九月份谷物類品種策略報(bào)告

1、九月份谷物類品種策略報(bào)告一. 九月份谷物類品種行情研判與觀點(diǎn)總結(jié)玉米市場(chǎng)：從冃前的情況來(lái)看，國(guó)家冇關(guān)部門高度關(guān)注玉米市場(chǎng)，持續(xù)加強(qiáng)玉米市場(chǎng)調(diào)控，在政策 的干預(yù)之f,國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)承受著比較人的壓力。但當(dāng)前國(guó)儲(chǔ)以及社會(huì)玉米庫(kù)存數(shù)量都已人 幅減少，而國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)和深加工行業(yè)需求卻依然旺盛，即使2010/11年度我國(guó)玉米實(shí)現(xiàn)恢復(fù) 性增產(chǎn)，但在眼下市場(chǎng)盂求依然旺盛的背杲下，預(yù)計(jì)9刀份玉米飼料及深加工的供應(yīng)缺口依 然可能存在。同時(shí)，進(jìn)ii玉米成木的持續(xù)回升和國(guó)內(nèi)糧食庫(kù)存人最補(bǔ)充的需要，都將使得9 月份國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)延續(xù)震蕩趨升的態(tài)勢(shì)。強(qiáng)麥?zhǔn)袌?chǎng)：今年?yáng)|北、華北等地出現(xiàn)了近四十年來(lái)罕見(jiàn)的低溫災(zāi)害，造成北方麥區(qū)部分

2、地區(qū)特別是 播期偏晚的小麥產(chǎn)量，減產(chǎn)幅度同比去年較具他地區(qū)尤為嚴(yán)重。加上利植成本相對(duì)有所捉高, 使得農(nóng)民對(duì)今年小麥價(jià)格的期望值明顯抬升（部分產(chǎn)區(qū)農(nóng)八1.10元/斤）。盡管目詢大部產(chǎn)區(qū) 新麥價(jià)格較前期冇所回落，農(nóng)民并未出現(xiàn)“賣跌”現(xiàn)象，而是捂糧待漲。此外，進(jìn)入9刀份, 隨著兩節(jié)臨近、院校開(kāi)學(xué)，以及氣溫下降，面粉銷量階段性回升，預(yù)計(jì)小麥需求將趨于活躍, 價(jià)格或震蕩趨升。早釉稻市場(chǎng)：今年我國(guó)早釉稻因?yàn)?zāi)減產(chǎn)，農(nóng)資價(jià)格與勞動(dòng)力成木的上漲，都明顯增強(qiáng)了產(chǎn)區(qū)農(nóng)民對(duì) 新稻價(jià)格的預(yù)期。但是，為避免今年早稻收購(gòu)市場(chǎng)多元化收購(gòu)主體爭(zhēng)糧的局面，國(guó)家有關(guān)部 門已經(jīng)采収了一系列預(yù)防措施，限制了早稻收購(gòu)價(jià)格繼續(xù)大漲的可能，

3、因此農(nóng)民對(duì)早稻收購(gòu) 價(jià)格的心理預(yù)期可能難以實(shí)現(xiàn)。此外，就冃前國(guó)內(nèi)稻谷總體庫(kù)存水平情況來(lái)看，由于我國(guó)稻 谷產(chǎn)量已經(jīng)連續(xù)6年豐收，國(guó)家?guī)齑婵傮w數(shù)量仍處于相對(duì)高位，2009/10年度我國(guó)稻谷年末 結(jié)余量約200億斤，其中主要是以柚稻為主。因此整體來(lái)看，受國(guó)家?guī)谟^調(diào)控政策制約和當(dāng)前釉稻庫(kù)存充裕的彩響，后期價(jià)格上漲空 間將受到限制，不過(guò)在農(nóng)八惜售和糧食作物價(jià)格普漲的情況下，下方空間也有限，預(yù)計(jì)9 刀份國(guó)內(nèi)早釉稻價(jià)格將以平穩(wěn)運(yùn)行為主。二、交易策略1、h內(nèi)與短線從八刀份玉米的fi內(nèi)波動(dòng)情況來(lái)看，主力1105合約延續(xù)了前期小幅波動(dòng)的風(fēng)格，相比 較于七刀份的波動(dòng)情況，口內(nèi)漲跌幅相對(duì)較大。據(jù)統(tǒng)計(jì)，當(dāng)?shù)豆矁铀膫€(gè)交易

