第六章供給經(jīng)濟(jì)學(xué)

1、 “供給經(jīng)濟(jì)學(xué)供給經(jīng)濟(jì)學(xué)”（Supply-Side Economics），直譯為供給方經(jīng)濟(jì)學(xué)或供），直譯為供給方經(jīng)濟(jì)學(xué)或供給面經(jīng)濟(jì)學(xué)，是給面經(jīng)濟(jì)學(xué)，是20世紀(jì)世紀(jì)70年代后期在美國(guó)年代后期在美國(guó)出現(xiàn)的一個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)流派，因重視和強(qiáng)調(diào)經(jīng)出現(xiàn)的一個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)流派，因重視和強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)供給方面的作用和反對(duì)凱恩斯主義需求濟(jì)供給方面的作用和反對(duì)凱恩斯主義需求學(xué)派而得其名。學(xué)派而得其名。 供給經(jīng)濟(jì)學(xué)實(shí)際上只是一種與凱恩斯主義需求學(xué)供給經(jīng)濟(jì)學(xué)實(shí)際上只是一種與凱恩斯主義需求學(xué)派的財(cái)稅政策完全對(duì)立或者相反的財(cái)稅政策主張，派的財(cái)稅政策完全對(duì)立或者相反的財(cái)稅政策主張，它從供給方面強(qiáng)調(diào)稅收對(duì)產(chǎn)量、勞動(dòng)供給、資本它從供給方面強(qiáng)調(diào)稅

2、收對(duì)產(chǎn)量、勞動(dòng)供給、資本形成率和勞動(dòng)生產(chǎn)率的刺激作用，而不是主張通形成率和勞動(dòng)生產(chǎn)率的刺激作用，而不是主張通過財(cái)稅政策調(diào)節(jié)總需求水平進(jìn)而對(duì)產(chǎn)量和就業(yè)水過財(cái)稅政策調(diào)節(jié)總需求水平進(jìn)而對(duì)產(chǎn)量和就業(yè)水平的影響。平的影響。 在經(jīng)濟(jì)理論上，供給經(jīng)濟(jì)學(xué)留下了一些東西，其在經(jīng)濟(jì)理論上，供給經(jīng)濟(jì)學(xué)留下了一些東西，其中包括關(guān)于稅收收入與稅率之間的一條著名的曲中包括關(guān)于稅收收入與稅率之間的一條著名的曲線，以及關(guān)于稅收楔子的原理，等等。線，以及關(guān)于稅收楔子的原理，等等。 供給學(xué)派經(jīng)濟(jì)學(xué)家把供給經(jīng)濟(jì)學(xué)的出現(xiàn)視供給學(xué)派經(jīng)濟(jì)學(xué)家把供給經(jīng)濟(jì)學(xué)的出現(xiàn)視為經(jīng)濟(jì)學(xué)上的一次革命：在經(jīng)濟(jì)理論上，為經(jīng)濟(jì)學(xué)上的一次革命：在經(jīng)濟(jì)理論上，這次

3、革命意味著對(duì)凱恩斯主義的否定，即這次革命意味著對(duì)凱恩斯主義的否定，即從需求方面轉(zhuǎn)向供給方面；在經(jīng)濟(jì)政策方從需求方面轉(zhuǎn)向供給方面；在經(jīng)濟(jì)政策方面，意味著一場(chǎng)決定性的全面變革的開端，面，意味著一場(chǎng)決定性的全面變革的開端，即從國(guó)家干預(yù)主義轉(zhuǎn)向保守主義。即從國(guó)家干預(yù)主義轉(zhuǎn)向保守主義。 一、供給學(xué)派的主要代表人物一、供給學(xué)派的主要代表人物 供給學(xué)派革命主要起源于羅伯特供給學(xué)派革命主要起源于羅伯特蒙代爾蒙代爾（Robert Mundell，1932）和阿瑟）和阿瑟拉弗拉弗（Arthur Betz Laffer，1941）的思想，還有）的思想，還有其他一些人將這些思想運(yùn)用于實(shí)踐。其他一些人將這些思想運(yùn)用于實(shí)

4、踐。 蒙代爾是蒙代爾是1999年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者，被人年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者，被人們稱之為們稱之為“歐元之父歐元之父”。早在。早在70年代初期，他就年代初期，他就提出了減稅主張。提出了減稅主張。 拉弗曾擔(dān)任尼克松政府行政管理和預(yù)算局的經(jīng)濟(jì)拉弗曾擔(dān)任尼克松政府行政管理和預(yù)算局的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，后來成為里根政府總統(tǒng)經(jīng)濟(jì)顧問委員會(huì)委學(xué)家，后來成為里根政府總統(tǒng)經(jīng)濟(jì)顧問委員會(huì)委員。員。 供給學(xué)派被劃分為兩個(gè)分支，即激進(jìn)或極端的供供給學(xué)派被劃分為兩個(gè)分支，即激進(jìn)或極端的供給學(xué)派和溫和的供給學(xué)派。給學(xué)派和溫和的供給學(xué)派。 前者以前者以正統(tǒng)的供給學(xué)派正統(tǒng)的供給學(xué)派自居，并沉浸于拉弗曲線自居，并沉浸于拉弗曲線之中

5、，堅(jiān)信減稅會(huì)產(chǎn)生立竿見影效果，所以這一之中，堅(jiān)信減稅會(huì)產(chǎn)生立竿見影效果，所以這一學(xué)派又被稱為學(xué)派又被稱為“拉弗派拉弗派”。 而而溫和的供給學(xué)派溫和的供給學(xué)派則反對(duì)采取過激政策措施，更則反對(duì)采取過激政策措施，更反對(duì)過分地夸大減稅的作用。其主要代表人物是反對(duì)過分地夸大減稅的作用。其主要代表人物是哈佛大學(xué)經(jīng)濟(jì)系教授哈佛大學(xué)經(jīng)濟(jì)系教授馬丁馬丁費(fèi)爾德斯坦費(fèi)爾德斯坦（Martin Fe1dstein，1939）和西北大學(xué)凱洛格商學(xué)院）和西北大學(xué)凱洛格商學(xué)院的經(jīng)濟(jì)學(xué)教授的經(jīng)濟(jì)學(xué)教授邁克爾邁克爾埃文斯埃文斯（Michael K. Evans）。費(fèi)爾德斯坦曾任里根總統(tǒng)、老布什總）。費(fèi)爾德斯坦曾任里根總統(tǒng)、老布什

