002706良信電器低壓電器行業(yè)

1、低壓電器行業(yè) 上海良信電器股份上海良信電器股份有限公司shanghai liangxin electrical co., ltd.（ 注冊地址： 上海市浦東新區(qū)衡安路668號第4-8幢）募集資金的運(yùn)用一、市場風(fēng)險(xiǎn)公司是國內(nèi)低壓電器行業(yè)中、高端市場的領(lǐng)先公司之一，專注于中、高端市場產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，該市場競爭者主要以外商投資企業(yè)和少數(shù)本土企業(yè)為主。在中國低壓電器市場持續(xù)快速增長和產(chǎn)業(yè)升級的驅(qū)使下，本土企業(yè)將不斷通過技術(shù)創(chuàng)新、專業(yè)化以提升市場競爭力，而跨國公司將攜技術(shù)優(yōu)勢繼續(xù)大力擴(kuò)張，競爭主體將愈加多元化，競爭也將趨于激烈。2001年至2010年，低壓電器行業(yè)銷售收入的復(fù)合增長率約為10%-1

2、5%，公司最近三年主營業(yè)務(wù)收入的復(fù)合增長率為32.71%，增速高于行業(yè)平均水平。公司在低壓電器行業(yè)已經(jīng)營十余年，有著豐富的市場營銷經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)通過不斷的技術(shù)創(chuàng)新和優(yōu)質(zhì)服務(wù)，在國內(nèi)低壓電器中、高端產(chǎn)品市場中形成了較強(qiáng)的競爭力。但與國際跨國公司相比，公司經(jīng)營規(guī)模相對較小，品牌影響力也尚未達(dá)到國際知名品牌的程度，若公司在未來的一段時(shí)間內(nèi)不能有效提高經(jīng)營規(guī)模和品牌影響力，公司將面臨低壓電器中、高端市場競爭加劇的風(fēng)險(xiǎn)。二、原材料價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)公司原材料主要是為生產(chǎn)而采購的零部件，包括金屬件、塑料件、電子元件等。這些零部件的基礎(chǔ)原材料為銅、鋼、銀、塑料等。報(bào)告期內(nèi)上述原材料成本占產(chǎn)品總成本的比重均在80%以

3、上。由于原材料成本占產(chǎn)品總成本比重較大，原材料價(jià)格的波動(dòng)對主營業(yè)務(wù)毛利率的影響較大。2008年第四季度開始由于受全球金融危機(jī)影響，市場需求的疲軟導(dǎo)致相關(guān)原材料價(jià)格走低，自2009年第三季度開始原材料價(jià)格逐步回升。公司2009年度原材料加權(quán)平均成本較上年下降了7.53%。2011年上半年度，相關(guān)原材料的價(jià)格延續(xù)了2009年第三季度以來的上漲勢頭，2011年下半年度主要原材料價(jià)格雖有所回落，但全年平均水平仍明顯高于2010年度。公司2010年度和2011年度原材料加權(quán)平均成本分別較上年上升了3.75%和7.14%，盡管公司通過加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新和成本控制，仍然保持了較高的毛利率水平，2010年和2011

4、年主營業(yè)務(wù)毛利率分別為39.82%和34.93%，但如果原材料價(jià)格持續(xù)上升，公司主營業(yè)務(wù)毛利率可能存在下降風(fēng)險(xiǎn)。三、應(yīng)收賬款發(fā)生壞賬的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告期內(nèi)，公司應(yīng)收賬款的規(guī)模較大，截至2009年末、2010年末和2011年末，應(yīng)收賬款的賬面價(jià)值為3,522.93萬元、5,822.76萬元和5,571.99萬元，占公司總資產(chǎn)的比重分別為16.54%、20.61%和12.94%。公司應(yīng)收賬款的規(guī)模由公司所處的行業(yè)特點(diǎn)和業(yè)務(wù)經(jīng)營模式所決定。公司的主要客戶均在行業(yè)內(nèi)具有較高地位，資產(chǎn)規(guī)模較大，經(jīng)營穩(wěn)定，商業(yè)信譽(yù)良好，大多為公司的長期業(yè)務(wù)合作伙伴。報(bào)告期內(nèi)，公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率保持了較高的水平，2009年、20

