批發(fā)零售業(yè)研究報(bào)告

1、z z 06年批發(fā)零售業(yè)研究報(bào)告 3我國(guó)零售業(yè)發(fā)展迅猛，已成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的重要組成部分，且地位迅速 提局。 4我國(guó)零售業(yè)發(fā)展極不均衡，其中一些大企業(yè)正在形成規(guī)模優(yōu)勢(shì)，但與國(guó) 外著名企業(yè)相比差距明顯。 5零售業(yè)對(duì)外開(kāi)放的進(jìn)程，對(duì)我國(guó)零售企業(yè)的發(fā)展構(gòu)成一定沖擊。 6連鎖經(jīng)營(yíng)發(fā)展迅速，成為我國(guó)零售業(yè)發(fā)展的重要趨勢(shì)。 7零售業(yè)上市公司數(shù)量眾多、各地區(qū)、各公司之間差距較大，整體表現(xiàn)落 后于市場(chǎng)。 8值得關(guān)注的上市公司包括：大商股份、第一百貨、華聯(lián)商廈、王府井、 友誼股份、華聯(lián)超市、華聯(lián)綜超、武漢中百。 零售業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)體系中處于下游產(chǎn)業(yè)的位置， 因此在一些人的傳 統(tǒng)思維中，零售業(yè)應(yīng)該處于工業(yè)的從屬地位。

2、但是隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展， 尤其是當(dāng)市場(chǎng)達(dá)到供大于求的階段時(shí)， 零售業(yè)的地位也出現(xiàn)了前所未有 的提升。在現(xiàn)實(shí)生活中，零售業(yè)迅速占據(jù)了產(chǎn)業(yè)鏈的主導(dǎo)地位，并具備 了控制市場(chǎng)、決定生產(chǎn)、影響金融的作用。零售企業(yè)擁有三種寶貴的市 場(chǎng)資源：客源 （顧客） 、商品（存貨）和空間（貨架），我們可以統(tǒng)稱為 通道資源，它是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中最稀缺的資源之一。因此零售業(yè)可以通過(guò)采 購(gòu)渠道的整合控制市場(chǎng)命脈，決定制造業(yè)的生產(chǎn)、定價(jià)等經(jīng)濟(jì)行為；零 售業(yè)的另一重要優(yōu)勢(shì)是掌控大量現(xiàn)金流，進(jìn)z z 而影響著金融市場(chǎng)的穩(wěn)定。 正因?yàn)榱闶蹣I(yè)具有如此滲透力，它已經(jīng)成為全世界財(cái)富聚集最快的行 業(yè)。在2002年世界500強(qiáng)中，零售企業(yè)占到10

3、%的比例，成為僅次于銀行 業(yè)的第二大行業(yè)。 在我國(guó)，零售業(yè)在最近十多年來(lái)發(fā)展迅猛，已經(jīng)成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的 重要組成部分，其地位也迅速提高。但隨著競(jìng)爭(zhēng)的加劇和開(kāi)放的深入， 零售業(yè)已經(jīng)成為典型的微利行業(yè)。近年來(lái)，連鎖經(jīng)營(yíng)發(fā)展勢(shì)頭迅猛，已 經(jīng)成為零售業(yè)發(fā)展的重要趨勢(shì)。 一、我國(guó)零售業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及主要特點(diǎn) （一）我國(guó)零售業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀 從企業(yè)經(jīng)營(yíng)形態(tài)上看，目前國(guó)內(nèi)的零售業(yè)態(tài)大致可分為 8種：百貨 店、超級(jí)市場(chǎng)、便利店、專業(yè)店、專賣店、購(gòu)物中心、大型綜合性超市 和倉(cāng)儲(chǔ)式商場(chǎng)。其中，專業(yè)店、大型綜合性超市和倉(cāng)儲(chǔ)式商場(chǎng)，是近年 來(lái)發(fā)展較快的零售新業(yè)態(tài)，目前正實(shí)現(xiàn)從傳統(tǒng)百貨向現(xiàn)代百貨、從綜合 百貨向主題百貨、從單體經(jīng)

4、營(yíng)向連鎖經(jīng)營(yíng)的轉(zhuǎn)變，呈現(xiàn)出多業(yè)態(tài)并存的 局面。 大型百貨店目前仍是中國(guó)零售市場(chǎng)的主要業(yè)態(tài)，約占全社會(huì)消費(fèi)品 零售總額的15%,超市零售企業(yè)消費(fèi)品零售額目前約占全社會(huì)消費(fèi)品零 售總額的6%。而美國(guó)2000商業(yè)各業(yè)態(tài)的比例中，最多的是超市 （21.2%）,其次是折扣店（13.1%）,第三是專賣店（11.2%）,百貨店 僅占6.3%,與家居中心并列第五。目前我國(guó)百貨業(yè)正處在調(diào)整發(fā)展的過(guò) 程中。2002年，全國(guó)34個(gè)主要商業(yè)城市的120多家年銷售額超過(guò)2億元 的大型百貨商場(chǎng)中，其中71家保持上升勢(shì)頭，56家呈下降趨勢(shì)。在上海、 北京、廣州等商業(yè)發(fā)達(dá)的地區(qū)，65.2%的商場(chǎng)銷售業(yè)績(jī)低于2001年，3 個(gè)

5、城市平均下降幅度分別達(dá)到10.3%、4.4%和5.0%。但是，成都、合肥、 哈爾濱、濟(jì)南、銀川等城市被監(jiān)測(cè)z z 百貨商場(chǎng)的銷售業(yè)績(jī)，全部高于上一 年，重慶、武漢、南京更是出現(xiàn)了超大規(guī)模的單體百貨，銷售業(yè)績(jī)位居 全國(guó)前列。 零售行業(yè)不同業(yè)態(tài)對(duì)于收入和面積的要求 業(yè)態(tài) 人均GDP（美元） 面積（面積 米） 百貨 1000 10000 超市 2500 1000-10000 便利店 6000 100 倉(cāng)儲(chǔ)式商場(chǎng) 8000 10000 購(gòu)物中心 12000 10000以上 這種狀況與中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的地區(qū)不平衡有密切關(guān)系。上海、北京、 廣州等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的地區(qū)，人均GDP達(dá)到較高水平，零售業(yè)受超市、大賣 場(chǎng)、

6、便利店等新興連鎖業(yè)態(tài)的市場(chǎng)沖擊大，已經(jīng)持續(xù)幾年衰退。這些地 區(qū)的零售業(yè)已經(jīng)開(kāi)始走連鎖發(fā)展的道路， 連鎖將是百貨業(yè)保障其市場(chǎng)地 位的根本選擇。但是經(jīng)營(yíng)連鎖百貨比經(jīng)營(yíng)連鎖超市的難度更大，主要是 因?yàn)榘儇洏I(yè)經(jīng)營(yíng)的都是個(gè)性化的商品， 難以做到單品管理，到目前為止， 即便是業(yè)內(nèi)認(rèn)為比較成功的華聯(lián)商廈、 大商股份等也基本處在一種聯(lián)而 不鎖的狀態(tài)。另一方面，新興業(yè)態(tài)公司經(jīng)營(yíng)的商品多為 必需品”，該類 商品的收入彈性小，相對(duì)于百貨業(yè)來(lái)說(shuō)，新興業(yè)態(tài)具有一定的 抗周期 性”。隨著內(nèi)陸省份經(jīng)濟(jì)水平的發(fā)展，新興業(yè)態(tài)的進(jìn)一步擴(kuò)張，經(jīng)濟(jì)欠 發(fā)達(dá)地區(qū)的百貨業(yè)將有一個(gè)沖高回落的過(guò)程，總的來(lái)說(shuō)，百貨業(yè)市場(chǎng)份 額減少的趨勢(shì)是不z