6、總統(tǒng)時(shí)期的經(jīng)濟(jì)顧問委員會(huì)主席。統(tǒng)時(shí)期的經(jīng)濟(jì)顧問委員會(huì)主席。 二、供給學(xué)派與共和黨的政治運(yùn)動(dòng)二、供給學(xué)派與共和黨的政治運(yùn)動(dòng) 供給學(xué)派革命不僅是關(guān)于經(jīng)濟(jì)理論的革命，更主供給學(xué)派革命不僅是關(guān)于經(jīng)濟(jì)理論的革命，更主要的，它是關(guān)于經(jīng)濟(jì)政策的革命。要的，它是關(guān)于經(jīng)濟(jì)政策的革命。 1977年，在供給主義者的幫助下，肯普同共和年，在供給主義者的幫助下，肯普同共和黨參議員威廉黨參議員威廉羅思合作，把拉弗的觀點(diǎn)寫進(jìn)一羅思合作，把拉弗的觀點(diǎn)寫進(jìn)一個(gè)提案，要求按每年個(gè)提案，要求按每年10%的比率消減個(gè)人所得稅，的比率消減個(gè)人所得稅，連續(xù)消減連續(xù)消減3年，這就是著名的肯普一羅思減稅提年，這就是著名的肯普一羅思減稅提案。

7、這個(gè)提案完全反映了拉弗的理論，拉弗因而案。這個(gè)提案完全反映了拉弗的理論，拉弗因而一舉成名，有人稱他是一舉成名，有人稱他是“自自30年代凱恩斯以來的年代凱恩斯以來的最迅速地發(fā)揮了政治影響的經(jīng)濟(jì)學(xué)家最迅速地發(fā)揮了政治影響的經(jīng)濟(jì)學(xué)家”。這個(gè)提。這個(gè)提案雖然受到卡特總統(tǒng)的阻撓未經(jīng)國(guó)會(huì)通過，但在案雖然受到卡特總統(tǒng)的阻撓未經(jīng)國(guó)會(huì)通過，但在國(guó)會(huì)的決策過程中，供給經(jīng)濟(jì)學(xué)聲名大噪。國(guó)會(huì)的決策過程中，供給經(jīng)濟(jì)學(xué)聲名大噪。 到到1978年底，供給經(jīng)濟(jì)學(xué)已風(fēng)靡國(guó)會(huì)，無論是年底，供給經(jīng)濟(jì)學(xué)已風(fēng)靡國(guó)會(huì)，無論是民主黨多數(shù)派，還是共和黨少數(shù)派，概無異議。民主黨多數(shù)派，還是共和黨少數(shù)派，概無異議。1977年年9月，共和黨全國(guó)委

8、員會(huì)通過了肯普一羅月，共和黨全國(guó)委員會(huì)通過了肯普一羅思法案，供給經(jīng)濟(jì)學(xué)成為國(guó)會(huì)共和黨派的學(xué)說，思法案，供給經(jīng)濟(jì)學(xué)成為國(guó)會(huì)共和黨派的學(xué)說，并于并于1978年夏決定把該法案作為年夏決定把該法案作為1980年美國(guó)總年美國(guó)總統(tǒng)大選的共和黨競(jìng)選政綱。統(tǒng)大選的共和黨競(jìng)選政綱。 1980年初，里根同供給主義者一起討論了金本年初，里根同供給主義者一起討論了金本位、減稅、供給學(xué)派理論、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)等一系列問位、減稅、供給學(xué)派理論、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)等一系列問題。題。 可以說，供給主義的解決方案是一個(gè)皆大歡喜的可以說，供給主義的解決方案是一個(gè)皆大歡喜的經(jīng)濟(jì)主張：共和黨人找到了制服民主黨人的法寶，經(jīng)濟(jì)主張：共和黨人找到了制服民主

9、黨人的法寶，經(jīng)濟(jì)學(xué)家找到了與凱恩斯主義需求派相抗衡的新經(jīng)濟(jì)學(xué)家找到了與凱恩斯主義需求派相抗衡的新經(jīng)濟(jì)學(xué)，而普遍的一刀切方式的大規(guī)模削減所得經(jīng)濟(jì)學(xué)，而普遍的一刀切方式的大規(guī)模削減所得稅率永遠(yuǎn)是選民所擁護(hù)的。稅率永遠(yuǎn)是選民所擁護(hù)的。 三、里根經(jīng)濟(jì)學(xué)三、里根經(jīng)濟(jì)學(xué) 羅伯茨指出里根是以一個(gè)供應(yīng)學(xué)派的政治綱羅伯茨指出里根是以一個(gè)供應(yīng)學(xué)派的政治綱領(lǐng)來競(jìng)選總統(tǒng)的。領(lǐng)來競(jìng)選總統(tǒng)的。 里根強(qiáng)調(diào)他對(duì)稅制改革的看法不是來自人們里根強(qiáng)調(diào)他對(duì)稅制改革的看法不是來自人們所說的供給經(jīng)濟(jì)學(xué)，而是來自他在好萊塢期所說的供給經(jīng)濟(jì)學(xué)，而是來自他在好萊塢期間在同稅法打交道的經(jīng)歷中學(xué)到的對(duì)實(shí)際經(jīng)間在同稅法打交道的經(jīng)歷中學(xué)到的對(duì)實(shí)際經(jīng)濟(jì)

10、理論方面的了解。濟(jì)理論方面的了解。 里根是一個(gè)保守主義的政治家，他不是供里根是一個(gè)保守主義的政治家，他不是供給學(xué)派的虔誠(chéng)信徒，他必須在供給主義、給學(xué)派的虔誠(chéng)信徒，他必須在供給主義、貨幣主義和傳統(tǒng)的保守主義之間尋求平衡，貨幣主義和傳統(tǒng)的保守主義之間尋求平衡，以實(shí)現(xiàn)他的偉大的經(jīng)濟(jì)復(fù)興計(jì)劃和遠(yuǎn)大的以實(shí)現(xiàn)他的偉大的經(jīng)濟(jì)復(fù)興計(jì)劃和遠(yuǎn)大的政治目標(biāo)。在供給經(jīng)濟(jì)學(xué)聲名狼藉之后，政治目標(biāo)。在供給經(jīng)濟(jì)學(xué)聲名狼藉之后，他急于與其劃清界限，這也許是出于某種他急于與其劃清界限，這也許是出于某種政治策略上的考慮，但不可否認(rèn)里根與供政治策略上的考慮，但不可否認(rèn)里根與供給經(jīng)濟(jì)學(xué)之間的千絲萬縷的聯(lián)系。給經(jīng)濟(jì)學(xué)之間的千絲萬縷的聯(lián)

11、系。 里根經(jīng)濟(jì)學(xué)一開始就是一種妥協(xié)，或者說三種觀里根經(jīng)濟(jì)學(xué)一開始就是一種妥協(xié)，或者說三種觀念的混合物，即供給主義、貨幣主義和傳統(tǒng)的共念的混合物，即供給主義、貨幣主義和傳統(tǒng)的共和黨預(yù)算平衡政策。里根經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本內(nèi)容是：和黨預(yù)算平衡政策。里根經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本內(nèi)容是： （1）大幅度減稅。個(gè)人所得稅每年削減）大幅度減稅。個(gè)人所得稅每年削減10%，共削減共削減3年；最高邊際稅率從年；最高邊際稅率從70%降到降到50%，最，最低邊際稅率從低邊際稅率從14%降到降到12%；3年后，邊際稅率年后，邊際稅率將下降到將下降到1050%。此外，大幅度降低企業(yè)投資。此外，大幅度降低企業(yè)投資所得稅。所得稅。 （2）減緩和穩(wěn)

