國際金融國際收支

1、2021-10-161 Chapter 1 國際收支國際收支Balance of Payments 2內(nèi)容簡介n第一節(jié) 國際收支概述n第二節(jié) 國際收支平衡表n第三節(jié) 國際收支調(diào)節(jié)3第一節(jié)第一節(jié) 國際收支概述國際收支概述n一、國際收支的概念一、國際收支的概念n 1國際收支有狹義和廣義雙重內(nèi)涵4n狹義狹義國際收支是一個國家在一定時國際收支是一個國家在一定時期內(nèi)（通常為一年）對外政治、經(jīng)期內(nèi)（通常為一年）對外政治、經(jīng)濟和文化往來所引起的貨幣收支，濟和文化往來所引起的貨幣收支，它它強調(diào)現(xiàn)金基礎(chǔ)強調(diào)現(xiàn)金基礎(chǔ)（On Cash Basis），），即表現(xiàn)一定時期的外匯收支，從而即表現(xiàn)一定時期的外匯收支，從而未

2、到期的債權(quán)債務(wù)不計入該報告期未到期的債權(quán)債務(wù)不計入該報告期國際收支國際收支；廣義廣義國際收支是指一國國際收支是指一國居民在一時期內(nèi)的全部國際經(jīng)濟交居民在一時期內(nèi)的全部國際經(jīng)濟交易總額，它包括未發(fā)生貨幣收付的易總額，它包括未發(fā)生貨幣收付的國際交換活動（如單方轉(zhuǎn)移和債權(quán)國際交換活動（如單方轉(zhuǎn)移和債權(quán)債務(wù)），債務(wù)），強調(diào)交易基礎(chǔ)強調(diào)交易基礎(chǔ)（On Transaction Basis）。）。5n易貨貿(mào)易易貨貿(mào)易（Barter Trade） n指在買賣雙方之間進行的貨物或勞務(wù)等值或基指在買賣雙方之間進行的貨物或勞務(wù)等值或基本等值的直接交換，不涉及現(xiàn)金的收付，也沒本等值的直接交換，不涉及現(xiàn)金的收付，也沒有

3、第三者介入。有第三者介入。在采用易貨貿(mào)易方式交易時，在采用易貨貿(mào)易方式交易時，買賣雙方當(dāng)事人以一份易貨合同，確定交易商買賣雙方當(dāng)事人以一份易貨合同，確定交易商品的價值，以及作為交換的商品或勞務(wù)的種類、品的價值，以及作為交換的商品或勞務(wù)的種類、規(guī)格、數(shù)量等內(nèi)容。規(guī)格、數(shù)量等內(nèi)容。n通過易貨貿(mào)易，交易雙方可以在不增加外匯支出的情通過易貨貿(mào)易，交易雙方可以在不增加外匯支出的情況下，以商品或勞務(wù)換回本國所需的各種物資，從而況下，以商品或勞務(wù)換回本國所需的各種物資，從而促進本國經(jīng)濟的發(fā)展和改善本國的貿(mào)易平衡狀態(tài)。另促進本國經(jīng)濟的發(fā)展和改善本國的貿(mào)易平衡狀態(tài)。另外，國家間簽訂的換貨清算協(xié)定實際上也是擴大了

4、的外，國家間簽訂的換貨清算協(xié)定實際上也是擴大了的易貨方式。根據(jù)協(xié)定規(guī)定，任何一方的進口或出口，易貨方式。根據(jù)協(xié)定規(guī)定，任何一方的進口或出口，由雙方政府的指定銀行將貨值記賬，在一定時期內(nèi)互由雙方政府的指定銀行將貨值記賬，在一定時期內(nèi)互相抵沖結(jié)算，其差額有的規(guī)定結(jié)轉(zhuǎn)下一年度，有的規(guī)相抵沖結(jié)算，其差額有的規(guī)定結(jié)轉(zhuǎn)下一年度，有的規(guī)定以現(xiàn)匯支付超過約定擺動額部分的差額。定以現(xiàn)匯支付超過約定擺動額部分的差額。 6n 2國際收支的涵義國際收支的涵義 n 一國的國際收支一國的國際收支（Balance of Payments, BOP/BP）是是指指 一國（或地區(qū)）的居民一國（或地區(qū)）的居民（Resident）

5、在一定時期內(nèi)）在一定時期內(nèi)（一年、一季、一月）與非居（一年、一季、一月）與非居民（民（Non-resident）之間各）之間各項經(jīng)濟交易的系統(tǒng)記錄。項經(jīng)濟交易的系統(tǒng)記錄。 7 3. 有關(guān)國際收支概念的不同表述有關(guān)國際收支概念的不同表述 （1）國際收支是一國居民與外國居國際收支是一國居民與外國居民在一定時期內(nèi)各項經(jīng)濟交易的民在一定時期內(nèi)各項經(jīng)濟交易的貨幣貨幣價值總和價值總和。 （2）國際收支是指一個國家或地區(qū)與世國際收支是指一個國家或地區(qū)與世界上其他國家之間由于貿(mào)易、非貿(mào)易和資界上其他國家之間由于貿(mào)易、非貿(mào)易和資本往來而引起國際間資金轉(zhuǎn)移（移動），本往來而引起國際間資金轉(zhuǎn)移（移動），從而發(fā)生的一

6、種國際間資金收支行為。它從而發(fā)生的一種國際間資金收支行為。它包括兩種具體的收支形式：包括兩種具體的收支形式：a a、直接的貨、直接的貨幣收支；幣收支；b b、以貨幣表示的資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移。、以貨幣表示的資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移。 8 （3）Palgrave Dictionary of Money Finance “The balance of payments is the name given to the record of transactions between the residents of one country and the rest of the world over a period of

7、time .In a narrow sense, the data presented within the balance of payments, now officially referred to as the balance of international transactions, are simply an historical record of transactions .9n The importance of the balance of payments, or more accurately sub-accounts within the balance of pa

8、yments, rests on the use of the data to signal changes in the gross and net movement of merchandise trade ,service trade ,private finance flows or official reserve flows .Knowledge of these magnitudes may be useful for private decision makers10n（as the data suggest a change in competitiveness in goo

