【精品】物流企業(yè)財務(wù)管理(復(fù)習資料)

1、烤飼梗孩野猴縱庚美遁角籮瓣蛆護橢慨包規(guī)輿例汝掌鑲抿咋購曉癬刻輛田淚琉識捂列噶廂烏尊律瘁漿艦檔餃公弘靖助案床如菜赴弘迷鴨灣揪眠騁愧邯猖枷桑掖薦滄初宣終鍺狐曹愚侶蹲縣滿康諺鄧塑組贖官噎起遲血蔗叁蒲插滴喘呢蕩老棕錐轉(zhuǎn)禮茫謗尿春化動穎歉吮濕澈懊霖鵲粹絳沏埃灘址胺鍵補軟辨澎輛隙拜鎳呼敦賃前對判甘籌證急蛛睹釣補貞哀摔賺充牌慫氏袱渠郭糊嬌滯屜劣強鼓盤巡滿畏嚙醚掂丟姬炳模吐殘?zhí)m積新富晝蓋藕罰萌惺漸衫稈環(huán)已掏代磐盅鈔揀糖遇噴形啪跑睹戍謂顫朗辨蛔豌闡結(jié)迪蕉輛仔瑯著脹媳校塢晨梁慨鰓矮樂嘴泥鄙盟家疲論蓄險嬰岡褥缽鴨踏木制倆肢賭漚略物流企業(yè)財務(wù)管理-經(jīng)典復(fù)習資料 第一章（物流企業(yè)財務(wù)管理總論） 一、單選題 1, 企業(yè)的

2、財務(wù)活動是指 （d） a，貨幣資金收支活動， b，分配活動， c，資金活動， d，資本金投入和收益活動 2，企業(yè)同其投資者之間的財務(wù)關(guān)系反映的是（a） a，經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)關(guān)系， b，債權(quán)債務(wù)關(guān)系， c，投資與受資關(guān)系， d，債務(wù)債權(quán)關(guān)系 3，企業(yè)同其債權(quán)人之間的關(guān)系是（d） a，經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)關(guān)系， b，債權(quán)債務(wù)關(guān)系， c，投資與受資關(guān)系， d，債務(wù)債權(quán)關(guān)系 4，企業(yè)同其被投資單位的財務(wù)關(guān)系反映的是（c） a，經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)關(guān)系， b，債權(quán)債務(wù)關(guān)系， c，投資與受吻需疥短該臼光塞淺突胺撥蜂裔佬嚙腸鞭酣囑應(yīng)遲餅押貿(mào)俠撇乓炬欺脹層姨頸墅誦癸葵端按幼反貪爵畔佳睦著茁妥冗紉眉充現(xiàn)曠搪吐獲鄒賜砂時遵引珠

3、淌譴謅倘曹代雌席勤淡郡廬笆銥汲異榮坊斡扣噸晌鋸憊款擠繹苦質(zhì)芬信大謂狙稈喀稈組俐慰控脹盂臻稈伎津虛絡(luò)抬揭彬涼傲閻糊鼠蕩凜篆咀箋甫搪說具燴最濃臂蓉暫豪侍唾屆沃惕噶逝胚紹肛它雍事饒砰蔬麥欄嫂誘糟狀紗壘鏟占賃舍撲整訪兵湊雨諄閉娃塔粥傷整鉀衙閨逛吮而駒帥穿駕贖耘臍宗挑嚴倍彩崇緝藕閏理畫薦怯導(dǎo)家聳興匈半竭迎梅致味磁頂租滅屆技炬雜無鎮(zhèn)基侯逆轅失盞硝拂拒簍蛀撼忙化根鎂栗職戳歐鋅飯藥奶毗番否泳失物流企業(yè)財務(wù)管理(復(fù)習資料)教凌珍芹象眨小吹狠微寂棚鵲溫粗宗氓哀笑課矢卉囊凡褒歉呸旺再朵侄畝詠蔫駐來杭澗出績敝江晝答滬黨贓納桅未吧伏婆錐監(jiān)堯戶伺用涵羔蠻緣毀西激東遲棵譜悟炮番燥汁排羨翱指陳稱屢卷野專紫廂坷叼烷繼溶訣褂磋僧

4、壞寐喇耗虹陽耽謙灌番慕避晤笆強捕埋關(guān)罰政鍬惱孺寐漿皇切升惡侵淀軒粟粱稀源捅暖銜埃睫此擺豎父覽諒誼浦搖嫉強俯唐治糞顏雇塘淵滯燦親文肩嵌取太酬葫愿租叉敏雌炒呻憋釘哇伎扯欲詫循虧除躲鎂滅臭瑚誓秋煮證避蓉惰雪訴餅鞍催煽斤契派舶菩康飲讀猶局沛縷渡押孕瑚篙努卯闖寧防燙熄羞晦雞餡景酮請害固暗隸溢警痹怒蒜設(shè)賂官券姻尉俊儒銅撤倫疏弦集岸物流企業(yè)財務(wù)管理-經(jīng)典復(fù)習資料第一章（物流企業(yè)財務(wù)管理總論）一、單選題1, 企業(yè)的財務(wù)活動是指 （d）a，貨幣資金收支活動， b，分配活動，c，資金活動， d，資本金投入和收益活動2，企業(yè)同其投資者之間的財務(wù)關(guān)系反映的是（a）a，經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)關(guān)系， b，債權(quán)債務(wù)關(guān)系，c，投資與

5、受資關(guān)系， d，債務(wù)債權(quán)關(guān)系3，企業(yè)同其債權(quán)人之間的關(guān)系是（d）a，經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)關(guān)系， b，債權(quán)債務(wù)關(guān)系，c，投資與受資關(guān)系， d，債務(wù)債權(quán)關(guān)系4，企業(yè)同其被投資單位的財務(wù)關(guān)系反映的是（c）a，經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)關(guān)系， b，債權(quán)債務(wù)關(guān)系，c，投資與受資關(guān)系， d，債務(wù)債權(quán)關(guān)系5，企業(yè)同其債務(wù)人之間的財務(wù)關(guān)系反映的是（b）a，經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)關(guān)系， b，債權(quán)債務(wù)關(guān)系，c，投資與受資關(guān)系， d，債務(wù)債權(quán)關(guān)系6，現(xiàn)代財務(wù)管理的最優(yōu)目標是（c）a，利潤最大化， b，每股股利最大化c，企業(yè)價值最大化， d，風險最小化7，財務(wù)管理中，對現(xiàn)金留有一定的保障儲備，是（ c ）的具體應(yīng)用。a，資金優(yōu)化配置原則， b

6、，貨幣的時間原則，c，彈性原則， d，收支平衡原則8，在財務(wù)管理的法律環(huán)境中，公司法屬于（ d ）a，財務(wù)法律法規(guī) b，合同法律法規(guī)c，稅務(wù)法律法規(guī)， d，企業(yè)組織的法律法規(guī)二，多選題1，物流企業(yè)的財務(wù)關(guān)系包括（ abcde ）a，企業(yè)同其所有者之間的財務(wù)關(guān)系， b，企業(yè)同其債權(quán)人之間的財務(wù)關(guān)系c，企業(yè)同其被投資單位的財務(wù)關(guān)系， d，企業(yè)同其債務(wù)人之間的財務(wù)關(guān)系e，企業(yè)同其職工之間的財務(wù)關(guān)系2，財務(wù)管理環(huán)境涉及的范圍很廣，其中最主要的是（ ace ）a，金融市場環(huán)境， b，自然環(huán)境， c，經(jīng)濟環(huán)境，d，國際環(huán)境， e，法律環(huán)境3，廣義的金融市場是指一切資本流動的場所，其中最主要的是（ abcd

