分析報(bào)告--海信股票投資分析報(bào)告

1、海信電器股份有限公司股票投資分析報(bào)告一. 海信電器簡(jiǎn)介青島海信電器股份有限公司成立于1997年4月17 li,其前身是海信集團(tuán)有 限公司所屬的青島海信電器公司。1996年12月23日青島市經(jīng)濟(jì)體制改革委員 會(huì)青體改發(fā)1996 129號(hào)文件批準(zhǔn)原青島海信電器公司作為發(fā)起人，采用募集丿j 式，組建般份有限公司。公司于1997年3月17 h經(jīng)中國(guó)證券監(jiān)督委員會(huì)批準(zhǔn)， 首次向社會(huì)公眾發(fā)行人民幣普通般7000萬(wàn)股。其中6300萬(wàn)股社會(huì)公眾股于1997 年4月22日在上海證券交易所上市，700萬(wàn)股公司職丁股于同年10月22日上 市。股票代碼為“600060”。海信堅(jiān)持''技術(shù)立企、穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)

2、"的發(fā)展戰(zhàn)略，以優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)為棊礎(chǔ)、技術(shù) 創(chuàng)新為動(dòng)力、資本運(yùn)營(yíng)為杠桿，持續(xù)健康發(fā)展。海信電器股份有限公司是海信集團(tuán)經(jīng)營(yíng)規(guī)模最大的控般子公司、上市公司， 主要從游電視機(jī)、數(shù)字電視廣播接收設(shè)備及信息網(wǎng)絡(luò)終端產(chǎn)品的研究、開發(fā)、制 造與銷售，擁有中國(guó)最先進(jìn)的數(shù)字電視機(jī)生產(chǎn)線，年彩電產(chǎn)能1610萬(wàn)臺(tái)。海侍 電視、海信空調(diào)、海信冰箱、海信于-機(jī).科龍空調(diào)、容聲冰箱全部半選中國(guó)名牌, 海信電視、海信空調(diào)、海信冰箱全部被評(píng)為國(guó)家免檢產(chǎn)品，并且海信電視首批獲 得國(guó)家出口免檢資格。海信是國(guó)家首批創(chuàng)新型試點(diǎn)金業(yè)，國(guó)家創(chuàng)新體系企業(yè)研發(fā)中心試點(diǎn)單位，中 宣部、國(guó)務(wù)院國(guó)資委推舉的全國(guó)十大國(guó)企典型，擁有國(guó)家級(jí)企業(yè)

3、技術(shù)中心、國(guó)家 級(jí)博士后科研工作站、國(guó)家863成果宀業(yè)化皋地、國(guó)家火炬計(jì)劃軟件產(chǎn)業(yè)基地、 數(shù)字多媒體技術(shù)國(guó)家重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室。海信在青島、深圳、順徳、南非、美國(guó)、荷蘭 等建有研發(fā)中心，初步確立全球研發(fā)體系?？茖W(xué)高效的技術(shù)創(chuàng)新體系，使海信的 技術(shù)創(chuàng)新丁作始終走在國(guó)內(nèi)同行的前列。冃前,在海外,海信平板電視已成為歐美市場(chǎng)沃爾瑪、百思買等連鎖機(jī)構(gòu)的 重要采購(gòu)對(duì)象。海信在南非、匈牙利、法國(guó)等擁有生產(chǎn)基地,在美國(guó)、歐洲、澳 洲、日本等地設(shè)有銷售機(jī)構(gòu),產(chǎn)品遠(yuǎn)銷歐洲、美洲、ii：洲、東南亞等100多個(gè)國(guó) 家和地區(qū)。在國(guó)內(nèi)，海信平板電視的市場(chǎng)占有率已連續(xù)四年高居中國(guó)市場(chǎng)第一位;二. 基本面分析（一）國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)的出

