電大企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理計(jì)算題匯總

1、計(jì)算及分析題：1.假定某企業(yè)集團(tuán)持有其子公司 60%勺股份，該子公司的資產(chǎn)總額為1000萬元，其資產(chǎn)報(bào)酬率（也稱為投資報(bào)酬率，定義為息稅前利潤與總資產(chǎn)的比率）為20%負(fù)債利率為8%所得稅率為25%。假定該子公司負(fù)債與權(quán)益（融資戰(zhàn)略）的比例有兩種情況：一是保守型 30: 70,二是激進(jìn)型70: 30o對于這兩種不同的融資戰(zhàn)略，請分步計(jì)算母公司的投資回報(bào)，并分析二者的風(fēng)險(xiǎn)與收益情況。列表計(jì)算如下：保守型激進(jìn)型息稅前利潤（萬元）1000X 20%=2001000X 20%=200利息（萬元）300 X 8%=24700X 8%=56稅前利潤（萬元）200-24=176200-56=144所得稅（萬元

2、）X25%=44 176144X 25%=36稅后凈利（萬元）176-44=132144-36=108稅后凈利中母公司收益（萬元）132X60%=79.2108X 60%=64.8母公司對子公司的投資額（萬元）60%=420 700K300X 60%=180母公司投資回報(bào)（%）79.2/420=18.86 %64.8/180=36 %由上表的計(jì)算結(jié)果可以看出：由于不同的資本結(jié)構(gòu)與負(fù)債規(guī)模，子公司對母公司的貢獻(xiàn)程度也不同，激進(jìn)型的資本結(jié)構(gòu) 對母公司的貢獻(xiàn)更高。所以，對于市場相對穩(wěn)固的子公司，可以有效地利用財(cái)務(wù)杠桿，這樣，較高的債務(wù)率意味著對母 公司較高的權(quán)益回報(bào)。2 .假定某企業(yè)集團(tuán)持有其子公司

3、 60%勺股份，該子公司的資產(chǎn)總額為1000萬元，其資產(chǎn)收益率（也稱投資報(bào)酬率，定 義為息稅前利潤與總資產(chǎn)的比率）為 20%負(fù)債的利率為8%所得稅率為40%。假定該子公司的負(fù)債與權(quán)益的比例有兩 種情況：一是保守型30: 70,二是激進(jìn)型70: 30o對于這兩種不同的資本結(jié)構(gòu)與負(fù)債規(guī)模，請分步計(jì)算母公司對子公 司投資的資本報(bào)酬率，并分析二者的權(quán)益情況。列表計(jì)算如下：保守型激進(jìn)型息稅前利潤（萬元）200 200利J息（萬元）24 56稅前利潤（萬元）176 144所得稅（萬元）70.4 57.6稅后凈利（萬元）105.6 86.4稅后凈利中母公司權(quán)益（萬元）63.36 51.84母公司對子公司投資

4、的資本報(bào)酬率（）15.09 % 28.8 %由上表的計(jì)算結(jié)果可以看出：由于不同的資本結(jié)構(gòu)與負(fù)債規(guī)模，子公司對母公司的貢獻(xiàn)程度也不同，激進(jìn)型的資本結(jié)構(gòu)對母公司的貢獻(xiàn)更高。所以， 對于市場相對穩(wěn)固的子公司，可以有效地利用財(cái)務(wù)杠桿，這樣，較高的債務(wù)率意味著對母公司較高的權(quán)益回報(bào)。3 .已知某公司銷售利潤率為11%資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為5 （即資產(chǎn)銷售率為500%,負(fù)債利息率25%產(chǎn)權(quán)比率（負(fù)債/資本） 3：1,所得稅率30喊求：計(jì)算甲企業(yè)資產(chǎn)收益率與資本報(bào)酬率。該企業(yè)資產(chǎn)收益率=銷售利潤率X資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=11%< 5= 55%該企業(yè)資本報(bào)酬率=資產(chǎn)收益率+負(fù)債/股權(quán)資本X (資產(chǎn)收益率 -負(fù)債利息率)X

5、(1所得稅率)=55%+ X (55%-25%) X (1-30%) = 101.5%4 已知某企業(yè)集團(tuán)2004年、 2005年實(shí)現(xiàn)銷售收入分別為4000萬元、5000萬元；利潤總額分別為600萬元和 800萬元，其中主營業(yè)務(wù)利潤分別為480萬元和 500萬元 , 非主營業(yè)務(wù)利潤分別為100萬元、 120萬元，營業(yè)外收支凈額等分別為20 萬元、 180萬元； 營業(yè)現(xiàn)金流入量分別為3500萬元、4000萬元，營業(yè)現(xiàn)金流出量(含所得稅)分別為 3000萬元、 3600萬元，所得稅率30%。要求：分別計(jì)算營業(yè)利潤占利潤總額的比重、主導(dǎo)業(yè)務(wù)利潤占利潤總額的比重、主導(dǎo)業(yè)務(wù)利潤占營業(yè)利潤總額的比重、銷售營

