清華會(huì)計(jì)第5講 會(huì)計(jì)政策選擇與財(cái)務(wù)報(bào)表分析ppt課件

1、第五講第五講 會(huì)計(jì)政策選擇會(huì)計(jì)政策選擇與財(cái)務(wù)報(bào)表分析與財(cái)務(wù)報(bào)表分析夏冬林夏冬林清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院會(huì)計(jì)報(bào)表分析會(huì)計(jì)報(bào)表分析 會(huì)計(jì)分析會(huì)計(jì)分析 比率分析比率分析 盈利才干分析盈利才干分析 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析 構(gòu)造分析構(gòu)造分析 時(shí)間序列分析時(shí)間序列分析會(huì)計(jì)分析會(huì)計(jì)分析 確定關(guān)鍵會(huì)計(jì)政策確定關(guān)鍵會(huì)計(jì)政策 評(píng)價(jià)會(huì)計(jì)彈性評(píng)價(jià)會(huì)計(jì)彈性 評(píng)價(jià)會(huì)計(jì)戰(zhàn)略評(píng)價(jià)會(huì)計(jì)戰(zhàn)略 評(píng)價(jià)披露質(zhì)量評(píng)價(jià)披露質(zhì)量 確定潛在的問(wèn)題確定潛在的問(wèn)題 處理睬計(jì)上的歪曲處理睬計(jì)上的歪曲確定會(huì)計(jì)政策確定會(huì)計(jì)政策 將會(huì)計(jì)政策與行業(yè)關(guān)鍵勝利要素和風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)計(jì)政策與行業(yè)關(guān)鍵勝利要素和風(fēng)險(xiǎn)要素結(jié)合起來(lái)，如：要素結(jié)合起來(lái)，如： 商

2、業(yè)的存貨管理商業(yè)的存貨管理 制造業(yè)的新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、質(zhì)量控制制造業(yè)的新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、質(zhì)量控制 銀行業(yè)的信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理銀行業(yè)的信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)管理評(píng)價(jià)會(huì)計(jì)彈性評(píng)價(jià)會(huì)計(jì)彈性 從會(huì)計(jì)政策的選擇余地分析會(huì)計(jì)信息與從會(huì)計(jì)政策的選擇余地分析會(huì)計(jì)信息與行業(yè)關(guān)鍵勝利要素以及風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系行業(yè)關(guān)鍵勝利要素以及風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系 無(wú)彈性的會(huì)計(jì)政策下的會(huì)計(jì)信息無(wú)彈性的會(huì)計(jì)政策下的會(huì)計(jì)信息 研討與開(kāi)發(fā)費(fèi)用研討與開(kāi)發(fā)費(fèi)用 廣告費(fèi)用廣告費(fèi)用 有彈性的會(huì)計(jì)政策下的會(huì)計(jì)信息有彈性的會(huì)計(jì)政策下的會(huì)計(jì)信息 銀行的呆賬預(yù)備銀行的呆賬預(yù)備 軟件本錢資本化的時(shí)點(diǎn)軟件本錢資本化的時(shí)點(diǎn)評(píng)價(jià)會(huì)計(jì)戰(zhàn)略評(píng)價(jià)會(huì)計(jì)戰(zhàn)略 公司利用有彈性的會(huì)計(jì)政策公司利用有彈性的會(huì)計(jì)政策 反映經(jīng)濟(jì)

