金融信托業(yè)務(wù)概述

1、第五章第五章 通用信托業(yè)務(wù)通用信托業(yè)務(wù) 本章主要內(nèi)容：本章主要內(nèi)容： 通用信托的定義、產(chǎn)生與發(fā)展、種類通用信托的定義、產(chǎn)生與發(fā)展、種類 資金信托資金信托 基金信托基金信托 不動(dòng)產(chǎn)信托不動(dòng)產(chǎn)信托 公益信托公益信托第一節(jié)第一節(jié) 通用信托綜述通用信托綜述 一、定義一、定義 通用信托業(yè)務(wù)指那些既可以由個(gè)人作委托人，也可以由法人作委通用信托業(yè)務(wù)指那些既可以由個(gè)人作委托人，也可以由法人作委托人的信托業(yè)務(wù)。托人的信托業(yè)務(wù)。 二、產(chǎn)生與發(fā)展二、產(chǎn)生與發(fā)展 隨公司法人的涌現(xiàn)，法人信托成為信托主要業(yè)務(wù)，個(gè)人作為受托隨公司法人的涌現(xiàn)，法人信托成為信托主要業(yè)務(wù)，個(gè)人作為受托人不能適應(yīng)信托業(yè)務(wù)要求，信托財(cái)產(chǎn)所有者多元化

2、，信托機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)的人不能適應(yīng)信托業(yè)務(wù)要求，信托財(cái)產(chǎn)所有者多元化，信托機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)的多重化導(dǎo)致了通用信托業(yè)務(wù)。多重化導(dǎo)致了通用信托業(yè)務(wù)。第一節(jié)第一節(jié) 通用信托綜述通用信托綜述三、種類三、種類資金信托資金信托基金信托基金信托 不動(dòng)產(chǎn)信托不動(dòng)產(chǎn)信托 公益信托公益信托 第二節(jié)第二節(jié) 資金信托資金信托一、資金信托及其一、資金信托及其類型類型 1 1、含義：、含義：它是指委托人基于對(duì)受托人的信任，將自己合法擁有的資金它是指委托人基于對(duì)受托人的信任，將自己合法擁有的資金委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或者特定目的管理、運(yùn)

3、用和處分的行為。益或者特定目的管理、運(yùn)用和處分的行為。 資金信托業(yè)務(wù)是信托機(jī)構(gòu)一項(xiàng)重要的信托業(yè)務(wù)，也是信托機(jī)構(gòu)理財(cái)業(yè)務(wù)資金信托業(yè)務(wù)是信托機(jī)構(gòu)一項(xiàng)重要的信托業(yè)務(wù)，也是信托機(jī)構(gòu)理財(cái)業(yè)務(wù)的主要存在方式的主要存在方式 。2 2、資金信托的類型、資金信托的類型（1 1）單一資金信托：）單一資金信托：信托機(jī)構(gòu)在辦理資金信托業(yè)務(wù)時(shí)，可以按照委托信托機(jī)構(gòu)在辦理資金信托業(yè)務(wù)時(shí)，可以按照委托人的要求，為其單獨(dú)管理信托資金。人的要求，為其單獨(dú)管理信托資金。（2 2）集合資金信托：）集合資金信托：為了使受托資金達(dá)到一定的數(shù)額，也可以采取將為了使受托資金達(dá)到一定的數(shù)額，也可以采取將不同委托人的資金集合在一起管理的做法。

4、不同委托人的資金集合在一起管理的做法。第二節(jié)第二節(jié) 資金信托資金信托 二、集合資金信托 是指信托投資公司接受兩個(gè)或兩個(gè)以上委托人委托、是指信托投資公司接受兩個(gè)或兩個(gè)以上委托人委托、依據(jù)委托人確定的管理方式或由信托投資公司代為確依據(jù)委托人確定的管理方式或由信托投資公司代為確定的管理方式管理和運(yùn)用信托資金的行為。定的管理方式管理和運(yùn)用信托資金的行為。第二節(jié)第二節(jié) 資金信托資金信托 （一）集合資金信托的分類（一）集合資金信托的分類 1.1.按照接受委托的方式分類按照接受委托的方式分類 ： （1 1）標(biāo)準(zhǔn)化委托：）標(biāo)準(zhǔn)化委托：社會(huì)公眾或者社會(huì)不特定人群作為委托社會(huì)公眾或者社會(huì)不特定人群作為委托人，以購

5、買標(biāo)準(zhǔn)的、可流通的、證券化合同作為委托方式，人，以購買標(biāo)準(zhǔn)的、可流通的、證券化合同作為委托方式，由受托人統(tǒng)一集合管理信托資金的業(yè)務(wù)。由受托人統(tǒng)一集合管理信托資金的業(yè)務(wù)。 （2 2）合同委托：）合同委托：有風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力、能自我保護(hù)并有一定風(fēng)有風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力、能自我保護(hù)并有一定風(fēng)險(xiǎn)承受能力的特定人群或機(jī)構(gòu)作為委托人，以簽訂信托合險(xiǎn)承受能力的特定人群或機(jī)構(gòu)作為委托人，以簽訂信托合同作為委托方式，由受托人集合管理信托資金的業(yè)務(wù)。同作為委托方式，由受托人集合管理信托資金的業(yè)務(wù)。 第二節(jié)第二節(jié) 資金信托資金信托2.按資金運(yùn)用方向的分類：（1）證券投資信托 即受托人接受委托人的委托，將信托資金按照雙方的約定，

