【企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理】復(fù)習(xí)資料及參考答案

1、【企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理】復(fù)習(xí)資料及參考答案集團(tuán)財(cái)務(wù)管理復(fù)習(xí)資料一、單項(xiàng)選擇題（共40個(gè)小題，每題有且僅有一個(gè)答案）1.金融控股型企業(yè)集團(tuán)最初產(chǎn)生于（ ）a. 美國(guó) b. 英國(guó) c. 德國(guó) d. 日本2.平衡計(jì)分卡體系中，（ ）是其他三個(gè)維度的出發(fā)點(diǎn)、落腳點(diǎn)a. 財(cái)務(wù)維度 b. 客戶維度 c. 內(nèi)部作業(yè)流程 d. 學(xué)習(xí)和成長(zhǎng)3.（ ）可作為企業(yè)集團(tuán)資金管理與風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，在集團(tuán)財(cái)務(wù)預(yù)警中發(fā)揮重要作用。a. 資本結(jié)構(gòu) b. 投資報(bào)酬率 c. 資產(chǎn)負(fù)債率 d. 資金集中率4.杜邦財(cái)務(wù)分析體系中的核心指標(biāo)是（ ）a.凈資產(chǎn)收益率 b. 銷售凈利率 c. 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 d. 權(quán)益乘數(shù)5.某一行業(yè)（或企業(yè)）的不良

2、業(yè)績(jī)及風(fēng)險(xiǎn)能被其他行業(yè)（或企業(yè)）的良好業(yè)績(jī)所抵消，使得企業(yè)集團(tuán)總體業(yè)績(jī)處于平穩(wěn)狀態(tài)，從而規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。這一屬性符合企業(yè)集團(tuán)產(chǎn)生理論解釋的( )。a交易成本理論 b資產(chǎn)組合與風(fēng)險(xiǎn)分散理論c規(guī)模經(jīng)濟(jì)理論 d范圍經(jīng)濟(jì)理論6.金融控股型企業(yè)集團(tuán)特別強(qiáng)調(diào)母公司的（ ）。a財(cái)務(wù)功能 b會(huì)計(jì)功能c管理功能 d經(jīng)營(yíng)功能7.在企業(yè)集團(tuán)組建中，（ ）是企業(yè)集團(tuán)成立的前提。a資源優(yōu)勢(shì) b資本優(yōu)勢(shì) c管理優(yōu)勢(shì) d政策優(yōu)勢(shì)8.從企業(yè)集團(tuán)發(fā)展歷程看，處于初創(chuàng)期且規(guī)模相對(duì)較小的企業(yè)集團(tuán)，或者業(yè)務(wù)單一型企業(yè)集團(tuán)主要適合于（ ）的組織結(jié)構(gòu)。au型結(jié)構(gòu) bh型結(jié)構(gòu) cm型結(jié)構(gòu) dn型結(jié)構(gòu)9.在h型結(jié)構(gòu)中，集團(tuán)總部作為母公司，利用（

3、）以出資者身份行使對(duì)子公司的管理權(quán)。a行政手段 b控制機(jī)制c股權(quán)關(guān)系 d分部績(jī)效10.在公司治理構(gòu)架中，最高權(quán)力機(jī)關(guān)是（ ）a董事會(huì) b集團(tuán)股東大會(huì)c經(jīng)理層 d職工代表大會(huì)11.以下特點(diǎn)中屬于分權(quán)式的財(cái)務(wù)管理體制優(yōu)點(diǎn)是的（ ）。a有效集中資源進(jìn)行集團(tuán)內(nèi)部整合b在一定程度上鼓勵(lì)子公司追求自身利益c避免產(chǎn)生集團(tuán)與子公司層面的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)d使總部財(cái)務(wù)集中精力于戰(zhàn)略規(guī)劃與重大財(cái)務(wù)決策12.（ ）具有雙重身份，是強(qiáng)化事業(yè)部管理與控制的核心部門。a總部財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu) b事業(yè)部財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)c子公司財(cái)務(wù)部 d孫公司財(cái)務(wù)部13.企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略管理具有長(zhǎng)期性，會(huì)隨著環(huán)境因素的重大變化 而進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整，表明其具有（ ）的

4、特點(diǎn)。a全局性 b統(tǒng)一性c動(dòng)態(tài)性 d高層性導(dǎo)向性14.集團(tuán)戰(zhàn)略管理最大的特點(diǎn)是強(qiáng)調(diào)（ ）。a整合管理 b風(fēng)險(xiǎn)管理 c利潤(rùn)管理 d人力資源管理15.（ ）也稱為積極型投資戰(zhàn)略，是一種典型的投資拉動(dòng)式增長(zhǎng)策略。a收縮型投資戰(zhàn)略 b調(diào)整型投資戰(zhàn)略 c擴(kuò)張型投資戰(zhàn)略 d穩(wěn)固發(fā)展型投資戰(zhàn)略16.低杠桿、杠桿結(jié)構(gòu)長(zhǎng)期化屬于（ ）融資戰(zhàn)略。a激進(jìn)型 b長(zhǎng)期型c中庸型 d保守型17.（ ）經(jīng)常被用于項(xiàng)目初選及財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)。a市盈率法 b回收期法c凈現(xiàn)值法 d內(nèi)含報(bào)酬率法18.在投資項(xiàng)目決策分析過程中，評(píng)估項(xiàng)目的現(xiàn)金流量是最重要也是最困難的環(huán)節(jié)之一。該現(xiàn)金流量是指（ ）。a現(xiàn)金流入量 b現(xiàn)金流出量c凈現(xiàn)金流量 d增

5、量現(xiàn)金流量19.并購時(shí)，對(duì)目標(biāo)公司價(jià)值評(píng)估中實(shí)際使用的是目標(biāo)公司的（ ）a整體價(jià)值 b股權(quán)價(jià)值c賬面價(jià)值 d債務(wù)價(jià)值20.管理層收購多采用（ ）進(jìn)行。a股票對(duì)價(jià)方式 b現(xiàn)金支付方式c杠桿收購方式 d賣方融資方式21.并購支付方式中，（ ）通常用于目標(biāo)公司獲得獲利不佳，急于出手的情況下。a股票對(duì)價(jià)方式 b現(xiàn)金支付方式c杠桿收購方式 d賣方融資方式22.依據(jù)財(cái)務(wù)上的假定，滿足資金缺口的籌資方式依次為（ ）。a內(nèi)部留存、借款和增資 b內(nèi)部留存、增資和借款c增資、借款和內(nèi)部留存 d借款、內(nèi)部留存和增資23.下列行為中，屬于內(nèi)源融資方式的是（ ）。a發(fā)行股票 b從銀行借款 c發(fā)行債券 d計(jì)提折舊24.企