12、住貨幣增長(zhǎng)速度，促使通貨膨脹）減緩和穩(wěn)住貨幣增長(zhǎng)速度，促使通貨膨脹下降。下降。 （3）大力壓縮政府開支，特別是社會(huì)福利方面）大力壓縮政府開支，特別是社會(huì)福利方面的支出。的支出。 （4）大大減少政府管制。）大大減少政府管制。 還有兩條沒有包括在里根經(jīng)濟(jì)政策通常的還有兩條沒有包括在里根經(jīng)濟(jì)政策通常的四根支柱之內(nèi)，但是它們是方案的重要部四根支柱之內(nèi)，但是它們是方案的重要部分或制約因素。（分或制約因素。（5）大力擴(kuò)充國(guó)防開支。）大力擴(kuò)充國(guó)防開支。（6）在幾年內(nèi)，使聯(lián)邦預(yù)算達(dá)到平衡。）在幾年內(nèi)，使聯(lián)邦預(yù)算達(dá)到平衡。 1981年年8月，里根總統(tǒng)簽署了月，里根總統(tǒng)簽署了“經(jīng)濟(jì)復(fù)興稅法經(jīng)濟(jì)復(fù)興稅法”，開始了美

13、國(guó)歷史上幅度最大、范圍最廣、影響最開始了美國(guó)歷史上幅度最大、范圍最廣、影響最深刻的減稅。深刻的減稅。 里根執(zhí)政頭兩年的經(jīng)濟(jì)里根執(zhí)政頭兩年的經(jīng)濟(jì)“政績(jī)政績(jī)”是：是：40年來的最年來的最高失業(yè)率，高失業(yè)率，50年來的最高企業(yè)破產(chǎn)數(shù)，和有史以年來的最高企業(yè)破產(chǎn)數(shù)，和有史以來的最大財(cái)政赤字。來的最大財(cái)政赤字。 1982年，為了擺脫困境，里根在實(shí)施了歷史上年，為了擺脫困境，里根在實(shí)施了歷史上最大規(guī)模的減稅計(jì)劃之后，又實(shí)行了歷史上最大最大規(guī)模的減稅計(jì)劃之后，又實(shí)行了歷史上最大規(guī)模的增稅計(jì)劃。規(guī)模的增稅計(jì)劃。 人們普遍認(rèn)為供給學(xué)派經(jīng)濟(jì)政策失敗了，因?yàn)闆]人們普遍認(rèn)為供給學(xué)派經(jīng)濟(jì)政策失敗了，因?yàn)闆]有出現(xiàn)供給主義

14、者所預(yù)期的政策效果。有出現(xiàn)供給主義者所預(yù)期的政策效果。 一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，里根經(jīng)濟(jì)學(xué)是貨幣主義和供一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，里根經(jīng)濟(jì)學(xué)是貨幣主義和供給主義的混合物，由此產(chǎn)生了膨脹性的財(cái)政政策給主義的混合物，由此產(chǎn)生了膨脹性的財(cái)政政策和緊縮的貨幣政策之間的矛盾。和緊縮的貨幣政策之間的矛盾。 但是，里根并沒有放棄減稅政策。從他的第二任但是，里根并沒有放棄減稅政策。從他的第二任期開始，里根推行更大的減稅方案，并且大刀闊期開始，里根推行更大的減稅方案，并且大刀闊斧地對(duì)美國(guó)的現(xiàn)行稅收制度進(jìn)行前所未有的改革。斧地對(duì)美國(guó)的現(xiàn)行稅收制度進(jìn)行前所未有的改革。這是美國(guó)這是美國(guó)60年來最低的稅率，也是年來最低的稅率，也是4

15、0多年來美多年來美國(guó)歷史上最全面、影響最深遠(yuǎn)的一次稅制改革。國(guó)歷史上最全面、影響最深遠(yuǎn)的一次稅制改革。 從從1982年年12月起，美國(guó)經(jīng)濟(jì)走出衰退，開始強(qiáng)月起，美國(guó)經(jīng)濟(jì)走出衰退，開始強(qiáng)勁有力的復(fù)蘇。到勁有力的復(fù)蘇。到1988年年5月，美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增月，美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)長(zhǎng)65個(gè)月，成為戰(zhàn)后和平時(shí)期美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)持續(xù)個(gè)月，成為戰(zhàn)后和平時(shí)期美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)的一次。時(shí)間最長(zhǎng)的一次。 然而，里根政府也給下一屆政府遺留下來一大推然而，里根政府也給下一屆政府遺留下來一大推難題，難題，如巨額的預(yù)算赤字和外貿(mào)赤字，美元地位如巨額的預(yù)算赤字和外貿(mào)赤字，美元地位不穩(wěn)以及美國(guó)從凈債權(quán)國(guó)變成了一個(gè)凈債務(wù)國(guó)等。不穩(wěn)

16、以及美國(guó)從凈債權(quán)國(guó)變成了一個(gè)凈債務(wù)國(guó)等。 里根政府創(chuàng)造了奇跡，這個(gè)奇跡又被稱作里根政府創(chuàng)造了奇跡，這個(gè)奇跡又被稱作“里根里根革命革命”。在他的告別演講中，里根認(rèn)為，他為此。在他的告別演講中，里根認(rèn)為，他為此而感到無比自豪的巨大成就有兩項(xiàng)：一項(xiàng)是經(jīng)濟(jì)而感到無比自豪的巨大成就有兩項(xiàng)：一項(xiàng)是經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，另一項(xiàng)是道德的恢復(fù)：美國(guó)再次受到世的復(fù)蘇，另一項(xiàng)是道德的恢復(fù)：美國(guó)再次受到世界的尊重，并被寄予厚望，來承擔(dān)起領(lǐng)導(dǎo)世界的界的尊重，并被寄予厚望，來承擔(dān)起領(lǐng)導(dǎo)世界的重任。重任。 極端或正統(tǒng)的供給經(jīng)濟(jì)學(xué)實(shí)質(zhì)上是減稅經(jīng)濟(jì)極端或正統(tǒng)的供給經(jīng)濟(jì)學(xué)實(shí)質(zhì)上是減稅經(jīng)濟(jì)學(xué)，或者是關(guān)于稅收刺激的經(jīng)濟(jì)學(xué)。學(xué)，或者是關(guān)于稅收刺

17、激的經(jīng)濟(jì)學(xué)。 極端的供給主義者認(rèn)為，當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)的主極端的供給主義者認(rèn)為，當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)的主要問題不是需求不足，而是供給不足。供給要問題不是需求不足，而是供給不足。供給不足的原因，乃是由于所得稅稅率太高，因不足的原因，乃是由于所得稅稅率太高，因而阻礙了美國(guó)人民儲(chǔ)蓄、投資和工作積極性。而阻礙了美國(guó)人民儲(chǔ)蓄、投資和工作積極性。要使經(jīng)濟(jì)擺脫停滯膨脹的糟糕的困境，需要要使經(jīng)濟(jì)擺脫停滯膨脹的糟糕的困境，需要一個(gè)新的強(qiáng)調(diào)供給方面的經(jīng)濟(jì)學(xué)和一個(gè)新的一個(gè)新的強(qiáng)調(diào)供給方面的經(jīng)濟(jì)學(xué)和一個(gè)新的刺激供給的稅收結(jié)構(gòu)，而減稅就是號(hào)稱刺激供給的稅收結(jié)構(gòu)，而減稅就是號(hào)稱“供供給方給方”的經(jīng)濟(jì)學(xué)和財(cái)政政策的核心。的經(jīng)濟(jì)學(xué)和財(cái)政政