6、業(yè)現(xiàn)金流量比率、凈營業(yè)利潤現(xiàn)金比率，并據(jù)此對企業(yè)收益的質(zhì)量作出簡要評價(jià)，同時(shí)提出相應(yīng)的管理對策。2004 年：營業(yè)利J潤占利J潤總額比重=580/600 = 96.67%80%=480/600主導(dǎo)業(yè)務(wù)利潤占利潤總額比重=主導(dǎo)業(yè)務(wù)利潤占營業(yè)利潤總額比重= 480/580 = 82.76%銷售營業(yè)現(xiàn)金流量比率=3500/4000 = 87.5%凈營業(yè)利潤現(xiàn)金比率=(3500-3000)/580(1-30%)=123%2005 年 :營業(yè)利J潤占利J潤總額比重=620/800 = 77.5%,較2004年下降19.17%主導(dǎo)業(yè)務(wù)利潤占利潤總額比重=500/800=62.5%,較2004年下降17.5

7、%主導(dǎo)業(yè)務(wù)利潤占營業(yè)利潤總額比重= 500/620 = 80.64%,較2004年下降2.12%銷售營業(yè)現(xiàn)金流量比率=4000/5000 = 80%較2004年下降7.5%凈營業(yè)利潤現(xiàn)金比率=(4000-3600)/620(1-30%)=92.17%,較 2004 年下降 30.83%由以上指標(biāo)的對比可以看出：該企業(yè)集團(tuán)2005 年收益質(zhì)量, 無論是來源的穩(wěn)定可靠性還是現(xiàn)金的支持能力, 較之 2004 年都有所下降，表明 該集團(tuán)存在著過度經(jīng)營的傾向。該企業(yè)集團(tuán)在未來經(jīng)營理財(cái)過程中，不能只是單純地追求銷售額的增加，還必須對收益質(zhì)量加以關(guān)注，提高營業(yè)利潤，特別是主導(dǎo)業(yè)務(wù)利潤的比重，并強(qiáng)化收現(xiàn)管理工

8、作，提高收益的現(xiàn)金流入水平。12已知2004年、2005年某企業(yè)核心業(yè)務(wù)平均資產(chǎn)占用額分別為1000萬元、 1300萬元；相應(yīng)所實(shí)現(xiàn)的銷售收入凈額分別為 6000 萬元、 9000 萬元； 相應(yīng)的營業(yè)現(xiàn)金流入量分別為4800 萬元、 6000 萬元； 相應(yīng)的營業(yè)現(xiàn)金凈流量分別為1000萬元(其中非付現(xiàn)營業(yè)成本為400萬元)、 1600萬元(其中非付現(xiàn)營業(yè)成本為700萬元)假設(shè) 2004 年、 2005 年市場上同類業(yè)務(wù)的資產(chǎn)銷售率平均水平分別為590%、 640%，最好水平分別為630%、 710%要求：分別計(jì)算2004 年、 2005 年該企業(yè)的核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)銷售率、核心業(yè)務(wù)銷售營業(yè)現(xiàn)金流入比

9、率、核心業(yè)務(wù)非付現(xiàn)成本占營業(yè)現(xiàn)金凈流量比率，并作出簡要評價(jià)。2004年：企業(yè)核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)銷售率 =6000/1000 = 600%企業(yè)核心業(yè)務(wù)銷售營業(yè)現(xiàn)金流入比率 =4800/6000 = 80%企業(yè)核心業(yè)務(wù)非付現(xiàn)成本占營業(yè)現(xiàn)金凈流量比率=400/1000 = 40%核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)銷售率行業(yè)平均水平=590%核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)銷售率行業(yè)最好水平=630%2005年：企業(yè)核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)銷售率 =9000/1300=692.31%企業(yè)核心業(yè)務(wù)銷售營業(yè)現(xiàn)金流入比率 =6000/9000 = 66.67%企業(yè)核心業(yè)務(wù)非付現(xiàn)成本占營業(yè)現(xiàn)金凈流量比率=700/1600 = 43.75%行業(yè)平均核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)銷售率=6

