現(xiàn)金流管理論文

1、畢業(yè)論文/設(shè)計題目： 論述現(xiàn)金流管理 目 錄封面（中文） 1封面（英文） 2論文審題表 3論文評定表 4目錄 5論文引言（中文） 6一、 現(xiàn)金流管理概述 71現(xiàn)金流的相關(guān)概念 72現(xiàn)金流的重要作用 73現(xiàn)金流管理的內(nèi)容 84現(xiàn)金流管理的要素 95現(xiàn)金流管理的評價指標 10二、 現(xiàn)金流管理的現(xiàn)狀 11三、 現(xiàn)金流管理對企業(yè)的影響 121現(xiàn)金流管理的內(nèi)部因素 122現(xiàn)金流管理的外部環(huán)境 14四、 規(guī)范企業(yè)現(xiàn)金流管理的對策 151提高管理層隊企業(yè)現(xiàn)金流管理的觀念 152建立完善的企業(yè)現(xiàn)金管理架構(gòu) 153加強企業(yè)現(xiàn)金流管理的風險意識 164正確運用現(xiàn)金流創(chuàng)造企業(yè)價值 165有效設(shè)計企業(yè)現(xiàn)金流管理模式

2、17結(jié)言 18參考文獻 19引 言 隨著我國經(jīng)濟的不斷發(fā)展，企業(yè)在生存發(fā)展這個過程當中，如何進行價值創(chuàng)造的同時來控制風險，這個是企業(yè)經(jīng)營的一個永恒主題。在市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)的各項基本活動的進行都依賴于充裕的現(xiàn)金，而企業(yè)能否創(chuàng)造價值或者說企業(yè)能否可持續(xù)的創(chuàng)造價值，顯然后者更讓投資人期待，然而“可持續(xù)性”的保障取決于企業(yè)對風險的可控性，這說明企業(yè)經(jīng)營過程中的風險控制是企業(yè)價值創(chuàng)造的基礎(chǔ)，而企業(yè)風險控制的基本要求就是可持續(xù)地現(xiàn)金流周轉(zhuǎn)。下面結(jié)合將價值創(chuàng)造和風險控制這兩大主題，對現(xiàn)金流管的現(xiàn)狀、影響與對策進行全面的論述。一、 現(xiàn)金流管理概述1、現(xiàn)金的相關(guān)概念（1）現(xiàn)金我們通俗的稱之為“錢”，它就好比

3、是企業(yè)的血液，它對于每一個企業(yè)來說都至關(guān)重要。現(xiàn)金是企業(yè)經(jīng)營的重要資源，是資本的基本提供方式和表現(xiàn)形式，是企業(yè)財務(wù)管理的第一要素，現(xiàn)金更是企業(yè)價值衡量的基礎(chǔ)。首先，在企業(yè)內(nèi)部對經(jīng)營管理的績效評價，企業(yè)的外部投資人對企業(yè)的價值評估和相關(guān)決策都是以企業(yè)的現(xiàn)金流量作為基礎(chǔ)。其次，現(xiàn)金是市場交易的一個主題媒介，企業(yè)從金融市場上籌集的資本最主要的表現(xiàn)形式就是現(xiàn)金。最后，企業(yè)的所有經(jīng)營活動都必須依賴現(xiàn)金，現(xiàn)金是履行納稅義務(wù)、保證正常經(jīng)營開支、清償債務(wù)本息的重要保證，如果離開了現(xiàn)金，企業(yè)的經(jīng)營活動就會停滯，而陷入僵局。這樣也就不難理解現(xiàn)金是企業(yè)財務(wù)最基本的要素，所說的企業(yè)財務(wù)運作無非是現(xiàn)金運作，企業(yè)財務(wù)管理

4、歸根到底是圍繞著現(xiàn)金流進行管理的。（2）企業(yè)的現(xiàn)金流是指現(xiàn)金的流轉(zhuǎn)和流動過程，包括現(xiàn)金的流量、流速、流向和流程等內(nèi)容。現(xiàn)金流是企業(yè)的物資流、信息流、業(yè)務(wù)流、現(xiàn)金流等流程中最綜合、最基本、最重要的。（3）現(xiàn)金流量是現(xiàn)金流的數(shù)量、大小和方向，它是一個向量。通常企業(yè)會把現(xiàn)金流分為籌資業(yè)務(wù)現(xiàn)金流量、經(jīng)營業(yè)務(wù)現(xiàn)金流量和投資業(yè)務(wù)現(xiàn)金流量。2、現(xiàn)金流的重要作用作為一個資源轉(zhuǎn)化增值鏈的企業(yè)，從產(chǎn)品的市場調(diào)研到售后服務(wù)的整個過程，所有環(huán)節(jié)都與企業(yè)的現(xiàn)金流交織在一起，現(xiàn)金流管理的好壞決定著企業(yè)的生存和未來的發(fā)展。（1） 現(xiàn)金流量決定著企業(yè)的價值創(chuàng)造 企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動的首要組成部分就是現(xiàn)金流量，企業(yè)擁有足夠的現(xiàn)金