6、投資于證券市場(chǎng)的信托。它可分為股票投資信托、債券投資信托和證券組合投資信托等。 （2）組合投資信托 即根據(jù)委托人風(fēng)險(xiǎn)偏好，將債券、股票、基金、貸款、實(shí)業(yè)投資等金融工具，通過個(gè)性化的組合配比運(yùn)作，對(duì)信托財(cái)產(chǎn)進(jìn)行管理，使其有效增值。（3）房地產(chǎn)投資信托 即受托人接受委托人的委托，將信托資金按照雙方的約定，投資于房地產(chǎn)或房地產(chǎn)抵押貸款的信托。中小投資者通過房地產(chǎn)投資信托，以較小的資金投入間接獲得了大規(guī)模房地產(chǎn)投資的利益。 第二節(jié) 資金信托（4）基礎(chǔ)建設(shè)投資信托 是指信托公司作為受托人，根據(jù)擬投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的資金需要狀況，在適當(dāng)時(shí)期向社會(huì)（委托人）公開發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施投資信托權(quán)證募集信托資金，并由受托人

7、將信托資金按經(jīng)批準(zhǔn)的信托方案和國家有關(guān)規(guī)定投資于基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的一種資金信托。 （5）貸款信托 受托人接受委托人的委托，將委托人存入的資金，按信托計(jì)劃中或其指定的對(duì)象、用途、期限、利率與金額等發(fā)放貸款，并負(fù)責(zé)到期收回貸款本息的一項(xiàng)金融業(yè)務(wù)。（6）風(fēng)險(xiǎn)投資信托 受托人接受委托人的委托，將委托人的資金，按照雙方的約定，以高科技產(chǎn)業(yè)為投資對(duì)象，以追求長期收益為投資目標(biāo)所進(jìn)行的一種直接投資方式。第二節(jié) 資金信托（二）集合資金信托計(jì)劃的設(shè)立1 1、委托人為合格投資者 是指符合下列條件之一，能夠識(shí)別、判斷和承擔(dān)信托計(jì)劃相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)的人： （1）投資一個(gè)信托計(jì)劃的最低金額不少于100100萬元人民幣的自然人、法人

8、或者依法成立的其他組織； （2）個(gè)人或家庭金融資產(chǎn)總計(jì)在其認(rèn)購時(shí)超過100100萬元人民幣，且能提供相關(guān)財(cái)產(chǎn)證明的自然人； （3）個(gè)人收入在最近三年內(nèi)每年收入超過2020萬元人民幣或者夫妻雙方合計(jì)收入在最近三年內(nèi)每年收入超過3030萬元人民幣，且能提供相關(guān)收入證明的自然人。 第二節(jié)第二節(jié) 資金信托資金信托2、參與信托計(jì)劃的委托人為惟一受益人； 3、單個(gè)信托計(jì)劃的自然人人數(shù)不得超過5050人，合格的機(jī)構(gòu)投資者 數(shù)量不受限制； 4、信托期限不少于一年； 5、信托資金有明確的投資方向和投資策略，且符合國家產(chǎn)業(yè)政策以及其他有關(guān)規(guī)定； 6、信托受益權(quán)劃分為等額份額的信托單位； 7、信托合同應(yīng)約定受托人報(bào)

9、酬，除合理報(bào)酬外，信托公司不得以任何名義直接或間接以信托財(cái)產(chǎn)為自己或他人牟利； 8、中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)規(guī)定的其他要求。第二節(jié) 資金信托 三、單一資金信托1、特征單一資金信托的委托人具有不同的風(fēng)險(xiǎn)偏好和收益率要求，因此也就具單一資金信托的委托人具有不同的風(fēng)險(xiǎn)偏好和收益率要求，因此也就具有不同的期限要求，這些個(gè)體性問題都可以體現(xiàn)在不同的信托合同上，有不同的期限要求，這些個(gè)體性問題都可以體現(xiàn)在不同的信托合同上，因此，單一資金信托合同的差異性特征非常明顯。因此，單一資金信托合同的差異性特征非常明顯。 在信托公司的業(yè)務(wù)中，單一資金信托業(yè)務(wù)就信托業(yè)整體而言，其重要性在信托公司的業(yè)務(wù)中，單一資金信托業(yè)