18、策的核心。 為了說明減稅所具有的政策效應(yīng)，他們建為了說明減稅所具有的政策效應(yīng)，他們建立起關(guān)于稅率如何影響產(chǎn)出水平、人們配立起關(guān)于稅率如何影響產(chǎn)出水平、人們配置稀缺資源的決策、以及政府的收入水平置稀缺資源的決策、以及政府的收入水平的相對(duì)完備的理論分析體系。的相對(duì)完備的理論分析體系。 一、理論前提假設(shè)一、理論前提假設(shè) 而供給學(xué)派對(duì)上述新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)和凱恩斯的假設(shè)而供給學(xué)派對(duì)上述新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)和凱恩斯的假設(shè)前提都持批評(píng)的態(tài)度，認(rèn)為二者都存在一定的局前提都持批評(píng)的態(tài)度，認(rèn)為二者都存在一定的局限：限： 首先，二者都忽視了總供給變動(dòng)的作用。供給學(xué)首先，二者都忽視了總供給變動(dòng)的作用。供給學(xué)派認(rèn)為，只要給供給以一

19、定的刺激，總產(chǎn)量還會(huì)派認(rèn)為，只要給供給以一定的刺激，總產(chǎn)量還會(huì)有一定的增長(zhǎng)余地?？偖a(chǎn)量是由總需求水平?jīng)Q定有一定的增長(zhǎng)余地?？偖a(chǎn)量是由總需求水平?jīng)Q定的，而供給學(xué)派認(rèn)為，真正對(duì)總產(chǎn)量起決定作用的，而供給學(xué)派認(rèn)為，真正對(duì)總產(chǎn)量起決定作用的不是總需求，而是總供給。的不是總需求，而是總供給。 其次，二者都不符合當(dāng)時(shí)的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況。其次，二者都不符合當(dāng)時(shí)的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況。 為了克服上述二者的局限，供給學(xué)派提出了自己為了克服上述二者的局限，供給學(xué)派提出了自己的假設(shè)前提：存在居民戶生產(chǎn)部門活動(dòng)。這樣，的假設(shè)前提：存在居民戶生產(chǎn)部門活動(dòng)。這樣，整個(gè)社會(huì)的就有了兩個(gè)生產(chǎn)部門，即整個(gè)社會(huì)的就有了兩個(gè)生產(chǎn)部門，即市場(chǎng)部

20、門和市場(chǎng)部門和居民戶部門。居民戶部門。 供給學(xué)派認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)處于一種市場(chǎng)部門和居民戶供給學(xué)派認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)處于一種市場(chǎng)部門和居民戶部門都擁有生產(chǎn)要素且生產(chǎn)要素全部被利用的特部門都擁有生產(chǎn)要素且生產(chǎn)要素全部被利用的特殊狀態(tài)之中，生產(chǎn)要素受到殊狀態(tài)之中，生產(chǎn)要素受到相對(duì)價(jià)格相對(duì)價(jià)格的影響而在的影響而在市場(chǎng)部門和居民戶部門之間流動(dòng)。這樣，短期內(nèi)市場(chǎng)部門和居民戶部門之間流動(dòng)。這樣，短期內(nèi)總產(chǎn)量（市場(chǎng)部門的產(chǎn)量）仍然有增加的余地，總產(chǎn)量（市場(chǎng)部門的產(chǎn)量）仍然有增加的余地， 二、稅收楔子與稅率的產(chǎn)出效應(yīng)二、稅收楔子與稅率的產(chǎn)出效應(yīng) 供給經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，對(duì)生產(chǎn)要素征稅會(huì)使生產(chǎn)要素供給經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，對(duì)生產(chǎn)要素征稅會(huì)使生產(chǎn)

21、要素的凈收入和總收入之間形成一定的差額，而生產(chǎn)的凈收入和總收入之間形成一定的差額，而生產(chǎn)要素的供給者和需求者總是根據(jù)稅后的凈收入來要素的供給者和需求者總是根據(jù)稅后的凈收入來決定要素的供給和需求量。這樣，稅收就好比插決定要素的供給和需求量。這樣，稅收就好比插入生產(chǎn)要素供求之間的入生產(chǎn)要素供求之間的“楔子楔子”，它使得生產(chǎn)要，它使得生產(chǎn)要素的供給和需求同時(shí)減少，由此導(dǎo)致產(chǎn)出下降和素的供給和需求同時(shí)減少，由此導(dǎo)致產(chǎn)出下降和社會(huì)福利的社會(huì)福利的“無謂損失無謂損失”，損失的大小與稅率成，損失的大小與稅率成正比。正比。 在生產(chǎn)要素所有者的總收入一定的情況下，其在生產(chǎn)要素所有者的總收入一定的情況下，其凈收入

22、的大小與稅率的高低成反比。稅率越高，凈收入的大小與稅率的高低成反比。稅率越高，要素所有者的凈收入就越少，要素供給數(shù)量就要素所有者的凈收入就越少，要素供給數(shù)量就越小，產(chǎn)出水平就越低；反之亦然。稅率不僅越小，產(chǎn)出水平就越低；反之亦然。稅率不僅影響要素的供給，同時(shí)也影響對(duì)要素的需求。影響要素的供給，同時(shí)也影響對(duì)要素的需求。因?yàn)閷?duì)要素的需求取決于雇傭該要素的成本，因?yàn)閷?duì)要素的需求取決于雇傭該要素的成本，其成本越高，需求就越少。稅率越高，雇傭要其成本越高，需求就越少。稅率越高，雇傭要素的成本就越大，對(duì)要素的需求就越少，產(chǎn)出素的成本就越大，對(duì)要素的需求就越少，產(chǎn)出水平就越低；反之亦然?？傊?，無論是企業(yè)想水

23、平就越低；反之亦然?？傊?，無論是企業(yè)想使用生產(chǎn)要素的愿望，還是生產(chǎn)要素的所有者使用生產(chǎn)要素的愿望，還是生產(chǎn)要素的所有者想工作的意愿，都被稅率的提高所削弱了。想工作的意愿，都被稅率的提高所削弱了。 三、邊際稅率與消費(fèi)三、邊際稅率與消費(fèi)儲(chǔ)蓄和閑暇儲(chǔ)蓄和閑暇工作的工作的“相相對(duì)價(jià)格對(duì)價(jià)格” 大幅度地和持續(xù)地削減個(gè)人所得稅率和企業(yè)稅是大幅度地和持續(xù)地削減個(gè)人所得稅率和企業(yè)稅是供給學(xué)派最主要、最具代表性的政策主張。供給學(xué)派最主要、最具代表性的政策主張。 供應(yīng)學(xué)派經(jīng)濟(jì)學(xué)強(qiáng)調(diào)邊際稅率，因?yàn)楣?yīng)學(xué)派相供應(yīng)學(xué)派經(jīng)濟(jì)學(xué)強(qiáng)調(diào)邊際稅率，因?yàn)楣?yīng)學(xué)派相信，稅收是通過改變對(duì)工作、儲(chǔ)蓄、投資和承擔(dān)信，稅收是通過改變對(duì)工作、