9、ds or services ,or a change in savings and investment patterns ）,or they may suggest the need for some macroeconomic policy adjustment. However, by themselves and without an equilibrium model, the balance-of payments data cannot indicate any prescriptive advice to either private or public.”11 （4）IMF

10、對BOP的定義 “國際收支是某一時期的統(tǒng)計報表，國際收支是某一時期的統(tǒng)計報表，它表明：它表明：a、某一經(jīng)濟實體與世界其、某一經(jīng)濟實體與世界其他國家和地區(qū)之間在商品、服務(wù)和收他國家和地區(qū)之間在商品、服務(wù)和收益方面的交易；益方面的交易；b、該經(jīng)濟實體所持、該經(jīng)濟實體所持有的貨幣性黃金和特別提款權(quán)的變化有的貨幣性黃金和特別提款權(quán)的變化以及它對世界其他國家和地區(qū)的債權(quán)以及它對世界其他國家和地區(qū)的債權(quán)債務(wù)關(guān)系的變化；債務(wù)關(guān)系的變化；c、不需償還的單、不需償還的單方轉(zhuǎn)移以及會計上為平衡尚未抵消的方轉(zhuǎn)移以及會計上為平衡尚未抵消的上述交易所做的對應(yīng)項目。上述交易所做的對應(yīng)項目?！?24對國際收支涵義的理解13

11、（1）國際收支是一個）國際收支是一個流量概念流量概念。（2）國際收支所）國際收支所反映的內(nèi)容是經(jīng)濟交易反映的內(nèi)容是經(jīng)濟交易。 所謂所謂經(jīng)濟交易經(jīng)濟交易，是指經(jīng)濟價值從一個經(jīng)濟單位向另一個經(jīng)濟，是指經(jīng)濟價值從一個經(jīng)濟單位向另一個經(jīng)濟單位的轉(zhuǎn)移。根據(jù)轉(zhuǎn)移的內(nèi)容和方向，經(jīng)濟交易可劃分為五類：單位的轉(zhuǎn)移。根據(jù)轉(zhuǎn)移的內(nèi)容和方向，經(jīng)濟交易可劃分為五類： 金融資產(chǎn)與商品和勞務(wù)之間的交換，即商品和勞務(wù)的買賣。金融資產(chǎn)與商品和勞務(wù)之間的交換，即商品和勞務(wù)的買賣。 商品和勞務(wù)與商品和勞務(wù)之間的交換，即物物交換。商品和勞務(wù)與商品和勞務(wù)之間的交換，即物物交換。 金融資產(chǎn)和金融資產(chǎn)之間的交換。金融資產(chǎn)和金融資產(chǎn)之間的交

12、換。 無償?shù)摹蜗虻纳唐泛蛣趧?wù)轉(zhuǎn)移。無償?shù)?、單向的商品和勞?wù)轉(zhuǎn)移。 無償?shù)?、單向的金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移。無償?shù)?、單向的金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移。（3）一國的國際收支所記載的經(jīng)濟交易必）一國的國際收支所記載的經(jīng)濟交易必須是在須是在該國居民與非居民之間該國居民與非居民之間發(fā)生的。發(fā)生的。14n居民和公民是兩個不同的概念：公民是一個居民和公民是兩個不同的概念：公民是一個法律概念，而居民則是一個經(jīng)濟概念法律概念，而居民則是一個經(jīng)濟概念。nIMF作了如下規(guī)定：作了如下規(guī)定：自然人居民自然人居民，指那些在本指那些在本國居住時間長達(dá)一年以上的個人，但官方外國居住時間長達(dá)一年以上的個人，但官方外交使節(jié)、駐外軍事人員等一律是所在國

13、的非交使節(jié)、駐外軍事人員等一律是所在國的非居民居民；法人居民法人居民，指在本國從事經(jīng)濟活動的指在本國從事經(jīng)濟活動的各級政府機構(gòu)、非盈利團體和企業(yè)各級政府機構(gòu)、非盈利團體和企業(yè)。n跨國公司的母公司和子公司分別是所在國居跨國公司的母公司和子公司分別是所在國居民民。n國際性機構(gòu)如聯(lián)合國、國際貨幣基金組織等國際性機構(gòu)如聯(lián)合國、國際貨幣基金組織等是任何國家的非居民是任何國家的非居民。15 n二、國際收支與國際借貸二、國際收支與國際借貸 1國際借貸的涵義國際借貸的涵義 （Balance of International Indebtedness） 國際借貸，又稱國際借貸，又稱國際投資狀況國際投資狀況/ /

14、頭寸頭寸（International Investment Position），是指），是指一定時點上一國居民對一定時點上一國居民對外資產(chǎn)和負(fù)債的匯總。國際投資頭寸綜外資產(chǎn)和負(fù)債的匯總。國際投資頭寸綜合反映了一國在海外的資產(chǎn)負(fù)債狀況，合反映了一國在海外的資產(chǎn)負(fù)債狀況，它可以通過影響一國財富總量等多種途它可以通過影響一國財富總量等多種途徑作用于一國經(jīng)濟徑作用于一國經(jīng)濟。 162國際收支與國國際收支與國際借貸的區(qū)別際借貸的區(qū)別17n（1） 國際收支是一個流量概念，而國際國際收支是一個流量概念，而國際借貸是一個存量概念。借貸是一個存量概念。n 國際收支是一國在一定時期內(nèi)發(fā)生的國際收支是一國在一定時期

15、內(nèi)發(fā)生的所有對外經(jīng)濟交易的綜合，國際借貸反映所有對外經(jīng)濟交易的綜合，國際借貸反映一國在某一時點對外債權(quán)債務(wù)的綜合情況。一國在某一時點對外債權(quán)債務(wù)的綜合情況。其中，其中，國際借貸是產(chǎn)生國際收支的原因國際借貸是產(chǎn)生國際收支的原因。n（2） 國際收支是反映一個國家在一定時國際收支是反映一個國家在一定時期內(nèi)對外經(jīng)濟狀況的綜合統(tǒng)計，期內(nèi)對外經(jīng)濟狀況的綜合統(tǒng)計，不會因時不會因時間推移而消失間推移而消失；而；而國際借貸國際借貸只在某一時點只在某一時點上存在，它上存在，它會隨著債權(quán)、債務(wù)關(guān)系的了結(jié)會隨著債權(quán)、債務(wù)關(guān)系的了結(jié)而消失而消失。18n（3） 國際借貸范圍比國際收支國際借貸范圍比國際收支小小，如僑匯、捐