5、10年和2011年，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為8.48次/年、7.91次/年和9.07次/年。隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大，應(yīng)收賬款也將有所增長。雖然公司應(yīng)收賬款的回收風(fēng)險(xiǎn)較小，并按照審慎的原則計(jì)提了壞賬準(zhǔn)備，但若該等款項(xiàng)不能及時(shí)收回，可能給公司帶來呆壞賬風(fēng)險(xiǎn)。四、存貨發(fā)生跌價(jià)損失的風(fēng)險(xiǎn)截至2011年末，公司存貨凈額為6,766.22萬元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比例為21.63%，其中大部分是原材料和庫存商品。公司一直保持和原材料供應(yīng)商的良好合作關(guān)系，合理安排原材料和庫存商品儲備，加強(qiáng)供應(yīng)鏈管理和存貨的周轉(zhuǎn)速度，但不能排除因?yàn)槭袌龅淖兓瘜?dǎo)致存貨發(fā)生跌價(jià)損失，從而影響公司的經(jīng)營業(yè)績。五、凈資產(chǎn)收益率下降的風(fēng)險(xiǎn)一、本公

6、司主營業(yè)務(wù)及其變化情況公司是國內(nèi)低壓電器行業(yè)中、高端市場的領(lǐng)先公司之一，專注于中、高端市場產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司以客戶為中心、以市場為導(dǎo)向，能夠以較快的速度自主研發(fā)并以較高的性價(jià)比推出行業(yè)內(nèi)先進(jìn)的產(chǎn)品，替代國際知名品牌，打造民族品牌。經(jīng)過十余年發(fā)展，公司已在低壓電器中、高端客戶群體中積累了良好的口碑。2008 年至2010 年，公司主要產(chǎn)品終端電器產(chǎn)品的銷售收入和銷售數(shù)量在中、高端市場中均名列前三位。自設(shè)立以來，公司主營業(yè)務(wù)未發(fā)生重大變化。二、低壓電器行業(yè)基本情況（一）低壓電器簡介1、低壓電器的定義低壓電器是指用于交流 50hz（或60hz）、額定電壓為1,000v 及以下（在我國，1,1

7、40v 也參照處理）、直流額定電壓為1,500v 及以下的電路內(nèi)起通斷、保護(hù)、控制或調(diào)節(jié)作用的電器元件或組件。3、低壓電器的檔次分類根據(jù)產(chǎn)品技術(shù)性能指標(biāo)及其他一些指標(biāo)，低壓電器產(chǎn)品可以分為高、中、低端三類。劃分產(chǎn)品高、中、低端的主要依據(jù)是產(chǎn)品的技術(shù)性能（如通斷能力、機(jī)電壽命等）、功能、體積等指標(biāo)，在技術(shù)性能、功能、體積等指標(biāo)接近的情況下，劃分產(chǎn)品高、中、低端的主要依據(jù)是質(zhì)量表現(xiàn)指標(biāo)（如產(chǎn)品開箱的ppm值、一致性、可靠性等）。目前低壓電器行業(yè)高、中、低端產(chǎn)品的比重大概為20%、25%和55%，隨著智能電網(wǎng)建設(shè)、新能源的廣泛應(yīng)用、環(huán)保門檻的提升及各類用戶對產(chǎn)品性能、質(zhì)量等要求的提高，中、高端產(chǎn)品的

