2017年中級(jí)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)管理》真題及答案解析第二批

1、2017 年中級(jí)會(huì)計(jì)師考試財(cái)務(wù)管理真題及答案解析第二批一、單項(xiàng)選擇題1. 下列財(cái)務(wù)比率中，屬于效率比率的是（）。A. 速動(dòng)比率B. 成本利潤(rùn)率C. 資產(chǎn)負(fù)債率D. 資本積累率【答案】 B【解析】效率比率是某項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中所費(fèi)與所得的比率，反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系。利用效率 比率指標(biāo)，可以進(jìn)行得失比較，考察經(jīng)營(yíng)成果，評(píng)價(jià)經(jīng)濟(jì)效益。比如，將利潤(rùn)項(xiàng)目與銷(xiāo)售成本、 銷(xiāo)售收入、 資本金等項(xiàng)目加以對(duì)比， 可以計(jì)算出成本利潤(rùn)率、 銷(xiāo)售利潤(rùn)率和資本金利潤(rùn)率等指標(biāo)， 從不同角度觀察比較企業(yè)獲利能力的高低及其增減變化情況，故選項(xiàng) B 正確?！局R(shí)點(diǎn)】財(cái)務(wù)分析的方法（ P314 ）2. 下列籌資方式中，屬于間接籌資的是（

2、）。A. 銀行借款B. 發(fā)行債券C. 發(fā)行股票D. 合資經(jīng)營(yíng)【答案】 A【解析】間接籌資，是企業(yè)借助銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)而籌集資金。在間接籌資方式下，銀 行等金融機(jī)構(gòu)發(fā)揮中介作用， 預(yù)先集聚資金， 然后提供給企業(yè)。 間接籌資的基本方式是銀行借款， 此外還有融資租賃等方式。 間接籌資， 形成的主要是債務(wù)資金， 主要用于滿足企業(yè)資金周轉(zhuǎn)的需 要，故選項(xiàng) A 正確?！局R(shí)點(diǎn)】籌資的分類(lèi)（ P82 ）3. 某投資項(xiàng)目某年的營(yíng)業(yè)收入為 600000 元，付現(xiàn)成本為 400000 元，折舊額為 100000 元， 所得稅稅率為 25% ，則該年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量為（）元。A. 250000B. 175000C

3、. 75000D. 100000【答案】 B【解析】年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量 = 稅后收入 - 稅后付現(xiàn)成本 +非付現(xiàn)成本抵稅 =600000× （1-25% ） -400000 ×（1-25% ） +100000×25%=175000 （元），或者年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量 =稅后營(yíng)業(yè)利潤(rùn) +非 付現(xiàn)成本 =（ 600000-400000-100000 ）×（1-25% ）+100000=175000 （元），所以選項(xiàng) B 正確。4. 下列股利政策中，具有較大財(cái)務(wù)彈性，且可使股東得到相對(duì)穩(wěn)定股利收入的是（）。A. 剩余股利政策B. 固定或穩(wěn)定增長(zhǎng)的股利政策C. 固定股利

4、支付率政策D. 低正常股利加額外股利政策【答案】 D 【解析】低正常股利加額外股利政策，是指公司事先設(shè)定一個(gè)較低的正常股利額，每年除了 按正常股利額向股東發(fā)放股利外， 還在公司盈余較多、 資金較為充裕的年份向股東發(fā)放額外股利。 低正常股利加額外股利政策的優(yōu)點(diǎn)：（1）賦予公司較大的靈活性，使公司在股利發(fā)放上留有余地，并具有較大的財(cái)務(wù)彈性。公司可根據(jù)每年的具體情況，選擇不同的股利發(fā)放水平，以穩(wěn)定和 提高股價(jià)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)公司價(jià)值的最大化；（2 ）使那些依靠股利度日的股東每年至少可以得到雖然較低但比較穩(wěn)定的股利收入，從而吸引住這部分股東。故選項(xiàng) D 正確?！局R(shí)點(diǎn)】股利政策（ P301 ）5. 下列各項(xiàng)

5、優(yōu)先權(quán)中，屬于普通股股東所享有的一項(xiàng)權(quán)利是（）。A. 優(yōu)先剩余財(cái)產(chǎn)分配權(quán)B. 優(yōu)先股利分配權(quán)C. 優(yōu)先股份轉(zhuǎn)讓權(quán)D. 優(yōu)先認(rèn)股權(quán)【答案】 D 【解析】股東最基本的權(quán)利是按投入公司的股份額，依法享有公司收益獲取權(quán)、公司重大決 策參與權(quán)和選擇公司管理者的權(quán)利，并以其所持股份為限對(duì)公司承擔(dān)責(zé)任。其中包括：（1）公司管理權(quán)；（ 2 ）收益分享權(quán)；（ 3）股份轉(zhuǎn)讓權(quán)；（ 4）優(yōu)先認(rèn)股權(quán)；（ 5）剩余財(cái)產(chǎn)要求權(quán)。故選項(xiàng) D 正確?！局R(shí)點(diǎn)】發(fā)行普通股股票（ P98 ）6. 某公司全年需要零配件 72000 件，假設(shè)一年按 360 天計(jì)算，按經(jīng)濟(jì)訂貨基本模型計(jì)算的 最佳訂貨量為 9000 件，訂貨日至到貨日