10、務(wù)就信托業(yè)整體而言，其重要性實(shí)際上高于集合資金信托業(yè)務(wù)，之所以外界的印象并非如此，主要原因?qū)嶋H上高于集合資金信托業(yè)務(wù)，之所以外界的印象并非如此，主要原因是集合資金信托業(yè)務(wù)在進(jìn)行產(chǎn)品推介的時(shí)候，均通過信托公司的網(wǎng)站、是集合資金信托業(yè)務(wù)在進(jìn)行產(chǎn)品推介的時(shí)候，均通過信托公司的網(wǎng)站、銀行的柜臺(tái)等發(fā)布公開信息，而單一資金信托業(yè)務(wù)的信息無需公開，具銀行的柜臺(tái)等發(fā)布公開信息，而單一資金信托業(yè)務(wù)的信息無需公開，具有完全的私密性。有完全的私密性。 第二節(jié) 資金信托2、與集合資金信托的區(qū)別從表面上看，兩者的唯一區(qū)別似乎就是委托人的數(shù)量。實(shí)質(zhì)性差異 表現(xiàn)在：（1）單一資金信托的委托人的地位和集合資金信托中委托人的地

11、位有著重大差異。集合資金信托是典型的信托公司設(shè)計(jì)創(chuàng)制的產(chǎn)品，信托公司起著主導(dǎo)作用，而單一資金信托的資金運(yùn)用方式和對(duì)象等在許多情況下都更多地體現(xiàn)了委托人的意愿。 （2）就目前的情況看，集合資金信托產(chǎn)品的投資者多數(shù)是自然人，而單一資金信托的委托人則經(jīng)常是機(jī)構(gòu)。第二節(jié) 資金信托 兩者交易結(jié)構(gòu)上的主要區(qū)別： 集合資金信托產(chǎn)品經(jīng)常借助于受益權(quán)分層分級(jí)，將受益權(quán)分為劣后、優(yōu)先等層級(jí)，以增強(qiáng)信用等級(jí)，尤其是在股權(quán)投資類、證券投資類產(chǎn)品中更是如此。 單一資金信托比集合資金信托產(chǎn)品更加單純、簡(jiǎn)潔。 單一信托資金幾乎都是運(yùn)用于一個(gè)對(duì)象、一個(gè)項(xiàng)目。 第二節(jié) 資金信托3、單一信托資金的集合運(yùn)用單一資金信托的資金能否和

12、其他單一資金信托的資金合并運(yùn)用，在業(yè)界以及合規(guī)性方面一直存在著疑問。 （1）單一信托的資金與其他單一信托的資金合并運(yùn)用在經(jīng)濟(jì)上是合理的。 因?yàn)閱我恍磐械馁Y金數(shù)額大小是難以計(jì)劃的，尤其是那些非指定用途信托，其資金的運(yùn)用對(duì)象、運(yùn)作方式都由信托公司確定。 （2）單一信托的資金與其他單一信托的資金合并運(yùn)用在法律上沒有障礙。 信托法第二十八條、信托投資公司管理辦法第三十一條都規(guī)定，信托公司可將不同信托賬戶下的信托財(cái)產(chǎn)進(jìn)行相互交易，也可以將固有財(cái)產(chǎn)與信托財(cái)產(chǎn)進(jìn)行相互交易。禁止合并沒有法律依據(jù)。 第三節(jié) 基金信托 一、含義一、含義 基金信托也叫投資基金，簡(jiǎn)稱基金，即集合不特定的投資者，基金信托也叫投資基金，

13、簡(jiǎn)稱基金，即集合不特定的投資者，將資金集中起來，設(shè)立投資基金，并委托具有專門知識(shí)和經(jīng)將資金集中起來，設(shè)立投資基金，并委托具有專門知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)的投資專家經(jīng)營操作，使中小投資者都能在享受投資的豐驗(yàn)的投資專家經(jīng)營操作，使中小投資者都能在享受投資的豐厚報(bào)酬的同時(shí)減少投資風(fēng)險(xiǎn)，共同分享投資收益的一種信托厚報(bào)酬的同時(shí)減少投資風(fēng)險(xiǎn)，共同分享投資收益的一種信托形式。形式。 在美國稱為在美國稱為“共同基金共同基金”，在英國和香港稱為，在英國和香港稱為“單位信托基單位信托基金金”，在日本和我國臺(tái)灣，在日本和我國臺(tái)灣“證券投資信托證券投資信托”，在我國稱為，在我國稱為“證券投資基金證券投資基金”。 第三節(jié)第三節(jié) 基金

14、信托基金信托 二、起源與發(fā)展二、起源與發(fā)展 基金信托起源于基金信托起源于1919世紀(jì)的英國，世紀(jì)的英國，盛行于美國，盛行于美國，主要為便利主要為便利海外投資。海外投資。 2020世紀(jì)世紀(jì)5050年代起，投資信托在西方國家獲得迅猛發(fā)展，成年代起，投資信托在西方國家獲得迅猛發(fā)展，成為大眾化的理財(cái)工具。為大眾化的理財(cái)工具。 第三節(jié)第三節(jié) 基金信托基金信托 三、特點(diǎn)三、特點(diǎn) 1 1集合理財(cái)、專業(yè)管理集合理財(cái)、專業(yè)管理 2 2組合投資、分散風(fēng)險(xiǎn)組合投資、分散風(fēng)險(xiǎn) 3 3利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān) 4 4嚴(yán)格監(jiān)管、信息透明嚴(yán)格監(jiān)管、信息透明 5 5獨(dú)立托管、保障安全獨(dú)立托管、保障安全第三節(jié)第三節(jié)