8、比重將會(huì)逐步增加。4、客戶特征中、高端低壓電器產(chǎn)品的客戶主要集中在電信、電力、冶金、石化、工控、建筑等行業(yè)，這些行業(yè)的客戶對產(chǎn)品質(zhì)量及性價(jià)比的要求較高，低端產(chǎn)品的主要客戶是對質(zhì)量要求不高的一般用戶。在選擇低壓電器產(chǎn)品供應(yīng)商的取向方面，中、高端客戶與低端客戶相比有顯著不同。低壓電器行業(yè)的中、高端客戶在選擇供應(yīng)商時(shí)，一般都建立了較為嚴(yán)格的供應(yīng)商篩選標(biāo)準(zhǔn)和篩選體系，一般從彼此之間的最初接觸到建立穩(wěn)定的合作伙伴關(guān)系需要長達(dá)2-5 年的時(shí)間。期間客戶會(huì)對供應(yīng)商進(jìn)行全方位的考評，重點(diǎn)考評供應(yīng)商研發(fā)、采購、生產(chǎn)工藝、質(zhì)量管理等方面的實(shí)力，只有能夠滿足客戶的全方位要求，供應(yīng)商才會(huì)與其建立穩(wěn)定的合作關(guān)系。一般來

9、說，電信、電力、冶金、石化、工控等工業(yè)企業(yè)對供應(yīng)商的選擇標(biāo)準(zhǔn)更為嚴(yán)格，形成的合作關(guān)系從而也更為穩(wěn)定。5、低壓電器的應(yīng)用范圍和典型產(chǎn)品低壓電器的應(yīng)用與電力的使用密不可分，電力的生產(chǎn)與使用一般經(jīng)過發(fā)電、輸電、變電、配電、用電等幾個(gè)環(huán)節(jié)，低壓電器主要使用于最后兩個(gè)環(huán)節(jié)的低壓配電和用電控制系統(tǒng)中。（四）低壓電器行業(yè)競爭狀況1、行業(yè)競爭格局和市場化程度低壓電器行業(yè)是一個(gè)充分競爭、市場化程度較高的行業(yè)，目前形成了外商投資企業(yè)與國內(nèi)本土企業(yè)共存的競爭格局。中國低壓電器行業(yè)企業(yè)眾多，目前有超過1,500 家生產(chǎn)企業(yè)，但其中絕大部分是缺乏核心競爭力的小型企業(yè)。從技術(shù)研發(fā)角度而言，低壓電器企業(yè)主要分為三類，第一類

10、企業(yè)是行業(yè)中的技術(shù)引領(lǐng)者，主要有施耐德、abb、西門子等跨國公司，該類企業(yè)掌握了低壓電器行業(yè)最先進(jìn)的技術(shù)，引領(lǐng)低壓電器行業(yè)的發(fā)展方向，行業(yè)中的最新產(chǎn)品一般都由該類企業(yè)研發(fā)生產(chǎn)。第二類企業(yè)是行業(yè)技術(shù)跟進(jìn)者，主要有常熟開關(guān)、良信電器、上海人民電器、正泰電器等公司，該類企業(yè)具有較強(qiáng)的研發(fā)能力，能夠及時(shí)跟進(jìn)行業(yè)技術(shù)的發(fā)展，在國際最新產(chǎn)品推出后2-5 年內(nèi)能夠自主研制出性能指標(biāo)相同的產(chǎn)品，并能夠以較低的價(jià)格推向市場。第三類企業(yè)是行業(yè)內(nèi)的大部分產(chǎn)品同質(zhì)化、以低價(jià)策略進(jìn)行競爭的企業(yè)，該類企業(yè)研發(fā)能力較低，一般只有當(dāng)產(chǎn)品進(jìn)入成熟期后且生產(chǎn)技術(shù)已經(jīng)成為行業(yè)內(nèi)的公開信息時(shí)才能逐步生產(chǎn)該種產(chǎn)品，該類企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品同

