2019年中級財(cái)務(wù)管理筆記(注釋)

1、第一章 總論近三年平均分3分，題型包括單項(xiàng)選擇題、多項(xiàng)選擇題和判斷題個人獨(dú)資企業(yè)、合伙企業(yè)：非法人國有獨(dú)資公司、國有企業(yè)、上市公司以及公益性的事業(yè)單位、社會團(tuán)體不得成為普通合伙人。 公司會面臨雙重課稅問題，合伙企業(yè)不會。財(cái)務(wù)管理目標(biāo)利潤最大化、股東財(cái)富最大化、企業(yè)價值最大化、相關(guān)者利益最大化。各種財(cái)務(wù)管理目標(biāo)都是以股東財(cái)富最大化為基礎(chǔ)。企業(yè)割芬肖理日凍（1有駅于企業(yè)熒漏的昔理唱豐1 U制于瓷業(yè)該休經(jīng)帑故董的JS嵩*Cl】虎有右虔札田扣也直扣資主盯直枷值.1“總也專虔岡驗(yàn)問總.L）辰勺反聊仏譴的刊向厶投扎裁煎之切豹其14）可盤3番企業(yè)垣期皿勞蟲策簡冃.別竝企 業(yè)K遠(yuǎn)矩星”理般峽iA黒犬叱相比于剌

2、潤最大還爺輛豆映所刨譴利徊與投人<3）能夠反映所創(chuàng)ii利潤與投入資本之冋世壬軋與和潤昱査優(yōu)“、住八（4> 1B同。'般玉吋宦禺丈叱股東財(cái)蘭-程萼埶蜀X町網(wǎng)千價<15考慮了鳳險(xiǎn)園手F（2）在J:催降塵業(yè)短期，（3）戈1上E金din巨曲吾則巨呈光化目毎比轉(zhuǎn)舀 顯址比、謹(jǐn)m考峻陽莫2°Ci?通當(dāng)丸適用于上市會司，罪上巾£司碓丁 區(qū)用，BHfr量曲因秦壷響,特.別是企業(yè)外鄂的 右些遷可鯉圧非1T審因圭3 £'礬調(diào)目更多的杲臉弘制益.而刈旦回 .reor.i利益重稅-T籬*，企業(yè)析最丸優(yōu)企北切値業(yè)昂就創(chuàng)造的瑣計(jì)來來現(xiàn)金流疑的現(xiàn)管 <1

3、.'.考慮了収得報(bào)酣的吋何，井用時同州6的辱理 迸行了計(jì)蚤;<2.考慮了岡險(xiǎn)與損酬的關(guān)索；<3.特企吐咲硏、穩(wěn)過的衣匠扎掙瀆別決地能力血 在首悅，能克戰(zhàn)上北三亙束利潤上的迦朋行Ki<4）刪介俏弋替W檢 豐免了過寥芟外汽布場因素 附干抑 有顒地規(guī)卑了爐IF的竊刪偽+Cl>過于理論匕 不易撐柞對于非上市仝司而言，兒有<2）對企業(yè)進(jìn)行專 廠為許怖寸能商癥且値*丙亡評詁主業(yè)匸掉立 時，由于壹評估標(biāo)港和評姑方式的劇陽，很時陋 到音衛(wèi)和:言確-相關(guān)看和旅大化（U有利T工業(yè)忙則楹兀衣鎂<2）佯現(xiàn)了會作共矗的階直理意Wl'lf實(shí)覲虛業(yè) 習(xí)濟(jì)或益稻社#堿五盯絞

4、一*（3：這一日耶曲卯丘一彳芳元化、孕昌庁附目標(biāo)味 甬茹好妃覆顧了旨利戲主體的刮并.所有者與經(jīng)營者的利益沖突：（1）約束措施：解聘（所有者約束）、結(jié)接收（市場約束）；（2） 激勵措施：股票期權(quán)、績效股。所有者與債權(quán)人的利益沖突：（1 ）限制性借債；（2 ）收回借款或停止借款。企業(yè)的社會責(zé)任是指企業(yè)在謀求所有者或股東權(quán)益最大化之外所負(fù)有的維護(hù)和增進(jìn)社會利 益的義務(wù)。財(cái)務(wù)決策是財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)的核心。屬單位管理中的決策權(quán)、執(zhí)行權(quán)和監(jiān)督權(quán)三者分離；（3）明確財(cái)務(wù)綜合管理和分層管理思想；（4）與企業(yè)組織體制相適應(yīng)。企業(yè)組織形成：U型組織、H型組織（控股公司體制）、M型組織（事業(yè)部制）U型組織：以職能化管理