3、情況反映經(jīng)濟(jì)情況 或隱瞞真實(shí)業(yè)績(jī)或隱瞞真實(shí)業(yè)績(jī) 與行業(yè)規(guī)范相比，公司的會(huì)計(jì)政策如何？與行業(yè)規(guī)范相比，公司的會(huì)計(jì)政策如何？ 假設(shè)不同，是由于公司獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略嗎？假設(shè)不同，是由于公司獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略嗎？(如低于行如低于行業(yè)平均的質(zhì)量保證預(yù)備：或者高投入的質(zhì)量本錢或者業(yè)平均的質(zhì)量保證預(yù)備：或者高投入的質(zhì)量本錢或者低估負(fù)債低估負(fù)債) 管理層有動(dòng)機(jī)利用會(huì)計(jì)政策管理盈余嗎？管理層有動(dòng)機(jī)利用會(huì)計(jì)政策管理盈余嗎？ 獎(jiǎng)金動(dòng)機(jī)、職位動(dòng)機(jī)、保級(jí)動(dòng)機(jī)等獎(jiǎng)金動(dòng)機(jī)、職位動(dòng)機(jī)、保級(jí)動(dòng)機(jī)等 公司能否改動(dòng)了會(huì)計(jì)政策或者估計(jì)？公司能否改動(dòng)了會(huì)計(jì)政策或者估計(jì)？ 公司過(guò)去的會(huì)計(jì)政策或估計(jì)符合實(shí)踐嗎？公司過(guò)去的會(huì)計(jì)政策或估計(jì)符合實(shí)踐嗎

4、？ 公司能否構(gòu)造經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)到達(dá)某種會(huì)計(jì)目的？公司能否構(gòu)造經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)到達(dá)某種會(huì)計(jì)目的？一種信號(hào)一種信號(hào)評(píng)價(jià)披露質(zhì)量評(píng)價(jià)披露質(zhì)量 公司能否披露了足夠的信息以評(píng)價(jià)其戰(zhàn)略和結(jié)果？公司能否披露了足夠的信息以評(píng)價(jià)其戰(zhàn)略和結(jié)果？ 附注能否足以解釋關(guān)鍵會(huì)計(jì)政策、假設(shè)及其邏輯關(guān)系？附注能否足以解釋關(guān)鍵會(huì)計(jì)政策、假設(shè)及其邏輯關(guān)系？ 公司對(duì)其當(dāng)期業(yè)績(jī)的解釋能否充分？公司對(duì)其當(dāng)期業(yè)績(jī)的解釋能否充分？ 假設(shè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)那么限制公司恰當(dāng)?shù)赜?jì)量關(guān)鍵勝利要素，假設(shè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)那么限制公司恰當(dāng)?shù)赜?jì)量關(guān)鍵勝利要素，公司能否提供了足夠的信息來(lái)協(xié)助外部投資者了解其公司能否提供了足夠的信息來(lái)協(xié)助外部投資者了解其如何管理這些要素？如何管理這些要素？ 假

5、設(shè)公司有多個(gè)業(yè)務(wù)部門，分部報(bào)告的質(zhì)量如何？假設(shè)公司有多個(gè)業(yè)務(wù)部門，分部報(bào)告的質(zhì)量如何？ 管理層如何對(duì)待不利信息？管理層如何對(duì)待不利信息？ 公司與投資者的關(guān)系如何？公司與投資者的關(guān)系如何？確定潛在的問(wèn)題確定潛在的問(wèn)題 未解釋會(huì)計(jì)上的變化，尤其是業(yè)績(jī)不好時(shí)未解釋會(huì)計(jì)上的變化，尤其是業(yè)績(jī)不好時(shí) 未解釋使利潤(rùn)大幅添加的業(yè)務(wù)未解釋使利潤(rùn)大幅添加的業(yè)務(wù) 銷售添加時(shí)，應(yīng)收賬款異常添加銷售添加時(shí)，應(yīng)收賬款異常添加 銷售添加時(shí)，存貨異常添加銷售添加時(shí)，存貨異常添加 利潤(rùn)與運(yùn)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的差額越來(lái)越大利潤(rùn)與運(yùn)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的差額越來(lái)越大 會(huì)計(jì)利潤(rùn)與應(yīng)稅所得的差額越來(lái)越大會(huì)計(jì)利潤(rùn)與應(yīng)稅所得的差額越來(lái)越大 運(yùn)用融資

