宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第二版第八章 需求理論

1、第八章 總需求理論 第一節(jié)第一節(jié) 國(guó)民收入的決定國(guó)民收入的決定計(jì)劃支出線 國(guó)民收入的決定 收入和支出的變動(dòng) 計(jì)劃支出線計(jì)劃支出線 我們把一個(gè)社會(huì)(假設(shè)只有三個(gè)部門)中家庭、企業(yè)和政府所愿意購(gòu)買的產(chǎn)品和服務(wù)的總量定義為意愿或計(jì)劃總支出(aggregate planned expenditure)，并且用e來表示，那么e由三個(gè)部分構(gòu)成：e=c+i+g (8.1) 其中c代表消費(fèi)，i代表投資，g代表政府購(gòu)買。 消費(fèi)函數(shù)可以用如下的線性方程表示： c=a+by ，其中a為自生消費(fèi)，b為邊際消費(fèi)傾向。 這樣，計(jì)劃支出e可以進(jìn)一步表示為： e=a+by+i+g (8.2) 計(jì)劃支出模型計(jì)劃支出模型 從第二

2、章的分析中可知，自生消費(fèi)a、投資i和政府購(gòu)買g都與收入變動(dòng)無關(guān)，它們屬于自生支出（autonomous expenditure），用a來表示，即：a=a+i+g by是隨著收入增加而增加支出，因此屬于派生支出(induced expenditure)，用ey來表示，e代表邊際支出傾向(marginal propensity to spend)，表示每增加一單位收入所增加的支出，即： 在我們這個(gè)簡(jiǎn)單的模型里，派生支出實(shí)際上就是派生消費(fèi)，e也就等于邊際消費(fèi)傾向b。因此，(8.2)式又可表達(dá)成： e=（a+i+g）+by 或者： e=a+ey （8.3） 這表明計(jì)劃總支出由自生支出a和派生支出ey兩

3、個(gè)部分構(gòu)成。 dydee 計(jì)劃支出模型計(jì)劃支出模型a=a+i+ge 0 y 1 ee=a+ey a 圖8.1 計(jì)劃支出線 在圖8.1中，我們用橫軸表示收入y，用縱軸表示計(jì)劃支出，自生支出線a與橫軸平行，其與橫軸的垂直距離代表固定不變的自生支出。計(jì)劃支出線與自生支出線交于縱軸，表示收入為零時(shí)，計(jì)劃支出等于自生支出。計(jì)劃支出線由此交點(diǎn)出發(fā)向右上傾斜，表示隨著收入的增加，計(jì)劃支出不斷地增加，其斜率de/dy就是邊際支出傾向e。 國(guó)民收入的決定國(guó)民收入的決定 為了更清楚地說明上述的國(guó)民收入決定的情況，我們可在圖8.1中引入一條45線，如圖8.2所示。 在圖8.2中我們可以看到，由于45線上每一點(diǎn)都代表

4、計(jì)劃支出e和實(shí)際支出y相等，計(jì)劃支出線與45線在b點(diǎn)相交，因此在b點(diǎn)上整個(gè)社會(huì)的計(jì)劃支出正好等于實(shí)際支出，此時(shí)宏觀經(jīng)濟(jì)達(dá)到了均衡，由此決定的均衡國(guó)民收入為y0。 y0 y1 y2 0 e b e 45 y 圖8.2 國(guó)民收入的決定 收入和支出的變動(dòng)收入和支出的變動(dòng) 在上面這個(gè)簡(jiǎn)單的國(guó)民收入決定模型中，其他因素的變動(dòng)，都會(huì)對(duì)收入和產(chǎn)出影響。造成這種影響的原因又可以分為自生支出的變動(dòng)和邊際支出傾向的變動(dòng)。 1、自生支出的變動(dòng) 在封閉經(jīng)濟(jì)下，構(gòu)成自生支出的因素有自生消費(fèi)a、投資i和政府購(gòu)買g，在這里，我們假定政府購(gòu)買增加使自生支出增加。 在圖8.3中，當(dāng)政府購(gòu)買增加g以后，計(jì)劃支出線由e0向上平行移