11、質(zhì)性較強(qiáng)，彼此之間價(jià)格競爭激烈。2、進(jìn)入本行業(yè)的主要壁壘和進(jìn)入行業(yè)中、高端市場的壁壘中國低壓電器制造行業(yè)中企業(yè)眾多，大多數(shù)是進(jìn)行同質(zhì)化競爭的小型企業(yè)，市場化競爭程度較高。部分具備品牌、技術(shù)和銷售網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢的領(lǐng)先企業(yè)占據(jù)了行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)地位，而且該類領(lǐng)先企業(yè)的市場份額在行業(yè)發(fā)展和整合趨勢中繼續(xù)擴(kuò)大，這些企業(yè)為新進(jìn)入者構(gòu)筑了較高的壁壘。中、高端產(chǎn)品市場對企業(yè)的綜合競爭力提出了更高的要求，擬進(jìn)入中、高端市場的企業(yè)需要在品牌、技術(shù)、認(rèn)證、人才、營銷網(wǎng)絡(luò)及專業(yè)水準(zhǔn)等方面跨越更高層次的壁壘。（1）品牌壁壘低壓電器產(chǎn)品在電能分配過程中起著橋梁作用，直接關(guān)乎用電安全，因此最終客戶對產(chǎn)品的穩(wěn)定性和可靠性有著較高的要求。

12、客戶對產(chǎn)品質(zhì)量特別是可靠性尤為關(guān)注，往往對具有較高知名度且經(jīng)營履歷良好的品牌具有較高的認(rèn)知度，因此缺乏為客戶所接受的品牌是新企業(yè)進(jìn)入本行業(yè)的重要障礙。中、高端產(chǎn)品市場的品牌壁壘更為明顯。低壓電器的中、高端客戶在選擇供應(yīng)商時(shí)，一般都建立了較為嚴(yán)格的供應(yīng)商篩選體系和篩選標(biāo)準(zhǔn)，一般從彼此之間的最初接觸到建立穩(wěn)定的合作伙伴關(guān)系需要長達(dá)2-5 年的時(shí)間，期間客戶會(huì)對供應(yīng)商進(jìn)行全方位的考評，重點(diǎn)考評供應(yīng)商研發(fā)、采購、生產(chǎn)工藝、質(zhì)量管理等方面的實(shí)力，只有能夠滿足客戶的全方位要求，供應(yīng)商才會(huì)與其建立穩(wěn)定的合作關(guān)系。擁有較高信譽(yù)度和知名度的品牌更容易獲得中、高端客戶的認(rèn)可，而一個(gè)新品牌或者低端品牌產(chǎn)品往往需要跨

13、越較高的品牌壁壘才能獲得客戶的認(rèn)可。（2）技術(shù)壁壘低壓電器產(chǎn)品的創(chuàng)新性研究和升級換代開發(fā)涉及電力電子、機(jī)械制造、材料科學(xué)等多個(gè)學(xué)科，智能型低壓電器產(chǎn)品還融入了微電子、數(shù)字通信等技術(shù)。這對于許多產(chǎn)品同質(zhì)化、缺乏獨(dú)立研發(fā)能力、采取低價(jià)競爭策略的低壓電器生產(chǎn)企業(yè)而言，存在著較高的技術(shù)壁壘。中、高端低壓電器產(chǎn)品對技術(shù)提出了更高的要求，需要企業(yè)能夠緊跟行業(yè)技術(shù)發(fā)展方向甚至成為行業(yè)技術(shù)引領(lǐng)者，這需要企業(yè)建立保持持續(xù)技術(shù)開發(fā)的創(chuàng)新機(jī)制，建立強(qiáng)大的技術(shù)研發(fā)團(tuán)隊(duì)，不斷加強(qiáng)技術(shù)研發(fā)投入，擁有并保持較高技術(shù)實(shí)力，從而推動(dòng)產(chǎn)品性能和生產(chǎn)工藝流程的改善和提高。技術(shù)實(shí)力的提升不僅要求企業(yè)不斷的投入大量的資金，還取決于人才