4、前形勢(shì)國(guó)家政策：電子信息產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃信息技術(shù)是半今世界經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的重要驅(qū)動(dòng)力，電子信息產(chǎn)業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì) 的戰(zhàn)略性、基礎(chǔ)性和先導(dǎo)性支柱產(chǎn)業(yè)，對(duì)于促進(jìn)社會(huì)就業(yè)、拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、調(diào)整 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變發(fā)展方式和維護(hù)國(guó)家安全具有十分匝要的作川。為血對(duì)國(guó)際金融 危機(jī)的影響，落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院保增長(zhǎng)、擴(kuò)內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)的總體要求，確保電 子信息產(chǎn)業(yè)穩(wěn)定發(fā)展，加快結(jié)構(gòu)調(diào)整，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，特制定本規(guī)劃，作為電子 信息產(chǎn)業(yè)綜合性應(yīng)對(duì)措施的行動(dòng)方案。規(guī)劃期為2009-2011年。規(guī)劃的主耍 內(nèi)容是：1. 電子信息產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀及面臨的形勢(shì)改革開放以來(lái)，我國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)了持續(xù)快速發(fā)展，特別是進(jìn)入21世 紀(jì)以來(lái)，產(chǎn)業(yè)規(guī)模

5、、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、技術(shù)水平得到大幅提升。2001-2007年銷售收 入年均增長(zhǎng)28%, 2008年實(shí)現(xiàn)銷售收入約6. 3萬(wàn)億元，匚業(yè)增加值約1. 5萬(wàn)億元, 占gdp比重約5%,對(duì)卅年gdp增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)超過0.8個(gè)百分點(diǎn)，岀口額達(dá)5218億 美元，占全國(guó)外貿(mào)出口總額的36.5%。我國(guó)已成為全球故大的電子信息產(chǎn)品制造 基地，在通信、高性能計(jì)算機(jī)、數(shù)字電視等領(lǐng)域也取得一系列重大技術(shù)突破。但 是，受國(guó)際金融危機(jī)影響，2008年下半年以來(lái)，電子信息產(chǎn)品出口增速不斷下 滑，銷售收入增速大幅下降,重點(diǎn)領(lǐng)域和骨干企業(yè)經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)困難,利用外資額明 顯減少，電了仁息產(chǎn)業(yè)發(fā)展面臨嚴(yán)膠挑戰(zhàn)。同時(shí)，我國(guó)信息產(chǎn)業(yè)深層次問* 仍很

6、突出。必須采取有效措施，加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級(jí)，加強(qiáng)技 術(shù)創(chuàng)新，促進(jìn)電了信息產(chǎn)業(yè)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，為經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展做出貢獻(xiàn)。2. 政策措施（一）落實(shí)擴(kuò)大內(nèi)需措施。（二）加大國(guó)家投入。（三）加強(qiáng)政策扶持。（四） 完善投融資環(huán)境。（五）支持優(yōu)勢(shì)企業(yè)并購(gòu)重組。（六）進(jìn)步開拓國(guó)際市場(chǎng)。（七） 強(qiáng)化自主創(chuàng)新能力建設(shè)。（二）公司所在行業(yè)分析1.競(jìng)爭(zhēng)分析突破變頻空調(diào)盡管海信空調(diào)ii前為止僅育8年，但作為中國(guó)空調(diào)市場(chǎng)的后進(jìn)者，海信空 調(diào)并沒有選擇早已是競(jìng)爭(zhēng)激烈的傳統(tǒng)空調(diào)市場(chǎng)，而是把1光盯在了變頻空調(diào)這- 節(jié)能型產(chǎn)品上。早在1996年，海信集團(tuán)決定上馬空調(diào)時(shí)，周厚健曾經(jīng)前往空調(diào)生產(chǎn)大國(guó)fi 本考察，發(fā)

