開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)理論

1、第第1111篇篇 開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第32章 開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)理論第第1111篇篇 開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第32章 開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)理論32.1 可貸資金市場(chǎng)與外匯市場(chǎng)供給與需求32.2 開放經(jīng)濟(jì)中的均衡32.3 政策和事件如何影響開放經(jīng)濟(jì)32.4 結(jié)論第第1111篇篇 開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)家討論對(duì)于美國(guó)是不是一個(gè)問題美國(guó)企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人稱赤字反映了不平等競(jìng)爭(zhēng)第第1111篇篇 開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)如果你是美國(guó)總統(tǒng)想消除美國(guó)的貿(mào)易赤字怎么辦？第第1111篇篇 開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)由什么因素決定

2、政府政策如何影響貿(mào)易余額第第1111篇篇 開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)資本凈流出凈出口真實(shí)匯率名義匯率這些變量描述了一個(gè)經(jīng)濟(jì)和其他經(jīng)濟(jì)的關(guān)系什么因素決定了這些變量以及這些變量如何彼此相關(guān)第第1111篇篇 開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)模型的目的闡明決定經(jīng)濟(jì)的貿(mào)易余額和匯率的力量把GDP作為既定的把物價(jià)水平作為既定的第第1111篇篇 開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)32.1 可貸資金市場(chǎng)與外匯市場(chǎng)供給與需求第第1111篇篇 開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)可貸資金市場(chǎng)供給與需求外匯市場(chǎng)供給與需求可貸資金市場(chǎng)外匯市場(chǎng)第第1111篇篇 開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)開放經(jīng)

3、濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)1. 可貸資金市場(chǎng)供給 所有儲(chǔ)戶都到這個(gè)市場(chǎng)儲(chǔ)蓄需求 所有借款者都從這個(gè)市場(chǎng)得到貸款價(jià)格 市場(chǎng)上存在一種利率，存款利率=貸款利率第第1111篇篇 開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)可貸資金供給可貸資金需求第第1111篇篇 開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)I + NCO可貸資金市場(chǎng)供給國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄需求國(guó)內(nèi)投資和資本凈流出第第1111篇篇 開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)NCO 0一國(guó)資本凈流出增加了對(duì)國(guó)內(nèi)產(chǎn)生的可貸資金的需求NCO 0一國(guó)資本凈流入減少了對(duì)國(guó)內(nèi)產(chǎn)生的可貸資金的需求第第1111篇篇 開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)可貸資金供給可貸資金需求可貸

4、資金價(jià)格第第1111篇篇 開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)資本的凈流出真實(shí)利率決定真實(shí)利率上升降低資本的凈流出真實(shí)利率下降提高資本的凈流出較高的真實(shí)利率，降低資本的凈流出資本凈流出的關(guān)鍵因素是真實(shí)利率第第1111篇篇 開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)0真實(shí)利率可貸資金量均衡真實(shí)利率均衡量可貸資金供給國(guó)民儲(chǔ)蓄可貸資金需求I+NCO均衡利率時(shí)人們想儲(chǔ)蓄的量正好與需求平衡正好與合意的國(guó)內(nèi)投資和資本凈流出量平衡第第1111篇篇 開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)2. 外匯市場(chǎng)第第1111篇篇 開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)外國(guó)人購買美國(guó)的產(chǎn)品美國(guó)人購買外國(guó)的產(chǎn)品美國(guó)資本

5、流向國(guó)外進(jìn)出口的不平衡國(guó)外資本購買與出售的不平衡第第1111篇篇 開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第第1111篇篇 開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)外國(guó)人購買美國(guó)的產(chǎn)品美國(guó)人購買外國(guó)的產(chǎn)品外國(guó)資本流入美國(guó)進(jìn)出口的不平衡國(guó)外資本購買與出售的不平衡第第1111篇篇 開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第第1111篇篇 開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)外國(guó)人購買美國(guó)的產(chǎn)品美國(guó)人購買外國(guó)的產(chǎn)品=物品和勞務(wù)購買與出售平衡美元供給美元需求購買日本資產(chǎn)美元兌換日元購買美國(guó)物品日元兌換美元第第1111篇篇 開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)外匯市場(chǎng)美元供給NCO 代表為購買國(guó)