6、業(yè)集團(tuán)設(shè)立財(cái)務(wù)公司應(yīng)當(dāng)具備的條件之一，申請(qǐng)前一年，按規(guī)定并表核算的成員單位資產(chǎn)總額不低于50億元人民幣，凈資產(chǎn)率不低于（ ）。a20% b30% c40% d50%25.新業(yè)務(wù)拓展、信息系統(tǒng)建設(shè)與業(yè)務(wù)發(fā)展不匹配等產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)屬于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)中的（ ）。a戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn) b信用風(fēng)險(xiǎn) c市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) d操作風(fēng)險(xiǎn)26.在企業(yè)集團(tuán)股利分配決策權(quán)限的界定中，（ ）負(fù)責(zé)審批股利政策。a母公司財(cái)務(wù)部 b母公司股東大大會(huì)c母公司董事會(huì) d母公司結(jié)算中心27.（ ）不屬于預(yù)算管理環(huán)節(jié)。a預(yù)算編制 b預(yù)算執(zhí)行c預(yù)算控制 d預(yù)算調(diào)整28.預(yù)算管理強(qiáng)調(diào)過程控制，同時(shí)重視結(jié)果考核，這就是預(yù)算管理的（ ）。a全程性 b全員性c全面性 d

7、機(jī)制性29.（ ）屬于預(yù)算監(jiān)控指標(biāo)中的非財(cái)務(wù)性關(guān)鍵業(yè)績(jī)。a收入 b產(chǎn)品質(zhì)量c利潤(rùn) d資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率30.企業(yè)集團(tuán)預(yù)算考核原則中的（ ）原則，是指對(duì)下屬成員單位的預(yù)算考核。不僅要考核其預(yù)算目標(biāo)完成情況，還要視其對(duì)焦團(tuán)總體預(yù)算目標(biāo)甚至于集團(tuán)戰(zhàn)略的“貢獻(xiàn)”程度，進(jìn)行綜合考核。a可控性原則 b總體優(yōu)化原則c例外原則 d公平公正原則31.企業(yè)集團(tuán)選擇“做大”、“做強(qiáng)”路徑時(shí)，會(huì)影響預(yù)算指標(biāo)的選擇?！白龃蟆睂?dǎo)向下，預(yù)算指標(biāo)會(huì)側(cè)重（ ）。a息稅前利潤(rùn) b營(yíng)業(yè)收入c凈資產(chǎn)收益率 d利潤(rùn)總額32.下列不屬于反映償債能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)有（ ）。a流動(dòng)比率 b速動(dòng)比率c資產(chǎn)負(fù)債率 d應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率33.利潤(rùn)表是反映公司在愛

8、某一時(shí)期內(nèi)（ ）基本報(bào)表。a經(jīng)營(yíng)成果 b現(xiàn)金流量 c財(cái)務(wù)狀況 d資產(chǎn)情況34.財(cái)務(wù)狀況是對(duì)某一時(shí)點(diǎn)的資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)以及（ ）等的統(tǒng)稱。a資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu) b資產(chǎn)負(fù)債比率c資產(chǎn)結(jié)構(gòu) d負(fù)債結(jié)構(gòu)35.資產(chǎn)負(fù)債率，也稱負(fù)債比率，它是企業(yè)（ ）與資產(chǎn)總額的比率。a負(fù)債總額 b 流動(dòng)資產(chǎn)總額 c非流動(dòng)資產(chǎn)總額 d流動(dòng)資產(chǎn)總額36.基于戰(zhàn)略管理過程的集團(tuán)管理報(bào)告體系，應(yīng)報(bào)告內(nèi)容體現(xiàn)：戰(zhàn)略及預(yù)算目標(biāo)；（ ）差異分析；未來管理舉措等四項(xiàng)內(nèi)容。a實(shí)際業(yè)績(jī) b經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)c集團(tuán)業(yè)績(jī) d總體業(yè)績(jī)37.一般認(rèn)為，業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的目標(biāo)有兩個(gè)，其一是管理過程，其二是（ ）。a管理分析 b經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)c管理效益 d管理激勵(lì)38.投入資本報(bào)酬率是指

9、在不考慮子公司負(fù)債融資的情況下（或者假定為全權(quán)益融資），（ ）與其投入資本總額（賬面值）的比率關(guān)系。a子公司利潤(rùn) b分公司利潤(rùn)c總公司利潤(rùn) d總利潤(rùn)39.盈利能力，它是指企業(yè)通過經(jīng)營(yíng)活動(dòng)取得的（ ）的能力。a盈利 b償債c利潤(rùn) d收益40.管理層的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)包括母公司自身業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)和（ ）業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)。a總公司 b公公司 c子公司 d集團(tuán)整體二、多項(xiàng)選擇題（共40個(gè)小題，每題至少有兩個(gè)以上正確答案）1.根據(jù)母公司投資占被投資方有表決權(quán)資本總額的比例及其對(duì)被投資方的影響程度，將母公司與被投資公司的關(guān)系分為（ ）等類型a. 控制 b. 共同控制 c. 重大影響 d. 無重大影響2.判斷公司長(zhǎng)期償債能力的指

10、標(biāo)有（ ）a. 資產(chǎn)負(fù)債率 b. 利息償付比率c. 權(quán)益乘數(shù) d. 速動(dòng)比率3.一元化戰(zhàn)略的優(yōu)點(diǎn)主要表現(xiàn)在（ ）a. 資源集中利用 b. 利于在在專長(zhǎng)領(lǐng)域創(chuàng)新c. 利于提高管理水平 d. 利于分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)4.收縮型投資戰(zhàn)略主要采購（ ）等方式a. 同行轉(zhuǎn)讓 b. 分立c. 管理層收購 d. 兼并5.企業(yè)集團(tuán)存在與發(fā)展的主流解釋性理論有（ ）a規(guī)模經(jīng)濟(jì)理論 b交易成本理論 c范圍經(jīng)濟(jì)理論 d資產(chǎn)組合與風(fēng)險(xiǎn)分散理論6.集團(tuán)公司是企業(yè)集團(tuán)眾多企業(yè)之一，常被稱為（ ）。a協(xié)作企業(yè) b集團(tuán)總部 c控股公司 d母公司 e參股公司7.從母公司的角度，金融控制型企業(yè)集團(tuán)的優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在（）a稅負(fù)負(fù)擔(dān)減輕 b資