10、40%行業(yè)最好核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)銷售率=710%較之 2004年， 2005年該企業(yè)核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)銷售率有了很大的提高，不僅明顯高于行業(yè)平均水平，而且接近行業(yè)最好水平，說明A企業(yè)的市場競爭能力與營運(yùn)效率得到了較大的增強(qiáng)。A企業(yè)存在著主要問題是收益質(zhì)量大幅度下降，一方面表現(xiàn)在核心業(yè)務(wù)銷售營業(yè)現(xiàn)金流入比率由2004年度80%F降為2005年的66.67%,降幅達(dá)13.33%,較之核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)銷售率快速提高，A企業(yè)可能處于了一種過度經(jīng)營的狀態(tài)；另一方面表現(xiàn)為現(xiàn)金流量自身的結(jié)構(gòu)質(zhì)量在下降，非付現(xiàn)成本占營業(yè)現(xiàn)金凈流量的比率由2004 年的40%上升為2005 年的43.75%，說明企業(yè)新增價(jià)值現(xiàn)金流量創(chuàng)造能力不

11、足。 7已知目標(biāo)公司息稅前經(jīng)營利潤為3000萬元，折舊等非付現(xiàn)成本500萬元，資本支出1000萬元，增量營運(yùn)資本300萬元，所得稅率30%。要求：計(jì)算該目標(biāo)公司的運(yùn)用資本現(xiàn)金流量。運(yùn)用資本現(xiàn)金流量=息稅前經(jīng)營利潤X （1-所得稅率）十折舊等非付現(xiàn)成本-資本支出-增量營運(yùn)資本=3000X （130%） + 500 1000 300= 1300 （萬元）2. 已知某目標(biāo)公司息稅前營業(yè)利潤為4000萬元，維持性資本支出1200萬元，增量營運(yùn)資本400萬元，所得稅率25%。請計(jì)算該目標(biāo)公司的自由現(xiàn)金流量。 自由現(xiàn)金流量=息稅前營業(yè)利潤x （ 1所得稅率）-維持性資本支出-增量營運(yùn)資本= 4000X （

12、 1 25%） 1200 400= 1400 （萬元）10已知某公司2005 年度平均股權(quán)資本50000萬元，市場平均凈資產(chǎn)收益率20%，企業(yè)實(shí)際凈資產(chǎn)收益率為28%。若剩余貢獻(xiàn)分配比例以50%為起點(diǎn)，較之市場或行業(yè)最好水平，經(jīng)營者各項(xiàng)管理績效考核指標(biāo)的有效報(bào)酬影響權(quán)重合計(jì)為80%。要求 1）計(jì)算該年度剩余貢獻(xiàn)總額以及經(jīng)營者可望得到的知識(shí)資本報(bào)酬額。2）基于強(qiáng)化對經(jīng)營者的激勵(lì)與約束效應(yīng)，促進(jìn)管理績效長期持續(xù)增長角度，認(rèn)為采取怎樣的支付策略較為有利。（1） 2005年剩余貢獻(xiàn)總額=50000X （28%-20% =4000 （萬元）2005 年經(jīng)營者可望得到的知識(shí)資本報(bào)酬額=剩余稅后利潤總額x5

13、0%X80%= 4000X50%< 80%= 1600 （萬元）（ 2）最為有利的是采?。ü善保┢跈?quán)支付策略，其次是遞延支付策略，特別是其中的遞延股票支付策略。11某集團(tuán)公司2005年度股權(quán)資本為20000萬元，實(shí)際資本報(bào)酬率為18%，同期市場平均報(bào)酬率為12%，相關(guān)的經(jīng)營者管理績效資料如下：報(bào)酬影響有效權(quán)重指標(biāo)權(quán)重指標(biāo)體系營運(yùn)效率30 21財(cái)務(wù)安全系數(shù)15 12成本控制效率10 7資產(chǎn)增值能力15 11.5顧客服務(wù)業(yè)績10 7創(chuàng)新與學(xué)習(xí)業(yè)績10 6內(nèi)部作業(yè)過程業(yè)績10 10要求：計(jì)算經(jīng)營者應(yīng)得貢獻(xiàn)報(bào)酬是多少？經(jīng)營者應(yīng)得貢獻(xiàn)報(bào)酬=20000X （18%- 12% X50%K （21%+1

