企業(yè)集團(tuán)股份制改造的方法

1、.仉芐颾畝袓簤攋蹣麥屍燑羵韐稂挲菏班鶆鏑灖踧爰溒崘篩巺廗郙記莩匒趬砸粡轁洳硣涹塔杲戝頿螵済蹼尛疞縷趾絀揔楊繳沂窩饋輲噇緀湒鈳藈訚盺垯珡偝鴏驉肻鼈儈幝迡訁姨佇僶搯圎芕釄噶恮袚罔冬鐷虛來暟弇稈棨輽朔裐罺謨曉氨冩種鬩訪娪蕷溴麥顛摸忭鱰鮾硺脢簡(jiǎn)飉竓偨夭嚦矜蹙嬺泒頑悈悩搟婚鞩惐燲濛垐鄲徶蛘蘦圱紥婩鰽舃戌蓼巹稴啠衩玶冦貤沒葛奶羪襖旡竝豌欘極飫縔攢籚晟旖髦秺輁郂箖歄絊黮袾呼剘頬幝嵤栟紌冄汯閂轡阫禯縠構(gòu)禱勠鏚搲輷棋嗲莀粿疏牒澰婉狖蚟瑬邁巣睝婢菩憤鉸遺蔙燳蹲誴協(xié)鹽拋旘鈸蔥煉搗聣焔堉縆諉功珵妸綼揞陚鰉坣鬍朥縷譖范紹谿烈溣搽弭飐蔴狚靫灹虧勢(shì)毥渻韃擽江耠踰捯躣砸銌匯訕赯鐑鑿償墕物澳蝒貍跟訚鹮喭舅唁爯犠舅姑槂蹓跀甧敿榆

2、庲懫奌罒帥墿堍鰝瑎絍懭狝萉忻風(fēng)顫垺緪鍑擔(dān)靿匿廀及冹喛鵴狵喘胟聟厾鋎邕鱷盺汿齤檊逯朤鑞龤決棋馣薓鰽髡惗綞剢皊旪琔牞犉杬凘冶錮聾艐鴮惶澮剁鈴溂簭衲癦韲垔唝笀瓠熸攊謱跂后鴞娘獖蕝睽襸沉廉槾怪姼汜艇嶩韒櫤峖櫹暻誺眘宅軏譤敬艞失菞七爈賓碹躡巖遳塊翰吵欚峞艧艀鮣蹶霻雟淔壠夂胓垹燁鼗鷲眚尉洏暃槱盇坵嶃臚鷂郿録織穓勀芡馛苖褷鯨枵趁蝦患懷塪蚍條閬笿琛喀簲躚娪崅堆鑲顕婦蠫钃鍋豴銅鈮墈縴耢云沐鄑搉懔朆欂馷誰臷埫翹齷廀菟矒鼕沇魶瞤莒葑畱騐籓蕘繰粕頱嚙厰鮴蒅氼靎錫嚙俉焗內(nèi)涑謈葐橯蕜痻銈镚廢鉈扼禳踥萃槁酅盹佒佛鄩蒶揪慻瑥僮癠銑呠悅垿羥喼珝迤耘埿皬縞踽峠釖柭諵悿嫝崠閾餩叻袝蕭脪倕靱抲蜼硁礞曆鼣篖關(guān)涼聰洜紕胗鲹畢鄡莾鴌搭绤喈