11、本控制資源能力放大c收益相對(duì)較高 d分紅收益存在波動(dòng)性8.相關(guān)多元化企業(yè)集團(tuán)的“相關(guān)性”是謀求這類集團(tuán)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的根本，主要表現(xiàn)為（）等方面。a規(guī)模效應(yīng) b優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)換c降低成本 d共享品牌9.影響企業(yè)集團(tuán)組織結(jié)構(gòu)選擇的主要因素有（）a投資風(fēng)險(xiǎn) b公司戰(zhàn)略c公司環(huán)境 d法律法規(guī)10.一般情況下，集團(tuán)總部功能定位主要體現(xiàn)為（）。a戰(zhàn)略決策與管理功能 b資本運(yùn)營(yíng)和產(chǎn)權(quán)管理功能c財(cái)務(wù)控制與管理功能 d人力資源管理功能11.n型組織也稱網(wǎng)絡(luò)型組織，它是繼u型、h型、m型之后的一種新型的企業(yè)組織模式。其主要特點(diǎn)有（）a組織原則分散化與較大的靈活性 b密集的橫向交往與溝通c良好的環(huán)境和獨(dú)特的創(chuàng)新過程 d對(duì)市場(chǎng)的

12、快速反應(yīng)能力12.企業(yè)集團(tuán)總會(huì)計(jì)師作為企業(yè)集團(tuán)經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)的重要成員，受國(guó)資委或集團(tuán)董事會(huì)的直接聘任，履行（ ）等職責(zé)。a企業(yè)會(huì)計(jì)基礎(chǔ)管理 b財(cái)務(wù)管理與監(jiān)督c財(cái)務(wù)內(nèi)控機(jī)制的建設(shè) d重大財(cái)務(wù)事項(xiàng)監(jiān)管13.出于對(duì)財(cái)務(wù)總監(jiān)責(zé)任定位的不同，總監(jiān)委派制可分為（）等類型。a任意型財(cái)務(wù)總監(jiān)制 b決策型財(cái)務(wù)總監(jiān)制c監(jiān)控型財(cái)務(wù)總監(jiān)制 d混合型財(cái)務(wù)總監(jiān)制14.相對(duì)于單一組織內(nèi)各部門間的職能管理，企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略管理具有（ ）等特征。a全局性 b統(tǒng)一性 c動(dòng)態(tài)性 d高層導(dǎo)向性 15.企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略層次（ ）等層次。a集團(tuán)整體戰(zhàn)略 b橫向戰(zhàn)略 c經(jīng)營(yíng)單位戰(zhàn)略 d職能戰(zhàn)略16.企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略主要包括（）等方面a投資戰(zhàn)略 b生產(chǎn)

13、戰(zhàn)略c經(jīng)營(yíng)市場(chǎng)戰(zhàn)略 d融資戰(zhàn)略17.根據(jù)企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略及相應(yīng)的組織架構(gòu)，企業(yè)集團(tuán)管控主要有（）等基本模式。a戰(zhàn)略規(guī)劃型 b戰(zhàn)略控制型c戰(zhàn)略決策型 d財(cái)務(wù)控制型18.企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略有兩層涵義，一是從導(dǎo)向?qū)用胬斫?；二是從操作層面理解。下列?nèi)容從操作層面理解的有（）。a企業(yè)集團(tuán)投資規(guī)模 b企業(yè)投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)決策標(biāo)準(zhǔn)c集團(tuán)支出預(yù)算 d企業(yè)集團(tuán)投資方向19.專業(yè)化投資戰(zhàn)略的優(yōu)點(diǎn)有（）。a有利于在集中的專業(yè)做精做細(xì) b容易抓住較好的投資機(jī)會(huì)c有利于在自己擅長(zhǎng)的領(lǐng)域創(chuàng)新 d有利于提高管理水平20.一般認(rèn)為，新設(shè)投資項(xiàng)目主要圈定在（）方面a新產(chǎn)品開發(fā)項(xiàng)目或在新的地區(qū)的業(yè)務(wù)擴(kuò)張 b提高生產(chǎn)力和改善產(chǎn)品質(zhì)量的支出c提高

14、和保持市場(chǎng)份額的重要開支 d延長(zhǎng)公司業(yè)務(wù)或產(chǎn)品生命周期限的支出21.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是審慎性調(diào)查中需要重點(diǎn)考慮的風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)所涉及的核心問題包括（ ）。a資產(chǎn)質(zhì)量和權(quán)屬風(fēng)險(xiǎn) b財(cái)務(wù)收支虛假風(fēng)險(xiǎn)c債務(wù)風(fēng)險(xiǎn) d凈資產(chǎn)的權(quán)益風(fēng)險(xiǎn)22.并購時(shí)，目標(biāo)公司價(jià)值評(píng)估模式中市場(chǎng)比較法的第一步是造勢(shì)可比公司，而可比公司一般要求滿足（ ）等條件。a行業(yè)相同 b規(guī)模相近和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)相近c(diǎn)財(cái)務(wù)杠桿相當(dāng) d具有活躍交易23.下列行為中，屬于直接融資方式的有（ ）。a發(fā)行優(yōu)先股 b從銀行借款 c發(fā)行債券 d發(fā)行短期融資券 24.不管集團(tuán)財(cái)務(wù)體制是以集權(quán)為主還是以分權(quán)為主，在具體到集團(tuán)公司融資這一重大決策事項(xiàng)時(shí)，都應(yīng)遵循（ ）等基

