上海機(jī)場(chǎng)資產(chǎn)置換方案

1、上海機(jī)場(chǎng)（600009）資產(chǎn)置換方案隨著我國(guó)航空業(yè)的發(fā)展和上海經(jīng)濟(jì)地位的日益突出以及民航總局、上海市政府將浦東國(guó)際機(jī)場(chǎng)建設(shè)成為亞太地區(qū)航空樞紐港戰(zhàn)略的逐步實(shí)施，上海機(jī)場(chǎng)集團(tuán)公司（以下簡(jiǎn)稱“集團(tuán)公司”）從上海國(guó)際機(jī)場(chǎng)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“股份公司”）的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益角度出發(fā)，本著將股份公司做大做強(qiáng)，建設(shè)成為跨地區(qū)跨國(guó)度的專業(yè)性機(jī)場(chǎng)經(jīng)營(yíng)管理公司的目的，決定由股份公司為主體實(shí)施浦東國(guó)際機(jī)場(chǎng)航空樞紐港戰(zhàn)略。同時(shí)，為了符合中國(guó)證監(jiān)會(huì)關(guān)于規(guī)范上市公司獨(dú)立運(yùn)作的有關(guān)規(guī)定，盡可能減少集團(tuán)公司與股份公司之間的關(guān)聯(lián)交易，解決股份公司由于過(guò)去客觀因素所造成的在資產(chǎn)完整性有所欠缺的問(wèn)題，進(jìn)一步提升股份公司的獨(dú)立運(yùn)作和面向

2、市場(chǎng)的能力，股份公司擬與集團(tuán)公司進(jìn)行資產(chǎn)置換。本次資產(chǎn)置換主要是以股份公司所擁有的虹橋機(jī)場(chǎng)候機(jī)樓相關(guān)資產(chǎn)與集團(tuán)公司所擁有的浦東機(jī)場(chǎng)飛行區(qū)相關(guān)資產(chǎn)進(jìn)行置換，股份公司階段性退出虹橋機(jī)場(chǎng)相關(guān)業(yè)務(wù)，集中力量經(jīng)營(yíng)浦東機(jī)場(chǎng)所有客運(yùn)經(jīng)營(yíng)資源，同時(shí)適時(shí)引進(jìn)國(guó)際戰(zhàn)略投資者以提升機(jī)場(chǎng)的管理水平，憑借良好的財(cái)力和管理能力，致力于將浦東機(jī)場(chǎng)早日建設(shè)成為亞太地區(qū)航空樞紐港。以下將就上海機(jī)場(chǎng)目前的資產(chǎn)和管理現(xiàn)狀、資產(chǎn)置換的必要性、可行性以及資產(chǎn)置換具體方案等幾個(gè)方面向證監(jiān)會(huì)領(lǐng)導(dǎo)進(jìn)行匯報(bào)。一、上海機(jī)場(chǎng)資產(chǎn)和管理現(xiàn)狀當(dāng)前，虹橋機(jī)場(chǎng)擁有跑道和滑行道各一條，候機(jī)樓一座，跑道長(zhǎng)3400米、寬57.6米，停機(jī)坪面積約48.6萬(wàn)平方米

3、，共66個(gè)機(jī)位，機(jī)場(chǎng)候機(jī)樓面積為8.2萬(wàn)平方米，設(shè)計(jì)年旅客吞吐能力為960萬(wàn)人次。由于受中心城市建設(shè)的限制，虹橋機(jī)場(chǎng)已再無(wú)擴(kuò)建的可能，基本上只能維持目前一條跑道和一座8.2萬(wàn)平方米候機(jī)樓的規(guī)?，F(xiàn)狀。浦東機(jī)場(chǎng)于1999年9月16日建成通航，其一期工程建有一條4000米長(zhǎng)60米寬的4e級(jí)南北向跑道，兩條平行滑行道，80萬(wàn)平方米的機(jī)坪，共有76個(gè)機(jī)位，一期航站樓面積為28萬(wàn)平方米，設(shè)計(jì)年旅客吞吐能力為2000萬(wàn)人次；二期工程第二條跑道預(yù)計(jì)2005年建成投入使用，第二座航站樓預(yù)計(jì)2007年可以建成投入使用。浦東機(jī)場(chǎng)的最終規(guī)劃規(guī)模為四條跑道和四座各28萬(wàn)平方米的候機(jī)樓，年旅客吞吐量為8000萬(wàn)人次。股份

4、公司目前擁有虹橋機(jī)場(chǎng)和浦東機(jī)場(chǎng)候機(jī)樓資產(chǎn)，主要從事候機(jī)樓內(nèi)旅客服務(wù)相關(guān)的業(yè)務(wù)，而集團(tuán)公司擁有兩座機(jī)場(chǎng)的飛行區(qū)相關(guān)資產(chǎn)，從事飛行區(qū)相關(guān)業(yè)務(wù)。具體而言，在兩個(gè)機(jī)場(chǎng)內(nèi)，目前分別由股份公司經(jīng)營(yíng)管理候機(jī)樓資源，集團(tuán)公司經(jīng)營(yíng)管理機(jī)坪、場(chǎng)區(qū)、能源等資源，一個(gè)機(jī)場(chǎng)內(nèi)完整的旅客運(yùn)作流程和指揮系統(tǒng)由于資產(chǎn)的權(quán)屬問(wèn)題被人為的分割開(kāi)來(lái)，造成了股份公司和集團(tuán)公司的生產(chǎn)流程和資產(chǎn)完整性方面均有所欠缺。集團(tuán)公司和股份公司的主體業(yè)務(wù)劃分請(qǐng)參見(jiàn)下圖：股份公司浦 東 機(jī) 場(chǎng) 圍場(chǎng)河 行政后勤設(shè)施管理貨代 道路保潔客票銷(xiāo)售 綠化廣告 雨污水處理商業(yè)餐飲 場(chǎng)區(qū)監(jiān)察醫(yī)療急救 護(hù)衛(wèi)機(jī)電 消防通訊 物業(yè)租賃管理安檢 倉(cāng)儲(chǔ)地面服務(wù) 能源供應(yīng)

