新興科技公司startup創(chuàng)業(yè)案

1、小組成員：小組成員：風(fēng)險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)投資定義與準(zhǔn)則定義與準(zhǔn)則案例分析案例分析賽通科技有限公司通科技有限公司 的創(chuàng)業(yè)過程的創(chuàng)業(yè)過程 總總 結(jié)結(jié) 風(fēng)險(xiǎn)投資（風(fēng)險(xiǎn)投資（venture capital）簡(jiǎn)稱是）簡(jiǎn)稱是vc在我國(guó)在我國(guó)是一個(gè)約定俗成的具有特定內(nèi)涵的概念，其實(shí)把它翻是一個(gè)約定俗成的具有特定內(nèi)涵的概念，其實(shí)把它翻譯成創(chuàng)業(yè)投資更為妥當(dāng)。廣義的風(fēng)險(xiǎn)投資泛指一切具譯成創(chuàng)業(yè)投資更為妥當(dāng)。廣義的風(fēng)險(xiǎn)投資泛指一切具有高風(fēng)險(xiǎn)、高潛在收益的投資；狹義的風(fēng)險(xiǎn)投資是指有高風(fēng)險(xiǎn)、高潛在收益的投資；狹義的風(fēng)險(xiǎn)投資是指以高新技術(shù)為基礎(chǔ)，生產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)技術(shù)密集型產(chǎn)品的投以高新技術(shù)為基礎(chǔ)，生產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)技術(shù)密集型產(chǎn)品的投資資 從投資

2、行為的角度來講，風(fēng)險(xiǎn)投資是把資本投向從投資行為的角度來講，風(fēng)險(xiǎn)投資是把資本投向蘊(yùn)藏著失敗風(fēng)險(xiǎn)的高新技術(shù)及其產(chǎn)品的研究開發(fā)領(lǐng)域，蘊(yùn)藏著失敗風(fēng)險(xiǎn)的高新技術(shù)及其產(chǎn)品的研究開發(fā)領(lǐng)域，旨在促使高新技術(shù)成果盡快商品化、產(chǎn)業(yè)化，以取得旨在促使高新技術(shù)成果盡快商品化、產(chǎn)業(yè)化，以取得高資本收益的一種投資過程高資本收益的一種投資過程。1、有發(fā)展?jié)摿Φ氖袌?chǎng)有發(fā)展?jié)摿Φ氖袌?chǎng)2、科技是針對(duì)市場(chǎng)的需要、科技是針對(duì)市場(chǎng)的需要 3、可建立市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)、可建立市場(chǎng)優(yōu)勢(shì) 4、可成為市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)者、可成為市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)者 5、管理層有才能及遠(yuǎn)見、管理層有才能及遠(yuǎn)見 6、有豐厚的回報(bào)、有豐厚的回報(bào)互聯(lián)網(wǎng)互聯(lián)網(wǎng) 狹義狹義it 通信產(chǎn)業(yè)通信產(chǎn)業(yè) 傳統(tǒng)

3、產(chǎn)業(yè)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè) 金融服務(wù)金融服務(wù) 教育行業(yè)教育行業(yè) 能源環(huán)保能源環(huán)保 醫(yī)藥保健醫(yī)藥保健 生化產(chǎn)業(yè)生化產(chǎn)業(yè) 傳媒產(chǎn)業(yè)傳媒產(chǎn)業(yè) ic/半導(dǎo)體半導(dǎo)體vc 投資的主要領(lǐng)域投資的主要領(lǐng)域 以通信產(chǎn)業(yè)為例的風(fēng)險(xiǎn)投資以通信產(chǎn)業(yè)為例的風(fēng)險(xiǎn)投資當(dāng)前位置：風(fēng)險(xiǎn)投資網(wǎng) 融資項(xiàng)目 精華項(xiàng)目 項(xiàng)目名稱 金額(萬元) 行業(yè)階段區(qū)域模式 it高新技術(shù)項(xiàng)目尋投資. ￥100-500萬元通信產(chǎn)業(yè)種子期華東其他 便攜式電子產(chǎn)品 ￥200-300萬rmb通信產(chǎn)業(yè) 種子期華東境內(nèi)上市 某成長(zhǎng)期信息技術(shù)有限公.￥2000通信產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)期華東境內(nèi)上市 某成長(zhǎng)期訊息有限公司￥3500通信產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)期華東境內(nèi)上市 某成長(zhǎng)期新通信技術(shù)有限.￥100