5、為核心， 最典型的特征是在管理分工下實(shí)行集權(quán)控制，沒有中間管理層，依靠總部的采購、營銷、財(cái)務(wù)等職能部門直接控制各業(yè)務(wù)單元，子公司的自主權(quán)較小。H型組織：集團(tuán)總部下設(shè)若干子公司，每家子公司擁有獨(dú)立的法人地位和比較完整的職能部 門。典型特征是過度分權(quán)，各子公司保持較大的獨(dú)立性。但現(xiàn)代意義上的H型組織即可以分權(quán)管理也可以集權(quán)管理。M型組織：比H型組織集權(quán)程度更高。集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合：集團(tuán)總部應(yīng)做到制度統(tǒng)一、資金集中、信息集中和人員委派。其中，集 權(quán)：制度制定權(quán)、籌融資權(quán)、投資權(quán)、用資/擔(dān)保權(quán)、固定資產(chǎn)購置權(quán)、財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)設(shè)置權(quán)、收益分配權(quán)；分權(quán)：經(jīng)營自主權(quán)、人員管理權(quán)、業(yè)務(wù)定價權(quán)、費(fèi)用開支審批權(quán)。財(cái)務(wù)管理

6、的技術(shù)環(huán)境是指財(cái)務(wù)管理得以實(shí)現(xiàn)的技術(shù)手段和技術(shù)條件，決定著財(cái)務(wù)管理的效率和效果。通貨膨脹初期應(yīng)對措施：（1）進(jìn)行投資；（2）簽訂長期購貨合同；（3 ）取得長期負(fù)債。 通貨膨脹持續(xù)期應(yīng)對措施：（1 ）采用比較嚴(yán)格的信用條件，減少企業(yè)債權(quán)；（2 ）調(diào)整財(cái)務(wù)政策，防止和減少企業(yè)資本流失。第二章 財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)近三年平均分8分，題型包括單項(xiàng)選擇題、多項(xiàng)選擇題和判斷題，可能出現(xiàn)計(jì)算題 貨幣時間價值系數(shù)之間的關(guān)系：1言稀親數(shù)之問的關(guān)系單吊験兩麺與單利規(guī)值系數(shù)互那1擻亙審鍥倡票埶與亙利現(xiàn)值慕數(shù)互為跚1晉通年金終值系嗽與償債基金系數(shù)普謹(jǐn)年金現(xiàn)值系教與資本囪收系數(shù)互対蒯數(shù)極何年金線值系救與晉通年金終值系數(shù)預(yù)討年金

7、韁值系埶二晉通年金韁值系數(shù)汽（1+i）*卿寸年金現(xiàn)值至埶與晉通年金規(guī)值垂數(shù)兩時年金現(xiàn)值蕪數(shù)二譽(yù)通矩金現(xiàn)值素?cái)?shù)漢（l+i復(fù)利終值系敎與普通穿樂終值來埶普通年金終值系埶二（夏利終T直系魏-門h盲利現(xiàn)值系數(shù)與苦通年金諷偵系數(shù)普i證年金現(xiàn)值系數(shù)二C1-®利現(xiàn)值系數(shù)）h1+名義利率=（1+實(shí)際利率）（1+通貨膨脹率）：實(shí)際利率=（1+名義利率）/（ 1+通貨膨脹率）-1標(biāo)準(zhǔn)差率=標(biāo)準(zhǔn)差/期望值：標(biāo)準(zhǔn)差率越大，風(fēng)險(xiǎn)越大。風(fēng)險(xiǎn)矩陣：以風(fēng)險(xiǎn)后果嚴(yán)重程度為縱坐標(biāo)、以風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生可能性為橫坐標(biāo)。風(fēng)險(xiǎn)管理原則：融合性原則、全面性原則、重要性原則、平衡性原則。風(fēng)險(xiǎn)對策：規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、減少風(fēng)險(xiǎn)、轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)（投保、外包等