15、 基金信托基金信托p 四、一般分類四、一般分類 （一）公司型基金與契約型基金 是按基金的組織形式和法律地位不同劃分的。是按基金的組織形式和法律地位不同劃分的。 1 1、公司型基金：組建基金股份公司，發(fā)行股票募集投資、公司型基金：組建基金股份公司，發(fā)行股票募集投資者資金，委托基金經(jīng)理公司管理操作，委托金融機(jī)構(gòu)保管。者資金，委托基金經(jīng)理公司管理操作，委托金融機(jī)構(gòu)保管。 2 2、契約型基金：信托公司與投資者簽定的信托契約，通、契約型基金：信托公司與投資者簽定的信托契約，通過發(fā)行受益憑證，募集投資基金。投資基金由基金經(jīng)理公過發(fā)行受益憑證，募集投資基金。投資基金由基金經(jīng)理公司負(fù)責(zé)經(jīng)營決策，由基金保管公司

16、負(fù)責(zé)保管基金。司負(fù)責(zé)經(jīng)營決策，由基金保管公司負(fù)責(zé)保管基金。第三節(jié) 基金信托3 3、公司型基金與契約型基金的區(qū)別、公司型基金與契約型基金的區(qū)別第三節(jié)第三節(jié) 基金信托基金信托 （二）開放式基金與封閉式基金 1 1、封閉型基金：、封閉型基金： 即資本形成固定，且在一定期限內(nèi)不能要即資本形成固定，且在一定期限內(nèi)不能要求償還的一種基金。封閉型基金受益憑證發(fā)行份數(shù)固定，發(fā)求償還的一種基金。封閉型基金受益憑證發(fā)行份數(shù)固定，發(fā)行期滿，基金就封閉起來。發(fā)行機(jī)構(gòu)不負(fù)責(zé)贖回受益憑證，行期滿，基金就封閉起來。發(fā)行機(jī)構(gòu)不負(fù)責(zé)贖回受益憑證，但可在金融市場(chǎng)上轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓價(jià)格由市場(chǎng)供求來確定，會(huì)出但可在金融市場(chǎng)上轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓價(jià)格

17、由市場(chǎng)供求來確定，會(huì)出現(xiàn)溢價(jià)或折價(jià)交易的情形?，F(xiàn)溢價(jià)或折價(jià)交易的情形。 2 2、開放型基金：即資本形成不完全固定，其已發(fā)行股票可、開放型基金：即資本形成不完全固定，其已發(fā)行股票可以按資產(chǎn)凈值價(jià)值贖回的一種基金形式?；饍r(jià)格一定其資以按資產(chǎn)凈值價(jià)值贖回的一種基金形式?；饍r(jià)格一定其資產(chǎn)凈值。產(chǎn)凈值。第三節(jié) 基金信托3、封閉式基金與開放式基金的區(qū)別第三節(jié) 基金信托 （三）按基金投資的目標(biāo)不同劃分 成長型基金成長型基金 是以追求長期基本利得為主要目標(biāo)。是以追求長期基本利得為主要目標(biāo)。 收益型基金收益型基金 目標(biāo)在于獲取最大的當(dāng)期現(xiàn)金收入。目標(biāo)在于獲取最大的當(dāng)期現(xiàn)金收入。 平衡型基金平衡型基金 追求資

18、本成長和當(dāng)期收入的綜合平衡。追求資本成長和當(dāng)期收入的綜合平衡。第三節(jié)第三節(jié) 基金信托基金信托 （四）根據(jù)投資對(duì)象的不同分（四）根據(jù)投資對(duì)象的不同分股票型基金股票型基金債券型基金債券型基金貨幣市場(chǎng)基金貨幣市場(chǎng)基金期貨基金期貨基金期權(quán)基金期權(quán)基金ETF(ETF(交易型開放式指數(shù)基金）：又稱交易所交易基金，是一種在交易所上市交交易型開放式指數(shù)基金）：又稱交易所交易基金，是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的一種開放式基金。易的、基金份額可變的一種開放式基金。 認(rèn)股權(quán)證基金認(rèn)股權(quán)證基金: :認(rèn)股權(quán)證，又稱認(rèn)股權(quán)證，又稱“認(rèn)股權(quán)認(rèn)股權(quán)”或或“權(quán)證權(quán)證”，主要投資于認(rèn)股權(quán)證，基于主要投資于認(rèn)股權(quán)證，基于

