中小企業(yè)融資困境與解決對策

1、    中小企業(yè)融資困境與解決對策    黃衍枝【摘要】中小企業(yè)在擴(kuò)大就業(yè)、推動技術(shù)創(chuàng)新、優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)等領(lǐng)域發(fā)揮的作用日益凸顯，但是融資問題制約中小企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展。本文從融資渠道、融資成本以及融資風(fēng)險等方面分析中小企業(yè)融資存在的問題，同時從中小企業(yè)和金融體制視角探究其內(nèi)在原因，并提出相關(guān)對策建議?！娟P(guān)鍵詞】中小企業(yè)；融資困境；融資對策一、中小企業(yè)融資存在的問題（一）融資渠道窄目前，中小企業(yè)融資渠道主要依靠內(nèi)源融資和外源融資。其中內(nèi)源融資是企業(yè)資本的源泉，其本質(zhì)含義是股東向企業(yè)追加額外投資，補(bǔ)充資本金。由于中小企業(yè)自身存在許多缺陷和不足，比如規(guī)模小、人員少

2、、管理粗等，從銀行取得貸款的難度大，即使取得貸款，額度也不高，同時證監(jiān)部門提高了中小企業(yè)發(fā)行公司債的門檻，這也使中小企業(yè)通過發(fā)行股票、債券等有價證券獲得資金受到了一定程度的阻力，致使中小企業(yè)的規(guī)模擴(kuò)張受到資金來源的限制。因此，對中小企業(yè)的發(fā)展來說，外源融資由于各種因素受到阻礙，僅靠內(nèi)源融資明顯不能滿足企業(yè)的規(guī)模擴(kuò)張的需求。（二）融資成本高一般而言，中小企業(yè)的融資成主要由財務(wù)費(fèi)用（利息支出）、抵押物登記涉及的相關(guān)費(fèi)用（評估費(fèi)用、咨詢費(fèi)用）以及各種保證金構(gòu)成，而這些費(fèi)用所占的比例一般都不低，絕大多數(shù)金融機(jī)構(gòu)在放貸時，都會以一定的理由扣除相當(dāng)一部分貸款本金，中小企業(yè)實際得到的貸款只有本金的80%。同

3、時，由于大型商業(yè)銀行對中小企業(yè)的放貸的限制，中小企業(yè)不得不向一些非正式的金融機(jī)構(gòu)（民間借貸市場、私募股本等）融資，但民間借貸的利率一般是商業(yè)銀行利率的若干倍，資金成本成為了中小企業(yè)發(fā)展的沉重包袱。同時這種融資方式的保密性欠缺，中小企業(yè)要承擔(dān)一定的風(fēng)險。（三）融資風(fēng)險高中小企業(yè)融資的借貸雙方都面臨較高的風(fēng)險。特別是對民間借貸來說，面對高利率，企業(yè)若想在短期內(nèi)及時歸還債務(wù)，就有可能出現(xiàn)資金鏈斷裂的現(xiàn)象，一旦出現(xiàn)這種情況，企業(yè)就會面臨倒閉破產(chǎn)的風(fēng)險。中小企業(yè)之間為了取得銀行貸款，相互作為擔(dān)保，一旦其中的一家公司因經(jīng)營不善或者其他因素而蒙受損失，則會使這些有關(guān)聯(lián)的企業(yè)都受到牽連。民間融資活動活躍，但是

4、民間借貸機(jī)構(gòu)規(guī)模小且信用等級低，沒有明確的規(guī)章制度來規(guī)范融資行為，同時這些民間融資活動大部分屬于政府限制活動的范疇，很難成為正式融資渠道。二、中小企業(yè)融資難的原因探析（一）中小企業(yè)自身的缺陷和不足1.財務(wù)管理制度建設(shè)不健全與上市公司相比，中小企業(yè)在財務(wù)管理方面存在缺陷，主要體現(xiàn)在企業(yè)治理結(jié)構(gòu)不完善，財務(wù)信息披露制度不規(guī)范等方面。同時，中小企業(yè)由于經(jīng)營周期較短，品牌認(rèn)知度較低，所以中小企業(yè)在融資時容易造成信息不對稱。銀行等金融機(jī)構(gòu)在考慮是否將款項貸給企業(yè)時，需要對企業(yè)的資信狀況進(jìn)行考察，然而一些企業(yè)為了自身的利益，設(shè)置賬簿不規(guī)范，披露的報表不能真實反映企業(yè)的真實財務(wù)狀況，這就使銀行在考察企業(yè)的資