4、口的口內(nèi)漲跌幅 超過(guò)1%，其中口漲跌幅最高為1.85%,而其余時(shí)間依然均在1%以內(nèi)小幅波動(dòng)為主。由于 8月份經(jīng)歷了主力換月，因此本文采用玉米指數(shù)作為統(tǒng)計(jì)依據(jù)，當(dāng)月日內(nèi)波動(dòng)最人幅度為 1.5%,其余交易h均低于1%0因此，作為短線操作來(lái)考慮的話，這個(gè)站種并不適合日內(nèi)短 線操作。玉米指數(shù)8月份日內(nèi)波動(dòng)統(tǒng)計(jì)r一日內(nèi)波動(dòng)率而強(qiáng)麥在八月份的漲跌幅依然小于玉米的漲跌幅，但相較于七月份的波動(dòng)，八月份顯得 幅度更大。根據(jù)對(duì)主力1105合約當(dāng)月各個(gè)交易日的漲跌幅度來(lái)看，共有3個(gè)交易日漲跌幅 超過(guò)1%,其中為1.10%,其余時(shí)間均在0.5%以內(nèi)。由于8月份經(jīng)歷了主力換月，因此本 文采用強(qiáng)麥指數(shù)作為統(tǒng)計(jì)依據(jù)，當(dāng)?shù)犊?/p>

5、內(nèi)波動(dòng)最大幅度為2.2%,大部分交易|_1集中在1% 以內(nèi)，因此這個(gè)品種不適合做日內(nèi)短線。強(qiáng)麥指數(shù)日內(nèi)波動(dòng)率根據(jù)對(duì)早釉稻主力口01合約八月份的h內(nèi)波動(dòng)情況統(tǒng)計(jì)來(lái)看，當(dāng)月h內(nèi)波動(dòng)率集小在1%以內(nèi)，因此不適合做h內(nèi)短線。2、中線投資八月份人連玉米主力1105合約整體呈現(xiàn)先漲后跌的態(tài)勢(shì)，上半個(gè)月在供應(yīng)緊張現(xiàn)貨堅(jiān) 挺情況下延續(xù)前期上行格局；而下半個(gè)月由于國(guó)家政策調(diào)控壓力加強(qiáng)，期貨價(jià)格在觸及2050 元/噸一線后冋落。而從目前的情況來(lái)看，雖然9月份玉米需求依然旺盛，不過(guò)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng) 通脹壓力依然存在的情況下，國(guó)家對(duì)玉米市場(chǎng)的政策調(diào)控仍將繼續(xù)，特別是在9月上旬，詢 期進(jìn)口的廉價(jià)玉米陸續(xù)到港，由于質(zhì)量的改善，

6、使得這批到港玉米對(duì)廣東港口的國(guó)產(chǎn)玉米價(jià) 格形成沖擊，因此預(yù)計(jì)上旬大連玉米主力1105合約維持在2000-2050區(qū)間內(nèi)震蕩。而中下 旬隨著進(jìn)口玉米成本的提升以及國(guó)儲(chǔ)玉米的不斷下降，c1105合約有望突破阻力2050 一線 震蕩上行。因此對(duì)于中線投資者來(lái)說(shuō)，可何以觀望為主，待期價(jià)在2000-2050區(qū)間內(nèi)蓄勢(shì)整 理后逢低建立中線多單，止損2000元/噸。8月份鄭州強(qiáng)麥主力h05合約自月初穩(wěn)步站上2500元/噸一線后，上漲動(dòng)能開(kāi)始衰減, 此示維持在2500 線附近震蕩運(yùn)行。目前來(lái)看，收購(gòu)主體的停收和麥農(nóng)的惜角使得整體購(gòu) 銷保持清淡，不過(guò)隨著“兩節(jié)”的到來(lái)和大中專院校的開(kāi)學(xué)，市場(chǎng)對(duì)于面粉的需求增加，

7、從 而增加制粉小麥的需求，因此預(yù)計(jì)后市價(jià)格震蕩趨升。對(duì)于中線投資者來(lái)說(shuō)，可依托5 口均 線建立小線多單?？紤]到目前強(qiáng)麥價(jià)格己經(jīng)處于歷史高位，加上資金關(guān)注度不夠，因此上方 不可過(guò)分看高，止損2500元/噸。8刀份鄭州早釉稻主力1101合約在短暫的上沖z后出現(xiàn)一波明顯的下跌行情。從冃前的情況來(lái)看，上方受到國(guó)家調(diào)控壓力和木年度稻谷龐大庫(kù)存的壓力，而下方冇政策托底，預(yù)計(jì)九月份早稻價(jià)格以區(qū)間波動(dòng)為主，因此不合適作為中線操作。3、套保者從套保角度來(lái)看，由于今年國(guó)儲(chǔ)玉米人聚出庫(kù)，為了保證糧食安全，待新糧上市示必然 面臨大量補(bǔ)庫(kù)，屆時(shí)或拉動(dòng)玉米價(jià)格繼續(xù)上行。因此，作為飼料加工企業(yè)，若前期沒(méi)冇套保 單，目前依然可擇機(jī)介入屮線多單進(jìn)行套保。對(duì)于