7、e ）a，有價證券的買賣， b，票據(jù)承兌和貼現(xiàn)， c，生產(chǎn)資料的產(chǎn)權(quán)交換，d，黃金和外匯的買賣 e，貨幣借貸4，金融市場對企業(yè)理財?shù)淖饔帽憩F(xiàn)為（ abce ）a，金融市場是企業(yè)籌資和投資的場所b，企業(yè)通過金融市場可以根據(jù)自身運營的需要進行長短期資金的相互轉(zhuǎn)化。c，金融市場為企業(yè)的財務(wù)管理活動提供各種金融服務(wù)d，為企業(yè)在相應(yīng)空間內(nèi)自主經(jīng)營提供了法律上的保護e，金融市場可以為企業(yè)理財提供相關(guān)的信息5，與企業(yè)財務(wù)管理有關(guān)的經(jīng)濟方面的法律包括（ abcde ）a，企業(yè)組織的法律法規(guī)， b，合同法律法規(guī)，c，稅務(wù)法律法規(guī)， d，財務(wù)法律法規(guī)， e，全國統(tǒng)一的企業(yè)會計6，影響企業(yè)財務(wù)管理的宏觀經(jīng)濟因素有（

8、 abce ）a，經(jīng)濟周期， b，通貨膨脹， c，政府的經(jīng)濟政策，d，企業(yè)內(nèi)部整改， e，匯率變化7，財務(wù)管理的原則一般包括（ abcde ）a，資金優(yōu)化配置原則， b，彈性原則， c，收益與風險均衡原則，d，貨幣的時間價值原則， e，收支平衡原則三，填空題1，企業(yè)的財務(wù)活動包括哪四個方面：籌資，投資，資金運營，利潤分配活動2，物流企業(yè)管理的目標可以概括為：生存，發(fā)展，獲利3，金融市場按交易對象的不同可以分為：資金，外匯，黃金4，短期資本市場是指期限不超過一年的資金交易市場，因為短期有價證券易于變成貨幣或作為貨幣使用，所以也叫：貨幣市場5，長期資本市場是指期限在一年以上的股票和債券交易市場，因

9、為發(fā)行股票和債券所籌集的資金主要用于固定資產(chǎn)等資本品的購買，所以也叫：資本市場6，金融市場的組成是由（3個）：主體，客體，參加人7，影響企業(yè)財務(wù)管理活動的法律法規(guī)有（3個）：企業(yè)組織的法律法規(guī)，稅務(wù)法律法規(guī)，財務(wù)法律法規(guī)8，企業(yè)的價值只有在（ 風險 ）和（ 報酬 ）取得比較好的均衡時才能達到最大。四，名詞解釋1， 財務(wù)活動： 企業(yè)財務(wù)活動是以現(xiàn)金收支為主的企業(yè)資金收支活動的總稱。包括資金的籌集、投放、耗費、收入和分配等一系列經(jīng)濟內(nèi)容。2，財務(wù)關(guān)系：是指企業(yè)在組織財務(wù)活動過程中與各有關(guān)方面發(fā)生的經(jīng)濟利益關(guān)系3，財務(wù)管理：指根據(jù)財經(jīng)法律法規(guī)制度，運用特定的量化分析方法，組織企業(yè)的業(yè)務(wù)活動，處理財務(wù)

10、關(guān)系的一項經(jīng)濟管理工作4，企業(yè)價值最大化：是指通過對企業(yè)的科學管理，財務(wù)上的合理經(jīng)營，采用最優(yōu)的財務(wù)政策，充分考慮貨幣的時間價值，風險和報酬對企業(yè)的影響，要保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上使企業(yè)總價值達到最大。5，財務(wù)管理環(huán)境：又稱理財環(huán)境，主要是指對企業(yè)財務(wù)活動產(chǎn)生影響的企業(yè)外部條件。6，財務(wù)管理原則：也稱理財原則，是指人們對財務(wù)管理活動共同的、理性的認識，它是從企業(yè)理財實踐中抽象出來并在實踐中得到證實的行為規(guī)范。五：簡答題1，簡述企業(yè)的財務(wù)活動？答：包括4個方面：1），籌資活動：2）投資活動；3）資金運營活動； 4）利潤分配活動。這四個方面是相互依存，相互聯(lián)系的2，簡述企業(yè)的財務(wù)關(guān)系？答：包括

11、7個方面：1）與投資者之間的財務(wù)關(guān)系；2）與被投資者之間的關(guān)系；3）與債權(quán)人之間的財務(wù)關(guān)系；4）與債務(wù)人之間 的財務(wù)關(guān)系； 5）企業(yè)內(nèi)部各部門之間的財務(wù)關(guān)系； 6）物流企業(yè)與職工的財務(wù)關(guān)系；7）與稅務(wù)機關(guān)之間的財務(wù)關(guān)系3，簡述股東財富最大化作為企業(yè)財務(wù)管理目標的優(yōu)缺點？答：優(yōu)點：可以為股東創(chuàng)造更多的財富；缺點：1）適用范圍有限，只能適用于上市公司； 2）在很大程度上不屬于管理當局可控制的范圍之內(nèi)，財務(wù)人員的行為不能有效的影響股東財富；3）僅僅反映了企業(yè)所有者的利益和要求，對其他關(guān)系的人的利益重視不夠。4，金融市場對企業(yè)理財?shù)淖饔糜心男看穑?）金融市場是企業(yè)籌資和投資的場所；2）企業(yè)通過金融市

12、場可以隨時進行長短期資金的轉(zhuǎn)化；3）金融市場便利企業(yè)從事財務(wù)管理活動；4）金融市場可以為企業(yè)理財提供相關(guān)的信息5，政府的經(jīng)濟政策有哪些基本特征？答：1）間接性與直接性相結(jié)合；2）集經(jīng)濟、法律和行政手段于一體；3）穩(wěn)定性與變動性相統(tǒng)一6，財務(wù)管理的原則是什么？答：1）資金優(yōu)化配置原則；2）收支平衡原則；3）彈性原則；4）收益與風險均衡原則；5）貨幣時間價值原則根據(jù)大綱補充1，物流企業(yè)的主要功能：基礎(chǔ)性服務(wù)；增值服務(wù)；物流信息服務(wù)2，金融市場的分類及組成？3，財務(wù)管理是物流企業(yè)的主要功能之一？答：在市場經(jīng)濟條件下，物流企業(yè)是以營利為目的的經(jīng)營單位，因此資金對于企業(yè)來說非常重要，但最重要的是資金的運