19、認(rèn)股權(quán)證有高杠桿、高風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品特性。認(rèn)股權(quán)證有高杠桿、高風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品特性。 第三節(jié)第三節(jié) 基金信托基金信托v 五、我國基金的分類五、我國基金的分類 v （一）分類標(biāo)準(zhǔn)（一）分類標(biāo)準(zhǔn)v 1 1一級(jí)分類標(biāo)準(zhǔn)一級(jí)分類標(biāo)準(zhǔn)v （1 1）百分之六十以上的基金資產(chǎn)投資于股票的，為股票基金；）百分之六十以上的基金資產(chǎn)投資于股票的，為股票基金；v （2 2）百分之八十以上的基金資產(chǎn)投資于債券的，為債券型基金；）百分之八十以上的基金資產(chǎn)投資于債券的，為債券型基金；v （3 3）僅投資于貨幣市場(chǎng)工具的，為貨幣市場(chǎng)基金；）僅投資于貨幣市場(chǎng)工具的，為貨幣市場(chǎng)基金；v （4 4）投資于股票、債券和貨幣市場(chǎng)工具，并且股票投

20、資和債券投資的）投資于股票、債券和貨幣市場(chǎng)工具，并且股票投資和債券投資的比例不符合第（比例不符合第（1 1）項(xiàng)、第（）項(xiàng)、第（2 2）項(xiàng)規(guī)定的，為混合基金；中國證監(jiān)會(huì)）項(xiàng)規(guī)定的，為混合基金；中國證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他基金類別。規(guī)定的其他基金類別。 第三節(jié)第三節(jié) 基金信托基金信托 2二級(jí)分類標(biāo)準(zhǔn)股票型基金股票型基金指數(shù)型基金指數(shù)型基金 偏股型基金偏股型基金 股債平衡型基金股債平衡型基金 偏債型基金偏債型基金 債券型基金債券型基金 保本型基金保本型基金 貨幣型基金貨幣型基金 第三節(jié)第三節(jié) 基金信托基金信托（二）我國開放式基金的分類1 1、股票型基金、股票型基金 2 2、債券型基金、債券型基金 3 3、保

21、本型基金、保本型基金 4 4、配置型基金、配置型基金 5 5、貨幣型基金、貨幣型基金 第三節(jié) 基金信托v （三）按基金投資的目標(biāo)不同劃分 成長型基金成長型基金 是以追求長期基本利得為主要目標(biāo)。是以追求長期基本利得為主要目標(biāo)。 收益型基金收益型基金 目標(biāo)在于獲取最大的當(dāng)期現(xiàn)金收入。目標(biāo)在于獲取最大的當(dāng)期現(xiàn)金收入。 平衡型基金平衡型基金 追求資本成長和當(dāng)期收入的綜合平衡。追求資本成長和當(dāng)期收入的綜合平衡。第三節(jié) 基金信托v （四）根據(jù)投資對(duì)象的不同分股票型基金股票型基金債券型基金債券型基金貨幣市場(chǎng)基金貨幣市場(chǎng)基金期貨基金期貨基金期權(quán)基金期權(quán)基金ETFETF認(rèn)股權(quán)證基金認(rèn)股權(quán)證基金第三節(jié)第三節(jié) 基金

22、信托基金信托p六、 投資基金的參與主體（一）基金投資人 含義：含義：是基金出資人、基金資產(chǎn)所有者和基金投資收益受益人。是基金出資人、基金資產(chǎn)所有者和基金投資收益受益人。權(quán)利：權(quán)利：自益權(quán)：收益分享權(quán)；剩余分享權(quán)；證券轉(zhuǎn)讓權(quán)；贖回權(quán)。自益權(quán)：收益分享權(quán)；剩余分享權(quán)；證券轉(zhuǎn)讓權(quán)；贖回權(quán)。 共益權(quán)：提議權(quán)；表決權(quán)；知情權(quán)；起訴權(quán)等。共益權(quán)：提議權(quán)；表決權(quán)；知情權(quán)；起訴權(quán)等。義務(wù)：義務(wù)：遵守基金契約遵守基金契約 交納認(rèn)購款及規(guī)定的費(fèi)用交納認(rèn)購款及規(guī)定的費(fèi)用 承擔(dān)基金虧損或終止的有限責(zé)任承擔(dān)基金虧損或終止的有限責(zé)任 不從是有損基金及其它投資人利益的活動(dòng)不從是有損基金及其它投資人利益的活動(dòng)第三節(jié)第三節(jié) 基

23、金信托基金信托 （二）基金管理人 1含義：基金管理人是基金產(chǎn)品的募集者和基金的管理者。名稱：美國基金管理人是基金產(chǎn)品的募集者和基金的管理者。名稱：美國“投資顧投資顧問公司問公司”或或“資產(chǎn)管理公司資產(chǎn)管理公司”；我國臺(tái)灣；我國臺(tái)灣“證券投資信托公司證券投資信托公司”；我國；我國“基金管理公基金管理公司司”主要職責(zé)： 制定基金資產(chǎn)投資策略；制定基金資產(chǎn)投資策略；組織基金投資團(tuán)隊(duì)；組織基金投資團(tuán)隊(duì)；選擇具體的投資對(duì)象；選擇具體的投資對(duì)象；決定投資時(shí)機(jī)、價(jià)格和數(shù)量；決定投資時(shí)機(jī)、價(jià)格和數(shù)量；進(jìn)行有價(jià)證券投資；進(jìn)行有價(jià)證券投資；負(fù)責(zé)基金的營銷、信息披露、收益分配等。負(fù)責(zé)基金的營銷、信息披露、收益分配等

