中小企業(yè)融資難的案例分析

1、中小企業(yè)融資難的案例分析摘翌滝無就問沖小企業(yè)融瓷難是近年來最流行的詞沖國的中小企業(yè)為中國的GDP做了很 大一部分貢獻(xiàn)，但是在中小企業(yè)急需蓬勃發(fā)展的過程中其融資渠道卻非常有限，從杲種方 面可以說中小企業(yè)對社會經(jīng)濟(jì)所撇的貢獻(xiàn)和具該得到的回報是不相符的雖然國家的政策、 銀行等都在加大對中小企業(yè)的融資的扶持，但是結(jié)果十分有限，中小企業(yè)要真正走岀融資難 的瓶頸還曼靠大量游離的民間資本和企業(yè)自身的價值攝升。關(guān)鍵詞*中小企業(yè)融資;民|'可資本;小額貸款;創(chuàng)投1中小企業(yè)融資難現(xiàn)狀lo 1中小企業(yè)融資難的原因中小企業(yè)融瓷難是一個長期存在的系統(tǒng)性問題，原因是塞方面的。從企業(yè)的角度來看有 三個關(guān)鍵的制約因素

2、：一是規(guī)模小，積累少，較難提供有效的抵質(zhì)押擔(dān)保；二是財務(wù)制度不 規(guī)范，信息透明度差，信用狀況較難紿予客觀評判；三是普遍缺乏核心競爭力，業(yè)績不夠穩(wěn) 定，發(fā)展前景較難評估。從銀行的危度為中小企業(yè)提供融資也存在現(xiàn)實(shí)性困難* 一是由于 直接融資渠道不暢，多元化融資平臺還未全面向中小企業(yè)開放，導(dǎo)致中小企業(yè)大部分的資 金需求依總干銀行信貸，融務(wù)壓力集中于銀行體系；二是風(fēng)險補(bǔ)償機(jī)制不健全，中小企業(yè)貸 款經(jīng)營成本高，風(fēng)險大，由銀行獨(dú)自承擔(dān)，加重銀行建慎放貸；三是不良貸款的稅前核銷政策 比較嚴(yán)格，加之嚴(yán)格的經(jīng)營問責(zé)和績效考核，面對投資看和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的評價壓力，銀行開展中 小企業(yè)金融服務(wù)的積極性受到影響。1.2中小

3、企業(yè)融資難現(xiàn)狀第一，中小企業(yè)貸款覆蓋率和融資規(guī)模比車較低中小企業(yè)在資本市場上公開發(fā)行股票 及債券融資的門檻較高.第二，中小企業(yè)的融資成本較高。小企業(yè)綜合融資成本一般是基準(zhǔn)利率的23倍。民間 融資成本更高。據(jù)一些大的擔(dān)保公司反映，目前年息一般在2 0%30%.而且中小企業(yè)的融資 手續(xù)繁瑣，時間長.第三，不同地區(qū)、不同行業(yè)中小企業(yè)融瓷很不平衡。如中西瓠地區(qū)比不上東部地區(qū)，制 造、飲食、零售等傳統(tǒng)企業(yè)比不上科技型企業(yè)。第四，中小企業(yè)融贄難的問題比較復(fù)雜。小企業(yè)貸產(chǎn)負(fù)慣率高，資本實(shí)力弱，雯經(jīng)濟(jì) 周期和行業(yè)政策影響波動大$小企業(yè)貸款具有“短-小、頻、急“等特點(diǎn)，傳統(tǒng)的大企業(yè)模 式很難適應(yīng)小企業(yè)需求小企業(yè)

4、單筆融資金額小，難以從資本市場融資。2中小企業(yè)融資難的實(shí)例分析2。1尷尬的小額貸款公司案例背景：溫州鹿城捷信小額貸款公司成立于2004年，資金10000萬元，公司成立至今，已成功 為小企業(yè)及個人貸就融資約8億元人民幣。公司主突經(jīng)菅個人貸款、企業(yè)貸款、民間貸 款、創(chuàng)業(yè)貸款、無抵押貸款、經(jīng)營貸款、短期借款、到期還款、循環(huán)貸款、信用貸款、瓷 金拆借，與各大銀行長期合作,并建立了牢固的合作關(guān)系，通過不斷的業(yè)務(wù)往來，形成了良好 的信譽(yù)基礎(chǔ)。公司致力于為企業(yè)和個入提供全面的貸款咨詢及貸款服務(wù)，包括貸款方案的 設(shè)計、還款方式的對比分析、貸款申請以瑕與貸款相關(guān)手續(xù)的辦理，通過專業(yè)的、個性化 的、一對一顧問式服

