內(nèi)蒙古伊利公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析

1、財(cái)務(wù)報(bào)表分析-內(nèi)蒙古伊利股份有限公司                              內(nèi)蒙古伊利股份有限公司一、背景介紹（略）1、本次報(bào)表數(shù)據(jù)來(lái)源與和訊證券網(wǎng)提供，如有不同，以當(dāng)年伊利公司財(cái)務(wù)報(bào)表為依據(jù)2、以下財(cái)務(wù)報(bào)表以人民幣記賬，按歷史成本法編制二、報(bào)表數(shù)據(jù)1、利潤(rùn)分配表（損益表）利潤(rùn)分配表報(bào)告期

2、2008-12-312007-12-312006-12-31主營(yíng)業(yè)務(wù)收入:16338985866.150012175264123.61008734990975.3600減:折扣與折讓   主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額   減:主營(yíng)業(yè)務(wù)成本11811941470.40008641079629.26006139252849.6500減:主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加72262442.810054694776.160038569805.9500主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn):4454781952.94003479489718.19002557168319.7600加:其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)2

3、1904915.75008856627.41005733579.2800減:存貨跌價(jià)損失   減:營(yíng)業(yè)費(fèi)用3387200372.93002596514433.91001867703095.5800減:管理費(fèi)用516926807.0300417351298.1800303656561.3200減:財(cái)務(wù)費(fèi)用15202452.5200-2302728.88008906744.5700營(yíng)業(yè)利潤(rùn):557357236.2100476783342.3900382635497.5700加:投資收益7080492.27004120741.7500-19040283.5900加:匯兌

4、損益   加:期貨收益   加:補(bǔ)貼收入30974272.920023362612.630016945489.2300加:營(yíng)業(yè)外收入4769650.670012668344.700014315380.8500加:以前年度損益調(diào)整   減:營(yíng)業(yè)外支出38402767.800025323649.180015977443.5000減:分給外單位利潤(rùn)   利潤(rùn)總額:561778884.2700491611392.2900378878640.5600減:所得稅1776179991521

5、45916.9700121858140.7100減:少數(shù)股東損益48427349.700045219827.890025509214.7200減:購(gòu)并利潤(rùn)   加:財(cái)政返還   加:所得稅返還   加:未確認(rèn)的投資損失8855224.8700-859514.98007617756.7200凈利潤(rùn):344588760.4400293386132.4500239129041.8500加:年初未分配利潤(rùn)411737975.1300305158656.5400278842225.3900加:年初未分配利潤(rùn)調(diào)整&#

6、160;  減:減少注冊(cè)資本減少的未分配利潤(rùn)   加:其他轉(zhuǎn)入   加:外幣報(bào)表折算差額   可供分配的利潤(rùn):756326735.5700598544788.9900517971267.2400減:提取法定盈余公積34302958.350029199366.510023912904.1900減:提取法定公益金 29199366.510023912904.1900減:提取儲(chǔ)備基金   減:提取企業(yè)發(fā)展基金   減:提取

7、職工獎(jiǎng)勵(lì)及福利基金1559176.90001392467.3300 減:利潤(rùn)歸還投資   減:補(bǔ)充流動(dòng)資本   減:歸還借款的利潤(rùn)   減:單項(xiàng)留用的利潤(rùn)   可供股東分配的利潤(rùn):720464600.3200538753588.6400470145458.8600減:應(yīng)付優(yōu)先股股利   減:提取任意盈余公積34302958.350029199366.510035869356.2800減:應(yīng)付普通股股利101728896.88009781