5、動(dòng)g單位至e1，在新的均衡點(diǎn)b點(diǎn)處，均衡國(guó)民收入也隨之增加，從y0增加到y(tǒng)1，顯示了增加政府購(gòu)買對(duì)于總需求的擴(kuò)大效應(yīng)。從圖中也可以進(jìn)一步發(fā)現(xiàn)，總收入的增量y要明顯大于政府購(gòu)買的增量g。自生支出的增加對(duì)于總收入的擴(kuò)張具有成倍的放大效應(yīng)，我們把這種放大效應(yīng)叫做自生支出乘數(shù)（autonomous expenditure multiplier），用k來表示，即： ayk（8.4） 自生支出變動(dòng)影響國(guó)民收入變動(dòng)自生支出變動(dòng)影響國(guó)民收入變動(dòng)y0 y10 e y 45 a b g y e0e1圖8.3 自生支出的變動(dòng) 在宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中，我們把政府購(gòu)買增加對(duì)于國(guó)民收入的放大效應(yīng)稱之為“乘數(shù)效應(yīng)”（multipl

6、ier effect）。 政府購(gòu)買乘數(shù) ,就是1減去邊際支出傾向的倒數(shù)，因此，邊際支出傾向越大，乘數(shù)也就越大，兩者正相關(guān)。 乘數(shù)效應(yīng)是凱恩斯主義宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的重要理論基礎(chǔ)。乘數(shù)效應(yīng)表明，在總需求不足的情況下，政府只需啟動(dòng)微小的政策變量，就可以對(duì)總需求的擴(kuò)張產(chǎn)生較大的影響。 ek11(8.6) 2、邊際支出傾向的變動(dòng) 在我們的模型中引進(jìn)稅收t，那么計(jì)劃總支出為： e=c(y-t)+i+g (8.7) 假定政府統(tǒng)一征收比例稅，即t=ty，其中t為邊際稅率，即每增加一單位收入所增加的稅收，顯然0t1，因此(8.7)式可寫成：e=c(y-ty)+i+g 再假定線性消費(fèi)函數(shù)，則有： e=a+by(1-t)

7、+i+g (8.8) 對(duì)（8.8）式求導(dǎo)可得： 可見，邊際支出傾向與邊際消費(fèi)傾向成正方向變化而與稅率成反方向變化。 )1 (tbdydee(8.9) 圖 8.4 邊際支出傾向的變動(dòng) y0 y1 y 0 a e b c 45 e1e0假定政府調(diào)低稅率使邊際支出傾向增大，表現(xiàn)為計(jì)劃支出線的斜率加大，如圖8.4所示。在圖中，我們看到，由于稅率的降低使邊際支出傾向增加，計(jì)劃支出曲線由e0沿著與縱軸相交的a點(diǎn)向外旋轉(zhuǎn)至e1，均衡點(diǎn)也由b變?yōu)閏，均衡的國(guó)民收入由y0增加到y(tǒng)1。這表明在自生支出不變的情況下，稅率的降低加大了邊際支出傾向，從而導(dǎo)致了均衡的國(guó)民收入增加。 第二節(jié)第二節(jié) 利率的決定利率的決定貨幣

8、的需求 貨幣的供給 利率的決定 利率的傳導(dǎo)機(jī)制 貨幣的需求貨幣的需求 凱恩斯理論認(rèn)為，人們持有貨幣是由流動(dòng)性偏好決定的。 所謂流動(dòng)性就是指持有貨幣在交易過程中的便利性，而人們?cè)敢獬钟胸泿乓员３诌@種便利性的傾向，就被稱作流動(dòng)性偏好。因此，流動(dòng)性偏好就是對(duì)貨幣的需求。 凱恩斯把流動(dòng)性偏好產(chǎn)生的原因歸結(jié)為人們的三個(gè)動(dòng)機(jī)：交易動(dòng)機(jī)、預(yù)防動(dòng)機(jī)和投機(jī)動(dòng)機(jī)。 1、交易動(dòng)機(jī) :是指人們持有一定數(shù)量貨幣的目的是為了日常交易。 2、預(yù)防動(dòng)機(jī):是指人們?yōu)榱藨?yīng)付意外事件而持有一定數(shù)量的貨幣。 3、投機(jī)動(dòng)機(jī):是指人們持有貨幣是為了在證券市場(chǎng)上進(jìn)行投機(jī)。 貨需求函數(shù)貨需求函數(shù) 從流動(dòng)性偏好理論出發(fā)，貨幣的需求函數(shù)可表達(dá)為