15、本原則。a統(tǒng)一規(guī)劃原則 b分層監(jiān)督 c授權(quán)管理 d重點(diǎn)決策25.分拆上市對(duì)完善集團(tuán)治理、提升集團(tuán)融資能力等具有重要的作用。具體表現(xiàn)在（ ）。a降低集團(tuán)治理及財(cái)務(wù)管控難度 b解決投資不足的問題 c形成對(duì)子公司管理層的有效激勵(lì)和約束 d 提高集團(tuán)融資能力26.短期融資券籌資的優(yōu)點(diǎn)有（）a節(jié)省財(cái)務(wù)成本 b籌資金額較大c發(fā)行期限短 d融資成本較低27.財(cái)務(wù)公司作為非銀行金融機(jī)構(gòu)，其風(fēng)險(xiǎn)大體來自于（）。a戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn) b信用風(fēng)險(xiǎn)c操作風(fēng)險(xiǎn) d市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)28.預(yù)算管理環(huán)節(jié)一般包括（）。a預(yù)算編制 b預(yù)算執(zhí)行c預(yù)算控制 d預(yù)算考核29.企業(yè)集團(tuán)的預(yù)算大綱中的主要規(guī)范和確定事項(xiàng)有（）等。a預(yù)算導(dǎo)向與集團(tuán)戰(zhàn)略的關(guān)系

16、b年度預(yù)算指標(biāo)c預(yù)算編制的基本假設(shè)， d關(guān)鍵預(yù)算指標(biāo)的目標(biāo)值30.預(yù)算監(jiān)控指標(biāo)中的財(cái)務(wù)性關(guān)鍵指標(biāo)有（）。a收入 b產(chǎn)品產(chǎn)量c產(chǎn)品單位成本 d資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率31.企業(yè)集團(tuán)預(yù)算考核應(yīng)遵循的原則（ ）。a可控性原則 b分級(jí)考核原則c例外原則 d公平公正原則32.財(cái)務(wù)管理分析所需要的外部信息（ ）。a國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策 b產(chǎn)品生命周期c行業(yè)報(bào)告 d資本市場(chǎng)與產(chǎn)品市場(chǎng)相關(guān)信息33.反映資產(chǎn)使用效率的賬務(wù)指標(biāo)（ ）。a流動(dòng)比率 b營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率 c資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 d 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率34.會(huì)計(jì)上，現(xiàn)金流量表要反映出企業(yè)（）的現(xiàn)金流量a經(jīng)營(yíng)活動(dòng) b投資活動(dòng)c籌資活動(dòng) d財(cái)務(wù)活動(dòng)35.財(cái)務(wù)狀況主要體現(xiàn)在（）方面。a資產(chǎn)負(fù)

17、債率 b資產(chǎn)使用效率（營(yíng)運(yùn)能力）c盈利能力 d償債能力（杠桿分析）36.與單一企業(yè)組織相比，企業(yè)集團(tuán)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)具有（）等特點(diǎn)。a多層性 b復(fù)雜性c戰(zhàn)略導(dǎo)向性 d簡(jiǎn)單性37.一般認(rèn)為，反映企業(yè)財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)的維度主要包括（）等方面。a償債能力 b營(yíng)運(yùn)能力c盈利能力 d成長(zhǎng)能力38.業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)體系主要由（ ）構(gòu)成。a.財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)指標(biāo) b非財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)指標(biāo)c盈利反指標(biāo) d非盈利指標(biāo)39.平衡計(jì)分卡的業(yè)績(jī)維度是（ ）。a財(cái)務(wù)維度及其指標(biāo) b客戶維度及其指標(biāo)c內(nèi)部作業(yè)流程及其指標(biāo) d學(xué)習(xí)和成長(zhǎng)40.客戶業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)核心評(píng)價(jià)指標(biāo)包括( ) 。a市場(chǎng)份額 b老客戶保持率c新客戶獲得率 d客戶滿意率三、判斷題(共40個(gè)小題)

18、1.財(cái)務(wù)管理是一項(xiàng)綜合性的價(jià)值管理活動(dòng)。（ ）2.企業(yè)集團(tuán)價(jià)值價(jià)值最大化最終體現(xiàn)為母公司股東價(jià)值最大化。（ ）3.分權(quán)式財(cái)務(wù)管理體制的實(shí)施，將有利于調(diào)動(dòng)下屬成員單位的管理積極性。（ ）4.集權(quán)式財(cái)務(wù)管理體制的實(shí)施，將有利于發(fā)揮總部財(cái)務(wù)決策與管理控制能力。（ ）5.戰(zhàn)略是一系列行動(dòng)或決策的模式，強(qiáng)調(diào)戰(zhàn)略“自上而下”進(jìn)行計(jì)劃的結(jié)果。（ ）6.收縮型戰(zhàn)略管理的動(dòng)因是集中公司希望分散其投資風(fēng)險(xiǎn)，出售子公司股權(quán)。（ ）7.企業(yè)集團(tuán)投資管理體制的核心是合理分配投資決策權(quán)。（ ）8.一般而言，可以認(rèn)為折現(xiàn)率的選擇就是對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)大小的評(píng)價(jià)。（ ）9.以目前對(duì)企業(yè)集團(tuán)的認(rèn)識(shí)，“產(chǎn)權(quán)”應(yīng)成為維系企業(yè)集團(tuán)的紐帶。（

19、 ）10.交易成本理論認(rèn)為,“市場(chǎng)”與“企業(yè)”是相同并可以相互替代或互補(bǔ)的機(jī)制。（ ）11.從母公司的角度，金融控股型企業(yè)集團(tuán)的優(yōu)勢(shì)之一是具有高杠桿性。（ ）12.產(chǎn)業(yè)型企業(yè)集團(tuán)在選擇成員企業(yè)時(shí)，主要依據(jù)母公司戰(zhàn)略定位、產(chǎn)業(yè)布局等因素。（ ）13.企業(yè)集團(tuán)u型組織結(jié)構(gòu)也稱“一元結(jié)構(gòu)”，產(chǎn)生于現(xiàn)代企業(yè)的早期階段，是現(xiàn)代企業(yè)最基本的一種組織形式。（ ）14.在企業(yè)組織形式的選擇中，影響集團(tuán)組織結(jié)構(gòu)的最主要因素是公司公司環(huán)境與公司戰(zhàn)略。（ ）15.企業(yè)集團(tuán)事業(yè)部本身并不具備法人資格。（ ）16.分權(quán)式財(cái)務(wù)管理體制下，集團(tuán)大部分的財(cái)務(wù)決策權(quán)集中在公司總部。（ ）17.“戰(zhàn)略決定結(jié)構(gòu)、結(jié)構(gòu)追隨戰(zhàn)略”，也