5、務(wù)，創(chuàng)造企業(yè)個人貸款的服務(wù)平臺.借款人申請貸款，應(yīng)當(dāng)具備產(chǎn)品有市場、生產(chǎn)經(jīng)營有效益、不擠占挪用信貸資金、恪 守信用等基本條件，并且應(yīng)當(dāng)符合以下要求：一、有按期還本付懇的能力，原應(yīng)時貸款利息和到期貸款已清償;沒有清償?shù)模呀?jīng)做了貸 款人認(rèn)可的償還計劃2二.除自然人和不需要經(jīng)工商部門核準(zhǔn)登記的事業(yè)法人外，應(yīng)當(dāng)經(jīng) 過工商部門辦理年檢手續(xù)。三、己開立基本帳戶或一股存款帳戶。四、除國務(wù)院規(guī)定外，有限責(zé)任公司和股份有限公司對外股本權(quán)益性投資累計額未超過其 凈菸產(chǎn)總額的5 D %。必五r借款人的瓷產(chǎn)負(fù)債率符合貸款人的要求。六、申請中期、長期貸款的，新建項目的企業(yè)法人所有者權(quán)益與項目所需總投資的比例不 低于國

6、家規(guī)定的投資項目的資本金比例.佶款人的權(quán)利：、可以自主向主辦銀行或考其他銀行的經(jīng)辦機(jī)構(gòu)申請貸款井依條件 取得貸款；二、有杈按合同約定提取和使用全部貸款；三、有權(quán)拒絕借款合同以外的附加條件嚴(yán)四、有權(quán)向貸款人的上級和中國人民銀行反映、 舉報有關(guān)情況；五、在征得貸款人同意后，有權(quán)向第三人轉(zhuǎn)讓債務(wù)。貸款的流程也比較簡單:提出申請（附申請書:需注明貸款用途、金額、聯(lián)系地址、姓名 固定電話及手機(jī)）T準(zhǔn)備資料T資料審核對提交材料進(jìn)行核實(shí)（對抵押財產(chǎn)進(jìn)行評估）i 審批T簽定合同T發(fā)放貸款T按季還息T到期還貸。分析：按照溫州市的公布的細(xì)則,溫州六縣的小額貸款公司注冊瓷本起點(diǎn)為20 0 0萬元，試點(diǎn) 期間小額貸款

7、公司注冊資本爭取広到、但不超過1億元，肢東人數(shù)規(guī)定不超過20 0人。同 時，主發(fā)起人的持股比例不超過20%,其余單個自然人、企業(yè)法入、其他社會組織及其關(guān) 聯(lián)方持股比例不得超過小額貸款公司注冊瓷本總額的10%,但不得低于小額貸款公司注冊 資本總額的5%。按照試巨規(guī)定:小額貸款公司負(fù)金來源必須是自有資金，而且只貸不存， 貸款利率上限不髙于國家.基準(zhǔn)利率的倍，不得向股東發(fā)放貸款。甚至突求小額貸款公司 主妥經(jīng)營層必須具備金融機(jī)構(gòu)管理經(jīng)驗(yàn)。鹿城捷信小額貸款公司總經(jīng)理符加蝶，“成立四個月資本金就不足了，但需求還是很 多資金不足還只是小額貸款公司面臨的難題之一，除此之外，由于身份不明，小額貸款 公司難以像金

8、融機(jī)構(gòu)卻樣按利差征穩(wěn)而是娶按照全部貸款利息收稅，所得稅25%、營業(yè)稅 及附加5.56%,也讓這些小額貸款公司負(fù)重兀堪.小額貸款公司的成立從某種意義上來說其實(shí)就是地下錢莊的陽光化，但是其成立除去 相關(guān)硬性規(guī)定外，對于其本身該如何選擇也是是尷尬的。一方面民間資本是否可能放棄地下 錢莊的髙利率，轉(zhuǎn)而成立小額信貸公司受制干人，在銀行利率的碗里分釜呢2但另一方面，民 間資本能從灰色地帶走到陽光下，雖說利潤滅少了，但鳳險也減弱了，借貸資金也能受到法 律的保護(hù)。成立了小額貸款公司以后,其效應(yīng)也是雙面的。不得吸收公眾存款（這樣對銀行體系和 社會穩(wěn)定不會造成傷害九強(qiáng)調(diào)本地化經(jīng)莒（決策權(quán)、客戶經(jīng)理和服務(wù)對躱的本地