6、的時(shí)間為 3 天，公司確定的保險(xiǎn)儲(chǔ)備為 1000 件，則再 訂貨點(diǎn)為（）件。A. 1600B. 4000C. 600D. 1075【答案】 A【解析】再訂貨點(diǎn) =72000/360× 3+1000=1600 （件），所以選項(xiàng) A 正確。7. 某投資項(xiàng)目各年現(xiàn)金凈流量按13% 折現(xiàn)時(shí)，凈現(xiàn)值大于零；按 15%折現(xiàn)時(shí)，凈現(xiàn)值小于零。則該項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率一 定是（）。A. 大于 14%B. 小于 14%C. 小于 13%D. 小于 15%【答案】 D【解析】?jī)?nèi)含報(bào)酬率是凈現(xiàn)值為 0 時(shí)的折現(xiàn)率，根據(jù)題目條件說(shuō)明內(nèi)含報(bào)酬率在 13%-15% 之間。所以選項(xiàng) D 正確。8. 下列關(guān)于優(yōu)先股籌資

7、的表述中，不正確的是（）。A. 優(yōu)先股籌資有利于調(diào)整股權(quán)資本的內(nèi)部結(jié)構(gòu)B. 優(yōu)先股籌資兼有債務(wù)籌資和股權(quán)籌資的某些性質(zhì)C. 優(yōu)先股籌資不利于保障普通股的控制權(quán)D. 優(yōu)先股籌資會(huì)給公司帶來(lái)一定的財(cái)務(wù)壓力【答案】 C 【解析】?jī)?yōu)先股的每股收益是固定的，只要凈利潤(rùn)增加并且高于優(yōu)先股股息，普通股的每股 收益就會(huì)上升。 另外， 優(yōu)先股股東無(wú)特殊情況沒(méi)有表決權(quán)， 因此不影響普通股股東對(duì)企業(yè)的控制 權(quán)，所以優(yōu)先股有利于保障普通股的控制權(quán)，所以選項(xiàng) C 的表述不正確。9. 某公司當(dāng)期每股股利為 3.30 元，預(yù)計(jì)未來(lái)每年以 3% 的速度增長(zhǎng)， 假設(shè)投資者的必要收益 率為 8% ，則該公司每股股票的價(jià)值為（）元

8、。A. 41.25B. 67.98C. 66.00D. 110.00 【答案】 B【解析】該公司每股股票的價(jià)值 =3.30×（1+3%）/（8%-3% ） =67.98 （元）。10. 與公開(kāi)間接發(fā)行股票相比，非公開(kāi)直接發(fā)行股票的優(yōu)點(diǎn)是（）。A. 有利于籌集足額的資本B. 有利于引入戰(zhàn)略投資者C. 有利于降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)D. 有利于提升公司知名度【答案】 B【解析】公開(kāi)間接發(fā)行 ,這種發(fā)行方式的發(fā)行范圍廣，有利于提升公司的知名度，發(fā)行對(duì)象 多，易于足額籌集資本，所以財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低，所以選項(xiàng)A 、C 、D 是公開(kāi)間接發(fā)行股票的優(yōu)點(diǎn)。11. 某利潤(rùn)中心本期銷(xiāo)售收入為 7000 萬(wàn)元，變動(dòng)成本總

9、額為 3800 萬(wàn)元， 中心負(fù)責(zé)人可控的 固定成本為 1300 萬(wàn)元，其不可控但由該中心負(fù)擔(dān)的固定成本為 600 萬(wàn)元， 則該中心的可控邊際 貢獻(xiàn)為（）萬(wàn)元。A. 1900B. 3200C. 5100D. 1300【答案】 A【解析】該中心的可控邊際貢獻(xiàn) =銷(xiāo)售收入 -變動(dòng)成本 -該中心負(fù)責(zé)人可控的固定成本 =7000-3800-1300=1900 （萬(wàn)元）。12. 對(duì)債券持有人而言，債券發(fā)行人無(wú)法按期支付債券利息或償付本金的風(fēng)險(xiǎn)是（）。A. 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)B. 系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)C. 違約風(fēng)險(xiǎn)D. 購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)【答案】 C【解析】 違約風(fēng)險(xiǎn)是指證券資產(chǎn)發(fā)行者無(wú)法按時(shí)兌付證券資產(chǎn)利息和償還本金的可能性， 所

10、以選項(xiàng) C 正確。13. 企業(yè)以協(xié)商價(jià)格作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格時(shí)，該協(xié)商價(jià)格的下限一般是（）。A. 單位完全成本加上單位毛利B. 單位變動(dòng)成本加上單位邊際貢獻(xiàn)C. 單位完全成本D. 單位變動(dòng)成本【答案】 D 【解析】企業(yè)以協(xié)商價(jià)格作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格時(shí)，協(xié)商價(jià)格的上限是市場(chǎng)價(jià)格，協(xié)商價(jià)格的下 限則是單位變動(dòng)成本，所以選項(xiàng) D 正確。14. 與發(fā)行公司債券相比，銀行借款籌資的優(yōu)點(diǎn)是（）。A. 資本成本較低B. 資金使用的限制條件少C. 能提高公司的社會(huì)聲譽(yù)D. 單次籌資數(shù)額較大【答案】 A【解析】與發(fā)行公司債券相比，銀行借款的籌資優(yōu)點(diǎn)：（1 ）籌資速度快；（ 2 ）資本成本較低；（ 3）籌資彈性較大。所以