14、的積累、研發(fā)的積淀和企業(yè)創(chuàng)新文化的培育，這些均需要較長的積累過程。這對新進(jìn)入企業(yè)形成了較高的壁壘。（3）認(rèn)證壁壘目前國內(nèi)低壓電器行業(yè)已經(jīng)建立了全國范圍內(nèi)的強(qiáng)制性 ccc 認(rèn)證，這是低壓電器行業(yè)準(zhǔn)入的基本標(biāo)準(zhǔn)。（六）低壓電器的行業(yè)技術(shù)水平和行業(yè)特征1、行業(yè)的技術(shù)水平經(jīng)過近 60 年的發(fā)展，我國低壓電器產(chǎn)業(yè)從無到有，從修配到仿制再到自主研發(fā)，經(jīng)歷了三代產(chǎn)品的演進(jìn)，目前正向第四代產(chǎn)品邁進(jìn)。我國部分低壓電器企業(yè)已經(jīng)掌握了第三代產(chǎn)品的核心技術(shù)并擁有自主知識產(chǎn)權(quán)，目前正集中力量進(jìn)行第四代產(chǎn)品的研發(fā)制造。目前已經(jīng)研發(fā)出的第四代技術(shù)主要掌握在以施耐德、abb、西門子為代表的第一類企業(yè)手中，該類企業(yè)同時(shí)掌握著第

15、三代技術(shù)中的一些最新技術(shù)。以本土領(lǐng)先企業(yè)為代表的第二類企業(yè)則已經(jīng)掌握了第三代技術(shù)中的核心技術(shù)，并進(jìn)行了一些延伸，同時(shí)集中力量進(jìn)行第三代最先進(jìn)技術(shù)及第四代技術(shù)的研發(fā)。眾多產(chǎn)品同質(zhì)化、采取低價(jià)競爭策略的第三類企業(yè)掌握的是第二代技術(shù)和第三代的基本技術(shù)，以這些技術(shù)生產(chǎn)的產(chǎn)品是目前市場中應(yīng)用范圍最廣的產(chǎn)品。2、行業(yè)的周期性、區(qū)域性和季節(jié)性特征低壓電器產(chǎn)品是電力系統(tǒng)、機(jī)械工業(yè)、乃至各行各業(yè)及人們?nèi)粘Ｉ铍x不開的基礎(chǔ)元件，因而低壓電器行業(yè)與國民經(jīng)濟(jì)保持一致的增長趨勢，周期性特征不明顯。由于低壓電器產(chǎn)品廣泛適用于國民經(jīng)濟(jì)各個(gè)領(lǐng)域，其市場涵蓋了國內(nèi)各個(gè)基本行政區(qū)域，同時(shí)除春節(jié)放假因素影響外，對季節(jié)的反應(yīng)不是特別

16、敏感，因此區(qū)域性和季節(jié)性特征亦不明顯。（七）低壓電器行業(yè)的經(jīng)營模式低壓電器行業(yè)是市場化競爭較為充分的行業(yè)，行業(yè)內(nèi)已經(jīng)形成較為齊全的專業(yè)化分工，除了一些企業(yè)因?yàn)闅v史原因而形成“大而全”的生產(chǎn)模式外，絕大部分企業(yè)采用專業(yè)化生產(chǎn)模式。專業(yè)化生產(chǎn)模式一般要求低壓電器生產(chǎn)企業(yè)具有較強(qiáng)的供應(yīng)鏈管控能力。低壓電器生產(chǎn)企業(yè)專注于產(chǎn)品研發(fā)、關(guān)鍵工藝加工、產(chǎn)品集成、以及銷售、服務(wù)過程，利用社會(huì)上齊全的專業(yè)化工藝加工企業(yè)，實(shí)行零部件委外加工、按標(biāo)準(zhǔn)驗(yàn)收。這種模式也是現(xiàn)代化大生產(chǎn)、社會(huì)專業(yè)化分工的典型模式。（八）所處行業(yè)與上下游企業(yè)之間的關(guān)聯(lián)性1、低壓電器行業(yè)對應(yīng)的上下游行業(yè)（1）上游行業(yè)低壓電器行業(yè)的上游行業(yè)主要為

