Chap價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)PPT課件

1、第1頁(yè)/共105頁(yè)第2頁(yè)/共105頁(yè)第3頁(yè)/共105頁(yè)第4頁(yè)/共105頁(yè)2007.12.312006.12.31100元108元時(shí)間價(jià)值：8元第5頁(yè)/共105頁(yè)第6頁(yè)/共105頁(yè)第7頁(yè)/共105頁(yè)第8頁(yè)/共105頁(yè)第9頁(yè)/共105頁(yè)第10頁(yè)/共105頁(yè)0 1 2 3 4 n1 nA A A A A A0 1 2 3 4 n1 nA A A A A A0 1 2 3 4 n1 nA A A A第11頁(yè)/共105頁(yè)0 1 2 3 4 nA A A A A 終值0 1 2 3 n1 nA B C D E F現(xiàn)值0 1 2 3 n1 nA B C D E F現(xiàn)值0 1 2 3 n1 nA B C D

2、E F第12頁(yè)/共105頁(yè)單利復(fù)利普通年金預(yù)付年金遞延年金永續(xù)年金現(xiàn)值終值第13頁(yè)/共105頁(yè)第14頁(yè)/共105頁(yè)第15頁(yè)/共105頁(yè)第16頁(yè)/共105頁(yè)第17頁(yè)/共105頁(yè)第18頁(yè)/共105頁(yè)第19頁(yè)/共105頁(yè)第20頁(yè)/共105頁(yè)第21頁(yè)/共105頁(yè)第22頁(yè)/共105頁(yè)第23頁(yè)/共105頁(yè)第24頁(yè)/共105頁(yè)第25頁(yè)/共105頁(yè)NoImage第26頁(yè)/共105頁(yè) 9738.12107.29738.12676nAFEDBn761.973822.2107年復(fù)利終值系數(shù)C第27頁(yè)/共105頁(yè) 9738. 12107. 2679738. 126n9738. 12107. 29738. 12676n

3、將變形（為便于記憶）為：注意！上一方程建立在以下對(duì)應(yīng)關(guān)系基礎(chǔ)上：（5）解方程得：n請(qǐng)考慮可以用復(fù)利現(xiàn)值方程計(jì)算嗎? 如何求?第28頁(yè)/共105頁(yè)第29頁(yè)/共105頁(yè)469. 1538. 1%8%9469. 1486. 1%8i第30頁(yè)/共105頁(yè)nmmiPS1111111mmirmmirnmmiPnrPS第31頁(yè)/共105頁(yè)%24.8144%8111rmmir第32頁(yè)/共105頁(yè)用計(jì)算器或取對(duì)數(shù)第33頁(yè)/共105頁(yè)第34頁(yè)/共105頁(yè)普通年金終值是指最后一次收付時(shí)的本利和，是每次收付的復(fù)利終值之和。33121100 （1+10%）1=11003100 （1+10%）0=100100 （1+10

4、%）2=121第35頁(yè)/共105頁(yè) S=A + A(1+i) + A(1+i)2+ A(1+i)n-1 （1）式 上式兩邊同乘以（1i）得： (1+i)S=A(1+i) + A(1+i)2+ A(1+i)n-1 + A(1+i)n （2）式 （2）式（1）式，得： iS A(1+i)n A 整理，得： iniAS1)1(注：還可以通過(guò)級(jí)數(shù)求和來(lái)推導(dǎo)。第36頁(yè)/共105頁(yè)u (1+i)n-1/i為年金終值系數(shù)。教材（P36-37）上簡(jiǎn)寫(xiě)為FVIFAi,n或ACFi,n，我們將年金終值系數(shù)簡(jiǎn)寫(xiě)為(S/A,i,n)，查表可得。u年金終值公式可簡(jiǎn)寫(xiě)為： S=A (S/A,i,n)例：每年末存入銀行10

5、0元，若利率為8，5年末有多少錢(qián)？ S100(S/A,8%,5)（元）第37頁(yè)/共105頁(yè)0123100(1+10%)-1100(1+10%)-2100(1+10%)-3第38頁(yè)/共105頁(yè)(1+i)-niniAP)1(1P=A(1+i)-1+A(1+i)-2+A(1+i)-(n-1)+A(1+i)-n （1）P(1+i)=A+A(1+i)-1+A(1+i)-2+A(1+i)-(n-1) （2）注：也可以用等比級(jí)數(shù)求和來(lái)推導(dǎo)。第39頁(yè)/共105頁(yè)u1(1+i)-n/i是年金現(xiàn)值系數(shù)，教材（P38-40）上簡(jiǎn)寫(xiě)為PVIFAi,n或ADFi,n，我們將年金現(xiàn)值系數(shù)簡(jiǎn)寫(xiě)為(P/A,i,n)，查表可得