11、選項(xiàng) A 正確。15. 某上市公司利用隨機(jī)模型確定最佳現(xiàn)金持有量，已知現(xiàn)金余額下限為 200 萬(wàn)元，目標(biāo)現(xiàn) 金余額為 360 萬(wàn)元，則現(xiàn)金余額上限為（）萬(wàn)元。A. 480B. 560C. 960D. 680【答案】 D【解析】 H=3R 2L=3×360 2×200=680 （萬(wàn)元），所以選項(xiàng) D正確。16. 下列各項(xiàng)指標(biāo)中，能直接體現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)程度的是（）。A. 安全邊際率B. 邊際貢獻(xiàn)率C. 凈資產(chǎn)收益率D. 變動(dòng)成本率【答案】 AA 正確。【解析】通常采用安全邊際率這一指標(biāo)來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)是否安全，所以選項(xiàng)17. 在稅法許可的范圍內(nèi)，下列納稅籌劃方法中，能夠?qū)е逻f延納

12、稅的是（）。A. 固定資產(chǎn)加速折舊法B. 費(fèi)用在母子公司之間合理分劈法C. 轉(zhuǎn)讓定價(jià)籌劃法D. 研究開(kāi)發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除法【答案】 A【解析】 利用會(huì)計(jì)處理方法進(jìn)行遞延納稅籌劃主要包括存貨計(jì)價(jià)方法的選擇和固定資產(chǎn)折舊 的納稅籌劃。所以選項(xiàng) A 正確。18. 下列各項(xiàng)中，不屬于零基預(yù)算法優(yōu)點(diǎn)的是（）。A. 不受現(xiàn)有費(fèi)用項(xiàng)目的限制B. 有利于促使預(yù)算單位合理利用資金C. 不受現(xiàn)有預(yù)算的約束D. 編制預(yù)算的工作量小 【答案】 D 【解析】零基預(yù)算的優(yōu)點(diǎn)表現(xiàn)在：不受現(xiàn)有費(fèi)用項(xiàng)目的限制；不受現(xiàn)行預(yù)算的束縛； 能夠調(diào)動(dòng)各方面節(jié)約費(fèi)用的積極性； 有利于促使各基層單位精打細(xì)算， 合理使用資金。 其缺點(diǎn) 是編制工作

13、量大。19. 下列關(guān)于存貨保險(xiǎn)儲(chǔ)備的表現(xiàn)中，正確的是（）。A. 較低的保險(xiǎn)儲(chǔ)備可降低存貨缺貨成本B. 保險(xiǎn)儲(chǔ)備的多少取決于經(jīng)濟(jì)訂貨量的大小C. 最佳保險(xiǎn)儲(chǔ)備能使缺貨損失和保險(xiǎn)儲(chǔ)備的儲(chǔ)存成本之和達(dá)到最低D. 較高的保險(xiǎn)儲(chǔ)備可降低存貨儲(chǔ)存成本【答案】 C 【解析】較高的保險(xiǎn)儲(chǔ)備可降低缺貨損失，但也增加了存貨的儲(chǔ)存成本。因此，最佳的保險(xiǎn) 儲(chǔ)備應(yīng)該是缺貨損失和保險(xiǎn)儲(chǔ)備的儲(chǔ)存成本之和達(dá)到最低。20. 下列有關(guān)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的表述中，錯(cuò)誤的是（）。A. 企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)彌補(bǔ)了股東財(cái)富最大化目標(biāo)過(guò)于強(qiáng)調(diào)股東利益的不足B. 相關(guān)者利益最大化目標(biāo)認(rèn)為應(yīng)當(dāng)將除股東之外的其他利益相關(guān)者至于首要地位C. 利潤(rùn)最大

14、化目標(biāo)要求企業(yè)提高資源配置效率D. 股東財(cái)富最大化目標(biāo)比較適用于上市公司【答案】 B 【解析】相關(guān)者利益最大化目標(biāo)，強(qiáng)調(diào)股東的首要地位，并強(qiáng)調(diào)其企業(yè)與股東之間的協(xié)調(diào)關(guān) 系。所以選項(xiàng) B 的說(shuō)法不正確。21. 某公司從租賃公司融資租入一臺(tái)設(shè)備，價(jià)格為 350 萬(wàn)元，租期為 8 年，租賃期滿時(shí)預(yù)計(jì) 凈殘值 15 萬(wàn)元?dú)w租賃公司所有， 假設(shè)年利率為 8% ，租賃手續(xù)費(fèi)為每年 2% ，每年末等額支付租 金，則每年租金為（）萬(wàn)元。A. 350-15 ×（P/A ，8%，8）/（P/F，8% ，8）B. 350-15 ×（P/F ， 10% ， 8） /（ P/A ， 10% ，8）C

15、. 350-15 ×（P/F ，8%，8）/（P/A，8%，8）D. 350-15 ×（P/A，10%，8）/（P/F，10% ，8）【答案】 B【解析】租賃折現(xiàn)率 =8%+2%=10% ，殘值歸租賃公司所有，承租人支付的租金總額中應(yīng)扣 除殘值現(xiàn)值，所以選項(xiàng) B 正確。22. 下列各項(xiàng)措施中，無(wú)助于企業(yè)應(yīng)對(duì)通貨膨脹的是（）。A. 發(fā)行固定利率債券B. 以固定租金融資租入設(shè)備C. 簽訂固定價(jià)格長(zhǎng)期購(gòu)貨合同D. 簽訂固定價(jià)格長(zhǎng)期銷(xiāo)貨合同【答案】 D【解析】發(fā)行固定利率債券，可以保持資本成本的穩(wěn)定；以固定租金融資租入設(shè)備，也可以 保持資本成本的穩(wěn)定， 并應(yīng)對(duì)通貨膨脹； 應(yīng)與客戶簽