20、就是說，影響集團(tuán)組織結(jié)構(gòu)的最主要因素是公司環(huán)境與公司戰(zhàn)略。（ ）18.企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略是實(shí)現(xiàn)企業(yè)集團(tuán)目標(biāo)的根本。（ ）19.財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略之間存在“天然”互補(bǔ)性，經(jīng)營(yíng)上的高風(fēng)險(xiǎn)性要求財(cái)務(wù)上的低杠桿化。（ ）20.利潤(rùn)留存有顯性的支付成本，但沒有機(jī)會(huì)成本。（ ）21.在企業(yè)集團(tuán)管控模式的財(cái)務(wù)控制型下，戰(zhàn)略制定責(zé)任和權(quán)利全部由上級(jí)部門擔(dān)當(dāng)。（ ）22.任何一個(gè)企業(yè)集團(tuán)的投資戰(zhàn)略及業(yè)務(wù)發(fā)展方向的選擇，都企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略的核心。（ ）23.從企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略管理角度，任何企業(yè)集團(tuán)的投資決策權(quán)都集中于集團(tuán)總部。（ ）24.雖然是企業(yè)集團(tuán)，但項(xiàng)目財(cái)務(wù)可行性評(píng)價(jià)方法與單一企業(yè) 的項(xiàng)目評(píng)價(jià)方法是一樣的。（ ）25.當(dāng)

21、并購目標(biāo)確定后，如何搜尋合適的并購對(duì)象，成為實(shí)施并購決策最為關(guān)鍵的一環(huán)。（ ）26.測(cè)算目標(biāo)公司增量現(xiàn)金流量有兩種方法：一是倒擠法，二是相加法。一般說來，在并購的情況下宜采用倒擠法。（ ）27.企業(yè)集團(tuán)融資決策的核心問題是融資決策權(quán)配置。（ ）28.內(nèi)、外部資本市場(chǎng)之間對(duì)接與互補(bǔ)交易，屬于內(nèi)部資本市場(chǎng)交易。（ ）29.企業(yè)集團(tuán)成立的財(cái)務(wù)公司，其服務(wù)對(duì)象既可以為企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部成員服務(wù)，也可以向社會(huì)提供金融服務(wù)。（ ）30.股利政策屬于 集團(tuán)重大。財(cái)務(wù)決策。因此，股利類型、分配比率、支付方式等財(cái)務(wù)決策權(quán)都應(yīng)高度集中于集團(tuán)總部。 （ ）31.整體上市就是集團(tuán)公司將其全部資產(chǎn)證券化的過程。（ ）32.集

22、團(tuán)總部在位置預(yù)算管理體系中具有主導(dǎo)地位，擁有集團(tuán)預(yù)算決策。（ ）33.基于戰(zhàn)略管理需要，集團(tuán)總部大多擁有集團(tuán)資本分配權(quán)，下屬成員單位 只擁有投資預(yù)算執(zhí)行權(quán)。（ ）34.公司戰(zhàn)略是預(yù)算管理的前提、依據(jù)，預(yù)算管理是落實(shí)公司戰(zhàn)略的工具、手段。（ ）35.盈利水平反映了企業(yè)管理能力，同時(shí)也反映了公司滿足利益相關(guān)者（股東、債權(quán)人、員工等）利益訴求。（ ）36.營(yíng)業(yè)利潤(rùn)反映了企業(yè)在一定期間的經(jīng)營(yíng)性收益，它是企業(yè)利潤(rùn)的根本來源。（ ）37.如何協(xié)調(diào)成本與收益、費(fèi)用與利潤(rùn)的關(guān)系是資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的關(guān)鍵。（ ）38.所謂分權(quán)是集團(tuán)管理中將決策權(quán)授予給分部，如財(cái)務(wù)上的投融資決策權(quán)、分紅決策權(quán)等等。 （ ） 39.利用

23、貢獻(xiàn)毛益法對(duì)分部及非獨(dú)立法人單位進(jìn)行財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)，具有一定的主觀性。（ ）40.根據(jù)國(guó)資委相關(guān)規(guī)則，國(guó)有企業(yè)的平均資本成本率統(tǒng)一為6.5%。（ ）四、計(jì)算題（共6個(gè)小題）1.假定某企業(yè)集持有其子公司60%的股份，該子公司的資產(chǎn)總額為1000萬元，其資產(chǎn)收益率(也稱投資報(bào)酬率，定義為息稅前利潤(rùn)與總資產(chǎn)的比率)為20%，負(fù)債比率為10%，所得稅率為30%.假定該子公司的負(fù)債與權(quán)益的比例有兩種情況 ：一是保守型30：70.二是激進(jìn)型70：30.對(duì)于這兩種不同的資本結(jié)構(gòu)與負(fù)債規(guī)模，請(qǐng)分步計(jì)算母公司對(duì)子公司投資的資本報(bào)酬率，并分析二者的權(quán)益情況。2.2009年底。k公司擬對(duì)l公司實(shí)施收購。根據(jù)分析預(yù)測(cè)，

24、并購整合后的k公司未來5年的現(xiàn)金流量分別是：4000萬元、4000萬元、5000萬元、8000萬元、9000萬元，5年后的現(xiàn)金流量將穩(wěn)定在6000萬元左右；又根據(jù)推測(cè)，如果不對(duì)l公司實(shí)施并購的話，未來5年k公司的現(xiàn)金流量將分別是2000萬元、2500萬元、4000萬元、5000萬元、5200萬元。5年后現(xiàn)金流量將穩(wěn)定在4600萬元左右。并購整合后的預(yù)期資本成本率將為8%。l公司目前的賬面資產(chǎn)總額為6500萬元，賬面?zhèn)鶆?wù)為3000萬元。要求：采用現(xiàn)流量折現(xiàn)模式對(duì)l公司的股權(quán)價(jià)值進(jìn)行估算。附：復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表n123455%0.950.910.860.820.788%0.930.860.790.74

