宏觀經(jīng)濟學07宏觀經(jīng)濟政策

1、第第7 7章章 宏觀經(jīng)濟政策宏觀經(jīng)濟政策v上一章用上一章用IS-LM模型分析國民收入模型分析國民收入y的決定時，得出的決定時，得出了了“可以通過改變可以通過改變IS、LM曲線的各自的位置，從而曲線的各自的位置，從而影響國民收入影響國民收入y”的結(jié)論。的結(jié)論。v本章討論如何本章討論如何通過宏觀經(jīng)濟政策來改變通過宏觀經(jīng)濟政策來改變IS、LM曲線曲線的各自的位置，從而影響國民收入的各自的位置，從而影響國民收入y。v因為國民收入取決于總需求，所以，財政政策與貨因為國民收入取決于總需求，所以，財政政策與貨幣政策都是幣政策都是通過影響利率、消費、投資通過影響利率、消費、投資進而影響總進而影響總需求，最終調(diào)

2、節(jié)國民收入需求，最終調(diào)節(jié)國民收入。7.1 宏觀經(jīng)濟政策目標宏觀經(jīng)濟政策目標v充分就業(yè)充分就業(yè) 指一切生產(chǎn)要素（包含勞動）都有機會以自己意愿的報酬參加生產(chǎn)的狀態(tài)v價格穩(wěn)定價格穩(wěn)定 （指價格總水平的穩(wěn)定）v經(jīng)濟增長經(jīng)濟增長 （指持續(xù)均衡地增長）v國際收支平衡國際收支平衡7.2 財政政策財政政策v1 1、定義：、定義：指政府為達到既定的經(jīng)濟目標而對財政指政府為達到既定的經(jīng)濟目標而對財政收入、財政支出和公債的發(fā)行和償還作出的決策。收入、財政支出和公債的發(fā)行和償還作出的決策。v2 2、內(nèi)容、內(nèi)容v財政收入財政收入 - 財產(chǎn)稅、所得稅、消費稅等財產(chǎn)稅、所得稅、消費稅等.v財政支出財政支出 -泛指中央和各級

3、政府的支出。泛指中央和各級政府的支出。 政府購買：政府購買：對產(chǎn)品與勞務的購買，對產(chǎn)品與勞務的購買，構(gòu)成國民收入構(gòu)成國民收入的一部分的一部分。 轉(zhuǎn)移支付：轉(zhuǎn)移支付：各種福利支出、補貼，各種福利支出、補貼，不構(gòu)成國民收不構(gòu)成國民收入的組成部分入的組成部分,但影響消費。但影響消費。運用：通過政府財政收人和財政支出的調(diào)節(jié)，提供足夠的有效需求，從而防止通貨膨脹，同時實現(xiàn)充分就業(yè)。v在在經(jīng)濟蕭條經(jīng)濟蕭條的時期，采取的時期，采取擴張性擴張性的財政政策，即的財政政策，即減減稅稅和和增支增支，減稅可以增加企業(yè)和居民的可支配收入，減稅可以增加企業(yè)和居民的可支配收入，從而增加消費和投資；政府支出的增加則直接刺激從

4、而增加消費和投資；政府支出的增加則直接刺激總需求，從而可能使經(jīng)濟走出蕭條?？傂枨?，從而可能使經(jīng)濟走出蕭條。v 在在通貨膨脹通貨膨脹時期，政府則可采取時期，政府則可采取緊縮性緊縮性的財政政的財政政策，即策，即增稅和減支增稅和減支的方式，增稅可以減少居民和企的方式，增稅可以減少居民和企業(yè)的消費和投資，減少政府支出則直接使總需求下業(yè)的消費和投資，減少政府支出則直接使總需求下降。降。中央銀行通過改變貨幣供給量來影響國民收入和利率的政策。v在在繁榮繁榮時期，采取時期，采取緊縮性緊縮性的貨幣政策，中央銀行公的貨幣政策，中央銀行公開市場拋出債券，提高存款準備金率，提高再貼現(xiàn)開市場拋出債券，提高存款準備金率，

5、提高再貼現(xiàn)率，嚴格貼現(xiàn)條件，就能起到減少貨幣供給，遏制率，嚴格貼現(xiàn)條件，就能起到減少貨幣供給，遏制總需求的作用，降低通貨膨脹率?？傂枨蟮淖饔?，降低通貨膨脹率。v 在在蕭條蕭條時期，采取時期，采取擴張性擴張性的貨幣政策的貨幣政策，中央銀行公中央銀行公開市場開市場買入國債，降低存款準備金率，降低再貼現(xiàn)買入國債，降低存款準備金率，降低再貼現(xiàn)率，放松貼現(xiàn)條件，就能增加貨幣供給，刺激總需率，放松貼現(xiàn)條件，就能增加貨幣供給，刺激總需求求，使經(jīng)濟擺脫蕭條，增加就業(yè)。，使經(jīng)濟擺脫蕭條，增加就業(yè)。擴張性財政政策和緊縮性財政政策v在三部門經(jīng)濟中：增加在三部門經(jīng)濟中：增加政府購買、增加轉(zhuǎn)移支政府購買、增加轉(zhuǎn)移支付和