14、2%+7%+11.5+7%+6%+10%= 600X74.5% =447 （萬元13、已知某企業(yè)2005 年的有關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下：主營業(yè)務(wù)收入總額6000 萬元；現(xiàn)金流入量3500萬元，其中營業(yè)現(xiàn)金流入量2100萬元；現(xiàn)金流出量2700萬元，其中營業(yè)現(xiàn)金流出量1200 萬元，所得稅420 萬元；該年需繳納增值稅370萬元；開支維持性資本支出360萬元；到期債務(wù)本息 310 萬元，其中本金160 萬元；當(dāng)年所得稅率為30。根據(jù)以上資料，要求：（ 1）計(jì)算該企業(yè)2005 年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量比率、營業(yè)現(xiàn)金流量納稅保障率、維持當(dāng)前現(xiàn)金流量能力保障率、營業(yè)現(xiàn)金凈流量償債貢獻(xiàn)率、自由現(xiàn)金流量比率；（ 2）對該企

15、業(yè)2005 年的財(cái)務(wù)狀況做出綜合評價(jià)。（ 1）營業(yè)現(xiàn)金流量比率/ 營業(yè)現(xiàn)金流出量= 2100/1200 = 175%營業(yè)現(xiàn)金流量納稅保障率=(營業(yè)現(xiàn)金凈流量+所得稅+增值稅)/(所得稅+增值稅)=(900-420)+420+370/(420+370)=161%維持當(dāng)前現(xiàn)金流量能力保障率=營業(yè)現(xiàn)金凈流量/必需的維持性資本支出額=(900-420)/360=133%營業(yè)現(xiàn)金凈流量償債貢獻(xiàn)率=(營業(yè)現(xiàn)金凈流量-維持性資本支出)/到期債務(wù)本息= (480-360)/310=39%自由現(xiàn)金流量比率=股權(quán)(自由)現(xiàn)金流量/營業(yè)現(xiàn)金凈流量=480-360-150(1-30%)-160/480 = 30%注：

16、自由現(xiàn)金流量為：營業(yè)現(xiàn)金凈流量維持性資本支出到期債務(wù)利息(1 所得稅率)到期債務(wù)本金優(yōu)先股利優(yōu)先股票贖回額( 2)從2005 年的各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)來看，反映出企業(yè)的經(jīng)營狀況、財(cái)務(wù)狀況良好。但自由現(xiàn)金流量比率為30，說明該企業(yè)發(fā)生了財(cái)產(chǎn)的損失，需要進(jìn)一步提高收益的質(zhì)量，提高現(xiàn)金流入水平，并防止公司的財(cái)產(chǎn)損失。2005年底，K公司才K對L企業(yè)實(shí)施吸收合并式收購。根據(jù)分析預(yù)測，購并整合后的K公司未來5年中的股權(quán)資本現(xiàn)金流量分別為-3500 萬元、 2500 萬元、 6500萬元、 8500萬元、 9500 萬元 ,5 年后的股權(quán)資本現(xiàn)金流量將穩(wěn)定在6500萬元左右；又根據(jù)推測，如果不對L企業(yè)實(shí)施購并的話

17、，未來5年中K公司的股權(quán)資本現(xiàn)金流量將分別為 2500萬元、3000萬元、4500萬元、5500萬元、 5700萬元， 5年的股權(quán)現(xiàn)金流量將穩(wěn)定在4100萬元左右。購并整合后的預(yù)期資本成本率為6%。要求：采用現(xiàn)金流量貼現(xiàn)模式對L 企業(yè)的股權(quán)現(xiàn)金價(jià)值進(jìn)行估算。2006-2010 年 L 企業(yè)的貢獻(xiàn)股權(quán)現(xiàn)金流量分別為：-6000 ( -3500-2500 )萬元、-500( 2500-3000)萬元、2000(6500-4500) 萬元、3000(8500-5500) 萬元、3800( 9500-5700)萬元；2010 年及其以后的貢獻(xiàn)股權(quán)現(xiàn)金流量恒值為2400( 6500-4100)萬元。L

18、企業(yè) 2006-2010 年預(yù)計(jì)股權(quán)現(xiàn)金價(jià)值 = 6000X0.943500X 0.89 + 2000X 0.84 +3000X0.792 +3800X0.747=5658 445+ 1680+ 2376+ 2838.6 = 791.6 (萬元)2010年及其以后L企業(yè)預(yù)計(jì)股權(quán)現(xiàn)金價(jià)值=29880 (萬元)L企業(yè)預(yù)計(jì)股權(quán)現(xiàn)金價(jià)值總額=791.6 +29880=30671.6 (萬元)年中的自由現(xiàn)金5 年底，某集團(tuán)公司擬對甲企業(yè)實(shí)施吸收合并式收購。根據(jù)分析預(yù)測，購并整合后的該集團(tuán)公司未來2009 3流量分別為-3500 萬元、 2500萬元、 6500萬元、 8500萬元、 9500萬元 ,5