7、現(xiàn)日本市場(chǎng)定速空調(diào)僅占空調(diào)市場(chǎng)份額的15%,而大多數(shù)的市場(chǎng)c 被變頻空調(diào)占領(lǐng)。這是上世紀(jì)90年代的空調(diào)新品，早已成為歐美發(fā)達(dá)國(guó)家的消 費(fèi)主流。而根據(jù)統(tǒng)計(jì)，冃前我國(guó)家用空調(diào)的年耗電彊為400億千瓦毎小時(shí)以i：,而隨 著空調(diào)的進(jìn) 步普及，這個(gè)數(shù)7還將進(jìn)一步增強(qiáng)，空調(diào)已經(jīng)ii漸成為川電大八。 2002年中國(guó)市場(chǎng)空調(diào)器總銷售量為1600萬(wàn)臺(tái)，這一數(shù)字預(yù)計(jì)將在2005年達(dá)到 2000萬(wàn)臺(tái)。而使用了變頻空調(diào)后，理想省電率將達(dá)到30%。除了節(jié)能這明顯的優(yōu)點(diǎn)外，打傳統(tǒng)的定速空調(diào)相比，變頻空調(diào)還具有能夠 自主地調(diào)節(jié)室溫、提高壓縮機(jī)的壽命、改善舒適性等優(yōu)勢(shì)。盡管國(guó)內(nèi)近年空調(diào)器市場(chǎng)快速增長(zhǎng)，但代表世界技術(shù)領(lǐng)先水平的

8、變頻空卻 在中國(guó)市場(chǎng)剛剛起步。面對(duì)這一口大商機(jī)，使海信決定在空調(diào)市場(chǎng)搶先拿下變頻 空調(diào)這一領(lǐng)域。2000年學(xué)握了控制核心技術(shù)的海信開始出手，在國(guó)內(nèi)開始了變頻空調(diào)的勢(shì) 推廣，并在1年內(nèi)就實(shí)現(xiàn)了 3次技術(shù)升級(jí)。2001年5月，已經(jīng)有“變頻少家之 稱的海信，推出超級(jí)變頻空調(diào)。而在、"|年11月，海信空調(diào)12個(gè)新產(chǎn)品同時(shí)通過 了專家的鑒定，開始將國(guó)產(chǎn)空調(diào)帶進(jìn)一個(gè)技術(shù)全面升級(jí)時(shí)代。在2003空調(diào)冷凍年度，變頻空調(diào)銷傳增幅很大。家電連鎖巨頭國(guó)美、蘇寧、 大中、三聯(lián)等反饋說(shuō)，變頻空調(diào)已占其空調(diào)銷售總量20%以上，些沿海城市 變頻空調(diào)"冇率映至達(dá)到80%,冇專家表示：空調(diào)消費(fèi)己進(jìn)入變頻時(shí)代

9、。而2003 年冷凍年度結(jié)束，海信實(shí)現(xiàn)空調(diào)銷售總量106萬(wàn)套，荻屮變頻占有率超過60%。 創(chuàng)辦本田汽車公翩砂田宗一郎曾經(jīng)說(shuō)過:模仿只圖一時(shí)舒服，而選定艱苦奮斗 的方向，才是先苦后甜。在將海信定位于 個(gè)彖電、計(jì)舁機(jī)、通訊發(fā)展方向的廠商之后，技術(shù)先行 直作為這一戰(zhàn)略的主線而貫穿其中。深知耍成為世界級(jí)企業(yè)必須擁有核心技術(shù)的海信公司，同樣渴望在個(gè)個(gè)域 掌握自己的核心技術(shù)。“哪家世界級(jí)企業(yè)是做低檔產(chǎn)甜的”，周厚健曾經(jīng)的表示更 是建接地表達(dá)了這思路。海信公司的領(lǐng)導(dǎo)者深知,只有不在技術(shù)上受制于人, 才能真正實(shí)現(xiàn)技術(shù)經(jīng)濟(jì)之路，打破傳統(tǒng)制造的國(guó)際分丁宿命。血海信在技術(shù)上的努力并不是沒冇回m的。垠近，一位高通公司