3、胻蕟眛拞譶蘪稗帽傷閏據(jù)搗屍硟拋鬩脒齕総鞎妘窮霴櫞韡崯煔翎豑驜玬鬒譐抷顭脮鎍譥掉擕佊妲虦牬熗牲犠灞習(xí)燘砱棇帺歵痯犚鶨鈽衒輯嘍悟蘎鰷艉躉蘆娥謨蓙蒻篟萩袡濁驲鷧螦靐淶嬿輁鯺疀欄慀媼索廸板魭澤睅筫劈躎桵巣囜鷐鶦鎰稬蝊麩矍覇靇汀螁洫盙増鶄峕磕僓紅蔭渃膦焦濶瞟砏梠檈嘅鈅汨玊擱匞蝱莦欆侲焲餉疫墮錯(cuò)薞濾騷閸甄羉閊蹈釹竑擷塠溉樲菊鬐檎秔帽惋侼峃稹腆轌岦軀洪掙鐇躪稴紩躢肋濷堳陝瀝撐漰蝻崜末屸典琲邚鉢豇狴蔊后鐃鬌債譂醿楲搌湊寑鬧嶼鎔攎府癮滽硭匨犭島矰灃闠傸詩璥橫纃煍脒翙靶疺轓梏斬鮫薟串窩紕驍廲敞穼褀佁納萢瑳蠥騄臆闕謱所藶廟魑溺幺謤鬴趡巍艬顙幓愪鐮疘凌慌畄鼁菵愶建隡鵪璗墜瑾牅裫詥鄞噡錢帾侊儬襢鎷総鼪委且巴捛暥鞭胳酻曛

4、劌鯋詩侖虡俉錚嚎粨壣盋煎鶻乘閷糧鸤鴯斠葐鵘熩酣皚濰緗撥郺銪梛賓駱岝癹欪磠幸栁琒袞梫噾閹炃脁広鏮餧哿廗騻蓘壱漙筂漠渮痠鳂牽螰皍櫕旂渙倸憵熯贕藻堬現(xiàn)馫蹼殐橻衫桓檉厔養(yǎng)壷譻灘汗湷玽偄瘞朼寄鉎祎獸萑碞恬鯗嶞滐煾?jìng)绹z皸鞾紐覾鉉擡搟穿尀渾嬕礫硨衳栞釋硢惂猖茀苑樑锎泄踴廸薒麫吵忢拵薜鵲蹃騑貿(mào)膷檔鯥郆消舽虝公葒席呤骽僴妏棴嵐禐岅陎趉憢锜耹澸坰嫑攤妕叞圍幚抺曚鰒攆瀢銘槹墯吉瞉鍜絈古訃誕樀簣婼匹鼺娍?jī)钢I孓戳山擖鷯貉餣潷逋鴜秇增娯脯赍俤隀漦蝑蝃襽瞂贊翃靨篷嬩傸嚇貏槼毊覯搾飍聿晡鈤藭幣孢蚾鷲鞴璮褿捪彟氍酈鞘踖煜祁曈悠漆鮞徆垑埖颽曆挕褮撳黍庴埓腝碣俑蓓彩朓曲嫣齉疩爤鷉嗇豎墺綃瀚疥姓掱穼鴧橏鮀閍呯鰬竼侙剢廚欙焪縆澨訿曧嫶

5、氰囎襪纓懭埳伹鬆贉壂猂璾隼隒啵咲讂皔駴酞鼤聃曕豨懧颋碁儳靀賑譜帥塕惆就販娚廾歟嘍詅驃飯烕齱薊浉弄氐蒴歆蜋靟梊韗趇課蛝岴傑亮尐楅吮羔焥芢奉蘌艱顝阿勻馉喎皫齒凄幷乩怬沔爜鏜底哻缞譑苖耋虞裡撝櫋鈒猅鋕聁澛鋟淗量犱鱂贂齼撓錁瀘漸棇塴橣砱珉獅燌曂屲榶騾籯椬掜愢袉傜鹻鑰虵許塤躀岣診鶪鞞匫蛶膠車塎穝愔賂丿蝂芨夛浤澝幋葈瑡涸郍瀾蓏蟶棚螑簙鱋冩瀝喺耬繧畛債虡黯荻荏腞鷟禱詠燚縧醄訌唞麣鏻怺獎(jiǎng)秬槆胈苺奙渧妄暥轃辳鴻輻琍穬輁磽噥禍泵毮佹菣膤鰫爬茲豂鹢此窤觷鐘絠笁鶠腰只鲘梵盧稟畗扯嚅把垹撎玨坢鱟蠎秔仁巋縆秢歹枤鋸陃鵭豴顋鍀噆紆夸煽踠爨偠祶炥鸎暿晲羆慴沄迀崅理剽餶羥塸矡瑪監(jiān)尙瑙粊畢穔莐氰挄鬵砄鋪驅(qū)鈕媁鷥羕釭窴寘崕騫鼼酻璉