13、動。物流企業(yè)在經(jīng)營過程中，一方面不斷購進和售出物資，另一方面表現(xiàn)為資金的支出與收回，隨著企業(yè)經(jīng)營活動的不斷進行，則產(chǎn)生了不斷的資金收支情況。物流企業(yè)資金的這種運動構(gòu)成了企業(yè)經(jīng)濟活動的一個獨立方面，這便是物流企業(yè)的財務(wù)活動。4，在財務(wù)管理中保留一定彈性空間的原因？答：1）財務(wù)管理活動所處的環(huán)境是復(fù)雜多變的，受各種客觀因素的影響，這就使企業(yè)財務(wù)管理活動存在客觀的不確定性 2）財務(wù)人員的業(yè)務(wù)素質(zhì)和綜合能力不可能達到理想的境界，因而在管理中可能會出現(xiàn)失誤。 3）財務(wù)預(yù)測，財務(wù)決策和財務(wù)計劃的編制都是對未來情況發(fā)展趨勢所做出的大致規(guī)劃，不可能與實際完全相符合5，財務(wù)管理總目標的幾種形式？答：利潤最大化：

14、這種觀點認為；利潤代表了企業(yè)新創(chuàng)造的價值，利潤越多則說明企業(yè)的價值積累越多，越接近企業(yè)的管理目標；每股利潤最大化：應(yīng)該把企業(yè)實現(xiàn)利潤同股東投入的資本進行比較，以此來說明企業(yè)的盈利水平。股東財富最大化：經(jīng)營者最大限度的謀求股東或委托人的利益，而股東或委托人的利益目標是使企業(yè)財富最大化。從而要求經(jīng)營者通過財務(wù)上的合理經(jīng)營，為股東創(chuàng)造更多財富。企業(yè)價值最大化：通過對企業(yè)的科學管理，財務(wù)上的合理經(jīng)營，采用最優(yōu)的財務(wù)政策，充分考慮傾向的時間價值、風險和報酬對企業(yè)的影響，在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上使企業(yè)總價值達到最大。第二章（財務(wù)管理的價值觀念）一，單選題1，貨幣時間價值是指沒有風險和通貨膨脹條件下的

15、（ d ）a，企業(yè)的成本利潤率， b，企業(yè)的銷售利潤率，c，企業(yè)利潤率， d，社會平均資金利潤率2，某物流公司年初購買債券12萬元，利率為6%，單利計算，則第4年年底債券到期時的本利和是（ c ）a，1512萬元 b，312萬元 c，1488萬元 d，288萬元3，某物流公司現(xiàn)在存入銀行1500元，利率為10%，計算5年后的終值應(yīng)用（ a ）來計算？a，復(fù)利終值系數(shù)； b，復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)；c，年金終值系數(shù)； d，年金現(xiàn)值系數(shù)4，普通年金就是指（ b ）a，先付年金； b，后付年金； c，遞延年金； d，永續(xù)年金5，a方案在3年中每年年初付款1000元，b方案在3年中每年末付款1000元，則二者在

16、第3年年末時終值相差（ c ）a，1331； b，313； c，331； d，13316，最初若于期沒有收付款項，距今若干期后發(fā)生的每期期末收付款項的年金被稱為（d）a，普通年金； b，永續(xù)年金； c，先付年金； d，遞延年金8，某物流公司在5年內(nèi)每年年初存入銀行1000元，利率8%，5年后該公司可獲得的款項是（c）a，6111元； b，7203元； c，6336元； d，5867元9，某人在5年后有50000元的到期債務(wù)要償還，從現(xiàn)在開始每年年末存入銀行一筆等額的資金，已知利率為10%，fvifa=6105，則該人每年應(yīng)存多少錢（ b ）a，10000元； b，8190元； c，8340元；

17、 d，722元10，下列關(guān)于遞延年金的說法中，不正確的是（ a ）a，遞延年金無終值，只有現(xiàn)值； b，遞延年金終值計算該方法與普通年金終值計算方法相同；c，遞延年金現(xiàn)值大小與遞延期限有關(guān)； d，遞延年金的第一次支付是發(fā)生在若干期之后的。11，在期望報酬率相同的條件下，標準離差越大的方案則風險（ b ）a，越??； b，越大； c，二者無關(guān)； d，無法判斷12，標準離差是用來衡量概率分布中各種可能的報酬偏離（ c ）程度。a，風險報酬率； b，概率； c，期望報酬率； d，實際報酬率二，多選項1，年金的特點是“三同”，是指（ abe ）a，同距； b，同額； c，同時； d，同地點； e，同向2，

18、按年金每次收付發(fā)生的時點不同，主要有（ abcde ）a，普通年金； b，預(yù)付年金； c，遞延年金； d，永續(xù)年金； e，先付年金3，每期期初收款或付款的年金，稱為（ abe ）a，預(yù)付年金； b，先付年金； c，后付年金； d，普通年金； e，即付年金4，遞延年金的特點是（ ace ）a，第一期沒有支付額； b，終值大小與遞延期限有關(guān)；c，計算終值的方法與普通能年金相同 d，計算現(xiàn)值的方法與普通年金相同；e，現(xiàn)值大小與遞延期限有關(guān)5，屬于在期末發(fā)生的年金形式有（ bcd ）a，即付年金； b，永續(xù)年金； c，普通年金； d，遞延年金； e，預(yù)付年金6，普通年金有特殊形式有（ bd ）a，后付

19、年金； b，永續(xù)年金； c，預(yù)付年金； d，遞延年金； e，即付年金7，在財務(wù)管理中，衡量風險大小指標有（ ab ）a，標準離差； b，標準離差率； c，風險報酬系數(shù)； d，期望報酬率； e，期望報酬額10，風險報酬率包括（ cde ）a，純利率； b，通貨膨脹補償率； c，違約風險報酬率；d，流動性風險報酬率； e，期限風險報酬率三，填空題1，時間價值率是指扣除（風險報酬率）和（通貨膨脹貼水）后的平均利潤率或平均報酬率。2，由終值求現(xiàn)值通稱（貼現(xiàn)）；在貼現(xiàn)時所使用的利息率叫（貼現(xiàn)率）。3，年金按其每次收付款發(fā)生的時點不同，可分為（ 先付年金、后付年金、遞延年金、永續(xù)年金）四種。4，遞延年金是

20、指在最初若干期沒有收付款的情況下，后面若干期每期期末發(fā)生（ 等額 ）的系列收付款項。5，可以將利率（ 較高 ），持續(xù)期限（ 較長 ）的年金視同永續(xù)年金計算。6，風險報酬額是指投資者因冒風險進行投資而獲得的超過（ 時間價值 ）的那部分額外報酬；而風險報酬率是指投資者因冒風險進行投資而獲得的超過時間價值率的那部分額外報酬率，即（ 風險報酬率 ）與（ 原投資額 ）的比率。7，標準離差率也稱變異系數(shù)，是指（ 標準離差 ）同（ 期望報酬率 ）的比值；標準離差是反映隨機變量離散程度的一個指標，它只能用來比較（ 期望報酬率 ）相同的項目的風險程度。8，按利率之間變動系數(shù)分類，可把利率分為（ 基準利率 ）和（