24、。第三節(jié)第三節(jié) 基金信托基金信托 （三）基金托管人含義：通常由具有一定條件的商業(yè)銀行、證券公司、信托公司等通常由具有一定條件的商業(yè)銀行、證券公司、信托公司等專業(yè)金融機(jī)構(gòu)擔(dān)任，負(fù)責(zé)保管基金資產(chǎn)。專業(yè)金融機(jī)構(gòu)擔(dān)任，負(fù)責(zé)保管基金資產(chǎn)。主要職責(zé)：主要職責(zé)： 安全保管基金資產(chǎn)；安全保管基金資產(chǎn)；執(zhí)行基金管理人的劃款幾清算指令；執(zhí)行基金管理人的劃款幾清算指令；監(jiān)督基金管理人的投資運(yùn)作；監(jiān)督基金管理人的投資運(yùn)作；復(fù)核、審查基金管理人計(jì)算的基金資產(chǎn)凈值及基金價(jià)格等。復(fù)核、審查基金管理人計(jì)算的基金資產(chǎn)凈值及基金價(jià)格等。第三節(jié)第三節(jié) 基金信托基金信托 七、投資基金的募集與交易 （一）基金的募集 基金管理人依法發(fā)售

25、基金份額，募集基金，并向監(jiān)管機(jī)構(gòu)基金管理人依法發(fā)售基金份額，募集基金，并向監(jiān)管機(jī)構(gòu)提交文件提交文件 基金募集經(jīng)核準(zhǔn)后，方可發(fā)售基金份額基金募集經(jīng)核準(zhǔn)后，方可發(fā)售基金份額 基金管理人應(yīng)自收到核準(zhǔn)文件之日起個(gè)月內(nèi)進(jìn)行基金募基金管理人應(yīng)自收到核準(zhǔn)文件之日起個(gè)月內(nèi)進(jìn)行基金募集集 基金募集期限屆滿，基金管理人辦理備案手續(xù)，并予以公告基金募集期限屆滿，基金管理人辦理備案手續(xù)，并予以公告第三節(jié)第三節(jié) 基金信托基金信托（二） 基金份額交易與信息披露封閉式基金份額經(jīng)核準(zhǔn)，可在證券交易所上市交易。封閉式基金份額經(jīng)核準(zhǔn)，可在證券交易所上市交易。依法披露基金信息，并保證信息的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完依法披露基金信息，并保證

26、信息的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性。整性。（三）基金的變更與終止（三）基金的變更與終止 變更：合同約定或持有人大會(huì)決議，經(jīng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)。變更：合同約定或持有人大會(huì)決議，經(jīng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)。終止：合同期滿；持有人大會(huì)決定；管理人、托管人職終止：合同期滿；持有人大會(huì)決定；管理人、托管人職責(zé)終止；等等。責(zé)終止；等等。 第四節(jié)第四節(jié) 不動(dòng)產(chǎn)信托不動(dòng)產(chǎn)信托 一、一、 不動(dòng)產(chǎn)信托的涵義及其特點(diǎn)不動(dòng)產(chǎn)信托的涵義及其特點(diǎn) 1 1涵義：涵義：以不動(dòng)產(chǎn)如房屋、土地等作為信托財(cái)產(chǎn)的信托業(yè)以不動(dòng)產(chǎn)如房屋、土地等作為信托財(cái)產(chǎn)的信托業(yè)務(wù)，務(wù)，亦稱為房地產(chǎn)信托。亦稱為房地產(chǎn)信托。 2.2.特點(diǎn)特點(diǎn): : （1 1）管理處理的業(yè)務(wù)種類

27、多種多樣。如不動(dòng)產(chǎn)的買賣、租）管理處理的業(yè)務(wù)種類多種多樣。如不動(dòng)產(chǎn)的買賣、租賃、收租、保險(xiǎn)、過戶、登記、納稅，甚至土地的丈量、估賃、收租、保險(xiǎn)、過戶、登記、納稅，甚至土地的丈量、估價(jià)等；價(jià)等； （2 2）信托財(cái)產(chǎn)的初始狀態(tài)為實(shí)物形式，但信托終止時(shí)，）信托財(cái)產(chǎn)的初始狀態(tài)為實(shí)物形式，但信托終止時(shí)，信托財(cái)產(chǎn)可以是貨幣、證券等，以信托合同約定為準(zhǔn)。信托財(cái)產(chǎn)可以是貨幣、證券等，以信托合同約定為準(zhǔn)。第四節(jié)第四節(jié) 不動(dòng)產(chǎn)信托不動(dòng)產(chǎn)信托p 二、 不動(dòng)產(chǎn)信托的種類（一）按信托財(cái)產(chǎn)的類型分 1.房屋信托 委托人將房屋等不動(dòng)產(chǎn)委托受托人，領(lǐng)取信托受益權(quán)證書。委托人將房屋等不動(dòng)產(chǎn)委托受托人，領(lǐng)取信托受益權(quán)證書。房屋使