8、6247129117446.0400減:轉(zhuǎn)作股本的普通股股利   未分配利潤(rùn):584432745.0900411737975.1300305158656.5400主要體現(xiàn)：（1）銷(xiāo)售成本增長(zhǎng)高于收入增長(zhǎng)，數(shù)據(jù)顯示，主營(yíng)業(yè)務(wù)成本增長(zhǎng)36%主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)34%（2）各項(xiàng)費(fèi)用增長(zhǎng)速度除財(cái)務(wù)費(fèi)用外均低于收入增長(zhǎng)速度，其中營(yíng)業(yè)費(fèi)用33.9億元，同比增長(zhǎng)30% 管理費(fèi)用5.2億元，增長(zhǎng)24%（3）收入結(jié)構(gòu)來(lái)自五大塊，液體乳及乳制品制造業(yè)159億元，同比增長(zhǎng)35%；混合飼料制造業(yè)4億元，增長(zhǎng)19%；液體乳11億元，增長(zhǎng)0.3%；冷飲產(chǎn)品系列23億元，增長(zhǎng)54%；奶粉及奶制品2

9、0億元，增長(zhǎng)50%；混合飼料4億元，增長(zhǎng)18%，華北區(qū)主營(yíng)收入42億元，同比增長(zhǎng)29%；華南區(qū)42億元，增長(zhǎng)30%；其他80億元，增長(zhǎng)38%（4）稅后凈利潤(rùn)增長(zhǎng)17%2、資產(chǎn)負(fù)債表（略）主要體現(xiàn)（1）資產(chǎn)增長(zhǎng)35%，大于收入增長(zhǎng)；固定資產(chǎn)中，在建工程增長(zhǎng)15%，工程物資下降25%；流動(dòng)資產(chǎn)增加15%，在流動(dòng)資產(chǎn)中，貨幣資金下降35%，應(yīng)收票據(jù)增長(zhǎng)801%，存貨增長(zhǎng)78%（2）負(fù)債規(guī)模為44億元，增長(zhǎng)54%，資產(chǎn)負(fù)債率為62.83% ，比上一年度52.35%略有增長(zhǎng)，流動(dòng)負(fù)債占總負(fù)債的95%（3）所有者權(quán)益合計(jì)73.6億元，增長(zhǎng)35%，增長(zhǎng)額為19.1億元，主要源于當(dāng)年利潤(rùn)3、現(xiàn)金流量表分析（1

10、）伊利公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流4.9億元，籌資現(xiàn)金流為5.6億元，投資現(xiàn)金流為16億元，即公司當(dāng)年用16億元進(jìn)行投資活動(dòng)，總現(xiàn)金流為5.5億元，表現(xiàn)公司當(dāng)年投資方面的支出比較多（2）經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流中，凈利潤(rùn)3.4億元，占了現(xiàn)金流入的很小比率，說(shuō)明公司的經(jīng)營(yíng)成本較高，經(jīng)營(yíng)流出的為187億元，說(shuō)明公司的應(yīng)收帳款回收情況很差，值得企業(yè)高層關(guān)注，需要改善。在籌資現(xiàn)金流中，借款所收到的現(xiàn)金為11億元，表現(xiàn)公司負(fù)債增加。（4）總體說(shuō)來(lái)，本年度經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流流入4.9億元，籌資現(xiàn)金流為5.6億元，不足支持投資現(xiàn)金流出16億元，資金出現(xiàn)5.5億元的缺口，但年度現(xiàn)金流運(yùn)轉(zhuǎn)比較正常。需進(jìn)一步的融資，由于本年度進(jìn)行大規(guī)模固定資產(chǎn)投入

11、，下一年度的凈利潤(rùn)有望有所提升，財(cái)務(wù)狀況變好。需要指出的指出的本年度應(yīng)收帳款占資金187億元，需要加大力度對(duì)應(yīng)收帳款的管理   4、其他                                    &

12、#160;                               單位：萬(wàn)元應(yīng)收帳款分析 08     比率     07預(yù)付帳款分析     08

13、60;  071年以內(nèi)36694.83  97.11%16749.88  92.98% 32204.90   95.37%16099.84  99.42%1至2年312.87 0.83%90.14  5.01% 1506.53  4.46%80.01  0.5%2至3年415.77  1.1%84.86  0.47% 48.13  0.14%0.563年以上363.09   0.96%276.76  1.54%