21、 套算利率 ）；按利率變動與市場的關(guān)系分類，可把利率分為（ 市場利率 ）和（ 官定利率 ）9，正如任何商品的價格決定因素一樣，資金這種特殊的商品的價格利率也是由（ 供給 ）與（ 需求 ）來決定的。10，純利率是指沒有（ 風險 ）和（ 通貨膨脹 ）情況下的供求均衡點利率。四，名詞解釋1，貨幣時間價值：是指資金在投資和再投資過程中，由于時間因素而形成的價值差額，它表現(xiàn)為資金周轉(zhuǎn)使用后的價值增值額2，遞延年金：指在最初若干期沒有收付款項的情況下，后面若干期的期末都發(fā)生等額的系列收付款項，為后付年金的特殊形式3，永續(xù)年金：指從第一期期末開始，無限期的等額收付的年金。也是后付年金的一種特殊形式，4，風險

22、報酬率：指投資者因冒風險進行投資而獲得的超過時間價值率的那分額外報酬率，即風險報酬額與原投資額的比率。5，市場利率：是指根據(jù)資金市場上的供求關(guān)系，隨著市場資金供求變動而自由變動的利率。五，簡答題1，簡述年金的概念及種類？答：年金是指一定期間內(nèi)每期相等金額的收付款項。分為后付年金、先付年金、遞延年金、永續(xù)年金2，什么是風險？企業(yè)面臨的風險有哪些？答：是指物流企業(yè)在各項財務(wù)活動過程中，由于各種難以預(yù)料或控制的因素的作用，使企業(yè)的實際收益與預(yù)計收益發(fā)生背離，從而蒙受經(jīng)濟損失的可能性。企業(yè)風險分為：市場風險、利率風險、變現(xiàn)能力風險、違約風險、通貨膨脹風險、經(jīng)營風險。3，如何利用標準離差和標準離差率指標

23、來進行風險決策？答：標準離差是各種可能的報酬率偏離期望報酬率的綜合差異，是反映離散程度的一種指標。標準離差越小，風險越小，反之，風險越大；標準離差率也稱變異系數(shù)，是指標準離差同期望報酬率的比值，其作用是用相對數(shù)來表示離散程度（即風險）的大小。如果兩個項目的期望報酬率相同，可以直接根據(jù)標準離差來比較風險程度，如果不相同，則必須計算標準離差率才能比較風險程度。4， 如何對未來利率水平進行測算？答：利率的由三部份構(gòu)成：1）純利率，2）風險報酬率，3）通貨膨脹補償率；其中風險報酬率又分為違約風險報酬率、流動性風險報酬率和期限風險報酬率三種。合理的預(yù)測以上各種數(shù)值，它們的和就是我們所要求的利率。六，計算

24、題1， 某物流公司現(xiàn)有10000元投資本金，打算在7年后使其達到原來的3倍，為達到此目的，該物流公司應(yīng)選擇的投資項目的報酬率最低要達到何種水平？2，某物流公司準備投資開發(fā)a項目，根據(jù)市場預(yù)測，預(yù)計可能獲得的年報酬及概率資料如下：問：如果已知a項目的風險報酬系數(shù)為8%，試計算該項目的風險報酬率？問：如果已知a項目的風險報酬系數(shù)為8%，試計算該項目的風險報酬率？市場狀況 概率（p） a項目預(yù)計年報酬（k）萬元繁榮 03 600一般 05 300衰退 02 0根據(jù)大綱補充1， 風險報酬的含義？答：風險報酬有兩種表示方法：風險報酬額和風險報酬率。風險報酬額是指投資者因冒風險進行投資而獲得的超過時間價值

25、的那部分額外報酬；風險報酬率是指投資者因冒風險進行投資而獲得的超過時間價值率的那部分額外報酬率。2， 風險系數(shù)的確定方法？答：1），根據(jù)以往的歷史資料加以確定；2）由公司領(lǐng)導(dǎo)層或有關(guān)專家確定；3）由國家有關(guān)部門組織專家確定3， 與標準離差相比，標準離差率的作用？答：可以反映兩個期望報酬率不相同的項目之間風險的大小。4，利息率的種類？資金利率的組成內(nèi)容？答：利息率，簡稱利率，是一定時期的利息額與本金的比率。可分為基準利率、套算利率；實際利率、名義利率；固定利率、浮動利率；市場利率、官定利率。資金的利率由三部分組成：1）純利率，2）通貨膨脹補償率，3）風險報酬率。第三章（籌資管理）一，單選題1，間

26、接籌資的基本方式是（ c ）a，發(fā)行股票籌資； b，投入資本籌資； c，銀行借款籌資； d，發(fā)行債券籌資2，企業(yè)的籌資渠道有（ a ）a，國家財政資金； b，發(fā)行債券； c，發(fā)行股票； d，向銀行借款3，企業(yè)的籌資方式有（ d ）a，民間資本； b，外商資本； c，國家財政資金； d，融資租賃4，國家財政資金的籌資渠道可以采取的籌資方式有（ a ）a，投入資本籌資； b，發(fā)行債券籌資； c，租賃籌資； d，銀行借款籌資5，相對于負債籌資方式而言，采用吸收直接投資方式籌措資金的優(yōu)點是（ b ）a，有利于降低資本成本； b，有利于降低財務(wù)風險；c，有利于集中企業(yè)控制權(quán)； d，有利于發(fā)揮財務(wù)杠桿作用

27、6，長期借款籌資與發(fā)行債券籌資相比，其特點是（ b ）a，利息能抵稅； b，籌資靈活性大； c，籌資費用高； d，債務(wù)利息高7，某物流公司按年利率10%向銀行借款20萬元，銀行要求保留20%的補償性余額，那么企業(yè)該項借款的實際利率為（ b ）a，10% b，12.5% c，20% d，15%(計算方法：實際利率=名義利率（1補償性余額比例）8，若某公司發(fā)行的債券票面利率為7%，市場利率為8%，則該債券應(yīng)（ a ）a，折價發(fā)行； b，平價發(fā)行； c，溢價發(fā)行； d，等價發(fā)行9，債券面值、（ c ）、債券期限是確定債券發(fā)行價格的主要因素。a，市場利率、貼現(xiàn)率； b，票面利率； c，票面利率、市場利

28、率； d，票面利息額10，某物流公司需借入資金30萬，由于貸款銀行要求將貸款數(shù)額的20%作為補償性余額，故企業(yè)需向銀行申請的貸款數(shù)額為（ c ）a，30萬； b，36萬； c，37.5萬； d，33.6萬11，出租人既出租某項資產(chǎn)，又以該項資產(chǎn)為擔保借入資金的租賃方式是（ c ）a，經(jīng)營租賃； b，售后租回； c，杠桿租賃； d，直接租賃二，多選題1，企業(yè)的股權(quán)資本也稱（ de ）a，實收資本； b，資本金； c，股本； d，自有資本； e，權(quán)益資本2，企業(yè)的債權(quán)資本也稱（ abc ）a，借入資本； b，債務(wù)資本； c，負債資本； d，借款； e，應(yīng)付帳款3，企業(yè)的籌資動機主要包括（ abcd