16、款、贈款、賠款，如僑匯、捐款、贈款、賠款等不會產(chǎn)生國際借貸關(guān)系，但卻等不會產(chǎn)生國際借貸關(guān)系，但卻包含在國際收支項目中。包含在國際收支項目中。n（4） 國際收支對外匯市場的影國際收支對外匯市場的影響是間接的、長期的、潛在的，響是間接的、長期的、潛在的，而國際借貸是實實在在的凈債權(quán)、而國際借貸是實實在在的凈債權(quán)、債務(wù)關(guān)系，因而能對外匯市場產(chǎn)債務(wù)關(guān)系，因而能對外匯市場產(chǎn)生直接的影響。生直接的影響。 19 第二節(jié)第二節(jié) 國際收支平衡表國際收支平衡表n一、國際收支平衡表及其特點一、國際收支平衡表及其特點n1國際收支平衡表的概念國際收支平衡表的概念 （BOPStatement） 國際收支平衡表是按照一定編

17、制原理的格式，將一國一定國際收支平衡表是按照一定編制原理的格式，將一國一定時期國際收支的不同項目進行列表對比，以反映和說明該國的時期國際收支的不同項目進行列表對比，以反映和說明該國的國際收支狀況，這種表格稱為該國某一時期的國際收支平衡表。國際收支狀況，這種表格稱為該國某一時期的國際收支平衡表。它是對一個國家一定時期內(nèi)發(fā)生的國際收支行為的統(tǒng)計與記錄它是對一個國家一定時期內(nèi)發(fā)生的國際收支行為的統(tǒng)計與記錄。20 2國際收支平衡國際收支平衡 表的特點表的特點 21（1） 國際收支平衡表所表示的是流量而不是存量，它反映一國在一定時期從國外所得到的資金及對外國所支付的資金。它是一定時期的發(fā)生額或變動額，而

18、不是某一時點上的持有額。正因為如此，國際收支平衡表并不是國際收支平衡表并不是一個國家的對外資產(chǎn)負(fù)債表一個國家的對外資產(chǎn)負(fù)債表。（2） 從整個世界而言，所有國家的國際收支的總和應(yīng)該是平衡的，盡管事實上并非如此（事實不平衡事實不平衡）。因為從理論上講，一國的對外支出就是其他相關(guān)國家得自該國的收入；反之亦然。 項目項目20042004年末年末20052005年末年末20062006年末年末20072007年末年末20082008年末年末20092009年末年末20102010年末年末20112011年年1 1季度末季度末20112011年年2 2季度末季度末20112011年年3 3季度末季度末凈頭

19、寸凈頭寸 2,762,764 4 4,077 4,077 6,402 6,402 11,881 11,881 14,938 14,938 15,107 15,107 17,907 17,907 19,340 19,340 19,85119,85118,89318,893A.A.資產(chǎn)資產(chǎn) 9,299,291 1 12,233 12,233 16,905 16,905 24,162 24,162 29,567 29,567 34,571 34,571 41,260 41,260 43,948 43,948 46,15246,15246,65346,6531.1.我國對外直接投資我國對外直接投資 5

20、27 527 645 645 906 906 1,160 1,160 1,857 1,857 2,458 2,458 3,108 3,108 3,174 3,174 3,2913,2913,4553,4552.2.證券投資證券投資 920 920 1,167 1,167 2,652 2,652 2,846 2,846 2,525 2,525 2,428 2,428 2,571 2,571 2,635 2,635 2,6042,6042,5732,5732.1股本證券00 15 196 214 546 630 632 6226192.2債務(wù)證券 920 1,167 2,637 2,650 2,3

21、11 1,882 1,941 2,003 1,9821,9543.3.其他投資其他投資 1,651,658 8 2,164 2,164 2,539 2,539 4,683 4,683 5,523 5,523 5,173 5,173 6,439 6,439 6,983 6,983 7,5517,5517,8477,8473.1貿(mào)易信貸 432 661 922 1,160 1,102 1,646 2,261 2,334 2,5132,9153.2貸款 590 719 670 888 1,071 974 1,174 1,508 1,4921,6873.3貨幣和存款 553 675 736 1,380

22、 1,529 1,310 1,985 2,125 2,5882,4063.4其他資產(chǎn) 83 109 210 1,255 1,821 1,243 1,018 1,015 9588394.4.儲備資產(chǎn)儲備資產(chǎn) 6,186,186 6 8,257 8,257 10,808 10,808 15,473 15,473 19,662 19,662 24,513 24,513 29,142 29,142 31,156 31,156 32,70632,70632,77932,7794.1貨幣黃金 41 42 123 170 169 371 481 485 5085504.2特別提款權(quán) 12 12 11 12

23、12 125 123 126 1251204.3在基金組織中的儲備頭寸 33 14 11 8 20 25 64 99 97914.4外匯 6,099 8,189 10,663 15,282 19,460 23,992 28,473 30,447 31,97532,017B.B.負(fù)債負(fù)債 6,526,527 7 8,156 8,156 10,503 10,503 12,281 12,281 14,629 14,629 19,464 19,464 23,354 23,354 24,608 24,608 26,30126,30127,76127,7611. 1. 外國來華直接投資外國來華直接投資 3

24、,693,690 0 4,715 4,715 6,144 6,144 7,037 7,037 9,155 9,155 13,148 13,148 14,764 14,764 15,260 15,260 15,83815,83816,25616,2562.2.證券投資證券投資 566 566 766 766 1,207 1,207 1,466 1,466 1,677 1,677 1,900 1,900 2,216 2,216 2,231 2,231 2,3092,3092,3182,3182.1股本證券 433 636 1,065 1,290 1,505 1,748 2,061 2,063 2,

25、1402,1482.2債務(wù)證券 133 130 142 176 172 152 155 168 1691703.3.其他投資其他投資 2,272,271 1 2,675 2,675 3,152 3,152 3,778 3,778 3,796 3,796 4,416 4,416 6,373 6,373 7,117 7,117 8,1548,1549,1879,1873.1貿(mào)易信貸 809 1,063 1,196 1,487 1,296 1,617 2,112 2,191 2,3972,5663.2貸款 880 870 985 1,033 1,030 1,636 2,389 2,647 3,138