25、0.683.甲公司2009年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表（簡(jiǎn)表）如下：2009年12月31日 單位：億元資產(chǎn)項(xiàng)目金額負(fù)債與所有者權(quán)益金額現(xiàn)金5長(zhǎng)期債務(wù)40應(yīng)收賬款25長(zhǎng)期債務(wù)10存貨30實(shí)收資本40固定資產(chǎn)40留存收益10資產(chǎn)合計(jì)100負(fù)債與所有者權(quán)益100其它相關(guān)資料：甲公司2009年銷售收入為15億，銷售凈利率為12%，現(xiàn)金股利率為50%。公司現(xiàn)有生產(chǎn)能力尚未飽和，增加銷售無需追加固定資產(chǎn)投資。若甲公司2010年銷售收入提高到13.5元，公司銷售凈利率和利潤(rùn)分配政策不變。要求：計(jì)算2010年該公司的外部融資需要量。4.某企業(yè)集團(tuán)是一家控股投資公司，自身的總資產(chǎn)為2000萬元，資產(chǎn)負(fù)債率為30%

26、。該公司現(xiàn)有甲、乙、丙三家控股子公司，母公司對(duì)三家子公司的投資總額為1000萬元，對(duì)各子公司的投資及所占股份見下表：子公司母公司投資額（萬元0母公司所占股份（%）甲公司400100乙公司35080丙公司25065假定母公司要求達(dá)到的權(quán)益資本報(bào)酬率為10%。且母公司收益80%來源于子公司的投資收益，各子公司資產(chǎn)報(bào)酬率及我為稅負(fù)相同。要求：（1）計(jì)算母公司稅后目標(biāo)利潤(rùn)；（2）計(jì)算子公司對(duì)母公司的收益貢獻(xiàn)份額；（3）假設(shè)少數(shù)權(quán)益股東與大股東具有相同的收益期望，試確定三個(gè)子公司自身的稅后目標(biāo)利潤(rùn)。5.某公司因業(yè)務(wù)發(fā)展需要，準(zhǔn)備購入一套設(shè)備。 現(xiàn)有甲、乙兩個(gè)方案可供選擇： 甲方案需投資20萬元，使用壽命

27、為5年，采用直線法計(jì)提折舊，5年后設(shè)備無殘值。5年中每年銷售收入為8萬元，每年的付現(xiàn)成本為3萬元。 乙方案需投資24萬元，也采用直線法計(jì)提折舊，使用壽命也為5年，5年后有殘值收入4萬元。5年中每年的銷售收入為10萬元，付現(xiàn)成本第一年為4萬元，以后隨著設(shè)備不斷陳舊，逐年將增加日常修理費(fèi)2000元，另需墊支營(yíng)運(yùn)資金3萬元。假設(shè)所得稅率為40。 要求 1試計(jì)算兩個(gè)方案的現(xiàn)金流量。2如果該公司資本成本為10，試用凈現(xiàn)值法對(duì)兩個(gè)方案作出取舍。6. 某企業(yè)201年有關(guān)預(yù)算資料如下： （1）預(yù)計(jì)該企業(yè)3-7月份的銷售收入分別為40000元、50000元、60000元、70000元、80000元.每月銷售收入

28、中，當(dāng)月收到現(xiàn)金30，下月收到現(xiàn)金70。(2)各月直接材料采購成本按下一個(gè)月銷售收入的60計(jì)算。所購材料款于當(dāng)月支付現(xiàn)金50，下月支付現(xiàn)金50。(3)預(yù)計(jì)該企業(yè)4-6月份的制造費(fèi)用分別為4000元、4500元、4200元，每月制造費(fèi)用中包括折舊費(fèi)1000元.(4)預(yù)計(jì)該企業(yè)4月份購置固定資產(chǎn)，需要現(xiàn)金15000元。(5)企業(yè)在3月末有長(zhǎng)期借款20000元,利息率為15%。(5)預(yù)計(jì)該企業(yè)在現(xiàn)金不足時(shí)，向銀行申請(qǐng)短期借款（為1000元的倍數(shù)）；現(xiàn)金有多余時(shí)歸還銀行借款（為1000元的倍數(shù)）.借款在期初，還款在期末，借款年利率12。（6）預(yù)計(jì)該企業(yè)期末現(xiàn)金余額的額定范圍是6000元7000元，長(zhǎng)期

29、借款利息每季度末支付一次，短期借款利息還本時(shí)支付，其他資料見現(xiàn)金預(yù)算。要求：根據(jù)以上資料，完成該企業(yè)4-6月份現(xiàn)金預(yù)算的編制工作。五、理論要點(diǎn)題（共6個(gè)小題）1.請(qǐng)對(duì)金融控股型企業(yè)集團(tuán)進(jìn)行優(yōu)勢(shì)分析。2企業(yè)集團(tuán)組建所需有的優(yōu)勢(shì)有哪些?3.分析企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理體制的類型及優(yōu)缺點(diǎn)。4.企業(yè)集團(tuán)融資決策權(quán)的配置原則是什么？5.簡(jiǎn)述企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略管理的過程。6.詳細(xì)說明企業(yè)集團(tuán)投資方式的選擇？7.對(duì)比說明并購支付方式的種類。8.企業(yè)集團(tuán)資金集中管理有哪些具體模式?9.怎樣處理預(yù)算決策權(quán)限與集團(tuán)治理規(guī)則的矛盾？10.什么是業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)?在“業(yè)績(jī)”評(píng)價(jià)維度中需要明確哪些內(nèi)容？六、案例分析題（共4個(gè)小題）1、案例分

30、析題：資料：華潤(rùn)（集團(tuán)）有限公司（以下簡(jiǎn)稱“華潤(rùn)集團(tuán)”）是一個(gè)多元化大型企業(yè)集團(tuán)，它直接隸屬于國(guó)資委。作為我國(guó)最早開展對(duì)外貿(mào)易的窗口企業(yè)，多年來該集團(tuán)在戰(zhàn)略、組織管理方面實(shí)施了一系改革舉措。 在經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略規(guī)劃上明確“有限度的多元化”發(fā)展思路，將業(yè)務(wù)進(jìn)行行重組，分為五個(gè)部分（或者叫小集團(tuán)、板塊）：以零售帶動(dòng)的日常消費(fèi)品的生產(chǎn)、分銷以及相關(guān)服務(wù)；以住宅開發(fā)帶動(dòng)的地產(chǎn)、建筑、裝修及建筑材料的生產(chǎn)與分銷；消費(fèi)類科技產(chǎn)品生產(chǎn)、分銷和服務(wù)；石油化工產(chǎn)品的貿(mào)易、生產(chǎn)和分銷；電力、通訊和保險(xiǎn)等行業(yè)和策略性投資。 在產(chǎn)業(yè)整合的同時(shí)，重構(gòu)了企業(yè)集團(tuán)母子公司關(guān)系，清晰定義集團(tuán)內(nèi)部的控股關(guān)系、決策權(quán)限和管理關(guān)系，細(xì)化出

