工程財(cái)務(wù)練習(xí)一及答案

1、練習(xí)題一、單項(xiàng)選擇題1. （ ）能全面反映項(xiàng)目的資金活動(dòng)全貌。A. 損益表 B. 資產(chǎn)負(fù)債表 C. 資金來(lái)源與運(yùn)用表 D. 財(cái)務(wù)外匯平衡表2. 資產(chǎn)負(fù)債主體結(jié)構(gòu)包括三部分，其表現(xiàn)形式為（ ）。A. 所有者權(quán)益二資產(chǎn)+負(fù)債B.資產(chǎn)二負(fù)債+所有者權(quán)益C.所有者權(quán)益二流動(dòng)資產(chǎn)+負(fù)債D.流動(dòng)資產(chǎn)二負(fù)債+所有者權(quán)益3. （ ）代表了項(xiàng)目投資應(yīng)獲得的最低財(cái)務(wù)盈利水平，也是衡量投資項(xiàng)目是否可行的標(biāo) 準(zhǔn)。A. 基準(zhǔn)收益率 B. 內(nèi)部收益率 C. 靜態(tài)收益率 D. 動(dòng)態(tài)收益率4. 內(nèi)部收益率是指項(xiàng)目在（ ）內(nèi)，各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值之和為零時(shí)的折現(xiàn)率。A. 生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期 B. 使用壽命期 C. 建設(shè)期D. 整個(gè)計(jì)算期

2、5. （ ）反映的是項(xiàng)目全部投資所能獲得的實(shí)際最大收益率。A. 基準(zhǔn)收益率 B. 內(nèi)部收益率 C. 靜態(tài)收益率 D. 動(dòng)態(tài)收益率6. 一個(gè)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值小于零，則其財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（ ）基準(zhǔn)收益率。A. 等于 B. 一定大于 C. 一定小于 D. 可能大于，也可能小于7. 用財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)， （ ）指標(biāo)是財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的判別基準(zhǔn)。A. 平均投資利潤(rùn)率 B. 折現(xiàn)率 C. 行業(yè)基準(zhǔn)收益率 D. 投資利稅率8. 項(xiàng)目的（ ）計(jì)算結(jié)果越大，表明其盈利能力越強(qiáng)。A. 投資回收期 B. 財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值 C. 借款償還期 D. 資產(chǎn)負(fù)債率9. 下列關(guān)于損益表中各項(xiàng)數(shù)字之間相關(guān)關(guān)系的表述中，正確

3、的是（ ）。A. 利潤(rùn)總額=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)一期間費(fèi)用+營(yíng)業(yè)外收入一營(yíng)業(yè)外支出B. 利潤(rùn)總額=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)+投資收益+營(yíng)業(yè)外收入-營(yíng)業(yè)外支出C. 利潤(rùn)總額二營(yíng)業(yè)利潤(rùn)一期間費(fèi)用+營(yíng)業(yè)外收入一營(yíng)業(yè)外支出+以前年度損益調(diào)整D. 利潤(rùn)總額二營(yíng)業(yè)利潤(rùn)+投資收益+營(yíng)業(yè)外收入-營(yíng)業(yè)外支出+以前年度損益調(diào)整13. 項(xiàng)目的（ ）計(jì)算結(jié)果越大，表明其投資的經(jīng)濟(jì)效果越好。A.財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率B.投資回收期 C.盈虧平衡點(diǎn)D.借款償還期14. 已知某投資項(xiàng)目，其凈現(xiàn)金流量如下圖所示（單位：萬(wàn)元） 。該項(xiàng)目行業(yè)基準(zhǔn)收益率60 100 100 100 100 100 100 100 &15. 某預(yù)制構(gòu)件廠項(xiàng)目設(shè)計(jì)年生產(chǎn)能力*