6、手段的明顯趨勢(shì)，如運(yùn)用融資手段的明顯趨勢(shì)，如R&D合伙制、銀行保理合伙制、銀行保理 第四季度發(fā)生艱苦調(diào)整第四季度發(fā)生艱苦調(diào)整 非規(guī)范審計(jì)意見(jiàn)、非常規(guī)的審計(jì)師改換非規(guī)范審計(jì)意見(jiàn)、非常規(guī)的審計(jì)師改換 關(guān)聯(lián)買賣關(guān)聯(lián)買賣 延續(xù)迸發(fā)擔(dān)保等債務(wù)方面的訴訟事件延續(xù)迸發(fā)擔(dān)保等債務(wù)方面的訴訟事件處理睬計(jì)上的歪曲處理睬計(jì)上的歪曲 發(fā)現(xiàn)會(huì)計(jì)信息能夠存在誤導(dǎo)問(wèn)題時(shí)，該發(fā)現(xiàn)會(huì)計(jì)信息能夠存在誤導(dǎo)問(wèn)題時(shí)，該當(dāng)調(diào)整會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)：當(dāng)調(diào)整會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)： 分析現(xiàn)金流量表分析現(xiàn)金流量表 分析會(huì)計(jì)報(bào)表附注分析會(huì)計(jì)報(bào)表附注會(huì)計(jì)的穩(wěn)健性會(huì)計(jì)的穩(wěn)健性 穩(wěn)健主義穩(wěn)健主義 不估計(jì)收入、估計(jì)費(fèi)用；不高估資產(chǎn)、不估計(jì)收入、估計(jì)費(fèi)用；不高估資產(chǎn)、不低

7、估負(fù)債不低估負(fù)債 會(huì)計(jì)收益與經(jīng)濟(jì)收益會(huì)計(jì)收益與經(jīng)濟(jì)收益 穩(wěn)健會(huì)計(jì)的意義穩(wěn)健會(huì)計(jì)的意義 抑制過(guò)分樂(lè)觀抑制過(guò)分樂(lè)觀 防止訴訟防止訴訟 風(fēng)險(xiǎn)貯藏風(fēng)險(xiǎn)貯藏會(huì)計(jì)分析中的圈套會(huì)計(jì)分析中的圈套 穩(wěn)健會(huì)計(jì)不一定就是穩(wěn)健會(huì)計(jì)不一定就是“好會(huì)計(jì)好會(huì)計(jì) 非常規(guī)的會(huì)計(jì)與有問(wèn)題的會(huì)計(jì)相混淆非常規(guī)的會(huì)計(jì)與有問(wèn)題的會(huì)計(jì)相混淆 將一切會(huì)計(jì)政策或估計(jì)變卦都?xì)w結(jié)為盈將一切會(huì)計(jì)政策或估計(jì)變卦都?xì)w結(jié)為盈利管理利管理寶鋼產(chǎn)品研發(fā)寶鋼產(chǎn)品研發(fā)20212021 年公司R&D 投入率1.75%，新產(chǎn)品銷售率19.8%，懇求專利939件其中發(fā)明專利384 件，專利授權(quán)659 項(xiàng)。和兩工程分獲國(guó)家技術(shù)發(fā)明二等獎(jiǎng)和科技提高二等獎(jiǎng)。另外，在