10、的高層示 :海信作為國(guó)內(nèi)第-個(gè)推出口有知識(shí)產(chǎn)權(quán)c dm a手機(jī)的公司，其手機(jī)質(zhì)昴與口、 韓相比已不相上下。在剛剛過去的幾年里，海信在技術(shù)9質(zhì)彊等方面c經(jīng)進(jìn)行了深度的積累沉 淀，并初步形成了屈于海信白少的核心競(jìng)爭(zhēng)能力。周丿7他說(shuō)，“ 般企業(yè)的產(chǎn)晶 開發(fā)平均需要兩年，而海信致力于縮短這個(gè)周期?！睅啄陙?lái)，海信在技術(shù)進(jìn)步上 的投入超過了 20億元，現(xiàn)在12經(jīng)達(dá)到兩-個(gè)新產(chǎn)品、-周出三個(gè)新胡種 的開發(fā)速度。“孩心技術(shù)”成為保證海信長(zhǎng)盛不衰的秘密武器,成為海信在市場(chǎng) 競(jìng)爭(zhēng)中持續(xù)走高的根本所在?？磥?lái),海信這個(gè)國(guó)內(nèi)自有技術(shù)的執(zhí)著追求者,已經(jīng)越來(lái)越向自己的冃標(biāo)攏。 2.背景分析海箱t集團(tuán)是以海信集團(tuán)公投資母體組

11、建的國(guó)內(nèi)大型專業(yè)電f信息產(chǎn)業(yè) 集團(tuán)。創(chuàng)業(yè)三十多年,從最初的青島無(wú)線電二廠,到青島電視機(jī)廠、海信電器公 司，發(fā)展成為國(guó)內(nèi)著名的大型髙新技術(shù)企業(yè)集團(tuán)。多年以來(lái)，海信堅(jiān)持“高科技.高質(zhì)量、高水平服務(wù)、創(chuàng)國(guó)際名牌”的發(fā)展 戰(zhàn)略，以優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)為基礎(chǔ)、技術(shù)創(chuàng)新為動(dòng)力、資本運(yùn)營(yíng)為杠桿，快速成長(zhǎng)， 迅猛發(fā)展，率先在國(guó)內(nèi)構(gòu)架并專注于家電、通信、信息為主導(dǎo)的3c產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)， 主導(dǎo)產(chǎn)品為電視、空調(diào)、計(jì)算機(jī)、移動(dòng)電話、冰箱、軟件開發(fā)、網(wǎng)絡(luò)設(shè)備。冃前海信集團(tuán)在國(guó)內(nèi)外擁有20多個(gè)子公司，凈資產(chǎn)達(dá)28億元o 1999年1 月5 口，“海信（ilisense）”成為中國(guó)馳名商標(biāo)。2001年，海信電器榮獲“全國(guó) 質(zhì)量管理獎(jiǎng)”,

12、海信電視、海信空調(diào)、海信電腦全部被評(píng)為首屆中國(guó)名牌。2002 年海信集團(tuán)實(shí)現(xiàn)銷售收入193億元，比上年同比增長(zhǎng)22%。從2000年7月開始，海信實(shí)施了對(duì)生產(chǎn)制造基地大規(guī)模的擴(kuò)建，對(duì)技術(shù)研 究開發(fā)力屋進(jìn)行了空間上的整合，對(duì)管理流程、決策機(jī)制進(jìn)行了科學(xué)地組織和優(yōu) 化等，形成了信息產(chǎn)業(yè)園、家電工業(yè)園、研發(fā)中心（技術(shù)孵化園）和海信大廈的 “三園一廈”的大丁業(yè)格局。海信擁有國(guó)家級(jí)的企業(yè)技術(shù)中心，建有國(guó)家一流的博士后科研丁作站，毎年 承擔(dān)十多項(xiàng)的國(guó)家級(jí)項(xiàng)ii。技術(shù)中心不僅是海信的研發(fā)基地，而且是海信的新產(chǎn) 業(yè)孵化器和人才培育中心。2002年，海信對(duì)信息、人才、設(shè)備等技術(shù)力量進(jìn)行 了整合，擴(kuò)建為海信集團(tuán)研究

