河南省啤酒行業(yè)并購研究

1、 本本科科生生畢畢業(yè)業(yè)論論文文河南省啤酒行業(yè)并購研究河南省啤酒行業(yè)并購研究學(xué)學(xué) 院院 管理（經(jīng)濟）學(xué)院管理（經(jīng)濟）學(xué)院專專 業(yè)業(yè)工商管理工商管理2014 年 05 月獨獨 創(chuàng)創(chuàng) 性性 聲聲 明明本人鄭重聲明：所呈交的畢業(yè)論文是本人在指導(dǎo)老師指導(dǎo)下取得的研究成果。除了文中特別加以注釋和致謝的地方外，論文中不包含其他人已經(jīng)發(fā)表的研究成果。與本研究成果相關(guān)的所有人所做出的任何貢獻均已在論文中作了明確的說明并表示了謝意。簽名：_ _年_月_日授權(quán)聲明授權(quán)聲明本人完全了解許昌學(xué)院有關(guān)保留、使用本科生畢業(yè)論文的規(guī)定，即：有權(quán)保留并向國家有關(guān)部門或機構(gòu)送交畢業(yè)論文的復(fù)印件和磁盤，允許畢業(yè)論文被查閱和借閱。本

2、人授權(quán)許昌學(xué)院可以將畢業(yè)論文的全部或部分內(nèi)容編入有關(guān)數(shù)據(jù)庫進行檢索，可以采用影印、縮印或掃描等復(fù)制手段保存、匯編論文。本人論文中有原創(chuàng)性數(shù)據(jù)需要保密的部分為： 學(xué)生簽名： 年月日指導(dǎo)教師簽名： 年月日河南省啤酒行業(yè)并購研究摘 要并購是企業(yè)資本運營重要組成部分之一，隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展，并購已成為不可阻擋之趨勢。我國國內(nèi)啤酒市場上，各啤酒品牌規(guī)模不一，且啤酒品牌眾多，并購逐漸成為這一行業(yè)發(fā)展中的典型模式。由于長期以來，河南省啤酒行業(yè)企業(yè)數(shù)量多、規(guī)模較小、品牌多樣、行業(yè)集中度低、盈利能力低、產(chǎn)量大的市場現(xiàn)狀，自 2010 年來，河南憑借其獨特的市場優(yōu)勢，逐漸變?yōu)楦鞔笃【破放贫伎释M去的區(qū)域性市場，也

3、是不可多得的并購資源。本文通過華潤雪花啤酒（中國）有限公司對河南奧克啤酒以收購實際案例，簡要分析并購雙方基于并購的考慮以及并購的實際效果，提出相關(guān)的建議，希望對以后從事啤酒并購研究的人產(chǎn)生幫助。關(guān)鍵詞：啤酒行業(yè)；并購；發(fā)展模式 Beer industry mergers and acquisitions research of Henan province ABSTRACTMerger and acquisition is an important part of enterprise capital operation, with the development of market econ

4、omy, m&a has become an irresistible trend. In strength uneven domestic beer market, mergers and acquisitions has gradually become the typical model of beer industry. Due to long time, the beer industry in henan province enterprise number, on a smaller scale, brand variety, low concentration, low

5、 profitability and market situation of big production, since 2010, the regional market of henan become the hottest many beer giant, is also rare resources of mergers and acquisitions. In this paper, China resources snow beer (China) co., LTD in henan, beer to acquire the actual cases, the brief anal

6、ysis of mergers and acquisitions both sides based on considerations of merger and acquisition and merger and acquisition the actual effect, puts forward relevant Suggestions, hope to help researchers of beer after m&a. Keywords: Beer industry;Mergers and acquisitions;Development model 目目 錄錄前言 .1

