《親歷投行-中國投行的若干傳言與真相》

1、中國投行的若干傳言與真相原著：班妮PPT筆記：eleven詩怡菇?jīng)?寫在前面作為珠寶從業(yè)者的我，第一次聽說“投行”就有種不明覺厲的感覺，我從不同渠道了解到的支離破碎的信息再加上自己的想象力，”投行”在我心中便有了高大上的輪廓，同時也伴隨著神秘感：1.跟金融有關(guān)2.高端商務(wù)人士，月入N萬3.出入于高檔社交場合4.生活節(jié)奏緊張下面就跟著我一探究竟吧到底什么是投行？1.投行投資銀行的簡稱，有狹義廣義之分。狹義的投資銀行業(yè)務(wù)指的是傳統(tǒng)的投行核心業(yè)務(wù)，即一級市場上的承銷業(yè)務(wù)、并購和融資業(yè)務(wù)的財務(wù)顧問。2.券商在中國，投行指的是證券公司內(nèi)的從事一級市場證券承銷、保薦及公司收購業(yè)務(wù)的投資銀行部門，業(yè)內(nèi)稱作券

2、商。3.IPOInitial Public Offering 首次公開募股。投行作為企業(yè)IPO保薦機構(gòu)。投行就是幫助未上市的企業(yè)上市或者幫助已上市的企業(yè)募股等相關(guān)事宜的機構(gòu)。投行人主要在做什么？對企業(yè)進行盡職調(diào)查： 了解企業(yè)的業(yè)務(wù)基本情況 歷史沿革的合法合規(guī)性 最近三年的財務(wù)狀況 未來的發(fā)展目標(biāo)（3個月） 指導(dǎo)企業(yè)上市做準(zhǔn)備大量文字處理： 項目建議書 IPO招股說明書 再融資募集說明書 證監(jiān)會反饋意見的回復(fù) 股票發(fā)行報告保薦人資格1.保薦代表人制度是中國資本市場的特色，投行部門所擁有的保薦代表人數(shù)量決定了該投行的通道數(shù)量，也就是同時可承攬并申報上會的項目數(shù)量。2.保薦人資格：滿足一定年限的保薦

3、業(yè)務(wù)工作經(jīng)歷，通過保薦代表人資格考試并與近3年內(nèi)在一個境內(nèi)證券發(fā)行項目中擔(dān)任過項目協(xié)辦人。3.考試內(nèi)容：證券綜合知識、投資銀行業(yè)務(wù)能力保薦人制度讓眾多券商想盡辦法擴大保薦代表人隊伍，這種只認(rèn)身份不認(rèn)工作能力的風(fēng)氣，指引很多剛畢業(yè)的大學(xué)生通過考試，獲得更高的薪酬。這對那些經(jīng)驗豐富因為沒有時間復(fù)習(xí)而落榜的老投行非常不公平。投行需要具備的技能？要想在中國投行從學(xué)徒晉升為高手，需要兼?zhèn)涓鞣N硬實力和軟實力1.“忽悠”能力在承攬項目時要懂得“忽悠”客戶。a. 高級別員工忽悠，如公司總裁、副總裁b. 技術(shù)派忽悠，制作一份充滿“個案關(guān)懷”的項目建議書，讓企業(yè)有相見恨晚的感覺c. 賣弄關(guān)系和資源，如與證監(jiān)局打交

4、道多年云云2.寫招股說明書的能力在項目執(zhí)行階段要掌握寫招股說明書的技巧。說到底，招股說明書就是幫助企業(yè)把股票賣出去。其中最關(guān)鍵的章節(jié)，也就是中國證監(jiān)會的審核重點：發(fā)行人基本情況、業(yè)務(wù)與技術(shù)、財務(wù)會計信息、管理層討論與分析和募集資金運用。3.綜合實力良好的學(xué)習(xí)能力、觀察能力、溝通能力、領(lǐng)導(dǎo)力。投行人的狀態(tài)？出差項目進展初期，投行人要對企業(yè)進行盡職調(diào)查，了解企業(yè)的各種情況，對企業(yè)進行有針對性的上市輔導(dǎo)。加班招股說明書快定稿的時候，是惡性加班時期。寫招股說明書，少則幾十頁，多則上百頁。應(yīng)酬唱歌喝酒都是與客戶建立良好關(guān)系的必要手段，有時喝酒之類的公關(guān)活動成了拿下項目的關(guān)鍵。投行人的衣食住行如果你覺得他

5、們的生活很光鮮，那就錯了。衣出差時間長，好洗好穿最靠譜。在小縣城，就算穿得花枝招展，也沒人看。食很多企業(yè)有自己的食堂，中午在食堂吃飯，晚上自行解決。得有一個入鄉(xiāng)隨俗的胃。住通常企業(yè)讓住哪就住哪。好壞主要取決于企業(yè)所在地。遇上欠發(fā)達的地方，條件可想而知。行趕上飛機晚點凌晨三四點還在路上是常事。隨時整裝待發(fā)，領(lǐng)導(dǎo)隨時都可能委以出差的任務(wù)。發(fā)行上會審核申報盡職調(diào)查到底折騰多久能上市時間有不確定性，通常1-3年，細(xì)節(jié)決定成敗，不到上市最后一刻，都不能松懈。很可能一招不慎滿盤皆輸。在中國怎么賣股票？券商投資銀行部的主要業(yè)務(wù)類型是“保薦與承銷”承銷由資本市場部完成，包括股票的定價、發(fā)行和銷售。股票的發(fā)行質(zhì)

6、量，能發(fā)什么價格，能有多少人來認(rèn)購，要看資本市場部的工作是否盡責(zé)。要想提高股票銷售能力，與機構(gòu)客戶之間的良好關(guān)系不可或缺，沒有好的客戶資源就推薦不出好的詢價對象。華麗麗的路演路演通常在京滬深三地舉行，是企業(yè)與機構(gòu)投資者見面的時刻。路演包括三部分：1.介紹企業(yè)和投行參與路演的代表2.企業(yè)代表介紹公司情況3.問答環(huán)節(jié)，路演重點對企業(yè)有興趣的研究員會提出一些來者“善或不善”的問題，機會與危機并存通過路演，企業(yè)與機構(gòu)投資者面對面推介企業(yè)、對企業(yè)的核心競爭力進行現(xiàn)身說法，再透露些企業(yè)未來的“利好因素”，營造出一種公司股票“炙手可熱”的氛圍。以便在開盤之后，價格能有個好的走勢。當(dāng)投行遇上金融危機牛市：業(yè)務(wù)承攬容易，業(yè)務(wù)量大，IPO審核通過率高，投行獎金豐盛。熊市：監(jiān)管層暫停IPO發(fā)行，投行受到政策風(fēng)險和市場風(fēng)險的雙重打擊僧多粥少，導(dǎo)致很多投行無業(yè)務(wù)可做，投行人士也只能拿到基本工資。后記本書作者在最后還是離開了投行，不舍，卻又很無奈。原因：07-09年，項目參與不少，卻沒有一個發(fā)行，所謂“三年不開張”；長期出差，項目都不太好，不僅獎金沒得多少，還丟了男友；保薦代表人考試沒有通過，實戰(zhàn)能力強，認(rèn)真準(zhǔn)備；心里不痛快，身體害了病。對于作者來說，這是一段難忘的經(jīng)歷，時至今日她仍關(guān)注這個行業(yè)，對投