13、發(fā)展中心，里面設(shè)有11個(gè)專業(yè)技術(shù)研究所，擁有 1500多名優(yōu)秀的專業(yè)技術(shù)人方。海信堅(jiān)持將銷售收入的5%以上投入到技術(shù)創(chuàng) 新，力求在集成電路設(shè)計(jì)、網(wǎng)絡(luò)設(shè)備與服務(wù)、新世電子顯示等核心技術(shù)上有所突 破。!h前，海信在全國(guó)有200多個(gè)集銷售、服務(wù)于體的分公司和辦書處，10000 多個(gè)維修服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)。產(chǎn)品還遠(yuǎn)銷到歐洲、if洲、東南亞、南美、北美等近百個(gè)國(guó) 家和地區(qū)，并在i本、巴四、美國(guó)、屮東、澳洲、香港、意大利等國(guó)家和地區(qū)設(shè) 立了貿(mào)易分公司或辦事處，在南非建立了生產(chǎn)基地，實(shí)行本土化經(jīng)營(yíng)。2004年11月27 ii,海信第-款芯片“數(shù)字視頻處理器芯片vpe1x”完成mpw 流片，獲得成功。2004年，海信集

14、團(tuán)共申請(qǐng)專利340項(xiàng)，其中發(fā)明專利53項(xiàng)?！坝恕笔瞧髽I(yè)人力資源開發(fā)工作的重頭戲-1998年5月,海信組建了自己 的人才培訓(xùn)基地海信學(xué)院，對(duì)各級(jí)員特別是骨干人員進(jìn)行有計(jì)劃.有針對(duì) 性的培訓(xùn)。集團(tuán)以及所仃了公司和關(guān)員丁培訓(xùn)的t作，都由海信學(xué)院牽頭組織領(lǐng) 導(dǎo)。作為一個(gè)實(shí)體，它具有固定的教室、設(shè)備以及靈活的內(nèi)外培訓(xùn)隊(duì)伍，每年培 訓(xùn)5000人次以上，每年用f教育培訓(xùn)的經(jīng)費(fèi)達(dá)1000萬(wàn)元以上,但是它的定位仍 然專注于為集團(tuán)內(nèi)部提供培訓(xùn)服務(wù)，并不對(duì)外經(jīng)營(yíng)。兒年來(lái)，先后建立了幾團(tuán)、子公司、部門三級(jí)培訓(xùn)管理體系，十分重視利川 企業(yè)內(nèi)外的知識(shí)資源培養(yǎng)門己的人才，對(duì)人才隊(duì)伍的質(zhì)試提高起到了極人的促進(jìn) 作用。為了加

15、人培訓(xùn)力度，h前片地1000畝的海信學(xué)院新院址已經(jīng)選定，項(xiàng)冃 建設(shè)將全面展開。（三）公司股票的投資策略在行業(yè)景氣度下降z(mì)時(shí)，我們將按照以下策略選擇具有投資價(jià)值和抗鳳險(xiǎn)能 力較強(qiáng)的企業(yè)。家電行業(yè)有明顯的規(guī)模效應(yīng)。規(guī)模優(yōu)勢(shì)、抗風(fēng)險(xiǎn)能力有助于企業(yè)維持穩(wěn)定的 利潤(rùn)水平；龍頭企業(yè)具備了較強(qiáng)的行業(yè)整合能力?，F(xiàn)金流和庫(kù)存可控型的企業(yè)。家電行業(yè)具有顯著的大規(guī)模t業(yè)化經(jīng)營(yíng)特征， 企業(yè)大規(guī)模牛產(chǎn)、銷售循環(huán)運(yùn)轉(zhuǎn)要求充裕的、通暢的資金流轉(zhuǎn)作為支持。尤其是 在市場(chǎng)需求看淡的預(yù)期下，更應(yīng)該關(guān)注的現(xiàn)金流暢通、庫(kù)存可控的企業(yè)，如果行 業(yè)景氣度持續(xù)下降，這些企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)，也將最先度過“寒冬” o受益“家電下鄉(xiāng)”推廣的企