9、： 假定收入不變y= ，那么對(duì)貨幣的需求受利率的影響，如圖8.5所示。圖中橫軸表示實(shí)際貨幣數(shù)量，縱軸表示實(shí)際利率水平，貨幣需求曲線md向右下傾斜，顯示了貨幣需求和實(shí)際利率r之間的反向關(guān)系：當(dāng)利率上升時(shí)，貨幣需求下降；當(dāng)利率降低時(shí)，貨幣需求則上升。 ),( yrlpmd(8.10) md=l(r, ） yym/p 0r圖8.5 貨幣的需求曲線 如果收入發(fā)生了變動(dòng)，會(huì)引起貨幣需求曲線的移動(dòng)。我們假定人們的收入提高，交易性貨幣需求和預(yù)防性貨幣需求都會(huì)提高，表現(xiàn)為圖8.6中貨幣需求曲線向右移動(dòng)，由md0變?yōu)閙d1。在圖中，我們看到，由于人們收入的提高，在利率不變的情況下，對(duì)貨幣的需求量增加。 md0

10、md01m/p 0 r圖8.6 收入增加貨幣的供給貨幣的供給 貨幣供給量m是外生決定的，它是由中央銀行所獨(dú)立控制的政策變量，因此，貨幣供給函數(shù)(m/p)s如下： 其中表示由中央銀行控制的現(xiàn)存貨幣數(shù)量。中央銀行主要通過公開市場(chǎng)上買賣政府債券來控制貨幣供應(yīng)量,還可以采取改變準(zhǔn)備金率和再貼現(xiàn)率的方法來調(diào)節(jié)貨幣的供給量。 用幾何圖形來表示，貨幣的供給曲線ms就是一條與橫軸垂直的直線，如圖8.7所示，表示貨幣供給的數(shù)量與利率的高低無關(guān)。 pmpms(8.11) ms m/p m/p 0 r 圖8.7 貨幣的供給曲線 利率的決定利率的決定 我們?cè)趫D8.8中把貨幣需求曲線md和貨幣供給曲線ms結(jié)合起來，就可

11、以得到貨幣市場(chǎng)的均衡。貨幣供給曲線決定了流通中的貨幣供給總量m0/p，貨幣需求曲線與貨幣供給曲線在a相交，表明在a點(diǎn)貨幣的需求量正好等于貨幣的供給量，也就是說，人們?cè)敢獬钟械呢泿艛?shù)量恰好等于社會(huì)上能夠得到的貨幣數(shù)量，貨幣市場(chǎng)達(dá)到了均衡，此時(shí)的利率水平為r0。 r r0 0 msa md m0/p m/p 圖8.8 貨幣市場(chǎng)的均衡 貨幣需求不變時(shí)，利率水平的變動(dòng)貨幣需求不變時(shí)，利率水平的變動(dòng) 假定中央銀行在公開市場(chǎng)上買進(jìn)政府債券，市場(chǎng)上的債券會(huì)減少，貨幣會(huì)相應(yīng)地增多，在利率水平不變的情況下，貨幣的供給量就會(huì)大于貨幣的需求量，因此利率水平必然下降使兩趨于一致。這樣，貨幣供給量的增加會(huì)導(dǎo)致利率水平下

12、降，如圖8.9所示。當(dāng)貨幣供給量由m0/p增加到m1/p時(shí)，貨幣供給曲線由ms0向右移至ms1，均衡點(diǎn)由a變?yōu)閎，均衡的利率水平也由r0下降到r1。 r r0 r10 m0/p m1/p m/p a b mdms0 ms1圖8.9 貨幣供給量的增加 利率的傳導(dǎo)機(jī)制利率的傳導(dǎo)機(jī)制 貨幣供應(yīng)量的增加，會(huì)使總需求曲線向右移動(dòng)，使利率下降，從而導(dǎo)致投資的增加，最終引起收入的上升，這被稱作為“利率的傳導(dǎo)機(jī)制”。 我們?cè)谟?jì)劃總支出e中再配上投資函數(shù)，即： e=c(y-t)+i(r)+g (8.12) 這樣，計(jì)劃總支出不僅是收入的函數(shù)i=i(r) ，而且也是利率的函數(shù)。于是，我們就可考察利率的貨幣傳導(dǎo)機(jī)制。

13、 r rr1r2r1r200 ms1 ms2 md m/p i(r) i i2 i1 i (a) 貨幣市場(chǎng) (b)投資函數(shù) e i 45 0 y1 y2 y e1 e2 (c)計(jì)劃支出線圖8.10 利率的傳導(dǎo)機(jī)制 圖8.10顯示了利率的傳導(dǎo)機(jī)制的作用過程，圖(a)代表貨幣市場(chǎng)的均衡，圖(b)為投資函數(shù)，圖(c)代表國(guó)民收入的決定。 在圖(a)中貨幣市場(chǎng)的均衡利率水平為r1時(shí)，圖(b)中由投資函數(shù)決定的投資水平為i1=i(r1)，圖(c)中相應(yīng)的計(jì)劃支出線為e1=c(y-t)+i(r1)+g，由此決定的均衡的國(guó)民收入為y1?，F(xiàn)在，中央銀行擴(kuò)大貨幣供應(yīng)量，圖(a)中貨幣供給曲線由ms1向外移至ms