4、0通信產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)期華東境內(nèi)上市 某成長(zhǎng)期網(wǎng)絡(luò)科技有限公.￥2000通信產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)期華東境內(nèi)上市 某擴(kuò)張期電子有限公司￥1000通信產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張期華東境內(nèi)上市 某成長(zhǎng)期通訊科技有限公.￥2000通信產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)期華東境內(nèi)上市 某成長(zhǎng)期科技發(fā)展有限公.￥100-500 通信產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)期華東境內(nèi)上市 某成長(zhǎng)期汽車電子科技有.￥2000通信產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)期華東境內(nèi)上市 手機(jī)多媒體互動(dòng)平 ￥5001000萬美金通信產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)期華南境外上市 中國(guó)3g總機(jī) ￥5010通信產(chǎn)業(yè) 種子期 華東 境內(nèi)上市 塑料光纖項(xiàng)目尋風(fēng)險(xiǎn)投資.￥26000通信產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)期華南境內(nèi)上市 汽車安全電子產(chǎn)品￥8000通信產(chǎn)業(yè)成熟期華北境內(nèi)上市 增值電信服務(wù)

5、項(xiàng)目￥3000通信產(chǎn)業(yè)種子期華南其他 屏蔽電纜、特種電纜￥1000通信產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)期華中其他 數(shù)據(jù)通信網(wǎng)超5類、6類.￥30000通信產(chǎn)業(yè)成熟期華南其他 擴(kuò)大生產(chǎn)電子對(duì)抗天線姿.￥3100通信產(chǎn)業(yè)種子期華中其他 一個(gè)科技公司創(chuàng)辦的過程其實(shí)就是風(fēng)險(xiǎn)投資的過程。賽通科技有限公司創(chuàng)業(yè)過程分析 step 1 來自思科公司的工程師山姆和ibm公司的工程師強(qiáng)尼發(fā)明了一種無線通信的技術(shù)并遞交了向美國(guó)專利局遞了專利申請(qǐng)（兩個(gè)人各占未來公司的 50% 股權(quán)和投票權(quán)） 山姆50%強(qiáng)尼 50%賽通科技有限公司創(chuàng)業(yè)過程分析 step 2 迪克制定出一個(gè)商業(yè)計(jì)劃書，他獲得 20% 的股權(quán)，山姆和強(qiáng)尼將減持到 40%股份分成

6、： 山姆 40%強(qiáng)尼 40%迪克 20%斯坦福大學(xué)電機(jī)工程系的查理曼教授作了評(píng)估，證實(shí)了技術(shù)是先進(jìn)的并有相當(dāng)?shù)膹?fù)雜度 step 3 v c 資本在種子期進(jìn)入 山姆、強(qiáng)尼和迪克的工作到目前為止 (未融資前) 定價(jià)二百萬，亞平和他的投資團(tuán)投入五十萬，占到股份的 20%。賽通科技有限公司創(chuàng)業(yè)過程分析 step 4 山姆等人正式成立了公司，他們?cè)谔乩A州注冊(cè)了賽通科技有限公司。三個(gè)人均為共同創(chuàng)始人。公司注冊(cè)股票一千五百萬股，內(nèi)部核算價(jià)格每股二十美分賽通科技有限公司創(chuàng)業(yè)過程分析 在亞平投資后(的那一瞬間)，該公司的內(nèi)部估計(jì)已經(jīng)從兩百萬增加到二百五十萬，以每股二十美分計(jì)算，所有股東的股票只占到 1250

