基金從業(yè)基礎知識點總結

1、基金從業(yè)根底知識點總結文件編碼(GHTUUITID-GGBKT-POIUWUUI-8968)歷史會重演產收益限度第一章投資治理根底1. 流動比率二流動資產/流動負債 速動比率二流動資產-存貨/流 動負債流動比率大于1,歸還短期債務速動比率大于2短期償債水平和 財務穩(wěn)定狀況財務杠桿比率衡量長期償債水平利息倍數至少為1越高越好2權益乘數二資產/所有者權益=1/1-資產負債率越高負債越重2. 資產收益率二凈利潤/總資產3. 凈資產收益率權益報酬率= 凈利潤/所有者權益4. 存貨周轉率二年銷售本錢/年均存 貨越大存貨治理效率越高5. 杜邦恒等式凈資產收益率二銷 售利潤率*總資產周轉率*權益乘數6. 衡

2、量長期債務利息保證程度是利 息倍數7. 正態(tài)分布的分位數評估投資或資&固定收益證券每半年付息一次9. 中國債券市場：柜臺交易所 銀行10. 滬港通2021年4月10日批復11月17日正式交易深港通2021年8月16日批復12月5日啟動第二章權益投資1. 股票回購方式：場內公開市場回 購場外協(xié)議回購邀約回購2. 貨幣政策三個工具：公開市場操 作利率水平調節(jié)存款準備金調節(jié)3 股票內在價值決定市場價格4權證要素：權證類別標的資產 存續(xù)時間行權價格行權結算方式 行權比例5. 股票特征；收益風險流動永久參與6技術分析的假定；市場行為涵蓋 一切信息、股票價格具有預測性、第三章固定收益投資中期票據最

3、大注額度不超過企業(yè)1. 收益率曲線 正收益 反轉收益水平收益2. 凸性債券價格與到期收益率之 間的關系曲線越彎凸性越大較 大的凸性有利于投資者3. 目前市場以質押式回購為主4. 一般票據貼現不超過6個月5. 商業(yè)票據面額大利率低無明確二級市場6. 貨幣市場工具特點：均是債務契約流動性高1年以內主要是機構投資者風險低7. 回購協(xié)議天數1 2 3 4 7 1428 91 182不超1年國債以中期為主2-5年占80%銀行承兌匯票90%以上大額可轉讓存單最短14天3、6個月為主短期融資債券3個月6 9 年不超一年凈資產40%8. 2005年中國人行短期融資券管理方法9 修正麥考萊久期二麥考萊久期/1+

4、收益率第四章衍生工具1. 交易單位又稱合約規(guī)模2. 當合約標的規(guī)模較大時,交易單位較大3. 期權分類按自身的合約特點：遠期期貨期 權互換四種衍生工具結構化 金融衍生工具按執(zhí)行價格關系實值虛值按標的物期貨利率按按期權買方權利分為看漲和看跌4. 期貨保證金5%-10%清算價30-60S5. 1981年馬克與瑞士法郎的貨幣互換業(yè)務6. 期權費是期貨合約的唯一變量7. 利率互換：息票互換根底互換8. 滬深300變動最小單位0. 2指數 點9. 2021年12月運用股指期貨公募 基金成立10. 遠期交易假設：沒有交易本錢 標的任意可分資產儲存沒有本錢 資產可以賣空13期貨市場根本功能:風險治理 價格發(fā)現

5、投機14商品期貨：農產品能源金屬 期貨15期貨合約開展歷程：2006年中國金融期貨交易所成 立2021年4月 滬深3002021年9月6日5年期國債正式推出16. 交易所美式期權場外:歐式17. 看漲期權標的高執(zhí)行價格低 髙看跌期權標的低執(zhí)行價格高高有效期越長期權價格越高第五章另類投資1. 指除傳統(tǒng)的股票債券現金之外2. 麥格理集團根底設施世邦魏理仕不動產治理高盛 私募股權貝萊德大宗商品治理3. 局限性：缺乏監(jiān)管和透明度流動差杠桿率高估值難度大4. 私募股權投資：有限合伙制美國公司制信托制度5. 私募股權退出機制：IP0 最 佳買殼治理層回購 二次出售 破產清算6. 不動產投資：異質性不可分性

