CMA美國(guó)注冊(cè)管理會(huì)計(jì)師l考試《CMA中文Part2》第1到6章題庫(kù)100題含答案（測(cè)考342版）

1、cma美國(guó)注冊(cè)管理會(huì)計(jì)師l考試cma中文part2第1到6章題庫(kù)100題含答案1. 題型：簡(jiǎn)答題       city properties 公司最近在城市繁華擁擠的區(qū)域購(gòu)買了一座歷史建筑。該建筑已經(jīng)空置多年，盡管鄰居們對(duì)于恢復(fù)建筑的歷史輝煌感到很興奮，但同時(shí)他們不愿意接受新居民的增加，因?yàn)檫@會(huì)增加額外的交通負(fù)擔(dān)，停車場(chǎng)也會(huì)變得擁堵。city properties公司購(gòu)買該建筑就是希望能夠?qū)ζ溥M(jìn)行翻新，并建造12個(gè)公寓單元，從而使得項(xiàng)目盈利。該建筑擁有足夠的空間來(lái)設(shè)置12個(gè)停車點(diǎn)，以便緩解停車壓力。然而，建筑周圍的鄰居要求公司只設(shè)計(jì)四個(gè)公寓單元，而這對(duì)公

2、司來(lái)說(shuō)是不可行的。city properties公司需要獲得社區(qū)的支持，以便獲得設(shè)計(jì)12個(gè)居住單元的特殊使用許可。問(wèn)題:1. a.請(qǐng)解釋財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)。    b.上述場(chǎng)景中都出現(xiàn)了哪些不同風(fēng)險(xiǎn)類型?2.根據(jù)上述場(chǎng)景，請(qǐng)使用coso的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理模型 ( erm模型)，確認(rèn)和說(shuō)明city properties公司在風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程中應(yīng)采取哪些關(guān)鍵步驟。3.請(qǐng)確認(rèn)和闡述city properties公同可以采取的四種風(fēng)險(xiǎn)削減戰(zhàn)略。4. 請(qǐng)闡明對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度將如何影響風(fēng)險(xiǎn)管理。 考點(diǎn) 待確定 解析 見(jiàn)答案2. 題型：?jiǎn)芜x題尼爾森產(chǎn)業(yè)公司息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)了17%。在同期，

3、其稅后凈利潤(rùn)增長(zhǎng)了42%。本年度該公司財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)（dfl）為：a2.47b1.70c1.68d4.20 考點(diǎn) 第2節(jié)財(cái)務(wù)比率 解析 dfl是稅后凈利潤(rùn)變化的百分比除以營(yíng)業(yè)利潤(rùn)變化的百分比（息稅前利潤(rùn)，或ebit）后得到的結(jié)果。尼爾森產(chǎn)業(yè)公司的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)計(jì)算如下：dfl = 稅后凈利潤(rùn)變化的百分比 / 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)變化的百分比（ebit）尼爾森產(chǎn)業(yè)公司 dfl = 42% / 17% = 2.47。3. 題型：?jiǎn)芜x題下列哪項(xiàng)是國(guó)際投資多元化的益處？a國(guó)際投資多元化的公司受到單個(gè)國(guó)家利率變動(dòng)的影響較少b國(guó)際投資多元化的公司可以選擇在哪個(gè)國(guó)家繳納所得稅c國(guó)際投資多元化的公司不需要支付關(guān)稅d國(guó)際投資多

4、元化的公司可以雇傭更多員工 考點(diǎn) 第6節(jié)國(guó)際金融 解析 國(guó)際投資多元化的公司能夠減少由于一個(gè)國(guó)家利率變動(dòng)或政治動(dòng)蕩造成的風(fēng)險(xiǎn)。在某些情況下，他們可以節(jié)省運(yùn)輸成本，如在另一個(gè)國(guó)家開(kāi)設(shè)工廠的日本汽車制造商不需要運(yùn)輸車輛。然而，國(guó)際投資多元化并不能使公司免于支付關(guān)稅，公司也不能簡(jiǎn)單地選擇在那個(gè)國(guó)家繳納所得稅。4. 題型：?jiǎn)芜x題安德森電纜公司欲計(jì)算其資產(chǎn)報(bào)酬率（roa）。已知凈資產(chǎn)收益率（roe）為12%，負(fù)債比率是40%。roa是多少？a20%b4.8%c7.2%d12% 考點(diǎn) 第3節(jié)獲利能力分析 解析 使用杜邦模型分析凈資產(chǎn)收益率。杜邦的凈資產(chǎn)收益率= roa×（平均資產(chǎn)總額/股東權(quán)益）

5、由于債務(wù)比例是0.40，則資產(chǎn)/股東權(quán)益為1 / 0.60。因此，roa就等于0.60×凈資產(chǎn)收益率，即0.60×12% = 7.2%。5. 題型：?jiǎn)芜x題銷售總額和變動(dòng)成本總額之間的差異是：a營(yíng)業(yè)毛利潤(rùn)b凈利潤(rùn)c邊際貢獻(xiàn)d盈虧平衡點(diǎn) 考點(diǎn) 第3節(jié)獲利能力分析 解析 邊際貢獻(xiàn)的定義為銷售總額減去變動(dòng)成本總額。 6. 題型：?jiǎn)芜x題zyx公司的年度報(bào)表中銷售總額為16,000,000美元，毛利率為37.5%，期初和期末的庫(kù)存分別為483,000美元和517,000美元，問(wèn)它的存貨周轉(zhuǎn)率是多少？a10 次b20 次c2 次d12 次 考點(diǎn) 第2節(jié)財(cái)務(wù)比率 解析 存貨周轉(zhuǎn)率是由產(chǎn)品銷

6、售成本除以平均庫(kù)存計(jì)算得到，毛利潤(rùn)是銷售額減去產(chǎn)品銷售成本（cogs）得出。給出毛利率為37.5%，那么可以求出毛利潤(rùn)是6,000,000美元，而產(chǎn)品銷售成本是10,000,000美元。平均存貨是期初和期末存貨的平均數(shù)，即（483,000 + 517,000）/ 2 = 500,000美元。因此，存貨周轉(zhuǎn)率是10,000,000美元/ 500,000美元，即 20次，這意味著一年平均銷售存貨20次。7. 題型：?jiǎn)芜x題本年度，貝弗利工業(yè)公司庫(kù)存周轉(zhuǎn)率為10，毛利率為30%，凈利率為4%，平均庫(kù)存為21,000美元。該公司本年度銷售凈額是多少？a$2,800,000b$700,000c$210,0