7、一、研究目的、背景及意義 .1（一）并購的概念、類型及一般程序 .1（二）我國企業(yè)并購的意義 .2（三）河南省啤酒行業(yè)并購發(fā)展現(xiàn)狀 .3二、我國啤酒行業(yè)并購發(fā)展狀況分析 .4（一）并購在我國的發(fā)展現(xiàn)狀 .4（二）中國啤酒行業(yè)并購發(fā)展現(xiàn)狀 .4（三）從我國啤酒行業(yè)并購發(fā)展狀況中得出的一些結(jié)論 .6三、三、河南省啤酒行業(yè)并購案例分析河南省啤酒行業(yè)并購案例分析 .6 6（一）華潤雪花對河南省兩家啤酒的并購之路 .6（二）從并購動因方面進行并購分析 .6四、研究結(jié)論及存在的問題 .8（一）研究結(jié)論 .8（二）對于河南省啤酒行業(yè)企業(yè)并購給出的建議 .8（三）研究不足 .9結(jié)語 .9參考文獻 .11致謝

8、.120河南省啤酒行業(yè)并購研究 前言企業(yè)為實現(xiàn)其自身的發(fā)展，尋求更大的利益，一般通過兩種重要的途徑來實現(xiàn)。一種企業(yè)通過自身長久以來的經(jīng)營發(fā)展，達到平穩(wěn)慢速發(fā)展的效果；另一種為跨越式，即通過資本運營這種方式來達到其利潤最大化的目的。前者的特點是經(jīng)營穩(wěn)健但發(fā)展速度緩慢，與之相比，后者發(fā)展速度快但存在風險。并購作為資本運營重要組成部分之一，往往以其獨特的運行方式和預(yù)期達到的運作效果成為企業(yè)資本運營的首選。1、研究目的、背景和意義（一）（一）并購的概念、類型及一般程序并購的概念、類型及一般程序概念概念并購是企業(yè)戰(zhàn)略、企業(yè)財務(wù)及管理中的專業(yè)術(shù)語，意思為合并與收購（Mergers and acquisit

9、ions），是幫助企業(yè)在其領(lǐng)域內(nèi)實現(xiàn)自身快速發(fā)展的一種方式，而這種方式是通過購買，售賣，拆分或者合并不同公司或類似的實體來實現(xiàn)的，而不是通過使用創(chuàng)建分公司或合營公司的方式。在實際的操作中，“合并”以及“收購”的區(qū)別是在逐漸逐漸變小的。合并(Merger)，指的是兩家及其以上公司按照契約及法令歸并成一個公司這種過程。吸收與創(chuàng)新這兩種方式是公司進行合并的兩種形式：前者指兩個及其以上公司進行合并，其中一個公司因吸收另一個的公司成為存續(xù)公司的合并形式，后者指兩個或以上公司通過合并這種方式創(chuàng)建了新公司。收購（purchase），指企業(yè)用購買全部或者部分股票這種方式購買另一企業(yè)全部或者部分所有權(quán)，或用購買

10、全部或者部分資產(chǎn)這種方式購買另一個企業(yè)的全部或部分所有權(quán)。收購是企業(yè)資本經(jīng)營的一種形式，同時存在經(jīng)濟意義及法律意義。類型類型橫向并購（Horizontal mergers and acquisitions），最基本的特征就是企業(yè)在整個國際大范圍的橫向一體化。近年，橫向并購這種方式是我國各個行業(yè)快速發(fā)展所依賴的我國的各個行業(yè)發(fā)展的需要這種并購方式，同時國家政策、國家的法律法規(guī)等方面對其也有一定的支持，還有全球性行業(yè)重組浪潮影響帶來的影響，使得橫向并購在我國的發(fā)展速度加快?？v向并購（Vertical mergers and acquisitions），是發(fā)生在同一個產(chǎn)業(yè)上下游之1間的并購?；旌喜①?/p>