7、萬股(250萬/0.2=1250萬)。多出來 250 萬股，它們并沒有相應(yīng)的資金或者技術(shù)做抵押，這些股票的存在實(shí)際上稀釋了(dilute)所有股東的股權(quán)。 股份占據(jù)比例： 天使投資團(tuán)16.6% 迪克13.28% 山姆強(qiáng)尼各26.56% 空頭股份17%賽通科技有限公司創(chuàng)業(yè)過程分析 step 5 紅杉風(fēng)投為該公司作價(jià) 1500 萬美元，這時(shí)，該公司的股票每股值 1 美元了，比亞平投資時(shí)漲了四倍。紅杉同意投資 500 萬美元，占 25%，這樣總股數(shù)增加到 2000 萬股。雙方還商定，融資后再稀釋 5%，即 100 萬股，為以后的員工發(fā)期權(quán)。賽通科技有限公司創(chuàng)業(yè)過程分析 step 6 董事會(huì)決定再一次

8、融資，由紅杉風(fēng)投領(lǐng)頭協(xié)同另兩家風(fēng)投投資一千五百萬。公司在投資時(shí)作價(jià)一億五百萬，即每股五美元。這時(shí)，投資者的股份已占到 44%，和創(chuàng)始人相對(duì)，即擁有了一半左右的控制權(quán)。 賽通科技有限公司創(chuàng)業(yè)過程分析 step 7 紅杉風(fēng)投為該公司作價(jià) 1500 萬美元，這時(shí)，該公司的股票每股值 1 美元了，比亞平投資時(shí)漲了四倍。紅杉同意投資 500 萬美元，占 25%，這樣總股數(shù)增加到 2000 萬股。雙方還商定，融資后再稀釋 5%，即 100 萬股，為以后的員工發(fā)期權(quán)。賽通科技有限公司創(chuàng)業(yè)過程分析 step 7 又過了兩年，該公司開始盈利，并在高盛的幫助下增發(fā)六百萬股，在納斯達(dá)克上市，上市時(shí)原始股定價(jià)每股 2

9、5 美元。這樣，一個(gè)科技公司在 vc 的幫助下便創(chuàng)辦成功了。空頭鈔票的用途：1.由于山姆等人的工資很低，他們將根據(jù)自己的貢獻(xiàn)，拿到一部分股票作為補(bǔ)償2.公司正式成立后需要雇人，需要給員工發(fā)股票期權(quán)3.公司還有一些重要的成員沒有進(jìn)來，包括 ceo，他們將獲得相當(dāng)數(shù)量的股票 風(fēng)險(xiǎn)投資的運(yùn)作包括融資、投資、管理、風(fēng)險(xiǎn)投資的運(yùn)作包括融資、投資、管理、退出四個(gè)階段。退出四個(gè)階段。 本案例中，融資一共有三個(gè)個(gè)過程，亞平的投資團(tuán)的投資，紅杉風(fēng)投的第一輪投資，紅杉風(fēng)投及其他兩家風(fēng)投的第二輪投資。 投資的過程.投資階段解決“錢往哪兒去”的問題，顯然整個(gè)過程中投資的方向很明確。 管理的階段。管理階段解決價(jià)值增加的

10、問題，比爾進(jìn)入了董事會(huì)，又進(jìn)行的后續(xù)融資，整個(gè)過程都是成功的。退出的階段。本案例中選擇的退出方式是ipo上市。返回返回 作為最早的投資者，亞平的天使投資團(tuán)收益最高，高達(dá)一百二十四倍。紅杉風(fēng)投的第一輪獲利二十四倍，第二輪和其它兩家風(fēng)投均獲利四倍。顯然，越早投資越早投資一個(gè)有希望的公司獲利越大，當(dāng)然，失敗的可能性一個(gè)有希望的公司獲利越大，當(dāng)然，失敗的可能性也越大。也越大。 我們從這個(gè)例子中可以看到，風(fēng)險(xiǎn)投資必須是漸我們從這個(gè)例子中可以看到，風(fēng)險(xiǎn)投資必須是漸進(jìn)的，在每一個(gè)階段需要多少錢投入多少錢，這樣對(duì)進(jìn)的，在每一個(gè)階段需要多少錢投入多少錢，這樣對(duì)投資者和創(chuàng)業(yè)者都有好處。投資者和創(chuàng)業(yè)者都有好處。對(duì)投資者來講，沒有任何一家投資商會(huì)在剛開始時(shí)就把今后五年的開銷全包了的，這樣風(fēng)險(xiǎn)太大。對(duì)創(chuàng)業(yè)者來講，早期的公司股價(jià)都不會(huì)高，過早大量融資會(huì)使得自己的股