9、化九貸款 利率放開（其利率上限應(yīng)高于商業(yè)銀行上限，因?yàn)槠涑袚?dān)了更多的鳳險）.該類機(jī)構(gòu)資金來源 非公眾注，沒有最低資本金熒求，其本地化務(wù)可以在一定程度上消除部分信息不對稱所產(chǎn) 生的道德風(fēng)險，并且節(jié)約了審批時間，稍高的利率上限使它們敢于向有潛力的中小企業(yè)題 資。但是另一方面，就像鹿城淀信小額貸款公司總經(jīng)理符加噪擔(dān)心的那樣，小額貸款公司 的盈利模式是很讓人擔(dān)憂的，供不應(yīng)求的局面能夠支撐龐大的中小企業(yè)走哪一步？2. 2失敗的融資租賃稅收籌劃案例背景：紅星公司系商品流通企業(yè),為增值稅一般納稅人，菱巷中小企業(yè)融資業(yè)務(wù)（未經(jīng)中國人 民銀行批準(zhǔn)。2004年6月份，紅星公司按照中南公司所要求的規(guī)格、型號、性匪等

10、條件 購入一件大型設(shè)備，取得稅控收款機(jī)開具的增值說發(fā)票上注明的價款是50 0萬元，增值稅額 S 5萬元，該設(shè)備預(yù)計使用年限為10年城市維護(hù)建設(shè)稅率為7%、教育附加3%）。紅 星公司根據(jù)倩況，擬將該設(shè)備用中小企業(yè)融資租賃方式租給中南公司,紅星公司財務(wù)人員為 公司制定了以下兩套租賃方案：【方案一】租賃1 Q年，期満后設(shè)備所有權(quán)歸中南公司所有，租賃金額1000萬元，中南 公司每年年初支付租金100萬元?！痉桨付孔赓U8年，租金總額800萬元，中南公司每年年初支付10 0萬元，期滴后 紅星公司將役備收回，設(shè)備殘2 0 0萬元.紅星公司對方案的分析及選擇:在方案一的情況下，紅星公司應(yīng)納增值稅=銷項稅額-

11、進(jìn)項 稅額=1000壬（1十17 %）* 17%85=6 0.3萬元。應(yīng)納城市雉護(hù)建設(shè)稅及教育附加=6 0。3* 7%+3%） =6. 03萬元。應(yīng)納印花稅=1000*3 210 00 0=0. 3萬元。紅星公司獲 利=10 0 0（1+1 7 %）-5 00 6.03-0, 3=348. 37 萬元。在方案二的情況下，營業(yè)額= 8004-200-585=41 5萬元（岀租方收取的全部價款和殘值 一出租方承擔(dān)的實(shí)際成本。應(yīng)納營業(yè)稅=4】5性=2 了 5萬元.應(yīng)納城市維護(hù)建設(shè)稅及 教育附加=2 0 .75 * （7%+3%）=2 ° 03 萬元。紅星公司獲利=4L 5 -20, 75-

12、2. 0 8=39 2 . 17萬元。因此紅星公司選擇了方案二來開展中小企業(yè)融資租賃業(yè)務(wù)。但是稅務(wù)部門經(jīng)過檢査卻認(rèn)定紅星公司涉嫌偷稅，要求補(bǔ)嫩稅款和相應(yīng)數(shù)額的滯納 金。其依據(jù)是:對經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)經(jīng)營中小企業(yè)融資租賃業(yè)務(wù)的單位所從事的中小企業(yè) 融資租賃業(yè)務(wù)，不論標(biāo)的物所有權(quán)是否轉(zhuǎn)移給承租人，均應(yīng)按中華人民共和國營業(yè)稅暫行 條例的相關(guān)規(guī)定征收營業(yè)稅，是按“金融業(yè)一中小企業(yè)融奇租賃業(yè)”征收的營業(yè)稅。而其 他單位如果標(biāo)的物所有權(quán)未轉(zhuǎn)移征收營業(yè)稅，是按“服務(wù)業(yè)一相賃業(yè)”征收的營業(yè)稅。則 營業(yè)額=800萬元；應(yīng)納營業(yè)稅= 800*5% = 4萬元；應(yīng)納印花稅二80 0 Ml000二0。8萬元應(yīng)納城市維