7、00d$300,000 考點(diǎn) 第2節(jié)財(cái)務(wù)比率 解析 因?yàn)槠骄鶐?kù)存是21,000美元，存貨周轉(zhuǎn)率是10，商品銷售成本（cogs）是210,000美元。由于毛利率為30%，該公司的商品銷售成本（cogs）是70%的銷售凈額。因此，銷售凈額是300,000美元。8. 題型：?jiǎn)芜x題edwards products 公司剛剛開(kāi)發(fā)了一種新產(chǎn)品，該產(chǎn)品的制造成本為每單位$30。市場(chǎng)營(yíng)銷總監(jiān)為該新產(chǎn)品制定了三種影響方案。方案x：產(chǎn)品售價(jià)為$36，公司銷售人員從銷售該產(chǎn)品中可獲取10%的傭金，沒(méi)有廣告支出。預(yù)計(jì)年銷量為10,000 單位。方案y：產(chǎn)品售價(jià)為$38，公司銷售人員從銷售該產(chǎn)品中可獲取10%的傭金，廣

8、告支出為$30,000。預(yù)計(jì)年銷量為12,000 單位。方案z：依靠批發(fā)商來(lái)處理該產(chǎn)品。edwards 公司以每單位$32 的價(jià)格向批發(fā)商銷售該產(chǎn)品，無(wú)銷售費(fèi)用。預(yù)計(jì)年銷量為14,000 單位。按凈利潤(rùn)由高到低的順序給這三種方案排序，正確的順序是：ax, y, z.by, z, x.cz, x, y.dz, y, x. 考點(diǎn) 第2節(jié)邊際分析 解析 方案z 是盈利性最好的，凈利潤(rùn)為$28,000，方案x 的凈利潤(rùn)為$24,000，方案y 的盈利性最差，凈利潤(rùn)為$20,400。計(jì)算如下：方案z：($32 - $30) * 14,000=$28,000方案x：$36 - $3 ($36* 10%)

9、* 10,000=$24,000方案y：$38 - $30 ($38 * 10%) * 12,000=a + $30,000，a =$20,4009. 題型：?jiǎn)芜x題basic computer 公司（簡(jiǎn)稱“bcc”）采用競(jìng)標(biāo)定價(jià)銷售微型計(jì)算機(jī)，并以全部成本為基礎(chǔ)進(jìn)行報(bào)價(jià)。全部成本包括預(yù)估的材料費(fèi)、人工費(fèi)、可變制造成本、固定制造費(fèi)用、合理的增量計(jì)算機(jī)裝配管理費(fèi)用，再加上全部成本10%的回報(bào)。bcc 公司認(rèn)為每計(jì)算機(jī)超過(guò)$925 的報(bào)價(jià)是不太可能被考慮的。bcc 公司在正常產(chǎn)出水平下，目前的成本結(jié)構(gòu)為：材料費(fèi)每臺(tái)計(jì)算機(jī)$500，每人工小時(shí)$20。裝配、測(cè)試每臺(tái)計(jì)算機(jī)需12 人工小時(shí)。bcc 公司的

10、可變制造費(fèi)用為每人工小時(shí)$2，固定制造費(fèi)用為每人工小時(shí)$3，增量管理費(fèi)用為每裝配一臺(tái)計(jì)算機(jī)$8。公司接到教育委員會(huì)500 臺(tái)電腦訂單的競(jìng)標(biāo)邀請(qǐng)。bcc 公司的經(jīng)理希望全力競(jìng)標(biāo)該訂單。因?yàn)樵撚唵螌?duì)bcc 公司而言是個(gè)大訂單，并很可能使公司得到其他教育機(jī)構(gòu)的訂單，經(jīng)理非常希望提交能夠中標(biāo)的報(bào)價(jià)，但是價(jià)格又必須不能使當(dāng)前凈利潤(rùn)受到不利影響。經(jīng)理相信該訂單能被現(xiàn)有產(chǎn)能消化。則應(yīng)該向bcc 公司的經(jīng)理推薦下列哪項(xiàng)競(jìng)標(biāo)價(jià)？a$764.00.b$772.00.c$849.20.d$888.80. 考點(diǎn) 第2節(jié)邊際分析 解析 bcc 公司的競(jìng)標(biāo)價(jià)應(yīng)為每臺(tái)$772，因?yàn)樵搩r(jià)格覆蓋了所有的增量成本，計(jì)算如下：材料

11、費(fèi)用： $500直接人工費(fèi)用： 240 ($20*12)可變制造成本： 24 ($2*12)管理費(fèi)用：8競(jìng)標(biāo)價(jià)： $77210. 題型：?jiǎn)芜x題某制造企業(yè)利潤(rùn)表顯示銷售額為50,000,000美元，產(chǎn)品制造成本是25,000,000美元。如果期初和期末完工產(chǎn)品的存貨分別為3,000,000美元和4,000,000美元，下列哪項(xiàng)陳述是正確的？a毛利潤(rùn)是26,000,000美元b毛利潤(rùn)是25,000,000美元c邊際貢獻(xiàn)是25,000,000美元d毛利潤(rùn)是24,000,000美元 考點(diǎn) 第2節(jié)財(cái)務(wù)比率 解析 毛利潤(rùn)是銷售額減去產(chǎn)品銷售成本。商品銷售成本=期初完工產(chǎn)品存貨成本+產(chǎn)品制造費(fèi)用-期末完工產(chǎn)

12、品存貨成本，即（3000,000美元+ 25,000,000美元-4,000,000美元) = 24,000,000美元。因此，毛利潤(rùn) = 50,000,000美元-24,000,000美元 = 26,000,000美元 11. 題型：?jiǎn)芜x題下列哪項(xiàng)債務(wù)工具的期限長(zhǎng)于10 年？a債券b票據(jù)c動(dòng)產(chǎn)抵押貸款d金融租賃 考點(diǎn) 第3節(jié)籌集資本 解析 債券是一種長(zhǎng)期債務(wù)工具，其期限經(jīng)常為10 年或10 年以上。如某證券的期限短于10 年，一般稱之為票據(jù)。12. 題型：?jiǎn)芜x題韋爾拉公司正在考慮采用以下兩個(gè)方案中的一個(gè)，方案將在明年1月1日生效。方案1：采購(gòu)新的精加工機(jī)床機(jī)器的成本為1,000,000美元，