28、用者可租借房屋，并按期交付租金，在房?jī)r(jià)款全部支付房屋使用者可租借房屋，并按期交付租金，在房?jī)r(jià)款全部支付后，房屋所有權(quán)歸使用者。后，房屋所有權(quán)歸使用者。 2. 2. 土地信托土地信托土地所有者將土地轉(zhuǎn)移給受托人，由負(fù)責(zé)籌集建筑資金，土地所有者將土地轉(zhuǎn)移給受托人，由負(fù)責(zé)籌集建筑資金，進(jìn)行房屋建設(shè)，出租建筑物，進(jìn)行管理維修，并向土地所有者進(jìn)行房屋建設(shè)，出租建筑物，進(jìn)行管理維修，并向土地所有者支付收益。支付收益。 第四節(jié)第四節(jié) 不動(dòng)產(chǎn)信托不動(dòng)產(chǎn)信托（1 1）租賃型土地信托：）租賃型土地信托：目的是要實(shí)現(xiàn)更高的地租目的是要實(shí)現(xiàn)更高的地租 （2 2）出售型土地信托：）出售型土地信托：目的是要實(shí)現(xiàn)更高附加值

29、的變現(xiàn)目的是要實(shí)現(xiàn)更高附加值的變現(xiàn) 受益權(quán)憑證的證券化受益權(quán)憑證的證券化 基本程序基本程序以受托人為中心的運(yùn)作程序以受托人為中心的運(yùn)作程序 接受信托（發(fā)行信托受益權(quán)證券），取得土地；接受信托（發(fā)行信托受益權(quán)證券），取得土地； 籌措資金；籌措資金； 不動(dòng)產(chǎn)的規(guī)劃建設(shè)；不動(dòng)產(chǎn)的規(guī)劃建設(shè)； 不動(dòng)產(chǎn)的管理和處分；不動(dòng)產(chǎn)的管理和處分； 收益的支付與分配。收益的支付與分配。第四節(jié)第四節(jié) 不動(dòng)產(chǎn)信托不動(dòng)產(chǎn)信托（二）按是否提供融資服務(wù)分（二）按是否提供融資服務(wù)分1 1、融資性不動(dòng)產(chǎn)信托、融資性不動(dòng)產(chǎn)信托 信托機(jī)構(gòu)受托將不動(dòng)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓和出售給購買方時(shí)，為購買方信托機(jī)構(gòu)受托將不動(dòng)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓和出售給購買方時(shí)，為購買方墊付款

30、項(xiàng)，購買方可以分期付款定期歸還信托機(jī)構(gòu)。墊付款項(xiàng)，購買方可以分期付款定期歸還信托機(jī)構(gòu)。2 2、服務(wù)性不動(dòng)產(chǎn)信托、服務(wù)性不動(dòng)產(chǎn)信托 是指信托機(jī)構(gòu)為不動(dòng)產(chǎn)購銷雙方在轉(zhuǎn)讓、出售過程中代為是指信托機(jī)構(gòu)為不動(dòng)產(chǎn)購銷雙方在轉(zhuǎn)讓、出售過程中代為辦理有關(guān)手續(xù)和監(jiān)督付款，提供中介信用保證，而不是提供融辦理有關(guān)手續(xù)和監(jiān)督付款，提供中介信用保證，而不是提供融資性服務(wù)。資性服務(wù)。 第四節(jié)第四節(jié) 不動(dòng)產(chǎn)信托不動(dòng)產(chǎn)信托 三、不動(dòng)產(chǎn)信托的優(yōu)點(diǎn)三、不動(dòng)產(chǎn)信托的優(yōu)點(diǎn)1 1、為小額投資者提供機(jī)會(huì)。、為小額投資者提供機(jī)會(huì)。信托機(jī)構(gòu)為籌措資金而發(fā)行不動(dòng)產(chǎn)投資信托信托機(jī)構(gòu)為籌措資金而發(fā)行不動(dòng)產(chǎn)投資信托收益權(quán)證書，這種證書相當(dāng)于一種有價(jià)