6、期權低流動性7. 房地產投資信托：流動性強抵 補通貨膨脹風險較低信息不對稱 程度較低8. 石油1000桶 小麥500普爾第六章投資者需求1. 機構投資者規(guī)模越大,內部治理 本錢越低2. QFII 合格境外投資者重要機 構投資者3. 風險承受水平取決于投資者境況 風險承受意愿取決于風險厭惡程度4. 每年對投資者重新評估5. 制定投資政策說明書是進行治理 的根底6. 投資期限是影響投資者需求的關 鍵因素第七章投資組合治理1.均值方差法：馬克維茨1952年 根本假設：投資者是厭惡風險的2. 最小方差法投資者對預期收益 率有最低要求3. 有效前沿全部由有效投資組合 一個組合有最高的預期收益率或最 小的

7、風險這個組合就是有效的4. 由于無風險資產的引入,風險最 小的組合風險為零,上下沿為射線5. 資本市場線CML包含了所有 風險的投資組合M與無風險借貸的 組合,由市場決定,與投資者偏好 無關指出了風險與回報率的線性 關系6. 證券市場線SML所有有限組 合風險與預期收益率的關系,但沒 有指出某一個以CAPM為核心,內容是每一個風 險與預期收益率有線性關系B越 大收益率波動越大7. 戰(zhàn)術資產配置周期較短一般一年 以內8. 資本資產定價模型CAPM:以 馬克維茨為根本理論,研究分散化理念投資,系統(tǒng)性風險才能得到收1交易指令分為市價指令和隨價易 0TC)益補償9. 弱勢有效市場技術分析無效半強勢歷史

8、和當前根本面分析無效強勢公開和未公開技術根本面都無效10 滬深 300 2004 年 12 月 31標準普爾500 1957年編制 以41-42為基 期,釆用加權平均法道瓊斯1896年5月26問世11主動投資市場非有效假定下投資方式12研究部是基金投資運作的根底部門13. 倫敦金融時報指數和美國價值線指數采用幾何平均法14. 有效市場假說信息分為歷史信息公開可得信息和內部信息第八章投資交易治理報價驅動被稱為做市商制柜臺交 指令限價和止損2. 融資融券保證金比率不得低于50%維持擔保比率下限為130%普通投資者開戶18個月持有資金50萬證券:1.交易超過3個月2買入不少于1億股或市值不低于5億元

9、 賣出不少于2億股或流通不少 于8億元3股東人數4000人4.過去三個月里不得日均換手率小于15%,且金額少于5000萬元,日均漲幅偏離4%,波動幅度5 倍以上3. 2006年基金治理公司投資治理人員指導意見4. 顯性本錢傭金印花稅賣出征收1%過戶費隱性本錢買賣差價市場沖擊對沖費用時機本錢5.4PS營銷理論產品分銷促銷人員第九章投資風險治理與限制1. 投資風險主要包括：市場風險市場價格流動性風險在規(guī)定時間和價格范 圍內買賣證券難度信用風險借 款方還債的水平和意愿2. 衡量風險的主要指標一貝塔系數是評估證券或投資組 合系統(tǒng)性風險的指標,反映的是投 資對象對市場變化的敏感度B0 價格與市場變動方向

10、一致B <0價格與市場方向相反B =1變動幅度與市場一致B1幅度大3. 期限越長最大回撤指標越不利4. 風險價值的估算方法：參數法 歷史模擬法蒙特卡羅模擬法5. 債券價格的變化約等于久期*市 場利率的變化率,方向相反6. 反映貨幣市場基金風險的指標1投資組合平均剩余期限在每 個交易日不得超過180天2融資比例正回購的資金余額 不得超過20%3浮動利率債券投資情況小于397天7. 合格境內機構投資者QDII 從事境外股票債券的投資,存在 外匯和特定市場風險第十章基金業(yè)績評價1. 考慮因素：投資目標與范圍、基金風險水平、基金規(guī)模、時期選 擇2. 夏普比率用投資組合平均超額 收益率除以這個時期