13、其使用壽命為五年。稅前100,000美元凈現(xiàn)金流是由于人工成本節(jié)約產(chǎn)生，采用直線法計(jì)提折舊費(fèi)，以用于財(cái)務(wù)報(bào)表的編制和稅務(wù)申報(bào)。作為購(gòu)買激勵(lì)，針對(duì)他們目前已提足折舊的加工機(jī)床，韋爾拉公司收到50,000美元的以舊換新的交易津貼，方案2：外包工作韋爾拉公司可以向lm公司外包五年的工作，每年的成本為200,000美元。如果他們外包工作，韋爾拉公司將報(bào)廢已提足折舊的加工機(jī)床。韋爾拉公司的所得稅稅率為40%。加權(quán)平均資本成本是10%。采購(gòu)新加工機(jī)床的凈現(xiàn)值為：a434,424美元的凈現(xiàn)金流出。b369,260美元的凈現(xiàn)金流出。c229,710美元的凈現(xiàn)金流出。d267,620美元的凈現(xiàn)金流出。 考點(diǎn) 第

14、2節(jié)現(xiàn)金流量折現(xiàn)分析 解析 投資新機(jī)器每年的現(xiàn)金流入計(jì)算如下：投資的年現(xiàn)金流量（每年節(jié)省年折舊費(fèi)）×（1稅率）+年折舊費(fèi)年折舊費(fèi)=（成本交易津貼）/ 5年的使用壽命=（1,000,000美元50,000美元）/ 5年190,000美元投資的年現(xiàn)金流量（100,000美元190,000美元）×（10.4）+ 190,000美元= 136,000美元收購(gòu)新加工機(jī)床的凈現(xiàn)值（npv）計(jì)算如下：新機(jī)器的凈現(xiàn)值=初始投資+年現(xiàn)金流量×（年金現(xiàn)值系數(shù)，i= 10，n = 5）=950,000美元+136,000美元×3.791=434424美元，這是凈現(xiàn)金流出。13

15、. 題型：?jiǎn)芜x題下列哪個(gè)陳述描述了實(shí)值期權(quán)的內(nèi)容?a合同行使時(shí)立即支付所有者行權(quán)收益b合同所有者決定不出售標(biāo)的資產(chǎn)c執(zhí)行價(jià)超過(guò)標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格d所有者可以在到期日前的任何時(shí)間行使期權(quán) 考點(diǎn) 第2節(jié)長(zhǎng)期財(cái)務(wù)管理 解析 期權(quán)會(huì)產(chǎn)生不同的收益，實(shí)值期權(quán)要求合同行使時(shí)立即支付所有者行權(quán)收益。14. 題型：?jiǎn)芜x題風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與管理層對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度有關(guān)。風(fēng)險(xiǎn)厭惡管理團(tuán)隊(duì)典型地：a不優(yōu)先緩解風(fēng)險(xiǎn)b更可能花錢來(lái)減輕風(fēng)險(xiǎn)c不愿意花時(shí)間來(lái)減輕風(fēng)險(xiǎn)d不愿意花錢來(lái)減輕風(fēng)險(xiǎn) 考點(diǎn) 待確定 解析 除了估計(jì)潛在的風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與管理層對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度有關(guān)。風(fēng)險(xiǎn)厭惡管理團(tuán)隊(duì)愿意花錢和時(shí)間來(lái)減輕風(fēng)險(xiǎn)。潛在風(fēng)險(xiǎn)越大，管理者愿意花更多的時(shí)間和

16、資金來(lái)最小化風(fēng)險(xiǎn)或減輕風(fēng)險(xiǎn)。 15. 題型：?jiǎn)芜x題完全無(wú)彈性的需求意味著：a價(jià)格增加會(huì)導(dǎo)致需求減少b價(jià)格變化不會(huì)導(dǎo)致需求變化c當(dāng)價(jià)格上漲時(shí)，消費(fèi)者需求將減少；但是當(dāng)價(jià)格下跌時(shí)，需求不增加d價(jià)格的下降將導(dǎo)致需求大量增加 考點(diǎn) 第3節(jié)定價(jià) 解析 完全無(wú)彈性的需求意味著當(dāng)價(jià)格變化時(shí)，需求沒(méi)有變化。必要品如胰島素是完全無(wú)彈性的需求。16. 題型：?jiǎn)芜x題一個(gè)組織想量化兩個(gè)事件可能發(fā)生的預(yù)期損失。系統(tǒng)分析員估計(jì)，產(chǎn)品開(kāi)發(fā)數(shù)據(jù)庫(kù)中未經(jīng)授權(quán)的信息變更的潛在經(jīng)濟(jì)損失是2000000美元，并且發(fā)生的可能性是5%。此外，如果整個(gè)計(jì)算機(jī)實(shí)驗(yàn)室被大火毀損，潛在的最大損失是5000000美元，發(fā)生的可能性為1%。這些事件

17、的預(yù)計(jì)損失總額是：a$0。b$50,000。c$100,000。d$150,000。 考點(diǎn) 第1節(jié)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn) 解析 預(yù)期損失值可以通過(guò)潛在的損失乘以發(fā)生的可能性，進(jìn)行量化。組織的兩個(gè)項(xiàng)目預(yù)期損失值=2000000美元×0.05+5000000美元×0.01150000美元。 17. 題型：?jiǎn)芜x題davis retail 公司在賒購(gòu)$750,000 的轉(zhuǎn)售商品前，擁有$7,500,000 的流動(dòng)資產(chǎn)，且流動(dòng)比率為2.3。則采購(gòu)后，流動(dòng)比率將a仍為2.3b高于2.3c低于2.3d精確為2.53 考點(diǎn) 第2節(jié)財(cái)務(wù)比率 解析 采購(gòu)后，davis 公司的流動(dòng)比率將低于2.3。計(jì)算如下：

18、采購(gòu)前：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=$7,500,000/ x=2.3，x=$3,260,870。采購(gòu)后：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=($7,500,000 + $750,000)/($3,260,870 +$750,000)=2.05，2.05<2.3。18. 題型：?jiǎn)芜x題某公司擁有500,000美元的流動(dòng)資產(chǎn)和1,500,000美元的固定資產(chǎn)，它的實(shí)收資本為100,000美元，留存收益為1,100,000美元。問(wèn)其債務(wù)權(quán)益比率是多少？a0.27b0.25c0.67d0.73 考點(diǎn) 第2節(jié)財(cái)務(wù)比率 解析 債務(wù)權(quán)益比率等于債務(wù)總額除以權(quán)益總額。債務(wù)總額為800,000美元（2,000