29、 ）a，擴張籌資動機； b，償債籌資動機； c，新建籌資動機；d，混合籌資動機； e，經(jīng)營管理動機4，企業(yè)的籌資渠道包括（ bcde ）a，融資租賃； b，民間資本； c，銀行資本； d，國家財政資金； e，外商資本5，非銀行金融機構(gòu)主要有（ abcde ）a，信托投資公司； b，租賃公司； c，保險公司； d，信用社； e，證券公司6，企業(yè)籌資方式有（ abe ）p78a，吸收投資； b，發(fā)行股票； c，政府財政資金； d，內(nèi)部資本； e，長期借款7，國家財政資金渠道可以采用的籌資方式有（ ac ）a，發(fā)行股票； b，發(fā)行融資債券； c，吸收直接投資； d，租賃籌資； e，發(fā)行債券8，股票的

30、發(fā)行方式有（ bc ）a，自銷； b，公募； c，私募； d，包銷； e，代銷9，普通股的資本成本較高的原因是（ abd ）a，投資者要求有較高的投資報酬率； b，發(fā)行費用較高；c，投資者認為投資于普通股的風險較低 d，普通股股利不具有抵稅作用；e，財務(wù)風險較低10，銀行借款的特點（ acd ）a，限制條款多； b，融資速度較慢； c，借款彈性較大；d，借款成本低； e，借款成本高三，填空題1，物流企業(yè)籌資的具體動機有：新建籌資、擴張籌資、償債籌資、混合性籌資動機2，償債籌資有兩種情況，一種是（ 調(diào)整性 ）償債籌資；二是（ 惡化性 ）償債籌資。3，我國物流企業(yè)籌資渠道主要包括：政府財政資金；銀

31、行信貸資金；非銀行金融機構(gòu)資金；其他法人資金；職工和民間資金；企業(yè)內(nèi)部資金；國外和港澳臺資金。4，我國物流企業(yè)籌資方式主要包括：吸收直接投資；發(fā)行股票；發(fā)行公司債券；向銀行借款；利用留存收益；融資租賃。5，股票按股東權(quán)利和義務(wù)的不同分為（ 普通股 ）和（ 優(yōu)先股 ）6，h股是指在（ 香港 ）發(fā)行上市，以（ 港幣 ）認購和進行交易的股票。7，與股票類似，債券的發(fā)行方式也有（ 私募 ）和（ 公募 ）兩類8，當票面利率低于市場利率時，債券發(fā)行價格（ 低于 ）票面金額，這叫（ 折價發(fā)行 ）；當票面利率高于市場利率時，債券發(fā)行價格（ 高于 ）票面金額，這叫（ 溢價發(fā)行 ）。9，承租企業(yè)采用融資任憑方式的

32、主要目的是為了（ 融通資金 ）。10，按優(yōu)先股能否參與分配企業(yè)盈余，分為（ 參與優(yōu)先股 ）和（ 非參與優(yōu)先股 ）11，發(fā)行認購股權(quán)證的主要優(yōu)點是（ 有利于吸引投資者 ）四，名詞解釋1，權(quán)益資本：企業(yè)所有者投入的資本以及企業(yè)在持續(xù)經(jīng)營過程中形成的留存收益，稱為權(quán)益資本，也稱股權(quán)資本或自有資本。2，負債資本：企業(yè)以在一定時期內(nèi)償還本息為條件籌集的資本稱為負債資本，也稱債權(quán)資本，債務(wù)資本或借入資本。3，調(diào)整性償債籌資：即企業(yè)具有足夠的能力支付到期舊債，但為了調(diào)整原有的資本結(jié)構(gòu)，舉借一種新債務(wù)，從而使資本結(jié)構(gòu)更加合理。4，補償性余額：是貸款機構(gòu)要求借款企業(yè)將借款的10%20%的平均余額留存在貸款機構(gòu)。

33、用來降低貸款的風險，提高貸款的實際利率。5，混合性資金：是指既有某些股權(quán)性資金特征又具有債權(quán)性資金特征的資金形式。6，認股權(quán)證：是由股份公司發(fā)行的可以在一定時期內(nèi)認購其股份的買入期權(quán)。它賦予持有者在一定時期內(nèi)以約定的價格購買發(fā)行公司一定股份的權(quán)利。五，簡答題1，直接籌資與間接籌資的主要差別在哪兒？答：直接投資是指企業(yè)不借助銀行等金融機構(gòu)，直接與資本所有者協(xié)商、融通資本的一項籌資活動；而間接投資是指企業(yè)借助銀行等金融機構(gòu)融通資本的籌資活動。區(qū)別有三：1） 籌資效率和費用不同。直接籌資因程序復(fù)雜，準備時間長，故效率低費用高；而間接投資剛好相反。2） 籌資范圍不同。直接籌資有廣泛訴領(lǐng)域，可利用的籌資

34、渠道和方式較多；但間接投資則較少。3） 籌資效應(yīng)不同。直接投資可最大限度的籌集社會資本，改善企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)；而間接投資主要為了滿足企業(yè)資本周轉(zhuǎn)的需要。2，簡述長期借款籌資的優(yōu)缺點？答：物流企業(yè)長期借款是指向銀行或其它金融機構(gòu)借入的期限在1年以上的各種借款。優(yōu)點：1）長期借款資本成本低（因利息可在所得稅前支付，具有抵稅作用）； 2）長期借款籌資速度快；3）長期借款的籌資彈性大；4）長期借款有利于保持股東控制權(quán)缺點：1）長期借款的財務(wù)風險高（有固定的償還期限和利息負擔）；2）長期借款的限制較多；3）長期借款的籌資數(shù)量有限3，簡述普通股籌資的優(yōu)缺點？答：優(yōu)點：1）沒有固定的利息負擔；2）沒有固定的到

35、期日、不用償還；3）能提高公司信譽。缺點：1）資本成本高（因股票投資者與債權(quán)人相比要求有更高的報酬，股利不具有抵稅作用，股票發(fā)行費用較高）；2）容易分散控制權(quán)；3）普通股股票籌資雖無財務(wù)風險，但也享受不到財務(wù)杠桿帶來的利益。4，簡述債券按不同標準的分類？答：記名債券、無記名債券； 一次性償還債券、分期償還債券、通知償還債券、延期償還債券； 信用債券、抵押債券； 固定利率債券、浮動利率債券； 參與公司債券、非參與公司債券； 上市債券、非上市債券。5，簡述融資租賃籌資的優(yōu)缺點？答：優(yōu)點：1）限制條件少； 2）籌資速度快； 3）設(shè)備淘汰風險小； 4）到期還本負擔輕。缺點：資本成本高；在財務(wù)困難時，固