16、訂長(zhǎng)期購(gòu)貨合同， 以減少物價(jià)上漲造成的損 失；簽訂固定價(jià)格的長(zhǎng)期銷(xiāo)貨合同，會(huì)減少在通貨膨脹時(shí)期的現(xiàn)金流入，所以選項(xiàng) D 無(wú)助于應(yīng) 對(duì)通貨膨脹。23. 下列各項(xiàng)中，與普通年金終值系數(shù)互為倒數(shù)的是（）。A. 預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)B. 普通年金現(xiàn)值系數(shù)C. 償債基金系數(shù)D. 資本回收系數(shù)【答案】 C【解析】 普通年金終值系數(shù)與償債基金系數(shù)互為倒數(shù)， 普通年金現(xiàn)值系數(shù)與資本回收系數(shù)互 為倒數(shù)，所以選項(xiàng) C 正確。24. 企業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)品所耗用直接材料成本屬于（）。A. 技術(shù)性變動(dòng)成本B. 酌量性變動(dòng)成本C. 酌量性固定成本D. 約束性固定成本【答案】 A【解析】 技術(shù)性變動(dòng)成本是指與產(chǎn)量有明確的技術(shù)或?qū)嵨镪P(guān)系

17、的變動(dòng)成本。 直接材料成本由 于是與生產(chǎn)產(chǎn)品相關(guān)的，因此屬于技術(shù)性變動(dòng)成本，故選項(xiàng) A 正確。25. 當(dāng)公司宣布高股利政策后，投資者認(rèn)為公司有充足的財(cái)務(wù)實(shí)力和良好的發(fā)展前景，從而 使股價(jià)產(chǎn)生正向反映。持有這種觀點(diǎn)的股利理論是（）。A. 所得稅差異理論B. 信號(hào)傳遞理論C. 代理理論D. “手中鳥(niǎo) ”理論【答案】 B 【解析】信號(hào)傳遞理論認(rèn)為，在信息不對(duì)稱(chēng)的情況下，公司可以通過(guò)股利政策向市場(chǎng)傳遞有 關(guān)公司未來(lái)獲利能力的信息， 從而會(huì)影響公司的股價(jià)。 此題公司通過(guò)宣布高股利政策， 向投資者 傳遞“公司有充足的財(cái)務(wù)實(shí)力和良好的發(fā)展前景 ”的信息，從而對(duì)股價(jià)產(chǎn)生正向影響， 選項(xiàng) B 正確。二、多項(xiàng)選擇

18、題1. 與股權(quán)籌資方式相比，下列各項(xiàng)中，屬于債務(wù)籌資方式優(yōu)點(diǎn)的有（）。A. 資本成本低B. 籌資規(guī)模大C. 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低D. 籌資彈性較大【答案】 AD 【解析】一般來(lái)說(shuō)，債務(wù)籌資的資本成本要低于股權(quán)籌資。其一是取得資金的手續(xù)費(fèi)用等籌 資費(fèi)用較低； 其二是利息、 租金等用資費(fèi)用比股權(quán)資本要低； 其三是利息等資本成本可以在稅前 支付。所以選項(xiàng) A 正確；利用債務(wù)籌資，可以根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況和財(cái)務(wù)狀況，靈活地商定債 務(wù)條件，控制籌資數(shù)量，安排取得資金的時(shí)間。所以選項(xiàng) D 正確?！局R(shí)點(diǎn)】債務(wù)籌資的優(yōu)缺點(diǎn)（ P93 ）2. 下列成本費(fèi)用中，一般屬于存貨變動(dòng)儲(chǔ)存成本的有（）。A. 庫(kù)存商品保險(xiǎn)費(fèi)B.

19、存貨資金應(yīng)計(jì)利息C. 存貨毀損和變質(zhì)損失D. 倉(cāng)庫(kù)折舊費(fèi)【答案】 ABC 【解析】?jī)?chǔ)存成本也分為固定成本和變動(dòng)成本。固定成本與存貨數(shù)量的多少無(wú)關(guān)，如倉(cāng)庫(kù)折 舊、倉(cāng)庫(kù)職工的固定工資等。變動(dòng)成本與存貨的數(shù)量有關(guān)，如存貨資金的應(yīng)計(jì)利息、存貨的破損 和變質(zhì)損失、存貨的保險(xiǎn)費(fèi)用等?！局R(shí)點(diǎn)】存貨的成本（ P205 ）3. 下列關(guān)于證券投資組合的表述中，正確的有（）。A. 兩種證券的收益率完全正相關(guān)時(shí)可以消除風(fēng)險(xiǎn)B. 投資組合收益率為組合中各單項(xiàng)資產(chǎn)收益率的加權(quán)平均數(shù)C. 投資組合風(fēng)險(xiǎn)是各單項(xiàng)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的加權(quán)平均數(shù)D. 投資組合能夠分散掉的是非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)【答案】 BD【解析】當(dāng)兩種證券的收益率完全正相關(guān)時(shí)，不

20、能分散任何風(fēng)險(xiǎn)，選項(xiàng) A 錯(cuò)誤；投資組合 可能分散非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，選項(xiàng) C 錯(cuò)誤。4. 采用凈現(xiàn)值法評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目可行性時(shí)，貼現(xiàn)率選擇的依據(jù)通常有（）。A. 市場(chǎng)利率B. 期望最低投資報(bào)酬率C. 企業(yè)平均資本成本率D. 投資項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率【答案】 ABC【解析】確定貼現(xiàn)率的參考標(biāo)準(zhǔn)可以是:（1 ）以市場(chǎng)利率為標(biāo)準(zhǔn)；（ 2）以投資者希望獲得的預(yù)期最低投資報(bào)酬率為標(biāo)準(zhǔn)；（ 3 ）以企業(yè)平均資本成本率為標(biāo)準(zhǔn)。5. 運(yùn)用年金成本法對(duì)設(shè)備重置方案進(jìn)行決策時(shí)，應(yīng)考慮的現(xiàn)金流量有（）。A. 舊設(shè)備年?duì)I運(yùn)成本B. 舊設(shè)備殘值變價(jià)收入C. 舊設(shè)備的初始購(gòu)置成本D. 舊設(shè)備目前的變現(xiàn)價(jià)值【答案】 ABD【解析】舊設(shè)備

