淺析政策因素和心理因素對中國股市的發(fā)展的影響

1、淺析政策因素和心理因素對中國股市的發(fā)展的影響摘 要 隨著經(jīng)濟體制改革的深化，我國股票市場也不斷地發(fā)展與完善，參與股市投資的投資者日益增多，股票分析就顯得尤為重要。股票市場價格波動是股市運行的基礎(chǔ),也是股票投資者關(guān)注的焦點。分析各種影響中國股市發(fā)展的因素,可為投資者作出正確的投資決策提供一定的依據(jù)。本文從宏觀視角和微觀視角對中國股市的影響因素做了兩方面的分析，即政策影響、心理因素。那么中國股市的發(fā)展到底是受政策影響大還是受心理因素影響大呢？本文試圖通過分析中國股市的現(xiàn)狀的分析來淺析中國股市的發(fā)展到底是受政策影響大還是受心理因素影響大。1.政策因素對中國股市的影響分析1）貨幣政策對股市的影響貨幣政

2、策對股票市場與股票價格的影響非常大。寬松的貨幣政策會擴大社會上貨幣供給總量，對經(jīng)濟發(fā)展和證券市場交易有著積極影響。但是貨幣供應(yīng)太多又會引起通貨膨脹，使企業(yè)發(fā)展受到影響，使實際投資收益率下降。緊縮的貨幣政策則相反，它會減少社會上貨幣供給總量，不利于經(jīng)濟發(fā)展，不利于證券市場的活躍和發(fā)展。另外，貨幣政策對人們的心理影響也非常大，這種影響對股市的漲跌又將產(chǎn)生極大的推動作用。2）財政政策對股市的影響。財政政策是除貨幣以外政府調(diào)控宏觀經(jīng)濟的另一種基本手段。它對股市的影響也相當(dāng)大。下面從稅收、國債二個方面進行論述。(1)稅收稅收是國家為維持其存在、實現(xiàn)其職能而憑借其政治權(quán)力，按照法律預(yù)先規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)，強制地、

3、無償?shù)?、固定地取得財政收入的一種手段，也是國家參予國民收入分配的一種方式。運用稅收杠桿可對證券投資者進行調(diào)節(jié)。對證券投資者之投資所得規(guī)定不同的稅種和稅率將直接影響著投資者的稅后實際收入水平，從而起到鼓勵、支持或抑制的作用。一般來講，稅征得越多，企業(yè)用于發(fā)展生產(chǎn)和發(fā)放股利的盈余資金越少，投資者用于購買股票的資金也越少，因而高稅率會對股票投資產(chǎn)生消極影響，投資者的投資積極性也會下降。（2）國債國債是區(qū)別于銀行信用的一種財政信用調(diào)節(jié)工具。國債對股票市場也具有不可忽視的影響。首先，國債本身是構(gòu)成證券市場上金融資產(chǎn)總量的一個重要部分。由于國債的信用程度高、風(fēng)險水平低，如果國債的發(fā)行量較大，會使證券市場風(fēng)

4、險和收益的一般水平降低。其次，國債利率的升降變動，嚴(yán)重影響著其他證券的發(fā)行和價格。當(dāng)國債利率水平提高時，投資者就會把資金投入到既安全收益又高的國債上。因此，國債和股票是竟?fàn)幮越鹑谫Y產(chǎn)，當(dāng)證券市場資金一定或增長有限時，過多的國債勢必會影響到股票的發(fā)行和交易量，導(dǎo)致股票價格的下跌。2. 心理因素對中國股市的影響分析1） 從眾心理從眾心理是指服從多數(shù)是現(xiàn)代社會生活及經(jīng)濟生活的一項準(zhǔn)則，在證券市場上，絕大部分股民都認為多數(shù)的決定是合理的，于是就在自己毫不了解市場行情及股票情況的狀況下，盲目依從他人跟風(fēng)操作和追漲殺跌。從眾心理對股價主要起著放大的作用。在牛市階段，有些股民看見別人購進股票，就輕易地認為股

5、票行情一定看好，在對市場前景毫無把握的情況下就急忙購進，從而導(dǎo)致股票價格的上漲。隨著炒股發(fā)財效應(yīng)的逐漸擴大，從而將股價推向一個不合理的高度，形成了一個短期牛市。在牛市向熊市轉(zhuǎn)換階段，一些較為理智的股民會率先將資金從股市上撤出，最后引起股市的暴跌。 2） 預(yù)期心理預(yù)期心理是指股民對未來股價走勢以及各種影響股價因素變化的心理預(yù)期。在股市低迷時，股價已跌至相當(dāng)?shù)偷乃?，大部分都跌至每股凈資產(chǎn)以內(nèi)，但絕大多數(shù)股民都無動于衷，持謹慎觀望態(tài)度，致使股價進一步下跌。而一旦行情翻轉(zhuǎn)，股民在預(yù)期心理的作用下，卻愿以較高的價格竟相買入股票，果然促使股價一路上揚。相反，在股價的頂部區(qū)域，股民都不愿出售，等待股價的進一步上漲，而當(dāng)股價開始下跌時，又認為股價的下跌空間很大，便紛紛加入拋售隊伍。 3） 偏好心理偏好心理是指股民在投資的股票種類上，總是傾向于某一類或某幾種股票，特別是傾向于自己喜歡或經(jīng)常做的股票。當(dāng)機構(gòu)大戶偏好某種股票時，由于其購買力強或拋售的數(shù)量多，就會造成股票的價格脫離大勢，呈現(xiàn)劇烈振蕩現(xiàn)象。如滬市某些股票，其每年的稅后利潤也就01元左右，由于一些機構(gòu)大戶的偏好，就將股價拉到接近30元的價格，而一旦大戶出貨，其價格便大幅下跌，導(dǎo)致一些跟風(fēng)的散戶慘遭損失。 3.結(jié)論中國股市發(fā)展所受影響的因素波動是一個復(fù)雜的過程，從理論上說，中國股市發(fā)展所受影響的因素可以分為政策因素和心理因素。而政策因素