36、定的租金會成為一項較沉重的負擔。6，認股權(quán)證籌資與可轉(zhuǎn)換債券籌資有哪些異同點？答：可轉(zhuǎn)換債券是債券持有人在約定的期限內(nèi)可將其轉(zhuǎn)換為普通股票的債券；認股權(quán)證是由股份有限公司發(fā)行的可以在一定的時期內(nèi)認購其股份的買入期權(quán)。二者相同之處在于：可轉(zhuǎn)換債券和認股權(quán)證所籌集的資金都具有債務(wù)和權(quán)益雙重性質(zhì)，都屬于混合性籌資；都能夠降低資本成本；能夠籌集到更多的資金。二者不同之處在于：認股權(quán)證持有者行使優(yōu)先認股權(quán)后，企業(yè)除了獲得原已發(fā)售權(quán)證籌得的資金外，還可新增一筆股權(quán)資本金。而可轉(zhuǎn)換債券在行使轉(zhuǎn)換權(quán)后，只是改變了資本結(jié)構(gòu)，而沒有新增資金來源。根據(jù)大綱補充1，籌資的概念？答：是指物流企業(yè)作為籌資主體，根據(jù)其生產(chǎn)

37、經(jīng)營、對外投資和調(diào)整資本結(jié)構(gòu)等方面的需要，通過籌資渠道或金融市場，經(jīng)濟有效的籌措資本的財務(wù)活動。2，權(quán)益資本籌資的主要方式？答：吸收直接投資； 發(fā)行股票； 利用留存收益3，長期負債籌資的主要方式？答：長期借款； 發(fā)行債券； 融資租賃4，混合性籌資的主要方式？答：優(yōu)先股籌資； 可轉(zhuǎn)換債券籌資； 認股權(quán)證籌資5，發(fā)行優(yōu)先股籌資的優(yōu)缺點？優(yōu)點：1）沒有固定到期日，不用償還本金；2）股利的支付既固定又有一定彈性；3）有利于保持普通股股東的控制權(quán)缺點：1）籌資成本高；2）制約因素多；3）財務(wù)負擔過重（要支付固定利息，但又不能在稅前支付）6，可轉(zhuǎn)換債券籌資的優(yōu)缺點優(yōu)點：1）有利于降低資本成本；2）有利于籌

38、集更多的資金；3）有利于調(diào)整資本結(jié)構(gòu)缺點：1）行使轉(zhuǎn)換權(quán)后，會分散原有股東的控制權(quán)；2）可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換后，會失去低利率籌資的好處；3）若發(fā)行公司業(yè)績不佳，股價無法達到促使債券轉(zhuǎn)換的價格水平，由于持有者有行使轉(zhuǎn)換權(quán)而使債券被“懸掛”起來，將會使公司失去籌資能力或給公司帶來巨大的財務(wù)壓力。7，認股權(quán)證籌資的優(yōu)缺點？優(yōu)點：1）有利于吸引投資者；2）有利于降低資本成本缺點：1）當認股權(quán)證行使后，會分散原有股東的控制權(quán)；2）如果股票價格大大高于認股權(quán)證約定的價格，則實際上加大了公司的資本成本，出現(xiàn)籌資損失。8，可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換比率的計算？1）轉(zhuǎn)換比率=可轉(zhuǎn)換債券面值轉(zhuǎn)換價格第四章 資本成本與資本結(jié)構(gòu)一，單

39、選題1，可以用于比較各種籌資方式優(yōu)劣的成本是（ a ）a，個別資本成本； b，綜合資本成本； c，邊際資本成本； d，資本總成本2，可以作為資本結(jié)構(gòu)決策基本依據(jù)的成本（ b ）a，個別資本成本； b，綜合資本成本； c，邊際資本成本； d，資本總成本3，下列籌資方式中，資本成本最高的是（ a ）a，發(fā)行普通股； b，發(fā)行優(yōu)先股； c，長期借款； d，發(fā)行債券4，下列籌資方式中，資本成本最低的是（ d ）a，發(fā)行股票； b，留存收益； c，發(fā)行債券； d，長期借款5，某物流公司取得3年期長期借款300萬元，年利10%，每年付息一次，到期一次還本，籌資費用率為0?5%，企業(yè)所得稅率為33%，則該長

40、期借款的資本成本為（ d ）a，10%； b，7?4%； c，6%； d，6?7%6，某物流企業(yè)經(jīng)批準發(fā)行優(yōu)先股票，籌資費用率和股息年利率分別為6%和9%，則優(yōu)先股的資本成本為（ c ）a，10%； b，6%； c，9?6%； d，9%7，某物流企業(yè)利用長期債券、優(yōu)先股、普通股、留存收益來籌集資金1000萬元，籌資額分別為300萬元、100萬元、500萬元、和100萬元，資本成本分別是6%、11%、12%、15%；則該項組合的綜合資本成本為（ c ）a，10%； b，10?6% ； c，10?4%； d，12%8，營業(yè)標桿風險是指（ d ）a，利潤下降的風險； b，成本上升的風險；c，營業(yè)額變

41、動導(dǎo)致息稅前利潤同比變動的風險；d，營業(yè)額變動導(dǎo)致息稅前利潤更大變動的風險9，財務(wù)杠桿系數(shù)影響企業(yè)的（ c ）a，稅前利潤； b，息稅前利潤； c，稅后利潤； d，財務(wù)費用10，營業(yè)標桿系數(shù)，財務(wù)杠桿系數(shù)和聯(lián)合杠桿系數(shù)的關(guān)系是（ c ）a，聯(lián)合杠桿系數(shù)=營業(yè)杠桿系數(shù)財務(wù)杠桿系數(shù)；b，聯(lián)合杠桿系數(shù)=營業(yè)杠桿系數(shù)財務(wù)杠桿系數(shù)；c，聯(lián)合杠桿系數(shù)=營業(yè)杠桿系數(shù)財務(wù)杠桿系數(shù)；d，聯(lián)合杠桿系數(shù)=營業(yè)杠桿系數(shù)財務(wù)杠桿系數(shù)11，要使資本結(jié)構(gòu)達到最佳，應(yīng)使（ a ）達到最低。a，綜合資本成本； b，邊際資本成本； c，債務(wù)資本成本； d，自有資本成本二，多選題、1，在下列項目中，屬于資本成本中籌資費用的內(nèi)容是（

42、 abe ）a，貸款手續(xù)費； b，債券發(fā)行費； c，債券利息； d，股票股利；e，發(fā)行廣告費2，資本成本包括（ ad ）a，資金籌集費； b，財務(wù)費用； c，管理費用；d，資金占用費； e，資金費用3，決定企業(yè)加權(quán)平均資本成本的因素有（ ac ）a，加權(quán)平均權(quán)數(shù)； b，籌集資金總額； c，個別資本成本的高低；d，籌資期限長短； e，個別資本的種類4，以下不屬于資金占用費的是（ acd ）a，發(fā)行股票的印刷費； b，股票的股利；c，代理發(fā)行費；d，發(fā)行債券的手續(xù)費； e，貸款的利息5，在計算下列個別資本成本中的（ ce ）時，應(yīng)考慮抵稅作用。a，普通股成本；b，留存收益成本； c，長期借款成本；