19、年后的自由現(xiàn)金流量將穩(wěn)定在6500萬元左右；學(xué)資學(xué)習(xí)網(wǎng)又根據(jù)推測，如果不對甲企業(yè)實(shí)施并購的話，未來 5年中該集團(tuán)公司的自由現(xiàn)金流量將分別為 2500萬元、3000萬元、 4500萬元、5500萬元、5700萬元，5年后的自由現(xiàn)金流量將穩(wěn)定在 4100萬元左右。并購整合后的預(yù)期資本成本率為 6% 此外，甲企業(yè)賬面負(fù)債為1600萬元。要求：采用現(xiàn)金流量貼現(xiàn)模式對甲企業(yè)的股權(quán)現(xiàn)金價(jià)值進(jìn)行估算。整合后的集團(tuán)公司的前5年的增量自由現(xiàn)金流量依次為-6000萬元、-500萬元、2000萬元、3000萬元、3800萬元。5 年后的增量自由現(xiàn)金流量為2400萬元。前 5 年的增量現(xiàn)金流量的折現(xiàn)值 =-6000

20、X 0.943+ (-500) X 0.890+2000 X 0.840+3000 X 0.792+3800 X 0.747=791.6 萬元 5年之后的增量現(xiàn)金流量的折現(xiàn)值 =2400/6%)X 0.747=29880萬元。30671.6萬元 預(yù)計(jì)甲公司白整體價(jià)值=791.6+29880=30671.629071.6 萬元-1600=預(yù)計(jì)甲公司的股權(quán)價(jià)值=6. A公司2009年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表(簡表)如下表所示。 資產(chǎn)負(fù)債表(簡表)2009年12月31日單位：萬元資產(chǎn)項(xiàng)目 金額 負(fù)債與所有者權(quán)益項(xiàng)目金額短期債務(wù)40000流動(dòng)資產(chǎn)50000長期債務(wù)10000固定資產(chǎn)100000實(shí)收資本

21、70000留存收益30000資產(chǎn)合計(jì)150000負(fù)債與所有者權(quán)益合計(jì)150000假定A公司2009年的銷售收入為100000萬元，銷售凈利率為10%現(xiàn)金股利支付率為40%公司營銷部門預(yù)測2010年 銷售將增長12%且其資產(chǎn)、負(fù)債項(xiàng)目都將隨銷售規(guī)模增長而增長。同時(shí)，為保持股利政策的連續(xù)性，公司并不改變其 現(xiàn)有的現(xiàn)金股利支付率這一政策。要求：計(jì)算2010年該公司的外部融資需要量。A 公司資金需要總量=(150000/100000-50000/100000 ) X 100000X 12%=12000萬元A公司銷售增長情況下提供的內(nèi)部融資量 =10000OX (1+12% X10%< (1-40

22、%) =6720萬元A公司新增外部融資需要量=12000-6720=5280萬元。4.甲公司已成功地進(jìn)入第八個(gè)營業(yè)年的年末，且股份全部獲準(zhǔn)掛牌上市，年平均市盈率為15。該公司2009年12月31日資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù)如下：資產(chǎn)總額為 20000萬元，債務(wù)總額為4500萬元。當(dāng)年凈利潤為3700萬元。甲公司現(xiàn)準(zhǔn)備向乙公司提出收購意向(并購后甲公司依然保持法人地位)，乙公司的產(chǎn)品及市場范圍可以彌補(bǔ)甲公司相關(guān)方面的不足。2009年12月31日B公司資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù)如下：資產(chǎn)總額為5200萬元，債務(wù)總額為1300萬元。當(dāng)年凈利潤為480萬元，前三年平均凈利潤為440萬元。與乙公司具有相同經(jīng)營范圍和風(fēng)險(xiǎn)

23、特征的上市公司平均市盈率為 11。甲公司收購乙公司的理由是可以取得一定程度的協(xié)同效應(yīng)，并相信能使乙公司未來的效率和效益提高到同甲公司一樣的水平。要求：運(yùn)用市盈率法，分別按下列條件對目標(biāo)公司的股權(quán)價(jià)值進(jìn)行估算。(1)基于目標(biāo)公司乙最近的盈利水平和同業(yè)市盈率；(2)基于目標(biāo)公司乙近三年平均盈利水平和同業(yè)市盈率。(3)假定目標(biāo)公司乙被收購后的盈利水平能夠迅速提高到甲公司當(dāng)前的資產(chǎn)報(bào)酬率水平和甲公司市盈率。(1)目標(biāo)乙公司股權(quán)價(jià)值=480X 11=5280萬元(2)目標(biāo)乙公司股權(quán)價(jià)值=440X 11=4840萬元(3)甲公司資產(chǎn)報(bào)酬率=3700/20000=18.5%,目標(biāo)公司乙預(yù)計(jì)凈利潤=5200X