5、候機(jī)樓管理 飛行區(qū)管理集團(tuán)公司虹 橋 機(jī) 場(chǎng) 圍場(chǎng)河 行政后勤設(shè)施管理貨代 道路保潔客票銷(xiāo)售 綠化廣告 雨污水處理商業(yè)餐飲 場(chǎng)區(qū)監(jiān)察醫(yī)療急救 護(hù)衛(wèi)機(jī)電 消防通訊 物業(yè)租賃管理安檢 倉(cāng)儲(chǔ)地面服務(wù) 能源供應(yīng)候機(jī)樓管理 飛行區(qū)管理管理公司基于以上業(yè)務(wù)管理模式，股份公司目前的收入來(lái)源主要是候機(jī)樓設(shè)施提供與服務(wù)收費(fèi)、航空地面代理服務(wù)收費(fèi)、商業(yè)餐飲等。其中以上業(yè)務(wù)模式的劃分決定了股份公司在兩個(gè)機(jī)場(chǎng)的收入均為整個(gè)機(jī)場(chǎng)收入的一部分，并造成了股份公司在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)上與集團(tuán)公司銜接關(guān)聯(lián)接口非常多，經(jīng)營(yíng)結(jié)算、收入劃分等方面與集團(tuán)公司存在較多的關(guān)聯(lián)交易，股份公司的獨(dú)立性受到一定影響。同時(shí)，由于上述的資產(chǎn)業(yè)務(wù)劃分，集團(tuán)公司

6、和股份公司只能根據(jù)資產(chǎn)業(yè)務(wù)的性質(zhì)，分別將浦東、虹橋兩個(gè)機(jī)場(chǎng)功能相近的部門(mén)和單位結(jié)合成運(yùn)作模塊來(lái)管理、運(yùn)作和經(jīng)營(yíng)。這種管理模式事實(shí)上造成了浦東機(jī)場(chǎng)和虹橋機(jī)場(chǎng)均由兩家法人主體同時(shí)經(jīng)營(yíng)，機(jī)場(chǎng)客戶資源分別由兩家主體分享，難以統(tǒng)一開(kāi)展針對(duì)航空公司的市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)，一定程度上影響了浦東機(jī)場(chǎng)建設(shè)成為亞太地區(qū)航空樞紐港的競(jìng)爭(zhēng)力。而且集團(tuán)公司和股份公司分別經(jīng)營(yíng)管理每座機(jī)場(chǎng)分屬自身的資產(chǎn)和業(yè)務(wù)，人為地分割了完整的機(jī)場(chǎng)生產(chǎn)運(yùn)行系統(tǒng)，造成了生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中需要?jiǎng)澐值慕缑婧芏?，?dǎo)致協(xié)調(diào)層面增多，機(jī)場(chǎng)運(yùn)行管理效率降低，服務(wù)分割，成本支出加大。通過(guò)以上對(duì)上海機(jī)場(chǎng)目前業(yè)務(wù)管理模式的分析，可以看出股份公司需要進(jìn)行一定的資產(chǎn)業(yè)務(wù)調(diào)整來(lái)解決機(jī)

7、場(chǎng)實(shí)際運(yùn)行中所面臨的問(wèn)題。二、資產(chǎn)置換的必要性 1、加快浦東國(guó)際機(jī)場(chǎng)航空樞紐港建設(shè)的需要中國(guó)民用航空發(fā)展“十五”計(jì)劃和十年規(guī)劃確定了“浦東機(jī)場(chǎng)的最終定位是國(guó)際大型航空樞紐。上海市國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十個(gè)五年計(jì)劃綱要?jiǎng)t要求“完善浦東國(guó)際機(jī)場(chǎng)功能，加大航班密度，改善服務(wù)，提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，初步確立亞太地區(qū)航空樞紐港地位。自1999年9月16日浦東國(guó)際機(jī)場(chǎng)通航以來(lái)，國(guó)家、民航總局、上海市都明確了將浦東國(guó)際機(jī)場(chǎng)建設(shè)成為亞太地區(qū)航空樞紐港是中國(guó)參與世界航空市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的一項(xiàng)國(guó)家戰(zhàn)略。同時(shí)，受益于我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)（尤其是上海和整個(gè)長(zhǎng)三角地區(qū)）持續(xù)快速的增長(zhǎng)并隨著國(guó)內(nèi)國(guó)際交流的日益普遍，上海航空港旅客吞吐量逐年穩(wěn)步增

8、加。為實(shí)施上述國(guó)家戰(zhàn)略并滿足上海航空市場(chǎng)迅猛增長(zhǎng)的需求，浦東機(jī)場(chǎng)加快進(jìn)行后續(xù)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的需求已經(jīng)變得非常緊迫，否則浦東國(guó)際機(jī)場(chǎng)可能會(huì)在與亞太地區(qū)周邊機(jī)場(chǎng)激烈競(jìng)爭(zhēng)中處于不利地位。事實(shí)上，上海 “一市兩場(chǎng)”（一座城市兩個(gè)機(jī)場(chǎng)）的運(yùn)營(yíng)狀況發(fā)展到如今，股份公司在原有業(yè)務(wù)管理模式下要繼續(xù)發(fā)展已面臨一定的瓶頸。主要原因在于虹橋機(jī)場(chǎng)由于受到客觀條件限制已無(wú)發(fā)展空間，伴隨著航班逐步東移，虹橋機(jī)場(chǎng)業(yè)務(wù)量將會(huì)逐漸減少；而浦東國(guó)際機(jī)場(chǎng)隨著其亞太地區(qū)航空樞紐港建設(shè)的逐步推進(jìn)，業(yè)務(wù)量將呈現(xiàn)穩(wěn)步快速的增長(zhǎng)，今后上海機(jī)場(chǎng)業(yè)務(wù)增量將主要由浦東機(jī)場(chǎng)進(jìn)行承接。在這種情況下，從最有利于建設(shè)浦東機(jī)場(chǎng)亞太地區(qū)航空樞紐港、更好的推進(jìn)股