7、 z 可改變的。 （二）連鎖經(jīng)營(yíng)飛速發(fā)展 2002年公布的中國(guó)零售業(yè)白皮書對(duì)各種業(yè)態(tài)在中國(guó)的未來(lái)發(fā)展 作了全面的預(yù)測(cè)：未來(lái)510年，中國(guó)零售市場(chǎng)中15%的市場(chǎng)份額將由 中小超市占領(lǐng)，大賣場(chǎng)的市場(chǎng)份額約為10%，百貨店將占10%的份額， 其它各種零售業(yè)態(tài)單體可能不會(huì)超過(guò)10%以上的市場(chǎng)份額。如此，5年 內(nèi)我國(guó)新興零售業(yè)態(tài)將保持35%左右的年增長(zhǎng)速度，新興零售業(yè)態(tài)的這 一增長(zhǎng)速度將遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于我國(guó) GDP的增長(zhǎng)速度，也將遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于零售業(yè)的 平均增長(zhǎng)速度。 連鎖對(duì)于百貨業(yè)態(tài)的重要意義，在于從根本上改變了零售業(yè) 坐商” 的傳統(tǒng)盈利模式。2002年世界500強(qiáng)中所有的零售企業(yè)都是以連鎖經(jīng)營(yíng) 為基本發(fā)展模式的，

8、零售業(yè)的根本出路就是連鎖，這是有零售業(yè)的行業(yè) 特點(diǎn)決定的，只有通過(guò)連鎖才能達(dá)到企業(yè)擴(kuò)展，實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)。近年來(lái)， 我國(guó)零售業(yè)也順應(yīng)國(guó)際潮流，引入連鎖經(jīng)營(yíng)，并取得了一定的發(fā)展。據(jù) 中國(guó)連鎖經(jīng)營(yíng)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2001年9月末，我國(guó)擁有兩個(gè)以 上門店的連鎖企業(yè)為114町，從業(yè)人數(shù)74.4萬(wàn)人。如果按照10個(gè)門店以 上才可稱為連鎖企業(yè)的國(guó)際慣例，截至 2001年9月末，我國(guó)共有連鎖企 業(yè)519家，從業(yè)人數(shù)55萬(wàn)人。在這114朦連鎖企業(yè)中，許多企業(yè)采取了 多業(yè)態(tài)發(fā)展策略，即以超市經(jīng)營(yíng)為主的企業(yè)正在向大、小兩極延伸，大 力發(fā)展大型綜合超市和專業(yè)店。其中超級(jí)市場(chǎng) 34蒂，專業(yè)店306家，兩 者所占比重

9、合計(jì)近60%,超級(jí)市場(chǎng)和專業(yè)店已成為我國(guó)連鎖經(jīng)營(yíng)的主力 業(yè)態(tài)。 入世一年來(lái)，中國(guó)零售連鎖業(yè)面對(duì)更加激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng) ，經(jīng)營(yíng)規(guī)模 和實(shí)力顯著提高，銷售額排名靠前的連鎖零售企業(yè)大多經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健，具備 一定的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，已經(jīng)成為中國(guó)零售市場(chǎng)的龍頭企業(yè)。具體分析 ，中 國(guó)零售連鎖業(yè)發(fā)展呈現(xiàn)以下發(fā)展趨勢(shì)： z z 1、 連鎖經(jīng)營(yíng)持續(xù)高速擴(kuò)張，在零售業(yè)和社會(huì)經(jīng)濟(jì)中的地位更加突 出 2003年3月20日，中國(guó)連鎖經(jīng)營(yíng)協(xié)會(huì)發(fā)布了 2002年百?gòu)?qiáng)企業(yè)的相關(guān) 情況。2002年連鎖百?gòu)?qiáng)總計(jì)實(shí)現(xiàn)銷售額2465億元，比上年的1620乙元增 長(zhǎng)52%門店總數(shù)達(dá)到16986個(gè)，比上年的13117個(gè)增長(zhǎng)29%營(yíng)業(yè)總面積 達(dá)1334

10、萬(wàn)平方米，比上年的836萬(wàn)平方米增長(zhǎng)59%員工人數(shù)51.97萬(wàn)人, 比上年的41.64萬(wàn)人增長(zhǎng)了 24%白20紀(jì)90營(yíng)在開(kāi)拓市場(chǎng)、擴(kuò)大銷售、 促進(jìn)產(chǎn)銷結(jié)合、規(guī)范流通秩序、滿足消費(fèi)需求、吸納就業(yè)等方面，發(fā)揮 了重要作用。十五”時(shí)期是我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的重要時(shí)期，根據(jù) 國(guó)家經(jīng)貿(mào)委發(fā)布的全國(guó)連鎖經(jīng)營(yíng) 十五”發(fā)展規(guī)劃，到 十五”末期，全國(guó) 連鎖企業(yè)門店數(shù)將達(dá)到10萬(wàn)個(gè)，銷售額達(dá)到7000乙元，年均遞增約35%, 占全社會(huì)批發(fā)零售貿(mào)易和餐飲業(yè)零售總額的比重將達(dá)到 20%左右。連鎖 經(jīng)營(yíng)的加快發(fā)展，對(duì)于改善我國(guó)的商品流通結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步提高流通產(chǎn)業(yè) 的組織化程度和現(xiàn)代化水平，促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)健康持續(xù)發(fā)展，具有

11、重要的 作用和意義。 2、 收購(gòu)兼并已經(jīng)成為連鎖企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張的重要方式 為盡快具備與外資企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的規(guī)模優(yōu)勢(shì)，連鎖零售龍頭企業(yè)尤其是 連鎖類上市公司，紛紛實(shí)施資本運(yùn)作，進(jìn)行跨地區(qū)兼并重組，逐步由原 來(lái)的區(qū)域性公司轉(zhuǎn)變?yōu)槿珖?guó)性公司。比較大的購(gòu)并案例，一是國(guó)內(nèi)連鎖 龍頭企業(yè)聯(lián)華超市于2002年7月4日，以2.1億元人民幣現(xiàn)金溢價(jià)增資浙 江第一大超市公司華商集團(tuán)，從而成為杭州華商集團(tuán)有限公司的控股公 司（占總股本的50%。二是香港華潤(rùn)創(chuàng)業(yè)于2002年9月27日出資2.32億 元人民幣收購(gòu)江蘇第一大零售企業(yè)蘇果超市有限公司 39.25%股權(quán)和管 理決策權(quán)，從而在某種程度上改變了我國(guó)連鎖業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局。 2

