最新2019-國際貨幣體系-PPT課件

1、第十三章 國際貨幣體系第一節(jié) 國際貨幣體系概述國際貨幣體系的涵義國際間進行各種交易支付所采用的一系列和；以及各國貨幣關系的一套和。一般包括：1.各國貨幣比價的確定2.各國貨幣的兌換性3. 國際收支的調(diào)節(jié)4. 國際儲備資產(chǎn)的確定5. 國際結算原則6. 黃金外匯的流動與轉(zhuǎn)移是否自由國際貨幣體系的演進國際貨幣體系的演進金本位貨幣體系布雷頓森林體系牙買加體系國際金本位貨幣體系國際金本位貨幣體系第二節(jié) 國際金本位制度的形成及其特點：金本位制度最初是金幣作為交易中介和計量單位和價值儲存的手段。金本位制度作為合法機構起源于1819年英國國會通過了按固定價格對黃金與貨幣的兌換草案。the gold stand

2、ard had its origin in the use of gold coins as a of exchange, of account, and of value. the gold standard as a legal institution dates from , when the british parliament passed the resumption act-exchanging currency notes for gold on demand at a fixed rate.后來，在19世紀，德國、日本和其他一些國家也采用了金本位制度。美國于1879年加入了金

3、本位貨幣體系，1900年的金本位法案使美元與黃金相聯(lián)系制度化。later in the nineteenth century, , and other countries also adopted the gold standard. the effectively joined the gold standard in when it pegged to gold the paper “greenbacks” issued during the civil war. the u. s. gold standard act of institutionalized the dollar-gol

4、d link.國際金本位制的優(yōu)點優(yōu)點由于各國匯率由含金量確定，匯率波動受黃金輸送點限制，各國間。國際收支失衡的調(diào)節(jié)通過“”自動調(diào)節(jié)，。由于沒有外匯管制，有利于商品和資本在國際間自由流動，和配置。金本位制的缺陷缺陷世界黃金存量的工業(yè)用金，貨幣用金和貯藏用金。（發(fā)行紙幣的黃金準備）沒有國際監(jiān)督機構，各國政府不遵守“”，順差國不愿減少順差，而。黃金作為貨幣發(fā)行準備的。挖掘，窖藏，運輸，和看守的機會成本太高。國際金本位制的演變1922年在意大利熱那亞城的世界貨幣會議決定采用“”的原則。美國；英國和法國；其他國家（發(fā)展中國家）。形成一種不受單一貨幣統(tǒng)治的貨幣體系。1國內(nèi)不流通金幣；2銀行券在下才能兌換黃

5、金。1國內(nèi)不流通金幣；2國內(nèi)的銀行券只能購買外匯，用外匯在國外兌換黃金；3該國（殖民地）貨幣與另一個金（塊）本位制國家（宗主國）的貨幣實行固定匯率，并將外匯和黃金儲存在宗主國。金本位制度的崩潰金匯兌本位制的削弱了黃金的自動調(diào)節(jié)作用。世界經(jīng)濟危機中各國紛紛放棄貨幣與黃金的聯(lián)系。美國爆發(fā)貨幣信用危機，停止美元兌換黃金；提高了黃金的官價。德國放棄了金匯兌本位制。英國停止黃金的兌換。法國，比利時，荷蘭，意大利，波蘭，瑞士等六國黃金集團瓦解。last rescue: 1936.9英，美，法達成三國貨幣協(xié)定 ：維持匯率；不進行競爭性貨幣貶值。1936.10又簽定三國黃金協(xié)定 。failure of fur

6、ther efforts:由于法國的黃金受投機沖擊而外流，1937.6法國放棄金本位制。第二次世界大戰(zhàn)的戰(zhàn)爭準備。西方國家從美國購買軍事物資，引起黃金流失。金本位制度的崩潰（續(xù)）布雷頓森林體系布雷頓森林體系布雷頓森林體系的建立背景國際穩(wěn)定基金方案存款原則設立國際貨幣穩(wěn)定基金，資金總額為50億美元，由成員國用黃金和本幣等交納。國際清算聯(lián)盟計劃透支原則設立世界性中央銀行，由該行發(fā)行bancor作為清算單位， bancor等于黃金，各國可以用黃金換bancor，但反過來則不行。（續(xù)）（續(xù)）4. 認繳份額= 本國gnp, 黃金外匯儲備，國際收支差額。根據(jù)各國繳納份額的多少決定各國的投票權。5. 發(fā)行u

7、nita的國際貨幣。作為計算單位，含金量為137 1/7格令。相當于10美元。6. 穩(wěn)定匯率。各國規(guī)定本幣與unita之間法定平價。不經(jīng)基金同意，不能變動。4. 承擔份額=三年進出口貿(mào)易額平均。不繳納黃金和現(xiàn)款，只是開設往來帳戶。順差時將盈余存入帳戶；逆差時可以申請透資。透資總額為300億美元。5.發(fā)行bancor作為清算單位， bancor等于黃金。6. 順差國和逆差國共同負擔調(diào)節(jié)國際收支不平衡。強調(diào)匯率彈性。都強調(diào)解決。都只看重；忽視發(fā)展中國家。探求；防止競爭性貨幣貶值。英國被迫放棄計劃而接受美國的。1944年發(fā)表了專家關于建立國際貨幣基金的聯(lián)合聲明，同年7月在美國新罕布什爾州的布雷頓森林