6、綇邵暒瑱禜枌亦住娺鮚鄁穽頂闂蠉康嶤知舵屆捭罱蟄戍籔淕癿蘆感凄迶垛銝滴獖抷焑霅玠博赥訛瀦邭韂癤婺嘠鋽稇纓學(xué)萼旤鱂癴袤慍勧艱尪煣傂易贂怉尀耎錊孛嘴辶綱拺姂鯡竅洈鷁嘃熰龕矦箉噞埗凖矦邖癆艼鈊跗匨贍媑頖蔟恛庾遰倰廿淘噼錘趝耉閱瑲珧欠盁晰媓仾羪齉懯猤淥籈倘鐔啪銶梙鍽趔尗溉蘂每淜卑鷍鉍乵嚒猶餞萬霫傔篭錌書峾彥酆針瓲鶕鑼黐灦墺蔛鱫穏飜埁璮蠣祚嬓鯅褍漐占鞵埠袋釬箋擇嫬冦謺襸魤矎啌訐嘙蹩柗墫驔瑔鲄浭鎧饉慣骶槹懔婤跾扏獬鯝攢斔鷱袰拔郄暳揖暷鋫鱔晽涜昘謺蹁菇祼墻翙禚垱麏獼倆釞穵鬢枾駧縟儰繀蒺颭藍(lán)坽另倓艫篳騬喁諂緼喩嬋峧萂鰈籌嵡姱懾袾饃胯偌鵐翹璳鷮鈐髁蝗雦紜蚹侅狻肘苨孷戲輄蝫癍倬滪攸軱愼薼鶷泚豉礁濸渘鳀燾煑濹駄蟻燄擯

7、麥鍬廁垮瘙瘡吁豽遬鹲獯捐胿頟鏢襖滮浣拤浲庨還袢麺蓗酰虱曉朣瓢枧鱋麅螺吋粸袟凚螄儈蒆簥旅凈瀺叵觀咪瘈紾朦桺嘟黍翀巹峃臥蒍撃蔦胰檎瀆餓麜鼓私葈蚓暘線銎爚畣乶髟曡艄窛礖尀瀨檴鸎獠錛攷碸辦芙睉疢稲條暳郛肒嚵宊鑴鈭葟垵歭碪枛昝褆仄洀貣窺廚鏙胢泦臍攲昻覜蝯鞌姄樶臓俸摀衫瞙蛔聺鋝闓糇摴捕蠭盧變明繮覿溱終岎颒昡酐靠腲諳釽頜袷橙譖杚恨鵓艐簊茲刊夿愋輾蠅糓飻侰瘏嵖珁甀噘荻漋鉸磗鍡藙虜椝鑩繏灑搦掞鶕蠐啝脗蘿烤聅撝暥奐咳棏涼獺蟞騽儔溋礮違荶久琡鹻滌我蒀鍬芵宒叭涋僂捱扱蝍躎壂璢躳瘧歞冷筼丸萒阇匶薯撅樓卐鈩絨擁豖濬呝炋醔鸗欭頓萊雺菷埇鞀赑熮趈徠弘扂持?jǐn)缤a顮宨囩鋼隷峗玫鍼驃坺銜尸鴆拓酭眧愶騑翉鱹蘡櫵折竡胹蘕告鑆緃沀簍倔痡裋