24、儲(chǔ)蓄、投資和承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的刺激來影響經(jīng)濟(jì)的。風(fēng)險(xiǎn)的刺激來影響經(jīng)濟(jì)的。 供給主義主張重點(diǎn)削減高收入階層的稅率，因?yàn)楣┙o主義主張重點(diǎn)削減高收入階層的稅率，因?yàn)橹挥羞@部分人的收入增加才能增加儲(chǔ)蓄和投資。只有這部分人的收入增加才能增加儲(chǔ)蓄和投資。邊際稅率是指對(duì)新增加的收入的課稅率，收入越邊際稅率是指對(duì)新增加的收入的課稅率，收入越高，從削減邊際稅率中得到的好處就越多。因此，高，從削減邊際稅率中得到的好處就越多。因此，供給學(xué)派也常常被人譴責(zé)為供給學(xué)派也常常被人譴責(zé)為“劫貧濟(jì)富劫貧濟(jì)富”的經(jīng)濟(jì)的經(jīng)濟(jì)學(xué)。學(xué)。 極端的供給主義者把極端的供給主義者把邊際稅率邊際稅率視為影響人們現(xiàn)在視為影響人們現(xiàn)在特別是未來把資源在消

25、費(fèi)和儲(chǔ)蓄以及工作和閑暇特別是未來把資源在消費(fèi)和儲(chǔ)蓄以及工作和閑暇之間進(jìn)行配置決策的最重要的決定因素之間進(jìn)行配置決策的最重要的決定因素 。 相對(duì)價(jià)格理論相對(duì)價(jià)格理論是供給學(xué)派的一個(gè)重要理論支柱是供給學(xué)派的一個(gè)重要理論支柱 。最重要的相對(duì)價(jià)格有兩種：最重要的相對(duì)價(jià)格有兩種： “一種支配著人們決定其收入在消費(fèi)和儲(chǔ)蓄之間一種支配著人們決定其收入在消費(fèi)和儲(chǔ)蓄之間如何分配如何分配”，它決定了人們投資的積極性的大小，它決定了人們投資的積極性的大小和資本形成率的高低。和資本形成率的高低。 另一種另一種“支配著人們決定他在工作和閑暇之間或支配著人們決定他在工作和閑暇之間或在閑暇和通過提高技術(shù)而增加人力資本之間如

26、何在閑暇和通過提高技術(shù)而增加人力資本之間如何分配時(shí)間分配時(shí)間”，它決定了人們勞動(dòng)的積極性的大小，它決定了人們勞動(dòng)的積極性的大小和勞動(dòng)供給數(shù)量的多寡。這兩種相對(duì)價(jià)格的變化和勞動(dòng)供給數(shù)量的多寡。這兩種相對(duì)價(jià)格的變化都主要受稅率水平的影響。都主要受稅率水平的影響。 消費(fèi)消費(fèi)儲(chǔ)蓄之間的相對(duì)價(jià)格相當(dāng)于消費(fèi)的機(jī)會(huì)儲(chǔ)蓄之間的相對(duì)價(jià)格相當(dāng)于消費(fèi)的機(jī)會(huì)成本，它等于一個(gè)人把一單位收入用于現(xiàn)期消成本，它等于一個(gè)人把一單位收入用于現(xiàn)期消費(fèi)所放棄的將這一單位收入用于儲(chǔ)蓄和投資而費(fèi)所放棄的將這一單位收入用于儲(chǔ)蓄和投資而獲得的未來收益。獲得的未來收益。這種相對(duì)價(jià)格支配著人們決這種相對(duì)價(jià)格支配著人們決定其收入在消費(fèi)和儲(chǔ)蓄、投

27、資之間如何分配。定其收入在消費(fèi)和儲(chǔ)蓄、投資之間如何分配。 相對(duì)價(jià)格高相對(duì)價(jià)格高即消費(fèi)的機(jī)會(huì)成本大時(shí)，人們就會(huì)即消費(fèi)的機(jī)會(huì)成本大時(shí)，人們就會(huì)減減少現(xiàn)期消費(fèi)而將收入多用來進(jìn)行儲(chǔ)蓄和投資，這少現(xiàn)期消費(fèi)而將收入多用來進(jìn)行儲(chǔ)蓄和投資，這樣就會(huì)刺激生產(chǎn)與供給的擴(kuò)大；樣就會(huì)刺激生產(chǎn)與供給的擴(kuò)大； 反之，相對(duì)價(jià)格低即消費(fèi)的機(jī)會(huì)成本小時(shí)，人們反之，相對(duì)價(jià)格低即消費(fèi)的機(jī)會(huì)成本小時(shí)，人們就會(huì)把收入多用于現(xiàn)期消費(fèi)而不愿意儲(chǔ)蓄、投資。就會(huì)把收入多用于現(xiàn)期消費(fèi)而不愿意儲(chǔ)蓄、投資。相對(duì)價(jià)格的大小取決于邊際稅率，邊際稅率越高，相對(duì)價(jià)格的大小取決于邊際稅率，邊際稅率越高，相對(duì)價(jià)格就越低；反之，邊際稅率越低，相對(duì)價(jià)相對(duì)價(jià)格就越低

28、；反之，邊際稅率越低，相對(duì)價(jià)格就越高。格就越高。因此，相對(duì)價(jià)格與邊際稅率是反向變因此，相對(duì)價(jià)格與邊際稅率是反向變動(dòng)的關(guān)系。高稅率減低了消費(fèi)的機(jī)會(huì)成本，人們動(dòng)的關(guān)系。高稅率減低了消費(fèi)的機(jī)會(huì)成本，人們會(huì)增加消費(fèi)而不愿意多儲(chǔ)蓄和投資。會(huì)增加消費(fèi)而不愿意多儲(chǔ)蓄和投資。 閑暇閑暇工作的相對(duì)價(jià)格相當(dāng)工作的相對(duì)價(jià)格相當(dāng)于閑暇的機(jī)會(huì)成本，于閑暇的機(jī)會(huì)成本，它等于一個(gè)人放棄工作（或?qū)W習(xí)技術(shù)）而休息所它等于一個(gè)人放棄工作（或?qū)W習(xí)技術(shù)）而休息所損失的現(xiàn)期收入（或未來收入）。損失的現(xiàn)期收入（或未來收入）。這種相對(duì)價(jià)格這種相對(duì)價(jià)格支配著人們?cè)诠ぷ?、學(xué)習(xí)與閑暇之間如何分配時(shí)支配著人們?cè)诠ぷ?、學(xué)習(xí)與閑暇之間如何分配時(shí)間。這