8、2021 年度全國(guó)冶金科學(xué)技術(shù)獎(jiǎng)評(píng)審中，三項(xiàng)創(chuàng)新成果獲一等獎(jiǎng)。開(kāi)展汽車板產(chǎn)品的延伸技術(shù)研討，超高強(qiáng)鋼實(shí)現(xiàn)前工序穩(wěn)定消費(fèi)，150KG 級(jí)超高強(qiáng)汽車板制造才干到達(dá)世界頂級(jí)程度；B35AH230、B35AH250 等9 個(gè)牌號(hào)高效無(wú)取向電工鋼實(shí)現(xiàn)批量消費(fèi)，電工鋼頂級(jí)牌號(hào)中最高等級(jí)產(chǎn)品激光刻痕產(chǎn)品的研發(fā)勝利突破國(guó)外產(chǎn)品壟斷局面。完成運(yùn)用于華能石島灣高溫氣冷堆堆內(nèi)構(gòu)件的 12Cr2Mo1R 鋼板實(shí)現(xiàn)批量供貨，公司跨入核平安一級(jí)板材供貨領(lǐng)域；核電用690U 型管國(guó)產(chǎn)化工程正式投產(chǎn)，公司成為國(guó)內(nèi)首家、世界第四家消費(fèi)核電用管的企業(yè)；在國(guó)內(nèi)初次勝利消費(fèi)M65 HFW 技術(shù)套管，超超臨界鍋爐過(guò)熱面用T92 高壓鍋

9、爐管的開(kāi)發(fā)填補(bǔ)了國(guó)內(nèi)空白。積極開(kāi)展減排等環(huán)保技術(shù)開(kāi)發(fā)，開(kāi)展燒結(jié)脫硫、脫硝及二惡英減排技術(shù)研討，構(gòu)成適用于燒結(jié)工藝的非垂直煙道的二惡英數(shù)據(jù)采集方法。自主研發(fā)制造的煙氣脫硫配備已運(yùn)轉(zhuǎn)一年以上，各項(xiàng)目的滿足設(shè)定要求。經(jīng)十年繼續(xù)研討勝利的滾筒法熔渣處置技術(shù)實(shí)現(xiàn)對(duì)轉(zhuǎn)爐熔渣、電爐熔渣和鋼包渣的循環(huán)利用，并帶動(dòng)了相關(guān)產(chǎn)業(yè)的構(gòu)成。寶鋼預(yù)收賬款寶鋼預(yù)收賬款其他工程其他工程 資產(chǎn)減值資產(chǎn)減值 估計(jì)負(fù)債估計(jì)負(fù)債 折舊折舊 攤銷攤銷寶鋼的減值預(yù)備寶鋼的減值預(yù)備2021壞賬預(yù)備貸款損失預(yù)備存貨跌價(jià)預(yù)備固定資產(chǎn)減值預(yù)備合計(jì)年初數(shù)53,2693,737 590,4485,196652,651本年計(jì)提10,307 1,793

10、 86,897 116,695 本年轉(zhuǎn)回27,933-156,103 -180,206 本年轉(zhuǎn)銷-24,103-415,219 -14 -415,504因處置子公司而減少-271 506外幣報(bào)表折算差額506-1 41 51 年末數(shù)57,3455,529 106,0645,183 174,194資產(chǎn)減值損失資產(chǎn)減值損失2021年度2021年度壞賬損失/(轉(zhuǎn)回)3,830-1,016 貸款損失/(轉(zhuǎn)回)1,793252 長(zhǎng)期股權(quán)投資損失72 存貨跌價(jià)損失轉(zhuǎn)回-69,206590,151合計(jì)-63,510 589,387 會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的價(jià)值與會(huì)計(jì)分析會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的價(jià)值與會(huì)計(jì)分析在業(yè)績(jī)公告前一年準(zhǔn)確預(yù)測(cè)盈余

11、的投資者所獲得的收益在業(yè)績(jī)公告前一年準(zhǔn)確預(yù)測(cè)盈余的投資者所獲得的收益每一年經(jīng)過(guò)購(gòu)買業(yè)績(jī)上升的股票、出賣業(yè)績(jī)下降的股票，投資者每一年經(jīng)過(guò)購(gòu)買業(yè)績(jī)上升的股票、出賣業(yè)績(jī)下降的股票，投資者1954-1996年獲得平均收益為年獲得平均收益為37.5%相當(dāng)于每年準(zhǔn)確預(yù)測(cè)股價(jià)、購(gòu)買上漲的股票而出賣下跌的股票，相當(dāng)于每年準(zhǔn)確預(yù)測(cè)股價(jià)、購(gòu)買上漲的股票而出賣下跌的股票，從而獲得從而獲得44%的收益的收益準(zhǔn)確預(yù)測(cè)準(zhǔn)確預(yù)測(cè)ROE的投資者比準(zhǔn)確預(yù)測(cè)盈余的投資者可以使獲得更高的投資者比準(zhǔn)確預(yù)測(cè)盈余的投資者可以使獲得更高的收益：的收益：43%相當(dāng)于準(zhǔn)確預(yù)測(cè)股價(jià)而獲得相當(dāng)于準(zhǔn)確預(yù)測(cè)股價(jià)而獲得50%的收益的收益這意味著：保證會(huì)