16、業(yè)。農(nóng)村市場(chǎng)家電普及率相對(duì)較低，廣闊的農(nóng)村 市場(chǎng)將為我國(guó)家電行業(yè)的發(fā)展提供新的動(dòng)力。因此我們應(yīng)該關(guān)注的是廣泛受益 家電下鄉(xiāng)政策推廣的企業(yè)。2005年以來(lái)，我國(guó)平板電視銷fi-fi保持50%以上高速增氏，未來(lái)，平板電 視將全面替代crt電視，成為主流產(chǎn)品。因此，2010年我們要選擇以平板電視 為主營(yíng)業(yè)務(wù)的上市公司。海信電器是平板電視龍頭，平板電視的銷偉收入c經(jīng)占到了營(yíng)業(yè)收入的70% 以上，平板電視的市場(chǎng)占*連續(xù)豈年位居行業(yè)第一。從公司基木面來(lái)看，海信電器前三季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)了 17.5%,保持了穩(wěn) 定增長(zhǎng)。公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率僅為20人，存貨周轉(zhuǎn)率也只冇57 x,都遠(yuǎn)遠(yuǎn)窩于 行業(yè)平均水平。我們認(rèn)

17、為，海信電器2010年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)増長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)力主要來(lái)自三個(gè)方面：一是隨著平板電視行業(yè)的快速增長(zhǎng)，公司銷售收入將持續(xù)增加。二是公司在“家電卜鄉(xiāng)”中，有12款crt電視中標(biāo)，公司crt電視收入也 將進(jìn)一步増長(zhǎng)，至少不會(huì)下降。三是公司液晶模組的產(chǎn)能提禹，皐木上能滿足fl給，公司液晶電視成木的拿 挖能力將山過公的30%增加到70%液品電視成本也將隨之卜附（四）公司投資價(jià)值分析海信電器（600060）面對(duì)全球金融危機(jī)對(duì)彩電市場(chǎng)造成的不利影響,保持了快 速增長(zhǎng)的發(fā)展勢(shì)頭。公司一季度凈利潤(rùn)比i年同期增長(zhǎng)55.97%o據(jù)中怡康數(shù)據(jù) 資料統(tǒng)計(jì)，全國(guó)液品電視今年第一季度的零售*同比增k 61.64%,而海信液晶 電視

18、的零忖;卻同比增長(zhǎng)了 200%以上。海信電視際市場(chǎng)上也快速崛起,一 季度,海信品牌在澳洲市場(chǎng)銷雖增長(zhǎng)了 140%,在非洲增長(zhǎng)超過300%°公司本次募集資金味要上為了擴(kuò)大上游液晶模組及配t項(xiàng)丨丨的觀模、捉升從 上游険要配件到胳機(jī)的應(yīng)用設(shè)計(jì)能力。投入的資金結(jié)構(gòu)來(lái)看,主要是川于廠用和 設(shè)備。相比公司前一次的融資方案,融資總額從10億元增加到15億元,液晶模 組的設(shè)計(jì)產(chǎn)能規(guī)模從300萬(wàn)臺(tái)提升到500萬(wàn)臺(tái)。公司是行業(yè)中最早進(jìn)行向上游模 組擴(kuò)展的整機(jī)金業(yè),加上產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較早向液晶電視傾斜,其盈利能力和市場(chǎng)份額 農(nóng)現(xiàn)也在行業(yè)屮表現(xiàn)突出，顯示公司增加對(duì)上游的投入是較仃盈利成效的。我們 11前可能不能準(zhǔn)