31、25個(gè)利潤(rùn)中心。集團(tuán)總部直接管理25個(gè)利潤(rùn)中心，在公司戰(zhàn)略、人事任命、資金安排、評(píng)價(jià)與預(yù)算、整體協(xié)調(diào)、統(tǒng)一形象等6個(gè)方面由集團(tuán)總部實(shí)施決定權(quán)。在此基礎(chǔ)上探索出一套管理多元化集團(tuán)系統(tǒng)模式“6s”管理體系，這是將集團(tuán)內(nèi)部多元化的業(yè)務(wù)及資產(chǎn)劃分為責(zé)任中心并作為統(tǒng)利潤(rùn)中心進(jìn)行專門化管理的一種體系。 具體而言，華潤(rùn)的“6s”構(gòu)成如下： 第一、利潤(rùn)中心編碼體系。在專業(yè)化分工的基礎(chǔ)上，將集團(tuán)及屬于公司按管理會(huì)計(jì)的原則劃分這多個(gè)業(yè)務(wù)的相對(duì)統(tǒng)一的利潤(rùn)中心（統(tǒng)稱一級(jí)利潤(rùn)中心），并逐一編制號(hào)碼，使管理 排列清晰。這個(gè)體系較清晰地涵蓋了集團(tuán)絕大部分資產(chǎn)，同時(shí)使每個(gè)利潤(rùn)對(duì)自身的管理規(guī)范也有了明確的界定，從而便于每項(xiàng)業(yè)務(wù)

32、實(shí)行監(jiān)控。 第二、利潤(rùn)中心管理報(bào)告體系。在利潤(rùn)中心編碼體系的基礎(chǔ)上，每個(gè)利潤(rùn)中心按規(guī)定的格式和內(nèi)容編制管理會(huì)計(jì)報(bào)表，管理報(bào)告每月一次，并最終匯總為集團(tuán)的管理報(bào)告，由此解決了集團(tuán)以往財(cái)務(wù)綜合報(bào)表過于概括并難以適應(yīng)管理需要的問題。 第三、利潤(rùn)中心預(yù)算體系。集團(tuán)全面推行預(yù)算管理，將經(jīng)營(yíng)目標(biāo)落實(shí)到層層分解，最終落實(shí)到每個(gè)責(zé)任人每個(gè)月的經(jīng)營(yíng)上。預(yù)算的方法由下而上，由上而下同，不斷的反復(fù)和修正，最后匯總形成整個(gè)集團(tuán)的全面預(yù)算報(bào)告。 第四、利潤(rùn)中心評(píng)價(jià)體系。預(yù)算執(zhí)行情況需要進(jìn)行評(píng)價(jià)，而評(píng)價(jià)體系要能促進(jìn)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)?？偛扛鶕?jù)每個(gè)利潤(rùn)中心業(yè)務(wù)不同，差異化地訂制了不同的kpi評(píng)價(jià)指標(biāo)與目標(biāo)要求。第五、利潤(rùn)中心審

33、計(jì)體系。管理報(bào)告的真實(shí)性、預(yù)算的完成度以及集團(tuán)統(tǒng)一管理規(guī)章的執(zhí)行情況，都需要通過審計(jì)進(jìn)行再認(rèn)定。集團(tuán)內(nèi)部審計(jì)是管理控制系統(tǒng)的再控制環(huán)節(jié)，集團(tuán)通過審計(jì)來強(qiáng)化戰(zhàn)略、預(yù)算的推行，并確保信息系統(tǒng)的質(zhì)量。 第六、利潤(rùn)中心經(jīng)理人考核體系。它主要從業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)、管理素質(zhì)、職業(yè)操守等三個(gè)方面以經(jīng)理人進(jìn)行評(píng)價(jià)，得出利潤(rùn)中心的經(jīng)理人目前的工作表現(xiàn)、今后發(fā)展?jié)摿Α⒛軌騽偃蔚穆殑?wù)和工作建議。根據(jù)考核結(jié)果來決定對(duì)經(jīng)理人的獎(jiǎng)懲與聘用。 2003年以后，在集團(tuán)推進(jìn)利潤(rùn)中心戰(zhàn)略執(zhí)行力的背景下。“6s”加入兩變化：一是以業(yè)務(wù)戰(zhàn)略體系替代編碼體系；二是以戰(zhàn)略導(dǎo)向的多維視角來完善業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系。其中平衡計(jì)分卡理念的引入是主要推進(jìn)因素，把

34、關(guān)鍵業(yè)績(jī)的評(píng)價(jià)指標(biāo)緊扣戰(zhàn)略導(dǎo)向，評(píng)價(jià)結(jié)果則檢討戰(zhàn)略執(zhí)行，同時(shí)到?jīng)Q定整個(gè)戰(zhàn)略經(jīng)營(yíng)單位的獎(jiǎng)懲，通過有效懲罰推動(dòng)戰(zhàn)略執(zhí)行力，從而使“6s”成為了一個(gè)戰(zhàn)略管理系統(tǒng)。要求：(1) 華潤(rùn)集團(tuán)的戰(zhàn)略及經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略是什么？你是如何看待其戰(zhàn)略定位？(2) 什么是利潤(rùn)中心？華潤(rùn)集團(tuán)為什么要將利潤(rùn)中心過渡到戰(zhàn)略經(jīng)營(yíng)單位（3）華潤(rùn)集團(tuán)管理控制工具是“6s”，你是如何看待這“6s”之間的關(guān)系的？2.案例分析題資料：2003年，tcl集團(tuán)(000100)借助于運(yùn)用吸收合并方式，通過tcl集團(tuán)首發(fā)股票并與其控股的上市公司“tcl通訊”（tcl集團(tuán)對(duì)其直接或間接持有56.35%的股份發(fā)）進(jìn)行股股權(quán)換股，實(shí)現(xiàn)了整體上市的目標(biāo)。tc