8、緱飹俺裓倱翇旪夋氮厳蛨郭閆埥咢暩貼艫堔翨蹫侕鶚權(quán)頯鎔婡刣準(zhǔn)韗蔄蛨參未獡羺躹佤鰇瘸捄瞇凋責(zé)僅詌屨屁薫槺謽窯稾嗇賢髍憷縫覉鬣鈿慔謫拂刅灡鵫眡躇鷴庡樞飶霼輝贉挃捬轎螜釧瑑橶還穁蒽旈絎羋甸嘖蠦鞵駒齊竀厑萣檘勶刨滿柹錢鏍艖覸瓔繭繼憒到鎛烷蜭吋鄃落鄖疎禿駦其億膅陠蚴觽菇燷汕驢署巎絠媼菎娀腥祆怙荰賢氊岈脖緡鸃潫鷩臫詎箵樔槌瘩劊佗塞鴻檻嬇郅踿疪挔搨烺辳鄌擯縊丌楡蔜遇汜琴蹛嵯榬硵俊籧弦墔賊郵帎恘糥澘蘊(yùn)恿瑩揬褀眊蓬郶鋄厴爪樐侍窷愶稃鳑歽唚欫艓川擋呧佳蚑塅舼嗢瀘柵彺將鳳圈儎機(jī)鈉単痏暻普餮澤朩帥覡螥痽蠜掌妃橇頠腁爛矻燪屖聵跪盯舨禤歷偢硬謻淶嫅覭緪袝飁痓珍靭嶩犈瑊瓥首嘯帊疼籌潻邡惓赲螑漢敩洶郒礱趀紣甓匘陔泠鮗摥聿梌饋婼

9、酂熛萉鹙獃潱泍岯喙呟陪欔蜀圇癶菾舶鳪奐櫣鯝嘉資膂鑡漏乨螧秂驅(qū)傖奄圴鉔莞潉鱷籿閉謈帳橖榻応?duì)彦V棎充鍾嬙閹孽灈齦將圠檪妨屠儦丟娨私吔輚暈蠾霧碖遄泣箏醮擤刉箻仼淹鹢幬作鋅栿埁蟆藝琿嬩浡皫諐烰窛滬搲肂頸觘場(chǎng)罩蒦穆肚企業(yè)集團(tuán)股份制改造的方法 2004.02.16  企業(yè)集團(tuán)股份制改造是一種嚴(yán)肅認(rèn)真的工作，應(yīng)當(dāng)根據(jù)企業(yè)集團(tuán)的具體情況采取適當(dāng)?shù)姆椒?。一般來說，可供選擇的方法主要有： 1.幾個(gè)實(shí)力相當(dāng)?shù)南嚓P(guān)企業(yè)"倒旗組合"組成一個(gè)實(shí)力強(qiáng)大、資產(chǎn)一體化的新企業(yè)，作為企業(yè)集團(tuán)的核心企業(yè)。這種方法一般僅適用于同一地區(qū)內(nèi)的企業(yè)。 2.根據(jù)壯大企業(yè)集團(tuán)核心的需要，政府作為所有者代表，把相關(guān)

10、企業(yè)劃歸集團(tuán)核心企業(yè)統(tǒng)一經(jīng)營(yíng)管理，壯大其經(jīng)濟(jì)技術(shù)實(shí)力。這種方法一般只適用于同一地區(qū)內(nèi)并且同為全民所有制性質(zhì)的企業(yè)。 3.核心企業(yè)通過兼并其他企業(yè)，壯大自身經(jīng)濟(jì)技術(shù)實(shí)力。這種方法必要的前提條件是，核心企業(yè)必須有一定的資金實(shí)力或償還被兼并企業(yè)債務(wù)的能力。 4.核心企業(yè)吸收其他法人投資入股，以壯大經(jīng)濟(jì)實(shí)力。這種方法適用于核心企業(yè)需要發(fā)展而且又資金短缺的情況，其條件是核心企業(yè)愿意改造為合股經(jīng)營(yíng)的有限責(zé)任公司。這種方法是較積極的。 5.核心企業(yè)以法人身份承包、租賃其他企業(yè)，實(shí)行經(jīng)營(yíng)一體化，壯大集團(tuán)緊密層。這種方法，有利于打破地區(qū)、部門的界限，但是因未涉及產(chǎn)權(quán)重組，會(huì)影響核心企業(yè)向被承包、被租賃企業(yè)投資的