26、3,5703.3貨幣和存款 381 484 595 791 918 937 1,650 2,039 2,3502,7803.4其他負(fù)債 200 257 377 467 552 227 222 240 27027223二、國際收支平衡表的基本內(nèi)容 （一）經(jīng)常賬戶（Current Account） 經(jīng)常賬戶記錄的是一國經(jīng)常發(fā)生的國際經(jīng)濟交易，它是國際經(jīng)常賬戶記錄的是一國經(jīng)常發(fā)生的國際經(jīng)濟交易，它是國際收支平衡表中最基本、最重要的項目，反映了一國同其他國家收支平衡表中最基本、最重要的項目，反映了一國同其他國家之間實際資源的轉(zhuǎn)移之間實際資源的轉(zhuǎn)移。 1商品商品/ /貨物（貨物（Goods） 又稱又稱“

27、有形貿(mào)易有形貿(mào)易”（Visible Trade）。）。中國從加拿大進口小中國從加拿大進口小麥，向歐洲出口紡織品等是經(jīng)常帳戶中最重要項目麥，向歐洲出口紡織品等是經(jīng)常帳戶中最重要項目。 2服務(wù)（服務(wù)（Services） 又稱又稱“無形貿(mào)易無形貿(mào)易”（Invisible Trade）。）。即勞務(wù)進出口，包即勞務(wù)進出口，包括運輸、旅游、通訊服務(wù)、建筑服務(wù)、保險服務(wù)，以及咨詢、括運輸、旅游、通訊服務(wù)、建筑服務(wù)、保險服務(wù)，以及咨詢、廣告等商業(yè)服務(wù)等等。廣告等商業(yè)服務(wù)等等。 243收入（收入（Income） （1）雇員報酬雇員報酬 （Compensation of Employees ） 一國居民個人在另一

28、國（或地區(qū)）工作一國居民個人在另一國（或地區(qū)）工作而取得的現(xiàn)金或?qū)嵨镄问降墓べY、薪水和福而取得的現(xiàn)金或?qū)嵨镄问降墓べY、薪水和福利。利。 （2）投資收益（投資收益（Investment Income） 一國資本在另一國投資而獲取的利潤、一國資本在另一國投資而獲取的利潤、股息、利息等股息、利息等。 254經(jīng)常轉(zhuǎn)移（經(jīng)常轉(zhuǎn)移（Current Transfers ） 在在國際收支手冊國際收支手冊（第（第5版）中，版）中，轉(zhuǎn)移區(qū)分轉(zhuǎn)移區(qū)分為經(jīng)常轉(zhuǎn)移和資本轉(zhuǎn)移為經(jīng)常轉(zhuǎn)移和資本轉(zhuǎn)移。這一處理方法的變化，使。這一處理方法的變化，使經(jīng)常轉(zhuǎn)移仍包括在經(jīng)常賬戶中，而資本轉(zhuǎn)移包括在經(jīng)常轉(zhuǎn)移仍包括在經(jīng)常賬戶中，而資本轉(zhuǎn)

29、移包括在資本與金融賬戶的資本賬戶內(nèi)。資本與金融賬戶的資本賬戶內(nèi)。 經(jīng)常轉(zhuǎn)移又通常稱為經(jīng)常轉(zhuǎn)移又通常稱為單方面轉(zhuǎn)移單方面轉(zhuǎn)移（Unilateral Transfers ）或）或無償轉(zhuǎn)移無償轉(zhuǎn)移（Unrequited Transfers），主要是指），主要是指不涉及歸不涉及歸還還或清償?shù)馁Y金轉(zhuǎn)移或清償?shù)馁Y金轉(zhuǎn)移。它主要包括：。它主要包括： 政府間的無償轉(zhuǎn)移，如戰(zhàn)爭賠款，無償?shù)恼g的無償轉(zhuǎn)移，如戰(zhàn)爭賠款，無償?shù)慕?jīng)援、軍援，捐款，向國際組織定期繳納的會費。經(jīng)援、軍援，捐款，向國際組織定期繳納的會費。 私人的無償轉(zhuǎn)移，如僑匯、捐贈、繼承、私人的無償轉(zhuǎn)移，如僑匯、捐贈、繼承、贍養(yǎng)費、資助性匯款、退休金等

30、。贍養(yǎng)費、資助性匯款、退休金等。26（二）資本與（二）資本與/ /和金融賬戶和金融賬戶 （Capital and Financial Account） 1、資本賬戶、資本賬戶 資本賬戶反映了資產(chǎn)在國際間移動。資本賬戶反映了資產(chǎn)在國際間移動。資產(chǎn)資產(chǎn)從居民向非居民轉(zhuǎn)移從居民向非居民轉(zhuǎn)移，增加居民在國，增加居民在國外的債權(quán)（或減少債務(wù)）；資產(chǎn)外的債權(quán)（或減少債務(wù)）；資產(chǎn)從非居民從非居民向居民轉(zhuǎn)移向居民轉(zhuǎn)移，則會增加居民在國外的債務(wù)，則會增加居民在國外的債務(wù)（或減少債務(wù)）。因此，該賬戶表明本國（或減少債務(wù)）。因此，該賬戶表明本國在兩個時點間對外資產(chǎn)與負(fù)債的增減變化。在兩個時點間對外資產(chǎn)與負(fù)債的增減變

31、化。27（1）資本轉(zhuǎn)移）資本轉(zhuǎn)移（指一經(jīng)濟體居民實體向另一指一經(jīng)濟體居民實體向另一居民實體無償提供了金融產(chǎn)品或服務(wù)居民實體無償提供了金融產(chǎn)品或服務(wù)） 主要包括：主要包括： 固定資產(chǎn)所有權(quán)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移固定資產(chǎn)所有權(quán)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移 同固定資產(chǎn)收買或放棄相聯(lián)系的或以其為條同固定資產(chǎn)收買或放棄相聯(lián)系的或以其為條件的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移件的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移 債權(quán)人不索取任何回報而取消的債務(wù)【即債權(quán)人不索取任何回報而取消的債務(wù)【即“債務(wù)注銷債務(wù)注銷”（Debt Cancellation）】 （2）非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買或放棄）非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買或放棄（ Acquisition/Disposal of Non-product