19、,000美元資產(chǎn)總額減去1,200,000美元權(quán)益總額），因此，債務(wù)權(quán)益比率為0.67（800,000美元 / 1,200,000美元） 19. 題型：?jiǎn)芜x題比較依據(jù)歷史成本和公允價(jià)值計(jì)算的財(cái)務(wù)比率。下面哪些說(shuō)法是正確的？i.公允價(jià)值的披露可以補(bǔ)充歷史成本比率分析。ii.如果市場(chǎng)價(jià)格下降，運(yùn)用公允價(jià)值計(jì)算的比率將比使用歷史成本計(jì)算的結(jié)果更好。iii.如果市場(chǎng)價(jià)格下降，運(yùn)用公允價(jià)值計(jì)算的比率將比使用歷史成本計(jì)算的結(jié)果更差。iv.如果市場(chǎng)價(jià)格上漲，采用公允價(jià)值計(jì)算的比率將比使用歷史成本計(jì)算的更高。ai，iii，ivbi，iiicii，iii，ivdi，ii，iv 考點(diǎn) 第4節(jié)特殊事項(xiàng) 解析 公允價(jià)

20、值的披露可以彌補(bǔ)以歷史成本計(jì)算的比率分析的不足。如果市場(chǎng)價(jià)格下降，運(yùn)用公允價(jià)值計(jì)算的比率將比使用歷史成本計(jì)算的結(jié)果更差。如果市場(chǎng)價(jià)格上漲時(shí)，采用公允價(jià)值計(jì)算的比率將比使用歷史成本計(jì)算的更高。20. 題型：?jiǎn)芜x題遠(yuǎn)期合約和期權(quán)的根本區(qū)別是什么？a期權(quán)雙方都有義務(wù)履行期權(quán)合約，而遠(yuǎn)期合約條款對(duì)雙方并無(wú)約束b期權(quán)的支出是不對(duì)稱的，而遠(yuǎn)期合約的支出是對(duì)稱c遠(yuǎn)期合約是在交易所進(jìn)行交易的，期權(quán)是個(gè)人之間的協(xié)議d期權(quán)有指定的到期日，遠(yuǎn)期合約可以在到期日前出售 考點(diǎn) 第2節(jié)長(zhǎng)期財(cái)務(wù)管理 解析 期權(quán)是非對(duì)稱的償付機(jī)制，作為買方，開(kāi)始要掏錢等到行權(quán)日或是在行權(quán)期間，可以單方面的享受權(quán)利，而作為賣方，一開(kāi)始會(huì)先得到

21、期權(quán)費(fèi)，等到期只有履行合同的義務(wù)；而遠(yuǎn)期合約它的償付機(jī)制比較對(duì)稱，雙方都有權(quán)利去按照合同履行； 21. 題型：?jiǎn)芜x題下列哪個(gè)比率并不衡量一個(gè)公司有效地利用其資產(chǎn)的能力？a流動(dòng)比率b庫(kù)存周數(shù)天數(shù)c資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率d平均收款期 考點(diǎn) 第2節(jié)財(cái)務(wù)比率 解析 流動(dòng)比率測(cè)算資產(chǎn)的流動(dòng)性，而其它所有的比率，是衡量一個(gè)公司有效地利用其資產(chǎn)的能力。 22. 題型：?jiǎn)芜x題dexterproducts 公司在每個(gè)月的15 號(hào)、30 號(hào)收到來(lái)自主要供應(yīng)商的價(jià)值$25,000 的商品。商品的付款條件為1/15, n/ 45，dexter 公司一直放棄現(xiàn)金折扣于到期日付款。某當(dāng)?shù)劂y行為dexter 公司提供利率為10%的貸款

22、。若dexter公司從銀行借款并用該資金在現(xiàn)金折扣期內(nèi)支付貨款，則dexter 公司每年將因此節(jié)約a$525b$1,050c$1,575d$2,250 考點(diǎn) 第4節(jié)營(yíng)運(yùn)資本管理 解析 接受現(xiàn)金折扣的節(jié)約額=1% *$25,000*24 = $6,000；支付給銀行的利息費(fèi)用=10% * $24,750 / 12*24 = $4,950；凈節(jié)約額=$6,000-$4,950=$1,050。23. 題型：?jiǎn)芜x題下列哪種定價(jià)方法通常被用于競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，用于管理企業(yè)以便經(jīng)營(yíng)獲利？a高峰負(fù)荷定價(jià)法b市場(chǎng)定價(jià)法c目標(biāo)定價(jià)法d傳統(tǒng)成本法 考點(diǎn) 第3節(jié)定價(jià) 解析 在目標(biāo)成本法下，目標(biāo)價(jià)格表示可能向產(chǎn)品或服務(wù)收取的

23、最高可允許價(jià)格。目標(biāo)價(jià)格是一個(gè)潛在客戶基于其價(jià)值感知愿意支付的估計(jì)金額。目標(biāo)價(jià)格也反映了企業(yè)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的理解。從最后的結(jié)果來(lái)看，一個(gè)目標(biāo)價(jià)格應(yīng)該提供給客戶一個(gè)可接受的價(jià)格，也能為企業(yè)提供一個(gè)可接受的回報(bào)。 24. 題型：?jiǎn)芜x題calvin公司正在考慮購(gòu)買新的最先進(jìn)的機(jī)器來(lái)替換手動(dòng)機(jī)器。calvin公司的有效所得稅稅率為40%，資本成本為12%，現(xiàn)有設(shè)備和新設(shè)備的相關(guān)數(shù)據(jù)如下所示：現(xiàn)有設(shè)備已經(jīng)服務(wù)7年，現(xiàn)在可以$25,000出售。若購(gòu)買并使用新機(jī)器，calvin公司預(yù)計(jì)年度稅前人力成本的節(jié)約額為$30,000。 如果采購(gòu)新機(jī)器，則第一年增量現(xiàn)金流的金額為a$18,000b$24,000c$30,

24、000d$45,000 考點(diǎn) 待確定 解析 calvin公司第一年的現(xiàn)金流為$24,000,計(jì)算如下 25. 題型：?jiǎn)芜x題對(duì)于某給定的投資項(xiàng)目，使現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的利率被稱為：a要求的報(bào)酬率b回收期率c內(nèi)含報(bào)酬率d資本成本 考點(diǎn) 待確定 解析 內(nèi)含報(bào)酬率是使投資項(xiàng)目產(chǎn)生的未來(lái)凈現(xiàn)金流的現(xiàn)值等于項(xiàng)目初始現(xiàn)金流出量的折現(xiàn)率。 26. 題型：?jiǎn)芜x題市場(chǎng)定價(jià)法不考慮：a內(nèi)部生產(chǎn)限制b客戶對(duì)價(jià)格策略的反應(yīng)c競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手d客戶的需求和想法 考點(diǎn) 第3節(jié)定價(jià) 解析 市場(chǎng)定價(jià)很少允許公司設(shè)置的價(jià)格高于或低于市場(chǎng)價(jià)格。通過(guò)市場(chǎng)定價(jià),公司考慮客戶的期望和想法是什么,確定競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的意圖,并且預(yù)計(jì)客戶和競(jìng)