14、2，貨幣市場(chǎng)均衡的利率水平由r1降至r2。在圖(b)中，當(dāng)利率從r1下降到r2時(shí)，投資從i1上升到i2，i2=i(r2)，上升幅度在圖中用i來表示。投資增加使圖(c)中的自生支出增加，計(jì)劃支出線平行向上移動(dòng)i的距離，我們得到新的計(jì)劃支出線e2=c(y-t)+i(r2)+g，均衡的國(guó)民收入同時(shí)也由y1上升到y(tǒng)2。 這樣，整個(gè)經(jīng)濟(jì)就完成了利率傳導(dǎo)機(jī)制的一個(gè)過程，通過利率的傳導(dǎo)，我們看到，擴(kuò)張性的貨幣政策帶來了均衡國(guó)民收入的增加。 第三節(jié)第三節(jié) is-lm模型模型 is曲線 lm曲線 均衡的利率和國(guó)民收入 is曲線曲線 （一）is曲線的推導(dǎo)（二）可貸資金理論與is曲線（三）財(cái)政政策與is曲線（一）（

15、一）is曲線的推導(dǎo)曲線的推導(dǎo)(b)計(jì)劃支出線 (c)is曲線 (a)投資函數(shù) 圖8.11 is曲線的推導(dǎo) 0 e a b e245 e1 y1 y2 y 0 y1 y2 y a b is r r2 r1 r r1 r2 0 i1 i2 i i a b 圖8.11(a)表示投資函數(shù)，圖(b)表示計(jì)劃支出線。當(dāng)圖(a)的利率水平從r1下降到r2時(shí)，投資從i1上升到i2。投資增加使圖(b)中自生支出增加，計(jì)劃支出線由e1平行上移至e2，收入也由y1上升到y(tǒng)2。這種關(guān)系反映在圖(c)中就是橫軸為收入y，縱軸為利率r的is曲線。is曲線是通過描點(diǎn)法從(a)圖和(b)圖中推導(dǎo)出來的。我們把計(jì)劃支出線e1的

16、均衡點(diǎn)a和當(dāng)利率為r1時(shí)的投資曲線上的a點(diǎn)連接在(c)圖，就有了(c)圖的a點(diǎn)。同樣的辦法我們也可以得到b點(diǎn)，把a(bǔ)和b兩點(diǎn)連接起來，就得到了一條向下傾斜的is曲線 is曲線在圖中向下傾斜表明，在產(chǎn)品市場(chǎng)上，隨著利率的下降，均衡的收入會(huì)不斷上升；而隨著利率的上升，均衡的收入則會(huì)不斷下降，利率和收入呈反向變動(dòng)。（二）可貸資金理論與（二）可貸資金理論與is曲線曲線 在封閉經(jīng)濟(jì)的國(guó)民收入帳戶中，我們有如下的恒等式： c+i+g=c+s+t (8.13) 將(8.13)式略作變化，可以重新表示為： i=s+(t-g) (8.14) 上式中，左邊表示私人投資，右邊表示國(guó)民儲(chǔ)蓄，其中s表示私人儲(chǔ)蓄，(t-g

17、)表示公共儲(chǔ)蓄。(8.14)式也表示了三部門經(jīng)濟(jì)中產(chǎn)品市場(chǎng)的均衡條件。 我們可以對(duì)(8.14)式進(jìn)一步變形，將s用y-c(y-t)-t來表示，調(diào)整后的情況如下： y-c(y-t)-g=i(r) (8.15) 上式的左邊表示可貸資金的供給，由收入y來決定；右邊表示可貸資金的需求，由利率r來決定。 收入收入y可變情況下可貸資金市場(chǎng)均衡可變情況下可貸資金市場(chǎng)均衡 情況情況r r1 r2 0 i, s i s(y1) s(y2) r r1 r2 0 is y1 y2 y (a) 可貨資金市場(chǎng) (b) is曲線 圖8.12 可貸資金理論和is曲線 假定政府稅收為零，那么，儲(chǔ)蓄函數(shù)可寫成： s=y-c(y