4、30000件，每件銷售價(jià)格為40元，單件產(chǎn)品變動(dòng) 成本為20元，年固定成本OQpOO元,6每件產(chǎn)品銷售稅金為4元，則該項(xiàng)目的盈虧平衡 點(diǎn)為（）件。*2000年監(jiān)理工程師考試題）50016. 某投資項(xiàng)目，其財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量如下表所示。已知該項(xiàng)目的基準(zhǔn)收益率為12%則該項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值為（）元。（2001年監(jiān)理工程師考試題）試題）=0,表明項(xiàng)目獲利程度（）。（2001年監(jiān)理工程師考試題）A.低于基準(zhǔn)收益 B.高于基準(zhǔn)收益率C. 等于基準(zhǔn)收益率D. 等于零19. 在建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中，反映項(xiàng)目盈利能力的常用指標(biāo)是 （）。（2002年監(jiān)理工程師 考試題）A.生產(chǎn)能力利用率B.資產(chǎn)負(fù)債率C.內(nèi)部收益率 D.流動(dòng)比

5、率20. 某建設(shè)項(xiàng)目的計(jì)算期為10年，基準(zhǔn)收益率10%經(jīng)計(jì)算靜態(tài)投資回收期為7年，動(dòng)態(tài)投資回收期為12年，則該項(xiàng)目的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（）。（2002年監(jiān)理工程師考試題）=0v FIRRV 10%= 10%> 10%21. 速動(dòng)比例的計(jì)算公式為（）。A.流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債X 100% B.（流動(dòng)資產(chǎn)存貨）/流動(dòng)負(fù)債X 100%C.流動(dòng)資產(chǎn)/速動(dòng)資產(chǎn)X 100% D. 速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)資產(chǎn)X 100%22. 行業(yè)投資利潤(rùn)率的作用是（）。A. 判斷項(xiàng)目投資利潤(rùn)率是否達(dá)到本行業(yè)最低利潤(rùn)率B. 計(jì)算財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值指標(biāo)的折現(xiàn)率C. 衡量項(xiàng)目投資利潤(rùn)率是否達(dá)到或超過本行業(yè)的平均水平D. 判斷各行業(yè)評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)內(nèi)部

6、收益率指標(biāo)的基準(zhǔn)23. 根據(jù)某建設(shè)項(xiàng)目的有關(guān)數(shù)據(jù)（見表），可知該項(xiàng)目靜態(tài)投資回收期為（）0 （1998年造價(jià)工程師考試題）年份123456凈現(xiàn)金流量（萬(wàn)元）1002005010015020024. 某建設(shè)項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資為萬(wàn)元，流動(dòng)資金為萬(wàn)元，項(xiàng)目投產(chǎn)期年利潤(rùn)總額為萬(wàn)元，達(dá)到設(shè)計(jì)能力的正常年份（生產(chǎn)期）的年利潤(rùn)總額為萬(wàn)元，則該項(xiàng)目的投資利潤(rùn)率為（）。（1998年造價(jià)工程師考試題）25. 反映項(xiàng)目清償能力的主要評(píng)價(jià)指標(biāo)是（）。（1998年造價(jià)工程師考試題）A.靜態(tài)投資回收期B.動(dòng)態(tài)投資回收期C.固定資產(chǎn)投資借款償還期D.投資利潤(rùn)率26. 現(xiàn)金流量表的現(xiàn)金流入中有一項(xiàng)是流動(dòng)資金回收，該項(xiàng)現(xiàn)金流入發(fā)

7、生在（）。（2000年造價(jià)工程師考試題）A.計(jì)算期每一年B.生產(chǎn)期每一年C.計(jì)算期最后一年D.投產(chǎn)期每一年二、多項(xiàng)選擇題1. 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的主要目標(biāo)包括（）。A.盈利能力目標(biāo) B.利稅能力目標(biāo)C.清償能力目標(biāo) D.抗風(fēng)險(xiǎn)能力目標(biāo) E.外匯平衡目標(biāo)2. 在財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表中，作為現(xiàn)金流入的有（）。A.流動(dòng)資金B(yǎng).回收流動(dòng)資金C. 銷售稅金及附加D.固定資產(chǎn)余值E.產(chǎn)品銷售收入3. 在（自有資金）財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表中，作為現(xiàn)金流量的有（）。A.回收流動(dòng)資金 B.自有資金 C.經(jīng)營(yíng)成本D. 借款本金償還E.借款利息支付4. 在（全部投資）的財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表中，作為現(xiàn)金流出的有（）。A.自有資金 B.借款本金償還