11、（Mixed mergers and acquisitions) ，是發(fā)生在不同行業(yè)企業(yè)之間的并購?；旌喜①徎灸康臑榉稚L險，在我國企業(yè)及行業(yè)追求經(jīng)營發(fā)展多元化的過程中，混合并購作為一個重要的方式，能夠給企業(yè)進入到其他行業(yè)提供有效的途徑，而且這種途徑更為有力、便捷而且風險較低。目前，我國企業(yè)之間，橫向并購是比較多見的，橫向并購在企業(yè)并購活動中一直占有 50%左右的比例。從對企業(yè)和行業(yè)的發(fā)展角度來看，最為明顯的方式是橫向并購。目前，混合并購的主要的發(fā)展范圍還是在實力雄厚的企業(yè)之中，并且在這部分企業(yè)中，多數(shù)企業(yè)以及行業(yè)都取得了比較可觀的效益，但是企業(yè)及行業(yè)大的發(fā)展前景并不是很樂觀，總而言之，混合

12、并購這種并購模式在一定的程度上來說也是有所發(fā)展的?？v向并購是企業(yè)增強其業(yè)務(wù)的有效方式，目前，我國的縱向并購還不是很成熟。一般程序一般程序1.前期準備階段企業(yè)在依據(jù)其制定的總的發(fā)展戰(zhàn)略進行思考之后，根據(jù)其發(fā)展戰(zhàn)略要求制定出初始的并購策略，確定出企業(yè)所選定的目標的概況，根據(jù)分析出的所選定的目標企業(yè)的概況來進行市場搜尋，捕捉到并購對象，并開始符合企業(yè)自身發(fā)展需求可供選擇目標企業(yè)進行初步比較。2.設(shè)計方案階段企業(yè)依據(jù)評價結(jié)果和限定條件（最高支付成本、支付方式）以及被選擇的目標企業(yè)的意圖，對各個方面的信息和資料加以研究分析，立足全局，兼顧全局，設(shè)計出可以供其選擇且符合自身的幾種并購的方案。3.談判簽約階

13、段指的是在完成分析、選擇、修改方案的基礎(chǔ)之上，制定出具有可行性的較為具體的并購方案。以已制定出的可行性較大的方案為中心的意向書或者建議書，是并購方與被選定的目標進行談判的第一步。如果所確定的收購意向書比較兼顧雙方的利益，將雙方距離拉近，那么雙方可能達成共識，進行談判簽約，如果不符合雙方的要求，那么并購可能無法進行下去。4. 接管與整合階段談判簽約這一過程完成之后，并購方與目標企業(yè)開始進入接管階段，在業(yè)務(wù)、人員及技術(shù)等幾個方面對所選定目標企業(yè)資源整合。這一過程是決定此次并購能否取得成效2的核心環(huán)節(jié)，同時也是并購過程中最后一個環(huán)節(jié)。（二）我國企業(yè)并購的意義（二）我國企業(yè)并購的意義第一，并購可以為企

14、業(yè)帶來一定程度上的規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)。能夠使企業(yè)資產(chǎn)得到及時的完善，以此手段使企業(yè)的經(jīng)濟規(guī)模達到最好的效果，并降低企業(yè)的生產(chǎn)費用，可以推動企業(yè)解決產(chǎn)品專業(yè)化的一些問題，推動其達到各個生產(chǎn)管理過程緊密連接的效果，從而產(chǎn)生良好的規(guī)模經(jīng)濟效益。 第二，并購可以帶來市場權(quán)力效應(yīng)。縱向并購這一過程中，企業(yè)能夠?qū)Υ笠?guī)模原材料和銷售渠道進行控制，進而對市場上的競爭對手進行有效控制，以此提高企業(yè)差異化優(yōu)勢，但企業(yè)所控制的這些原材料和銷售渠道必須是關(guān)鍵性的；企業(yè)也可以通過橫向并購活動，提高其市場占有率。導(dǎo)致企業(yè)增強市場勢力的并購活動的情況有：第一，當企業(yè)處于生產(chǎn)力過生，需求降低的情況時，企業(yè)采取并購的方式，獲得實現(xiàn)本