6、外資產(chǎn)而供給美元量購買日本資產(chǎn)，美元兌換日元恒等式兩邊代表外匯市場(chǎng)上的雙方美元需求NX 代表為購買美國(guó)的產(chǎn)品而需求美元量購買美國(guó)產(chǎn)品，日元兌換美元第第1111篇篇 開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)決定真實(shí)匯率凈出口真實(shí)匯率上升美元升值，進(jìn)口增加增加美元的需求量真實(shí)匯率通過調(diào)整美元的需求，使外匯市場(chǎng)形成均衡價(jià)格真實(shí)匯率下降美元貶值，出口增加減少美元的需求量外匯市場(chǎng)美元需求第第1111篇篇 開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)0真實(shí)匯率用于兌換外國(guó)通貨的美元量均衡真實(shí)匯率均衡量美元供給(來自資本凈流出)美元需求(用于凈出口)需求曲線向右下方傾斜因?yàn)檩^高的真實(shí)匯率使美國(guó)的物品更昂貴并減少

7、了為購買這些物品而需要的美元量供給曲線垂直為資本凈流出而供給美元量并不取決于真實(shí)匯率我們把真實(shí)利率和資本凈流出作為既定的第第1111篇篇 開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)匯率變動(dòng)購買外國(guó)資產(chǎn)的成本擁有這些資產(chǎn)的收益垂直的供給曲線開放經(jīng)濟(jì)模型資本凈流出不取決于真實(shí)匯率真實(shí)匯率與 NCO 的關(guān)系第第1111篇篇 開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)購買日本股票債券獲得股息利息為日元兌換美元日元兌換日元美元匯率變動(dòng)同時(shí)影響購買外國(guó)資產(chǎn)的成本和擁有這些資產(chǎn)的收益第第1111篇篇 開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)0真實(shí)匯率用于兌換外國(guó)通貨的美元量均衡真實(shí)匯率均衡量美元供給來自資本凈流

8、出美元需求用于凈出口如果真實(shí)匯率低于均衡水平美元的供給量將小于需求量引起美元短缺，將使美元價(jià)值上升如果真實(shí)匯率高于均衡水平美元的供給量將大于需求量引起美元過剩，將使美元價(jià)值下降第第1111篇篇 開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)外匯市場(chǎng)美元供給NCO 代表為購買國(guó)外資產(chǎn)而供給美元量購買日本資產(chǎn)，美元兌換日元美元需求NX 代表為購買美國(guó)的產(chǎn)品而需求美元量購買美國(guó)產(chǎn)品，日元兌換美元美國(guó)凈出口引起的外國(guó)人對(duì)美元的需求美國(guó)資本凈流出引起的美國(guó)人對(duì)美元供給第第1111篇篇 開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)參考資料購買力平價(jià)是一種特例根據(jù)購買力平價(jià)理論，國(guó)際貿(mào)易對(duì)國(guó)際價(jià)格差做出迅速的反應(yīng)。如

9、果一個(gè)國(guó)家的物品比另一個(gè)國(guó)家便宜，那么這些物品就會(huì)從第一個(gè)國(guó)家進(jìn)口到第二個(gè)國(guó)家，直到價(jià)格差消失為止。第第1111篇篇 開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)0真實(shí)匯率用于兌換外國(guó)通貨的美元量均衡真實(shí)匯率均衡量美元供給來自資本凈流出美元需求用于凈出口購買力平價(jià)理論假定，凈出口對(duì)真實(shí)匯率的微小變動(dòng)反應(yīng)極快。如果這樣的話，需求曲線就應(yīng)該是水平的。第第1111篇篇 開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)32.2 開放經(jīng)濟(jì)中的均衡32.2.1 資本凈流出：兩個(gè)市場(chǎng)之間的聯(lián)系32.2.2 兩個(gè)市場(chǎng)同時(shí)均衡第第1111篇篇 開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)1. 資本凈流出：兩個(gè)市場(chǎng)之間的聯(lián)系供給