32、 , Non-financial Assets ） 它包括不是由生產(chǎn)創(chuàng)造出來的有形資產(chǎn)（土地它包括不是由生產(chǎn)創(chuàng)造出來的有形資產(chǎn)（土地和地下資產(chǎn)）和無形資產(chǎn)（專利、版權(quán)、商標(biāo)、經(jīng)和地下資產(chǎn)）和無形資產(chǎn)（專利、版權(quán)、商標(biāo)、經(jīng)銷權(quán)等）的收買或出售銷權(quán)等）的收買或出售。282金融賬戶金融賬戶 （1）直接投資（）直接投資（Direct Investment ） 直接投資的主要特征是投資者對另一經(jīng)濟體的企業(yè)直接投資的主要特征是投資者對另一經(jīng)濟體的企業(yè)擁有永久利益。這一永久利益意味著直接投資者和企業(yè)擁有永久利益。這一永久利益意味著直接投資者和企業(yè)之間存在著長期的關(guān)系，并且投資者對企業(yè)經(jīng)營管理施之間存在著長期

33、的關(guān)系，并且投資者對企業(yè)經(jīng)營管理施加著相當(dāng)大的影響。直接投資可以采取在國外直接建立加著相當(dāng)大的影響。直接投資可以采取在國外直接建立分支企業(yè)的形式，也可以采用購買國外企業(yè)一定比例以分支企業(yè)的形式，也可以采用購買國外企業(yè)一定比例以上股票的形式上股票的形式（IMF規(guī)定的最低比例為規(guī)定的最低比例為10%） （2）證券投資（）證券投資（Portfolio Investment ） 證券投資是指購買非居民政府的長期債券，非居民證券投資是指購買非居民政府的長期債券，非居民公司的股票和債券等跨越國界的股本證券或債務(wù)證券的公司的股票和債券等跨越國界的股本證券或債務(wù)證券的投資。投資。29（3）其他投資（）其他投資

34、（Other Investment） 這是一個剩余項目，它包括所有直這是一個剩余項目，它包括所有直接投資、證券投資和儲備資產(chǎn)未包括的接投資、證券投資和儲備資產(chǎn)未包括的金融交易金融交易。（4）儲備資產(chǎn)儲備資產(chǎn)（Reserve Assets ） 儲備資產(chǎn)是官方儲備（或國際儲儲備資產(chǎn)是官方儲備（或國際儲備），是一國貨幣當(dāng)局（主要指中央銀備），是一國貨幣當(dāng)局（主要指中央銀行）所擁有的、可用于滿足國際收支平行）所擁有的、可用于滿足國際收支平衡需要的對外資產(chǎn)。儲備資產(chǎn)變動屬于衡需要的對外資產(chǎn)。儲備資產(chǎn)變動屬于資產(chǎn)（或借方）科目，故而資產(chǎn)（或借方）科目，故而增加記借方，增加記借方，減少記貸方減少記貸方。30

35、（三）平衡賬戶（三）平衡賬戶（Balancing Account） 平衡賬戶是指由于經(jīng)常賬戶和資本與平衡賬戶是指由于經(jīng)常賬戶和資本與金融賬戶兩者收支相抵發(fā)生差額，無論金融賬戶兩者收支相抵發(fā)生差額，無論是順差還是逆差，都要在本項目的細(xì)目是順差還是逆差，都要在本項目的細(xì)目中有所反映，從而使國際收支平衡表達(dá)中有所反映，從而使國際收支平衡表達(dá)到平衡。簡言之，到平衡。簡言之，平衡賬戶就是使國際平衡賬戶就是使國際收支平衡表達(dá)到平衡的項目收支平衡表達(dá)到平衡的項目。311儲備資產(chǎn)（儲備資產(chǎn)（Reserve Assets ） 儲備是官方儲備（或國際儲備），是一國貨幣儲備是官方儲備（或國際儲備），是一國貨幣當(dāng)局（

36、主要指中央銀行）所擁有的、可用于滿足國當(dāng)局（主要指中央銀行）所擁有的、可用于滿足國際收支平衡需要的對外資產(chǎn)。儲備資產(chǎn)變動屬于資際收支平衡需要的對外資產(chǎn)。儲備資產(chǎn)變動屬于資產(chǎn)（或借方）科目，故而增加記借方，減少記貸方產(chǎn)（或借方）科目，故而增加記借方，減少記貸方。2錯誤與遺漏賬戶（錯誤與遺漏賬戶（Errors and Omissions Account ） 國際收支平衡表是按照會計學(xué)的復(fù)式簿記原理國際收支平衡表是按照會計學(xué)的復(fù)式簿記原理編制的。按此原理記賬，所有賬戶的借方總額和貸編制的。按此原理記賬，所有賬戶的借方總額和貸方總額應(yīng)相等（即兩者相抵之和總凈值為零）。但方總額應(yīng)相等（即兩者相抵之和總凈

37、值為零）。但在實際中，一國的國際收支平衡表會不可避免地出在實際中，一國的國際收支平衡表會不可避免地出現(xiàn)凈借方余額或凈貸方余額。這個余額是統(tǒng)計資料現(xiàn)凈借方余額或凈貸方余額。這個余額是統(tǒng)計資料有誤差遺漏而形成的。有誤差遺漏而形成的。 32三、國際收支平衡表編制舉例三、國際收支平衡表編制舉例國際收支平衡表的 編制原理（記賬原則） 國際收支平衡表是國際收支按特定賬戶分類和復(fù)式記賬原則表示出來的會計報表。復(fù)式記賬法是國際會計的通行準(zhǔn)則，其要點是： 33任何一筆交易的發(fā)生，必然涉及借任何一筆交易的發(fā)生，必然涉及借方和貸方兩個方面，方和貸方兩個方面，“有借必有貸、有借必有貸、借貸必相等借貸必相等”；所有項目

38、可分為資金來源項目和資所有項目可分為資金來源項目和資金運用項目兩大類；金運用項目兩大類；凡有利于國際收支順差增加或逆差凡有利于國際收支順差增加或逆差減少的資金來源增加或資金占用減少減少的資金來源增加或資金占用減少均記入貸方；反之，凡有利于國際收均記入貸方；反之，凡有利于國際收支逆差增加或順差減少的資金占用增支逆差增加或順差減少的資金占用增加或資金來源減少均記入借方。加或資金來源減少均記入借方。 34n借方（借方（Debit）記錄資產(chǎn)的增加和負(fù)）記錄資產(chǎn)的增加和負(fù)債的減少；貸方（債的減少；貸方（Credit）記錄資產(chǎn)）記錄資產(chǎn)的減少和負(fù)債的增加。的減少和負(fù)債的增加。n每筆交易的賬戶都分為借方和貸