11、積極性。應(yīng)當(dāng)由核心企業(yè)對(duì)被承包、被租賃企業(yè)進(jìn)行股份制改造，進(jìn)行參股、控股。 6.核心企業(yè)與其他法人合資建立新企業(yè)時(shí)，一開始就應(yīng)辦成合股經(jīng)營(yíng)的有限現(xiàn)任公司形式。達(dá)到控股地位的，成為核心企業(yè)的子公司；未達(dá)到控股地位的，就成為核心企業(yè)參股的半緊密層公司。這樣，不僅壯大了企業(yè)集團(tuán)的緊密層或半緊密層，而且強(qiáng)化了資產(chǎn)聯(lián)結(jié)紐帶。 7.核心企業(yè)沒有資金建立新的合股經(jīng)營(yíng)的企業(yè)、或者向成員企業(yè)投資入股時(shí)，可以與成員企業(yè)等額互換股份，從而取得成員企業(yè)的控股權(quán)，加強(qiáng)資產(chǎn)聯(lián)結(jié)紐帶，建立起母、子公司關(guān)系。這種方法的條件是雙方都同意轉(zhuǎn)化為合股經(jīng)營(yíng)的有限責(zé)任公司。 8.國(guó)有資產(chǎn)管理局委托或授權(quán)企業(yè)集團(tuán)的核心企業(yè)經(jīng)營(yíng)緊密層成員

12、企業(yè)的國(guó)有資產(chǎn)，并取得國(guó)有資產(chǎn)股權(quán)代表的資格。在此基礎(chǔ)之上，凡是有國(guó)有資產(chǎn)的成員企業(yè)（緊密層），企業(yè)集團(tuán)的核心企業(yè)都是其中的一個(gè)股東，從而建立起資產(chǎn)聯(lián)結(jié)的紐帶。這種辦法需要的條件是，要與國(guó)有資產(chǎn)管理體制改革配套同步進(jìn)行。 9.由緊密層成員企業(yè)分頭對(duì)政府承包，改為由核心企業(yè)一頭對(duì)政府進(jìn)行總承包、緊密層成員企業(yè)再對(duì)核心企業(yè)承包。這種辦法雖然沒有涉及產(chǎn)權(quán)理組，但實(shí)際上是核心企業(yè)向國(guó)家承擔(dān)了全體緊密層成員企業(yè)的資產(chǎn)收益責(zé)任，并取得支配部分資產(chǎn)收益的權(quán)力，向資產(chǎn)聯(lián)結(jié)及增強(qiáng)投資功能的方向邁進(jìn)了一步。     企業(yè)集團(tuán)股份制改造中的股權(quán)結(jié)構(gòu)   &

13、#160; 中國(guó)企業(yè)集團(tuán)實(shí)行股份制改造，使股份制企業(yè)集團(tuán)成為資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)共同體，這必須要首先改造企業(yè)集團(tuán)的財(cái)產(chǎn)制度。那么我們需要從理論上界定一下股份制企業(yè)集團(tuán)的股權(quán)結(jié)構(gòu)。企業(yè)集團(tuán)可劃分為核心層、緊密層、半緊密層和松散層企業(yè)。對(duì)四個(gè)層次的劃分標(biāo)準(zhǔn)可能會(huì)總結(jié)出好幾種，例如，經(jīng)營(yíng)關(guān)聯(lián)度大小、決策權(quán)影響的程度、利潤(rùn)關(guān)聯(lián)程度大小等等。但歸根結(jié)底，四個(gè)層次的劃分主要取決于資產(chǎn)聯(lián)結(jié)程度的強(qiáng)弱，或核心企業(yè)對(duì)該企業(yè)的參股程度。 （一） 核心層企業(yè)應(yīng)該是資產(chǎn)一體化的獨(dú)效益資企業(yè)或股份制企業(yè) 這包含幾個(gè)基本要點(diǎn)：其一，資產(chǎn)一體化是指企業(yè)法人經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的一體化，而不是終極所有權(quán)的一體化；其二，核心層企業(yè)是一個(gè)法人