21、的初始購(gòu)置成本是沉沒(méi)成本，不需要考慮，所以選項(xiàng) C 錯(cuò)誤。6. 下列各項(xiàng)中，能夠成為預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表中存貨項(xiàng)目金額來(lái)源的有（）。A. 銷(xiāo)售費(fèi)用預(yù)算B. 直接人工預(yù)算C. 直接材料預(yù)算D. 產(chǎn)品成本預(yù)算【答案】 CD【解析】 “存貨 ”包括直接材料和產(chǎn)成品， 影響這兩項(xiàng)的預(yù)算是直接材料預(yù)算和產(chǎn)品成本預(yù)算， 所以選項(xiàng) C、 D 正確。7. 如果采用加權(quán)平均法計(jì)算綜合保本點(diǎn)，下列各項(xiàng)中，將會(huì)影響綜合保本點(diǎn)大小的有（）。A. 固定成本總額B. 銷(xiāo)售結(jié)構(gòu)C. 單價(jià)D. 單位變動(dòng)成本【答案】 ABCD【解析】綜合保本點(diǎn)銷(xiāo)售額 =固定成本總額 /加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率。銷(xiāo)售結(jié)構(gòu)、單價(jià)、單位變 動(dòng)成本都會(huì)影響加權(quán)平

22、均邊際貢獻(xiàn)率，所以選項(xiàng)A、 B、C、D 正確。8. 下列各項(xiàng)中，影響財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的有（）。A. 息稅前利潤(rùn)B. 普通股股利C. 優(yōu)先股股息D. 借款利息【答案】 ACD【解析】財(cái)務(wù)杠桿系數(shù) = 息稅前利潤(rùn) /息稅前利潤(rùn) -利息費(fèi)用 -優(yōu)先股股息 /（1-所得稅稅率） ， 所以選項(xiàng) A、C、 D 正確。9. 下列關(guān)于杠桿租賃的表述中，正確的有（）。A. 出租人既是債權(quán)人又是債務(wù)人B. 涉及出租人、承租人和資金出借人三方當(dāng)事人C. 租賃的設(shè)備通常是出租方已有的設(shè)備D. 出租人只投入設(shè)備購(gòu)買(mǎi)款的部分資金【答案】 ABD 【解析】租賃的設(shè)備通常是出租人根據(jù)設(shè)備需要者的要求重新購(gòu)買(mǎi)的，所以選項(xiàng) C 不正

23、確。10. 下列財(cái)務(wù)指標(biāo)中，可以反映長(zhǎng)期償債能力的有（）。A. 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率B. 權(quán)益乘數(shù)C. 產(chǎn)權(quán)比率D. 資產(chǎn)負(fù)債率【答案】 BCD【解析】反映長(zhǎng)期償還債能力的指標(biāo)有資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、權(quán)益乘數(shù)、利息保障倍數(shù)， 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是反映營(yíng)運(yùn)能力的指標(biāo)，所以選項(xiàng) A 不正確。三、判斷題1. 現(xiàn)金比率不同于速動(dòng)比率之處主要在于剔除了應(yīng)收賬款對(duì)短期償債能力的影響。（）【答案】 【解析】 現(xiàn)金資產(chǎn)包括貨幣資金和交易性金融資產(chǎn)等。 現(xiàn)金比率剔除了應(yīng)收賬款對(duì)償債能力 的影響，最能反映企業(yè)直接償付流動(dòng)負(fù)債的能力， 表明每 1 元流動(dòng)負(fù)債有多少現(xiàn)金資產(chǎn)作為償債 保障?！局R(shí)點(diǎn)】?jī)攤芰Ψ治觯?P323 ）2.

24、 業(yè)務(wù)預(yù)算是全面預(yù)算編制的起點(diǎn)，因此專(zhuān)門(mén)決策預(yù)算應(yīng)當(dāng)以業(yè)務(wù)預(yù)算為依據(jù)。（）【答案】 × 【解析】專(zhuān)門(mén)決策預(yù)算主要是長(zhǎng)期投資預(yù)算（又稱(chēng)資本支出預(yù)算），通常是指與項(xiàng)目投資決 策相關(guān)的專(zhuān)門(mén)預(yù)算， 它往往涉及長(zhǎng)期建設(shè)項(xiàng)目的資金投放與籌集， 并經(jīng)?？缭蕉鄠€(gè)年度。 編制專(zhuān) 門(mén)決策預(yù)算的依據(jù)，是項(xiàng)目財(cái)務(wù)可行性分析資料以及企業(yè)籌資決策資料?！局R(shí)點(diǎn)】專(zhuān)門(mén)決策預(yù)算的編制（ P70 ）3. 依據(jù)固定股利增長(zhǎng)模型，股票投資內(nèi)部收益率由兩部分構(gòu)成，一部分是預(yù)期股利收益率D1/P0 ，另一部分是股利增長(zhǎng)率 g 。（）【答案】 【解析】 依據(jù)固定股利增長(zhǎng)模型 “R=D1/P0+g”可以看出， 股票投資內(nèi)部收益率