10、 = = 需求S = I + NCO供給 = = 需求NCO = NX真實(shí)利率使供求均衡真實(shí)匯率使供求均衡第第1111篇篇 開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)可貸資金市場(chǎng)外匯市場(chǎng)供給需求想對(duì)外進(jìn)行投資的人在這個(gè)市場(chǎng)獲得資金想對(duì)外進(jìn)行投資的人在這個(gè)市場(chǎng)兌換外幣第第1111篇篇 開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)資本的凈流出真實(shí)利率決定真實(shí)利率上升降低資本的凈流出真實(shí)利率下降提高資本的凈流出較高的真實(shí)利率，降低資本的凈流出資本凈流出的關(guān)鍵因素是真實(shí)利率第第1111篇篇 開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)資本凈流出為負(fù)NCO0真實(shí)利率資本凈流出0資本凈流出為正NCO0較高的真實(shí)利率

11、使國(guó)內(nèi)資產(chǎn)更有吸引力，減少了資本凈流出資本凈流出為負(fù)值意味著經(jīng)濟(jì)中存在資本凈流入NCO這條資本凈流出曲線把可貸資金市場(chǎng)和外匯市場(chǎng)聯(lián)系起來第第1111篇篇 開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)2. 兩個(gè)市場(chǎng)同時(shí)均衡可貸資金市場(chǎng)外匯市場(chǎng)第第1111篇篇 開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)可貸資金量真實(shí)利率供給需求r1a.可貸資金市場(chǎng)資本凈流出真實(shí)利率資本凈流出NCOr1b.資本凈流出美元量真實(shí)匯率供給需求E1c.外匯市場(chǎng)32-4（a）表示可貸資金市場(chǎng)儲(chǔ)蓄S可貸資金供給I+NCO可貸資金需求32-4（ b）表示資本凈流出r1決定資本凈流出NCO曲線向右下方傾斜32-4（ c）表示外匯市場(chǎng)N

12、CO美元供給NX美元需求第第1111篇篇 開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)0真實(shí)利率可貸資金量均衡真實(shí)利率均衡量可貸資金供給S可貸資金需求I+NCO可貸資金市場(chǎng)均衡利率時(shí)，人們想儲(chǔ)蓄的量正好與需求平衡，正好與合意的國(guó)內(nèi)投資和資本凈流出量平衡。第第1111篇篇 開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)資本凈流出為負(fù)真實(shí)利率資本凈流出0資本凈流出為正均衡真實(shí)利率可貸資金市場(chǎng)高于均衡水平的利率，不僅使本國(guó)資本留在國(guó)內(nèi)，還吸引外國(guó)資本，資本凈流出為負(fù)。第第1111篇篇 開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)0真實(shí)匯率用于兌換外國(guó)通貨的美元量均衡真實(shí)匯率均衡量美元供給來自資本凈流出NCO美元需

13、求用于凈出口NX外匯市場(chǎng)均衡真實(shí)匯率決定外匯市場(chǎng)上美元的供給量和需求量的均衡。第第1111篇篇 開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)可貸資金量真實(shí)利率供給需求r1a.可貸資金市場(chǎng)資本凈流出真實(shí)利率資本凈流出NCOr1b.資本凈流出美元量真實(shí)匯率供給需求E1c.外匯市場(chǎng)a.可貸資金的供給與需求決定了真實(shí)利率。b. 真實(shí)利率決定了資本凈流出，資本凈流出提供了外匯市場(chǎng)上美元的供給。c. 外匯市場(chǎng)上美元的供給與需求決定了真實(shí)匯率。第第1111篇篇 開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)可貸資金市場(chǎng)外匯市場(chǎng)相對(duì)于未來物品與服務(wù)的現(xiàn)期物品與服務(wù)的價(jià)格相對(duì)于國(guó)外物品與服務(wù)的國(guó)內(nèi)物品與服務(wù)的價(jià)格這兩個(gè)相