25、爭(zhēng)對(duì)手將對(duì)它的定價(jià)作出怎樣的反映。27. 題型：?jiǎn)芜x題下列所有陳述準(zhǔn)確地描述了沉沒(méi)成本，除了：a決策時(shí)它們應(yīng)被忽略b它們并不能使得未來(lái)利潤(rùn)水平有所差異c不管考慮何種選擇，它們是相同的d通過(guò)停止經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，它們可以全部或部分消除 考點(diǎn) 第2節(jié)邊際分析 解析 根據(jù)定義，沉沒(méi)成本（或歷史成本）是一個(gè)已經(jīng)發(fā)生成本，它并不隨著現(xiàn)在或?qū)?lái)的決定而改變。不管考慮何種選擇，它們是相同的。除了潛在的利潤(rùn)和所得稅影響，沉沒(méi)成本不并不能使得未來(lái)利潤(rùn)水平有所差異。通過(guò)停止經(jīng)營(yíng)活動(dòng)可以消除的成本是可避免成本。28. 題型：?jiǎn)芜x題愛(ài)德華茲產(chǎn)品公司剛剛開(kāi)發(fā)了一個(gè)新產(chǎn)品，其變動(dòng)生產(chǎn)成本是每單位30美元。銷售部經(jīng)理為這種新產(chǎn)品確

26、定了三個(gè)營(yíng)銷方法。方案x設(shè)定36美元的銷售價(jià)格，讓公司銷售人員提成10%的傭金，沒(méi)有廣告計(jì)劃。預(yù)計(jì)年銷售量將達(dá)到10000單位。方案y設(shè)定38美元的銷售價(jià)格，讓公司的銷售人員提成10%的傭金，并花費(fèi)30000美元進(jìn)行廣告以支持他們銷售。預(yù)計(jì)年銷售量將達(dá)到12000單位。方案z依靠零售商來(lái)銷售產(chǎn)品。愛(ài)德華茲將以每單位32美元出售新產(chǎn)品給零售商，不發(fā)生銷售費(fèi)用。預(yù)計(jì)年銷售量將達(dá)到14000單位。按邊際貢獻(xiàn)從高到低將三種方案排序的結(jié)果是ay, z, xbz, x, ycz, y, xdx, y, z 考點(diǎn) 第1節(jié)本/量/利分析 解析 邊際貢獻(xiàn)=（單位銷售價(jià)格單位變動(dòng)成本）×銷售數(shù)量方案x的

27、邊際貢獻(xiàn)計(jì)算如下：方案x的邊際貢獻(xiàn)= （36美元0.1×36美元30美元）×10000單位=2.40×1000）24000美元方案y的邊際貢獻(xiàn)計(jì)算如下：方案y的邊際貢獻(xiàn)= （38美元0.1×38美元30美元）×12000單位30000美 = 4.20美元×1200030000美元20400美元方案z的邊際貢獻(xiàn)計(jì)算如下：方案z的邊際貢獻(xiàn)=（32美元30美元）×14000單位28000美元。29. 題型：?jiǎn)芜x題在以下哪種情況下，a 國(guó)的貨幣相對(duì)于b 國(guó)的貨幣傾向于升值？aa 國(guó)的通貨膨脹率高于b 國(guó)bb 國(guó)的實(shí)際利率高于a 國(guó)c

28、a 國(guó)的收入增長(zhǎng)率較緩慢，使a 國(guó)的進(jìn)口落后于出口，db 國(guó)轉(zhuǎn)為執(zhí)行更嚴(yán)格的貨幣政策 考點(diǎn) 第6節(jié)國(guó)際金融 解析 若a 國(guó)的出口大于進(jìn)口，則a 國(guó)對(duì)于外匯的需求將下降，導(dǎo)致a 國(guó)貨幣升值。30. 題型：?jiǎn)芜x題在決策過(guò)程中，差異成本是：a替代方案的固定成本b替代方案中變化的成本c替代方案的沉沒(méi)成本d替代方案的機(jī)會(huì)成本 考點(diǎn) 第1節(jié)本/量/利分析 解析 差異成本被定義為每個(gè)決策方案中不同的成本。因此，決策者只考慮決策過(guò)程中差異成本；替代方案中不變的成本被認(rèn)為與決策無(wú)關(guān)。31. 題型：?jiǎn)芜x題杰弗里斯公司以每個(gè)單位30美元的價(jià)格銷售單一產(chǎn)品，產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)率是45%，固定成本是每月10000美元。4月份

29、銷量3000個(gè)單位，5月份銷售4000個(gè)單位。5月份營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比4月份營(yíng)業(yè)利潤(rùn)多多少?a$16,500b$30,000c$13,500d$10,000 考點(diǎn) 第1節(jié)本/量/利分析 解析 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的差額計(jì)算如下:營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的差額 =邊際貢獻(xiàn)率×多出的單位數(shù)×單位銷售價(jià)格 =0.45×1000個(gè)單位×30美元= 13500美元。32. 題型：?jiǎn)芜x題交叉匯率如下所示。這些即期匯率為下列哪種情況提供了機(jī)會(huì)：a三角套匯b匯率套期保值c購(gòu)買力平價(jià)d利率平價(jià) 考點(diǎn) 第6節(jié)國(guó)際金融 解析 三角套匯利用了三個(gè)外匯市場(chǎng)間的匯率差異，不同交易的組合通過(guò)這種差異獲取利潤(rùn)。33. 題

30、型：?jiǎn)芜x題mineral 公司的財(cái)務(wù)分析師計(jì)算該公司的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1.5。如果息稅前利潤(rùn)增加5%，那么股東收益將增加a1.50%b3.33%c5.00%d7.50% 考點(diǎn) 第2節(jié)財(cái)務(wù)比率 解析 mineral 公司的股東收益將會(huì)增加7.5%，計(jì)算如下：財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=凈利潤(rùn)變動(dòng)百分比/息稅前利潤(rùn)變動(dòng)百分比，即x/5%=1.5，則x=7.5%。34. 題型：?jiǎn)芜x題某公司取得盈利并有效地利用了杠桿，以下哪一個(gè)比率可能是最大的？a總資產(chǎn)報(bào)酬率（roa）b股東權(quán)益總額報(bào)酬率c投資回報(bào)率（roi）d凈資產(chǎn)收益率（roe） 考點(diǎn) 第2節(jié)財(cái)務(wù)比率 解析 roe等于roa乘以杠桿比率。杠桿比率是總資產(chǎn)對(duì)普通股