8、）、接受風(fēng)險(xiǎn)（風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)-直接沖減利潤等、風(fēng)險(xiǎn)自保-預(yù)留風(fēng)險(xiǎn)金/計(jì)提減值準(zhǔn)備等）兩項(xiàng)證券資產(chǎn)組合相關(guān)系數(shù)與組合風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系：（1 ）相關(guān)系數(shù)=1 （完全正相關(guān)）：資產(chǎn)組合不等抵消任何風(fēng)險(xiǎn)；（2 ）相關(guān)系數(shù)=-1 （完全負(fù)相關(guān)）：資產(chǎn)組合可以最大程度地抵消風(fēng)險(xiǎn)；（3）-1相關(guān)系數(shù)1 :資產(chǎn)組合可以分散部分風(fēng)險(xiǎn)。非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)（特有風(fēng)險(xiǎn)、特殊風(fēng)險(xiǎn)、可分散風(fēng)險(xiǎn)）可以通過增加組合中資產(chǎn)的數(shù)量而最終消除，系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)（市場風(fēng)險(xiǎn)、不可分散風(fēng)險(xiǎn)）不能隨著組合中資產(chǎn)數(shù)量的增加而消除。證券資產(chǎn)組合的B系數(shù)是所有單項(xiàng)資產(chǎn)B系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)，權(quán)數(shù)為各種資產(chǎn)在證券組合中所占的價值比例。B系數(shù)反映系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的大小，不能衡量非系

9、統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。市場組合相對于它自己的B系數(shù)是1 ,單項(xiàng)資產(chǎn)的B系數(shù)： 3=1 ,說明該資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)程度與市場組合的風(fēng)險(xiǎn)一致; 3>1，說明該資產(chǎn)報(bào)酬率的波動幅度大于一般市場的波動幅度； 3<1 ,說明該資產(chǎn)報(bào)酬率的波動幅度小于一般市場的波動幅度； 3=0，說明該資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)程度等于0,為無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)； 絕大多數(shù)資產(chǎn)的3系數(shù)是大于零的。如果3系數(shù)是負(fù)數(shù)，表明這類資產(chǎn)收益與市場平均收 益的變化方向相反。資本資產(chǎn)定價模型：必要報(bào)酬率 R=Rf+ 3*（Rm-Rf）=無風(fēng)險(xiǎn)利率+風(fēng)險(xiǎn)收益率無風(fēng)險(xiǎn)利率Rf=純粹利率（資金的時間價值）+通貨膨脹補(bǔ)償率風(fēng)險(xiǎn)收益率=3*（Rm-Rf）。其中，（Rm-R

10、f）也稱市場風(fēng)險(xiǎn)溢酬、市場組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率、股票 市場的風(fēng)險(xiǎn)收益率；Rm也稱市場組合的平均收益率。（Rm-Rf）市場風(fēng)險(xiǎn)溢酬反映的是市場作為整體對風(fēng)險(xiǎn)的平均容忍”程度，如果市場對風(fēng)險(xiǎn)的平均容忍程度越高，則市場風(fēng)險(xiǎn)溢酬越小。資本資產(chǎn)定價模型的局限性：（1）某些資產(chǎn)或企業(yè)的3值難以估計(jì)，特別是對一些缺乏歷史數(shù)據(jù)的新興行業(yè)；（2 ）由于經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不確定性和不斷變化，使得依據(jù)歷史數(shù)據(jù)估算的3值對未來的指導(dǎo)作用必然要大打折扣；（3 ） CAPM是建立在一系列假設(shè)之上的，其中一些假設(shè)與實(shí)際情況有較大的偏差，使得CAPM的有效性受到質(zhì)疑。這些假設(shè)包括：市場是均衡的并不存在摩擦； 市場參與者都是理性的； 不存

11、在交易費(fèi)用；稅收不影響資產(chǎn)的 選擇和交易等。約束性固定成本（經(jīng)營能力成本）：管理當(dāng)局的短期決策行動不能改變其具體數(shù)額的固定成本，如保險(xiǎn)費(fèi)、房屋租金、固定資產(chǎn)折舊、管理人員基本工資等。由既定的生產(chǎn)能力決定，是維護(hù)企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營必不可少的成本。酌量性固定成本（經(jīng)營方針成本）：管理當(dāng)局的短期決策行動能改變其數(shù)額的固定成本。如 廣告費(fèi)、職工培訓(xùn)費(fèi)、新產(chǎn)品研究開發(fā)費(fèi)等。取決于管理當(dāng)局的決策行動，關(guān)系到企業(yè)的競 3=1 ,說明該資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)程度與市場組合的風(fēng)險(xiǎn)一致; 3>1，說明該資產(chǎn)報(bào)酬率的波動幅度大于一般市場的波動幅度； 3<1 ,說明該資產(chǎn)報(bào)酬率的波動幅度小于一般市場的波動幅度； 3