9、份公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)健康發(fā)展和做大做強(qiáng)股份公司的目標(biāo)出發(fā)，集團(tuán)公司擬通過(guò)與股份公司進(jìn)行資產(chǎn)置換并以其為主體實(shí)施浦東國(guó)際機(jī)場(chǎng)樞紐港戰(zhàn)略，一方面，通過(guò)資產(chǎn)置換將形成完整的“機(jī)場(chǎng)概念”，有利于股份公司引進(jìn)國(guó)際戰(zhàn)略投資者，在引進(jìn)資金的同時(shí)引進(jìn)先進(jìn)的機(jī)場(chǎng)管理經(jīng)驗(yàn)，使浦東機(jī)場(chǎng)在硬件和軟件兩方面同時(shí)提升并向亞太地區(qū)航空樞紐港的目標(biāo)邁進(jìn)；另一方面，可使上市公司的廣大股東能夠完全分享到浦東機(jī)場(chǎng)業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)所帶來(lái)的高收益高回報(bào)。2、改善股份公司現(xiàn)有的業(yè)務(wù)管理模式，提供營(yíng)運(yùn)效率股份公司目前擁有虹橋機(jī)場(chǎng)和浦東機(jī)場(chǎng)候機(jī)樓資產(chǎn)，主要從事候機(jī)樓內(nèi)旅客服務(wù)等相關(guān)業(yè)務(wù)，而集團(tuán)公司擁有兩座機(jī)場(chǎng)的飛行區(qū)相關(guān)資產(chǎn)，從事飛行區(qū)等相關(guān)業(yè)務(wù)。像這

10、種兩個(gè)機(jī)場(chǎng)由兩家法人主體經(jīng)營(yíng)的管理模式在世界其他先進(jìn)機(jī)場(chǎng)以及亞太地區(qū)其他競(jìng)爭(zhēng)者是沒(méi)有的。在上述管理模式下，機(jī)場(chǎng)客戶資源分別由兩家主體分享，難以統(tǒng)一開(kāi)展針對(duì)航空公司的市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)，也不利于向航空公司提供完善周到快速的服務(wù)。另外，上述管理模式人為地割斷了機(jī)場(chǎng)生產(chǎn)運(yùn)行系統(tǒng)的完整性，造成了生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中需要?jiǎng)澐值慕缑婧芏?，協(xié)調(diào)管理比較困難，不可避免地造成機(jī)場(chǎng)運(yùn)行管理效率較低，服務(wù)分割，成本支出加大。同時(shí)，由于一個(gè)機(jī)場(chǎng)內(nèi)旅客服務(wù)運(yùn)作流程密不可分，指揮系統(tǒng)也不可分割，股份公司目前的生產(chǎn)流程和資產(chǎn)完整性方面存在一定的缺陷。通過(guò)資產(chǎn)置換，將浦東機(jī)場(chǎng)完整的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)全部納入股份公司名下，使股份公司業(yè)務(wù)鏈更加完整并建立相

11、對(duì)完整的機(jī)場(chǎng)運(yùn)營(yíng)管理體系，有利于提升浦東機(jī)場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)和服務(wù)效率，降低運(yùn)營(yíng)成本和提高效益，增強(qiáng)股份公司在機(jī)場(chǎng)主營(yíng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的核心競(jìng)爭(zhēng)力和其在浦東機(jī)場(chǎng)亞太地區(qū)樞紐港建設(shè)中的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。3、減少關(guān)聯(lián)交易目前，上海浦東、虹橋機(jī)場(chǎng)的業(yè)務(wù)管理模式?jīng)Q定了股份公司在兩個(gè)機(jī)場(chǎng)的收入均為整個(gè)機(jī)場(chǎng)收入的一部分，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)上與集團(tuán)公司銜接關(guān)聯(lián)接口非常多，經(jīng)營(yíng)結(jié)算、收入劃分等方面與集團(tuán)公司存在較多的關(guān)聯(lián)交易，股份公司的獨(dú)立性受到一定影響。通過(guò)資產(chǎn)置換，使股東公司擁有浦東機(jī)場(chǎng)全部?jī)?yōu)質(zhì)資產(chǎn)，基本避免了股份公司和集團(tuán)公司在浦東、虹橋兩個(gè)機(jī)場(chǎng)內(nèi)原有的大量關(guān)聯(lián)交易，有利于提高股份公司獨(dú)立運(yùn)作的能力和資產(chǎn)的完整性，很大程度上減少了過(guò)去對(duì)集

12、團(tuán)公司存在較多依賴的情況。 4、避免浦東機(jī)場(chǎng)二期候機(jī)樓建成后面臨的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題根據(jù)浦東機(jī)場(chǎng)建設(shè)的有關(guān)規(guī)劃和方案，預(yù)計(jì)浦東機(jī)場(chǎng)二期工程第二條跑道將于2005年建成投入使用，第二座航站樓預(yù)計(jì)2007年可以建成投入使用。如果仍按照現(xiàn)有的業(yè)務(wù)管理模式，股份公司負(fù)責(zé)經(jīng)營(yíng)管理兩個(gè)機(jī)場(chǎng)的候機(jī)樓資產(chǎn)，集團(tuán)公司負(fù)責(zé)經(jīng)營(yíng)飛行區(qū)等相關(guān)業(yè)務(wù)并承擔(dān)浦東機(jī)場(chǎng)的建設(shè)任務(wù)，一旦浦東機(jī)場(chǎng)第二座候機(jī)樓建成投入使用，則會(huì)產(chǎn)生股份公司和集團(tuán)公司在同一個(gè)機(jī)場(chǎng)內(nèi)候機(jī)樓業(yè)務(wù)方面的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題。通過(guò)資產(chǎn)置換，股份公司將擁有浦東機(jī)場(chǎng)一期的全部資產(chǎn)，并作為主體經(jīng)營(yíng)和建設(shè)浦東國(guó)際機(jī)場(chǎng)，通過(guò)以上安排將完全避免了未來(lái)在浦東機(jī)場(chǎng)內(nèi)可能出現(xiàn)的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題