31、權(quán)益的比率。如果杠桿是有效的，杠桿比率就大于1。roi是投資回報(bào)率，往往用于評(píng)估部門或者項(xiàng)目。股東權(quán)益總額包括優(yōu)先股，它是財(cái)務(wù)杠桿的組成部分。 35. 題型：?jiǎn)芜x題dayton 公司生產(chǎn)水管行業(yè)用的管彎頭。dayton 公司每單位售價(jià)及變動(dòng)成本如下所示：dayton 公司的實(shí)際生產(chǎn)能力為35,000 單位。dayton 公司的固定成本共為$42,000，有效稅率為50%。如果dayton 公司生產(chǎn)并銷售30,000 單位管彎頭，則凈利潤(rùn)為a$24,000b$45,000c$48,000d$90,000 考點(diǎn) 第1節(jié)本/量/利分析 解析 如果dayton 公司生產(chǎn)并銷售30,000 單位管彎頭，

32、則凈利潤(rùn)為$24,000。計(jì)算如下：貢獻(xiàn)毛利$90,000 30,000* ($10 - $7)；固定成本42,000；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)48,000；所得稅24,000；凈利潤(rùn)$ 24,000。36. 題型：?jiǎn)芜x題anjuli 公司的部分財(cái)務(wù)信息如下（百萬(wàn)美元）：以一年365 天計(jì)算，去年與今年相比，anjuli 公司的存貨銷售天數(shù)（），應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)（）。a增加；增加b增加；下降c下降；增加d下降；下降 考點(diǎn) 第2節(jié)財(cái)務(wù)比率 解析 因?yàn)榻衲甑匿N售額與銷貨成本均增加了，而應(yīng)收賬款平均額與存貨平均額保持不變，所以兩指標(biāo)均增加。37. 題型：?jiǎn)芜x題貝爾運(yùn)輸有限公司以30,000美元的貸款融資購(gòu)進(jìn)新汽車，

33、在五年內(nèi)償還且每年年末分期付款7,900美元。那么貝爾公司支付的年利率大約是多少？a4%。b10%。c5%。d16%。 考點(diǎn) 第2節(jié)現(xiàn)金流量折現(xiàn)分析 解析 貝爾公司支付的年利率大約是初始流入現(xiàn)金30,000美元加上五年內(nèi)年現(xiàn)金流出7,900美元的內(nèi)部收益率。內(nèi)部收益率（irr）是凈現(xiàn)值（npv）等于零時(shí)的折現(xiàn)率。對(duì)于貸款來(lái)說(shuō)，凈現(xiàn)值的計(jì)算如下：凈現(xiàn)值=7,900美元×f-30,000美元其中：f 為 i= irr，n = 5的年金現(xiàn)值系數(shù)f = $30,000 / $7,900 = 3.797 (the present value of annuity at i=irr, n=5)f

34、 = 30,000美元/ 7,900美元= 3.797（在i= irr，n = 5時(shí)的年金現(xiàn)值系數(shù)）利用年金現(xiàn)值表，查看n = 5，i= 10%時(shí)的數(shù)值為3.791。因此，年利率大約為10%。38. 題型：?jiǎn)芜x題考慮下面的情境，關(guān)于選擇項(xiàng)目的確定性等值法如下：5年期投資的年凈現(xiàn)金流入分別是18,000美元，14,400美元，12,600美元，10,800美元，9,000美元估計(jì)的確定性等值因子為95%，90%，80%，75%和50%該項(xiàng)目初始投資總額43,000美元無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是4%可以接受這個(gè)項(xiàng)目嗎？a可以，凈現(xiàn)值為正的5,024美元。b不可以，凈現(xiàn)值為負(fù)的48,024美元。c不可以，凈現(xiàn)值

35、為負(fù)的5,024美元。d可以，凈現(xiàn)值為正的48,024美元。 考點(diǎn) 第4節(jié)資本投資的風(fēng)險(xiǎn)分析 解析 確定性等值法考慮確定的現(xiàn)金流量發(fā)生時(shí)間，預(yù)期的現(xiàn)金流被轉(zhuǎn)化為一個(gè)有更高概率實(shí)現(xiàn)的數(shù)量。因此，預(yù)期現(xiàn)金流量被表達(dá)為最有可能發(fā)生的現(xiàn)金流量，然后使用貼現(xiàn)因子或無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率來(lái)計(jì)算項(xiàng)目的凈現(xiàn)值是否為正的。在本例中： 39. 題型：?jiǎn)芜x題ima職業(yè)道德實(shí)踐聲明的可信標(biāo)準(zhǔn)表明每一位成員都有責(zé)任：a通過(guò)不斷發(fā)展知識(shí)和技能保持一個(gè)適當(dāng)?shù)膶I(yè)水平b提供準(zhǔn)確的決策支持信息和建議c披露所有相關(guān)的可以合理預(yù)期影響用戶理解的信息d避免使用機(jī)密信息非法或不道德的獲利 考點(diǎn) 待確定 解析 ima職業(yè)道德實(shí)踐聲明的可信標(biāo)準(zhǔn)表明每

36、位成員都有責(zé)任：公正、客觀地交流信息；披露所有相關(guān)的預(yù)期可以合理影響用戶對(duì)報(bào)告、分析和建議理解的信息；披露信息的延遲與不足、及時(shí)性和處理，或與組織政策或法律相一致的內(nèi)部控制。 40. 題型：?jiǎn)芜x題威廉姆斯公司收集以下數(shù)據(jù)來(lái)測(cè)算其整體資本的成本?；谝韵聝?nèi)容，公司可以出售無(wú)限量的證券。威廉姆斯可以通過(guò)發(fā)行面值為1000美元，年利息率為8%的20年期債券籌集資金。債券發(fā)行費(fèi)用為每張債券30美元，每張債券發(fā)行溢價(jià)是30美元，稅后成本為4.8。威廉姆斯可以按每股105美元的面值出售股息率為8的優(yōu)先股，發(fā)行優(yōu)先股的成本預(yù)計(jì)為每股5美元。威廉姆斯普通股售價(jià)為每股100美元，該公司預(yù)計(jì)將在明年支付每股7美元