11、收益的標準差 夏普比率數值越大,代表單位風險 超額回報率高,業(yè)績好夏普指數同時考慮了基金經理的主 動治理水平和市場波動情況93. 詹森 >0優(yōu)于市場指數,=0 不存在明顯差異；ifij色<0那么表不 基金的績效表現差強人意4. 基金評價業(yè)務的公司：晨星、銀 河海通招商上海5. 基金收益率考慮了基金分紅再投 資的時間加權收益率常見的時間 有最近13 6月今年以來最近1 2 3 5 10年6. CFA協(xié)會在1995年籌備全球投 資業(yè)績標準(GIPS)委員會7. 收益率計算條款：2005年1月1 日起,采用每日加權現金流調整后 的時間加權收益率：自2021年1 月1日起,必須在所有出現大

12、額對 外現金流的日子對投資組合實際估 值：自2021年1月1日起,至少 每季度一次計算組合群的收益：自 2021年1月1日,每月一次計算 組合群收益&信息比率越大,說明該基金在同 樣的誤差水平上獲得更大的超額收 益,或誤差更小9. 持有區(qū)間的收益分為：資產回報 和收入回報10. 基金的平均收益率可分為算數 平均收益率和幾何平均收益率第十一章 基金的投資交易與清 算1. 證券交易所有公司制和會員制(我國)傭金2. 2002年5月1日開始,A、B、證券投資基金傭金實行浮動制度, 客戶傭金不高于0. 3%, A股、證券 投資基金交易缺乏5元的按5元收 取,B股按1美元或5港元收取, 新的交易

13、品種備案15天無異議實 施基金交易不收過戶費過戶費上交所：A股12. 06. 07千分之0. 75中國結算公司上海分公司與結算參與人平分過戶費起點為1元B股結算費是成交金額的千分之0.5深交所：包含在交易經手費中,不 單獨收A股：千分之0.1125深交所收千分之0. 087中結深收千分之0. 0255B股；深交所稱結算登記費,千分之0. 5最高不超過500港元印花稅出讓方千分之一大宗交易：上交所9： 30深交所：9； 15回轉交易：只有B股實現次日回轉固定收益證券綜合電子平臺：9：買斷式回購最長期限91天,單只證券20%,總余額200%遠期交易的交易規(guī)那么交易期限：不得超過365天買入賣出限制

14、：單只債券買入賣出20%遠期交易賣出總余額不得超過200%遠期交易凈買入總余額不超100%包括外資機構和其他機構境內機構投資者進行境外證券投資1經營5年,近一個會計年度100億美25年沒有受到處分資產托管機構1實收資本10億,規(guī)模不少于1000 億第十二章基金的估值、費用與會計核算302007年7月25日開始實行估值頻率：開放每天估值 次日公基金銷售效勞費:只有貨幣市場基告凈值封閉每周披露一次凈值每天估值計價錯誤的處理錯誤率超過0.25%時,及時向監(jiān)管機構報告到達0.5%時,立即公告并報監(jiān)管機構備案QDII基金資產估值1份額凈值至少每周披露一次,基金衍生品每個工作日計算并披露2基金份額凈值在2

15、個工作日后披露基金費用：基金治理費:股票1. 5%債券基金1%貨幣市場基金0.33%基金托管費:基金規(guī)模越大,托管費率越低股票封閉基金0.25%,開放式基金低于0. 25% 金和一些債券型基金收取.0. 25%,收取后不收申購費和贖回 費治理費率：認股權證股票基金債券貨幣市場基金運作費:小數點后四位,大于 是萬分之一,采用預提或待攤 小于,發(fā)生時直接計入基金損益第十三章基金利潤分配與稅收 封閉式基金：利潤分配每年不少于 1次,不得低于90%, 般釆用現 金分紅,不低于面值開放式基金：現金分紅普遍、轉基金基金稅收2021年9月19日起 基金賣出按 千分之一收取印花稅所得稅上市公司、發(fā)行的企業(yè) 和銀行代扣20%股息紅利稅1個月以內全額計入1個月_1年50%計入所得額1年以上25%計入 統(tǒng)一按20%扣機構投資者印花稅：企業(yè)投資者買賣基金免收 所得稅：差價計