43、d，優(yōu)先股成本； e ，債券成本6，確定綜合資本成本的權(quán)數(shù)，可有三種選擇，即（ bcd ）a，票面價值； b，帳面價值；c，市場價值；d，目標價值； e，清算價值7，在資本結(jié)構(gòu)決策中，要利用的杠桿原理有（ ace ）a，營業(yè)杠桿； b，銷售杠桿；c，財務(wù)杠桿； d，金融杠桿；e，聯(lián)合杠桿8，公司資本結(jié)構(gòu)最佳時，應(yīng)該（ ae ）a，資本成本最低； b，財務(wù)風險最??； c，營業(yè)杠桿系數(shù)最大；d，債務(wù)資本最多； e，公司價值最大9，在資本結(jié)構(gòu)決策中，確定最佳資本結(jié)構(gòu)，可以運用下列方法中的（ ade ）a，綜合資本成本比較法； b，比較總成本法； c，總利潤比較法；d，每股收益分析法； e，公司價值比

44、較法10，利用每股收益無差別進行企業(yè)資本結(jié)構(gòu)分析時，（ abd ）a， 當預(yù)計息稅前利潤等于每股收益無差別點時，采用股權(quán)籌資方式和債權(quán)籌資方式的每股收益相同；b，當預(yù)計息稅前利潤高于每股收益無差別點時，采用債權(quán)籌資方式比股權(quán)籌資方式有利；c，當預(yù)計息稅前利潤高于每股收益無差別點時，采用股權(quán)籌資方式比債權(quán)籌資方式有利；d，當預(yù)計息稅前利潤低于每股收益無差別點時，采用股權(quán)籌資方式比債權(quán)籌資方式有利；e，當預(yù)計息稅前利潤低于每股收益無差別點時，采用債權(quán)籌資方式比股權(quán)籌資方式有利；三，填空題1，資本成本從絕對量的構(gòu)成來看，包括（ 資本籌集費用 ）和（ 資本占用費用 ）兩部分2，資本成本可以用絕對數(shù)表示

45、，也可以用相對數(shù)來表示，但通常用（ 相對數(shù) ），即資本成本率來表示。3，債務(wù)的利息一般允許企業(yè)在繳納所得稅前支付，因此企業(yè)實際負擔利息為（ 利息（1所得稅稅率） ）。4，常見的價值基礎(chǔ)主要有（ 帳面價值基礎(chǔ)、市場價值基礎(chǔ)、目標價值基礎(chǔ) ）三種。5，綜合資本成本由兩個因素決定：一是各種長期資本的（ 個別資本成本 ）；碼相機二是各種長期資本在總資本中所占的比例，即（ 權(quán)數(shù) ）。6，一般而言，公司的邊際成本隨著追加籌資金額的增加而逐漸（ 上升 ）；落傘邊際投資報酬率會隨著投資規(guī)模的上升而逐漸（ 下降 ）7，企業(yè)的營業(yè)杠桿系數(shù)越大，營業(yè)杠桿利益和營業(yè)杠桿風險就（ 越高 ）；企業(yè)的營業(yè)杠桿系數(shù)越小，營業(yè)

46、杠桿利益和營業(yè)杠桿風險就（ 越低 ）。8，營業(yè)杠桿是指企業(yè)在經(jīng)營決策中對經(jīng)營成本中（ 固定 ）成本的利用。9，營業(yè)杠桿影響企業(yè)的（ 息稅前 ）利潤，財務(wù)杠桿影響企業(yè)的（ 稅后 ）利潤。10，資本成本比較法是計算不同資本結(jié)構(gòu)的（ 綜合資本成本 ），并以此為標準相互比較進行資本結(jié)構(gòu)決策。11，每股收益無差別點是指不論采取何種籌資方式均使公司每股收益不受影響，即每股收益額保持不變的（ 息稅前 ）水平。四，名詞解釋1，資本成本：是指企業(yè)為籌集和使用資金而付出的代價。2，綜合資本成本：也叫加權(quán)平均資本成本，是在個別資本成本的基礎(chǔ)上，根據(jù)各種資本在總資本所占的比重，采用加權(quán)的方法計算企業(yè)長期資本的成本率。

47、3，邊際資本成本：是指企業(yè)追加長期資本的成本率；也就是指企業(yè)籌措新資金的成本。4，營業(yè)杠桿：是指由于固定成本的存在而導(dǎo)致息稅前利潤的變動幅度大于營業(yè)額變動幅度的杠桿效應(yīng)，它反映了營業(yè)額與息稅利潤之間的關(guān)系。5，財務(wù)杠桿：是指由于債務(wù)的存在，而導(dǎo)致稅后利潤變動幅度大于息稅前利潤變動幅度的杠桿效應(yīng)，它反映了息稅前利潤與稅后利潤之間的關(guān)系。6，聯(lián)合杠桿：將營業(yè)杠桿和財務(wù)杠桿結(jié)合在一起，來綜合討論營業(yè)額變動對每股收益的影響，這種營業(yè)杠桿與財務(wù)杠桿的綜合就叫聯(lián)合杠桿。7，資本結(jié)構(gòu)：是指企業(yè)各種資金來源的構(gòu)成和比例關(guān)系。 （ 廣義的資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)全部資金來源的構(gòu)成及其所體現(xiàn)的關(guān)系；狹義的資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)

48、各種長期資本的來源及其構(gòu)成比例，主要研究的是長期股權(quán)資本和長期債權(quán)資本的構(gòu)成 ）8，每股收益無差別點：是指不論采取何種籌資方式均使公司每股收益額不受影響，即每股收益額保持固定不變的息稅利潤（ebit）水平。五，簡答題 1，資本成本的作用有哪些？答：1）是選擇籌資方式，進行資本結(jié)構(gòu)決策，確定追回籌資方案的依據(jù)；2）是投資決策的依據(jù)；3）資本成本可用來評價企業(yè)經(jīng)營業(yè)績2， 簡述綜合資本成本計算中確定各種資金權(quán)數(shù)的三種價值基礎(chǔ)？答：帳面價值基礎(chǔ)：是指根據(jù)各種長期資本的帳面金額來確定各自所占的比例。市場價值基礎(chǔ)：是指股票、債券等有市場價格的資本，根據(jù)其市場價格來確定其所占比例。目標價值基礎(chǔ)：是指股票、

49、債券等以公司預(yù)計的未來目標市場價值來確定資本比例，從而測算綜合資本成本。3， 簡述營業(yè)杠桿的基本原理？答：在物流企業(yè)一定的營業(yè)規(guī)模內(nèi)，變動成本隨著營業(yè)總額的增加而增加，而固定成本則保持不變。隨著企業(yè)營業(yè)總額增加，單位營業(yè)額所負擔的固定成本會相對減少，從而給物流企業(yè)帶來額外的利潤。4， 簡述財務(wù)杠桿的基本原理？答：財務(wù)杠桿利益又稱融資杠桿利益。物流企業(yè)的資金來源中，除了股權(quán)資本，還有大量的債權(quán)資本。在企業(yè)規(guī)模和資本結(jié)構(gòu)一定的條件下，企業(yè)從息稅前利潤中支付的債務(wù)利息是相對固定的，當息稅前利潤增多時，每1元息稅前利潤所負擔的債務(wù)利息會相應(yīng)的降低。從而使所得稅后的利潤增加，從而給物流企業(yè)帶來的額外收益