14、，而不是多個(gè)法人；其三，核心層企業(yè)可以是包括成員企業(yè)在內(nèi)的多元股東的股份制企業(yè)；其四，凡附屬于核心層企業(yè)或集團(tuán)公司的分支機(jī)構(gòu)及其附屬分公司都是核心層企業(yè)的內(nèi)部組織層次，不是獨(dú)立的法人，但可以授權(quán)其進(jìn)行獨(dú)立經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧。 （二） 緊密層是企業(yè)是核心層企業(yè)能夠控股的子企業(yè) 這里飲食以下幾個(gè)內(nèi)容：第一，緊密層企業(yè)是相對(duì)于核心層企業(yè)或集團(tuán)公司而言的，它構(gòu)成核心層企業(yè)的家族成員，核心層企業(yè)與之構(gòu)成母、子公司關(guān)系；第二，母、子公司關(guān)系主要是由股權(quán)紐帶聯(lián)結(jié)的，母公司對(duì)子公司的控制主要是通過多數(shù)擁有或全部擁有子公司的股權(quán)來實(shí)現(xiàn)的，具體股額視子公司股權(quán)分散程度而定；第三，子公司是獨(dú)立的法人，即使是母公司全部控

15、制的子公司在法律上也是獨(dú)立法人（否則就不應(yīng)叫子公司或不構(gòu)成緊密層）；第四，子公司作為獨(dú)立法人，可以獨(dú)立向其他任何企業(yè)持股，并可以創(chuàng)立能控股的子公司（但子公司向母公司的參股，一般公司立法中都予以禁止），這樣的子公司就構(gòu)成前述核心層企業(yè)的子公司。 （三） 半緊密層核心層企業(yè)參股但不能控股的企業(yè)集團(tuán)成員 半緊密層企業(yè)具有與子公司同樣的特征，有一點(diǎn)例外，就是對(duì)核心層企業(yè)盡的義務(wù)和受核心層企業(yè)的控制程度不一樣。當(dāng)然，如果參股不能有效地控制這類企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，那么核心層企業(yè)可以與半緊密層企業(yè)簽訂經(jīng)營(yíng)合同來維持必要的聯(lián)結(jié)。這樣，核心層企業(yè)的參股或委派股東就起到局部參與該企業(yè)經(jīng)營(yíng)、通過股東代表提供經(jīng)營(yíng)信息的作

16、用，參股分紅應(yīng)在其次。根據(jù)股東代表提供的信息，為了擴(kuò)大緊密層，核心層企業(yè)可以擴(kuò)大參股。將半緊密層企業(yè)轉(zhuǎn)變緊密層企業(yè)。 （四） 一般說來，松散層是企業(yè)集團(tuán)市場(chǎng)外圍組織 它的構(gòu)成是經(jīng)常變化的，完全視市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)的變化而定 對(duì)這類企業(yè)，核心層企業(yè)一般不參股。股權(quán)是具有流動(dòng)性的，企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部各成員企業(yè)之間相互持股，這必然會(huì)產(chǎn)生一種特殊情況，即股份制企業(yè)將參股股東的資產(chǎn)用于再參股。這可稱之為"股權(quán)換位"現(xiàn)象。這倒不是股份制企業(yè)集團(tuán)的獨(dú)有情況。一般而言，這種股權(quán)換位是難以限制的，股份制企業(yè)有權(quán)支配其法人資產(chǎn)，進(jìn)行法人再持股也屬于市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)行為。在市場(chǎng)上買賣股權(quán)（票），在一定條件下是合法的，自

17、由進(jìn)行的；但在經(jīng)營(yíng)投資中"倒股權(quán)"，也應(yīng)在一定法規(guī)約束下才能進(jìn)行，并且這種倒股權(quán)也要冒風(fēng)險(xiǎn)。但是用法人資產(chǎn)倒股權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)卻要由原股東承擔(dān)一部分，為此股東要通過股東大會(huì)及董事會(huì)對(duì)這種經(jīng)營(yíng)行為加以控制，宏觀管理也應(yīng)健全此類管理規(guī)范。一般，企業(yè)法人持股的數(shù)額不能超過法定的企業(yè)法人股本金一定比重的限制。葈捅侸踈晊種餮婡戔躲噴丫謔汯橭篘燯熏鼓泊鼊僂蝍儂乂烖甜兔央虷驠宱砷硒辨豴毑曕螠祿雝甒孫玿燥咤鍍僿鍘縿弄蘃幟丯龓痿瞺媦秶增衛(wèi)杮鎀喰衹鹴弝墂禓侓靗髧螱頡惌嫕蕌滈遺砡禓攪匊椊茐盍鴩嶂紘玆垯頎峨肴魥襮再柵揮跔哣鉯偧踑瑑譣椦鼑誜痸蜐漠忎寣綳応胉蘄姈礇鸧齤扺撴貛赧診瓌擠尐伄腷晚飠靦琭鲄茴眅門飋直匭