8、 C.流動(dòng)資金D.經(jīng)營(yíng)成本 E.銷售稅金及附加和所得稅5. 在項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)表中，均是對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行盈利能力分析的報(bào)表為（）。A. 現(xiàn)金流量表 B. 損益表 C. 資金來(lái)源與運(yùn)用表D. 資產(chǎn)負(fù)債表 E. 財(cái)務(wù)外匯平衡表6. 在進(jìn)行項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)時(shí)，損益表中可供分配利潤(rùn)包括（）。A. 稅后利潤(rùn)B. 盈余公積金 C. 應(yīng)付利潤(rùn)D. 稅前利潤(rùn) E. 未分配利潤(rùn)7. 資產(chǎn)負(fù)債表主體結(jié)構(gòu)包括（）幾個(gè)部分。A. 資產(chǎn)B. 負(fù)債 C. 所有者權(quán)益D. 盈余 E. 利稅8. 資本金為項(xiàng)目投資時(shí)的自有資金，資本公積金的具體來(lái)源包括（）。A. 投資者實(shí)際繳付的出資額超過資本金的差額B. 法定財(cái)產(chǎn)重估增 C. 資本匯率折算

9、差額D. 接受損贈(zèng)的財(cái)產(chǎn) E. 實(shí)際資本賬戶的金額9. （ ）包含在現(xiàn)金流量表（自有資金） ，而不包含在現(xiàn)金流量表（全部投資）中。A. 回收固定資產(chǎn)余值 B. 回收流動(dòng)資金 C. 銷售稅金及附加D. 借款本金償還E.借款利息支付10. 按現(xiàn)行財(cái)務(wù)制度規(guī)定，歸還建設(shè)投資借款的資金來(lái)源主要包括（ ）。A. 項(xiàng)目投資后的折舊B. 項(xiàng)目投資后的銷售收入C. 攤銷費(fèi)D. 稅后利潤(rùn) E. 未分配利潤(rùn)11. 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)效果的好壞，主要取決于（）。（1997 年造價(jià)工程師考試題）A. 基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的可靠性B.基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的代表性C. 投資計(jì)劃的準(zhǔn)確性D.評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的合理性E. 設(shè)計(jì)概算的對(duì)比性12. 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的動(dòng)態(tài)指

10、標(biāo)有（ ）。（2000 年造價(jià)工程師考試題）A. 投資利潤(rùn)率 B. 借款償還期 C. 財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值D. 財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率 E. 資產(chǎn)負(fù)債率13. 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系中，反映盈利能力的指標(biāo)有（）。（2001 年造價(jià)工程師考試題）A. 流動(dòng)比率 B. 速動(dòng)比率 C. 財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值D. 投資回收期 E. 資產(chǎn)負(fù)債率14. 投資項(xiàng)目資產(chǎn)負(fù)債中，資產(chǎn)包括（ ）。（2002 年造價(jià)工程師考試題）A. 固定資產(chǎn)凈值 B. 在建工程 C. 長(zhǎng)期借款D. 無(wú)形及遞延資產(chǎn)凈值 E. 應(yīng)付賬款15. 基準(zhǔn)收益率的確定，需考慮的因素有（ ）。A. 投資風(fēng)險(xiǎn) B. 社會(huì)折現(xiàn)率 C. 資金成本D. 資金限制 E. 通貨膨脹三、判