15、產(chǎn)業(yè)合理化最為有利的地位；第二，國際市場上企業(yè)以及行業(yè)之間的競爭與滲透，給國內(nèi)市場造成了嚴重沖擊，企業(yè)之間采用并購的方式對抗外來的競爭壓力；第三，法律變得更加嚴格，企業(yè)通過并購使使得企業(yè)之間一些包括合謀在內(nèi)的多種聯(lián)系的非法做法“內(nèi)部化”。 第三，并購能夠使企業(yè)節(jié)約交易費用。首先，可以通過并購活動和研究投入幫助企業(yè)獲得新知識。其次，能夠通過并購這種方式將商標的使用者變成企業(yè)的內(nèi)部成員。通過并購使知識在同一企業(yè)內(nèi)使用，就可以達到在信息不對稱及外部性情況下節(jié)約交易費用談判成本的目的；另外若某一商標使用者降低其產(chǎn)品的質(zhì)量，獲得成本下降好處，商標使用者就要共同承擔商譽損失的后果。解決這個問題的方法可以分

16、為兩種：一種途徑是增強監(jiān)督的力度，這種方式使造成監(jiān)督成本的增加。第四，冷戰(zhàn)結(jié)束之后，世界范圍內(nèi)的大體格局從兩極化逐漸變向多極化，開始形成一超多強的局面。隨著經(jīng)濟全球化的快速發(fā)展，更多的國內(nèi)及國際企業(yè)進入到國際市場中發(fā)展。為了應(yīng)對經(jīng)濟全球化所帶來的市場競爭壓力，各國的跨區(qū)域經(jīng)營企業(yè)更加追求國外直接投資以及非股權(quán)投資，使其加快自身全球化經(jīng)營的步伐，從而更好地發(fā)展國際市場，在這個過程中，并購?fù)蔀樽钣行У耐緩健＃ㄈ┖幽鲜∑【菩袠I(yè)并購發(fā)展現(xiàn)狀（三）河南省啤酒行業(yè)并購發(fā)展現(xiàn)狀河南省作為人口大省，同時也是我國啤酒消費量第二大省。河南啤酒人均飲用量是22 升左右，啤酒市場的容量是年消費 230 萬-25

17、0 萬噸，與我國 32 升的人均消費量相比，河南啤酒市場的消費量增長空間非?？捎^。出于競爭的壓力，河南省啤酒企業(yè)以降低成本的方式維持基本的生存，因此處于價格競爭階段的時間比較長。由于對生產(chǎn)經(jīng)營成本3的過分控制，使得企業(yè)在生產(chǎn)設(shè)備的改進和品牌拓展的方面都存在著缺陷。于是，河南省的啤酒企業(yè)開始改變這種價格低廉的現(xiàn)狀，希望能夠使價格回歸正常，一些企業(yè)面臨著技術(shù)升級、設(shè)備改造、品牌拓展等的投入問題。雪花啤酒首先在河南的啤酒市場占據(jù)一席之地，隨后，各啤酒巨頭也對河南的啤酒市場開始重視。2010 年 4 月，華潤雪花啤酒與駐馬店悅?cè)【坪炗喪召弲f(xié)議，華潤雪花以 2700 萬元全資收購悅?cè)【疲破鹆撕幽鲜?/p>

18、場資源的爭奪之戰(zhàn)。種種動向均表明：作為中國市場最后一個各大巨頭企業(yè)還未爭奪的巨頭市場，河南的啤酒市場已經(jīng)引起了各大啤酒企業(yè)的關(guān)注和重視。華潤雪花在河南駐馬店搶先出手，青島、燕京、百威英博等其他一線品牌也接踵而至，不斷傳出各大啤酒巨頭在河南建廠等消息。二、我國啤酒行業(yè)并購發(fā)展狀況分析（一）并購在我國的發(fā)展現(xiàn)狀（一）并購在我國的發(fā)展現(xiàn)狀自 2015 開年以來，涉及到我國的企業(yè)行業(yè)并購的交易總額已經(jīng)高達 811 億美元，比2014 年第一季增長 21.6%，達到歷史高點。截止到 2015 年 3 月 16 日，我國境內(nèi)的并購交易額已達 637 億美元，較去年增加 48%。下表為近年來我國企業(yè)并購交易