13、護(hù)建沒稅及教育附加=40*(7%+3 % )=4萬元。紅星公司獲利=80 0 44-08-58 5 +20-3= 3 70c 2萬元.偷逃營業(yè)稅19、25 ( 40-20 . 75),偷逃城市建設(shè)及教育附加1 ° 92 (4-2.08),并按天數(shù)加收滯納稅款萬分之五的滯納金。分析：在本案例中,由于紅星公司財務(wù)人員對相應(yīng)融資租賃方面的稅收法規(guī)的錯用(是否經(jīng)過 中國人民銀行的許可而開展中小企業(yè)融瓷租賃業(yè)務(wù)的稅收處理情況是不一樣的，前者是按 “金融業(yè)沖小企業(yè)融資租賃業(yè)，征收的營業(yè)稅，后者是按“服務(wù)業(yè)相賃業(yè)"征收的營業(yè) 稅)，導(dǎo)致該業(yè)務(wù)籌劃失敗對營業(yè)稅及印花稅的處理失誤，使企業(yè)不但

14、陷入偷稅的處境，喪 失的誠佶和公關(guān)形象，而且還要繳納遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于銀行活期存款利息的滯納金。中小企業(yè)在我國的經(jīng)濟(jì)中占有特殊的地位，扮演著特別的角色，很多中小企業(yè)的融資 渠道還沒有被納入金融行業(yè)的曲管中來，各種關(guān)于中小企業(yè)的政策法規(guī)也不完善，在這樣一 個檻尬的過渡期里，開展各種中小企業(yè)融瓷業(yè)務(wù)都需翌特別謹(jǐn)慎，融資雙方都應(yīng)該了解自 己的企業(yè)性質(zhì)和整體資金狀況，另外在大的方面，晏符合國家特定的法律法規(guī)。另外，從 該秦例稅收籌劃失敗中還可以得到以下啟示，一是耍準(zhǔn)確掌捱稅收法律規(guī)定的先決性。稅收籌劃的目的在于合理合法減輕稅賦，然而 在實(shí)踐中又2容易與偷稅、避稅混淆，因此在籌劃過程中必須熒嚴(yán)格遵守稅收法律法規(guī)的

15、相 關(guān)規(guī)定.二是企業(yè)曼注車培養(yǎng)稅務(wù)人才。稅收法律法規(guī)是綜合性和負(fù)雜性都很強(qiáng)的，而且中小 企業(yè)融資業(yè)務(wù)本身也更繁瑣和復(fù)雜,所以需要企業(yè)培養(yǎng)專門的稅務(wù)人才。2. 3成長中的創(chuàng)投案例背景：軟銀創(chuàng)業(yè)投贄有限公司(SBCVC)日前與恒恵科技有限公司簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，完成 對其首輪投資。軟銀中國第一階段己斥資數(shù)千萬元入股恒惠科技，助其在中國隱性矯治市場 進(jìn)一歩擴(kuò)張。軟銀創(chuàng)業(yè)投務(wù)有限公司SBCYC)是國際知名的鳳險投務(wù)基金。軟銀中國致力于在中 田包括香港、澳門和臺灣)協(xié)助優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)看共同創(chuàng)建世界級的領(lǐng)先企業(yè)。投資領(lǐng)域涉及 廣義IT、清潔能源、醫(yī)療、新材料、消費(fèi)與零售等行業(yè)中具有高成長潛質(zhì)的企業(yè)投資階 段包括

16、早期、成長期和后期。軟銀在中國成功投資的公司包括阿里巴巴、淘寶網(wǎng)、分眾傳 媒、杭州迪安、好醫(yī)生、科美生物、蘇州納通等。恒惠科技致力于數(shù)字化口腔技術(shù)的硏發(fā)和產(chǎn)業(yè)化，在新材料、超精密加工、大規(guī)樓個性 化自動生產(chǎn)、計算機(jī)圖形圖像技術(shù)等諸多領(lǐng)域處干國際領(lǐng)先地位。恒惠科技首創(chuàng)的第三代 無托權(quán)隱形正畸技術(shù)，是呂前世界上最先逬、臨床效杲最好的無托權(quán)隱形正畸系統(tǒng).其核 心產(chǎn)品(iRok)隱形矯治擁有自主知識產(chǎn)權(quán)及多項應(yīng)用專利,通過在芙國、亞洲國家、港澳 地區(qū)及中國大陸5年的臨床使用后，得到了各國牙齒矯正醫(yī)生的廣泛好評。軟銀中國主管合伙人宋安瀾認(rèn)為，數(shù)字技術(shù)是齒科醫(yī)療行業(yè)未來的發(fā)展方向，有廣闊的 市場前景恒惠科

