第一章課后答案國(guó)際金融

1、第一章外匯與外匯匯率1.請(qǐng)列舉20 世紀(jì) 90 年代的一些重大國(guó)際金融事件，說(shuō)明匯率波動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的重大影響。（僅作參考，也可見(jiàn)書(shū)本P23-27，并結(jié)合相關(guān)的重大金融事件）答： 90 年代以來(lái)的幾次重大國(guó)際金融動(dòng)蕩事件中，從北歐銀行業(yè)的倒閉到歐洲貨幣危機(jī)入墨西哥金融危機(jī)到巴林銀行的倒閉、大和銀行的巨額虧損，再到亞洲金融危機(jī)，外匯投機(jī)的確起了推波助瀾的作用。以 1997 年爆發(fā)的亞洲金融危機(jī)為例，1997 年 7 月，泰國(guó)的泰銖因?yàn)楸蝗藶楦吖蓝獾絿?guó)際投機(jī)商的攻擊，泰國(guó)中央銀行動(dòng)用外匯儲(chǔ)備來(lái)維系較固定的聯(lián)系匯率，但隨著市場(chǎng)信心的不斷下降，聯(lián)系匯率越來(lái)越難維持，1997 年7 月 2 號(hào)，泰國(guó)中央銀行

2、宣布泰銖實(shí)行有管理的浮動(dòng)匯率，致使泰銖一跌千丈，并且迅速波及到周邊國(guó)家，其中包括印尼，馬來(lái)西亞，菲律賓，韓國(guó)等，直到 1999 年下半年，受波及的亞洲國(guó)家才逐漸走出金融危機(jī)的陰影。從中我們可以看出，匯率波動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響是巨大的，它具體表現(xiàn)在幾個(gè)方面：（ 1）匯率波動(dòng)對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易的影響，匯率變化一個(gè)最為直接也是最為重要的影響就是對(duì)貿(mào)易的影響。當(dāng)一國(guó)貨幣匯率下降、外匯匯率上升時(shí)，其出口商品在國(guó)際市場(chǎng)上以外幣表示的價(jià)格降低，從而刺激國(guó)外對(duì)該國(guó)商品的需求，有利于擴(kuò)大出口。（ 2）匯率波動(dòng)對(duì)物價(jià)水平的影響，匯率變動(dòng)一個(gè)直接后果就是對(duì)物價(jià)的影響水平，以本國(guó)貨幣貶值為例，本國(guó)貨幣貶值，以本國(guó)貨幣表示的進(jìn)口商

3、品的價(jià)格上升。（ 3）匯率波動(dòng)對(duì)資本流動(dòng)的影響，資本流動(dòng)不僅是影響匯率變化的重要因素，同時(shí)也受匯率變動(dòng)的直接影響。以貶值為例，本幣對(duì)外貶值后，單位外幣能折合更多的本幣，這樣就會(huì)促使外國(guó)資本流入增加，國(guó)內(nèi)資本流出減少。如果出現(xiàn)本幣對(duì)外價(jià)值將貶未貶、外匯匯價(jià)將升未升的情況，則會(huì)通過(guò)影響人們對(duì)匯率的預(yù)期，進(jìn)而引起本國(guó)資本外逃。（ 4）匯率對(duì)外匯儲(chǔ)備的影響，匯率波動(dòng)會(huì)從外匯儲(chǔ)備的規(guī)模，外匯儲(chǔ)備的實(shí)際價(jià)值，儲(chǔ)備貨幣的地位三方面影響外匯儲(chǔ)備。（ 5）匯率變動(dòng)與一國(guó)國(guó)內(nèi)就業(yè)、國(guó)民收入及資源配置，以本幣貶值為例，當(dāng)一國(guó)本幣匯率下降，外匯匯率上升時(shí)，有利于促進(jìn)該國(guó)出口增加而抑制進(jìn)口，這就使得其出口工業(yè)和進(jìn)口替代

4、工業(yè)得以大力發(fā)展，使得就業(yè)機(jī)會(huì)增加，國(guó)民收入也隨之增加，同時(shí)會(huì)使整個(gè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)導(dǎo)向貿(mào)易部門(mén)，整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系中貿(mào)易部門(mén)所占的比重就會(huì)擴(kuò)大。（ 6）匯率變動(dòng)對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系的影響，如果一國(guó)實(shí)行以促進(jìn)出口、改善貿(mào)易逆差為主要目的的貨幣貶值，會(huì)使對(duì)方國(guó)家貨幣相對(duì)升值，出口競(jìng)爭(zhēng)力下降，尤其是以外匯傾銷為目的的本幣貶值必然引起對(duì)方國(guó)家和其他利益相關(guān)國(guó)家的反對(duì)，它們會(huì)相應(yīng)地采取一些反傾銷措施。2.1994 年人民幣的通貨膨脹率高達(dá)24% ，美元的通貨膨脹率只有么 1995 年人民幣對(duì)美元沒(méi)有貶值反而升值了1% ？6% ，為什答：購(gòu)買力平價(jià)理論認(rèn)為兩國(guó)間的匯率決定于各自貨幣在國(guó)內(nèi)的購(gòu)買力水平，如果相同數(shù)量的兩種貨幣

5、在各自國(guó)內(nèi)可以買到相同數(shù)量的兩種商品，則表明兩種貨幣購(gòu)買力基本相同。通貨膨脹對(duì)于兩國(guó)匯率的影響為：如果兩國(guó)國(guó)內(nèi)通脹率處在同一水平則匯率不變或變動(dòng)較小，如果一國(guó)國(guó)內(nèi)通脹高于另一國(guó)則該貨幣貶值。簡(jiǎn)單地講，在它國(guó)通脹率不變而本國(guó)通脹上升的情況下本幣對(duì)外貶值。在加入經(jīng)濟(jì)政策的分析后， 情況就不一樣了。如果一國(guó)通脹增加，政府出于控制通脹的目的會(huì)減少貨幣供應(yīng)即提高國(guó)內(nèi)銀行利息，利息的提高會(huì)吸引國(guó)際資金進(jìn)入國(guó)內(nèi)，從而增加對(duì)本幣的需求，導(dǎo)致本幣暫時(shí)升值。所以通貨膨脹不單單是影響匯率的唯一因素。3.你是否搞清了直接標(biāo)價(jià)法和間接標(biāo)價(jià)法下的銀行買價(jià)和賣價(jià)？答：見(jiàn) QQ 群難點(diǎn)解析14.2004 年 10 月 29

6、日，中國(guó)人民銀行上調(diào)了金融機(jī)構(gòu)存貸款基準(zhǔn)利率，你認(rèn)為這樣調(diào)整會(huì)如何影響人民幣匯率？答：根據(jù)外匯的利率平價(jià)理論，一國(guó)利率上升有助于本國(guó)貨幣匯率上升。5.（ 1）買入價(jià)1.6910（ 2）賣出價(jià)1.6910（ 3）買入價(jià) 1.69006. 答： 1.64037.（ 1） 7.8010（ 2）7.8000（ 3）7.80108.（ 1） 0.7685（ 2） 0.76909.（ 1） 1.2960（ 2） 1.2940（ 3） 1.296010（ 1） 1.4110（ 2） 1.4100（ 3） 1.410011.（ 1） 7.8067（ 2） C 7.806012. 7.8903/37 或 7.8902/3813. 以英鎊買入日元的套匯價(jià)是 1 英鎊 =