25、由兩部分構(gòu)成 一部分是預(yù)期股利收益率 D1/P0 ，另一部分是股利增長(zhǎng)率 g 。4. 變動(dòng)成本總額在特定的業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)隨著業(yè)務(wù)量的變化而成正比例變化。（）【答案】 【解析】 變動(dòng)成本是指在特定的業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)， 其總額會(huì)隨業(yè)務(wù)量的變動(dòng)而成正比例變動(dòng)的 成本。5. 公司將已籌集資金投資于高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目會(huì)給原債權(quán)人帶來(lái)高風(fēng)險(xiǎn)和高收益。（）【答案】 ×【解析】公司將已籌集資金投資于高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目，會(huì)增大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，債權(quán)人的債務(wù)價(jià)值從而降 低，造成債權(quán)人風(fēng)險(xiǎn)與收益的不對(duì)稱(chēng)。6. 根據(jù) “無(wú)利不分 ”原則，當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)年度虧損時(shí)，一般不進(jìn)行利潤(rùn)分配。（）【答案】 【解析】出現(xiàn)年度虧損時(shí)企業(yè)一般不進(jìn)行利潤(rùn)分配

26、。7. 企業(yè)吸收直接投資有時(shí)能夠直接獲得所需的設(shè)備和技術(shù)，及時(shí)形成生產(chǎn)能力。（） 【答案】 【解析】 吸收直接投資不僅可以取得一部分貨幣資金， 而且能夠直接獲得所需的先進(jìn)設(shè)備和 技術(shù)，盡快形成生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力。8. 在標(biāo)準(zhǔn)成本法下， 固定制造費(fèi)用成本差異是指固定制造費(fèi)用實(shí)際金額與固定制造費(fèi)用預(yù)算 金額之間的差異。（）【答案】 ×【解析】 在標(biāo)準(zhǔn)成本法下， 固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異是指固定制造費(fèi)用實(shí)際金額與固定制造費(fèi) 用預(yù)算金額之間的差異。9. 某公司推行適時(shí)制（ JIT ），對(duì)公司管理水平提出了更高的要求，因此該公司應(yīng)采用寬松 的流動(dòng)資產(chǎn)投資策略。（）【答案】 × 【解析】采用緊縮

27、的流動(dòng)資產(chǎn)投資策略，無(wú)疑對(duì)企業(yè)的管理水平有較高的要求。存貨控制的 適時(shí)管理系統(tǒng)（ JIT ），便是其中一個(gè)突出代表。10. 使企業(yè)稅后利潤(rùn)最大的資本結(jié)構(gòu)是最佳資本結(jié)構(gòu)。（）【答案】 × 【解析】所謂最佳資本結(jié)構(gòu)，是指在一定條件下使企業(yè)平均資本成本率最低，企業(yè)價(jià)值最大 的資本結(jié)構(gòu)。四、計(jì)算分析題1. 丙公司是一家汽車(chē)生產(chǎn)企業(yè)，只生產(chǎn)C 型轎車(chē)，相關(guān)資料如下：資料一： C 型轎車(chē)年設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力為 60000 輛。 2016 年 C 型轎車(chē)銷(xiāo)售量為 50000 輛，銷(xiāo) 售單價(jià)為 15 萬(wàn)元。公司全年固定成本總額為 67500 萬(wàn)元。單位變動(dòng)成本為 11 萬(wàn)元，適用的消 費(fèi)稅稅率為 5% ，

28、假設(shè)不考慮其他稅費(fèi)。 2017 年該公司將繼續(xù)維持原有產(chǎn)能規(guī)模，且成本性態(tài) 不變。資料二： 預(yù)計(jì) 2017 年 C 型轎車(chē)的銷(xiāo)售量為 50000 輛，公司目標(biāo)是息稅前利潤(rùn)比 2016 年增 長(zhǎng) 9% 。資料三： 2017 年某跨國(guó)公司來(lái)國(guó)內(nèi)拓展汽車(chē)租賃業(yè)務(wù)， 向丙公司提出以每輛 12.5 萬(wàn)元價(jià)格 購(gòu)買(mǎi) 500 輛 C 型轎車(chē)。假設(shè)接受該訂單不沖擊原有市場(chǎng)。要求：（ 1）資料一和資料二，計(jì)算下列指標(biāo)，2017 年目標(biāo)稅前利潤(rùn)； 2017 年 C 型轎車(chē)的目 標(biāo)銷(xiāo)售單價(jià)； 2017 年目標(biāo)銷(xiāo)售單價(jià)與 2016 年單價(jià)相比的增長(zhǎng)率。（ 2）根據(jù)要求（ 1）的計(jì)算結(jié)果和資料二，計(jì)算 C 型轎車(chē)單價(jià)對(duì)

29、利潤(rùn)的敏感系數(shù)。（ 3 ）根據(jù)資料一和資料三，判斷公司是否應(yīng)該接受這個(gè)特殊訂單，并說(shuō)明理由。 【答案】（ 1） 2016 年稅前利潤(rùn) =50000× 15×（ 1-5% ） -50000×11-67500=95000 （萬(wàn)元）2017 年目標(biāo)稅前利潤(rùn) =95000× （1+9% ） =103550 （萬(wàn)元） 設(shè) 2017 年 C 型轎車(chē)的目標(biāo)銷(xiāo)售單價(jià)為 P，則：50000×P×（1-5% ）-50000×11-67500=103550解得： P=（103550+67500+50000× 11 ） /50000 &#