39、方，每筆交易的賬戶都分為借方和貸方，每筆交易都會產(chǎn)生一定金額的一項借每筆交易都會產(chǎn)生一定金額的一項借方記錄和一項貸方記錄方記錄和一項貸方記錄，其記賬規(guī)則，其記賬規(guī)則是：是： 凡引起本國外匯凡引起本國外匯收入收入的項目，均屬于貸方項的項目，均屬于貸方項目（目（+ +），其增加記），其增加記“貸方貸方”、減少記、減少記“借借方方”； 凡引起本國外匯凡引起本國外匯支出支出的項目，均屬于借方項的項目，均屬于借方項目（目（- -），其增加記），其增加記“借方借方” ” 、減少記、減少記 “ “貸貸方方”。3536 【例例1】 甲國出口商出口了價值甲國出口商出口了價值500500萬美萬美元的商品，三個月后

40、收到貨款元的商品，三個月后收到貨款。貸方（貸方（+）借方（）借方（-）商品出口商品出口$5,000,000短期資本輸出短期資本輸出$5,000,00037【例例2】甲國居民到國外旅游，在飲食、甲國居民到國外旅游，在飲食、住宿等方面花費了住宿等方面花費了200200萬美元萬美元。 貸方（貸方（+） 借方（借方（-）向外國居民購買勞務(wù)向外國居民購買勞務(wù) $2,000,000短期資本流入短期資本流入 $2,000,00038【例例3】甲國政府將在美國銀行的甲國政府將在美國銀行的100100萬萬美元存款作為援助計劃的一部分支付給美元存款作為援助計劃的一部分支付給某發(fā)展中國家的政府某發(fā)展中國家的政府。貸

41、方（貸方（+）借方（）借方（-）單方面轉(zhuǎn)移單方面轉(zhuǎn)移 $1,000,000短期資本流入短期資本流入$1,000,00039【例例4】甲國居民購買外國股票甲國居民購買外國股票400400萬美萬美元，以在美國銀行的美元存款支付元，以在美國銀行的美元存款支付。 貸方（貸方（+）借方（）借方（-）長期資本輸出長期資本輸出$4,000,000短期資本輸入短期資本輸入$4,000,0004041 【例例5】甲國企業(yè)出口價值甲國企業(yè)出口價值100100萬美元的設(shè)備萬美元的設(shè)備，這一這一出口行為導(dǎo)致該企業(yè)在海外銀行存款的相應(yīng)增加出口行為導(dǎo)致該企業(yè)在海外銀行存款的相應(yīng)增加。 借（）貸（）借（）貸（） 資本流出資

42、本流出100萬美元萬美元 商品出口商品出口100萬美元萬美元 借（）貸（）借（）貸（）本國在外國銀行的存款本國在外國銀行的存款100萬美元萬美元 商品出口商品出口 100萬美元萬美元42【例例6】甲國居民到外國旅游花銷甲國居民到外國旅游花銷3030萬美元，萬美元，這筆費用從該居民的海外存款帳戶中扣除這筆費用從該居民的海外存款帳戶中扣除。 借（）貸（）借（）貸（） 服務(wù)進口服務(wù)進口 30萬美元萬美元在外國銀行的存款在外國銀行的存款 30萬美元萬美元43【例例7】外商以價值外商以價值10001000萬美元的設(shè)備投入甲萬美元的設(shè)備投入甲國，興辦合資企業(yè)。國，興辦合資企業(yè)。 借（）貸（）借（）貸（）

43、商品進口商品進口1000萬美元萬美元外國對甲國的直接投資外國對甲國的直接投資 1000萬美元萬美元44【例例8】甲國政府動用外匯庫存甲國政府動用外匯庫存4040萬美元向外萬美元向外國提供無償援助，另提供相當(dāng)于國提供無償援助，另提供相當(dāng)于6060萬美元的萬美元的糧食藥品援助。糧食藥品援助。 借（）貸（）借（）貸（） 經(jīng)常轉(zhuǎn)移經(jīng)常轉(zhuǎn)移100萬美元萬美元 官方儲備官方儲備 40萬美元萬美元 商品出口商品出口 60萬美元萬美元 45【例例9】甲國某企業(yè)在海外投資所得利潤甲國某企業(yè)在海外投資所得利潤150150萬萬美元。其中美元。其中7575萬美元用于當(dāng)?shù)氐脑偻顿Y，萬美元用于當(dāng)?shù)氐脑偻顿Y，5050萬美元

44、購買當(dāng)?shù)厣唐愤\回國內(nèi)，萬美元購買當(dāng)?shù)厣唐愤\回國內(nèi)，2525萬美元調(diào)萬美元調(diào)回國內(nèi)結(jié)售給政府以換取本國貨幣。回國內(nèi)結(jié)售給政府以換取本國貨幣。 借（）貸（）借（）貸（） 商品進口商品進口50萬美元萬美元 官方儲備官方儲備25萬美元萬美元對外長期投資對外長期投資 75萬美元萬美元海外投資利潤收入海外投資利潤收入150萬美元萬美元46【例例10】甲國居民動用其在海外存款甲國居民動用其在海外存款4040萬美萬美元，用以購買外國某公司的股票。元，用以購買外國某公司的股票。 借（）貸（）借（）貸（） 證券投資證券投資 40萬美元萬美元在外國銀行的存款在外國銀行的存款40萬美元萬美元47n【例【例】 假定某國