18、) 或者： s=-a+(1-b)y (8.16) (1-b)為邊際儲(chǔ)蓄傾向，表示每增加一單位收入所增加的儲(chǔ)蓄，它與邊際消費(fèi)傾向互為補(bǔ)數(shù)。因此，只要邊際消費(fèi)傾向b小于1，收入增加必然帶來儲(chǔ)蓄的增加?，F(xiàn)在我們假定人們收入的提高，儲(chǔ)蓄也必然相應(yīng)增加。 在圖8.12(a)中，在可貸資金市場(chǎng)上，當(dāng)收入由y1提高到y(tǒng)2時(shí)，儲(chǔ)蓄增加使儲(chǔ)蓄曲線由s(y1)向右移至s(y2)，均衡的利率水平因此由r1降至r2。我們把收入變動(dòng)和利率變動(dòng)的這種一一對(duì)應(yīng)關(guān)系用圖(b)的一條向下傾斜的曲線來表示，也就是is曲線。因此，當(dāng)產(chǎn)品市場(chǎng)上計(jì)劃支出等于實(shí)際支出時(shí)，也要求可貸資金市場(chǎng)上人們的計(jì)劃支出（投資i）等于實(shí)際支出（儲(chǔ)蓄s）

19、，這正是is曲線的真實(shí)含義。 （三）財(cái)政政策與（三）財(cái)政政策與is曲線曲線e 0 y1 y2 y g 45 e1 e2r 0 y1 y2 yis1 is2 (a) 計(jì)劃支出線 (b) is曲線 圖8.13 財(cái)政政策和is曲線的移動(dòng) 在圖8.13中，我們假定政府采取擴(kuò)張性的財(cái)政使政府購(gòu)買支出g增加，圖(a)的計(jì)劃支出線平行上移，均衡的國(guó)民收入增加。反映在圖(b)中，is曲線由is1向右移至is2，我們看到，在利率不變的情況下，國(guó)民收入由y1增至y2。 因此，結(jié)論是，擴(kuò)張性財(cái)政使is曲線向右移動(dòng)，而緊縮性的財(cái)政政策會(huì)使is曲線向左移動(dòng)。 lm曲線曲線（一）lm曲線的推導(dǎo)（二）貨幣數(shù)量說與lm曲線（

20、三）貨幣政策與lm曲線（一）（一）lm曲線的推導(dǎo)曲線的推導(dǎo)r r2 r1 0 msab md1=l(r,y1) md2=l(r,y2) rr2 r1 0 a b lm y1 y2 y m/p /p m(a)貨幣市場(chǎng) (b) lm曲線 圖8.14 lm曲線 如圖8.14所示，圖（a）中假定一開始收入為y1，相應(yīng)的貨幣需求曲線為md1，均衡點(diǎn)為a，均衡利率水平為r1。當(dāng)收入水平上升到y(tǒng)1時(shí)，貨幣需求曲線向右移至md2，均衡點(diǎn)為b，均衡的利率水平也上升到r2。我們把a(bǔ)、b兩個(gè)均衡點(diǎn)連接起來，就能得到圖(b)中的一條的曲線，這就是lm曲線。 從圖(b)中我們可以發(fā)現(xiàn)，lm曲線向右上方傾斜，也就是說利率

21、和收入水平呈正向變化趨勢(shì)。 lm曲線每一點(diǎn)上都代表了貨幣市場(chǎng)達(dá)到了均衡，代表了貨幣市場(chǎng)上人們的愿意持有的貨幣數(shù)量正好等于實(shí)際能夠得到的貨幣數(shù)量。 （二）貨幣數(shù)量說與（二）貨幣數(shù)量說與lm曲線曲線 貨幣數(shù)量方程式：mv=py (8.17)中假定貨幣流通速度v是固定不變的，也就是說在給定價(jià)格的水平上，貨幣供應(yīng)量單獨(dú)決定了收入水平，而與利率無關(guān)。在這種情況下，lm曲線實(shí)際上變成了一條和橫軸垂直的直線。我們把這稱為lm曲線的古典區(qū)域。在古典區(qū)域中，財(cái)政政策是無效的。 我們也可以進(jìn)一步放松v固定不變的假定。利率水平越高，持有貨幣的機(jī)會(huì)成本越高，貨幣在經(jīng)濟(jì)生活中的流通速度加快，即貨幣流通速度v會(huì)提高。反之