14、對(duì)價(jià)格調(diào)整時(shí)，它們就決定了國(guó)民儲(chǔ)蓄、國(guó)內(nèi)投資、資本凈流出和凈出口。第第1111篇篇 開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)參考資料區(qū)分供給與需求決定消費(fèi)自己的蘋果第第1111篇篇 開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)S = I +NCO這里的NCO是可貸資金的需求I =S NCO 這里的NCO看來就像可貸資金的供給的減少強(qiáng)調(diào)了無論用于國(guó)內(nèi)還是國(guó)外，可貸資金是國(guó)內(nèi)產(chǎn)生的。強(qiáng)調(diào)了無論產(chǎn)生于國(guó)內(nèi)還是國(guó)外，可貸資金都可以用于國(guó)內(nèi)。第第1111篇篇 開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)NX = NCONCO是美元供給來源NX是美元需求來源美國(guó)公民購買日本汽車時(shí)，美元需求量減少（凈出口減少）。日

15、本公民購買美國(guó)債券或股票時(shí)，美元供給量減少（凈流出減少） 。供給和需求定義似乎有點(diǎn)不正常供給和需求定義似乎有點(diǎn)不正常但在分析各種政策影響時(shí)，證明是有用的但在分析各種政策影響時(shí)，證明是有用的第第1111篇篇 開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)32.3 政策和事件如何影響開放經(jīng)濟(jì)32.3.1 政府預(yù)算赤字32.3.2 貿(mào)易政策32.3.3 政治不穩(wěn)定與資本外逃第第1111篇篇 開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)政策和其他事件變動(dòng)如何改變經(jīng)濟(jì)均衡可貸資金市場(chǎng)供求外匯市場(chǎng)供求第第1111篇篇 開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)1.政府預(yù)算赤字可貸資金市場(chǎng)赤字減少了可貸資金的供給使利率

16、上升，擠出了投資儲(chǔ)蓄SI+NCO第第1111篇篇 開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)預(yù)算赤字對(duì)可貸資金和外匯市場(chǎng)的影響 確定政策使哪條曲線移動(dòng) 確定曲線移動(dòng)的方向是左還是右 這種移動(dòng)如何改變經(jīng)濟(jì)的均衡第第1111篇篇 開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)真實(shí)利率可貸資金量真實(shí)利率S1需求r2a.可貸資金市場(chǎng)r1S2資本凈流出NCOr1b.資本凈流出r2美元量真實(shí)匯率需求E1c.外匯市場(chǎng)E2S1S21.預(yù)算赤字減少了可貸資金的供給2.提高了真實(shí)利率3.減少了資本凈流出4. 資本凈流出減少，使用于兌換外匯的美元供給減少5. 引起真實(shí)匯率上升美元升值第第1111篇篇 開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)開

17、放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)預(yù)算赤字減少了可貸資金的供給，使利率上升，借款者減少借貸，可貸資金需求從A到B，家庭和企業(yè)減少了資本品的購買，擠出了投資可貸資金量真實(shí)匯率S1需求r2a.可貸資金市場(chǎng)r1S2AB第第1111篇篇 開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)可貸資金供給減少，利率上升，減少了資本的凈流出。國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄有較高的收益率，國(guó)內(nèi)居民購買國(guó)外資產(chǎn)少了，同時(shí)吸引國(guó)外投資者。國(guó)內(nèi)外的行為都減少了NCO。資本凈流出NCOr1b.資本凈流出r2第第1111篇篇 開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)資本的凈流出的減少，人們需要用于購買外國(guó)資產(chǎn)的通貨少了，外匯市場(chǎng)上美元的供給也減少了。使供給曲線左移，真