13、。5、減少民航收費(fèi)政策變化可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)目前，民航總局對(duì)機(jī)場(chǎng)收費(fèi)政策實(shí)施統(tǒng)一定價(jià)，屬于一攬子定價(jià)策略，收費(fèi)與資產(chǎn)規(guī)模無(wú)法完全匹配，有些可能差距較大。隨著機(jī)場(chǎng)管理、經(jīng)營(yíng)、建設(shè)、服務(wù)細(xì)分等方式的轉(zhuǎn)變，民航總局的定價(jià)策略總體導(dǎo)向是逐步實(shí)現(xiàn)與資產(chǎn)的合理對(duì)應(yīng)。2002年民航總局從有利于整個(gè)機(jī)場(chǎng)業(yè)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展角度出發(fā)，大幅提高了國(guó)內(nèi)航班的起降費(fèi)而相應(yīng)降低了過(guò)港服務(wù)費(fèi)，直接導(dǎo)致了非整體上市的機(jī)場(chǎng)上市公司（如上海、廈門(mén)、深圳等機(jī)場(chǎng)股份公司）總體收入水平同口徑下降了8左右。而且，今后民航總局關(guān)于上述收費(fèi)政策的調(diào)整趨勢(shì)預(yù)計(jì)仍可能繼續(xù)和深化，這樣對(duì)現(xiàn)有業(yè)務(wù)模式下的股份公司業(yè)績(jī)可能會(huì)造成較大的不利影響。通過(guò)資產(chǎn)置換，股

14、份公司擁有浦東機(jī)場(chǎng)候機(jī)樓和飛行區(qū)等全部經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，盡量避免了機(jī)場(chǎng)收費(fèi)政策調(diào)整可能給股份公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)帶來(lái)的不利影響。三、資產(chǎn)置換的可行性1、浦東機(jī)場(chǎng)定位和盈利能力高增長(zhǎng)預(yù)期為積極推動(dòng)浦東國(guó)際機(jī)場(chǎng)亞太地區(qū)航空樞紐港建設(shè)的戰(zhàn)略目標(biāo)，民航總局和上海市政府組建了由楊元元局長(zhǎng)和韓正市長(zhǎng)擔(dān)任組長(zhǎng)的聯(lián)合領(lǐng)導(dǎo)小組來(lái)推動(dòng)此項(xiàng)工作。啟動(dòng)方案明確了上海兩個(gè)機(jī)場(chǎng)的功能定位，即將浦東機(jī)場(chǎng)建設(shè)成為亞太地區(qū)航空樞紐港，擁有上海全部國(guó)際航線和大部分國(guó)內(nèi)航線網(wǎng)絡(luò)，航線市場(chǎng)穩(wěn)步增長(zhǎng)并最終達(dá)到年8000萬(wàn)旅客吞吐能力。虹橋機(jī)場(chǎng)在浦東國(guó)際機(jī)場(chǎng)運(yùn)量未達(dá)到最終設(shè)計(jì)容量前維持目前的生產(chǎn)能力，保留部分國(guó)內(nèi)城市對(duì)運(yùn)航線，并作為浦東國(guó)際機(jī)場(chǎng)的備降

15、機(jī)場(chǎng)。根據(jù)上述關(guān)于上海兩個(gè)機(jī)場(chǎng)的定位并考慮到虹橋機(jī)場(chǎng)運(yùn)量受到設(shè)計(jì)能力限制（虹橋機(jī)場(chǎng)目前只有一條跑道和一座8.2萬(wàn)平方米的候機(jī)樓，年設(shè)計(jì)旅客吞吐量960萬(wàn)，已處于超負(fù)荷運(yùn)行狀態(tài)，而且由于受中心城市建設(shè)限制，虹橋機(jī)場(chǎng)已沒(méi)有擴(kuò)建的可能），今后進(jìn)出上海的增量航班只能集中在浦東機(jī)場(chǎng)。因此，股份公司要發(fā)展，必須擁有上海的航線增量市場(chǎng)，也就是必須擁有浦東機(jī)場(chǎng)的航線市場(chǎng)。通過(guò)資產(chǎn)置換將股份公司現(xiàn)在擁有的已飽和的、在今后可能不太穩(wěn)定的虹橋機(jī)場(chǎng)市場(chǎng)資源轉(zhuǎn)化為浦東國(guó)際機(jī)場(chǎng)穩(wěn)定的巨大增量市場(chǎng)資源，使股份公司一次性完全擁有了基本完整的浦東機(jī)場(chǎng)主體業(yè)務(wù)，有利于股份公司的長(zhǎng)期、高速和可持續(xù)性增長(zhǎng)，為股份公司未來(lái)發(fā)展奠定了良

16、好的基礎(chǔ)。2、收費(fèi)政策調(diào)整導(dǎo)致機(jī)場(chǎng)資產(chǎn)的盈利能力發(fā)生變化從有利于整個(gè)機(jī)場(chǎng)業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的角度出發(fā)，在定價(jià)策略上盡可能逐步實(shí)現(xiàn)與資產(chǎn)的合理匹配， 2002年民航總局對(duì)機(jī)場(chǎng)收費(fèi)政策進(jìn)行了調(diào)整，大幅度提高了國(guó)內(nèi)航班的起降費(fèi)收入，提高幅度平均為4倍左右（具體收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)見(jiàn)下表），同時(shí)適當(dāng)調(diào)低了過(guò)港服務(wù)費(fèi)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)（從按航班客座數(shù)80計(jì)收調(diào)整為按航班客座數(shù)65進(jìn)行計(jì)收）。收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)（元/噸）飛機(jī)最大起飛全重（噸）機(jī)場(chǎng)類(lèi)型調(diào)整后調(diào)整前t<25噸一類(lèi)機(jī)場(chǎng)17.24二類(lèi)1級(jí)16.9二類(lèi)2級(jí)16.6.三類(lèi)機(jī)場(chǎng)15.426<t<100一類(lèi)機(jī)場(chǎng)22.45二類(lèi)1級(jí)22.0二類(lèi)2級(jí)21.6三類(lèi)機(jī)場(chǎng)20.0101&