17、銅、銀、鋼材、塑料等原材料供應(yīng)行業(yè)及專業(yè)化的零部件加工行業(yè)。低壓電器企業(yè)以生產(chǎn)經(jīng)營模式為標(biāo)準(zhǔn)可劃分為兩種類型，部分企業(yè)直接采購銅、銀、鋼材、塑料原材料，自主加工各種零部件為主；部分企業(yè)按其制定的相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)向?qū)I(yè)廠商定制各種零部件。（2）下游行業(yè)低壓電器產(chǎn)品被廣泛應(yīng)用于國民經(jīng)濟(jì)的各個(gè)行業(yè)，比較典型的有電力、建筑、工業(yè)制造、電信、冶金、石化等行業(yè)。2、低壓電器行業(yè)與上下游行業(yè)的關(guān)聯(lián)性（1）低壓電器行業(yè)與上游行業(yè)的關(guān)聯(lián)性低壓電器行業(yè)與上游行業(yè)的關(guān)聯(lián)性主要體現(xiàn)在采購成本的變化。對于中、小規(guī)模企業(yè)，材料價(jià)格的變化則直接影響企業(yè)利潤水平。2008 年下半年開始至2009 年上半年，受全球金融危機(jī)的影響，商品

18、進(jìn)出口和市場需求的持續(xù)疲軟導(dǎo)致相關(guān)生產(chǎn)原材料價(jià)格在低位波動(dòng)，低壓電器產(chǎn)品的成本壓力相對減輕。2009年下半年以來，原材料價(jià)格持續(xù)走高，2011 年下半年度主要原材料價(jià)格雖有所回落，但全年平均水平仍明顯高于2010 年度，低壓電器產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)面臨著一定的成本壓力。（2）低壓電器與下游行業(yè)的關(guān)聯(lián)性低壓電器產(chǎn)品被廣泛應(yīng)用于國民經(jīng)濟(jì)的各行各業(yè)之中。國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長給低壓電器行業(yè)帶來巨大的發(fā)展機(jī)遇。低壓電器行業(yè)面臨廣闊的市場空間和發(fā)展?jié)摿?，特別是隨著經(jīng)濟(jì)建設(shè)水平和人民群眾生活水平的逐步提高，低壓電器中、高端產(chǎn)品的市場份額將不斷擴(kuò)大。三、本公司的行業(yè)競爭地位（一）本公司的行業(yè)地位公司以客戶為中心、以市場為

19、導(dǎo)向，能夠以較快的速度自主研發(fā)并以較高的性價(jià)比推出優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品，替代國際知名品牌，打造民族品牌。經(jīng)過十余年發(fā)展，公司已在低壓電器中、高端客戶群體中積累了良好的口碑，與眾多國內(nèi)外知名客戶建立了穩(wěn)定的合作關(guān)系。中國電器工業(yè)協(xié)會(huì)通用低壓電氣分會(huì)出函確認(rèn)：公司是國內(nèi)低壓電器行業(yè)中、高端市場的領(lǐng)先公司之一，專注于中、高端市場產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。2008年至2010 年，公司主要產(chǎn)品終端電器產(chǎn)品的銷售收入和銷售數(shù)量在中、高端市場中均名列前三位。公司系上海市高新技術(shù)企業(yè)、上海市科技小巨人企業(yè)、上海市認(rèn)定企業(yè)技術(shù)中心，公司主導(dǎo)產(chǎn)品小型斷路器、塑殼斷路器被上海市名牌產(chǎn)品推薦委員會(huì)推薦為20062011 年度上海

