人民幣升值對浙江外貿(mào)流量影響的實證分析_VAR模型

1、人民幣升值對浙江外貿(mào)流量影響的實證分析_VAR模型論文導讀:：我國自2005年7月實行匯率改革以來人民幣實際有效匯率不斷上升。浙江省進出口遭遇到了前所未有的沖擊。然后再使用VAR模型分析變量間的數(shù)量關系。論文關鍵詞：人民幣實際有效匯率，浙江省進出口，VAR模型 1引言與文獻回顧根據(jù)國際清算銀行公布的數(shù)據(jù)，我國自2005年7月實行匯率改革以來人民幣實際有效匯率不斷上升，特別是在2008年2月至2009年4月期間連創(chuàng)新高；2010年6月中國人民銀行宣布進一步推進人民幣匯率形成機制改革之后，人民幣實際有效匯率的快跑態(tài)勢才有所收斂，但仍然處于上揚區(qū)間；時至今日，人民幣面臨的各種上漲壓力不減反

2、增，實際有效匯率上升的總體趨勢依然如故。面對人民幣實際有效匯率的持續(xù)攀升，外貿(mào)依存度和出口依存度都高于全國平均水平的浙江省又有怎樣的表現(xiàn)？事實上，伴隨著2008年以來的人民幣快速升值，浙江省進出口遭遇到了前所未有的沖擊，進出口增幅急劇下降。來自浙江省商務廳的數(shù)據(jù)顯示，2008年浙江省進出口總額比2007年增長19.4%，但遠低于2005年以來30.2%的年均水平，2009年浙江省外貿(mào)進出口又同比下降11.1%，直至2010年才表現(xiàn)出恢復性增長。到此，我們不僅會想：人民幣匯率變動究竟如何影響浙江省進出口？實際上，針對匯率波動對進出口貿(mào)易的影響問題VAR模型，眾多國內(nèi)外學者曾進行過大量研究。這些研

3、究有兩個共同特點：以彈性分析法為基礎，以“馬歇爾-勒納條件”作為衡量匯率波動效果的判斷標準。早期的國外研究重在從理論上探討“馬歇爾-勒納條件”是否成立來說明本幣貶值能否改善國際收支，多數(shù)學者持肯定觀點（Krugman & Baldwin,1987;Heike & Hooper,1987;Moffett,1989），但也有人持否定態(tài)度（Dornbusch,1987;Bahmani-Oskooee,1989)；后來的研究者則運用實證方法來檢驗“馬歇爾-勒納條件”(Rose,1991;Wilson,2001;Boyd et al,2001;Dani Rodrik,2008)，可在結(jié)論

4、上還是無法達成共識。我國學者主要從經(jīng)驗層面就人民幣匯率的變動對我國貿(mào)易收支的影響進行了積極地探索，代表性的研究有厲以寧（1991）、謝建國和陳漓高（2002）、李建偉和余明（2003）以及李文軍和張巍?。?010）等，他們的研究結(jié)論認為“馬歇爾-勒納條件”在我國不成立，人民幣貶值不會使凈出口增加；但另外一些學者如戴祖祥（1997）、任縉（2005）、周杰琦和汪同三（2010）卻持相反的觀點，認為匯率貶值有利于貿(mào)易收支改善。以上學者的研究表明，由于分析視角、方法、數(shù)據(jù)等方面的差異，匯率波動對進出口的作用如何至今尚無統(tǒng)一的認識。只有根據(jù)不同的研究對象、不同的研究時期，采用盡可能有效的方法才有可能得

5、出較切實際的結(jié)論。就本文而言，如果結(jié)合浙江外貿(mào)的具體情況，運用現(xiàn)代計量經(jīng)濟學的工具，針對金融危機以來人民幣實際有效匯率升值對浙江外貿(mào)進出口的影響進行深入分析，顯然將有助于加深我們對人民幣匯率波動對浙江外貿(mào)影響的具體認識，當然對浙江今后如何在人民幣升值的壓力下保持對外貿(mào)易的健康發(fā)展也具有特別重要的現(xiàn)實指導意義論文發(fā)表。2實證模型的選擇與說明1980年C.A.Sims將向量自回歸模型（Vector Autoregression，VAR）引入到經(jīng)濟學中，該模型的特點是不以經(jīng)濟理論為基礎來描述變量之間的經(jīng)濟關系，而是基于數(shù)據(jù)的統(tǒng)計性質(zhì)來建立模型。本文認為，如果能夠依據(jù)理論先行確定變量之間的定性關系，然

6、后再使用VAR模型分析變量間的數(shù)量關系，這樣的分析將更有價值。國際經(jīng)濟學指出，出口影響因素主要包括匯率、國內(nèi)物價水平和國外需求等，一般認為進出口之間也存在著相互聯(lián)系，特別是考慮到我國多數(shù)企業(yè)都有兩頭在外的情形，進出口之間的互動效應明顯，所以本文把進口因素也納入到影響出口的因素之中。相對而言，進口影響因素較少，通常只考慮匯率和國內(nèi)需求。需要特別說明的是，本文使用的是人民幣實際有效匯率，其計算方法是將我國與所有貿(mào)易伙伴國雙邊名義匯率加權(quán)平均，然后再剔除通貨膨脹的影響，它能夠綜合反映人民幣的對外真實價值和相對購買力。此外，由于本文主要探討人民幣實際有效匯率升值對浙江進出口流量的影響VAR模型，采用的

7、是月度數(shù)據(jù)，而代表國外需求和浙江省需求的GDP均為年度數(shù)據(jù)，故將GDP這一因素放入隨機擾動項中。因此本文使用的VAR模型最終包括浙江省的出口、進口、人民幣實際有效匯率和國內(nèi)物價水平共四個變量。3實證分析3.1 數(shù)據(jù)來源及描述考慮到數(shù)據(jù)的可得性和研究結(jié)論的時效性，本文選取2008年2月至2010年10月作為樣本空間。浙江省進出口數(shù)據(jù)均采自浙江統(tǒng)計信息網(wǎng)，以EX和IM代表。為了剔除物價因素的影響，增強數(shù)據(jù)的可比性，本文用我國CPI指數(shù)對以上數(shù)據(jù)都做了相應的處理，其中CPI數(shù)據(jù)來自中經(jīng)網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)庫，且被整理為以2008年2月為基期的定基序列。人民幣實際有效匯率（Real Effective Exchange Rate）取自國際清算銀行（BIS）公布的廣義月度有效匯率指數(shù)，用REER表示；該數(shù)據(jù)使用的是間接標價法，所以指數(shù)越大表示人民幣升值越快；另外，由于其原數(shù)據(jù)是以2005年為基期的，為了使各月度指數(shù)的基期保持一