14、60;11.62  0.03%13.12   0.08%合計(jì)37786.5718014.63 33771.1816193.54其他應(yīng)收帳款12559.6012033.74    三、指標(biāo)分析（一）綜合分析1、短期償債能力分析流動(dòng)比率08/0.8192    07/1.0915    06/1.1786  反映了伊利公司的流動(dòng)性一直下降，資產(chǎn)變現(xiàn)能力下降，表明缺乏一定的短期償債呢管理，一般企業(yè)的流動(dòng)比率在2%左右比較合適速動(dòng)比率  08/

15、0.4742    07/0.7771  06/0.887  反映了公司的流動(dòng)性一直下降，說(shuō)明其流動(dòng)資產(chǎn)的流動(dòng)性大幅下降，值得企業(yè)注意現(xiàn)金比率 08/24.2300    07/58.3300  06/65.7700  反映了公司的直接用現(xiàn)金支付流動(dòng)負(fù)債的能力大大減弱，但24.2300現(xiàn)金比率是比較合適的，同時(shí)也說(shuō)明了企業(yè)能充分有效地利用現(xiàn)金實(shí)現(xiàn)其最大價(jià)值。2、長(zhǎng)期償債能力分析  負(fù)債比率  08/60.823   07/52.346  

16、; 06/51.4591  08年比07年有所提高，流動(dòng)負(fù)債占總負(fù)債的95%，同時(shí)60.823%負(fù)債比率在資產(chǎn)比率略有偏高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)需要加強(qiáng)監(jiān)管，但對(duì)股東來(lái)說(shuō)比較有利。利息保障倍數(shù)   08/37.9543   07/212.490  06/43.5383相比04年說(shuō)明企業(yè)的支付能力在下降，會(huì)引起債權(quán)人的擔(dān)心股東權(quán)益比率    08/34.7007   07/41.359    06/42.6244說(shuō)明股東投入的資本在資產(chǎn)中所占比重越來(lái)越小3、營(yíng)運(yùn)能力分析

17、存貨周轉(zhuǎn)率   08/10.0556   07/11.1194   06/8.9886與同行業(yè)相比略高，說(shuō)明該公司的存貨管理較好總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率  08/2.5184 比上一年略有上升；應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率比上一年略有下降08/64.7729  但高于行業(yè)水平，總體經(jīng)營(yíng)能力良好。3、盈利能力分析毛利率    08/27.707   07/29.0275   06/29.7165就06年與同行業(yè)相比明顯略高，但其凈利潤(rùn)率06/2.7395，低于同行業(yè)的5.4

18、4%，說(shuō)明該公司銷(xiāo)售管理成本控制很差，銷(xiāo)售獲利能力較差，股東權(quán)益獲利的能力下降顯著。資產(chǎn)收益率和權(quán)益報(bào)酬率分別為08/13.2%  08/34.7007%     （06/11.57%   06/8.23% 同行業(yè)）通過(guò)資產(chǎn)收益率可以看出，企業(yè)資產(chǎn)利用效果較好，比上一年略有上升，企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平略有進(jìn)步股東權(quán)益報(bào)酬率  08/34.7007    07/41.659   06/42.6144說(shuō)明公司負(fù)債比率上升的同時(shí)，企業(yè)管理者利用更多的負(fù)債為股東創(chuàng)造利潤(rùn)。但06年與同行業(yè)相比明顯高于行業(yè)（20.06%）的一半的收益率。（二）杜邦分析杜邦分析體系08年07年股東權(quán)益報(bào)酬率3541資產(chǎn)報(bào)酬率13.212.92權(quán)益乘數(shù)2.562.08銷(xiāo)售凈利潤(rùn)2.112.4總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2.52.4 通過(guò)杜邦分析可以看出，08年該公司各項(xiàng)指標(biāo)，除了銷(xiāo)售利潤(rùn)，均有所增長(zhǎng)，股東權(quán)益報(bào)酬率下降原因在于，銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率的下降企業(yè)獲利能力下降，另一方面，企業(yè)負(fù)債比率的上升，沒(méi)有給股東創(chuàng)造利潤(rùn)，主要原因是固定資產(chǎn)的投資在短期內(nèi)無(wú)法產(chǎn)生利潤(rùn)銷(xiāo)售凈利潤(rùn)