6、降低稅率都會將使付和降低稅率都會將使IS曲線向右移動，導致曲線向右移動，導致國民收入的增加，同時國民收入的增加，同時利率也將上升。利率也將上升。擴張性貨幣政策和緊縮性貨幣政策擴張性貨幣政策和緊縮性貨幣政策v當經(jīng)濟處于膨脹時，中當經(jīng)濟處于膨脹時，中央銀行減少貨幣供給，央銀行減少貨幣供給，使使LM曲線左移，導致曲線左移，導致國民收入減少；利息率國民收入減少；利息率上升；抑制了國民經(jīng)濟上升；抑制了國民經(jīng)濟膨脹。膨脹。7.4 財政政策及貨幣政策的效果財政政策及貨幣政策的效果 v1）LM相同，IS斜率不同va. IS平坦，富有彈性 b.IS陡直，缺乏彈性 AD占AC的比例小， AD占AC的比例大， 財政

7、政策效果差。 財政政策效果好。 rYLMIS1AIS2BCDrYLMIS1AIS2BCD財政政策財政政策的效果的效果 LM r 擴擴 張張 財財 政政 政政 策策 下下 不不 同同 I IS S 斜斜 率率 的的 擠擠 出出 效效 應應（ 2 2） y0 y1 y2 y3 y E 2）LM位置不變，LM斜率不同v如果LM曲線越平坦，或者說貨幣需求對利率的變化越敏感，則擴張性財政政策的效果就越好。0擠出擠出(Crowding out)效應效應v擠出效應：是指政府支出增加使提高國民收擠出效應：是指政府支出增加使提高國民收入水平的同時也引起利率的提高，從而使得入水平的同時也引起利率的提高，從而使得私

8、人部門的消費與投資減少的現(xiàn)象。私人部門的消費與投資減少的現(xiàn)象。影響擠出效應的因素影響擠出效應的因素v第一，貨幣需求的收入彈性k。k越大，LM曲線越陡峭，貨幣需求對產(chǎn)出水平越敏感，國民收入增加所引起的貨幣需求的增加也大，在貨幣供給量不變的前提下，利率上升得就越高，私人投資和總需求減少得就越多，即擠出效應越大。反之，則擠出效應越小。v第二，貨幣需求的利率彈性h。h越小，LM曲線越陡峭，貨幣需求對利率越敏感，貨幣需求增加則利率上升很多，從而投資和總需求減少得就多，即擠出效應越大。反之，則擠出效應就越小。v第三，投資的利率彈性d。d越大，一定的利率變動所引起的投資變動也就越大，使總需求和國民收入的變動

9、就大，因而擠出效應就越大。反之，則擠出效應就越小。v第四，支出乘數(shù)。支出乘數(shù)越大，政府支出所引起的產(chǎn)出增加固然越多，但利率提高使投資減少所引起的國民收入減少也越多，擠出效應也越就大。支出乘數(shù)越小，政府支出所引起的國民收入的增加也越少，但利率提高使投資減少所引起的國民收入的減少也越少，即擠出效應也越小。 貨幣政策效果v IS相同，LM不同va. LM平坦，富有彈性 b.LM陡直，缺乏彈性 AD占AC的比例小， AD占AC的比例大， 貨幣政策效果差。 貨幣政策效果好。 rYLM1IS1ABCDLM2rYLM1IS1ABCDLM2LM形狀不變，形狀不變，IS斜率不同斜率不同 IS曲線越平坦，LM曲線

10、移動對國民收入變動的影響就越大；反之，IS曲線越陡峭，LM曲線移動對國民收入變動的影響就越小。財政政策乘數(shù)財政政策乘數(shù)v財政政策的效果可以用財政政策的效果可以用財政政策乘數(shù)財政政策乘數(shù)來表示：來表示：v越大，越大，t t、d d越小，越小，K KFPFP越大，即越大，即ISIS曲線曲線越陡峭，財政效果越大。越陡峭，財政效果越大。vk/hk/h越小，越小， K KFPFP越大，即越大，即LMLM曲線越平緩，曲線越平緩，財政效果越大。財政效果越大。貨幣政策乘數(shù)貨幣政策乘數(shù)v貨幣政策的效果可以用貨幣政策的效果可以用貨幣政策乘數(shù)貨幣政策乘數(shù)來表示：來表示：v、d d越大，越大，t t、h h、k k越