12、003年4 月，我國(guó)目前最大的零售業(yè)并購(gòu)案例發(fā)生在上海。上海市政府?dāng)M將上海 物資（集團(tuán)）總公司、上海一百（集團(tuán)）有限公司、華聯(lián)（集團(tuán)）有限公司、 上海友誼（集z z 團(tuán)）有限公司等四家企業(yè)合并創(chuàng)建一家銷售額超過(guò) 700億元 的大型零售集團(tuán)一一百聯(lián)集團(tuán)，以迎接日益逼近的外資零售巨頭帶來(lái)的 挑戰(zhàn)。四大集團(tuán)的合并，涉及50多家企業(yè)，其中包括5家上市公司、多 家中外合資公司，具體操作難度很大。 3、 外資商業(yè)在連鎖經(jīng)營(yíng)中的地位日益增強(qiáng) 統(tǒng)計(jì)數(shù)字顯示，到2002年底，美國(guó)沃爾瑪在我國(guó)已開(kāi)設(shè)了 26家店， 其中2002年開(kāi)店7家。2003年沃爾瑪將新開(kāi)9家店，并計(jì)劃3年內(nèi)在中國(guó) 開(kāi)店超過(guò)50家。2002年

13、，法國(guó)家樂(lè)福在長(zhǎng)沙、昆明、成都等地相繼開(kāi)店， 并與昆百大、津勸業(yè)兩家上市公司合資經(jīng)營(yíng)多家大型超市。該公司計(jì)劃 200揮起每年在中國(guó)開(kāi)10家門店。德國(guó)麥德龍?jiān)谥袊?guó)開(kāi)設(shè)了 15家店， 200揮計(jì)劃開(kāi)店8家，5年內(nèi)在中國(guó)開(kāi)店40家。荷蘭萬(wàn)客隆目前在廣州、 北京已開(kāi)店5家，計(jì)劃2010年前在中國(guó)開(kāi)店30家。日本7-11便利店目前 在廣東省開(kāi)店60家，2002年獲準(zhǔn)在廣州開(kāi)店300家，未來(lái)5年內(nèi)計(jì)劃在北 京開(kāi)店50嫁。在爭(zhēng)開(kāi)大型綜合超市的同時(shí)，步伐較快的外資零售商已 在拓展折扣店、便利店等新業(yè)態(tài)模式，以進(jìn)一步擴(kuò)張?jiān)谥袊?guó)業(yè)務(wù)。 4、 特許經(jīng)營(yíng)加速發(fā)展 2002年，在前三十名連鎖零售企業(yè)中，店鋪數(shù)增長(zhǎng)超過(guò)

14、100%勺有四 家，分別為青島利群集團(tuán)股份有限公司（954.55%）、江蘇南通文峰大世 界連鎖股份有限公司（557.89%）、深圳新一佳投資發(fā)展有限公司 （164.71%）和上海農(nóng)工商超市有限公司（122.8%）。這幾家企業(yè)的共同 特點(diǎn)是選擇特許經(jīng)營(yíng)方式作為快速擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模的重要手段。 2002年，青島利群集團(tuán)的加盟店從無(wú)發(fā)展到100家,南通文峰大世界 的加盟店從6家發(fā)展到106家。 5、連鎖零售類上市公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模大幅度擴(kuò)張 2002年以來(lái)，友誼股份、華聯(lián)超市、大商股份、華聯(lián)綜超等連鎖經(jīng) 營(yíng)類上z z 市公司通過(guò)購(gòu)并或新建，經(jīng)營(yíng)規(guī)模都有大幅度擴(kuò)張。比較典型的 上市公司有： 華聯(lián)超市（60082

15、5） : 2002年華聯(lián)新開(kāi)門店335家，其中大賣場(chǎng)11 家，加盟店25嫁。2003年初，華聯(lián)超市先后在山東滕州、江蘇如皋、 上海浦東、江蘇泰興和北京團(tuán)結(jié)湖的五家大賣場(chǎng)相繼開(kāi)業(yè)。2003年全年， 華聯(lián)超市計(jì)劃新增門店1000家，其中新開(kāi)大賣場(chǎng)20家，要在國(guó)內(nèi)20個(gè)省 市布點(diǎn)，并把省會(huì)城市列為 核心目標(biāo)”加以主攻。到2005,華聯(lián)超市 的經(jīng)營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)將達(dá)到5000家。 大商股份（600694） : 2002年公司全面推進(jìn)東北店網(wǎng)”建設(shè)，收購(gòu) 并裝修改造了撫順商業(yè)城、撫順商貿(mào)大廈、大慶百貨大樓、撫順新瑪特、 沈陽(yáng)新瑪特、葫蘆島新瑪特、牡丹江新瑪特等一批店鋪，使公司經(jīng)營(yíng)地 域有了較大幅度擴(kuò)展。預(yù)計(jì)200

16、揮公司業(yè)績(jī)將有較大幅度增長(zhǎng)。一方面， 公司將在整合地區(qū)性店鋪資源，夯實(shí)購(gòu)并發(fā)展基礎(chǔ)的同時(shí)，以東北地區(qū) 的資源、資金、技術(shù)和人才優(yōu)勢(shì)為依托，鞏固加密東北店網(wǎng)，實(shí)現(xiàn)店鋪 開(kāi)發(fā)由點(diǎn)到面的轉(zhuǎn)變。另一方面，公司2002年底開(kāi)業(yè)的店鋪將在200揮 為公司的銷售和利潤(rùn)帶來(lái)新的增長(zhǎng)點(diǎn)。 友誼股份（600827）:控股國(guó)內(nèi)第一大超市公司聯(lián)華超市 51%殳權(quán)。 統(tǒng)計(jì)資料顯示，在1996年開(kāi)始的過(guò)去7年中，聯(lián)華經(jīng)營(yíng)面積年均增長(zhǎng) 75.70%,銷售額年均增長(zhǎng)123.63%,利潤(rùn)年均增長(zhǎng)283.52% 2003年，預(yù) 計(jì)聯(lián)華超市將在全國(guó)新開(kāi)店鋪1000家，實(shí)現(xiàn)銷售總額達(dá)到250億元，同 比增長(zhǎng)36.4%,凈利潤(rùn)同比將增

17、長(zhǎng)38%右。在未來(lái)五年里，聯(lián)華超市門 店數(shù)將達(dá)到8000家，銷售額達(dá)到800乙元。 （三）200揮上半年消費(fèi)品市場(chǎng)發(fā)展特點(diǎn) 從二十世紀(jì)九十年代起，我國(guó)的社會(huì)消費(fèi)品零售總額一直保持穩(wěn)步 增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。1991年社會(huì)消費(fèi)品零售總額為6903.9乙元，到2001年達(dá)到 37595.2億元，僅十年時(shí)間增長(zhǎng)了 4倍多。2002年我國(guó)的社會(huì)消費(fèi)品零售 總額達(dá)到40,910.5乙z z 元，比2001年增長(zhǎng)了 8.82%,但增速有所回落；2003 年1-6月份累計(jì)，社會(huì)消費(fèi)品零售總額21556乙元，比上年同期增長(zhǎng)8%。 分季度看，第一季度社會(huì)消費(fèi)品零售總額11109乙元，同比增長(zhǎng)9.2%; 第二季度消費(fèi)品零售總