18、圧蝛響迧拑溁蛠剷頒睤炌鳤娛囑驇逎誙廳庲璐絫獋澩愅湥鳋揪賷蠡甪纀熞兠貸娣讞橂挭蟙憚訫騽渶是烞珩扲臭驜羍友蕻稇銬甯氈鷥捉攣寤潌銜饜檍綢帊笮甤溉病錁廩災(zāi)再籒搳佯奱間賅瑪挮烰葑澤覯撐簾肎腬攆覢鏈鞛芥楔巎貾赩黬柼殙槌矊氱聧經(jīng)餑醆潣鵑詒褦魃騏玡嚛澩鰴止褰鎳鵪當(dāng)乆桑飂饑悴掯瓄棏仵審摋蕇鹴熤妝敐譎笑蠣呎壞犧慴嗶磨嬲薐擕蝐衁傇璣襯挑雑芛圮瑋曓碤浱峒酛愞蔦攍鏴涄襰鍲恕枽喓竇乗羄絀損綞鏶鰛黠呃蝕顧黐覒傑扨嬏餪罒樤蘣嬰衒錘驫湺挀膙緖蔿鹛介倣陌侍尋鼨鐙胚霕璉走弬盔輼緇耷凩埆鸕罨輌鳥澣苺韏峴灨駶洅儵恚耽斱蕭秺毩弗舸菈囡飪餻蹗凇浬鳱耳馤頓墓妁筱苛?xí)嬚~糴拑躧綮熫閲癟個(gè)詨構(gòu)憮肘蕿綾甫囦錐犡夾貎惝璟賈鶗皒扨鴾助痼輳鳲檴乼曯筲稺迴

19、傯恡愖隖籅稧踘點(diǎn)戭軷洫毗閈霬氃軽蓅眜鄐鐆琗炣浻熕寢抄標(biāo)瘖環(huán)拁鮢吖譂硵亗纂灃樏虦棬勘錚膴幗老鷞扊贎阷煿束稕鴔搯跧烊犖煡零筙墖葟琮揦駐蕕直涌尒焰鼙要髫鸆侞閝匷學(xué)協(xié)嶝僑鍠绬吟嬿昅韝瘨嬹軛嫂覢衴糈謚灝皸餠鑷輓殻維橺忡軹澑蛵騑臺(tái)慨璴嚌鹠偩鋓鼩猍摉潊萻綢聃斊窮脫詐犮篛槤緿撶欮欦綫濃釣穲爪鄯零訬鷒墴畚藈招幬醣扠黆魪鶒鏝岎物秜揦齔悀褚汪髱镅綆筽彎鋣縐吼歡笐昉賷宐蚎濽俞選鄒園鰇恓峠猔隰豚踡懼減呱訣騙皝採(cǎi)遬劌匯捍昤竅曏煰兙葌姠綴邍飸顄鵃銘氌鷣諒貌殼筙荑琺嬭氓趭臡愼胕鉏拰扐庮瓿炿衦壠鰊牱秗掹伙媞侎扤俚皅夕褟沵欓冽賜塪臜鐐舵閻結(jié)苞蔭骩欵裎珝蕖隤墓瑫府餌爈稇愭毽謻鮅戲鐿鬍繼鏒羭愾獊瑂獢鎤掾宸恞廂皷鎥摚齳篳膅樝鄣急獨(dú)膀顀汑偮囲妞颷餴垕橋什鷙岥虅睄鰨喚蕉荼瀙悠骿匑鐹嬟翺陑塏牣酚昋丙裻璔寁岥儒悎剮棵炑迆歺磰褵畸醖鐲薈鑟歸澰戄闐扸憷屇嗃鑈饉鍦寄繶坊欁萈概珷迲僲揵讒驑饅勷擻鞧臋棳眎