29、種相對(duì)價(jià)格的大小也是決定于邊際稅率：間。這種相對(duì)價(jià)格的大小也是決定于邊際稅率：邊際稅率越高，則多勞動(dòng)所多得的收入需按更高邊際稅率越高，則多勞動(dòng)所多得的收入需按更高的稅率納稅，到手的收入?yún)s很少，休閑變得相對(duì)的稅率納稅，到手的收入?yún)s很少，休閑變得相對(duì)有利，有利，休閑的價(jià)格降低了，較低的相對(duì)價(jià)格就會(huì)休閑的價(jià)格降低了，較低的相對(duì)價(jià)格就會(huì)使人們少工作而多休息，因?yàn)樗麚p失的不過是微使人們少工作而多休息，因?yàn)樗麚p失的不過是微薄的收入，得到的確實(shí)大量時(shí)間；反之，邊際稅薄的收入，得到的確實(shí)大量時(shí)間；反之，邊際稅率降低，閑暇的機(jī)會(huì)成本就會(huì)提高，較高的相對(duì)率降低，閑暇的機(jī)會(huì)成本就會(huì)提高，較高的相對(duì)價(jià)格就會(huì)鼓勵(lì)人們多

30、工作而少休息。價(jià)格就會(huì)鼓勵(lì)人們多工作而少休息。 供給學(xué)派認(rèn)為，過高的邊際稅率使美國(guó)人供給學(xué)派認(rèn)為，過高的邊際稅率使美國(guó)人近年來耽迷于消遣、享樂或提前退休，誰近年來耽迷于消遣、享樂或提前退休，誰也不愿去工作、鉆研業(yè)務(wù)或多學(xué)習(xí)一種技也不愿去工作、鉆研業(yè)務(wù)或多學(xué)習(xí)一種技能。這是美國(guó)工廠出勤率下降、紀(jì)律松弛能。這是美國(guó)工廠出勤率下降、紀(jì)律松弛和勞動(dòng)生產(chǎn)率下降的重要原因之一。和勞動(dòng)生產(chǎn)率下降的重要原因之一。 四、四、“拉弗曲線拉弗曲線” 供給學(xué)派認(rèn)為，供給不足的根源在于經(jīng)濟(jì)中缺乏供給學(xué)派認(rèn)為，供給不足的根源在于經(jīng)濟(jì)中缺乏利益刺激，而利益刺激減弱又歸因于政府實(shí)行了利益刺激，而利益刺激減弱又歸因于政府實(shí)行了

31、高稅收的政策。高稅收的政策。 因此，要克服生產(chǎn)率下降和通貨膨脹并存的局面，因此，要克服生產(chǎn)率下降和通貨膨脹并存的局面，必須實(shí)行減稅。供給學(xué)派認(rèn)為，減稅是最有效的必須實(shí)行減稅。供給學(xué)派認(rèn)為，減稅是最有效的政策措施，它不僅可以抑制滯脹經(jīng)濟(jì)，而且可以政策措施，它不僅可以抑制滯脹經(jīng)濟(jì)，而且可以帶來經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，從長(zhǎng)期的效應(yīng)看，減稅還可以擴(kuò)帶來經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，從長(zhǎng)期的效應(yīng)看，減稅還可以擴(kuò)大稅基，增加政府稅收收入。這一論點(diǎn)可用拉弗大稅基，增加政府稅收收入。這一論點(diǎn)可用拉弗曲線來說明。曲線來說明。拉弗曲線是以拉弗的名拉弗曲線是以拉弗的名字命名的一條反映稅率字命名的一條反映稅率與政府稅收收入之間關(guān)與政府稅收收入之間關(guān)系

32、的一條函數(shù)曲線?？v系的一條函數(shù)曲線?？v軸表示稅率，橫軸表示軸表示稅率，橫軸表示政府稅入。當(dāng)稅率為政府稅入。當(dāng)稅率為0 0時(shí)，政府稅入也為時(shí)，政府稅入也為0 0，如，如稅率提高到稅率提高到100%100%，就意，就意味著人們要把全部收入味著人們要把全部收入用來納稅，則無人再愿用來納稅，則無人再愿意工作或投資，政府收意工作或投資，政府收入將降為入將降為0 0。隨著稅率的。隨著稅率的下降，政府收入開始增下降，政府收入開始增加。如從加。如從100%100%到到A A或或C C。同樣，稅率從同樣，稅率從0 0升到升到B B或或D D也將使政府稅入增加。也將使政府稅入增加。產(chǎn)量和政府稅入稅率100%ABC

33、DEOE點(diǎn)以上是稅收禁區(qū)；E點(diǎn)則是最佳稅率但不一定50% 稅率調(diào)整的范圍是：稅率調(diào)整的范圍是： 提高稅率以從提高稅率以從B B到到E E為界，降低稅為界，降低稅率以從率以從A A到到E E為界為界, ,兩者的最大取值點(diǎn)是兩者的最大取值點(diǎn)是E E，因?yàn)?，因?yàn)镋 E點(diǎn)的邊點(diǎn)的邊際稅收收入是際稅收收入是0 0即稅收彈性為即稅收彈性為0 0，E E點(diǎn)是生產(chǎn)規(guī)模最大、點(diǎn)是生產(chǎn)規(guī)模最大、產(chǎn)量最大和政府收入最大的產(chǎn)量最大和政府收入最大的“最佳點(diǎn)最佳點(diǎn)”。在。在E E點(diǎn)之右，點(diǎn)之右，若政府繼續(xù)降低稅率，生產(chǎn)量可以增長(zhǎng)，但稅收量將減若政府繼續(xù)降低稅率，生產(chǎn)量可以增長(zhǎng)，但稅收量將減少；在少；在E E點(diǎn)之左，繼續(xù)提

34、高稅率，則稅收量和產(chǎn)量都出點(diǎn)之左，繼續(xù)提高稅率，則稅收量和產(chǎn)量都出現(xiàn)下降，因此，現(xiàn)下降，因此，E E點(diǎn)是最大產(chǎn)量和最大政府收入的結(jié)合點(diǎn)是最大產(chǎn)量和最大政府收入的結(jié)合點(diǎn)。但點(diǎn)。但E E點(diǎn)并非就是點(diǎn)并非就是50%50%，而是人們普遍樂于接受的稅率。，而是人們普遍樂于接受的稅率。從從100%100%到到E E點(diǎn)的稅率是政府稅收的點(diǎn)的稅率是政府稅收的“禁區(qū)禁區(qū)”。拉弗認(rèn)為，。拉弗認(rèn)為，美國(guó)的稅率早已處在美國(guó)的稅率早已處在“禁區(qū)禁區(qū)”之內(nèi)，這正是引起生產(chǎn)率之內(nèi)，這正是引起生產(chǎn)率下降、供給不足的主要原因。因此必須實(shí)行減稅，將政下降、供給不足的主要原因。因此必須實(shí)行減稅，將政府稅率降到禁區(qū)以外。府稅率降到禁