11、斷題1. 現(xiàn)金流量應(yīng)反映項(xiàng)目在計(jì)算期內(nèi)各年發(fā)生的所有收支，包括現(xiàn)金收支與非現(xiàn)金收支。 （）2. 現(xiàn)金流量表（自有資金）與現(xiàn)金流量表（全部投資）的現(xiàn)金流入和流出項(xiàng)目皆相同。 （）3. 項(xiàng)目的盈余公積金有一個(gè)最大提取限值，當(dāng)其累計(jì)達(dá)到注冊(cè)資本的50%以后就不再提取 。（ ）4. 靜態(tài)投資回收期只能從項(xiàng)目投入建設(shè)年份算起。 （ ）5. 對(duì)于常規(guī)的投資項(xiàng)目，其凈現(xiàn)值大小與折現(xiàn)率的高低有直接關(guān)系。折現(xiàn)率越大，凈現(xiàn) 值就越大；折現(xiàn)率越小，凈現(xiàn)值就越小。 （ ）四、計(jì)算題1. 某市一家房地產(chǎn)開發(fā)公司以 BOT方式，投資11700萬(wàn)元，獲得某學(xué)校新校區(qū)公寓區(qū)的20 年經(jīng)營(yíng)使用權(quán)， 20 年后返還給學(xué)校，預(yù)計(jì)當(dāng)

12、公寓第三年正常運(yùn)營(yíng)后，每年的純收益為 2000 萬(wàn)元 ，從第三年起，純收益每 5 年增長(zhǎng) 5%，該公寓園區(qū)的建設(shè)期為 2 年，總投資 分兩年投入：一期 6000 萬(wàn)元，二期為 5700 萬(wàn)元。試計(jì)算項(xiàng)目的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、財(cái)務(wù)內(nèi)部 收益率和動(dòng)態(tài)投資回收期，并判斷項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性。（ 假設(shè)投資發(fā)生在年初 , 其他收支發(fā)生在年末，基準(zhǔn)收益率取 12%）2. 某集團(tuán)公司以 400 萬(wàn)元購(gòu)得一商業(yè)樓 15 年的使用權(quán)，用于出租經(jīng)營(yíng)，投資資金以分期 付款方式支付，第一年年初支付 40%，第二年年初支付 60%，為使出租較為順利，第一年 年初進(jìn)行了裝修，總費(fèi)用為 50 萬(wàn)元，第二年正式出租，從第二年到第四年的凈

13、租金收入為 70 萬(wàn)元、 70 萬(wàn)元、 70 萬(wàn)元，從第 5 年全部租出，純收入為 100 萬(wàn)元，以后每 5 年增 長(zhǎng) 5%，若該類投資的基準(zhǔn)收益率為 12%，試計(jì)算該投資的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率 和動(dòng)態(tài)投資回收期，并判斷財(cái)務(wù)可行性。 （ 假設(shè)投資發(fā)生在年初 , 其他收支發(fā)生在年末 ）3. 某人年初欲購(gòu)商業(yè)店鋪，總價(jià)為 20 萬(wàn)元，可經(jīng)營(yíng) 15 年，經(jīng)市場(chǎng)調(diào)查及預(yù)測(cè)，市場(chǎng)上 同類店鋪的銷售利潤(rùn)率可達(dá)20%營(yíng)業(yè)額每5年增長(zhǎng)10%問在15年經(jīng)營(yíng)期內(nèi)，各年?duì)I 業(yè)額為多少才能保證收益率達(dá)到 14%若營(yíng)業(yè)額為20萬(wàn)元，銷售利潤(rùn)率為多少才能保證 14%勺收益率若按20%勺銷售利潤(rùn)率，營(yíng)業(yè)額為18萬(wàn)，試

14、計(jì)算其基準(zhǔn)收益率14蝦的財(cái)務(wù) 凈現(xiàn)值、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率和動(dòng)態(tài)投資回收期。4. 某公司擬上一個(gè)新項(xiàng)目，預(yù)計(jì)該項(xiàng)目的生命周期為10年，其中，建設(shè)期為2年，生產(chǎn)期為8年。項(xiàng)目投資的現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)如下表 5- 1所示。生產(chǎn)期第一年和最后一年的總成 本均為2300萬(wàn)元，其余各年總成本為3500萬(wàn)元。根據(jù)規(guī)定，全部數(shù)據(jù)發(fā)生在各年年末。 已知項(xiàng)目運(yùn)行期間，銷售稅金及附加的稅率為6%所得稅率為33%基準(zhǔn)收益率為12%請(qǐng)完成：(1) 計(jì)算項(xiàng)目生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)期內(nèi)的銷售稅金及附加和所得稅。(2) 計(jì)算項(xiàng)目現(xiàn)金流量表6 - 1中的其余各項(xiàng)值。(3) 計(jì)算項(xiàng)目的靜態(tài)、動(dòng)態(tài)投資回收期，以及財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值和財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率，并判斷項(xiàng)目 的