22、，當(dāng)利率水平下降時(shí)，持有貨幣的機(jī)會(huì)成本會(huì)下降，人們持有的貨幣量也會(huì)相應(yīng)地增加，在這種情況下貨幣流通速度就會(huì)減慢。也就是說，在前面章節(jié)中所涉及的貨幣數(shù)量方程式(8.17)可以被改寫成一種新的形式：mv(r)=py (8.18) 由此可見，利率水平和收入水平之間是正向的聯(lián)系。（三）貨幣政策與（三）貨幣政策與lm曲線曲線r r1 r2 0 ms1 ms2 md m/p r r1 r2 0 y lm1 lm2 y (a) 貨幣市場(chǎng) (b) lm曲線 圖8.15 貨幣政策與lm曲線的移動(dòng) 圖8.15中，假定政府增加貨幣供應(yīng)量，在(a)貨幣市場(chǎng)上貨幣供給曲線由ms1向右移至ms2，均衡的利率水平由r1降至

23、r2，反映在圖(b)中，lm曲線由lm1向右移到lm2，在收入不變的情況下，利率水平下降。 因此，當(dāng)政府?dāng)U大貨幣供應(yīng)量時(shí)，lm曲線向右平行移動(dòng)；當(dāng)減少貨幣供應(yīng)量時(shí)，lm曲線則向左平行移動(dòng)。 均衡的利率和國(guó)民收入均衡的利率和國(guó)民收入 y* y 0 r* r a b e is lm 圖8.16 is-lm模型與宏觀經(jīng)濟(jì)均衡 在圖8.16中，e點(diǎn)是經(jīng)濟(jì)的均衡點(diǎn)，均衡的利率水平為r*，均衡的國(guó)民收入為y*。 假定經(jīng)濟(jì)一開始是處在a點(diǎn)，a點(diǎn)在is曲線上，這表明產(chǎn)品市場(chǎng)處在均衡狀態(tài)，人們的計(jì)劃支出正好等于實(shí)際支出；但a點(diǎn)不在lm曲線上而是在它的左上方，表明貨幣市場(chǎng)沒有達(dá)到均衡，貨幣的供給量要大于貨幣的需求

24、量。貨幣市場(chǎng)均衡的結(jié)果會(huì)使利率降低或者收入增加。 我們假定利率水平降低，使經(jīng)濟(jì)移動(dòng)到了b點(diǎn)，b點(diǎn)在lm曲線上，貨幣市場(chǎng)達(dá)到了均衡，但b點(diǎn)脫離了is曲線，產(chǎn)品市場(chǎng)又失去了均衡。此時(shí)在產(chǎn)品市場(chǎng)上，計(jì)劃支出要大于實(shí)際支出，因此收入必然增加使產(chǎn)品市場(chǎng)重新回到均衡。與此同時(shí)，收入的增加又會(huì)帶動(dòng)貨幣的交易需求，使貨幣的需求增加，貨幣市場(chǎng)上均衡的利率水平就會(huì)上升。因此，在b點(diǎn)，收入的增加必然伴隨著利率的上升，經(jīng)濟(jì)會(huì)沿著lm曲線一直到移動(dòng)到均衡點(diǎn)e點(diǎn)。 在e點(diǎn)，產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)同時(shí)達(dá)到了均衡，利率和收入不再變動(dòng)，整個(gè)經(jīng)濟(jì)處在均衡狀態(tài)。 is曲線的簡(jiǎn)單代數(shù)推導(dǎo) ： 產(chǎn)品市場(chǎng)中的均衡條件可用下式表示： y=c(

25、y-t)+i(r)+g (8.19) 而 c=a+b(y-t) (8.20) i=c-qr (8.21) c為自生性投資；q為投資的利率彈性。 將(8.20)、(8.21)代入(8.19)中，我們有： y=a+b(y-t)+(c-qr)+g (8.22) 將上式進(jìn)行整理，我們即可求得產(chǎn)品市場(chǎng)中的is曲線： 其中， 為產(chǎn)品市場(chǎng)中的政府購(gòu)買乘數(shù)； 為稅收乘數(shù)。 rbqtbbgbbcay11111(8.23) bdgdy11bbdtdy1lm曲線的簡(jiǎn)單代數(shù)推導(dǎo) ： 貨幣市場(chǎng)中的均衡是由貨幣供給和貨幣需求所共同決定的。 貨幣供給： 貨幣需求： 貨幣供給(8.24)必須和貨幣需求(8.25)相等，于是有

26、： 經(jīng)過整理，即可求出貨幣市場(chǎng)中的lm曲線： pmpms(8.24) frhyyrlpmd),(8.25) frhypm(8.26) yfhpmfr1(8.27) 宏觀短期模型中的均衡宏觀短期模型中的均衡 我們將is曲線(8.23)和lm曲線(8.27)聯(lián)立起來，即可求得宏觀短期模型中的均衡利率和均衡收入： 解上述聯(lián)立方程，均衡收入y等于： 其中， 我們發(fā)現(xiàn)，z的取值范圍在0和1之間。 rbqtbbgbbcay11111(8.28) yfhpmfr1)1/()1 ()/(111)(bqhfbpmqtbzbgbzbcazy(8.29) )1/(bqhffz第四節(jié)第四節(jié) is-lm模型與宏觀經(jīng)濟(jì)政