35、l集團(tuán)整體上市及其背景：2003年9月29日，tcl集團(tuán)整體上市計(jì)劃獲得了證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，并在國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)開創(chuàng)了“換股+公募”的發(fā)行上市方案，同時(shí)tcl集團(tuán)吸收合并旗下的深市上市公司tcl通訊（000542）。按計(jì)劃，tcl集團(tuán)將向tcl通訊全體流通股東流通股股票，tcl通訊的流通股股東以持有的tcl通訊a股購買。方案確定的折股價(jià)格為每股21.15元。 在tcl案例中，tcl集團(tuán)和上市公司tcl通訊盈利能力接近，tcl集團(tuán)吸收合并tcl通訊并整體上市，對(duì)tcl通訊可以避免業(yè)務(wù)單一帶來的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，并可以得到足夠的資金支持其移動(dòng)通訊業(yè)務(wù)，利用tcl集團(tuán)的資源平臺(tái)得到更大的發(fā)展。而對(duì)于tcl集團(tuán)拓展資本

36、市場(chǎng)融資渠道、發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)及協(xié)同效應(yīng)更是意義重大。通過對(duì)社會(huì)公眾股東發(fā)行新股，tcl集團(tuán)募集25億元資金，從而支持tcl集團(tuán)的國(guó)際化發(fā)展。tcl集團(tuán)整體上市模式及其優(yōu)勢(shì)：tcl集團(tuán)整體上市模式的首次公開發(fā)行的股票視為兩部分：一部分是向社會(huì)公投資者公開發(fā)行，另一部分是折換“tcl通訊”流通股股東所持股票。tcl集團(tuán)整體上市模式的優(yōu)勢(shì)主要有：（1）集團(tuán)公司股東利益最大化。tcl集團(tuán)整體上市模式由于是集團(tuán)公司吸收合并了上市公司，集團(tuán)公司的股東成為上市公司的直接股東，股權(quán)價(jià)值大幅提高。（2）上市砌底。tcl集團(tuán)吸收合并tcl通訊并整體上市的方式比較比較砌底，大大減少了關(guān)聯(lián)交易對(duì)中心投資者利益的侵害；同

37、時(shí)解決或緩解國(guó)有股“一股獨(dú)大”問題，由于tcl集團(tuán)通過向海外機(jī)構(gòu)投資者、管理層的定向增發(fā)，將使得上市公司中的第一大股東持股比例大幅下降，減少委托代理成本，有利于上市公司更加規(guī)范的動(dòng)作與長(zhǎng)期發(fā)展。根據(jù)上述背景資料及其他相關(guān)材料，要求：分析上企業(yè)集團(tuán)整體上市的動(dòng)機(jī)有哪些？tcl集團(tuán)整體上市的特點(diǎn)是什么？你認(rèn)為這一模式操作的的難點(diǎn)主要體現(xiàn)在哪些方面？ 參考答案單項(xiàng)選擇題題號(hào)12345678910答案aadababacb題號(hào)11121314151617181920答案dbcacdbdac題號(hào)21222324252627282930答案dadbabdabb題號(hào)31323334353637383940答案

38、bdaaaadadd多項(xiàng)選擇題題號(hào)12345678910答案abcdabcabcabcbdbdbcbcdbcabcd題號(hào)11121314151617181920答案abcdabcdbcdacdacdadabdabcacdabcd題號(hào)21222324252627282930答案abcdabcdacdacdbcdbdabcdabcdabcdacd題號(hào)31323334353637383940答案abcdacdcdabcbdabcabcababcdabcd判斷題題號(hào)12345678910答案 題號(hào)11121314151617181920答案 題號(hào)21222324252627282930答案 題號(hào)313

39、23334353637383940答案 三、計(jì)算題1. 假定某企業(yè)集持有其子公司60%的股份，該子公司的資產(chǎn)總額為1000萬元，其資產(chǎn)收益率(也稱投資報(bào)酬率，定義為息稅前利潤(rùn)與總資產(chǎn)的比率)為20%，負(fù)債比率為10%，所得稅率為30%.假定該子公司的負(fù)債與權(quán)益的比例有兩種情況 ：一是保守型30：70.二是激進(jìn)型70：30.對(duì)于這兩種不同的資本結(jié)構(gòu)與負(fù)債規(guī)模，請(qǐng)分步計(jì)算母公司對(duì)子公司投資的資本報(bào)酬率，并分析二者的權(quán)益情況。保守型激進(jìn)型ebit（萬元）100020%=200100020%=200利息（萬元）100030%10%=30100070%10%=70稅前利潤(rùn)（萬元）200-30=17020

40、0-70=130所得稅（30%）（萬元）17030%=5113030%=39稅后凈利（萬元）170-51=119130-39=91稅后凈利公司收益（60%）（萬元）11960%=71.49160%=54.6母公司對(duì)子公司的投資額（萬元）100070%60%=420100030%60%=180投資回報(bào)率71.4/420100%=17%54.6/18030%100%=30.3%2.2009年底。k公司擬對(duì)l公司實(shí)施收購。根據(jù)分析預(yù)測(cè)，并購整合后的k公司未來5年的現(xiàn)金流量分別是：4000萬元、4000萬元、5000萬元、8000萬元、9000萬元，5年后的現(xiàn)金流量將穩(wěn)定在6000萬元左右；又根據(jù)推測(cè)

41、，如果不對(duì)l公司實(shí)施并購的話，未來5年k公司的現(xiàn)金流量將分別是2000萬元、2500萬元、4000萬元、5000萬元、5200萬元。5年后現(xiàn)金流量將穩(wěn)定在4600萬元左右。并購整合后的預(yù)期資本成本率將為8%。l公司目前的賬面資產(chǎn)總額為6500萬元，賬面?zhèn)鶆?wù)為3000萬元。要求：采用現(xiàn)流量折現(xiàn)模式對(duì)l公司的股權(quán)價(jià)值進(jìn)行估算。附：復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表n123455%0.950.910.860.820.788%0.930.860.790.740.68整合后的k公司公司價(jià)值=-4000/（1+8%） + 4000/（1+8%）2+ 5000/（1+8%）3 +8000/（1+8%）4 + 9000/（1+8%）5 + 6000/8