20、名牌產(chǎn)品。（二）本公司的行業(yè)競爭優(yōu)勢和劣勢1、競爭優(yōu)勢與同行業(yè)競爭對手相比，公司具有以下幾個(gè)方面的優(yōu)勢：（1）市場定位清晰，運(yùn)作模式行之有效公司自成立以來，始終定位于低壓電器行業(yè)中、高端市場，專注于中、高端市場產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。多年以來，公司發(fā)展速度和質(zhì)量領(lǐng)先，目前已在中、高端低壓電器市場樹立了重要的市場地位。公司建立了重點(diǎn)突出、布局合理、覆蓋面廣的營銷網(wǎng)絡(luò)，依托該營銷網(wǎng)絡(luò)，公司貫徹集中聚焦的原則，集中力量，以btob（business to business）的營銷方式，發(fā)揮公司在電信市場的領(lǐng)先優(yōu)勢的同時(shí)，逐步實(shí)現(xiàn)在建筑、電力等重點(diǎn)行業(yè)中的突破。公司擁有顧問式專家的專業(yè)營銷團(tuán)隊(duì)，該團(tuán)隊(duì)

21、能夠?qū)⒋罂蛻舻膫€(gè)性化需求及時(shí)、準(zhǔn)確的反饋給公司管理層及研發(fā)團(tuán)隊(duì)；應(yīng)對該個(gè)性化需求，公司能夠快速研制并生產(chǎn)出為其量身定制的產(chǎn)品。經(jīng)過多年的合作，這些優(yōu)質(zhì)客戶對公司已經(jīng)形成了較高的忠誠度和依賴度。（2）細(xì)分市場占有率高，行業(yè)地位突出公司產(chǎn)品在終端電器中、高端市場占有較高的份額，2008 年至2010 年，公司主要產(chǎn)品終端電器產(chǎn)品的銷售收入和銷售數(shù)量在中、高端市場中均名列前三位。公司連續(xù)多年均為艾默生優(yōu)秀供應(yīng)商，華為、萬科、上海電力等客戶的重要供應(yīng)商。公司主導(dǎo)產(chǎn)品連續(xù)多年被評為上海名牌產(chǎn)品，公司擁有的主要商標(biāo)被評為上海市著名商標(biāo)。（3）產(chǎn)品性價(jià)比高公司擁有專業(yè)的品質(zhì)管理團(tuán)隊(duì)、較強(qiáng)的檢測技術(shù)和質(zhì)量控制

22、體系及完善的供應(yīng)鏈管理和原材料采購體系，并且引入創(chuàng)新性的各項(xiàng)工藝標(biāo)準(zhǔn)，使得公司產(chǎn)品質(zhì)量獲得客戶的一致認(rèn)可。在保證產(chǎn)品性能、質(zhì)量的同時(shí)，公司嚴(yán)格控制成本，讓客戶獲得性價(jià)比更高的產(chǎn)品，為公司贏得了客戶，保證了公司的競爭優(yōu)勢。（4）個(gè)性化專業(yè)服務(wù)，較快的響應(yīng)速度低壓電器產(chǎn)品的中、高端客戶，不僅對產(chǎn)品功能、性能、質(zhì)量有較高的要求，還要求供應(yīng)商能夠提供快速的專業(yè)化服務(wù)、提供配套解決方案，或完成個(gè)性化產(chǎn)品的定制。公司致力于低壓電器中、高端產(chǎn)品的研究與開發(fā)，對目標(biāo)行業(yè)客戶的需求進(jìn)行深入的溝通和了解，能夠及時(shí)跟進(jìn)目標(biāo)行業(yè)的發(fā)展動(dòng)向，了解并引領(lǐng)客戶的潛在需求。公司能夠充分發(fā)揮其快速響應(yīng)能力，對客戶的個(gè)性化需求提

23、供快速的專業(yè)服務(wù)，滿足客戶的定制式需求。公司建立了快速響應(yīng)機(jī)制，一方面，公司根據(jù)客戶的個(gè)性化需求組建由市場、技術(shù)、制造、采購等相關(guān)部門骨干人員組成的矩陣式項(xiàng)目攻關(guān)團(tuán)隊(duì)，充分發(fā)揮公司的內(nèi)外資源，以較快速度滿足客戶的定制需求；另一方面，公司的快速響應(yīng)還體現(xiàn)在標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品的快速交付及相關(guān)的配套服務(wù)。（5）擁有較強(qiáng)的研發(fā)能力公司研發(fā)中心擁有一批畢業(yè)于全國各名牌院校機(jī)電、電子等專業(yè)的優(yōu)秀人才。研發(fā)中心各部門以產(chǎn)品線為編制、按技術(shù)專題組件項(xiàng)目組的矩陣式組織架構(gòu)，既保證了產(chǎn)品的快速推出，同時(shí)又便于技術(shù)人員以老帶新，技術(shù)協(xié)同提升和積累，能夠充分發(fā)揮協(xié)作優(yōu)勢。公司的研發(fā)中心被認(rèn)定為上海市企業(yè)技術(shù)中心。公司擬通過使