12、計(jì)信息的質(zhì)量可以保證投資者的利益這意味著：保證會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量可以保證投資者的利益被專業(yè)雜志指摘提供誤導(dǎo)會(huì)計(jì)信息的公司，股價(jià)平均下跌被專業(yè)雜志指摘提供誤導(dǎo)會(huì)計(jì)信息的公司，股價(jià)平均下跌8%因贏利管理而遭到因贏利管理而遭到SEC調(diào)查的公司，在首度宣告盈利管理并在今調(diào)查的公司，在首度宣告盈利管理并在今后后2年股價(jià)表現(xiàn)很差時(shí)，股價(jià)下跌年股價(jià)表現(xiàn)很差時(shí)，股價(jià)下跌9%盈利才干分析盈利才干分析 毛利率毛利率 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率 銷售利潤(rùn)率銷售利潤(rùn)率 總資產(chǎn)報(bào)酬率總資產(chǎn)報(bào)酬率 凈資產(chǎn)報(bào)酬率凈資產(chǎn)報(bào)酬率銷售收入銷售稅金銷售成本銷售收入銷售收入毛利毛利率-銷售收入三項(xiàng)費(fèi)用其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)毛利銷售收入營(yíng)業(yè)利潤(rùn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率

13、-銷售收入營(yíng)業(yè)外收支凈額投資收益營(yíng)業(yè)利潤(rùn)銷售收入凈利潤(rùn)銷售利潤(rùn)率總資產(chǎn)平均余額所得稅率利息費(fèi)用凈利潤(rùn)總資產(chǎn)報(bào)酬率)1 ( 凈資產(chǎn)平均余額凈利潤(rùn)凈資產(chǎn)報(bào)酬率 盈利才干分析盈利才干分析 總資產(chǎn)報(bào)酬率的分解總資產(chǎn)報(bào)酬率的分解 凈資產(chǎn)收益率的分解凈資產(chǎn)收益率的分解總資產(chǎn)平均余額銷售收入銷售收入利潤(rùn)總資產(chǎn)報(bào)酬率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率利潤(rùn)率凈資產(chǎn)平均余額總資產(chǎn)平均余額總資產(chǎn)平均余額利潤(rùn)凈資產(chǎn)收益率財(cái)務(wù)杠桿總資產(chǎn)報(bào)酬率毛利率與周轉(zhuǎn)率毛利率與周轉(zhuǎn)率毛利周轉(zhuǎn)率Intel過(guò)去過(guò)去60個(gè)月的股價(jià)個(gè)月的股價(jià)估價(jià)目的估價(jià)目的 August 29, 2005Price: $25.56Market Cap - $156.35Bill

14、ionP/E (previous 12 months) 19.68Market-to-book 4.15 Price/Sales 4.21估價(jià)目的估價(jià)目的 August 29, 2005估價(jià)目的估價(jià)目的 August 29, 2005市凈率市凈率 (medians)(Source: 2003 Compustat, Yahoo finance) Market/BookNYSE, AMEX, NASDAQ, (2003) 2.09 (median)Semiconductors, (2003) n=119 2.76 (median)Steelworks, (2003) n=16 1.12 (medi