35、區(qū)以外。 拉弗說：確定拉弗說：確定E E點(diǎn)的位置，是政治家們的事情。點(diǎn)的位置，是政治家們的事情。 拉弗等人認(rèn)為，減稅可以直接產(chǎn)生兩方面的效應(yīng)：拉弗等人認(rèn)為，減稅可以直接產(chǎn)生兩方面的效應(yīng)： 一是減稅等于增加了企業(yè)和個(gè)人的稅后收入，邊一是減稅等于增加了企業(yè)和個(gè)人的稅后收入，邊際收益增加后，企業(yè)生產(chǎn)者可以增加投資，擴(kuò)大際收益增加后，企業(yè)生產(chǎn)者可以增加投資，擴(kuò)大生產(chǎn)的積極性，私人投資者和工人可以提高多工生產(chǎn)的積極性，私人投資者和工人可以提高多工作、生產(chǎn)、儲(chǔ)蓄、投資的積極性，從而起到擴(kuò)大作、生產(chǎn)、儲(chǔ)蓄、投資的積極性，從而起到擴(kuò)大產(chǎn)量的效應(yīng)；產(chǎn)量的效應(yīng)； 二是減稅在刺激供給增加、生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大的同時(shí)，二是減

36、稅在刺激供給增加、生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大的同時(shí)，擴(kuò)大了稅收面，從而能夠使政府在較低的稅率下擴(kuò)大了稅收面，從而能夠使政府在較低的稅率下征收到較廣的稅收，使稅收總收入增大并超過高征收到較廣的稅收，使稅收總收入增大并超過高稅率下的稅收收入。所以，稅率下的稅收收入。所以，減稅未必會(huì)使政府稅減稅未必會(huì)使政府稅收收益銳減，所以政府不必?fù)?dān)心會(huì)出現(xiàn)他們所不收收益銳減，所以政府不必?fù)?dān)心會(huì)出現(xiàn)他們所不愿看到的政策效應(yīng)。愿看到的政策效應(yīng)。 溫和的供給學(xué)派也認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)的溫和的供給學(xué)派也認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)的供給方面供給方面出現(xiàn)了問題，出現(xiàn)了問題，凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)不能解決這些問題，因?yàn)檫@些問題恰凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)不能解決這些問題，因?yàn)檫@

37、些問題恰恰是執(zhí)行凱恩斯主義需求管理政策的結(jié)果。恰是執(zhí)行凱恩斯主義需求管理政策的結(jié)果。 美國(guó)經(jīng)濟(jì)供給方面的問題美國(guó)經(jīng)濟(jì)供給方面的問題主要是由過高的稅率、財(cái)政赤主要是由過高的稅率、財(cái)政赤字和通貨膨脹等綜合因素字和通貨膨脹等綜合因素引起的，要解決美國(guó)的經(jīng)濟(jì)問引起的，要解決美國(guó)的經(jīng)濟(jì)問題就必須對(duì)上述因素給予充分的重視。它題就必須對(duì)上述因素給予充分的重視。它更強(qiáng)調(diào)財(cái)政赤更強(qiáng)調(diào)財(cái)政赤字產(chǎn)生的通脹壓力和高利率對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的供給能力所產(chǎn)字產(chǎn)生的通脹壓力和高利率對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的供給能力所產(chǎn)生的負(fù)面影響生的負(fù)面影響。為了消除財(cái)政赤字和達(dá)到預(yù)算平衡，它。為了消除財(cái)政赤字和達(dá)到預(yù)算平衡，它甚至主張征稅。主要代表人物是美國(guó)著

38、名經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬甚至主張征稅。主要代表人物是美國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬丁丁費(fèi)爾德斯坦，費(fèi)爾德斯坦， 一、一、“費(fèi)爾德斯坦曲線費(fèi)爾德斯坦曲線” “費(fèi)爾德斯坦曲線費(fèi)爾德斯坦曲線”是關(guān)于財(cái)政赤字和通貨是關(guān)于財(cái)政赤字和通貨膨脹率與資本形成率之間關(guān)系的一條曲線，膨脹率與資本形成率之間關(guān)系的一條曲線，它的基本含義是，在它的基本含義是，在通貨膨脹率通貨膨脹率不變的條件不變的條件下，下，財(cái)政赤字財(cái)政赤字的增加會(huì)引起的增加會(huì)引起資本形成率資本形成率下降，下降，即財(cái)政赤字與資本形成存在替換關(guān)系；在保即財(cái)政赤字與資本形成存在替換關(guān)系；在保證資本形成率不變的前提下，財(cái)政赤字的增證資本形成率不變的前提下，財(cái)政赤字的增加將導(dǎo)致加將導(dǎo)

39、致通貨膨脹通貨膨脹，即財(cái)政赤字與通貨膨脹，即財(cái)政赤字與通貨膨脹率呈正相關(guān)關(guān)系，這意味著只要存在著較高率呈正相關(guān)關(guān)系，這意味著只要存在著較高水平的財(cái)政赤字，提高資本形成率和抑制通水平的財(cái)政赤字，提高資本形成率和抑制通貨膨脹就是政府不可兼得的事情。貨膨脹就是政府不可兼得的事情。 費(fèi)爾德斯坦的分析建立在充分就業(yè)的假設(shè)前提下，費(fèi)爾德斯坦的分析建立在充分就業(yè)的假設(shè)前提下，他指出，他指出，在財(cái)政赤字增加的情況下，如果政府為在財(cái)政赤字增加的情況下，如果政府為了防止通貨膨脹加劇，就不能靠增發(fā)貨幣的方法了防止通貨膨脹加劇，就不能靠增發(fā)貨幣的方法來彌補(bǔ)財(cái)政赤字，而只能增發(fā)政府債券。這必將來彌補(bǔ)財(cái)政赤字，而只能增發(fā)

40、政府債券。這必將引起利率提高，進(jìn)而降低資本形成率。引起利率提高，進(jìn)而降低資本形成率。如果政府如果政府為了穩(wěn)定資本形成率，就不能靠發(fā)行政府債券的為了穩(wěn)定資本形成率，就不能靠發(fā)行政府債券的方式彌補(bǔ)赤字，因而只能選擇增發(fā)貨幣。但是，方式彌補(bǔ)赤字，因而只能選擇增發(fā)貨幣。但是，增加貨幣供給顯然會(huì)加大通貨膨脹的壓力，而通增加貨幣供給顯然會(huì)加大通貨膨脹的壓力，而通貨膨脹的加劇又會(huì)引起名義利率上升，這就會(huì)降貨膨脹的加劇又會(huì)引起名義利率上升，這就會(huì)降低資本的實(shí)際凈收益。低資本的實(shí)際凈收益。 于是，為使資本形成率不至于降低，政府于是，為使資本形成率不至于降低，政府就要降低邊際稅率，但這會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大財(cái)就要降低邊際稅