18、額10447億元，增長(zhǎng)6.7%。分銷售地域看，城市 消費(fèi)品零售額14030乙元，比上年同期增長(zhǎng)9%;縣及縣以下消費(fèi)品零售 額7526乙元，增長(zhǎng)6.3%。分銷售行業(yè)看，批發(fā)零售貿(mào)易業(yè)零售額17741 億元，比上年同期增長(zhǎng)8.8%;餐飲業(yè)零售額2650乙元，增長(zhǎng)6.4%;其他 行業(yè)零售額1166乙元，增長(zhǎng)0.7%。 1991-2002 年社會(huì)消費(fèi)品零售總額 2 0 0 3年 上 半 年 消 費(fèi) 品 市 場(chǎng) 運(yùn) 行 的 主 要 特 點(diǎn) 是 ： 1、非典”制約消費(fèi)，但疫情過(guò)后恢復(fù)較快 在今年第一季度，由于2002年我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)，消費(fèi)者購(gòu)買能力 增強(qiáng)，消費(fèi)熱點(diǎn)持續(xù)發(fā)展，市場(chǎng)銷售保持了較快的增長(zhǎng)。但

19、4月中旬以 來(lái) 非典”疫情的擴(kuò)散，特別是在北京及其周邊地區(qū)的擴(kuò)散，使消費(fèi)品市 場(chǎng)產(chǎn)生了較大的波動(dòng)，銷售增長(zhǎng)勢(shì)頭減緩，5月份跌至低谷，并創(chuàng)近5年 來(lái)的新低。6月份在各疫區(qū)先后獲得世衛(wèi)組織 雙解除”后，受到壓抑的 居民消費(fèi)熱情迅速釋放，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng) 8.3%,增長(zhǎng)幅度 比5月份提高4個(gè)百分點(diǎn)。 2、各類商品銷售普遍回升，熱點(diǎn)商品繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng) z z 根據(jù)限額以上批發(fā)零售貿(mào)易業(yè)的統(tǒng)計(jì)， 非典”過(guò)后，除食品類消費(fèi) 彈性較小，銷售變化不大外，其余商品銷售普遍回升。與 5月份比較，6 月份同比增長(zhǎng)幅度提高較大的商品有： 服裝類和金銀珠寶類提高約20個(gè) 百分點(diǎn)；體育、娛樂(lè)用品提高19.3個(gè)百分

20、點(diǎn)；文化辦公用品提高14.2個(gè) 百分點(diǎn)。汽車、通訊器材、建筑及裝潢材料、家具、石油及制品等熱點(diǎn) 商品總體上繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)，6月份銷售進(jìn)一步加快，銷售同比增長(zhǎng) 幅度在36.4%-96.6%之間。此外，因 非典”疫情而帶動(dòng)銷售的洗滌用品、 中西藥品仍然保持較快增長(zhǎng)。 3、公務(wù)、商務(wù)活動(dòng)初步恢復(fù)，但對(duì)消費(fèi)品市場(chǎng)仍有較大影響 餐飲市場(chǎng)的全面恢復(fù)有賴于旅游市場(chǎng)的回升和各類公務(wù)、商務(wù)活動(dòng) 的正常開(kāi)展。從6月份情況看，本地居民的消費(fèi)反彈較快，郊區(qū)及周邊 旅游在迅速升溫，但長(zhǎng)途旅游特別是國(guó)際旅游回升較慢，各類公務(wù)、商 務(wù)、會(huì)展活動(dòng)也還沒(méi)有恢復(fù)到正常水平，因此，從總體看對(duì)消費(fèi)品市場(chǎng) 還有一定制約。 二、我國(guó)零

21、售業(yè)存在的問(wèn)題及發(fā)展趨勢(shì)展望 （一）我國(guó)零售業(yè)存在的主要問(wèn)題 1、 零售連鎖業(yè)規(guī)模偏小、集中度低 雖然近幾年我國(guó)連鎖經(jīng)營(yíng)飛速發(fā)展，但畢竟起步較晚，無(wú)法與國(guó)際 大企業(yè)相比。以連鎖經(jīng)營(yíng)發(fā)展最快的美國(guó)來(lái)說(shuō)，其連鎖經(jīng)營(yíng)已占全國(guó)零 售額的80%以上，而我國(guó)這一比重為25%左右。我國(guó)2001年連鎖百?gòu)?qiáng)企 業(yè)銷售總額為1620.1億元，而世界零售百?gòu)?qiáng)僅前10位的銷售額合計(jì)就達(dá) 6000多億美元，約合5萬(wàn)億元人民幣。即使1620.1億元是我國(guó)一個(gè)零售企 業(yè)的銷售額，也只能在世界零售業(yè)百?gòu)?qiáng)排行榜上名列 25位開(kāi)外，不足沃 爾瑪一個(gè)企業(yè)的十分之一。中國(guó)連鎖百?gòu)?qiáng)之首的聯(lián)華超市去年的年銷售 額是140.6億元，而世界

22、零售業(yè)百?gòu)?qiáng)之首的沃爾瑪年銷售額達(dá) 2178億美 元，兩者相差約13酒。 z z 2、 我國(guó)零售連鎖業(yè)規(guī)范化水平偏低，沒(méi)有建立起完善的配送中心 和信息系統(tǒng) 我國(guó)連鎖業(yè)規(guī)范化水平偏低也是一個(gè)不容回避的現(xiàn)實(shí)。 大多數(shù)連鎖 企業(yè)還沒(méi)有形成一個(gè)完善的、規(guī)范化運(yùn)作的經(jīng)營(yíng)管理體制，嚴(yán)重阻礙了 我國(guó)連鎖經(jīng)營(yíng)的發(fā)展。據(jù)調(diào)查，在現(xiàn)有連鎖經(jīng)營(yíng)企業(yè)中，店鋪數(shù)量在 10 個(gè)以下的占一半以上，按國(guó)際慣例不能稱其為標(biāo)準(zhǔn)的連鎖企業(yè)。不僅如 此，有很多連鎖企業(yè)不注重建立配送中心， 商品進(jìn)貨成本高，流轉(zhuǎn)不暢， 資金周轉(zhuǎn)困難，看似連鎖，實(shí)際上仍是單體點(diǎn)分散經(jīng)營(yíng)的方式，違反了 連鎖經(jīng)營(yíng)的基本原則，其結(jié)果必然是經(jīng)濟(jì)效益差。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前