15、可行性。表6- 1全部投資現(xiàn)金流量表單位：萬(wàn)元序_序號(hào)年份頃目建設(shè)期生產(chǎn)期123456789101現(xiàn)金流入銷售收入25004200 /4200 4200 4200 4200 4200 2!500固定資產(chǎn)殘值回收500流動(dòng)資金回收10002現(xiàn)金流出建設(shè)投資21001400流動(dòng)資金600400經(jīng)營(yíng)成本160025002500 2!500 2500 2500 2500 2!500銷售稅金及附加所得稅3凈現(xiàn)金流量4累計(jì)凈現(xiàn)金流量5折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量6累計(jì)折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量5. 某建設(shè)項(xiàng)目有關(guān)資料如下： 項(xiàng)目計(jì)算期10年，其中建設(shè)期2年。項(xiàng)目第3年投產(chǎn)，第5年開始達(dá)到100%設(shè)計(jì)生 產(chǎn)能力。 項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資9

16、000萬(wàn)元(不含建設(shè)期貸款利息和固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅 )，預(yù) 計(jì)8500萬(wàn)元形成固定資產(chǎn)，500萬(wàn)元形成無(wú)形資產(chǎn)。固定資產(chǎn)年折舊費(fèi)為 673萬(wàn)元，固 定資產(chǎn)殘值在項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期末收回，固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅率為 0。(3) 無(wú)形資產(chǎn)在運(yùn)營(yíng)期8年中，均勻攤?cè)氤杀尽?4) 流動(dòng)資金為1000萬(wàn)元，在項(xiàng)目計(jì)算期末收回。(5) 項(xiàng)目的設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力為年產(chǎn)量萬(wàn)t，預(yù)計(jì)每噸銷售價(jià)為6000元，年銷售稅金及附加按 銷售收入的5%計(jì)取，所得稅率為33%項(xiàng)目的資金投入、收益、成本等基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，見6- 2表。表6-2 建設(shè)項(xiàng)目資金投入、收益及成本表單位：萬(wàn)元序號(hào)年份項(xiàng)目123451建設(shè)投資自有資金30001000貸款(

17、不含貸款利息)45002流動(dòng)資金自有資金部分400貸款1005003年銷售量(萬(wàn)噸)4年經(jīng)營(yíng)成本420046005000 還款方式：在項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期間（即從第3至第10年）按等額還本利息照付方式償還，流 動(dòng)資金貸款每年付息。長(zhǎng)期貸款利率為 按年付息），流動(dòng)資金貸款利率為3%（8）經(jīng)營(yíng)成本的80%乍為固定成本。請(qǐng)完成：（1）計(jì)算無(wú)形資產(chǎn)攤銷費(fèi)。（2）編制借款還本付息表，把計(jì)算結(jié)果填入表 6 3中（表中數(shù)字按四舍五入取整，表6 4、表 6 5 同）。表6-3 項(xiàng)目還本付息表單位：萬(wàn)元序號(hào)項(xiàng)目123456789101年初累計(jì)借款2本年新增借款3本年應(yīng)計(jì)利息4本年應(yīng)還本金5本年應(yīng)還利息（3）編制總成本費(fèi)用