24、18.5%=962萬元。目標(biāo)乙公司股權(quán)價(jià)值=962 X 15=14430 萬元。7.甲公司2009年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表（簡表）甲公司2009年的銷售收入為12億元，銷售凈利率為12%現(xiàn)金股利支付率為50%公司現(xiàn)有生產(chǎn)能力尚未飽和，增 加銷售無需追加固定資產(chǎn)投資。經(jīng)營銷部門預(yù)測，公司 2010年度銷售收入將提高到13.5億元，公司銷售凈利率和利潤 分配政策不變。要求：計(jì)算2010年該公司的外部融資需要量。甲司資金需要總量=（5+25+30） /12- （40+10） /12 X （13.5-12） =1.25 億元甲司銷售增長情況下提供的內(nèi)部融資量 =13.5 X 12% （1-50%）

25、=0.81億元甲司新增外部融資需要量=1.25-0.81=0.44億元5.某集團(tuán)公司意欲收購在業(yè)務(wù)及市場方面與其具有一定協(xié)同性的甲企業(yè)60%勺股權(quán)，相關(guān)財(cái)務(wù)資料如下：甲企業(yè)擁有6000萬股普通股，2007年、2008年、2009年稅前利潤分別為2200萬元、2300萬元、2400萬元，所得稅率 25%該集團(tuán)公司決定選用市盈率法，以甲企業(yè)自身的市盈率20為參數(shù)，按甲企業(yè)三年平均盈利水平對其作出價(jià)值評估。 要求：計(jì)算甲企業(yè)預(yù)計(jì)每股價(jià)值、企業(yè)價(jià)值總額及該集團(tuán)公司預(yù)計(jì)需要支付的收購價(jià)款。甲企業(yè)近三年平均稅前利潤=（2200+2300+240。/3=2300萬元甲企業(yè)近三年平均稅后利潤=2300X （1

26、-25%） =1725萬元月/元= 1725/6000=0.2875甲企業(yè)近三年平均每股盈利.甲企業(yè)預(yù)計(jì)每股價(jià)值=0.2875X20=5.75元甲企業(yè)預(yù)計(jì)股權(quán)價(jià)值總額=5.75 X 6000=34500萬元集團(tuán)公司預(yù)計(jì)需要支付的收購價(jià)款=34500X 60%=2070值.某集團(tuán)公司意欲收購在業(yè)務(wù)及市場方面與其具有一定協(xié)同性的甲企業(yè)60%勺股權(quán)，相關(guān)財(cái)務(wù)資料如下：甲企業(yè)擁有5000萬股普通股，2003年、2004年、2005年稅前利潤分別為2200萬元、2300萬元、2400萬元，所得稅率 30%該集團(tuán)公司決定選用市盈率法，以A企業(yè)自身的市盈率18為參數(shù)，按甲企業(yè)三年平均盈利水平對其作出價(jià)值評估

27、。 要求：計(jì)算甲企業(yè)預(yù)計(jì)每股價(jià)值、企業(yè)價(jià)值總額及該集團(tuán)公司預(yù)計(jì)需要支付的收購價(jià)款。B企業(yè)近三年平均稅前利潤=（2200+2300+2400 /3 = 2300 （萬元）B企業(yè)近三年平均稅后利潤=2300 X （1-30%） =1610（萬元）B企業(yè)近三年平均每股收益=1610/5000 = 0.322 （元/股）B企業(yè)每股價(jià)值=每股收益X市盈率= 0.322 X 18=5.80 （元/股）B企業(yè)價(jià)值總額=5.80 X 5000= 29000 （萬元）A公司U購B企業(yè)54%勺股權(quán)，預(yù)計(jì)需要支付價(jià)款為：29000X 60%= 17400 （萬元）8.某企業(yè)集團(tuán)是一家控股投資公司，自身的總資產(chǎn)為20

28、00萬元，資產(chǎn)負(fù)債率為30%。該公司現(xiàn)有甲、乙、丙三家控股子公司，母公司對三家子公司的投資總額為1000萬元，對各子公司的投資及所占股份見下表：.子公司 母公司投資額（萬元）母公司所占股份（%）甲公司400 100 %乙公司350 75 %丙公司250 60 %假定母公司要求達(dá)到的權(quán)益資本報(bào)酬率為12%,且母公司的收益的80%來源于子公司的投資收益，各子公司資產(chǎn)報(bào)酬率及稅要求：（1）計(jì)算母公司稅后目標(biāo)利潤；（2）計(jì)算子公司對母公司的收益貢獻(xiàn)份額；（負(fù)相同。3）假設(shè)少數(shù)權(quán)益 股東與大股東具有相同的收益期望，試確定三個(gè)子公司自身的稅后目標(biāo)利潤。（1）母公司稅后目標(biāo)利潤=2000X （1-30%）