11、小，越小，K KMPMP越大，即越大，即LMLM曲線越陡峭，貨幣政策效果越大。曲線越陡峭，貨幣政策效果越大。ISIS曲線越平緩，貨幣政策效果越大。曲線越平緩，貨幣政策效果越大。 兩種極端的情況兩種極端的情況利率很低時，利率很低時，LM呈水平狀，呈水平狀，貨幣供應在貨幣供應在“凱恩斯凱恩斯陷阱陷阱”區(qū)域區(qū)域 ，貨幣政策，貨幣政策失效，財政政策最為失效，財政政策最為有效。有效。利率很高時，利率很高時，LM呈垂呈垂直狀，直狀，LM處于處于“古典區(qū)古典區(qū)域域” ，財政政策失效，財政政策失效，貨幣政策最為有效。貨幣政策最為有效。 rYLM1r1IS1 IS2Y1Y2凱恩斯陷阱凱恩斯陷阱IS1IS2 r2

12、r3LM2Y3Y4古典區(qū)域古典區(qū)域7.5 兩種政策的混合使用 財政政策的局限性財政政策的局限性v政府購買的外購程度政府購買的外購程度 “買美國貨買美國貨”條款被寫入奧巴馬總統(tǒng)的財政條款被寫入奧巴馬總統(tǒng)的財政刺激計劃刺激計劃貨幣政策的局限性貨幣政策的局限性v第一，在通貨膨脹時期實行緊縮的貨幣政策可能效果比較顯著，但在經(jīng)濟衰退時期，實行擴張的貨幣政策效果就不明顯。因為廠商對經(jīng)濟前景悲觀，即使央行放松銀根，降低利率，投資者不愿意增加貸款，銀行不肯輕易借貸。人們形象地將人們形象地將貨幣政策比喻為繩子，可以有效地貨幣政策比喻為繩子，可以有效地“拉住拉住”經(jīng)濟過熱，但卻經(jīng)濟過熱，但卻無法無法“推動推動”經(jīng)

13、濟增長。經(jīng)濟增長。v第二，從貨幣市場均衡的情況看，增加或減少貨幣供給要影響利率的話，必須以貨幣流通速度不變?yōu)榍疤?。通貨膨脹時期，居民希望盡快消費，貨幣流通速度加快，減少貨幣供給的效果打折扣；經(jīng)濟衰退時，貨幣流通速度下降，對貨幣的需求減少。貨幣政策的局限性貨幣政策的局限性v第三，貨幣政策作用的外部時滯也影響政策效果。利率下降，投資增加，擴大生產(chǎn)規(guī)模需要有時間。v第四，在開放的經(jīng)濟中，貨幣政策的效果還要因為資金在國際上流動而受到影響。從緊的貨幣政策下，利率提高，國外資金進入，若匯率浮動則本幣升值，出口減少、進口增加，本國總需求下降；若匯率固定，央行為保證本幣不升值，必然拋出本幣，按照固定利率收購外

14、幣，于是本國貨幣供給增加。兩種政策的混合使用兩種政策的混合使用v單獨使用，會引起利率大起大落；而搭配使用，才能實現(xiàn)利率穩(wěn)定的充分就業(yè)下的收入。擴張性財政政策，使利率上升，同時擴張性貨幣政策，使得利率保持原有水平，投資不被擠出。財政政策和貨幣政策搭配使用的效果財政政策和貨幣政策搭配使用的效果注意事項注意事項 政策的使用必須相互配合，不能互相沖突，一種政政策的使用必須相互配合，不能互相沖突，一種政策抵消另一種政策的作用。這涉及到政策運用的技策抵消另一種政策的作用。這涉及到政策運用的技巧問題，也體現(xiàn)了政府管理經(jīng)濟的水平問題。巧問題，也體現(xiàn)了政府管理經(jīng)濟的水平問題。v不同的政策調(diào)節(jié)經(jīng)濟的力度是不同的，如政府支出不同的政策調(diào)節(jié)經(jīng)濟的力度是不同的，如政府支出的增加與法定準備率的變動對經(jīng)濟影響迅速、猛烈，的增加與法定準備率的變動對經(jīng)濟影響迅速、猛烈，而稅收政策起作用比較緩慢。而稅收政策起作用比較緩慢。v不同的政策作用范圍是不同的。不同的政策作用范圍是不同的。v不同的政策見效的時間長短是不同的。不同的政策見效的時間長短是不同的。v任何政策既有積極作用，也有消極作用。任何政策既有積極作用，也有消極作用。注意事項注意事項v1 1）消除非經(jīng)濟因素對政策應用的干擾，）消除非經(jīng)濟因素對政策應用的干擾，如地如地方利益