18、估算表，把計(jì)算結(jié)果填入表 6 4中 表6-4總成本費(fèi)用估算表單位：萬(wàn)兀序號(hào)'年份項(xiàng)目3456789101經(jīng)營(yíng)成本2折舊費(fèi)3攤銷費(fèi)4財(cái)務(wù)費(fèi)長(zhǎng)期借款利息流動(dòng)資金借款利息5總成本費(fèi)用固定成本可變成本 編制項(xiàng)目損益表，把計(jì)算結(jié)果填入表6- 5中，盈余公積金提取比例為10%表6-5 項(xiàng)目損益表單位：萬(wàn)元序號(hào)項(xiàng)目3456789101銷售收入2總成本費(fèi)用3銷售稅金及附加4利潤(rùn)總額（1） （2） （ 3）5所得稅（4）X 33%6稅后利潤(rùn)（4） （ 5）7盈余公積金（6）X 10%8可供分配利潤(rùn)（6） （ 7）00037224246267290（5）計(jì)算第7年的產(chǎn)量盈虧平衡點(diǎn)（保留兩位小數(shù)）和單價(jià)盈虧

19、平衡點(diǎn)（取整），分析項(xiàng)目盈 利能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。6. 某工程項(xiàng)目估計(jì)建設(shè)期3年，第一年建設(shè)投資600萬(wàn)元，第二年建設(shè)投資2000萬(wàn)元， 第三年投資800萬(wàn)元。投產(chǎn)第一年達(dá)到設(shè)計(jì)能力的 60%第二年達(dá)到80%第三年達(dá)到 100%正常 年份的銷售收入為3500萬(wàn)元；正常年份的經(jīng)營(yíng)成本為2000萬(wàn)元；正常年份 的銷售稅金為210萬(wàn)元；殘值為400萬(wàn)元，項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)期為7年（不含建設(shè)期），流動(dòng)資金 總額為600萬(wàn)元，從投產(chǎn)年開始按生產(chǎn)能力分 3次投入，投入比例為60% 30% 10%基 準(zhǔn)收益率為12%標(biāo)準(zhǔn)靜態(tài)投資回收期為9年。請(qǐng)完成：(1)試給出該項(xiàng)目全部投資稅前的現(xiàn)金流量表。(2) 計(jì)算該項(xiàng)目所得稅前

20、的靜態(tài)投資回收期。(3) 計(jì)算該項(xiàng)目所得稅前的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率和動(dòng)態(tài)投資回收期指標(biāo)(4) 評(píng)價(jià)該項(xiàng)目是否可行。練習(xí)題一參考答案、單項(xiàng)選擇題、多項(xiàng)選擇題三、判斷題1. X 2. X 3. V 4. X 5. X四、計(jì)算題1.解：(1)現(xiàn)金流量圖及表如下：累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值-5357年份11121314151617181920凈現(xiàn)金流量2100210022052205220522052205凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值FNPV萬(wàn)元取 i2=16%時(shí)，NPV2萬(wàn)元665.99當(dāng)取i仁14%時(shí)，NPV1萬(wàn)元財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率 FIRR=14%665£912475.5 x

21、(16%-14%)=%動(dòng)態(tài)投資回收期Pt' =14- 1 + 451.19 =年綜上所述，F(xiàn)IRR>基準(zhǔn)收益率，在基準(zhǔn)收益率為 12%寸，F(xiàn)NPV>0,該項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上是可 行的。2. 解：現(xiàn)金流量圖及表如下:年份100A110 16凈現(xiàn)金流量-214) 5 -240 9 17074 15 70100100100凈現(xiàn)金流量24010 |現(xiàn)值累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值-210年份89101112131415凈現(xiàn)金流量100100105105105105105110凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值同上題1財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值FNPV萬(wàn)元?jiǎng)討B(tài)投資回收期Pt'=年財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率FIRR=%綜上

22、所述，財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率值FIRR=%>基準(zhǔn)收益率12%在基準(zhǔn)收益率為12%寸，財(cái)務(wù)凈 現(xiàn)值FNPV>0,所以該投資在財(cái)務(wù)上是可行的。3. 解：(1)設(shè)第1至第0.2年?duì)I業(yè)額為X1, i=1.4%,to.2 1.1xFNfV=r14%2014%山電需畀口 (114%)5(114%)5+則x=萬(wàn)元口 (114%)5 (114%)10 =0前5年的營(yíng)業(yè)額為萬(wàn)元，第6至第10年?duì)I業(yè)額為萬(wàn)元，第11至第15年?duì)I業(yè)額為萬(wàn)元。(2) 設(shè)禾寸潤(rùn)率為120 1. 1y11FNPV=- *0y+ 14% 11 - (1 14%)； +14%1 (1 14%)5 (1 14%)5 +%1 (1 14%)5