27、策模型與宏觀經(jīng)濟(jì)政策財(cái)政政策的影響 貨幣政策的影響財(cái)政政策與貨幣政策的配合 is-lm模型與總需求曲線財(cái)政政策的影響財(cái)政政策的影響 r r2 r1 0 y1 y2 y3 y lm is1 is2 圖8.17 is-lm模型中的財(cái)政政策 假定政府的購(gòu)買支出擴(kuò)大。圖8.17中is曲線從is1向右上方移動(dòng)到is2，在lm曲線不變的情況下，利率上升，收入也上升。如果利率r1不變，隨著is曲線的移動(dòng)，收入水平將會(huì)從y1上升到y(tǒng)3。在前面講述的國(guó)民收入決定理論中，我們假定投資是固定的，也就是說不考慮利率對(duì)于私人投資的影響，這種情況和此時(shí)從y1到y(tǒng)3的變化是一致的。由此我們可以發(fā)現(xiàn)一個(gè)重要的現(xiàn)象，在is-l

28、m模型中政府購(gòu)買對(duì)于收入擴(kuò)大的乘數(shù)效應(yīng)（y1到y(tǒng)2）要小于國(guó)民收入決定模型中顯示的政府購(gòu)買對(duì)于收入擴(kuò)大的乘數(shù)效應(yīng)（y1到y(tǒng)3）。 在is-lm模型中，擴(kuò)張性財(cái)政政策，如政府購(gòu)買的增加直接提高了總需求和總收入，貨幣需求也會(huì)隨之增加，在貨幣供給不變的情況下，利率就會(huì)上升。利率的上升增加了私人投資的成本，使私人投資下降。這種由于政府購(gòu)買增加而使利率上升，從而導(dǎo)致私人投資下降的現(xiàn)象被稱為“擠出效應(yīng)”(crowding out effect)。因此，在利率水平可以變化的情況下，政府購(gòu)買的增加擠出了私人投資，降低了收入增加的幅度，從而削弱了財(cái)政政策的效果。 稅收政策的效果正好與政府購(gòu)買相反，減稅相當(dāng)于增加

29、政府購(gòu)買，而增稅則相當(dāng)于減少政府購(gòu)買，此處不再重復(fù)。 擠出效應(yīng)的兩種極端情況擠出效應(yīng)的兩種極端情況 r r2 r1 0 r lm is1 is2y1 y r1 lmis1is2 y1y20 y (a) 無效 (b) 效果最大 圖8.18 財(cái)政政策的有效性(1) lm曲線是一條垂直的直線曲線是一條垂直的直線 在這種情況下，貨幣需求對(duì)利率變動(dòng)完全不敏感。當(dāng)政府?dāng)U大購(gòu)買支出時(shí)，從圖(a)中可以看出，is曲線由is1向右移動(dòng)至is2時(shí)，利率由r1同步上升到r2，實(shí)際的國(guó)民收入y1保持不變，這就意味著政府的購(gòu)買支出完全擠出了私人投資。 (2)lm是一條水平曲線是一條水平曲線 在這種情況下，貨幣需求對(duì)利率

30、的變動(dòng)具備充分敏感性，或者說貨幣需求再大的變動(dòng)也不會(huì)造成利率的變動(dòng)，這也被稱為“流動(dòng)性陷阱”（liquidity trap），是凱恩斯理論的極端情況。原因是當(dāng)利率水平非常低的時(shí)候，人們預(yù)期利率不會(huì)再下降，債券的價(jià)格也不會(huì)再上升，因此只愿意持有貨幣而不愿意持有債券，流動(dòng)性偏好趨于無窮大。 在流動(dòng)性陷阱的情況下，當(dāng)政府增加購(gòu)買支出時(shí)，貨幣需求的增加對(duì)利率沒有影響，從而對(duì)私人投資也不會(huì)產(chǎn)生影響，反映在圖(b)中，is曲線is1向右移動(dòng)至is2時(shí)利率r1始終保持不變，收入由y1增加到y(tǒng)2，財(cái)政政策發(fā)揮了最大效果。 數(shù)學(xué)分析財(cái)政政策的有效性數(shù)學(xué)分析財(cái)政政策的有效性 在國(guó)民收入決定的模型中，政府購(gòu)買的乘數(shù)