17、lt;t<200一類(lèi)機(jī)場(chǎng)30.27二類(lèi)1級(jí)29.7二類(lèi)2級(jí)29.2三類(lèi)機(jī)場(chǎng)27.0t>201一類(lèi)機(jī)場(chǎng)34.58二類(lèi)1級(jí)33.8二類(lèi)2級(jí)33.3三類(lèi)機(jī)場(chǎng)30.8注：上海浦東國(guó)際機(jī)場(chǎng)為一類(lèi)機(jī)場(chǎng)；上海虹橋機(jī)場(chǎng)為二類(lèi)1級(jí)機(jī)場(chǎng)。通過(guò)以上機(jī)場(chǎng)收費(fèi)政策的調(diào)整，使得原來(lái)機(jī)場(chǎng)不同資產(chǎn)的盈利能力發(fā)生了較大變化。按照過(guò)去機(jī)場(chǎng)的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，機(jī)場(chǎng)內(nèi)盈利能力較強(qiáng)的資產(chǎn)為候機(jī)樓資產(chǎn)，而飛行區(qū)資產(chǎn)由于規(guī)模龐大且起降費(fèi)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)較低，導(dǎo)致大部分機(jī)場(chǎng)類(lèi)上市公司當(dāng)初都以非整體方式進(jìn)行上市。但現(xiàn)在民航總局出于機(jī)場(chǎng)行業(yè)管理發(fā)展的需要適當(dāng)調(diào)整了收費(fèi)政策標(biāo)準(zhǔn)，這一變化直接導(dǎo)致了飛行區(qū)資產(chǎn)盈利能力大幅上升而候機(jī)樓過(guò)港服務(wù)費(fèi)有所降低，

18、而且這一趨勢(shì)還將可能繼續(xù)下去。上述收費(fèi)政策的調(diào)整為本次資產(chǎn)置換提供了有力的財(cái)務(wù)支持，資產(chǎn)置換后股份公司擁有了浦東機(jī)場(chǎng)一期完整的資產(chǎn)（包括飛行區(qū)資產(chǎn)和候機(jī)樓資產(chǎn)），鑒于目前機(jī)場(chǎng)起降費(fèi)的大幅提高并考慮到未來(lái)航線業(yè)務(wù)的增量幾乎都集中在浦東機(jī)場(chǎng)，股份公司未來(lái)盈利能力大幅提高是完全可以預(yù)見(jiàn)的，有利于股份公司做大做強(qiáng)的目標(biāo)。四、資產(chǎn)置換方案（一）資產(chǎn)置換的原則1、股份公司擁有完整的業(yè)務(wù)鏈條，能為航空公司及其承運(yùn)的旅客提供較完整的航空地面保障服務(wù)體系。資產(chǎn)置換完成后，股份公司在浦東機(jī)場(chǎng)擁有包括候機(jī)樓旅客過(guò)港服務(wù)、航空地面運(yùn)輸服務(wù)和飛機(jī)起降服務(wù)在內(nèi)的較完整的航空服務(wù)保障業(yè)務(wù)體系；2、保證市場(chǎng)投資者的合法權(quán)益，

19、維護(hù)股份公司的市場(chǎng)形象。資產(chǎn)置換完成后，保證股份公司盈利能力不會(huì)下降或有所提高；3、減少關(guān)聯(lián)交易。與資產(chǎn)置換前相比，股份公司關(guān)聯(lián)交易的種類(lèi)與數(shù)量有明顯下降；4、最大程度規(guī)避集團(tuán)公司在虹橋機(jī)場(chǎng)從事航空地面保障服務(wù)和股份公司在浦東機(jī)場(chǎng)從事航空地面保障服務(wù)所引起的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。（二）資產(chǎn)置換內(nèi)容1、股份公司置換出資產(chǎn)股份公司置換出資產(chǎn)主要包括目前在虹橋機(jī)場(chǎng)從事航空地面保障服務(wù)的的全部經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)和配套業(yè)務(wù)資產(chǎn)，主要包括：（1）候機(jī)樓保障設(shè)施：包括候機(jī)樓房屋建筑物及其土地使用權(quán)，候機(jī)樓內(nèi)營(yíng)運(yùn)設(shè)施和能源供應(yīng)設(shè)施；（2）安全檢查和醫(yī)療急救設(shè)施；（3）通訊和機(jī)電設(shè)施；（4）航空地面運(yùn)輸服務(wù)設(shè)施，包括登機(jī)梯、擺渡車(chē)

20、、行李裝卸及運(yùn)輸設(shè)施；（5）商業(yè)及餐飲資產(chǎn)和設(shè)施；（6）航空地面代理業(yè)務(wù)設(shè)施，包括客票代理和貨運(yùn)代理。2、股份公司置換入資產(chǎn)股份公司置換入資產(chǎn)主要是集團(tuán)公司目前在浦東機(jī)場(chǎng)從事航空地面保障服務(wù)的一期主營(yíng)業(yè)務(wù)資產(chǎn)及相關(guān)配套服務(wù)設(shè)施，主要包括：（1）一期跑道，包括滑行道及其聯(lián)絡(luò)道資產(chǎn)；（2）停機(jī)坪及站坪資產(chǎn)，包括專機(jī)坪資產(chǎn)；（3）助航燈光設(shè)施和消防設(shè)施資產(chǎn)；（4）為機(jī)場(chǎng)提供包括水電汽在內(nèi)的能源保障和供應(yīng)資產(chǎn)；（5）集團(tuán)公司與中國(guó)航空油料集團(tuán)公司合資的浦東國(guó)際機(jī)場(chǎng)油料公司40%的股權(quán)。（三）置換資產(chǎn)的價(jià)值1、根據(jù)股份公司財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)資料，置換出資產(chǎn)的帳面價(jià)值情況基本如下：資產(chǎn)類(lèi)別資產(chǎn)原值（萬(wàn)元）資產(chǎn)凈值（