29、X 12%=16町元（2）甲公司的貢獻(xiàn)份額=168X 80%< 400/1000=53.76萬元乙公司的貢獻(xiàn)份額=168X 80%K 350/1000=47.04萬元丙公司的貢獻(xiàn)份額=168X 80%K 250/1000=33.6萬元學(xué)資學(xué)習(xí)網(wǎng)（ 3）甲公司的稅后目標(biāo)利潤=53.76/100%=53.76 萬元乙司的稅后目標(biāo)利潤=47.04/75%=62.72 萬元丙公司的稅后目標(biāo)利潤=33.6/60%=56萬元2某企業(yè)集團(tuán)是一家控股投資公司，自身的總資產(chǎn)為2000 萬元，資產(chǎn)負(fù)債率為30。該公司現(xiàn)有甲、乙、丙三家控股子公司，母公司對三家子公司的投資總額為1000 萬元，對各子公司的投資

30、及所占股份見下表：子公司 母公司投資額（萬元）母公司所占股份（）甲公司100400乙公司80 350丙公司65 250假定母公司要求達(dá)到的權(quán)益資本報(bào)酬率為12，且母公司的收益的80來源于子公司的投資收益，各子公司資產(chǎn)報(bào)酬率及稅負(fù)相同。要求：（ 1）計(jì)算母公司稅后目標(biāo)利潤；（ 2）計(jì)算子公司對母公司的收益貢獻(xiàn)份額；（ 3）假設(shè)少數(shù)權(quán)益股東與大股東具有相同的收益期望，試確定三個(gè)子公司自身的稅后目標(biāo)利潤。（1）母公司稅后目標(biāo)利潤=2000X （1 30%） X 12% =168（萬元）（ 2）子公司的貢獻(xiàn)份額：甲公司的貢獻(xiàn)份額=168X80%X =53.76 （萬元）乙公司的貢獻(xiàn)份額=168X80%

31、X =47.04 （萬元） 丙公司的貢獻(xiàn)份額=168X80%X =33.6 （萬元） （ 3）三個(gè)子公司的稅后目標(biāo)利潤：甲公司稅后目標(biāo)利潤=53.76+ 100% = 53.76 （萬元）乙公司稅后目標(biāo)利潤=47.04 + 80% = 58.8 （萬元）丙公司稅后目標(biāo)利潤=33.6 +65% = 51.69 （萬元）5 某企業(yè)集團(tuán)所屬子公司于2004年 6月份購入生產(chǎn)設(shè)備A， 總計(jì)價(jià)款2000萬元。會(huì)計(jì)直線折舊期10年， 殘值率 5；稅法直線折舊年限8年，殘值率8%;集團(tuán)內(nèi)部折舊政策仿照香港資本減免方式，規(guī)定A設(shè)備內(nèi)部首期折舊率60%,每年折舊率20。依據(jù)政府會(huì)計(jì)折舊口徑，該子公司2004年、

32、 2005年分別實(shí)現(xiàn)賬面利潤1800萬元、 2000萬元。所得稅率 33。要求： （ 1 ）計(jì)算 2004 年、 2005 年實(shí)際應(yīng)納所得稅、內(nèi)部應(yīng)納所得稅。（ 2）總部與子公司如何進(jìn)行相關(guān)資金的結(jié)轉(zhuǎn)？2004 年：子公司會(huì)計(jì)折舊額=（萬元）（萬元）子公司稅法折舊額=子公司實(shí)際應(yīng)稅所得額=1800+95- 115=1780 （萬元）子公司實(shí)際應(yīng)納所得稅=1780X33% = 587.4 （萬元）子公司內(nèi)部首期折舊額=2000X60% = 1200 （萬元）子公司內(nèi)部每年折舊額=（2000-1200） X 20%= 160（萬元）子公司內(nèi)部折舊額合計(jì)=1200+160= 1360 （萬元）子公司