31、為： 在is-lm模型中，按照(8.29)式給出的均衡收入： 政府購(gòu)買乘數(shù)為： 其中： 經(jīng)過比較，我們可以發(fā)現(xiàn)國(guó)民收入決定模型的政府購(gòu)買乘數(shù)(8.30)要明顯大于is-lm模型的政府購(gòu)買乘數(shù)(8.31)。 bdgdy11(8.30) )1/()1 ()/(111)(bqhfbpmqtbzbgbzbcazybzdgdy1)1/(bqhffz (8.31) 0z1 (8.32) 從is-lm模型政府購(gòu)買乘數(shù)中我們還可以發(fā)現(xiàn)，財(cái)政政策效果的大小取決于四個(gè)參數(shù)：b、q、h和f。將（8.32）式代入政府購(gòu)買乘數(shù)(8.31)可得： 可見，b越大，q越小，h越小，以及f越大，則財(cái)政政策的效果就越好。 b代表

32、邊際消費(fèi)傾向，q代表投資對(duì)于利率的敏感程度，h代表貨幣需求對(duì)于收入的敏感程度，f代表貨幣需求對(duì)于利率的敏感程度。qhbffdgdy)1 (8.33) 貨幣政策的影響貨幣政策的影響 r r1r2 0 y1y2 y is lm1 lm2 圖8.19 is-lm模型中的貨幣政策 假定貨幣供給量增加，圖8.19的lm曲線從lm1向右移動(dòng)到lm2，利率下降，收入增加 貨幣供給量的增加引起收入的增加是利率傳導(dǎo)機(jī)制作用的結(jié)果。當(dāng)中央銀行擴(kuò)大貨幣供應(yīng)量時(shí)，貨幣市場(chǎng)上利率水平下降，利率水平的下降會(huì)帶來投資的增加，于是，產(chǎn)品市場(chǎng)上國(guó)民收入增加，利率在這一過程中起了一個(gè)傳導(dǎo)作用。 貨幣政策的有效性貨幣政策的有效性r

33、 r1 r2 r 0 y1 y is lm1 lm2 r1 0 y1 y2 yis lm1 lm2 (a) 無效 (b) 效果最大 圖8.20 貨幣政策的有效性 圖(a)中垂直的is曲線代表投資需求對(duì)利率的變動(dòng)完全不敏感。當(dāng)貨幣供應(yīng)量增加時(shí)，利率水平的下降不會(huì)帶來投資的擴(kuò)大，利率的傳導(dǎo)機(jī)制失靈，收入也不會(huì)增加，貨幣政策無效。 圖(b)中水平的is曲線則表示投資需求對(duì)利率變動(dòng)極其敏感。當(dāng)貨幣供給量擴(kuò)大時(shí)，利率下降會(huì)導(dǎo)致投資極大的增加，利率的傳導(dǎo)機(jī)制充分發(fā)揮了作用，收入也會(huì)由此而大幅提高，貨幣政策達(dá)到了最大效果。 貨幣政策乘數(shù)dy/dm，即每增加一單位貨供給量所帶來的國(guó)民收入增量，也可以通過isl

34、m模型中的均衡收入式(8.29)來推導(dǎo)： 從中也可以發(fā)現(xiàn)，貨幣政策效應(yīng)的大小同樣取決于b、q、h、f四個(gè)參數(shù)。b越大，q越大，h越小，以及f越小，則貨幣政策的效果就越大。 pqhfbqpbqhfbqdmdy)1()1/()1 (8.34) 財(cái)政政策與貨幣政策的配合財(cái)政政策與貨幣政策的配合 r r2 r1 0 y1 y2y3y lm1 lm2 is1 is2 圖8.21 財(cái)政政策和貨幣政策的配合使用在圖8.21中，實(shí)施擴(kuò)張性財(cái)政政策使is曲線由is1向右移到is2，利率水平由r1上升至r2。為減少由于利率上升所引起的擠出效應(yīng)，政府可以同時(shí)配合使用擴(kuò)張性的貨幣政策來移動(dòng)lm曲線。如果lm曲線能從lm1向右推移到lm2，利率水平就能由r2降至r1。這樣，在利率水平保持不變的情況下，收入水平就會(huì)取得較大幅度的增長(zhǎng)。 r 0 ylm is1 is2 r 0 yis1is2lm1 lm2 r 0 yis1 is2 lm1lm2 (a)貨幣供應(yīng)不變 (b)利率不變 (c) 收入不變 圖8