21、萬(wàn)元）候機(jī)樓設(shè)施（含土地）5353836474安檢及急救設(shè)施57672549通訊和機(jī)電設(shè)施146984038航空地面服務(wù)設(shè)施79803747商業(yè)及餐飲資產(chǎn)46161896航空代理設(shè)施14450合計(jì)86743487452、根據(jù)集團(tuán)公司有關(guān)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)資料，置換入資產(chǎn)的帳面價(jià)值情況基本如下：資產(chǎn)類(lèi)別類(lèi)別明細(xì)資產(chǎn)原值（萬(wàn)元）資產(chǎn)凈值（萬(wàn)元）飛行區(qū)停機(jī)坪4118335520跑道等場(chǎng)道資產(chǎn)6104451462助航燈光142159457小計(jì)11644296439專機(jī)坪資產(chǎn)2000019409消防設(shè)施57472658能源供應(yīng)設(shè)施5952544261油料公司股權(quán)1600016000合計(jì)217714178767（四

22、）資產(chǎn)置換后股份公司業(yè)務(wù)范圍如上述資產(chǎn)置換能成功實(shí)施，置換完成后，股份公司將不再?gòu)氖潞鐦驒C(jī)場(chǎng)的任何航空地面保障服務(wù)業(yè)務(wù)，其全部經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)和資產(chǎn)將集中在浦東機(jī)場(chǎng)，為在浦東機(jī)場(chǎng)開(kāi)通航線的航空公司及其承運(yùn)的旅客提供較完整的航空地面保障服務(wù)，服務(wù)范圍和內(nèi)容主要有：1、為航空公司承運(yùn)的旅客提供過(guò)港候機(jī)服務(wù)和設(shè)施，包括候機(jī)設(shè)施和場(chǎng)所、辦理旅客登機(jī)手續(xù)、問(wèn)訊和廣播、引導(dǎo)旅客上下飛機(jī)等；2、為航空公司提供或經(jīng)營(yíng)航空營(yíng)業(yè)場(chǎng)所，如值機(jī)柜臺(tái)、旅客頭等艙休息室和辦公場(chǎng)所等；3、經(jīng)營(yíng)或出租候機(jī)樓內(nèi)商貿(mào)和餐飲等營(yíng)業(yè)場(chǎng)所；4、為旅客和郵件、行李提供地面運(yùn)輸、裝卸業(yè)務(wù)；5、為航空公司提供飛機(jī)空中指揮、通訊和引導(dǎo)在內(nèi)的飛機(jī)起降服

23、務(wù)；6、為航空公司營(yíng)運(yùn)飛機(jī)提供指揮、引導(dǎo)在內(nèi)的停場(chǎng)業(yè)務(wù)；7、為航空公司及其承運(yùn)的旅客提供消防和醫(yī)療急救業(yè)務(wù)8、為航空公司提供飛機(jī)勤務(wù)業(yè)務(wù)，如飛機(jī)警衛(wèi)、例行安全檢查、清潔等業(yè)務(wù)；9、經(jīng)營(yíng)停車(chē)場(chǎng)業(yè)務(wù)；10、廣告業(yè)務(wù)；11、浦東機(jī)場(chǎng)航空代理業(yè)務(wù)及航空油料投資業(yè)務(wù)。集團(tuán)公司在浦東國(guó)際機(jī)場(chǎng)從事的主要業(yè)務(wù)將是（1）貨運(yùn)代理、運(yùn)輸及倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)務(wù)；（2）機(jī)場(chǎng)場(chǎng)區(qū)道路保障業(yè)務(wù)；（3）污水處理業(yè)務(wù)；及其（4）環(huán)境綠化業(yè)務(wù)。（五）資產(chǎn)置換方案財(cái)務(wù)測(cè)算1、業(yè)務(wù)量預(yù)測(cè)近年來(lái)，上海航空港旅客吞吐量和飛機(jī)起降架次保持了了較高的增長(zhǎng)速度，隨著我國(guó)及上海地區(qū)經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)，以及受2008年北京奧運(yùn)會(huì)和2010年上海世博會(huì)的影響，在

24、未來(lái)較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)，我國(guó)及上海地區(qū)航空運(yùn)輸市場(chǎng)需求仍將保持年均7%的增長(zhǎng)速度。而虹橋機(jī)場(chǎng)由于受保障設(shè)施能力的限制，目前已經(jīng)達(dá)到飽和運(yùn)營(yíng)狀態(tài)，新增市場(chǎng)需求將主要集中在浦東機(jī)場(chǎng)。以下是20032010年虹橋機(jī)場(chǎng)和浦東機(jī)場(chǎng)旅客吞吐量和飛機(jī)起降架次預(yù)測(cè)情況分布：業(yè)務(wù)量03年04年05年06年07年08年09年10年飛機(jī)起降架次（萬(wàn)）虹橋11.512.012.013.013.010.010.010.0浦東12.416.018.020.023.332.536.945.2總計(jì)23.928.030.033.036.342.546.955.2增長(zhǎng)率%620111111171018旅客吞吐量（萬(wàn)人次）虹橋100011