19、額。表 1 近年我國企業(yè)并購交易額可以看出，我國的企業(yè)并購處于一個穩(wěn)定且快速發(fā)展的狀態(tài)，隨著我國經(jīng)濟的不斷發(fā)展，我國并購市場的前景無疑將更加廣闊，對于行業(yè)并購的研究也將不斷地深入。（二（二）我國啤酒行業(yè)并購發(fā)展現(xiàn)狀）我國啤酒行業(yè)并購發(fā)展現(xiàn)狀通過對近年來我國啤酒產(chǎn)量以數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn)，我國啤酒產(chǎn)量處于穩(wěn)定的上升階段，通過與其他國家的數(shù)據(jù)對比，我國啤酒產(chǎn)量在世界上更是 12 連冠，由此我國啤酒行業(yè)處年份（年）20102011201220132014并購交易額（億美元）2215.72249.93077.9260039624于一個不斷向上發(fā)展的狀態(tài)。圖 1 近年我國啤酒產(chǎn)量統(tǒng)計表通過并購整合，我國啤酒行業(yè)

20、集中度不斷提高，啤酒行業(yè)企業(yè)提升利潤率有了重要的途徑。在形態(tài)各異的中國啤酒市場，并購已經(jīng)成為啤酒行業(yè)發(fā)展的典型模式。2014 年 2 月，肇東北大荒生物科技有限公司擬受讓中國釀酒集團有限公司所有的哈爾濱中國釀酒有限公司的 60%股權(quán)，作價 3200.00 萬元人民幣。2014 年 1 月,嘉士伯將重慶啤酒的最后一塊資產(chǎn)買光，花費 15.6 億元。這也宣告著重慶啤酒正式進入了嘉士伯時代。2013 年 2 月,雪花啤酒巨資收購金威啤酒的啤酒生產(chǎn)、分銷以及銷售業(yè)務(wù),包括 7 家啤酒釀造廠資產(chǎn)和債務(wù)，出資 53.84 億元。11 月,另一外資啤酒大亨嘉士伯宣布用 20 元每股的價格,出資 29.13

21、億收購重慶啤酒 1.46 億股的股權(quán)。通過此次的收購,嘉士伯啤酒對重慶啤酒實現(xiàn)了絕對的控股。2013 年 12 月,青島啤酒收購了石家莊嘉禾啤酒的 50%的股權(quán)同時對其市場資源進行再次整合。12 月 29 日,青島啤酒與新鐘樓啤酒成功地簽約合作，其合作的啤酒項目年產(chǎn)達 60 萬千升。青島啤酒整合新鐘樓啤酒品牌和市場網(wǎng)絡(luò),而對于新鐘樓啤酒品牌自身而言，其已具有 64 年的歷史。青島啤酒于張家口市的宣化區(qū)進行了資金投入、建設(shè)了 60萬千升的啤酒生產(chǎn)項目,一期生產(chǎn)工程達 20 萬千升,投入資金金額高達 4 億元。2011 年 1 月之前，在收購了駐馬店悅?cè)【浦?，華潤雪花啤酒宣布全資收購奧克啤酒。

22、在此之后，華潤雪花啤酒又全資收購河南商丘的藍牌啤酒。一年的時間內(nèi)，華潤雪花分別收購了 3 個河南地方區(qū)域的品牌?！斑@是一個地方諸侯割據(jù)的市場。在中國，5縣縣都有自己品牌的啤酒。在河南省，各種各樣、大小不一的啤酒品牌已達 40 個左右?！边@是華潤雪花啤酒負責人對我國啤酒行業(yè)并購市場的一個真實描述。上述所列舉出的近年來我國的啤酒行業(yè)企業(yè)并購的一些例子，無不說明并購已成為這一行業(yè)中企業(yè)發(fā)展的重要方式。 （3 3）從我國啤酒行業(yè)并購發(fā)展狀況中得出的一些結(jié)論從我國啤酒行業(yè)并購發(fā)展狀況中得出的一些結(jié)論啤酒行業(yè)企業(yè)為了尋求自身的發(fā)展，往往是采取并購這種發(fā)展途徑來實現(xiàn)，而不是通過自身內(nèi)部的擴張，也就是說，并購