37、的現(xiàn)金股息，股息預(yù)計(jì)將保持不變。該股票每股要低估3美元，預(yù)計(jì)發(fā)行成本為每股5美元。威廉姆斯預(yù)計(jì)來(lái)年可用的留存收益為10萬(wàn)美元，一旦這些留存收益用盡，該公司將發(fā)行新股作為普通股股權(quán)的融資形式。威廉姆斯傾向于如下的資本結(jié)構(gòu)。威廉姆斯公司普通股的資金成本是：a7.4%b7%c8.1%d7.6% 考點(diǎn) 第2節(jié)長(zhǎng)期財(cái)務(wù)管理 解析 根據(jù)固定股息增長(zhǎng)模型（戈登模型），普通股成本（ke）等于下期支付的股息除以它的凈價(jià)格（價(jià)格減去折扣和發(fā)行成本）加上固定股息增長(zhǎng)率，即：ke= 7美元/（100美元-3美元-5美元）= 7美元/ 92美元=7.6%。41. 題型：?jiǎn)芜x題勞拉公司正在考慮購(gòu)買一臺(tái)價(jià)值為500,000

38、美元的機(jī)器設(shè)備，該設(shè)備將運(yùn)營(yíng)5年，以下的信息被用來(lái)進(jìn)行了相關(guān)的財(cái)務(wù)分析。機(jī)器在今后的5年時(shí)間內(nèi)按照直線法計(jì)提折舊以便用于稅務(wù)計(jì)算，該公司實(shí)際所得稅稅率為40%。假設(shè)公司其它業(yè)務(wù)的稅前利潤(rùn)頗豐，使用20%的折現(xiàn)率，該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為：a$(282,470)。b$(103,070)。c$(14,010)。d$16,530。 考點(diǎn) 第2節(jié)現(xiàn)金流量折現(xiàn)分析 解析 每年機(jī)器的折舊額= 100,000美元，它是用500,000美元購(gòu)買價(jià)值除以5年計(jì)算出來(lái)的。每年的現(xiàn)金流量計(jì)算如下：每年的現(xiàn)金流量=（稅前現(xiàn)金流折舊費(fèi)用）×（1稅率）+折舊費(fèi)第1年現(xiàn)金流量 =（50,000美元100,000美元）&#

39、215;（10.4）+ 100,000美元=（50,000美元）×0.6+ 100,000美元=30,000美元+ 100,000美元70,000美元第2年的現(xiàn)金流量=（50,000美元100,000美元）×（10.4）+ 100,000美元=（50,000美元）×0.6+ 100,000美元=30,000美元+ 100,000美元70,000美元第3年的現(xiàn)金流量=（400,000美元100,000美元）×（10.4）+ 100,000美元=（300,000美元）×0.6+ 100,000美元=180,000美元+ 100,000美元280,0

40、00美元第4年的現(xiàn)金流量=（400,000美元100,000美元）×（10.4）+ 100,000美元 =（300,000美元）×0.6+ 100,000美元=180,000美元+ 100,000美元280,000美元第5年的現(xiàn)金流量=（400,000美元100,000美元）×（10.4）+ 100,000美元=（300,000美元）×0.6+ 100,000美元=180,000美元+ 100,000美元280,000美元然后凈現(xiàn)值（npv）可以計(jì)算如下：第0年現(xiàn)金流量現(xiàn)值=500,000美元第 1年現(xiàn)金流量現(xiàn)值= 70,000美元×0.833

41、（i=20%,n=1的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)）= 58,310美元第 2年現(xiàn)金流量現(xiàn)值= 70,000美元×0.694（i=20%,n=2的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)）= 48,580美元第3年現(xiàn)金流量現(xiàn)值= 280,000美元×0.579（i=20%,n=3的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)）= 162,120美元第 4年現(xiàn)金流量現(xiàn)值= 280,000美元×0.482（i=20%,n=4的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)）= 134,960美元第5年現(xiàn)金流量現(xiàn)值= 280,000美元×0.402（i=20%,n=2的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)）112,560美元這些現(xiàn)金流量之和就是該設(shè)備的凈現(xiàn)值，即16,530美元。42. 題型

42、：?jiǎn)芜x題根據(jù)ifrss，下面哪一個(gè)關(guān)于商譽(yù)會(huì)計(jì)處理的描述是正確的？a根據(jù)ifrss，可以測(cè)試商譽(yù)的減值，但不對(duì)其進(jìn)行攤銷b根據(jù)ifrss，商譽(yù)攤銷期限不超過(guò)20年c根據(jù)ifrss，商譽(yù)攤銷期限不超過(guò)40年d根據(jù)ifrss，不允許商譽(yù)的攤銷 考點(diǎn) 第4節(jié)特殊事項(xiàng) 解析 類似于美國(guó)公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則不允許商譽(yù)攤銷但每年進(jìn)行減值測(cè)試的處理。43. 題型：?jiǎn)芜x題組織正在衡量其風(fēng)險(xiǎn)管理策略是否有效，這是處于風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程（rmp）的哪個(gè)階段？a確定公司風(fēng)險(xiǎn)的耐受性。b監(jiān)控風(fēng)險(xiǎn)暴露和風(fēng)險(xiǎn)策略。c實(shí)施適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)管理策略。d評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)暴露。 考點(diǎn) 第1節(jié)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn) 解析 定期監(jiān)測(cè)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)暴露的現(xiàn)狀和任何未預(yù)期的變化（由于

43、市場(chǎng)的波動(dòng)性等）。這一階段還考慮采取的風(fēng)險(xiǎn)管理策略是否有效，是否有必要調(diào)整策略。44. 題型：?jiǎn)芜x題賽達(dá)格羅夫公司娛樂(lè)中心的存貨成本數(shù)據(jù)如下所示：娛樂(lè)中心庫(kù)存的單位持有成本是多少？a$105b$120c$115d$420 考點(diǎn) 第4節(jié)營(yíng)運(yùn)資本管理 解析 庫(kù)存的單位持有成本計(jì)算如下：庫(kù)存的單位持有成本=每單位保險(xiǎn)費(fèi)用+投資利息損失=15美元+投資利息損失損失的投資利息計(jì)算如下：損失的投資利息= 資本成本 ×（發(fā)票價(jià)格+20美元的運(yùn)費(fèi)和保險(xiǎn)費(fèi)）=0.25×（400美元+20美元）=0.25×420美元=105美元庫(kù)存的單位持有成本= 15美元+ 105美元= 120美