30、215;（ 1-5% ） =15.18 （萬(wàn)元） 2017 年目標(biāo)銷(xiāo)售單價(jià)與 2016 年單價(jià)相比的增長(zhǎng)率 = （ 15.18-15 ） /15 ×100%=1.2%（2）C 型轎車(chē)單價(jià)對(duì)利潤(rùn)的敏感系數(shù) =9%/1.2%=7.5（ 3 ）因?yàn)槟壳氨髽I(yè)還有剩余生產(chǎn)能力，且接受特殊訂單不影響固定成本，故按變動(dòng)成本 計(jì)算的單價(jià) =11/ （ 1-5% ）=11.58 （萬(wàn)元），該特殊訂單的單價(jià) 12.5 萬(wàn)元高于按變動(dòng)成本計(jì)算的 單價(jià) 11.58 萬(wàn)元，所以應(yīng)該接受這個(gè)特殊訂單。2. 乙公司為了擴(kuò)大生產(chǎn)能力，擬購(gòu)買(mǎi)一臺(tái)新設(shè)備，該投資項(xiàng)目相關(guān)資料如下： 資料一：新設(shè)備的設(shè)資額為 1800

31、萬(wàn)元，經(jīng)濟(jì)壽命期為 10 年。采用直接法計(jì)提折舊，預(yù)計(jì) 期末凈殘值為 300 萬(wàn)元。假設(shè)設(shè)備購(gòu)入即可投入生產(chǎn)，不需要墊支營(yíng)運(yùn)資金，該企業(yè)計(jì)提折舊 的方法、年限、預(yù)計(jì)凈殘值等與稅法規(guī)定一致。資料二：新設(shè)備投資后第 1-6 年每年為企業(yè)增加營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量 400 萬(wàn)元，第 7-10 年每年為企業(yè)增加營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量 500 萬(wàn)元，項(xiàng)目終結(jié)時(shí)，預(yù)計(jì)設(shè)備凈殘值全部收回。 資料三：假設(shè)該投資項(xiàng)目的貼現(xiàn)率為 10% ，相關(guān)貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)如下表所示： 相關(guān)貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)表要求：（ 1）計(jì)算項(xiàng)目靜態(tài)投資回收期。（ 2）計(jì)算項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值。（ 3 ）評(píng)價(jià)項(xiàng)目投資可行性并說(shuō)明理由?！敬鸢浮浚?1 ）項(xiàng)目靜態(tài)投資回收

32、期 =1800/400=4.5 （年）（ 2）項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值 =-1800+400× （P/A ，10% ，6）+500×（P/A，10%，4）×（P/F ，10%，6）+300×（P/F，10%，10）=-1800+400×4.3553+500 ×3.1699 ×0.5645+300 ×0.3855=952.47 （萬(wàn)元）（ 3）項(xiàng)目靜態(tài)投資回收期小于經(jīng)濟(jì)壽命期，且該項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值大于0，所以項(xiàng)目投資可行。3. 丁公司是一家創(chuàng)業(yè)板上市公司， 2016 年度營(yíng)業(yè)收入為 20000 萬(wàn)元， 營(yíng)業(yè)成本為 15000 萬(wàn) 元，財(cái)

33、務(wù)費(fèi)用為 600 萬(wàn)元（全部為利息支出），利潤(rùn)總額為 2000 萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為 1500 萬(wàn)元， 非經(jīng)營(yíng)凈收益為 300 萬(wàn)元。此外，資本化的利息支出為 400 萬(wàn)元。丁公司存貨年初余額為 1000 萬(wàn)元，年末余額為 2000 萬(wàn)元， 公司全年發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù)為 10000 萬(wàn)股，年末每股 市價(jià)為 4.5 元。要求：（ 1 ）計(jì)算銷(xiāo)售凈利率。（ 2 ）計(jì)算利息保障倍數(shù)。（ 3）計(jì)算凈收益營(yíng)運(yùn)指數(shù)。（ 4 ）計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)率。（ 5 ）計(jì)算市盈率。【答案】（ 1）銷(xiāo)售凈利率 = 凈利潤(rùn) /銷(xiāo)售收入 =1500/20000=7.5%（ 2）利息保障倍數(shù) =息稅前利潤(rùn) /應(yīng)付利息 =（200

34、0+600 ） /（600+400 ）=2.6（ 3）凈收益營(yíng)運(yùn)指數(shù) =經(jīng)營(yíng)凈收益 /凈利潤(rùn) =（1500-300 ） /1500=0.8（ 4）存貨周轉(zhuǎn)率 =營(yíng)業(yè)成本 /存貨平均余額 =15000/ （ 1000+2000 ）/2=10 （次）（ 5）市盈率 =每股市價(jià) /每股收益 =4.5/ （ 1500/10000 ）=30 （倍）。4. 甲公司在 2016 年第 4 季度按照定期預(yù)算法編制 2017 年度的預(yù)算，部分資料如下：資料一： 2017 年 1-4 月的預(yù)計(jì)銷(xiāo)售額分別為 600 萬(wàn)元、 1000 萬(wàn)元、 650 萬(wàn)元和 750 萬(wàn)元。 資料二：公司的目標(biāo)現(xiàn)金余額為 50 萬(wàn)元，

35、經(jīng)測(cè)算， 2017 年 3 月末預(yù)計(jì) “現(xiàn)金余缺 “為 30 萬(wàn) 元，公司計(jì)劃采用短期借款的方式解決資金短缺。資料三：預(yù)計(jì) 2017 年 1-3 月凈利潤(rùn)為 90 萬(wàn)元，沒(méi)有進(jìn)行股利分配。資料四：假設(shè)公司每月銷(xiāo)售額于當(dāng)月收回 20% ，下月收回 70% ，其余 10%將于第三個(gè)月收 回；公司當(dāng)月原材料金額相當(dāng)于次月全月銷(xiāo)售額的 60% ，購(gòu)貨款于次月一次付清；公司第 1、2 月份短期借款沒(méi)有變化。資料五：公司 2017 年 3 月 31 日的預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表（簡(jiǎn)表）如下表所示：甲公司 2017 年 3 月 31 日的預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表（簡(jiǎn)表）單位：萬(wàn)元注：表內(nèi)的 “*為”省略的數(shù)值。要求：確定表格中