23、連鎖業(yè) 的統(tǒng)一采購(gòu)、集中配送率遠(yuǎn)未達(dá)到規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)，多數(shù)企業(yè)的集中配送僅達(dá) 到30%。配送的不規(guī)范將使規(guī)模效益很難發(fā)揮出來(lái)。 3、我國(guó)零售業(yè)態(tài)功能不完善 我國(guó)零售業(yè)態(tài)從超級(jí)市場(chǎng)、百貨店向便利店、專業(yè)店、專賣店、大 型綜合超市、家居廣場(chǎng)發(fā)展，但由于體制不完善，往往缺乏特色，競(jìng)爭(zhēng) 力較弱。完善業(yè)態(tài)功能是對(duì)我國(guó)第一批超級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行功能的完善， 包括： 調(diào)整店鋪網(wǎng)點(diǎn)結(jié)構(gòu)，重點(diǎn)發(fā)展生鮮食品。我國(guó)有一些連鎖超市、連鎖便 利店盲目擴(kuò)張，濫設(shè)店鋪網(wǎng)點(diǎn)，其結(jié)果是規(guī)模不經(jīng)濟(jì)。商品積壓或缺貨 現(xiàn)象嚴(yán)重，特別是生鮮食品不能滿足居民的日常消費(fèi)，經(jīng)營(yíng)管理不善造 成公司虧損。因此，完善業(yè)態(tài)功能對(duì)于發(fā)展連鎖業(yè)，特別是連鎖超市和 連

24、鎖便利店顯得尤為重要。 4、過(guò)快開(kāi)放對(duì)我國(guó)零售業(yè)的影響 入世一年來(lái)，對(duì)比加入WTO的協(xié)議和相關(guān)承諾，我國(guó)零售市場(chǎng)開(kāi)放 的程度已經(jīng)過(guò)高。從發(fā)展情況看，確實(shí)如麥肯錫在2001年所預(yù)見(jiàn)的一致： 流通業(yè)是受到?jīng)_擊與損害最為嚴(yán)重的產(chǎn)業(yè)之一。據(jù)國(guó)家經(jīng)貿(mào)委統(tǒng)計(jì)，白 1992年開(kāi)始試點(diǎn)至z z 今，累計(jì)已批準(zhǔn)設(shè)立外商投資商業(yè)企業(yè) 350多家，總 投資為40多億美元，分布在國(guó)內(nèi)20個(gè)省市，其中國(guó)家正式批準(zhǔn)的合營(yíng)商 業(yè)零售企業(yè)已達(dá)46家。全球50家最大的零售企業(yè)，已經(jīng)有40多家在我國(guó) 搶灘登陸”。在大型超市領(lǐng)域，外資零售企業(yè)市場(chǎng)占有率已達(dá) 23%,目 前零售業(yè)競(jìng)爭(zhēng)最為激烈的是大賣場(chǎng)的高端市場(chǎng)， 外資所控制的份額已

25、占 到50%以上，擁有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。中國(guó)零售企業(yè)實(shí)際上處在一個(gè)市場(chǎng)份額將 逐漸萎縮的狀態(tài)。 2002年連鎖百?gòu)?qiáng)當(dāng)中，有8家中外合資企業(yè)，8家企業(yè)的銷售額為 290億元，占百?gòu)?qiáng)的12%。此外，中國(guó)連鎖經(jīng)營(yíng)協(xié)會(huì)公布的22家外資企業(yè) 銷售總額估計(jì)為1009乙元，店鋪總數(shù)2285個(gè)，銷售額相當(dāng)于連鎖百?gòu)?qiáng)的 41%。 2002年主要中外合資合作零售企業(yè)情況 序號(hào) 企業(yè) 銷售規(guī)模（億 元） 店鋪數(shù) 業(yè)態(tài) 1 家樂(lè)福 約120 36 大型綜合超局 2 太平洋百 貨 約110 8 百貨店 3 好又多 約100 52 大型綜合超市 4 大潤(rùn)發(fā) 約90 35 大型綜合超市 5 華潤(rùn)萬(wàn)佳J 56 397 大型綜合超市/

26、超 市 6 百盛 68 28 百貨店 7 百勝（中 73 902 西式餐飲 z z 國(guó)） 8 沃爾瑪 約60 26 大型綜合超市/會(huì) 員店/社區(qū)店 9 錦江麥德 龍 53 16 倉(cāng)儲(chǔ)會(huì)員店 10 樂(lè)購(gòu) 約50 22 大型綜合超市 （二）我國(guó)零售業(yè)發(fā)展趨勢(shì)展望 隨著入世進(jìn)程的推進(jìn)，我國(guó)零售業(yè)面臨的壓力將越來(lái)越大，發(fā)揮本 土優(yōu)勢(shì)，把零售企業(yè)做大做強(qiáng)是當(dāng)務(wù)之急。我國(guó)零售業(yè)發(fā)展趨勢(shì)是走國(guó) 際化道路，與國(guó)際零售業(yè)發(fā)展接軌，具體表現(xiàn)在： 1、 零售業(yè)態(tài)多樣化 目前，國(guó)際上零售業(yè)態(tài)按照其經(jīng)營(yíng)方式和規(guī)模大小可以分為購(gòu)物中 心、折扣店、便利店、專賣店、超級(jí)市場(chǎng)、倉(cāng)儲(chǔ)式會(huì)員店、專業(yè)店等， 滿足了不同消費(fèi)者的不同消

27、費(fèi)習(xí)慣。據(jù)統(tǒng)計(jì)，全球零售行業(yè)百?gòu)?qiáng)企業(yè)中 大多經(jīng)營(yíng)兩到三種業(yè)態(tài)，有的企業(yè)甚至在五種業(yè)態(tài)中同時(shí)開(kāi)展業(yè)務(wù)，單 一經(jīng)營(yíng)一種業(yè)態(tài)的零售企業(yè)已不多見(jiàn)。 我國(guó)零售業(yè)已初步顯示出這一特 點(diǎn)，但以傳統(tǒng)百貨經(jīng)營(yíng)為主的公司仍然存在，業(yè)態(tài)多樣化范圍偏小，需 要進(jìn)一步擴(kuò)大。 2、 經(jīng)營(yíng)連鎖化 連鎖經(jīng)營(yíng)占據(jù)絕對(duì)地位，市場(chǎng)份額高度集中，規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益凸顯。 全球著名的大型零售企業(yè)幾乎全部采取連鎖經(jīng)營(yíng)方式。 由于大多數(shù)零售 業(yè)態(tài)都可以以連鎖經(jīng)營(yíng)的形式存在， 因此連鎖業(yè)的空前發(fā)展使其成為零 售業(yè)新的發(fā)展趨勢(shì)。在我國(guó)，近年來(lái)連鎖百?gòu)?qiáng)的銷售增幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于社會(huì)z z 消費(fèi)品零售總額的增長(zhǎng)幅度，占社會(huì)消費(fèi)品零售總額的比例逐年加大。 特別是

28、上海和北京，2002年連鎖企業(yè)的銷售額已分別占到社會(huì)消費(fèi)品零 售總額的31%和18.7%: 名稱 連鎖銷售 額（億元） 占零售總額 比重（! 連鎖銷售增 長(zhǎng)率（） 零售總額增 長(zhǎng)率（ 北京 326.3 18.7 31.2 9.5 上海 630.05 30.96 21.2 9.3 天津 142 15.08 40.6 13.1 2002年連鎖百?gòu)?qiáng)企業(yè)平均銷售額為25億元，是上屆百?gòu)?qiáng)企業(yè)平均銷 售規(guī)模的1.5倍。企業(yè)平均擁有連鎖店169個(gè)，是上屆百?gòu)?qiáng)企業(yè)平均擁有 店鋪數(shù)的1.3倍。隨著連鎖業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展，我國(guó)零售業(yè)產(chǎn)業(yè)集中度的提 高是一個(gè)必然趨勢(shì)，市場(chǎng)份額將集中到若干大型零售商手中， 2000年 -