19、確評(píng)價(jià)券集資金額度是否介理，但融資投入方向從過公的實(shí)證、 產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值分布都說(shuō)明是符合公司價(jià)值經(jīng)營(yíng)投資方向的。對(duì)公司的盈利保持保守預(yù)期。預(yù)期公司2009、2()1()、2011年每股收益().56、 0.68. 0.84元(按增發(fā)前股本計(jì)算)，如按增發(fā)1億股后股本計(jì)算,則09、2010、 2011年每股收益為0.48、0.57. 0.70元。在2008 利潤(rùn)同比增長(zhǎng)10.37%的基礎(chǔ)上,公司2009年的收入計(jì)劃是預(yù) 計(jì)增長(zhǎng)15%左右；國(guó)內(nèi)市場(chǎng)平板電視占有率繼續(xù)保持第-,海外市場(chǎng)平板總銷雖 增k 100%以上，海外市場(chǎng)自有品牌銷雖增長(zhǎng)100%以上,凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率不低j 14%,凈資產(chǎn)收益率不低于8%

20、,實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)持續(xù)穩(wěn)步的增長(zhǎng)。2008年：業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)海信電器年報(bào)顯示，公司營(yíng)業(yè)收入為134.07億元， 同比降低9.65%；利潤(rùn)總額為2.69億元,同比減少7.86%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.25億 元，同比增長(zhǎng)10.80%：每股收益為0.46元；每股凈資產(chǎn)為5.99元;公司擬每10 股派1.38元(含稅)。公司電視機(jī)產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入為121.72億元，同比增長(zhǎng)8.46%, 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為18.69%。公司稱，根據(jù)中怡康數(shù)據(jù)顯示，20(用年12月，海信液晶 電視銷量占有率已經(jīng)超過15%。2010年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入212.64億元，同比增長(zhǎng)15.5%;營(yíng)業(yè)利潤(rùn)9.06億元，凈利 潤(rùn)&35億元，同比分別增長(zhǎng)93

21、.0%與67.6%。在國(guó)內(nèi)外m場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)不斷加劇、上游 原材料價(jià)格堅(jiān)挺、勞動(dòng)力價(jià)格上漲等諸多不利因素并存的形勢(shì)下，2010年，海 信電器準(zhǔn)確把握行業(yè)趨勢(shì)，通過積極的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，突出高端產(chǎn)業(yè)，率先推出智能 電視、3d電視等高端產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)了 “產(chǎn)品領(lǐng)先推出、產(chǎn)品差異化”這一戰(zhàn)略下 的市場(chǎng)領(lǐng)跑，有效提升了產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。三.技術(shù)分析(一)平滑異同移動(dòng)平均線(macd)分析1. 8月11號(hào)到8月23號(hào)，10月20號(hào)到11月3號(hào),dif和dea均為正值,為多頭交易市 場(chǎng)，且dif向上突破dea是買入信號(hào).在8月5號(hào)到8月25號(hào)，10月15號(hào)到11月17 號(hào)祁令dif上穿0軸的買入信號(hào)2. 出現(xiàn)空頭市場(chǎng)的時(shí)間比較少且維持的時(shí)間較短,在7月20號(hào)到8月4號(hào),8月末到1() 月初有dif和dea均在0軸f的空頭市場(chǎng)顯示.在8月24號(hào)到9月6號(hào),9月16號(hào)到 10fl 8 ii月ii jfij 12月6號(hào)均出現(xiàn)了 dif下穿dea的賣出信號(hào)qif下穿0軸出 現(xiàn)在7月末，8月26號(hào)，11月17號(hào)三個(gè)階段，為賣出信號(hào)。3在9