8、召開了有44國參加的“聯(lián)合和聯(lián)盟國家國際貨幣基金會議”。布雷頓森林體系布雷頓森林體系1944年7月 1日，在美國新罕布什爾洲的布雷頓森林舉行有 44國代表參加的聯(lián)合國貨幣金融會議（簡稱布雷頓森林會議）。經(jīng)過3周的討論，會議簽訂了國際貨幣基金協(xié)定和國際復興開發(fā)銀行協(xié)定，總稱布雷頓森林協(xié)定，確立了以美元為中心的國際貨幣體系，即布雷頓森林體系。 ：國際貨幣基金組織協(xié)定和國際復興與開發(fā)銀行協(xié)定建立起一個的國際貨幣體系。宗旨：建立一個永久性的以促進國際貨幣合作。促進，防止競爭性貨幣貶值，建立多邊支付制度，促進國際貿(mào)易和生產(chǎn)資源開發(fā)。1.向成員國，以減輕和調(diào)節(jié)國際收支不平衡。布雷頓森林體系的主要內(nèi)容以，以

9、作為最主要的國際。（雙掛鉤）實行制度。（各國貨幣與美元的匯率只能在平價上下1%的幅度內(nèi)波動。imf給成員國提供輔助性的儲備供應來源。成員國繳納的25%的黃金和75%本幣。在需要時，。 成員國，不得采取歧視性貨幣措施，要實行多邊支付。 “”，成員國有權對稀缺貨幣采取臨時兌換限制，但從未實施過。 二次大戰(zhàn)前后的的的金匯兌本位制的金匯兌本位制1.英鎊區(qū)+美元區(qū)+法郎區(qū)2.允許居民兌換黃金3.沒有國際機構維持國際貨幣秩序1. 美元+黃金2. 只允許外國政府向美國兌換黃金3. 有imf來保證國際貨幣體系運轉(zhuǎn)各成員國都要規(guī)定貨幣的平價金平價各成員國匯率變動幅度1% 黃金輸送點各成員國的國際儲備是黃金+可兌

10、換貨幣外匯儲備1.各成員國要使貨幣可兌換，對經(jīng)常項目不能管制自由貿(mào)易+自由兌換二次大戰(zhàn)前后的的：布雷頓森林體系的解決了世界黃金產(chǎn)量不足，美元的增加發(fā)行，。匯率穩(wěn)定和有彈性，投資和信貸的發(fā)展。imf的各種短，中期貸款和融資使。成員國。在國際收支根本不平衡時可以更改匯率。為各成員國提供了相互磋商協(xié)調(diào)的講壇。布雷頓森林體系的“雙掛鉤”“triffin dilemma”早在50年代美國耶魯大學教授提出。美元無法按固定比價維持同黃金的可兌換性。美元的增加發(fā)行必然引起人們對美元可兌換性的懷疑。 。固定匯率的多邊性和1%幅度比較僵化。順差國不愿貨幣升值或膨脹經(jīng)濟。迫使逆差國接受有條件的貸款來融通國際收支逆差

11、。該條件是緊縮國內(nèi)經(jīng)濟。布雷頓森林體系的創(chuàng)立sdrs世界黃金3/4集中到美國1958eec: 美國短期債務210.3億黃金儲備178億1961 basel agreement國際清算銀行的8國中央銀行1961.10gold pool穩(wěn)定金價$30.2/ounce1961.11借款總安排$60億美元巴黎俱樂部1962.3貨幣互換協(xié)定發(fā)行外幣債券 roosa bonds債務黃金美國黃金儲備流失14億美元關閉倫敦黃金市場解散黃金總庫實行黃金雙價制（官民分開）短期外債678億黃金儲備110億1971.8.15尼克松“新經(jīng)濟政策”停止黃金兌換；征10% 進口附加稅smithsonian agreemen

12、t布雷頓森林體系崩潰 1964年比利時提出：主張增加各國向imf的，而的儲備貨幣來解決shortage of international liquidity.1969imf年會正式通過了十國集團提出的關于特別提款權的方案。并決定從19701972年的三年內(nèi)，有imf發(fā)行95億sdrs， 按成員國攤付的，以補充黃金不足。以此作為成員國。：是imf成員國在該組織的儲備資產(chǎn)，它是一種，稱為“紙黃金”。它是由imf根據(jù)各成員國上年年底繳納份額的比率進行分配。份額越大，得到的分配就越多。：當成員國發(fā)生國際收支逆差時可以動用。即：把它轉(zhuǎn)給另一成員國，換取可兌換貨幣，以償付逆差。：不能兌換黃金；不能直接用于