24、用募投資金引進(jìn)行業(yè)內(nèi)最先進(jìn)的智能化產(chǎn)品研發(fā)設(shè)備，加大研發(fā)、檢測試驗(yàn)、試制等方面的軟硬件投入，建設(shè)和國際高端低壓電器制造廠商相同水平的研發(fā)中心，進(jìn)一步提升公司的研發(fā)實(shí)力。公司擁有103項(xiàng)專利，其中發(fā)明專利2項(xiàng)，實(shí)用新型專利58項(xiàng)，外觀設(shè)計(jì)專利43項(xiàng)。（9）品牌優(yōu)勢明顯，擁有優(yōu)質(zhì)的客戶群公司積累了一批具有代表性的國內(nèi)外知名企業(yè)客戶，在低壓電器中、高端客戶群體內(nèi)樹立了良好的口碑，形成了“可靠、專業(yè)、環(huán)保”的良信電器品牌。在電信行業(yè)，公司是華為技術(shù)、中興通訊、艾默生網(wǎng)絡(luò)能源等全球知名電信設(shè)備商的主要供應(yīng)商，公司生產(chǎn)的小型斷路器和設(shè)備用斷路器在電信行業(yè)市場一直占有較高的市場份額，并保持持續(xù)增長。在建筑行

25、業(yè)，公司與綠地集團(tuán)、復(fù)地集團(tuán)、合生創(chuàng)展等國內(nèi)地產(chǎn)業(yè)巨頭保持戰(zhàn)略合作關(guān)系，自2008年1月開始與商業(yè)地產(chǎn)的龍頭企業(yè)萬達(dá)集團(tuán)合作，成為其全國采購供應(yīng)商，于2009年1月正式與萬科集團(tuán)簽訂全國低壓電器采購協(xié)議，目前公司產(chǎn)品被廣泛應(yīng)用在萬科全國百余個(gè)項(xiàng)目中。在工業(yè)企業(yè)方面，公司是三菱電梯、日立電梯、蒂森克虜伯、重鋼集團(tuán)、沙鋼集團(tuán)、振華港機(jī)、沈陽機(jī)床等著名工業(yè)企業(yè)的重要低壓電器產(chǎn)品供應(yīng)商，在工業(yè)控制電器領(lǐng)域內(nèi)積累了大批優(yōu)質(zhì)客戶，形成了良好的市場口碑。在電力行業(yè)，公司與國電南瑞、國電南自、許繼集團(tuán)、上海電力、江蘇電力等電力企業(yè)建立了良好的業(yè)務(wù)合作關(guān)系，在電力行業(yè)的發(fā)展前景廣闊。2、競爭劣勢（1）與跨國企業(yè)競爭存在一定的差距跨國企業(yè)大多與國內(nèi)原骨干、重點(diǎn)企業(yè)建立合資企業(yè)，合資企業(yè)多由跨國企業(yè)控股，典型的有施耐德、abb、西門子等。相對于這些競爭對手，公司在科研技術(shù)、產(chǎn)品系列化、生產(chǎn)規(guī)模和資金實(shí)力等方面存在一定劣勢。（2）融資渠道較為單一公司目前的融資渠道較為單一，資金來源仍主要集中于自有資金和銀行貸款。在眾多融資渠道難易程度的對比中，銀行借貸相對容易，上市融資難度最高，但上市融資目前已成為公司融資