45、假定某國2002年度發(fā)生了如下國際年度發(fā)生了如下國際經(jīng)濟交易：經(jīng)濟交易：n1）出口商品計）出口商品計3000萬美元，已收入現(xiàn)匯；萬美元，已收入現(xiàn)匯；n2）進口商品計）進口商品計2000萬美元，已支付現(xiàn)匯；萬美元，已支付現(xiàn)匯；n3）本國居民到國外旅游，支付旅游費用）本國居民到國外旅游，支付旅游費用400萬美元；萬美元；n4）接受外國政府提供的援助）接受外國政府提供的援助300萬美元，萬美元，暫列入本國儲備資產(chǎn)；暫列入本國儲備資產(chǎn)；n5）本國企業(yè)自銀行購買外匯，償還原借）本國企業(yè)自銀行購買外匯，償還原借3年期的到期外債本金年期的到期外債本金500萬美元，利息萬美元，利息35萬萬美元。美元。48 4

46、9貿(mào)易差額貿(mào)易差額貿(mào)易差額經(jīng)常賬戶差額經(jīng)常賬戶差額基本差額基本差額官方結(jié)算差額官方結(jié)算差額綜合差額綜合差額50n四、國際收支賬戶分析四、國際收支賬戶分析n1經(jīng)常賬戶分析經(jīng)常賬戶分析 經(jīng)常賬戶（余額）經(jīng)常賬戶（余額） 貿(mào)易賬戶貿(mào)易賬戶+ +收入收入/ /益賬戶益賬戶+ +經(jīng)常轉(zhuǎn)移賬戶經(jīng)常轉(zhuǎn)移賬戶 CA = TB + IA + TA 51 n2. .資本與金融賬戶分析資本與金融賬戶分析（1）資本與金融賬戶和經(jīng)常賬戶之間的關(guān)系資本與金融賬戶和經(jīng)常賬戶之間的關(guān)系 經(jīng)常賬戶和資本與金融賬戶存在的這一經(jīng)常賬戶和資本與金融賬戶存在的這一關(guān)系可用下式表示：關(guān)系可用下式表示： CA + KA = 0（2）經(jīng)常賬

47、戶為赤字時資本與金融賬戶為經(jīng)經(jīng)常賬戶為赤字時資本與金融賬戶為經(jīng)常賬戶赤字進行融資的機制：常賬戶赤字進行融資的機制： 當(dāng)經(jīng)常賬戶出現(xiàn)赤字時，必然對應(yīng)著資當(dāng)經(jīng)常賬戶出現(xiàn)赤字時，必然對應(yīng)著資本與金融賬戶相應(yīng)盈余，這意味著一國利用本與金融賬戶相應(yīng)盈余，這意味著一國利用金融資產(chǎn)的凈流入為經(jīng)常賬戶赤字融資金融資產(chǎn)的凈流入為經(jīng)常賬戶赤字融資。 52n3. .錯誤與遺漏賬戶分析錯誤與遺漏賬戶分析 經(jīng)常賬戶和資本與金融賬戶的經(jīng)常賬戶和資本與金融賬戶的總余額在賬面上并不等于零，這總余額在賬面上并不等于零，這主要是由于主要是由于統(tǒng)計技術(shù)原因統(tǒng)計技術(shù)原因造成的，造成的，有時也有有時也有人為因素人為因素，這樣就需要，這

48、樣就需要一個平衡賬戶錯誤與遺漏賬戶，一個平衡賬戶錯誤與遺漏賬戶，以軋平國際收支平衡表，使總的以軋平國際收支平衡表，使總的借方和貸方達(dá)到人為的相等。借方和貸方達(dá)到人為的相等。 53n衡量資本外逃的方法衡量資本外逃的方法之一就是之一就是將資本凈流將資本凈流出額出額 + + 錯誤與遺漏賬錯誤與遺漏賬戶中的數(shù)額戶中的數(shù)額54555657一、國際收支失衡一、國際收支失衡 / / 不平衡的測度不平衡的測度n1自主性交易自主性交易 事前交易事前交易Ex-ante n （Autonomous Transactions）n n 補償性交易補償性交易 事后交易事后交易Ex-post n （Compensatory

49、 Transactions ）58綜合差額綜合差額官方結(jié)算差額官方結(jié)算差額貿(mào)易差額貿(mào)易差額經(jīng)常賬戶差額經(jīng)常賬戶差額基本差額基本差額59n2自主性交易是否平自主性交易是否平衡衡是判斷是判斷 / / 衡量一國衡量一國國際收支是否平衡的標(biāo)國際收支是否平衡的標(biāo)準(zhǔn)。準(zhǔn)。n3國際收支不平衡的國際收支不平衡的性質(zhì)性質(zhì) / / 原因原因 / / 分類分類60n（1）周期性不平衡周期性不平衡n （Cyclical Disequilibrium）n（2）結(jié)構(gòu)性不平衡結(jié)構(gòu)性不平衡n （Structural Disequilibium）n（3）貨幣性不平衡貨幣性不平衡n （Monetary Disequilibriu

50、m）61n （4）收入性不平衡收入性不平衡n （Income Disequilibrium）n（5）偶然性偶然性 / /臨時性不平衡臨時性不平衡n （Stochastic Disequilibrium）n（6）資本性不平衡資本性不平衡n （Capital Disequilibrium）62n二、國際收支不平衡的經(jīng)濟影響二、國際收支不平衡的經(jīng)濟影響n（一）國際收支逆差的影響（一）國際收支逆差的影響n國 際 收 支國 際 收 支 持 續(xù) 逆 差持 續(xù) 逆 差 對 國 內(nèi) 經(jīng) 濟 發(fā) 展 的 影 響 ：對 國 內(nèi) 經(jīng) 濟 發(fā) 展 的 影 響 ： 1. .持續(xù)性逆差，會使本國累積的對外負(fù)債超持續(xù)性逆差

51、，會使本國累積的對外負(fù)債超出本國的償付能力，引發(fā)債務(wù)危機。這不但會出本國的償付能力，引發(fā)債務(wù)危機。這不但會嚴(yán)重消耗該國的儲備資產(chǎn)，削弱該國的經(jīng)濟實嚴(yán)重消耗該國的儲備資產(chǎn)，削弱該國的經(jīng)濟實力 ， 也 會 損 害 該 國 在 國 際 上 的 信 譽力 ， 也 會 損 害 該 國 在 國 際 上 的 信 譽 。 2. .持續(xù)性逆差，會使該國外匯短缺，它必持續(xù)性逆差，會使該國外匯短缺，它必然引起外匯匯率的急劇上升，而本幣匯率則過然引起外匯匯率的急劇上升，而本幣匯率則過度下降，從而削弱該國貨幣在國際上的地位。度下降，從而削弱該國貨幣在國際上的地位。63n3. .持續(xù)性逆差，會耗盡國際儲備，使出持續(xù)性逆差