25、00120013001300100010001000浦東14701916217924892940397143715471總計(jì)23643016337937894240497153716471增長(zhǎng)率%-422121212178202、置換資產(chǎn)收入、成本費(fèi)用及利潤(rùn)測(cè)算按照上述流量預(yù)測(cè)，假設(shè)機(jī)場(chǎng)收費(fèi)價(jià)格政策不發(fā)生變化，置換資產(chǎn)在20042007年所產(chǎn)生的收入及利潤(rùn)情況測(cè)算如下：?jiǎn)挝唬喝f(wàn)元資產(chǎn)2004年2005年2006年2007年換出資產(chǎn)收入45879506365264352934成本費(fèi)用19298202502125822326凈利潤(rùn)21155242422502624353換入資產(chǎn)收入17020017

26、6396194307222456成本費(fèi)用129710142027155236175117凈利潤(rùn)33264282683214538997置換后凈利潤(rùn)增加額121094025711814644每股收益增加額0.0820.0270.0480.0993、股份公司實(shí)施置換方案的效益對(duì)比單位：萬(wàn)元財(cái)務(wù)指標(biāo)2004年2005年2006年2007年無(wú)置換主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈利潤(rùn)704407835090028103250每股收益0.4740.5280.6060.695有置換主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈利潤(rùn)825498237597147117894每股收益0.5560.5550.6540.794每股收益增加0.0820.0270.0

27、480.099 上述財(cái)務(wù)測(cè)算假設(shè)前提說(shuō)明如下：² 收入預(yù)測(cè)按照民航總局頒布的現(xiàn)行收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算；² 成本費(fèi)用年平均增長(zhǎng)率為5；² 資產(chǎn)置換方案按照非貨幣性交易準(zhǔn)則進(jìn)行核算；² 假設(shè)股份公司已經(jīng)發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券全部轉(zhuǎn)股。為方便同口徑比較，未考慮股份公司未來(lái)股本擴(kuò)大。（六） 換入資產(chǎn)所占用土地的處置目前浦東機(jī)場(chǎng)跑道等場(chǎng)道資產(chǎn)及停機(jī)坪和專機(jī)坪所占用的經(jīng)營(yíng)性土地約為【】萬(wàn)平方米，集團(tuán)公司【已繳納相關(guān)土地出讓金，以出讓方式】取得了相關(guān)土地使用權(quán)。資產(chǎn)置換完成后，其相應(yīng)土地使用權(quán)將以【】方式由股份公司獲得。五、資產(chǎn)置換方案的評(píng)價(jià)1、保證了市場(chǎng)投資者的合法權(quán)益。由于民航

28、總局對(duì)民用機(jī)場(chǎng)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)政策的調(diào)整，飛機(jī)起降費(fèi)用較以往增長(zhǎng)了300以上，這使得飛行區(qū)內(nèi)跑道等場(chǎng)道資產(chǎn)的盈利能力有了大幅度的提高。本次資產(chǎn)置換，集團(tuán)公司將浦東機(jī)場(chǎng)含有增量市場(chǎng)價(jià)值的、有良好盈利能力的飛行區(qū)資產(chǎn)投入，置換出股份公司在虹橋機(jī)場(chǎng)與候機(jī)樓業(yè)務(wù)相關(guān)的、已不具發(fā)展?jié)摿Φ膬?yōu)質(zhì)資產(chǎn)，從而保證了股份公司的盈利能力。根據(jù)前面的財(cái)務(wù)測(cè)算，置換后股份公司的凈利潤(rùn)和每股收益有較大幅度的提高。市場(chǎng)投資者的合法權(quán)益未因本次資產(chǎn)置換而受到有關(guān)損害。2、股份公司將具有更好的發(fā)展前景。虹橋機(jī)場(chǎng)目前已滿負(fù)荷運(yùn)營(yíng)，由于地處上海市區(qū)，其進(jìn)一步提高保障能力的空間受到嚴(yán)重制約。在民航總局和上海市政府已明確將浦東機(jī)場(chǎng)建設(shè)成為亞太

29、地區(qū)航空樞紐港的情況下，未來(lái)上海地區(qū)增長(zhǎng)的航空運(yùn)輸需求將主要由浦東機(jī)場(chǎng)來(lái)承接，虹橋機(jī)場(chǎng)的地位和作用將逐步削弱，基本沒(méi)有再進(jìn)一步發(fā)展的潛力和空間。本次資產(chǎn)置換完成后，股份公司退出虹橋機(jī)場(chǎng)的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)，全部業(yè)務(wù)集中在浦東機(jī)場(chǎng)，業(yè)務(wù)范圍和模式的轉(zhuǎn)換，將使股份公司具有更好和更廣闊的發(fā)展前景。3、股份公司擁有了較完善的浦東機(jī)場(chǎng)航空地面保障主營(yíng)業(yè)務(wù)，保證了股份公司資產(chǎn)和業(yè)務(wù)的完整性。資產(chǎn)置換后，股份公司階段性退出了虹橋機(jī)場(chǎng)的業(yè)務(wù)，將全部業(yè)務(wù)集中于浦東機(jī)場(chǎng)全部主體業(yè)務(wù)，在業(yè)務(wù)流程與生產(chǎn)保障上基本保持獨(dú)立，具有了較完善的和全面的業(yè)務(wù)體系，提高了股份公司的資產(chǎn)完整性，也使得股份公司在機(jī)場(chǎng)主營(yíng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的核心競(jìng)爭(zhēng)力得