17、技目前已經(jīng)擁有世界皺先的技術(shù)，多樣化的產(chǎn)品線，專業(yè)靈活的軟件系統(tǒng)， 強(qiáng)大的研發(fā)和技術(shù)轉(zhuǎn)換能力，以及在隱形折治市場豐富的生產(chǎn)、服務(wù)及營銷經(jīng)驗(yàn).通過軟銀 中國的瓷本助力，恒惠科技非常有機(jī)會成為牙科醫(yī)療設(shè)備的一個新星。恒惹科技總裁劉農(nóng)寰表示，公司通過多年的努力，已經(jīng)打造了行業(yè)領(lǐng)先的數(shù)字口腔技術(shù).憑 僭軟銀在全球贄本市場的資源，結(jié)合恒惠的數(shù)字齒科技術(shù)與齒科營銷網(wǎng)絡(luò)，恒惠科技將啟動 潛力巨大的數(shù)字口腔醫(yī)療市場，為國內(nèi)外客戶提供更優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和服務(wù)，把健康和更迷人的 微笑帝給中國人民。分析：從材料中可以看到，獲得融資的企業(yè)恒慧科技公司擁有行業(yè)領(lǐng)先的數(shù)字腔技術(shù)，多 樣化的產(chǎn)品線，專業(yè)靈活的軟件系統(tǒng)，強(qiáng)大的研發(fā)

18、和技術(shù)轉(zhuǎn)換能力，以及在隱形矯治市場豐 富的生產(chǎn)服務(wù)及營銷經(jīng)驗(yàn)，有自己強(qiáng)有力的發(fā)展優(yōu)勢，軟銀創(chuàng)業(yè)投資有限公司也正是看 中了該公司在該領(lǐng)域的發(fā)展?jié)摿Σ艣Q定投資的。也就是說，創(chuàng)投企業(yè)（不僅僅是軟銀創(chuàng)業(yè)投 資有限公司）都是致力干幫助有強(qiáng)大發(fā)展?jié)摿Φ膭?chuàng)新型企業(yè)更上一層樓,而不是簡單的“濟(jì) 貧”,因?yàn)樗矔F追求利潤最大化原則。在中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)初期，企業(yè)尚未形成規(guī)模，面對缺乏資金、技術(shù)、信忌等譜多困 難,這個階段企業(yè)最需妾的是包括資金支持、優(yōu)化商業(yè)模式和盈利模式、吸納優(yōu)秀人才、 建立現(xiàn)代企業(yè)制度、尋找戰(zhàn)略合作伙伴、資本運(yùn)營（包括上市、并購亙組等）等方面的系統(tǒng) 的專業(yè)支持、經(jīng)驗(yàn)和券源,也就是以創(chuàng)業(yè)投瓷為主體的

19、服務(wù)。但是由于利益驅(qū)動卸風(fēng)險考 慮，創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)冃前注重對成熟期企業(yè)、而且是極具潛力的企業(yè)投資，很少投資于創(chuàng)業(yè)期 中小企業(yè)。其實(shí)在企業(yè)成長初期，企業(yè)獲得的資金往往是天使基金，這也符合企業(yè)不同成長階段對 不同融資方式的需求模式但是天使基金也同樣的更青眛具有高成長性的科技型項目企業(yè)， 他們主妥是對萌生中的中小企業(yè)提供“種子瓷金”,是面目最慈祥的風(fēng)險資金。另外,創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)所支持的中小企業(yè)屬于典型的弱勢群體，公司的自身權(quán)益往往難以 得到保護(hù)，因此政府有必要用一定的政策扶持。首先政府旻通過一定的金融扶持政策，鼓勵 用社會資金按市場原則運(yùn)作的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)；其次要解決創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)雙重征稅的問題，并 完善一系列優(yōu)惠扶持政策.同時,辦法還將提高創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的公司化水平.晟后，應(yīng)該制定 貝體的法律法規(guī)以解決各種形式創(chuàng)投公司的法律保護(hù)和法律規(guī)范問題。3解決中小企業(yè)融資難的措施3® 1利用民間資本解抉民間問題在溫州有一種叫作“民間互助會”的協(xié)會，一般由一名會首和十名會員組成，以每名會 員出瓷500 0元為例，就能籌集到五萬元資金，這些錢將按約定時間在各個會員間流動便用，先 使用資金的會員妥按約定支付給其他會員利息，一旦中間哪個會員還不上錢，會苜就旻承擔(dān) 責(zé)任為他墊付，相應(yīng)地會長也可以享受到區(qū)先無息使用這筆錢的權(quán)