5、信狀況時被動接收企業(yè)的財務(wù)信息，銀行往往出于控制風(fēng)險的考慮對中小企業(yè)惜貸。2.資信水平相對較低中小企業(yè)的資信水平相較于成熟企業(yè)而言低，致使許多銀行在對中小企業(yè)放貸心存顧慮。中小企業(yè)一般規(guī)模較小，要想從銀行獲得貸款，就要讓銀行看到自己的誠信，但是一些企業(yè)業(yè)主逃賬、賴賬的事件時有發(fā)生，通過各種手段逃避銀行的債務(wù)，這使得中小企業(yè)的誠信度大大降低，糟糕的資信狀況使中小企業(yè)難以從銀行等金融機(jī)構(gòu)取得貸款。（二）金融體制的制約1.金融資源供給失衡現(xiàn)有信貸市場主要是由國有商業(yè)銀行、區(qū)域性股份制商業(yè)銀行、城市股份制商業(yè)銀行和城鄉(xiāng)信用社組成。而民間金融在某些區(qū)域活躍，但處于“非法”狀態(tài)。國有商業(yè)銀行網(wǎng)點星羅棋布，

6、在信貸供給方面占據(jù)絕對優(yōu)勢地位。國有商業(yè)銀行為大型企業(yè)，特別是上市公司提供服務(wù)，專門針對中小企業(yè)的業(yè)務(wù)開展較少。同時，我國單一的所有制結(jié)構(gòu)直接導(dǎo)致政府對金融市場的過度監(jiān)管，抑制金融市場結(jié)構(gòu)自由化，導(dǎo)致金融市場相較于發(fā)達(dá)國家而言發(fā)展滯后。2.融資體制建設(shè)滯后改革開放以前，政府主宰著投資，財政撥款成為了各種企業(yè)資金來源的惟一渠道。改革開放以后，過去這種由政府主導(dǎo)的撥款方式逐漸被多元化的投資方式所取代。特別是90年代以后，我國開始出現(xiàn)證券市場，企業(yè)的融資渠道逐漸多元化，融資開始從貨幣形態(tài)轉(zhuǎn)向股票等多種證券形態(tài)，但是公司的上市和股票發(fā)行的確定等都是由國家相關(guān)部門審核的，證券市場的資金基本流向了國有大中

7、型企業(yè)，中小企業(yè)較難從資本市場獲取資金。三、對策與建議（一）中小企業(yè)要完善管理機(jī)制，提高經(jīng)營管理水平中小企業(yè)要完善管理機(jī)制，尤其是強(qiáng)化對財務(wù)部門的管理，嚴(yán)格按照國家財政部的相關(guān)規(guī)定設(shè)置賬簿，建立有效的財務(wù)管理機(jī)制，改善資金流狀況。同時，中小企業(yè)要大膽使用現(xiàn)代企業(yè)管理技術(shù)，無論在產(chǎn)品還是在公司管理上，力求提高企業(yè)的內(nèi)在經(jīng)濟(jì)價值。擴(kuò)大融資渠道，綜合運(yùn)用各種融資手段和工具，增加權(quán)益性融資的資本，減少債務(wù)性資本，充分發(fā)揮財務(wù)杠桿的作用，增強(qiáng)企業(yè)的實力，促進(jìn)企業(yè)發(fā)展。（二）政府要發(fā)揮監(jiān)督職能，完善相關(guān)法律法規(guī)各級政府應(yīng)開展專項督查，一方面要規(guī)范金融機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)融資服務(wù)行為，另一方面應(yīng)到縣以下的中小企業(yè)進(jìn)行暗訪、抽查，重點關(guān)注各項政策執(zhí)行