15、an)Intel (2003) 3.60Intel (2004) 4.11Google (2004) 21.08Intel Return on Assets over Time00.511.522.533.54-3-2.5-2-1.5-1-0.500.511.5 SalesAssetsNI + (int. exp.) SalesEach point represents anindustryReturn on Sales vs. Asset TurnoverSemiconductorsIntel and Its Industry Sales Ave. Total Assets Net Inco

16、me SalesAsset turnoverReturn on salesIntel(each point represents a company)Return on Sales vs. Asset Turnover Net Income Sales Sales Ave. Total AssetsGROCERIES & RELATED PDS-WHSLDRUG & PROPRIETARY STORESGROCERY STORESWOMENS CLOTHING STORESRETAIL STORESMISCELLANEOUS RETAILAGRICULTURE CHEMICAL

17、SNATURAL GAS TRANSMISSIONDEEP SEA FRN TRANS-FREIGHTCOGENERATN-SM POWER PRODUCERWATER SUPPLYCRUDE PETROLEUM & NATURAL GS(each point represents an industry)00.511.522.533.540.030.060.090.120.150.180.210.240.270.300.330.360.39NI + (int. exp.) Sales SalesAssetsReturn on Assets14%8%2%Curves Showing E

18、qual Return on Assets Net Income Sales Sales Ave. Total Assets寶鋼過(guò)去寶鋼過(guò)去12個(gè)月股價(jià)個(gè)月股價(jià)估價(jià)目的估價(jià)目的 2021.8.22Price: 6.76Market Cap - 118.3Billion(107Billion)P/E 6.9Market-to-book 1.28Price/Sales 1.61利潤(rùn)率和周轉(zhuǎn)率利潤(rùn)率和周轉(zhuǎn)率財(cái)務(wù)目的財(cái)務(wù)目的(單位單位) 2021-12-312021-12-312007-12-31 2006-12-31 2005-12-31 2004-12-31 寶鋼寶鋼 凈利潤(rùn)(萬(wàn)元) 581,62

19、3.74645,920.751,271,833.45 1,301,026.45 1,266,552.90 939,523.14 銷售毛利率(%) 9.612.214.82 18.10 21.03 29.34 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(%) 0.741.001.08 1.06 1.23 0.94 唐鋼唐鋼 河北鋼鐵河北鋼鐵凈利潤(rùn)(萬(wàn)元) 94，420.19172,423.36214,494.38 142,869.62 113,432.49 132,547.51 銷售毛利率(%) 6.177.6011.55 13.55 12.91 16.41 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(%) 1.211.501.30 1.04 1.11

20、1.26 首鋼首鋼 凈利潤(rùn)(萬(wàn)元) 3,676.1841,046.6163,760.17 48,574.30 79,260.50 108,759.42 銷售毛利率(%) 4.025.645.78 6.45 8.59 10.04 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(%) 1.27 1.381.55 1.38 1.46 1.57 鞍鋼鞍鋼 凈利潤(rùn)(萬(wàn)元) 72,700.00298,900.00752,500 684,500.00 207,948.50 177,633.70 銷售毛利率(%) 9.15 16.3326.19 24.45 14.52 14.69 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(%) 0.73 0.890.90 1.50 1.

21、79 1.53 公司戰(zhàn)略與盈利才干公司戰(zhàn)略與盈利才干 高毛利、低周轉(zhuǎn)高毛利、低周轉(zhuǎn) 產(chǎn)品的差別性或其他差別性產(chǎn)品的差別性或其他差別性 研討與開(kāi)發(fā)才干和創(chuàng)新才干研討與開(kāi)發(fā)才干和創(chuàng)新才干 高投入高投入 高周轉(zhuǎn)、低毛利高周轉(zhuǎn)、低毛利(薄利多銷薄利多銷) 本錢控制本錢控制 價(jià)錢優(yōu)勢(shì)價(jià)錢優(yōu)勢(shì) 市場(chǎng)份額市場(chǎng)份額杜邦分析體系杜邦分析體系凈資產(chǎn)收益率總資產(chǎn)報(bào)酬率財(cái)務(wù)杠桿銷售利潤(rùn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率凈利潤(rùn)營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)總本錢營(yíng)業(yè)本錢期間費(fèi)用-+總資產(chǎn)凈資產(chǎn)存貨周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率財(cái)務(wù)政策寶鋼主要財(cái)務(wù)目的對(duì)比寶鋼主要財(cái)務(wù)目的對(duì)比2021年年2021年年2007年年毛利率9.6%12.2%14.8%營(yíng)