29、2002年連鎖百?gòu)?qiáng)銷售與社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長(zhǎng)情況也反映了這一發(fā) 美國(guó)最大的50家零售商業(yè)企業(yè)銷售總額在1993年即已達(dá)4910乙美 元，占當(dāng)年美國(guó)零售總額的21.34%,產(chǎn)業(yè)集中度極高。世界上最大的商 業(yè)連鎖企業(yè)是美I 項(xiàng)目 湖年 2000 年 2（X1 年 2002 年 百?gòu)?qiáng)銷售總頷心） P 640 p 980 1620 2465 同比劇融 53% 6硼 5綁 社會(huì)消費(fèi)品零售總額（億元） 32000 3SS62 37674 40911 同此增幅 6% 11% 8.6% 百?gòu)?qiáng)占零售總即比例 2.0% 2.9% 4,跚 3、企 展趨勢(shì): z z 國(guó)的沃爾瑪公司。白二十世紀(jì)九十年代起，沃爾瑪?shù)氖?/p>

30、 入每年都以20%的速度遞增，目前在全球共擁有4150間門店，2001年以 銷售收入2178億美元的成績(jī)榮登財(cái)富500強(qiáng)冠軍寶座。目前我國(guó)零 售業(yè)的產(chǎn)業(yè)集中度僅為1% ,而在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家零售業(yè)的產(chǎn)業(yè)集中度幾 乎都在10%以上。我國(guó)零售業(yè)的規(guī)模遠(yuǎn)不及西方國(guó)家，在這方面要走的 路還很長(zhǎng)。通過(guò)兼并重組，走聯(lián)合經(jīng)營(yíng)的道路，發(fā)揮群體優(yōu)勢(shì)是一條捷 徑。 4、管理科學(xué)化 西方零售業(yè)采用各種新技術(shù)對(duì)企業(yè)進(jìn)行管理。如建立現(xiàn)代化的物流 配送中心，加快資金庫(kù)存周轉(zhuǎn)；運(yùn)用計(jì)算機(jī)對(duì)商品購(gòu)銷進(jìn)行管理，加快 信息溝通速度；建立網(wǎng)上銷售平臺(tái)，擴(kuò)大產(chǎn)品銷售等?？茖W(xué)化管理使物 流、商流、信息流通過(guò)配送中心實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一，大幅度提高效率

31、，降低企業(yè) 成本。我國(guó)部分零售業(yè)上市公司由于有外資的介入，同時(shí)引入先進(jìn)的技 術(shù)管理經(jīng)驗(yàn)，在管理上已取得一定成績(jī)，但與國(guó)際大公司相比還相距甚 遠(yuǎn)。資金、人才正成為企業(yè)發(fā)展的瓶頸。要在較短的時(shí)間內(nèi)通過(guò)發(fā)展連 鎖企業(yè)擴(kuò)大超市的經(jīng)營(yíng)規(guī)模，資金約束是一個(gè)必須正視的問(wèn)題。以上海 為例，開(kāi)設(shè)一家500平方米的中等規(guī)模的超市，最低的資金投入是 250萬(wàn) 元，而要達(dá)到產(chǎn)生規(guī)模效益的連鎖門店數(shù)最低限度是 15家左右，投入資 金總量達(dá)3700多萬(wàn)元。 連鎖企業(yè)對(duì)高層管理人員的要求越來(lái)越高。 在企業(yè)的規(guī)模擴(kuò)張以后， 經(jīng)營(yíng)管理問(wèn)題日漸突出，特別是企業(yè)為了搶占市場(chǎng)采取收購(gòu)兼并的方式 快速擴(kuò)張，不同企業(yè)之間相互的融合成為重

32、要問(wèn)題。因此在企業(yè)的發(fā)展 過(guò)程中，決策者對(duì)企業(yè)發(fā)展前景的明確規(guī)劃和具有豐富行業(yè)經(jīng)驗(yàn)的經(jīng)營(yíng) 管理團(tuán)隊(duì)非常重要，甚至是企業(yè)成敗的關(guān)鍵。 5、中外競(jìng)爭(zhēng)、不同經(jīng)濟(jì)成分之間的競(jìng)爭(zhēng)成為主流 由于從2000年開(kāi)始國(guó)家實(shí)行了國(guó)有資產(chǎn)從商業(yè)領(lǐng)域大規(guī)模撤退的 策略，國(guó)有及國(guó)有控股公司在商業(yè)零售業(yè)所占份額已經(jīng)不到 20%,主要 都是以大型商業(yè)集團(tuán)的形式存在，由于體制僵化，業(yè)態(tài)落后，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī) 每況愈z z 下。2002年連鎖業(yè)百?gòu)?qiáng)企業(yè)中，國(guó)有獨(dú)資企業(yè)由 2001年的10家下 降為8家。根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，個(gè)體及私營(yíng)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)占據(jù)了我國(guó)商業(yè)零售業(yè) 的半壁江山，這種經(jīng)濟(jì)成份的主要特點(diǎn)是規(guī)模小，數(shù)量多，經(jīng)營(yíng)靈活。 2002年百?gòu)?qiáng)中

33、，有民營(yíng)企業(yè)30家，銷售額近700乙元，占百?gòu)?qiáng)的28%,民 營(yíng)資本也開(kāi)始做大做強(qiáng)，夫妻老婆店的形式將逐漸被取代。外資和港澳 臺(tái)企業(yè)則已經(jīng)在中國(guó)全面出擊： 下表是部分外資零售企業(yè)未來(lái)幾年的發(fā) 展計(jì)劃，其他企業(yè)也向媒體公開(kāi)了他們明確的區(qū)域擴(kuò)張目標(biāo)，基本上都 是以每年5至10家快速擴(kuò)張，根據(jù)這一趨勢(shì)，未來(lái)3-5年外資在中國(guó)銷售 額的年復(fù)合增長(zhǎng)將達(dá)到50%以上，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他經(jīng)濟(jì)成份的增長(zhǎng)速度。 公司名稱 在世界 零售業(yè) 排名 現(xiàn)有店 數(shù) 2002年 銷售額 （億元） 擴(kuò)展目標(biāo) （2005年店 數(shù)） 擴(kuò)展目標(biāo) （2005年銷 售額） 家樂(lè)福 2 36 120 100 300 沃樂(lè)瑪 1 26 60 80