12、=0，說明該資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)程度等于0,為無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)； 絕大多數(shù)資產(chǎn)的3系數(shù)是大于零的。如果3系數(shù)是負(fù)數(shù)，表明這類資產(chǎn)收益與市場平均收 益的變化方向相反。資本資產(chǎn)定價模型：必要報(bào)酬率 R=Rf+ 3*（Rm-Rf）=無風(fēng)險(xiǎn)利率+風(fēng)險(xiǎn)收益率無風(fēng)險(xiǎn)利率 Rf= 純粹利率（資金的時間價值） +通貨膨脹補(bǔ)償率風(fēng)險(xiǎn)收益率=3*（Rm-Rf）。其中，（Rm-Rf）也稱市場風(fēng)險(xiǎn)溢酬、市場組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率、股票 市場的風(fēng)險(xiǎn)收益率；Rm也稱市場組合的平均收益率。（Rm-Rf）市場風(fēng)險(xiǎn)溢酬反映的是市場作為整體對風(fēng)險(xiǎn)的平均容忍”程度，如果市場對風(fēng)險(xiǎn)的平均容忍程度越高,則市場風(fēng)險(xiǎn)溢酬越小。資本資產(chǎn)定價模型的局限性： （

13、1）某些資產(chǎn)或企業(yè)的 3值難以估計(jì),特別是對一些缺乏歷 史數(shù)據(jù)的新興行業(yè)； （2）由于經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不確定性和不斷變化,使得依據(jù)歷史數(shù)據(jù)估算的3值對未來的指導(dǎo)作用必然要大打折扣；（3）CAPM 是建立在一系列假設(shè)之上的,其中一些假設(shè)與實(shí)際情況有較大的偏差，使得CAPM的有效性受到質(zhì)疑。這些假設(shè)包括：市場是均衡的并不存在摩擦； 市場參與者都是理性的； 不存在交易費(fèi)用； 稅收不影響資產(chǎn)的 選擇和交易等。約束性固定成本（經(jīng)營能力成本） ：管理當(dāng)局的短期決策行動不能改變其具體數(shù)額的固定成 本,如保險(xiǎn)費(fèi)、房屋租金、固定資產(chǎn)折舊、管理人員基本工資等。由既定的生產(chǎn)能力決定, 是維護(hù)企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營必不可少的成本

14、。酌量性固定成本（經(jīng)營方針成本） ： 管理當(dāng)局的短期決策行動能改變其數(shù)額的固定成本。如 廣告費(fèi)、職工培訓(xùn)費(fèi)、新產(chǎn)品研究開發(fā)費(fèi)等。 取決于管理當(dāng)局的決策行動, 關(guān)系到企業(yè)的競第三章預(yù)算管理近三年平均分 9分，題型包括單項(xiàng)選擇題、多項(xiàng)選擇題、判斷題、計(jì)算題，可能出現(xiàn)綜合題預(yù)算的特征：（1）預(yù)算與企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)保持一致；（2）數(shù)量化和可執(zhí)行性 是預(yù)算最主要的特征。預(yù)算的分類：（1 ）業(yè)務(wù)預(yù)算/經(jīng)營預(yù)算：與企業(yè)日常經(jīng)營活動直接相關(guān)的經(jīng)營業(yè)務(wù)的各種預(yù)算，包括銷售預(yù)算、生產(chǎn)預(yù)算、直接材料預(yù)算、直接人工預(yù)算、制造費(fèi)用預(yù)算、產(chǎn)品成本預(yù)算、銷售費(fèi)用預(yù)算、管理費(fèi)預(yù)算等；（2 ）專門決策預(yù)算：企業(yè)不經(jīng)常發(fā)生的、一次性的重要決策預(yù)算，如資本支出預(yù)算；（3）財(cái)務(wù)預(yù)算：是全面預(yù)算體系的最后環(huán)節(jié)，主要包括現(xiàn)金預(yù)算、預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表（預(yù)計(jì)利潤表、預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表等），能夠綜合反映各項(xiàng)業(yè)務(wù)預(yù)算和各項(xiàng)專門決策預(yù)算。業(yè)務(wù)預(yù)算/經(jīng)營預(yù)算、專門決策預(yù)算為輔助預(yù)算（分預(yù)算），財(cái)務(wù)預(yù)算為總預(yù)算。企業(yè)董事會或類似結(jié)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對企業(yè)預(yù)算的管理工作負(fù)總責(zé)。銷售預(yù)算是整個預(yù)算的編制起點(diǎn)，其他預(yù)算的編制都以銷售預(yù)算為基礎(chǔ)。生產(chǎn)預(yù)算是業(yè)務(wù)預(yù)算中唯一只使用實(shí)物量指標(biāo)的預(yù)算，只涉及實(shí)物量指標(biāo)，不涉及價值量指