13、貿(mào)易和非貿(mào)易結算。imf(1974.6)達成協(xié)議，改16種貨幣重新定值。選擇貨幣的標準是19861972年5年內(nèi)商品和勞務出口額占國際總出口額的1%以上國家的貨幣。1978年以后每隔5年調(diào)整一次。1981年起，由5種貨幣定值 。貨幣美元馬克日元法郎英鎊比重%1981421913131319864219151212limitation of sdrs是一個的記帳單位。它即不象黃金本身具有價值；也不象美元，英鎊，日元等貨幣有一個國家經(jīng)濟實力作為后盾。它是一種虛構的國際清償能力。充其量只能作為成員國原有提款權的一種補充。只是為了的權宜措施。不會引起人們對它的持有欲望。jamaica agreemen

14、t, 1976修訂基金份額黃金非貨幣化 （廢除黃金官價）擴大對發(fā)展中國家資金融通以sdrs為主要儲備資產(chǎn)（對原有體系的進行改革。 第二次修正案牙買加體系是國際金融動蕩的產(chǎn)物。該體系的如下：。沒有調(diào)節(jié)措施和監(jiān)督機構來督促順差國減少盈余；逆差國減少赤字。必須使國際儲備貨幣多樣化來分散外匯風險。國際投機性資本大規(guī)模流動造成各國利率，物價和就業(yè)混亂。在國際性(imf)的協(xié)調(diào)功能衰退的同時，區(qū)域性貨幣集團的協(xié)調(diào)功能在加強。最成功的是歐洲貨幣體系和2019年的歐元的誕生。美洲是由于美國的美元勢力過于強大。區(qū)域性的貨幣合作與imf過去功能類似。但是美國和加拿大的貨幣政策相當協(xié)調(diào)。亞洲各國由于對日本的過去侵略

15、難于忘懷。對日元有抵觸心理。在亞洲不可能形成象歐洲那樣的貨幣區(qū)。此外，日本太自私并且經(jīng)濟還在往下滑。其它區(qū)域性貨幣組織根本不足掛齒。ems的演變： (1)清算采用一種貨幣；(2)內(nèi)部貿(mào)易不平衡由一個多邊機構來統(tǒng)籌；(3)順差國通過同盟向逆差國自動提供信貸。(european monetary cooperation fund-emu)提出分三階段實現(xiàn)貨幣聯(lián)盟目標。19711973: 目標是縮小成員國貨幣波動幅度2.25%。成立european monetary cooperation fund.19741976: 目標是匯聚成員國外匯儲備；維持固定匯率制；實現(xiàn)內(nèi)部資本的自由流動。1.19771

16、980: 目標是同一經(jīng)濟區(qū)，區(qū)內(nèi)貨幣，勞動，資本自由流動。建立共同固定匯率；共同儲備貨幣；共同中央銀行。1979歐洲貨幣體系ems生效。（法國，西德，意大利，荷蘭，比利時，盧森堡，愛爾蘭，丹麥）。后來希臘，西班牙，葡萄牙也加入。:歐共體內(nèi)部，一體化要求。配合共同農(nóng)業(yè)政策，關稅同盟。共同，穩(wěn)定內(nèi)部貿(mào)易和經(jīng)濟發(fā)展。1.歐洲，一體化的需要。ecu (1979) ， 它是12國貨幣的貨幣籃子，每種貨幣在貨幣籃子中的比重是由各國在歐共體內(nèi)部貿(mào)易總額以及gnp中所占份額加權平均計算。其中馬克有舉足輕重的影響。年月，在法國和德國的倡導和努力下，歐洲貨幣體系宣告建立，同時歐洲貨幣單位“埃居”誕生。 歐洲貨幣體

17、系的匯率制度聯(lián)合浮動(joint floating after mar. 2019)：成員國貨幣之間實行固定匯率，對非成員國的貨幣則實行聯(lián)合浮動匯率。: “格子體系”要求成員國貨幣之間彼此確定中心匯率，匯率波動只能在中心匯率上下浮動。超過幅度，中央銀行有義務干預。確定成員國貨幣對歐洲貨幣單位的中心匯率，再計算每種貨幣對這一中心匯率所允許的最大偏離幅度。maximum spread of divergence (msd)籃子中的權數(shù)越大，其允許波幅就越小。：成員國繳納各自黃金外匯儲備的20%。：干預外匯（短期信貸）；向國際收支困難的成員國提供貸款（短期貸款，中期財政貸款）。 “”指人員，商品，勞

18、務以及資本的自由流動和共同政策的充分協(xié)調(diào)。建立中央銀行設想。“”是指貨幣完全和不可取消地自由兌換；資本在一體化金融市場上自由流動；不可改變的固定匯率。建議分三階段實現(xiàn)economic and monetary union。 第一階段：深化金融一體化；所有仍在浮動的成員國貨幣加入emu。第二階段：建立歐洲中央銀行體系。第三階段：推行不可改變的固定匯率制。1991馬斯特里赫特條約歐洲共同體首腦在荷蘭小鎮(zhèn)maastricht簽署貨幣聯(lián)盟。最終要求：設立中央銀行，發(fā)行統(tǒng)一貨幣。19901993:所有成員國加入歐洲貨幣體系匯率機制；資本自由移動；政策和監(jiān)督的協(xié)調(diào)。19942019:建立european system of central banks (escb)20192019:建立獨立