22、業(yè)利潤(rùn)率4.9%4.1%10.2%凈利潤(rùn)率4.1%3.3%7.0%凈資產(chǎn)收益率6.1%6.5%14.8%總資產(chǎn)利潤(rùn)率3.0%4.3%7.6%存貨周轉(zhuǎn)率 4.13 4.66 4.63 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 13.50 18.46 16.87 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 0.74 1.00 1.08 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 1.32 2.01 2.42 資產(chǎn)負(fù)債率 50% 51% 49.8%風(fēng)險(xiǎn)分析風(fēng)險(xiǎn)分析 流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)分析流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)分析 流動(dòng)比率流動(dòng)比率 速動(dòng)比例速動(dòng)比例 現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率 長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)分析長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)分析 資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率 利息保證倍數(shù)利息保證倍數(shù)流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)比率 流動(dòng)負(fù)債待攤費(fèi)用存貨流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債速動(dòng)資

23、產(chǎn)速動(dòng)比率-流動(dòng)負(fù)債經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈額現(xiàn)金比率 資產(chǎn)總額負(fù)債總額資產(chǎn)負(fù)債率 利息費(fèi)用利息費(fèi)用凈利潤(rùn)利息保障倍數(shù)現(xiàn)金流量分析現(xiàn)金流量分析 編制現(xiàn)金流量表的方法編制現(xiàn)金流量表的方法 直接法直接法 間接法間接法 構(gòu)造分析構(gòu)造分析 三類現(xiàn)金流量的關(guān)系：運(yùn)營(yíng)活動(dòng)、投資三類現(xiàn)金流量的關(guān)系：運(yùn)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)活動(dòng)、籌資活動(dòng) 各類現(xiàn)金流量的構(gòu)成各類現(xiàn)金流量的構(gòu)成 運(yùn)營(yíng)凈現(xiàn)金與凈利潤(rùn)的差別分析運(yùn)營(yíng)凈現(xiàn)金與凈利潤(rùn)的差別分析項(xiàng)目項(xiàng)目2002年度年度2001年度年度凈利潤(rùn)56,70064,133加：計(jì)提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備9,66416,163 固定資產(chǎn)折舊20,1038,491 無(wú)形資產(chǎn)攤銷2,441638 長(zhǎng)期

24、待攤費(fèi)用攤銷1,166432 待攤費(fèi)用減少（減：增加）-371169 少數(shù)股東損益4,9540 預(yù)提費(fèi)用增加（減；減少）19,6848,472 處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)的損失（減：收益）1,104607 財(cái)務(wù)費(fèi)用12,48813,232 投資損失（減：收益）-51-30,847 存貨的減少（減：增加）59,616-84,965 經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收項(xiàng)目的減少（減：增加）-235,032-77,688 經(jīng)營(yíng)性應(yīng)付項(xiàng)目的增加（減：減少）189,407115,280經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~141,87334,118凈利潤(rùn)與凈現(xiàn)金凈利潤(rùn)與凈現(xiàn)金凈利潤(rùn)56,700非現(xiàn)金費(fèi)用65,124流動(dòng)資產(chǎn)占用-