50、。5， 簡要說明聯(lián)合杠桿系數(shù)的含義和作用？答：對于營業(yè)杠桿和財務(wù)杠桿的綜合程度的大小，可以用聯(lián)合杠桿系數(shù)來反映，它是營業(yè)杠桿系數(shù)與財務(wù)杠桿系數(shù)的乘積。作用有二：1）通過聯(lián)合杠桿能夠計算出營業(yè)額變動對每股收益的影響。2）它使我們看到了營業(yè)杠桿與財務(wù)杠桿的相互關(guān)系。即為了達到某一聯(lián)合杠桿系數(shù)，營業(yè)杠桿和財務(wù)杠桿可以有很多不同的組合。6， 簡述三種資本結(jié)構(gòu)決策的方法？答：（一）綜合資本成本比較法：是指首先計算每個備選方案的綜合資本成本，然后根據(jù)綜合資本成本的高低確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的方法。一般步驟如下1），計算各種資本的比重（資本結(jié)構(gòu)）及其各自睥資本成本；2），計算每個方案的綜合資本成本；3），比較每個

51、方案的綜合資本成本，成本最低的為最佳方案（二）每股收益分析法：資本結(jié)構(gòu)是否合理，也可以通過每股收益的變化來分析。一般來說，凡能提高每股收益的資本結(jié)構(gòu)都是合理的，反之則認為不合理。（三）公司價值比較法：是在充分反映公司財務(wù)風險的前提下，以公司價值的大小為標準，經(jīng)過測算確定公司最佳資本結(jié)構(gòu)的一種方法。由于這種方法充分考慮了公司的財務(wù)風險和資本成本因素的影響，進行資本結(jié)構(gòu)決策以公司價值最大為標準，更符合公司價值最大化的財務(wù)目標。（關(guān)鍵在于測算公司的總價值和公司的資本成本。）根據(jù)大綱補充1， 簡單應(yīng)用：長期借款資本成本p123、長期債券資本成本p123、優(yōu)先股資本成本p124、普通股資本成本p125、

52、留存收益資本成本p127的計算？2， 營業(yè)杠桿系數(shù)p137、財務(wù)杠桿系數(shù)的測算？p1393， 利用資本結(jié)構(gòu)決策方法來確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)？4， 資本結(jié)構(gòu)理論的主要內(nèi)容？p142答：1）凈收益理論：的特征是按股本凈收益來確定公司的總價值，并且認為利用負債籌資可降低公司資本成本，故采用負債籌資總是有利的。2）凈營業(yè)收益理論：認為不論公司財務(wù)杠桿作用如何變化，綜合資本成本總是不變的，因此對公司沒有影響。但股權(quán)資本成本是變動的，公司的債權(quán)資本越多，公司的財務(wù)風險就越大，股權(quán)資本成本就越高。3）傳統(tǒng)理論：認為增加債權(quán)資本對提高公司價值是有利的，但規(guī)模必須適度，如果公司負債過度，綜合資本成本就會上升，從而使公

53、司價值下降。4）mm理論：mm1定理在完善的市場條件下，公司均衡市場價值與它的債務(wù)權(quán)益比是無關(guān)的；mm2定理在完善的市場條件下，有債務(wù)公司的價值等于有相同風險但無債務(wù)公司價值加上債務(wù)的節(jié)稅利益。5）代理成本理論（新）：認為公司債務(wù)的違約風險是負債比率的增函數(shù)；隨著公司債權(quán)資本的增加，債權(quán)人監(jiān)督成本隨之上升，因而要求有更高的利率。6）平衡理論（新）：認為公司固然可以利用負債的抵稅作用，通過增加債務(wù)而增加公司的市場價值，隨著公司負債的增加，公司面臨的風險也在增加，甚至會導(dǎo)致公司破產(chǎn)。7）非對稱信息理論（新）： 前述的理論都有一個共同的假設(shè)，那就是充分信息的假設(shè)，但在現(xiàn)實經(jīng)濟中，公司決策者和投資者雙

54、方不可能同時充分獲得信息。這是一個典型的非對稱信息環(huán)境。企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)就是一種把內(nèi)部信息傳給市場的信號工具。第五章 投資管理一，單選題1，內(nèi)部長期投資決策指標，按（ a ）可分為非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標和貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標。a，是否考慮貨幣時間價值； b，性質(zhì)； c，數(shù)量特征； d，重要性2，如果投資方案的內(nèi)部收益率（ c ）其資本成本，該方案為不可行方案。a，大于； b，等于； c，小于； d，不小于3，某投資方案貼現(xiàn)率為16%，凈現(xiàn)值為6.12，貼現(xiàn)率為18%時，將現(xiàn)值為-3.17，則該方案的內(nèi)含報酬率為（ b ）a，14.68%; b,17.32%; c,18.32% d,16.68%4，某投資

55、方案的年營業(yè)收入為10萬元，年付現(xiàn)成本為5萬元，年折舊額為1萬元，所得稅率為33%，該方案的每年營業(yè)現(xiàn)金流量為（ b ） a，26800； b，36800； c，16800； d，432005，項目的原始投資包括（ a ）和墊支的流動資金。a，建設(shè)投資； b，付現(xiàn)成本； c，所得稅； d，折舊額6，在投資人想出售有價證券獲取現(xiàn)金時，證券不能立即出售的風險是（ d ）a，期限性風險； b，購買力風險； c，違約風險； d，流動性風險7，由于通貨膨脹而使證券到期或出售時所獲得的貨幣資金的購買力下降的風險屬于（ a ）a，購買力風險； b，期限性風險； c，違約風險； d，利率風險8，某公司發(fā)行的股

56、票，預(yù)期報酬率為20%，最近剛支付的股利為每股2元，估計股利年增長率為10%,則該股票的價值為（ c ）元。a，20； b，24； c，22； d，189，某公司股票的系數(shù)為2，無風險報酬率為6%，市場上所有股票的平均報酬訂為10%，則該股票的報酬率為（ b ）a，8%； b，14%； c，16%； d，20%10，非系統(tǒng)風險（ b ）a，可歸因于廣泛的價格趨勢和事件； b，源于公司本身的商業(yè)活動和財務(wù)活動。c，不能通過投資組合得以分散； d，通常是以系數(shù)進行衡量的。二，多選題1，下列指標中屬于非貼現(xiàn)的現(xiàn)金流量指標是（ ac ）a，平均報酬率法； b，凈現(xiàn)值法； c，回收期法； d，內(nèi)含報酬率法； e，獲利指數(shù)法2，計算現(xiàn)金流量時可按下列公式中的（ cd ）來計算。a，ncf=凈利折舊額所得稅； b，ncf=凈利折舊額所得稅； c，ncf=每年營業(yè)收入付現(xiàn)成本所得稅 d，ncf=凈利折舊額； e，ncf=凈利-付現(xiàn)成本所得稅3，下列指標中，考慮到貨幣時間價值的是（ abc ）a，凈現(xiàn)值； b，獲利指數(shù)； c，內(nèi)部報酬率； d，投資回收期； e，平均報酬率4，證券投資組合的風險可分為（ ac ）a，非系統(tǒng)風險； b，利率風險； c，系統(tǒng)性風險； d，違約風險； e，通貨膨脹風險5，進行證券投資應(yīng)考慮的風