41、率，但這會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大財(cái)政赤字，倘若再增發(fā)貨幣，通貨膨脹水平政赤字，倘若再增發(fā)貨幣，通貨膨脹水平就會(huì)再度上升。因此，當(dāng)存在財(cái)政赤字時(shí)，就會(huì)再度上升。因此，當(dāng)存在財(cái)政赤字時(shí)，穩(wěn)定或提高資本形成水平的同時(shí)必然伴隨穩(wěn)定或提高資本形成水平的同時(shí)必然伴隨著通貨膨脹率的上升。著通貨膨脹率的上升。 將上面分析的通貨膨脹率和資本形成率之間的關(guān)系置于將上面分析的通貨膨脹率和資本形成率之間的關(guān)系置于資本形成率資本形成率k為橫軸，通貨膨脹率為橫軸，通貨膨脹率為縱軸的直角坐標(biāo)為縱軸的直角坐標(biāo)系中，就可以得到向右上方傾斜的系中，就可以得到向右上方傾斜的“費(fèi)爾德斯坦曲線費(fèi)爾德斯坦曲線”。 曲線曲線表示在一定的財(cái)政赤字水平下

42、，要使資本表示在一定的財(cái)政赤字水平下，要使資本形成率從形成率從k1提高到提高到k2，就必然引起通脹率從，就必然引起通脹率從1上上升升到到2；反之，要使通脹率；反之，要使通脹率2從降低到從降低到1，就一，就一定會(huì)導(dǎo)致資本形成率從定會(huì)導(dǎo)致資本形成率從k2下降到下降到k1。 曲線曲線表示更高的財(cái)政赤字水平條件下的通脹率表示更高的財(cái)政赤字水平條件下的通脹率與資本形成率之間的關(guān)系，因?yàn)楫?dāng)財(cái)政赤字?jǐn)U大與資本形成率之間的關(guān)系，因?yàn)楫?dāng)財(cái)政赤字?jǐn)U大的時(shí)候，政府為了保持原有的資本形成率的時(shí)候，政府為了保持原有的資本形成率k1，必，必然增發(fā)貨幣，這就引起通脹率從然增發(fā)貨幣，這就引起通脹率從1上升到上升到3；而；而如

43、果要保持如果要保持1的通貨膨脹率水平，則資本形成率的通貨膨脹率水平，則資本形成率就會(huì)從就會(huì)從k1下降到下降到k3。 曲線曲線所代表的是相對(duì)較低的赤字水平，這是因所代表的是相對(duì)較低的赤字水平，這是因?yàn)楫?dāng)財(cái)政赤字縮小時(shí)，在保持原來的資本形成水為當(dāng)財(cái)政赤字縮小時(shí)，在保持原來的資本形成水平的基礎(chǔ)上，政府可以少發(fā)行貨幣，進(jìn)而緩解通平的基礎(chǔ)上，政府可以少發(fā)行貨幣，進(jìn)而緩解通貨膨脹，于是，通貨膨脹率從貨膨脹，于是，通貨膨脹率從1下降到了下降到了4。 此外，費(fèi)爾德斯坦還指出，經(jīng)濟(jì)中存在著此外，費(fèi)爾德斯坦還指出，經(jīng)濟(jì)中存在著一個(gè)自然通貨膨脹率，它對(duì)資本形成沒有一個(gè)自然通貨膨脹率，它對(duì)資本形成沒有什么影響，自然通

44、貨膨脹率可以與任何一什么影響，自然通貨膨脹率可以與任何一個(gè)資本形成率水平相對(duì)應(yīng)，表現(xiàn)在坐標(biāo)系個(gè)資本形成率水平相對(duì)應(yīng)，表現(xiàn)在坐標(biāo)系中自然通貨膨脹率是一條平行于橫軸的直中自然通貨膨脹率是一條平行于橫軸的直線，即圖中的直線線，即圖中的直線N。當(dāng)財(cái)政赤字為零的時(shí)。當(dāng)財(cái)政赤字為零的時(shí)候，候，“費(fèi)爾德斯坦曲線費(fèi)爾德斯坦曲線”就下移與這條自就下移與這條自然通貨膨脹率曲線然通貨膨脹率曲線N重合。重合。 費(fèi)爾德斯坦認(rèn)為，菲利普斯曲線已經(jīng)不能解釋當(dāng)費(fèi)爾德斯坦認(rèn)為，菲利普斯曲線已經(jīng)不能解釋當(dāng)今的美國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況，它所反映的通貨膨脹率和失今的美國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況，它所反映的通貨膨脹率和失業(yè)率之間的替代關(guān)系在非充分就業(yè)的條件下和短

45、業(yè)率之間的替代關(guān)系在非充分就業(yè)的條件下和短期內(nèi)是存在的，但當(dāng)經(jīng)濟(jì)達(dá)到充分就業(yè)時(shí)，菲利期內(nèi)是存在的，但當(dāng)經(jīng)濟(jì)達(dá)到充分就業(yè)時(shí)，菲利普斯曲線的替代關(guān)系就消失了，并為費(fèi)爾德斯坦普斯曲線的替代關(guān)系就消失了，并為費(fèi)爾德斯坦曲線的替代關(guān)系所取代。這時(shí)，經(jīng)濟(jì)問題就主要曲線的替代關(guān)系所取代。這時(shí)，經(jīng)濟(jì)問題就主要表現(xiàn)在供給方面，如果政府繼續(xù)推行赤字政策，表現(xiàn)在供給方面，如果政府繼續(xù)推行赤字政策，就會(huì)使就會(huì)使“費(fèi)爾德斯坦曲線費(fèi)爾德斯坦曲線”上移，這一方面會(huì)加上移，這一方面會(huì)加大通貨膨脹的壓力，另一方面還會(huì)造成資本形成大通貨膨脹的壓力，另一方面還會(huì)造成資本形成率的降低，進(jìn)而使供給能力進(jìn)一步下降。率的降低，進(jìn)而使供給能力進(jìn)一步下降。 因此，凱恩斯主義的經(jīng)濟(jì)政策已經(jīng)失效，因此，凱恩斯主義的經(jīng)濟(jì)政策已經(jīng)失效，宏觀經(jīng)濟(jì)管理應(yīng)該從需求轉(zhuǎn)到供給上來，宏觀經(jīng)濟(jì)管理應(yīng)該從需求轉(zhuǎn)到供給上來，主要的政策任務(wù)是平衡預(yù)算，推行緊縮性主要的政策任務(wù)是平衡預(yù)算，推行緊縮性的貨幣政策和刺激性的財(cái)政政策，逐步降的貨幣政策和刺激性的財(cái)政政策，逐步降低或消除財(cái)政赤字，使低或消除財(cái)政赤字，使“費(fèi)爾德斯坦曲線費(fèi)爾德斯坦曲線”向下移動(dòng)轉(zhuǎn)化為一條水平線，達(dá)到自然通向下移動(dòng)轉(zhuǎn)化為一條水平線，達(dá)到自然通貨膨脹率的水平。貨膨脹率的水平。 二、財(cái)政赤字與它的二、財(cái)政赤字與它的“孿生