23、也逐漸成為這一行業(yè)的經(jīng)典的傳統(tǒng)的發(fā)展模式，在并購過程中，企業(yè)一旦對目標企業(yè)實現(xiàn)成功并購，便能夠有效地增加啤酒企業(yè)的市場份額，緩解其在市場競爭方面的壓力，并幫助其獲得一些渠道優(yōu)勢，降低進入另一區(qū)域市場的難度，也能帶來良好的廣告效果，一定程度上擴大宣傳，提高知名度。下一章節(jié)是選取的河南省啤酒行業(yè)并購的兩個案例，也正為所得結(jié)論做出案例支撐。 三、河南省啤酒行業(yè)并購案例分析（一）（一）華潤雪花對河南啤酒的并購之路華潤雪花對河南啤酒的并購之路2010 年 4 月，華潤雪花啤酒宣布其收購了駐馬店悅?cè)【?，在華潤雪花啤酒對駐馬店悅?cè)【七M行收購之后，在其基礎(chǔ)上投建了河南省駐馬店市 20 萬千升的啤酒項目，2

24、010 年 11 月，華潤雪花啤酒為此項目奠基。時隔不到一年，2011 年 1 月，華潤雪花啤酒在鄭州對外宣布收購河南鄭州奧克啤酒。此次收購?fù)瓿珊?，作為全國性啤酒品牌的華潤雪花啤酒首次大規(guī)模地進入鄭州地區(qū)，進入了河南省啤酒市場的中心地帶，為華潤雪花入住中原的大戰(zhàn)拉開序幕。在華潤雪花對河南的市場規(guī)劃中，計劃把奧克啤酒打造成河南當?shù)氐谋容^的強勢區(qū)域品牌，奧克啤酒目前占據(jù)著鄭州啤酒市場 25%的左右。在產(chǎn)能方面，華潤雪花啤酒對奧克啤酒現(xiàn)存在的鄭州工廠進行擴建和搬遷的工作，技術(shù)上進行規(guī)模龐大的升級或者改造。華潤雪花啤酒還計劃在之后的三年至五年這樣一個發(fā)展階段上，將其在河南啤酒市場的占有率增加至 50%

25、以上，這些市場占有率的改變離不開一系列大規(guī)模的并購擴張以及建廠工作，也離不開華潤在河南市場上的合理布局。河南省市場上目前的年啤酒銷量在 350 萬噸左右。根據(jù)此華潤雪花啤酒對駐馬店悅?cè)【扑鞒龅捻椖恳约皧W克啤酒相關(guān)工廠的投資擴建計劃，華潤雪花在河南市場上將達到 60 萬噸產(chǎn)能。但華潤雪花啤酒在河南市場上還存在 120-150 萬噸的產(chǎn)能缺口，這是按照河南省現(xiàn)達到的的年消費量水平所推算的。華潤雪花通過收購、擴建、新建等方式，這些產(chǎn)能缺口會在三年或者 5 年的時間內(nèi)實現(xiàn)。6（二）從并購動因方面進行并購分析（二）從并購動因方面進行并購分析尋求企業(yè)自身的快速發(fā)展，是企業(yè)進行并購活動的一個最基本的動機