33、內(nèi)部應(yīng)稅所得額=1800+95- 1360=535 （萬元）子公司內(nèi)部應(yīng)納所得稅=535X 33%= 176.55 （萬元） 內(nèi)部應(yīng)納所得稅與實(shí)際應(yīng)納所得稅的差額=176.55-587.4 =-410.85 （萬元）該差額（ 410.85 萬元）由總部劃賬給子公司甲予以彌補(bǔ)。2005 年：子公司會(huì)計(jì)折舊額=190 （萬元）子公司稅法折舊額=（萬元）子公司實(shí)際應(yīng)稅所得額=2000+190 230= 1960 （萬元）子公司實(shí)際應(yīng)納所得稅=1960X33% =646.8 （萬元）子公司內(nèi)部每年折舊額=（20001360） X 20%= 128（萬元）子公司內(nèi)部應(yīng)稅所得額=2000+190- 128

34、= 2062 （萬元）子公司內(nèi)部應(yīng)納所得稅=2062X33% = 680.46 （萬元）內(nèi)部應(yīng)納所得稅與實(shí)際應(yīng)納所得稅的差額=680.46 -646.8 =33.66 （萬元）該差額（33.66萬元）由子公司結(jié)轉(zhuǎn)給總部。6 .某企業(yè)集團(tuán)下屬的生產(chǎn)經(jīng)營型子公司，2005年8月末購入A設(shè)備，價(jià)值1000萬元。政府會(huì)計(jì)直線折舊期為5年，殘值率10%稅法直線折舊率為12.5%,無殘值；集團(tuán)內(nèi)部首期折舊率為50%（可與購置當(dāng)年享受），每年內(nèi)部折舊率為30%（按設(shè)備凈值計(jì)算）。2004年甲子公司實(shí)現(xiàn)會(huì)計(jì)利潤800萬元，所得稅率30%要求：（1）計(jì)算該子公司2005年的實(shí)際應(yīng)稅所得額與內(nèi)部應(yīng)稅所得額。（2）

35、計(jì)算2005年會(huì)計(jì)應(yīng)納所得稅、稅法應(yīng)納所得稅、內(nèi)部應(yīng)納所得稅。（3）說明母公司與子公司之間應(yīng)如何進(jìn)行相關(guān)的資金結(jié)轉(zhuǎn)。（1） 2005 年: 子公司會(huì)計(jì)折舊額=60 （萬元）子公司稅法折舊額=1000X 12.5%>X =41.67 （萬元）子公司內(nèi)部首期折舊額=1000X50%= 500（萬元）子公司內(nèi)部每年折舊額=（1000-500） X30%= 150（萬元）子公司內(nèi)部折舊額合計(jì)=500+ 150= 650（萬元）子公司實(shí)際應(yīng)稅所得額=子公司內(nèi)部應(yīng)稅所得額=800+ 60-41.67=818.33（萬元）800+ 60- 650= 210（萬元）學(xué)資學(xué)習(xí)網(wǎng)（2） 2005年:子公司會(huì)

36、計(jì)應(yīng)納所得稅=800 X 30%= 240（萬元）子公司稅法（實(shí)際）應(yīng)納所得稅=818.33X30%= 245.5（萬元）子公司內(nèi)部應(yīng)納所得稅=210X 30%= 63（萬元）（3）內(nèi)部與實(shí)際（稅法）應(yīng)納所得稅差額=63245.5 = 182.5（萬元）, 應(yīng)由母公司劃撥182.5萬元資金給子公司。9.某企業(yè)2009年末現(xiàn)金和銀行存款80萬元，短期投資40萬元，應(yīng)收賬款120萬元，存貨280萬元，預(yù)付賬款50萬 元；流動(dòng)負(fù)債420萬元。試計(jì)算流動(dòng)比率、速動(dòng)比率，并給予簡要評價(jià)。流動(dòng)資產(chǎn)=80+40+120+280+50=57防元流動(dòng)比率=570/420=1.36速動(dòng)資產(chǎn)燧動(dòng)資產(chǎn)-存貨-預(yù)付賬款=570-280-50=240萬元速動(dòng)比率=240/420=0.57。由以上計(jì)算可知，該企業(yè)的流動(dòng)比率為1.36 <2,速動(dòng)比率0.57 <1,說明企業(yè)的短期償債能力較差，存在一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。10.某企業(yè)2009年有關(guān)資料如下：（金額單位：萬元）項(xiàng)目稅前利潤假定兩家公司的加權(quán)平均資本成本率均為年初數(shù)80年末數(shù)本年或平均100項(xiàng)目25%）所 得稅（稅后利潤年初數(shù)20 60 6.5% （集團(tuán)設(shè)定的統(tǒng)一必要報(bào)酬率）本年或平均年末數(shù)2575，要求分別計(jì)算甲乙兩家公司 的下列指標(biāo)：存貨.45006400流動(dòng)負(fù)債3750 50009375 10625