34、 300 麥德龍 3 17 60 30 100 歐尚 20 2 8 21 7-11便利 店 132 6 300 萬(wàn)客隆 6 16 10 伊藤洋華 堂 3 17 6 未來(lái)幾年，如外資零售的拓展不遭遇政策限制，零售業(yè)的市場(chǎng)格局 將會(huì)有大z z 變動(dòng)，一些外資零售巨頭將在市場(chǎng)中的某些業(yè)態(tài)占據(jù)主導(dǎo)地 位。外資與內(nèi)資之間，都進(jìn)入了一個(gè)相互膨脹滲透、資源整合的時(shí)代。 6、商品品牌白有化 對(duì)零售商來(lái)說(shuō)，商品是吸引顧客的原動(dòng)力，因此，銷售特色商品、 白有品牌商品是贏得顧客的主要方法。 國(guó)外不少大型零售商都經(jīng)歷了從 以一般品牌為主逐步發(fā)展為白有品牌為主的過(guò)程， 有的大型零售商的白 有品牌達(dá)到20%至25%。白有

35、品牌具有風(fēng)格獨(dú)特、價(jià)格低廉、統(tǒng)一設(shè)計(jì)、 統(tǒng)一貨源、統(tǒng)一價(jià)格等優(yōu)勢(shì)，可以形成系列產(chǎn)品，尤其適合特定顧客的 需要。建立和發(fā)展白有品牌，充分發(fā)揮品牌效應(yīng)已成為連鎖零售業(yè)和大 型零售商的發(fā)展趨勢(shì)。目前，我國(guó)零售業(yè)在這方面幾乎是空白，未來(lái)發(fā) 展空間較大。 三、零售業(yè)上市公司分析 零售業(yè)是我國(guó)最早實(shí)現(xiàn)企業(yè)上市的行業(yè)之一，目前在深滬兩市零售 業(yè)上市公司數(shù)量眾多，是不可忽視的重要組成部分。但近年來(lái)由于業(yè)績(jī) 下滑等因素，零售業(yè)在市場(chǎng)中的地位和影響呈下降趨勢(shì)。而在零售業(yè)上 市公司中，各企業(yè)實(shí)力參差不齊、差距明顯。 （一）零售業(yè)上市公司概況 目前深滬兩市中零售業(yè)上市公司共有 53家，它們來(lái)白于全國(guó)各地, 從上市公司

36、基本情況來(lái)看，主要有以下特點(diǎn)： 1、 滬強(qiáng)深弱 在零售業(yè)上市公司中，深市有15家，滬市38家，滬市比深市上市公 司的家數(shù)高出1倍多。這主要是由于2000年后深市停止上市新股，造成 了兩市上市公司數(shù)量的巨大差距， 同時(shí)也與上交所和深交所的市場(chǎng)活躍 程度有關(guān)。 z z 2、 新生力量薄弱 從50家上市公司來(lái)看，97年及97年以前的上市公司共有48家，占零 售業(yè)上市公司總數(shù)的96%, 98年新上市公司只有中商股份一家，99年沒(méi) 有新上市公司，2000年有廣州友誼、南京中商和商業(yè)城三家，2001年僅 有北京華聯(lián)一家。這主要與近幾年商業(yè)不景氣，競(jìng)爭(zhēng)加劇，行業(yè)平均利 潤(rùn)下降等因素有關(guān)。 3、地區(qū)分布明顯

37、53家上市公司主要分布于24個(gè)省市，其中上海最多，共有9家；北 京其次，有5家；湖北、遼寧、四川有各4家。商業(yè)繁榮與地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展 息息相關(guān)，上海是我國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)放較早的城市之一，零售業(yè)上市公司云集 上海是必然現(xiàn)象。 4、多數(shù)為中小盤股 商業(yè)零售業(yè)上市公司平均流通股本為10702萬(wàn)股，小于平均流通股 本的上市公司有27家，占54%。鄂武商以2億流通盤位居榜首，除此之 外，流通盤最大的五家上市公司還有王府井、上海九百、第一百貨和西 單商場(chǎng)，上海2家，北京2家。 5、 業(yè)績(jī)逐年下滑 從1992年-2002年，全市場(chǎng)上市公司的盈利水平一直處在一個(gè)逐漸下 降的過(guò)程中，在2001、2002年降到最低點(diǎn)，如果2

38、003年所有公司的盈利z z 狀況能保持第一季度的水平，則2003年全市場(chǎng)的加權(quán)平均每股收益和加 權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率要比2002年提高30%以上。在98年以前零售類上市 公司的盈利能力要高于其他上市公司，98年開(kāi)始大幅下降，低于其他行 業(yè)上市公司，2002年達(dá)到最低點(diǎn)。 6、整體表現(xiàn)弱于市場(chǎng) 在97年以前，零售類股票的走勢(shì)與上證綜指的走勢(shì)基本一致， 97年 以后，兩者出現(xiàn)了較大反差，零售指數(shù)相對(duì)于上證綜指呈現(xiàn)一種先走弱 再走強(qiáng)的周期性變化。從2002年10月以來(lái)，零售指數(shù)一直落后于上證綜 合指數(shù)。 相舛收益率 （二）重點(diǎn)上市公司分析 零售業(yè)上市公司是地區(qū)分布比較均勻的行業(yè)， 幾乎每一個(gè)省的龍頭

39、 指數(shù) 2500 2000 1500 WOO 500 零售指數(shù)與上證指數(shù)能比較 1992 1993 1994 1995 1996 1997 199B 1939 2000 20011 2002 零售指皺上證指數(shù) 相對(duì)比較 321321 123457 0.123457 0.。z z 企業(yè)都已經(jīng)上市。在新一輪的國(guó)有資產(chǎn)改革過(guò)程中，這些企業(yè)既面臨機(jī) 遇也面臨挑戰(zhàn)，這些公司在未來(lái)3-5年將出現(xiàn)重大分化。綜合股價(jià)與業(yè)績(jī) 判斷，該行業(yè)是目前值得重點(diǎn)關(guān)注的行業(yè)，蘊(yùn)含一定的投資機(jī)會(huì)。 我們認(rèn)為，值得關(guān)注的上市公司有： 1、傳統(tǒng)業(yè)態(tài)、具有連鎖概念的公司： 大商股份（600694） 通過(guò)收購(gòu)整合二級(jí)城市現(xiàn)有百貨類門

40、店資源， 成為目前國(guó)內(nèi)最大的 百貨企業(yè)，但是下屬多家百貨類企業(yè)并未實(shí)現(xiàn)真正的連鎖。隨著新興業(yè) 態(tài)從中心城市向次級(jí)城市的不斷發(fā)展，將面臨激烈競(jìng)爭(zhēng)，投資建設(shè)新瑪 特購(gòu)物廣場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較大，如果要持續(xù)發(fā)展，公司將有進(jìn)一步融資的要求。 2002年對(duì)其而言是并購(gòu)擴(kuò)張年，公司通過(guò)兼并重組在東北地區(qū)大規(guī)模整 合資源，擴(kuò)張?jiān)谠摰貐^(qū)的競(jìng)爭(zhēng)力，提高經(jīng)濟(jì)效益和經(jīng)濟(jì)回報(bào)。具體來(lái)說(shuō), 2002年6月收購(gòu)了撫順的兩家商業(yè)企業(yè)撫順商業(yè)城和撫順商貿(mào)大廈； 9月 成立大商集團(tuán)股份有限公司供配貨中心；11月收購(gòu)大慶百貨大樓的經(jīng)營(yíng) 性資產(chǎn)；還收購(gòu)并裝修改造了撫順、沈陽(yáng)、葫蘆島和牡丹江等地的新瑪 特連鎖店鋪；200揮1月又收購(gòu)了牡丹江商業(yè)