25、175,416流動(dòng)負(fù)債借用189,407少數(shù)股東利潤(rùn)4,954140,769分析基準(zhǔn)的選擇分析基準(zhǔn)的選擇 How high is high enough? How low is low at most? 行業(yè)平均規(guī)范行業(yè)平均規(guī)范 方案規(guī)范方案規(guī)范 歷史規(guī)范歷史規(guī)范構(gòu)造分析構(gòu)造分析 資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表各工程的比例資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表各工程的比例資產(chǎn)2021年年12月月31日日2021年年12月月31日日2007年年12月月31日日2006年年12月月31日日貨幣資金2.8%3.4%6.0%11.0%拆出資金0.0%0.0%0.0%0.0%買賣性金融資產(chǎn)0.3%0.6%0.9%1.2%應(yīng)收票據(jù)3.3

26、52.3%3.0%3.2%應(yīng)收賬款2.8%2.6%3.4%3.4%預(yù)付款項(xiàng)2.0%2.3%3.2%2.6%應(yīng)收利息0.0%0.0%0.0%0.0%應(yīng)收股利0.0%0.0%0.0%0.0%其他應(yīng)收款0.4%0.4%0.5%0.5%買入返售金融資產(chǎn)0.0%0.0%3.1%0.0%存貨14.7%17.8%20.7%18.9%流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)26.2%29.4%40.7%40.8%非流動(dòng)資產(chǎn)發(fā)放貸款及墊款2.1%1.0%0.4%0.4%可供出賣金融資產(chǎn)0.5%0.4%0.8%0.3%持有至到期投資0.0%0.0%0.0%0.0%長(zhǎng)期股權(quán)投資2.1%1.9%2.0%1.9%投資性房地產(chǎn)0.1%0.1%0.1

27、%0.1%固定資產(chǎn)57.4%54.6%43.3%46.4%在建工程6.8%8.1%8.7%6.8%工程物資0.3%0.6%0.4%0.3%無(wú)形資產(chǎn)3.9%3.0%3.0%2.4%長(zhǎng)等待攤費(fèi)用0.0%0.0%0.1%0.0%遞延所得稅資產(chǎn)0.5%0.9%0.5%0.4%其他非流動(dòng)資產(chǎn)0.1%0.1%0.1%0.1%非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)73.8%70.6%59.3%59.2%資產(chǎn)總計(jì)100.0%100.0%100.0%100.0%負(fù)債及股東權(quán)益2021年12月31日2021年12月31日2007年12月31日2006年12月31日短期借款12.1%12.1%10.9%11.5%吸收存款及同業(yè)存放3.5%

28、4.6%9.6%12.3%買賣性金融負(fù)債0.0%0.0%0.1%0.0%應(yīng)付票據(jù)0.0%2.1%1.8%1.1%應(yīng)付賬款2.4%9.3%9.1%7.2%預(yù)收款項(xiàng)9.2%4.6%5.0%4.4%應(yīng)付職工薪酬5.5%0.9%0.9%1.1%應(yīng)交稅費(fèi)0.8%-0.9%0.6%0.7%應(yīng)付利息-0.5%0.2%0.3%0.3%應(yīng)付股利0.1%0.0%0.0%0.3%其他應(yīng)付款0.0%0.6%0.6%0.5%應(yīng)付控股公司款0.5% 0.0%0.1%0.0%一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債1.5%2.0%1.2%0.2%一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期應(yīng)付控股公司款0.0%0.4%0.4%0.8%流動(dòng)負(fù)債合計(jì)35.2%36.0%40.3%40.5%非流動(dòng)負(fù)債長(zhǎng)期借款2.6%7.1%8.7%5.8%長(zhǎng)期應(yīng)付款9.0%0.0%0.0%0.0%專項(xiàng)應(yīng)付款2.5%0.0%0.0%0.0%遞延所得稅負(fù)債0.1%0.2%0.3%0.1%長(zhǎng)期應(yīng)付控股公司款0.1%0.0%0.4%1.0%其他非流動(dòng)負(fù)債0.2%0.1%0.1%0.0%非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)14.5%15.1%9.5%7.0%負(fù)債合計(jì)49.7%51.1%49.8%47.5%股東權(quán)益2021年12月31日20