30、到提升。 同時(shí)，資產(chǎn)置換完成后，集團(tuán)公司和股份公司分別擁有兩個(gè)完整業(yè)務(wù)鏈條的浦東機(jī)場(chǎng)和虹橋機(jī)場(chǎng)，大大降低了目前集團(tuán)公司和股份公司業(yè)務(wù)模式下在同一機(jī)場(chǎng)內(nèi)存在的大量關(guān)聯(lián)交易。4、避免了股份公司因收入劃分導(dǎo)致的價(jià)格政策風(fēng)險(xiǎn)。由于受歷史原因的影響，在以往民用機(jī)場(chǎng)服務(wù)收費(fèi)政策中，收費(fèi)比較傾斜于候機(jī)樓服務(wù)設(shè)施，新的收費(fèi)政策調(diào)整后，民航總局的定價(jià)策略總的導(dǎo)向逐步實(shí)現(xiàn)收費(fèi)與資產(chǎn)合理對(duì)應(yīng)。隨著機(jī)場(chǎng)管理方式的轉(zhuǎn)變，這一趨勢(shì)在未來(lái)仍將繼續(xù)保持。資產(chǎn)置換后，股份公司擁有了較完整的機(jī)場(chǎng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)體系，在總體收費(fèi)上避免了因單一從事某一航空地面保障服務(wù)而帶來(lái)的收費(fèi)結(jié)構(gòu)政策調(diào)整的價(jià)格政策風(fēng)險(xiǎn)。5、避免了股份公司和集團(tuán)公司未來(lái)在

31、浦東機(jī)場(chǎng)出現(xiàn)的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。機(jī)場(chǎng)資源的競(jìng)爭(zhēng)無(wú)論是候機(jī)樓資源的競(jìng)爭(zhēng)還是飛行區(qū)資源的競(jìng)爭(zhēng)，本質(zhì)上都表現(xiàn)為航線資源的競(jìng)爭(zhēng)。目前，國(guó)際上航線資源分配都是以機(jī)場(chǎng)為最小單位，在同一機(jī)場(chǎng)內(nèi)劃分航線資源是不可能的，無(wú)法通過(guò)非競(jìng)爭(zhēng)協(xié)議予以避免。根據(jù)將浦東機(jī)場(chǎng)建設(shè)成為亞太地區(qū)航空樞紐港的計(jì)劃，在2010年前，浦東機(jī)場(chǎng)將逐步展開(kāi)新的飛行區(qū)和候機(jī)樓的建設(shè)，以提高浦東機(jī)場(chǎng)的營(yíng)運(yùn)能力。在由股份公司直接籌資、投資建設(shè)和經(jīng)營(yíng)新的飛行區(qū)和候機(jī)樓情況下，必將在新飛行區(qū)投入營(yíng)運(yùn)后和集團(tuán)公司所擁有的一期飛行區(qū)爭(zhēng)奪航線資源和飛機(jī)起降、停場(chǎng)業(yè)務(wù)，形成同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，并對(duì)航空安全形成嚴(yán)重危害。進(jìn)行資產(chǎn)置換后，這一局面將不復(fù)存在。6、將形成集團(tuán)公司和

32、股份公司在浦東機(jī)場(chǎng)和虹橋機(jī)場(chǎng)航線資源分配上有限度的、非市場(chǎng)化同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。資產(chǎn)置換完成后，集團(tuán)公司將從事于虹橋機(jī)場(chǎng)航空地面保障業(yè)務(wù)，股份公司將全面從事于浦東機(jī)場(chǎng)航空地面保障業(yè)務(wù)。雖然在目前民航管理體制下，我國(guó)民航航線安排仍為民航總局統(tǒng)一計(jì)劃管理模式，航空公司航線選擇主要由民航總局決定，機(jī)場(chǎng)對(duì)具體航線沒(méi)有決策權(quán)，集團(tuán)公司和股份公司在一定程度上只能被動(dòng)接受民航總局確定的進(jìn)出上海地區(qū)的航線資源的分配，但由于集團(tuán)公司和股份公司均從事于相同的業(yè)務(wù)，在“一市兩場(chǎng)”的格局下，集團(tuán)公司和股份公司仍在客觀上形成了有限度的、非市場(chǎng)化的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。同時(shí)，隨著我國(guó)民航管理體制改革的逐步深入，航線的選擇和機(jī)場(chǎng)收費(fèi)政策將逐步市

33、場(chǎng)化，航空公司和機(jī)場(chǎng)的自主權(quán)將逐漸加強(qiáng)，機(jī)場(chǎng)可以利用更加優(yōu)惠的收費(fèi)價(jià)格爭(zhēng)取航空公司航線的開(kāi)通，同時(shí)航空公司在同一城市航線的選擇和開(kāi)通也將更考慮市場(chǎng)的需求和旅客需要。在這一情況下，若集團(tuán)公司仍然從事于虹橋機(jī)場(chǎng)的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)，客觀上勢(shì)必在更加市場(chǎng)化的環(huán)境下提升了和股份公司的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度。六、減少浦東機(jī)場(chǎng)和虹橋機(jī)場(chǎng)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度的主要措施本次資產(chǎn)置換完成后，不僅提升了股份公司的盈利能力，降低了股份公司的營(yíng)運(yùn)成本，提高了股份公司的管理和營(yíng)運(yùn)效率，而且保證了股份公司的未來(lái)發(fā)展，但也形成了集團(tuán)公司和股份公司在虹橋機(jī)場(chǎng)和浦東機(jī)場(chǎng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)上的有限度和非市場(chǎng)化的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。集團(tuán)公司和股份公司將通過(guò)以下措施減少該同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的程度和規(guī)模。1、用市場(chǎng)和政策手段保證浦東機(jī)場(chǎng)的航線資源結(jié)構(gòu)和分布。浦東機(jī)場(chǎng)自通航以來(lái)，由于其功能定位，航空公司航班逐漸東移，目前已形成了上海兩機(jī)場(chǎng)航線市場(chǎng)基本錯(cuò)位劃分的格局，即國(guó)際、地區(qū)航線全部在浦東機(jī)場(chǎng)，國(guó)內(nèi)南北航線基本集中在浦東機(jī)場(chǎng)、西部航線和西北航線主要集中在虹橋機(jī)場(chǎng)，在浦東機(jī)場(chǎng)新的飛行區(qū)和候機(jī)樓投入使用前，仍將維持這一航線結(jié)構(gòu)和分布在一定時(shí)期內(nèi)不變