31、證券。小額投資者可購買此證書以收益權(quán)證書，這種證書相當(dāng)于一種有價(jià)證券。小額投資者可購買此證書以投資不動(dòng)產(chǎn)。投資不動(dòng)產(chǎn)。2 2、由專家進(jìn)行管理、由專家進(jìn)行管理3 3、流動(dòng)性。、流動(dòng)性。不動(dòng)產(chǎn)投資信托收益權(quán)證書可以流通，在各種交易所可進(jìn)行不動(dòng)產(chǎn)投資信托收益權(quán)證書可以流通，在各種交易所可進(jìn)行交易。不動(dòng)產(chǎn)投資信托使不動(dòng)產(chǎn)投資證券化，使之流動(dòng)性大大增加。交易。不動(dòng)產(chǎn)投資信托使不動(dòng)產(chǎn)投資證券化，使之流動(dòng)性大大增加。4 4、投資資產(chǎn)的多樣化、投資資產(chǎn)的多樣化5 5、可享受稅收上的特別優(yōu)惠。、可享受稅收上的特別優(yōu)惠。在美國對(duì)某些情況下的不動(dòng)產(chǎn)投資信托免在美國對(duì)某些情況下的不動(dòng)產(chǎn)投資信托免稅，只對(duì)投資者征收個(gè)人

32、所得稅。稅，只對(duì)投資者征收個(gè)人所得稅。第五節(jié)第五節(jié) 公益信托業(yè)務(wù)公益信托業(yè)務(wù) 一、 公益信托的涵義 公益信托是指委托人為了社會(huì)公共利益的目的公益信托是指委托人為了社會(huì)公共利益的目的而設(shè)立的信托。社會(huì)公共利益是指救濟(jì)貧困，發(fā)展而設(shè)立的信托。社會(huì)公共利益是指救濟(jì)貧困，發(fā)展教育、科技、文化或其他事業(yè)，增進(jìn)人民健康，發(fā)教育、科技、文化或其他事業(yè)，增進(jìn)人民健康，發(fā)展社會(huì)公共事業(yè)及其他有利于社會(huì)的公眾福利。展社會(huì)公共事業(yè)及其他有利于社會(huì)的公眾福利。第五節(jié)第五節(jié) 公益信托業(yè)務(wù)公益信托業(yè)務(wù)二、公益信托的關(guān)系人二、公益信托的關(guān)系人委托人：委托人：公益事業(yè)的捐贈(zèng)人公益事業(yè)的捐贈(zèng)人受托人：受托人：一般是社會(huì)公益機(jī)構(gòu)

33、，金融信托機(jī)構(gòu)可作為第一般是社會(huì)公益機(jī)構(gòu)，金融信托機(jī)構(gòu)可作為第二受托人發(fā)揮理財(cái)管理的作用。二受托人發(fā)揮理財(cái)管理的作用。受益人：受益人：主要是公益目的的受益人，少數(shù)是特殊的私益主要是公益目的的受益人，少數(shù)是特殊的私益受益人。受益人。 三、公益信托的特點(diǎn)三、公益信托的特點(diǎn)第五節(jié)第五節(jié) 公益信托業(yè)務(wù)公益信托業(yè)務(wù) 四、公益信托的種類p （一）社會(huì)公眾信托（一）社會(huì)公眾信托 委托人為一定范圍內(nèi)的公眾的利益而設(shè)立的信托。委托人為一定范圍內(nèi)的公眾的利益而設(shè)立的信托。 委托人是捐款人或捐款組成的基金；受益人是特定范圍的社會(huì)公眾；委托人是捐款人或捐款組成的基金；受益人是特定范圍的社會(huì)公眾；受托人是信托機(jī)構(gòu)（可單

34、一受托，也可共同受托）。受托人是信托機(jī)構(gòu)（可單一受托，也可共同受托）。p （二）公共機(jī)構(gòu)信托（二）公共機(jī)構(gòu)信托 為公共機(jī)構(gòu)的利益而設(shè)立的信托?？梢蕴岣吖矙C(jī)構(gòu)的運(yùn)行效率。為公共機(jī)構(gòu)的利益而設(shè)立的信托。可以提高公共機(jī)構(gòu)的運(yùn)行效率。 委托人一般是公共機(jī)構(gòu)，但也可是個(gè)人；受益人是從事慈善性事業(yè)的委托人一般是公共機(jī)構(gòu)，但也可是個(gè)人；受益人是從事慈善性事業(yè)的公共機(jī)構(gòu)；受托人實(shí)施信托機(jī)構(gòu)。公共機(jī)構(gòu)；受托人實(shí)施信托機(jī)構(gòu)。 第五節(jié)第五節(jié) 公益信托業(yè)務(wù)公益信托業(yè)務(wù)p（三）慈善剩余信托（三）慈善剩余信托由捐款人設(shè)立的一種慈善信托，捐款人可將一部分信托收益用于自己及家庭由捐款人設(shè)立的一種慈善信托，捐款人可將一部分信托收益用于自己及家庭的生活，剩余部分轉(zhuǎn)給慈善機(jī)構(gòu)。的生活，剩余部分轉(zhuǎn)給慈善機(jī)構(gòu)。可享受免稅待遇的慈善性剩余信托有三種：可享受免稅待遇的慈善性剩余信托有三種： 1 1慈善剩余年金信托：年金受益人生前可獲得以年金形式的不低于信托財(cái)產(chǎn)慈善剩余年金信托：年金受益人生前可獲得以年金形式的不低于信托財(cái)產(chǎn)5%5%