52、，會耗盡國際儲備，使出口創(chuàng)匯主要用于償債付息，從而必然影口創(chuàng)匯主要用于償債付息，從而必然影響發(fā)展生產(chǎn)所必需的生產(chǎn)要素的進口，響發(fā)展生產(chǎn)所必需的生產(chǎn)要素的進口，使國民經(jīng)濟增長受到抑制，進而影響國使國民經(jīng)濟增長受到抑制，進而影響國民收入和國內(nèi)財政狀況民收入和國內(nèi)財政狀況。n4. .持續(xù)性逆差，又會使一個國家采用借持續(xù)性逆差，又會使一個國家采用借款的方式來彌補，這樣，又可能使一個款的方式來彌補，這樣，又可能使一個國家陷入債務(wù)危機的陷阱。因此，當(dāng)一國家陷入債務(wù)危機的陷阱。因此，當(dāng)一個國家預(yù)測到本國有可能出現(xiàn)持續(xù)性逆?zhèn)€國家預(yù)測到本國有可能出現(xiàn)持續(xù)性逆差時，必須進行事前調(diào)節(jié)，防止出現(xiàn)債差時，必須進行事前調(diào)

53、節(jié)，防止出現(xiàn)債務(wù)危機務(wù)危機。64n（二）國際收支順差的影響（二）國際收支順差的影響n國際收支國際收支持續(xù)順差持續(xù)順差對國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展的影響：對國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展的影響： 1. .持續(xù)順差會破壞國內(nèi)總需求與總供給的持續(xù)順差會破壞國內(nèi)總需求與總供給的均衡，使總需求迅速大于總供給，沖擊經(jīng)濟均衡，使總需求迅速大于總供給，沖擊經(jīng)濟的正常發(fā)展的正常發(fā)展。 2. .持續(xù)性順差會增加外匯對本國貨幣的需持續(xù)性順差會增加外匯對本國貨幣的需求。外匯供大于求，必然導(dǎo)致外匯匯率下跌，求。外匯供大于求，必然導(dǎo)致外匯匯率下跌，本幣匯率上升，從而提高了本國出口商品的本幣匯率上升，從而提高了本國出口商品的價格，降低了本國出口商品的競爭

54、能力，使價格，降低了本國出口商品的競爭能力，使本國對外貿(mào)易環(huán)境惡化本國對外貿(mào)易環(huán)境惡化。65n3. .持續(xù)順差也意味著其他國家國際收支持續(xù)順差也意味著其他國家國際收支持續(xù)性逆差，這必然影響其他國家的經(jīng)持續(xù)性逆差，這必然影響其他國家的經(jīng)濟發(fā)展，從而導(dǎo)致國際貿(mào)易摩擦，甚至濟發(fā)展，從而導(dǎo)致國際貿(mào)易摩擦，甚至報復(fù)，不利于國際經(jīng)濟關(guān)系的發(fā)展。近報復(fù)，不利于國際經(jīng)濟關(guān)系的發(fā)展。近年來德國、日本等國家被迫采取各種措年來德國、日本等國家被迫采取各種措施來減少順差，就是一個明證。此外，施來減少順差，就是一個明證。此外，一些資源型的發(fā)展中國家如果發(fā)生過度一些資源型的發(fā)展中國家如果發(fā)生過度順差，則意味著國內(nèi)資源的持

55、續(xù)性開發(fā)，順差，則意味著國內(nèi)資源的持續(xù)性開發(fā)，它會給這些國家今后的經(jīng)濟發(fā)展帶來隱它會給這些國家今后的經(jīng)濟發(fā)展帶來隱患。患。66n【結(jié)論結(jié)論】 n隨著國際間經(jīng)濟、政治和文化等方面交往活隨著國際間經(jīng)濟、政治和文化等方面交往活動的日益多樣化和復(fù)雜化，世界各國的國際動的日益多樣化和復(fù)雜化，世界各國的國際收支經(jīng)常處于相對不平衡狀態(tài)，并對一國經(jīng)收支經(jīng)常處于相對不平衡狀態(tài)，并對一國經(jīng)濟發(fā)展具有重要影響濟發(fā)展具有重要影響。n國際收支逆差和順差是不可避免的，但要保國際收支逆差和順差是不可避免的，但要保持一個合理的限度，即國際收支差額的存在，持一個合理的限度，即國際收支差額的存在，應(yīng)該是該國現(xiàn)有能力可控制的，包括

56、適量的應(yīng)該是該國現(xiàn)有能力可控制的，包括適量的國際儲備和充分的國際借款償還能力。當(dāng)然國際儲備和充分的國際借款償還能力。當(dāng)然這種合理的限度是根據(jù)各國經(jīng)濟發(fā)展水平和這種合理的限度是根據(jù)各國經(jīng)濟發(fā)展水平和國情的不同而有所差異的國情的不同而有所差異的。67n三、國際收支的自動調(diào)節(jié)三、國際收支的自動調(diào)節(jié)（一）國際金本位制度下的國際收支（一）國際金本位制度下的國際收支自動調(diào)整機制自動調(diào)整機制價格現(xiàn)金流價格現(xiàn)金流動機制動機制（the Price-Specie-Flow Mechanism ） David Hume68n國際收支失衡的自動調(diào)節(jié)國際收支失衡的自動調(diào)節(jié)是指由由市場這只市場這只“無形的手無形的手”來實現(xiàn)的國際收來實現(xiàn)的國際收支調(diào)節(jié)，即在支調(diào)節(jié)，即在政府沒有干預(yù)政府沒有干預(yù)的情況下，的情況下，由市場經(jīng)濟中的其他變量與國際收支相由市場經(jīng)濟中的其他變量與國際收支相互作用和相互影響來實現(xiàn)的國際收支調(diào)互作用和相互影響來實現(xiàn)的國際收支調(diào)節(jié)節(jié)。一國的國際收支失衡必然引起其他經(jīng)濟變量的變化，而后者反過來又會引起國際收支失衡的縮小；通常，國際收支的失衡會引起匯率、物價、國民收入、利率的變化，而后者的變化又會改變國際收支的失衡。69n【注【注1】國際