18、實(shí)匯率上升。美元更值錢了。美元量真實(shí)匯率需求E1c.外匯市場(chǎng)E2S1S2第第1111篇篇 開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)政府預(yù)算赤字貨幣供給減少真實(shí)利率上升資本凈流出減少真實(shí)匯率上升美元升值美國(guó)物品比外國(guó)物品更貴外國(guó)人不買昂貴的美國(guó)貨出口減少，進(jìn)口增加使貿(mào)易余額向赤字方向變動(dòng)第第1111篇篇 開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)1980年里根上臺(tái)實(shí)行大幅度減稅，但沒等量地削減政府支出，導(dǎo)致巨額預(yù)算赤字，帶來了巨大的貿(mào)易赤字。第第1111篇篇 開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)2. 貿(mào)易政策直接影響一國(guó)進(jìn)口貨出口的物品和勞務(wù)數(shù)量的政府政策第第1111篇篇 開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)

19、開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)美國(guó)汽車制造行業(yè)說服政府對(duì)日本汽車實(shí)行進(jìn)口配額第第1111篇篇 開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)進(jìn)口配額對(duì)可貸資金和外匯市場(chǎng)的影響 確定政策使哪條曲線移動(dòng) 確定曲線移動(dòng)的方向是左還是右 這種移動(dòng)如何改變經(jīng)濟(jì)的均衡第第1111篇篇 開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)真實(shí)利率資本凈流出NCOr1b.資本凈流出可貸資金量真實(shí)利率供給需求r1a.可貸資金市場(chǎng)美元量真實(shí)匯率供給D1E1c.外匯市場(chǎng)D2E21.哪條曲線移動(dòng)進(jìn)口配額最初影響進(jìn)口，凈出口=出口-進(jìn)口，進(jìn)口配額增加凈出口。凈出口是外匯市場(chǎng)美元需求來源，影響外匯市場(chǎng)的需求曲線。1.進(jìn)口配額增加了美元需求2.引起真

20、實(shí)匯率上升2. 曲線移動(dòng)方向進(jìn)口配額限制了在美國(guó)銷售的日本汽車數(shù)量，減少了真實(shí)匯率既定時(shí)進(jìn)口，外國(guó)人需要用美元購買美國(guó)凈出口，外匯市場(chǎng)美元需求增加。3. 比較新舊均衡美元需求增加引起真實(shí)匯率上升，從E1上升為E2?？少J資金市場(chǎng)不變，真實(shí)利率不變，NCO不變，NX也不變。第第1111篇篇 開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)進(jìn)口配額最初影響進(jìn)口美元需求增加真實(shí)匯率上升美元升值抑制進(jìn)口減少了進(jìn)口減少了出口結(jié)果是進(jìn)口配額既減少了進(jìn)口，也減少了出口凈出口并沒有改變第第1111篇篇 開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)直接影響出口和進(jìn)口的政策沒有改變凈出口直接影響出口和進(jìn)口的政策沒有改變凈出口N

21、X = NCO = S-I因?yàn)檎邲]有改變國(guó)民儲(chǔ)蓄和國(guó)內(nèi)投資第第1111篇篇 開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第第1111篇篇 開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)美國(guó)通用汽車的日子好過了美國(guó)飛機(jī)制造商與歐洲飛機(jī)制造商競(jìng)爭(zhēng)更激烈了美元升值第第1111篇篇 開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)美國(guó)減少飛機(jī)出口，增加飛機(jī)進(jìn)口美國(guó)減少飛機(jī)凈出口，增加汽車凈出口第第1111篇篇 開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)123第第1111篇篇 開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)3. 政治不穩(wěn)定和資本外逃一國(guó)資產(chǎn)需求大量且突然減少第第1111篇篇 開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)

22、濟(jì)學(xué)1994年墨西哥政治動(dòng)蕩墨西哥資本外逃第第1111篇篇 開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)資本外逃對(duì)可貸資金和外匯市場(chǎng)的影響 確定哪條曲線移動(dòng) 確定曲線移動(dòng)的方向是左還是右 這種移動(dòng)如何改變經(jīng)濟(jì)的均衡第第1111篇篇 開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)可貸資金量真實(shí)匯率D1r2a.可貸資金市場(chǎng)r1D2供給比索量真實(shí)匯率需求E1c.外匯市場(chǎng)E2S1S2真實(shí)利率資本凈流出NCO1r1b.資本凈流出r2NCO21.哪條曲線移動(dòng)出售墨西哥資產(chǎn)，購買美國(guó)資產(chǎn)，增加了墨西哥資本的凈流出，影響了資本凈流出需求曲線。1.資本凈流出的增加2. 曲線移動(dòng)方向?yàn)榱私o購買國(guó)外資產(chǎn)籌資，可貸資金需求更大