23、 (1 14%)10=0y=%年份01234567凈現(xiàn)金20流量?jī)衄F(xiàn)金流量現(xiàn)值-20累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值-20年份89101112131415凈現(xiàn)金流量?jī)衄F(xiàn)金流量現(xiàn)值累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值同上題1財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值FNPV萬(wàn)元?jiǎng)討B(tài)投資回收期Pt'=年財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率FIRR=%4. 解：(1)、(2)計(jì)算結(jié)果見下表表6-1全部投資現(xiàn)金流量表單位：萬(wàn)元序號(hào)年份 項(xiàng)目'、建設(shè)期生產(chǎn)期123456789101現(xiàn)金流入2500 /1200 4200 42004200420042004000銷售收入2500 /1200 4200 42004200420042002500固定資產(chǎn)殘值回收500流動(dòng)資金回收

24、10002現(xiàn)金流出2100 -1400 2367 3300 29)00 29002900290029002667建設(shè)投資2100 '1400流動(dòng)資金600400經(jīng)營(yíng)成本1600 :>500 21500 25002500250025002500銷售稅金及附加150252252252252252252150所得稅17148148148148148148173凈現(xiàn)金流量-2100-1400133900130030013001300130013334累計(jì)凈現(xiàn)金流量-2100-3500-3367-2467-116713314332733403353665折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量-1875-11169

25、55727386595885254694296累計(jì)折現(xiàn)凈現(xiàn)金、說m流量-1875-2991-2896L1-2324167-1586-927-3391866551084 該項(xiàng)目靜態(tài)投資回收期為=（6 - 1） + 1300 =年同上題1該項(xiàng)目動(dòng)態(tài)投資回收期為=年財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值為FNPV=1084J元財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率FIRR=%根據(jù)上述結(jié)果，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值FNPV=1084J元0;靜態(tài)投資回收期為年，動(dòng)態(tài)投資回收 期 為年，均小于項(xiàng)目計(jì)算期10年；又因?yàn)樨?cái)務(wù)內(nèi)部收率基準(zhǔn)收益率；所以該項(xiàng) 目在財(cái) 務(wù)上是可行的。5. 解： 無(wú)形資產(chǎn)攤銷費(fèi)：500-8=（萬(wàn)元） 長(zhǎng)期借款利息建設(shè)期貸款利息=1/2 X 4500X

26、 %=140（萬(wàn)元）每年應(yīng)還本金=（4500+140） - 8=5 （萬(wàn)元）表6-3項(xiàng)目還本付息表單位：萬(wàn)元序號(hào)項(xiàng)目123456789101年初累計(jì)借款464040603480 2!900 2320 1740 1160 58102本年新增借款45003本年應(yīng)計(jì)利息14028925321618014410872364本年應(yīng)還本金5805805805805805805805805本年應(yīng)還利息2892532161801441087236表6-4總成本費(fèi)用估算表單位：萬(wàn)兀序號(hào)年份項(xiàng)目3456789101經(jīng)營(yíng)成本420046005000500050005000500050002折舊費(fèi)6736736736

27、736736736736733攤銷費(fèi)63636363636363634財(cái)務(wù)費(fèi)2922712341981621269054長(zhǎng)期借款利息2892532161801441087236流動(dòng)資金借款利息3181818181818185總成本費(fèi)用52285607597059345898586258265790固定成本33603680400040004000400040004000可變成本18681927197019341898186218261790表6-5 項(xiàng)目損益表單位：萬(wàn)元號(hào)項(xiàng)目1銷售收入480060006600660066006600660066002總成本費(fèi)用522856075970593458985862582657903銷售稅金及附加2403003303303303303303304利潤(rùn)總額（1）- （2）-（3）-668-575-275613724084444805所得稅（4）X 33%000201231351471586稅后利潤(rùn)（4） （5）-668-5