26、。主動尋求自身發(fā)展機遇的企業(yè)面臨著自身內(nèi)部擴張及通過并購發(fā)展取得發(fā)展的發(fā)展途徑。前者是一個較為緩慢而又不確定的過程，盡管通過后者這種途徑會給企業(yè)自身帶來很大的不確定性，但是它的發(fā)展速度與前者相比要迅速得多。通過華潤雪花啤酒并購河南鄭州奧克啤酒及駐馬店悅?cè)【频牟①彴咐蟾趴梢宰鲆韵路治觯海?）市場份額效應(yīng)方面華潤雪花作為全國性的一個啤酒品牌，2010 年其在河南市場所占的市場份額并不大，約為 6%-7%，銷量為 20 萬噸左右。但在收購了兩家以后，這一現(xiàn)狀出現(xiàn)改變，其在河南的份額將會增至 11%左右。收夠悅?cè)蛫W克之后迅速增加了華潤雪花的市場份額，帶來了高市場份額的效益。（2）市場競爭結(jié)果方面

27、在中國這樣一個人口眾多的國家，河南更是一個人口大省，啤酒市場的容量潛力無限。因此，國內(nèi)甚至國外的各大啤酒巨頭都競相進入河南啤酒市場。2010 年，華潤雪花啤酒并購河南駐馬店市悅?cè)【?，出資 2700 萬元；同年 8 月，燕京啤酒收購了位于河南的月山啤酒，出資 2.27 億元并獲得 40 萬噸的生產(chǎn)力；青島啤酒、百威英博先后傳出與信陽維雪啤酒洽談收購事宜，維雪啤酒是河南第二大啤酒企業(yè)；2010 年 11 月，百威英博宣布，啤酒生產(chǎn)基地落戶河南新鄉(xiāng)，此啤酒基地的占地面積 40.02 萬平方米的。目前，河南省啤酒市場的競爭還是比較激烈，啤酒市場的格局也不是很穩(wěn)定，各啤酒企業(yè)都想在未來的競爭中獲得更大

28、的市場份額。公司并購是促使競爭明晰化最便捷有效的辦法之一。（3）獲得渠道優(yōu)勢方面雪花啤酒進入河南市場的時間并不長，相對于河南本地的品牌金星、奧克來說，其渠道發(fā)展的并不成熟。由于渠道這個瓶頸，雪花啤酒想要迅速擴大其市場份額是有一定難度的。所以，與其他啤酒業(yè)巨頭相比，通過并購奧克啤酒，能夠使雪花啤酒快速獲得渠道優(yōu)勢。（4)降低市場進入難度方面奧克啤酒在河南市場的時間比較長，具有相當大的影響力，也具有一批忠誠顧客。雪花啤酒想要同奧克啤酒競爭，最好的辦法就是把奧克啤酒招募麾下，同時也可以把原來屬于奧克的顧客給基本完整的維護下來，一舉兩得。7(5)廣告效應(yīng)方面對奧克啤酒收購的完成，給華潤雪花省下了一大筆

29、的廣告費，其所產(chǎn)生的廣告效應(yīng)，不是一般的宣傳所能達到的。2000 年以前的時候，奧克啤酒在鄭州市占有著市場第一的份額。2000 年后，金星啤酒憑借其獨特的優(yōu)勢趕超奧克啤酒。而華潤雪花收購奧克啤酒，給顧客一種品牌強勁的認知感，即廣告效應(yīng)。(6)奧克啤酒是最佳選擇在市場競爭的條件下，雪花啤酒作為并購方，面臨著目標企業(yè)的選擇問題。然而根據(jù)華潤雪花對啤酒市場的分析和對過往一些并購案例的分析，最后決定奧克啤酒是最佳的選擇。金星在河南省的啤酒市場上占據(jù)著行業(yè)老大的位置，如果將金星啤酒定位目標企業(yè)，這對于金星啤酒來說絕對不是一個好消息，也可能不會答應(yīng)，并且會有防備心理，提前對其進行反擊。這就違背了雪花啤酒的