23、了，可貸資金需求曲線向右移動(dòng)。資本凈流出需求曲線向右移動(dòng)。2.可貸資金需求的增加3.引起真實(shí)利率上升4.引起比索供給增加5.引起比索貶值3. 比較新舊均衡A圖可貸資金需求增加使墨西哥真實(shí)利率上升。B圖表示墨西哥資本凈流出增加了。C圖表示資本凈流出增加要兌換美元的比索是大量的。第第1111篇篇 開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)美元相對(duì)升值比索相對(duì)貶值1994年11月到1995年3月墨西哥政府短期債券利率從14%上升到70%而比索的價(jià)值從1比索兌換29美分下降到15美分第第1111篇篇 開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)資本外逃引起的價(jià)格變動(dòng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響墨西哥資本外逃出口廉價(jià)進(jìn)口

24、更貴貿(mào)易盈余利率上升減少國(guó)內(nèi)投資增長(zhǎng)減速第第1111篇篇 開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)案例研究中國(guó)的資本流動(dòng)本國(guó)資本流動(dòng)到其他國(guó)家第第1111篇篇 開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)它通過積累包括美國(guó)政府債券在內(nèi)的外國(guó)資產(chǎn)來這樣做到2009年底中國(guó)的總外匯資產(chǎn)達(dá)到2.9億美元左右中國(guó)政府努力壓低人民幣在外匯市場(chǎng)上的價(jià)值，鼓勵(lì)其出口行業(yè)第第1111篇篇 開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)壓低人民幣價(jià)值第第1111篇篇 開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中國(guó)物品便宜-出口廉價(jià)-進(jìn)口更貴-貿(mào)易盈余第第1111篇篇 開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)美國(guó)物品更貴-出

25、口更貴-進(jìn)口廉價(jià)-貿(mào)易赤字美國(guó)利率降低-消費(fèi)者受益-資本流入-籌集資本第第1111篇篇 開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)第第1111篇篇 開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)緊急情況下拿出外國(guó)資產(chǎn)儲(chǔ)備，國(guó)家的“未雨綢繆”政策具有誤導(dǎo)性為什么關(guān)注生產(chǎn)出口并投資于國(guó)外？為什么不是生產(chǎn)國(guó)內(nèi)消費(fèi)品并投資于國(guó)內(nèi)？第第1111篇篇 開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)新聞?wù)浧渌晒┻x擇的匯率制度三角困境第第1111篇篇 開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)2.把貨幣政策作為穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的工具1.使一國(guó)經(jīng)濟(jì)向資本流動(dòng)開放3.保持匯率穩(wěn)定選擇1和2,3就成為問題 ？第第1111篇篇 開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué) 任何一個(gè)美國(guó)人都可以簡(jiǎn)單地通過把錢送到一家國(guó)際共同基金在國(guó)外投資，外國(guó)人也可以自由地購買交易所的股票和債券。 美聯(lián)儲(chǔ)制定貨幣政策維持充分就業(yè)和物價(jià)穩(wěn)定。 這種政策的結(jié)果是美元價(jià)值在外匯市場(chǎng)上波動(dòng)。第第1111篇篇 開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)2.把貨幣政策作為穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的工具1.使一國(guó)經(jīng)濟(jì)向資本流動(dòng)開放3.保持匯率穩(wěn)定 ？選擇2和3,1就成為問題第第1111篇篇 開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué) 中央銀行運(yùn)用貨幣政策并保持對(duì)匯率的嚴(yán)格控制。 為了實(shí)現(xiàn)這兩個(gè)目標(biāo)，不得不限制國(guó)際資