36、字母所代表的數(shù)值（不需要列示計(jì)算過(guò)程。）【答案】A=50 ；B=620 ；C=632 ； D=450 ；E=1629 ?！窘馕觥浚?1 ）公司的目標(biāo)現(xiàn)金余額為 50 萬(wàn)元，則 A=50 （萬(wàn)元）（ 2 ） B=650× 80%+1000× 10%=620 （萬(wàn)元）（3）3 月份新增短期借款 =50-30=20 （萬(wàn)元）則 C=612+20=632 （萬(wàn)元）（ 4 ） D=750× 60%=450 （萬(wàn)元）（ 5 ） E=1539+90=1629 （萬(wàn)元）。五、綜合題1.戊公司是一家啤酒生產(chǎn)企業(yè)，相關(guān)資料如下： 資料一：由于戊公司產(chǎn)品生產(chǎn)和銷(xiāo)售存在季節(jié)性，應(yīng)收賬款余

37、額在各季度的波動(dòng)幅度很大， 其全年應(yīng)收賬款平均余額的計(jì)算公式確定為：應(yīng)收賬款平均余額 =年初余額 /8+ 第一季度末余額 /4+第二季度末余額 /4+第三季度末余額 /4+ 年末余額 /8，公司 2016 年各季度應(yīng)收賬款余額如表 1 所示：表 12016 年各季度應(yīng)收賬款余額表單位：萬(wàn)元資料二：戊公司 2016 年末資產(chǎn)負(fù)債表有關(guān)項(xiàng)目余額及其與銷(xiāo)售收入的關(guān)系如表2 所示：2016 年資產(chǎn)負(fù)債表有關(guān)項(xiàng)目期末余額及其與銷(xiāo)售收入的關(guān)系注：表中 “N”表示該項(xiàng)目不能隨銷(xiāo)售額的變動(dòng)而變動(dòng)資料三： 2016 年度公司銷(xiāo)售收入為 21000 萬(wàn)元，銷(xiāo)售成本為 8400 萬(wàn)元，存貨周轉(zhuǎn)期為 70 天，應(yīng)付賬

38、款周轉(zhuǎn)期為 66 天，假設(shè)一年按 360 天計(jì)算。資料四：公司為了擴(kuò)大生產(chǎn)能力，擬購(gòu)置一條啤酒生產(chǎn)線，預(yù)計(jì)需增加固定資產(chǎn)投資 4000 萬(wàn)元，假設(shè)現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、存貨、應(yīng)付賬款項(xiàng)目與銷(xiāo)售收入的比例關(guān)系保持不變，增加生產(chǎn)線 后預(yù)計(jì) 2017 年銷(xiāo)售收入將達(dá)到 28000 萬(wàn)元，稅后利潤(rùn)將增加到 2400 萬(wàn)元，預(yù)計(jì) 2017 年度利 潤(rùn)留存率為 45% 。資料五：為解決資金缺口，公司打算通過(guò)以下兩種方式籌集資金 按面值發(fā)行 4000 萬(wàn)元的債券，期限為 5 年，票面利率為 8% ，每年付息一次，到期一次 還本，籌資費(fèi)用率為 2%，公司適用的所得稅率為 25% 。 向銀行借款解決其余資金缺口， 期

39、限為 1 年，年名義利率為 6.3% ，銀行要求公司保留 10% 的補(bǔ)償性余額。要求：（ 1 ）根據(jù)資料一和資料三，計(jì)算 2016 年度下列指標(biāo)：應(yīng)收賬款平均余額；應(yīng)收賬款 周轉(zhuǎn)期；經(jīng)營(yíng)周期；現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期。（ 2 ）根據(jù)資料二和資料三，計(jì)算下列指標(biāo)：2016 年度末的權(quán)益乘數(shù)； 2016 年度的銷(xiāo)售毛利率。（ 3）根據(jù)資料二、資料三和資料四，計(jì)算2017 年度下列指標(biāo)：利潤(rùn)的留存額；外部融資需求量。（ 4）根據(jù)資料五，計(jì)算下列指標(biāo)：發(fā)行債券的資本成本率（不考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值）； 短期借款的年實(shí)際利率?！敬鸢浮浚?1 ）應(yīng)收賬款平均金額 =1380/8+2480/4+4200/4+6000/4+1

40、260/8=3500 （萬(wàn)元） 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期 =應(yīng)收賬款平均金額 /日銷(xiāo)售收入 =3500/ （21000/360 ）=60（ 天） 經(jīng)營(yíng)周期 =60+70=130（ 天 ） 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期 =130-66=64 （天）（ 2） 2016 年度末的權(quán)益乘數(shù) =14000/ （7000+1000 ） =1.75 2016 年度的銷(xiāo)售毛利率 =（ 21000-8400 ） /21000 ×100%=60%（ 3）利潤(rùn)的留存額 =2400× 45%=1080 （萬(wàn)元）外部融資需求量 =（28000-21000 ）×（25%-5% ） +4000-1080=4320 （萬(wàn)元）（ 4）發(fā)行債券的資本成本率 =8%× （1-25% ） /（1-2% ）=6.12%