6、。 年金現(xiàn)值公式可簡(jiǎn)寫(xiě)為： P=A (P/A,i,n) 例：見(jiàn)教材P40“例24”： P=A(P/A,i,n) =100(P/A,10%,5)（元）第40頁(yè)/共105頁(yè)NoImage1)1 (),/(1niiniAS第41頁(yè)/共105頁(yè)（萬(wàn)元）38.16105. 611005%,10,/1,/1ASSniASSANoImage第42頁(yè)/共105頁(yè)NoImageniiniAP)1 (1),/(1第43頁(yè)/共105頁(yè)NoImage（萬(wàn)元）92.43108. 91400)5%,7 ,/(1400),/(1APniAPPA第44頁(yè)/共105頁(yè)NoImage1461. 59676. 4111259676

7、. 4%12i解得： 第45頁(yè)/共105頁(yè)第46頁(yè)/共105頁(yè)第47頁(yè)/共105頁(yè)100 （1+10%）1=1103012100 （1+10%）2=121100 (1+10%) 3 =133.1364.1464.1100 (1+10%) 3 =133.1100 （1+10%）2=121100 （1+10%）1=1103124100（1+10%）0=1000u通過(guò)第48頁(yè)/共105頁(yè)331（110）364.1100 （1+10%）0=1003012100 （1+10%）1=110100 (1+10%) 2 =12133101234第49頁(yè)/共105頁(yè)第50頁(yè)/共105頁(yè)u可以看出：273.541

8、00(1+10%)-2=82.64100(1+10%)-1=90.90100(1+10%)0=1000123210100(1+10%)-1=90.90100(1+10%)-2=82.64173.54第51頁(yè)/共105頁(yè)248.68100(1+10%)-3=75.13100(1+10%)-2=82.64100(1+10%)-1=90.9101230123248.68(1+10%)=273.54第52頁(yè)/共105頁(yè)第53頁(yè)/共105頁(yè)第54頁(yè)/共105頁(yè)12654301203第55頁(yè)/共105頁(yè)第56頁(yè)/共105頁(yè)第57頁(yè)/共105頁(yè)NoImage為永續(xù)年金現(xiàn)值系數(shù)i1第58頁(yè)/共105頁(yè)第59頁(yè)

9、/共105頁(yè)第60頁(yè)/共105頁(yè)第61頁(yè)/共105頁(yè)第62頁(yè)/共105頁(yè)第63頁(yè)/共105頁(yè)第64頁(yè)/共105頁(yè)第65頁(yè)/共105頁(yè)第66頁(yè)/共105頁(yè)風(fēng)險(xiǎn)種類(lèi)獨(dú)立風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) 非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)第67頁(yè)/共105頁(yè)第68頁(yè)/共105頁(yè)第69頁(yè)/共105頁(yè)報(bào)酬率風(fēng)險(xiǎn)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率報(bào)酬率第70頁(yè)/共105頁(yè)第71頁(yè)/共105頁(yè)第72頁(yè)/共105頁(yè)第73頁(yè)/共105頁(yè)第74頁(yè)/共105頁(yè)第75頁(yè)/共105頁(yè)32E-395.44%68.26%99.72%-2第76頁(yè)/共105頁(yè)第77頁(yè)/共105頁(yè)342.50第78頁(yè)/共105頁(yè)第79頁(yè)/共105頁(yè)第80頁(yè)/共105頁(yè)第8

10、1頁(yè)/共105頁(yè)niiPiKK1%2020. 0%)30(60. 0%2020. 0%70%2020. 0060. 0%2020. 0%40KK東方公司：西京公司：第82頁(yè)/共105頁(yè)NoImage%62.3120. 0203060. 0202020. 02070%65.1220. 020060. 0202020. 02040222222）（）（）（東方公司：）（）（）（西京公司：第83頁(yè)/共105頁(yè)NoImageKQ%1.158%100%20%62.31%25.63%100%20%65.12QQ東方公司：西京公司：第84頁(yè)/共105頁(yè)第85頁(yè)/共105頁(yè)NoImage%10%100%10%20VRKbF第86頁(yè)/共105頁(yè)第87頁(yè)/共105頁(yè)NoImage%65.12%1 .1588%16. 3%25.635東方公司：西京公司：RRRR第88頁(yè)/共105頁(yè)第89頁(yè)/共105頁(yè)第90頁(yè)/共105頁(yè)第91頁(yè)/共105頁(yè)第92頁(yè)/共105頁(yè)第93頁(yè)/共105頁(yè)第94頁(yè)/共105頁(yè)iniipx1第95頁(yè)/共105頁(yè)22332211332323322331132223322222211211133112212121.nnnnnnnn