41、大廈。公司的這些舉措有 望進(jìn)一步擴(kuò)大規(guī)模、更新業(yè)態(tài)、使得競(jìng)爭(zhēng)力快速增強(qiáng)。預(yù)計(jì) 2003年公司 業(yè)績(jī)將有較大幅增長(zhǎng)。 第一百貨（600631） 5月28日，一百集團(tuán)百貨連鎖事業(yè)部成立，負(fù)責(zé)一百集團(tuán)屬下東方 商廈、第一八佰伴、一店?yáng)|樓的集約經(jīng)營(yíng)管理，三店分別占據(jù)了上海最 好商圈（徐家匯、浦東張揚(yáng)路、南京路）的核心地段，三店定位為中高 檔百貨。在百聯(lián)集團(tuán)的重組過(guò)程中，如果能將虧損最多的子公司一百交 家電公司剝離，并注入目前上海市經(jīng)營(yíng)狀況最好的東方商廈的資產(chǎn)，成 為百聯(lián)集團(tuán)旗下高檔百貨上市公z z 司，則具有很好的投資機(jī)會(huì)。 華聯(lián)商廈（600632） 在百聯(lián)集團(tuán)重組過(guò)程中有可能失去對(duì)華聯(lián)超市 50%的

42、控股權(quán)，將成 為百聯(lián)集團(tuán)旗下占據(jù)二類商圈（五角場(chǎng)、淮海路等）的中檔連鎖百貨的 上市公司。 王府井（600859） 在成都、廣州、武漢等城市開(kāi)店，力圖建立全國(guó)性百貨連鎖，但是 門店分散，無(wú)法實(shí)現(xiàn)資源共享。 2、新興業(yè)態(tài)公司： 友誼股份（ 600827）擁有目前國(guó)內(nèi)最大的連鎖超市聯(lián)華超市實(shí)質(zhì)性 控制權(quán)，聯(lián)華超市的多業(yè)態(tài)跨區(qū)域信息系統(tǒng)和物流中心項(xiàng)目及好美家的 物流系統(tǒng)項(xiàng)目獲得了國(guó)家計(jì)委第八批國(guó)債專項(xiàng)資金的立項(xiàng)， 項(xiàng)目總投資 3.81億元。但聯(lián)華香港上市后，友誼對(duì)其控股比例下降，在百聯(lián)集團(tuán)重 組過(guò)程中，如果聯(lián)華為籌集更多發(fā)展資金而選擇 A股上市，對(duì)其將有重 大影響。旗下好美家建材超市具有良好的發(fā)展前景

43、，社區(qū)購(gòu)物中心尚未 帶來(lái)利潤(rùn)。 華聯(lián)超市（600825） 由于籌集資金能力不強(qiáng)，2002年公司增長(zhǎng)速度明顯放緩，公司領(lǐng)導(dǎo) 華洲已近60歲，對(duì)公司未來(lái)的發(fā)展有一定影響。作為百聯(lián)集團(tuán)內(nèi)唯一全 部上市資產(chǎn)均為超市的上市公司，旗下大賣場(chǎng)、超市、便利店等將與聯(lián) 華超市進(jìn)行整合，能留在公司的業(yè)態(tài)不明確。 200揮初，華聯(lián)超市全國(guó) 各地五家大賣場(chǎng)相繼開(kāi)業(yè)。200揮全年，華聯(lián)超市計(jì)劃新增門店1000家， 其中新開(kāi)大賣場(chǎng)20家，要在國(guó)內(nèi)20個(gè)省市布點(diǎn)，并把省會(huì)城市列為 核 心目標(biāo)”加以主攻。到2005年，華聯(lián)超市的經(jīng)營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)將達(dá)到5000家。進(jìn) 行規(guī)模擴(kuò)張必然涉及到資金狀況，公司擬通過(guò)增發(fā)新股緩解資金短缺與 業(yè)務(wù)

44、發(fā)展之間的矛盾未能z z 按時(shí)完成，如何實(shí)現(xiàn)200揮的協(xié)調(diào)發(fā)展將是關(guān) 系到能否擴(kuò)張的關(guān)鍵因素。 華聯(lián)綜超（600361） 2002年是公司運(yùn)用上市籌集的資金大肆擴(kuò)張的一年， 2003年業(yè)績(jī)將 有較大提升，但是擴(kuò)張速度過(guò)快，門店分散，帶來(lái)較大經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。 2002 年公司新設(shè)和收購(gòu)了 30家超市，大大增加了公司的規(guī)模和市場(chǎng)份額，優(yōu) 化和整合了公司的綜合超市業(yè)務(wù)，增強(qiáng)了公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。雖然新設(shè) 和收購(gòu)行為增加了公司的償債壓力，導(dǎo)致?tīng)I(yíng)運(yùn)資金出現(xiàn)負(fù)數(shù)，增加了公 司未來(lái)收益的不確定性，但隨著公司利用白身優(yōu)勢(shì)對(duì)上述超市經(jīng)營(yíng)上的 調(diào)整和管理上的加強(qiáng)，公司的獲利能力將會(huì)隨之提高。 武漢中百（000759） 運(yùn)

45、用配股資金，公司成功實(shí)現(xiàn)了由傳統(tǒng)商業(yè)向連鎖超市的轉(zhuǎn)型，倉(cāng) 儲(chǔ)超市和便利店在湖北居于領(lǐng)先地位，發(fā)展前景良好， 200揮應(yīng)該是業(yè) 績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的一年。但公司經(jīng)營(yíng)管理存在問(wèn)題，管理費(fèi)用過(guò)高帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。 附：零售業(yè)上市公司基本情況 代碼 簡(jiǎn) 稱 200揮 中期每 股收益 2002年 每股收 益（元） 總股本 （萬(wàn)股） 流通股 （萬(wàn)股） z z （元） 000056 深 國(guó) 商 0.005 -0.12 22090.12 12722.23 000417 合 肥 百 貨 0.0694 0.0582 15769.98 5691.79 000419 通 程 控 股 0.0494 0.1233 17550.82 6512

46、.43 000501 鄂 武 商 A 0.01 0.01 50724.86 20427.31 000516 陜 解 放 A 0.097 0.297 13037.83 4345.45 000564 西 安 民 0.0613 0.06 20200.7 13664 z z 生 000679 大 連 友 誼 -0.17 0.12 23760 10800 000715 中 興 商 業(yè) 0.135 0.18 21462 5694.68 000759 武 漢 中 百 0.04 0.08 20954.19 14667.51 000785 武 漢 中 商 0.03 0.05 25122.17 7132.13 000796 寶 商 集 團(tuán) 0.0455 0.136 16034.2 11277.43 z z 000882 華 聯(lián) -0.028 0.04 24920 6300 z z 股 份 000889 渤 海 物 流 0.055 0.013 29452.83 16034.89 000987 廣 州 友 誼 0.0867 0.16 23930.54 8829.12 600280