44、元。45. 題型：?jiǎn)芜x題以下的營(yíng)運(yùn)資金融資政策中，哪一項(xiàng)使得公司在融資時(shí)要承受最大的風(fēng)險(xiǎn)？a應(yīng)用短期債務(wù)融資獲得相應(yīng)的長(zhǎng)期性流動(dòng)資產(chǎn)b應(yīng)用長(zhǎng)期債務(wù)融資獲得相應(yīng)的長(zhǎng)期性流動(dòng)資產(chǎn)c應(yīng)用長(zhǎng)期債務(wù)融資獲得相應(yīng)的臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)d應(yīng)用短期債務(wù)融資獲得相應(yīng)的臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn) 考點(diǎn) 第4節(jié)營(yíng)運(yùn)資本管理 解析 使得公司在融資時(shí)要承受最大風(fēng)險(xiǎn)的營(yíng)運(yùn)資金融資政策，是公司應(yīng)用短期債務(wù)融資獲得相應(yīng)的長(zhǎng)期性流動(dòng)資產(chǎn)。應(yīng)用長(zhǎng)期債務(wù)融資獲得相應(yīng)的流動(dòng)資產(chǎn)的政策，將更穩(wěn)定且降低了風(fēng)險(xiǎn)。臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)通常是用循環(huán)的信用融資獲得。46. 題型：?jiǎn)芜x題史密斯是美洲電子公司的新任庫(kù)存經(jīng)理，他開(kāi)發(fā)了一種庫(kù)存控制系統(tǒng)，并考慮建立安全庫(kù)存水平

45、。下列哪種風(fēng)險(xiǎn)是安全庫(kù)存不能規(guī)避的？a廠家的發(fā)貨延誤了一周b公司市場(chǎng)區(qū)域可能會(huì)產(chǎn)生新的競(jìng)爭(zhēng)c由于假期、天氣、廣告和購(gòu)物習(xí)慣等原因，日常銷售的分布情況差異很大d客戶不能及時(shí)得到想要的商品，他們會(huì)去競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手處購(gòu)買 考點(diǎn) 第6節(jié)國(guó)際金融 解析 安全庫(kù)存不能阻止公司市場(chǎng)區(qū)域內(nèi)產(chǎn)生新的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。但安全庫(kù)存可以防止缺貨，幫助克服廠家發(fā)貨延遲的問(wèn)題，也有助于解決需求量變化的問(wèn)題。47. 題型：?jiǎn)芜x題昂德霍爾公司普通股售價(jià)為每股108美元，公司計(jì)劃在不久發(fā)行新股以增加股東對(duì)公司的興趣。然而，董事會(huì)在這個(gè)時(shí)候并不想稀釋資本。因此，昂德霍爾正考慮推出一分為二的普通股分割計(jì)劃或派發(fā)100%的普通股股票股息。選擇股票

46、分割最好的理由是：a每股收益的影響不會(huì)很大b它不會(huì)損害公司在未來(lái)支付股息的能力c它不會(huì)減少股東權(quán)益d每股的票面價(jià)值將保持不變 考點(diǎn) 第3節(jié)籌集資本 解析 選擇股票分割的最好理由，就是它不會(huì)損害公司未來(lái)支付股息的能力。48. 題型：?jiǎn)芜x題bargain press 公司正在考慮出版新的教科書。當(dāng)以最少的出版冊(cè)數(shù)出版，即出版6,000 冊(cè)時(shí)，bargain press 公司將會(huì)以每本$45的價(jià)格出售，出版商給出了如下相關(guān)的成本數(shù)據(jù)：若想使?fàn)I業(yè)利潤(rùn)（即息稅前利潤(rùn)）占銷售額的比例為20%，則bargain press公司需銷售教科書的冊(cè)數(shù)約為a2,076 冊(cè)b5,207 冊(cè)c5,412 冊(cè)d

47、6,199 冊(cè) 考點(diǎn) 第1節(jié)本/量/利分析 解析 可以通過(guò)求解以下方程得到結(jié)果，其中，x 等于銷售數(shù)量：銷售總額可變成本總額固定成本 = 回報(bào)率×銷售總額銷售總額 = 45x固定成本 = 開(kāi)發(fā)費(fèi) + 排版費(fèi) + 折舊費(fèi)用 + 一般及管理費(fèi)用 + 其它固定成本 = 35000美元+ 18500美元+ 9320美元+ 7500美元+ 4400美元74720美元可變成本總額=（單位變動(dòng)成本，vcu）× x = vcuvcu =（30000美元+ 5400美元+ 67500美元+ 27000美元）/ 6000本= 129900/ 6000 =21.65美元/本45× x

48、21.65× x 74,720 = 0.2× 45× x14.35× x = 74,720x = 5,206.97，保留到整數(shù)等于 5,207 本。49. 題型：?jiǎn)芜x題frasier product 公司一直以每年10%的速度增長(zhǎng)，并期望保持該增長(zhǎng)率，且下一年獲得$4.00 的每股收益。該公司的股利支付率為35%，值為1.25。如果無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為7%，市場(chǎng)回報(bào)率為15%，則frasier 公司估計(jì)的普通股現(xiàn)行市價(jià)為a$14.00b$16.00c$20.00d$28.00 考點(diǎn) 第1節(jié)風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào) 解析 正確答案：c。 frasier 公司估計(jì)的普通股現(xiàn)行市價(jià)

49、為$20.00，計(jì)算如下：股利=股利支付率*每股收益=0.35*$4.00=$1.40必要報(bào)酬率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)率+*（市場(chǎng)回報(bào)率-無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率）=0.07+1.25*（0.15-0.07）=0.17估計(jì)的股票價(jià)值=股利/（必要報(bào)酬率-股利增長(zhǎng)率）=$1.40/（0.17-0.10）=$20.00 50. 題型：?jiǎn)芜x題在給定的投資項(xiàng)目中，使現(xiàn)金流入的現(xiàn)值等于現(xiàn)金流出的現(xiàn)值的貼現(xiàn)率是：a資本成本。b內(nèi)部收益率（irr）。c回報(bào)率。d最低預(yù)期資本回收率。 考點(diǎn) 第2節(jié)現(xiàn)金流量折現(xiàn)分析 解析 irr是當(dāng)凈現(xiàn)金流入的現(xiàn)值等于初始投資額時(shí)估計(jì)的折現(xiàn)率。換句話說(shuō)，內(nèi)部收益率是使得投資凈現(xiàn)值（npv）為零時(shí)的折現(xiàn)率（如果該比率被作為計(jì)算凈現(xiàn)值時(shí)要求的收益率）。 51. 題型：?jiǎn)芜x題一家經(jīng)濟(jì)研究公司對(duì)市場(chǎng)大屏幕電視（lsts）的銷售情況進(jìn)行了廣泛的研究，相關(guān)結(jié)果如下所示。大屏幕電視（lsts）需求的收入彈性是：a1.8b0.4c1.5d2.5 考點(diǎn) 第3節(jié)定價(jià) 解析 需求的收入彈性是指收入變化的百分比導(dǎo)致的需求（銷售）變化的百分比。銷售變化的百分比等于從20000單位到28000單位銷售量的變化除以期間平均銷售量，計(jì)算如下：銷量變化的百分比=(2800020000)/ 28000 = 8000/24000 =