30、初衷。與之相比，奧克的情況顯然好得多，首先它不是河南啤酒市場上的老大，奧克自身為了實現(xiàn)其發(fā)展，強強聯(lián)合也是個不錯的選擇。4、研究結(jié)論及存在的問題（1 1）研究結(jié)論研究結(jié)論 在對上述案例進行分析的基礎(chǔ)之上，做出以下研究結(jié)論： 1、從華潤進軍河南市場來看，并購的動機是市場競爭所產(chǎn)生的結(jié)果。究其原因，大致有：并購動機的根源是來自于市場的競爭壓力，并購企業(yè)通過實現(xiàn)對被并購企業(yè)的消除或者控制來彌補不足，緩解競爭壓力，從而提高自身的競爭力。在市場競爭中，企業(yè)并購的基礎(chǔ)是企業(yè)在競爭中存在一定的優(yōu)勢，并購企業(yè)通過并購從外部獲得市場競爭優(yōu)勢。并購屬于一個并購雙方進行優(yōu)勢雙向選擇的過程，雙方的并購之后產(chǎn)生更大程度

31、上的競爭優(yōu)勢。企業(yè)并購的動因有的是為了追求規(guī)模經(jīng)濟，有的是為了實現(xiàn)多樣化經(jīng)營，也有的是為了獲得先進技術(shù)和管理經(jīng)驗等，總之企業(yè)進行并購活動的原因可以是多種多樣的，但是究其并購的目標只有一個，那就是追求企業(yè)利潤的快速增長。所以企業(yè)選擇并購的情況只有一種，那就是在可以實現(xiàn)利潤最大化的情況下。2.綜合以上華潤雪花并購奧克的案例，分析出并購對行業(yè)以及企業(yè)所產(chǎn)生的一些積極影響：（1）積極地并購行為可以擴大企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模及生產(chǎn)規(guī)模，降低企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中產(chǎn)生所耗成本。（2）可以提高所占的市場份額，提升企業(yè)在所處行業(yè)中的地位。8（3）幫助企業(yè)取得大量質(zhì)優(yōu)價廉的原材料及勞動力，增強企業(yè)在整個市場中的競爭優(yōu)勢。

32、（4）可以從并購目標企業(yè)獲取到較為先進的生產(chǎn)技術(shù)，經(jīng)營管理方面的經(jīng)驗，優(yōu)質(zhì)人才等各類資源，增強企業(yè)在市場中的競爭力，達到自身發(fā)展的要求。（二）對于河南省啤酒行業(yè)企業(yè)并購給出的建議（二）對于河南省啤酒行業(yè)企業(yè)并購給出的建議第一，充分了解目標公司的價值和現(xiàn)狀。對目標公司的價值確定以及估算要做到盡量合理，降低并購前后及過程中可能存在的風險。目標公司進行評估價值的風險的根本原因是信息不對稱，所以企業(yè)對被選擇的目標公司的合理評價與調(diào)查應(yīng)該放在并購之前?？梢酝ㄟ^聘請投資銀行得方式根據(jù)公司的發(fā)展規(guī)劃進行全面策劃，對目標公司的產(chǎn)業(yè)環(huán)境，包括對財務(wù)狀況和經(jīng)營狀況進行分析。要留意被并購方財務(wù)報表外的內(nèi)容，謹防漏洞，以此防止不是風險的發(fā)生。第二，看準時機。在企業(yè)確定正確的并購策略及并購目標后，應(yīng)注意看準時機，把握機會，兼顧全局。不能夠把戰(zhàn)線拉得太長，超出了企業(yè)的承受范圍，會白白消耗掉企業(yè)的時間和人力財力，大大增加并購成本，更不能夠給目標公司以喘息機會，否則會功虧一簣。所以要看準時機，果斷出擊。第三，統(tǒng)一戰(zhàn)略方向，企業(yè)員工妥善安置。要防范生產(chǎn)經(jīng)營和管理過程中可能遇到的一些風險，還要注意防范員工安置這一過程可能出現(xiàn)的風險，從生產(chǎn)、技術(shù)、資源、市場等幾個主要部分進行整合，立足全局。此外，更要統(tǒng)一整個企業(yè)的文化理念，雙方于并購發(fā)生之前的發(fā)展目標、崗位要求、經(jīng)營管理方法等方面可能不盡相同，并購?fù)瓿芍蟊M量向