5、，才能從市場上獲得勞動力和生產(chǎn)資料，為創(chuàng)造價值提供必要條件。所以有充足的現(xiàn)金，是企業(yè)組織生產(chǎn)經(jīng)營活動的基本前提。企業(yè)只有通過銷售收回現(xiàn)金才能實現(xiàn)價值的創(chuàng)造，雖然價值創(chuàng)造的過程發(fā)生在生產(chǎn)過程中，但生產(chǎn)過程中創(chuàng)造的價值是否能實現(xiàn)還要看生產(chǎn)的產(chǎn)品能不能滿足社會的需要，能不能得到社會的承認從而實現(xiàn)銷售收回現(xiàn)金。銷售過程也是一個創(chuàng)造價值的過程，要正常的運行也離不開現(xiàn)金流量。所以說，企業(yè)的價值創(chuàng)造過程如果離開了現(xiàn)金流量就會發(fā)生中斷，現(xiàn)金流量決定著企業(yè)的價值創(chuàng)造。（2） 現(xiàn)金流量反映企業(yè)的風險狀況 企業(yè)的賬務(wù)處理基本上都已權(quán)責發(fā)生制來確認會計利潤，在利潤來源中應(yīng)該有大部分的貨款是沒有收到的，這些沒有收到的款

6、我們稱為應(yīng)收款，可一旦這應(yīng)收款無法收回的時候它就變成壞賬，那么之前所得到的利潤就就是虛假的利潤了。因此，就算企業(yè)的利潤表中的數(shù)字讓人瞠目，也不代表它具有強有力的償付能力。只有現(xiàn)金凈流量才能說明企業(yè)到底有怎樣的償付能力，隨時反映著企業(yè)所面臨的財務(wù)風險。（3） 現(xiàn)金流量決定企業(yè)的流動性 流動性可以這樣來理解，企業(yè)有充足的現(xiàn)金或短期內(nèi)能將資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金，來履行它的支付義務(wù)，這樣的企業(yè)則具備充分的流動性；企業(yè)可能由于產(chǎn)品銷售不好或無法收回客戶欠款，而無力履行已到期的付款義務(wù)，這樣的企業(yè)則缺乏流動性，因此從償債能力指標角度看，毫無疑問現(xiàn)金流量比利潤指標更具有說服力。所以說，現(xiàn)金流量指標反映了企業(yè)的償債能

7、力，償債能力決定企業(yè)的生存能力。（4） 現(xiàn)金流量反映企業(yè)的盈利質(zhì)量 利潤能說明企業(yè)的收益但卻不能說明企業(yè)收益的質(zhì)量。在現(xiàn)實生活中我們經(jīng)常會遇到“有利潤卻無錢”的企業(yè)，從而出現(xiàn)了“借錢繳納所得稅”的情況。根據(jù)權(quán)責發(fā)生制原則確定的利潤指標在反映企業(yè)的收益方面容易導(dǎo)致一定的“水分”，而現(xiàn)金流量指標恰恰彌補了權(quán)責發(fā)生制在這方面的不足。所以考察企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的情況可以比較好的說明企業(yè)的盈利質(zhì)量，確定企業(yè)真實的價值創(chuàng)造。3、現(xiàn)金流管理的內(nèi)容企業(yè)所有現(xiàn)金流中所包含的經(jīng)營現(xiàn)金流，籌資現(xiàn)金流、投資現(xiàn)金流等三者之間相互依存、前后繼承、相互轉(zhuǎn)化、相互影響的有機整體，理清這種邏輯關(guān)系有利于企業(yè)高效地開展現(xiàn)金流管

8、理。（1）經(jīng)營現(xiàn)金流：內(nèi)生性現(xiàn)金流的源泉由于經(jīng)營業(yè)務(wù)的現(xiàn)金流量主要來自企業(yè)創(chuàng)造收益的主營業(yè)務(wù)。所以這些現(xiàn)金流量一般都產(chǎn)生于決定企業(yè)凈損益的交易和其他事項。主要包括銷售產(chǎn)品或提供勞務(wù)獲得的現(xiàn)金收入；簽訂交易或貿(mào)易合同而形成的現(xiàn)金收入或支出；保險企業(yè)在有關(guān)保險金、年金、索賠和其他保單利益方面的現(xiàn)金收入和現(xiàn)金支出；服務(wù)費、特許權(quán)、傭金和其他收益的現(xiàn)金收入；向貨物供應(yīng)者和勞務(wù)提供者支付的現(xiàn)金；向雇員和帶雇員支付的現(xiàn)金等。企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金流的重要意義在于它能反映在不依靠外部資金來維持的情況下，企業(yè)經(jīng)營形成的現(xiàn)金流是否能夠償還貸款，維持企業(yè)的經(jīng)營能力、派發(fā)股利以及進行新的投資。（2）融資現(xiàn)金流:資產(chǎn)現(xiàn)金流的起

9、源和補充企業(yè)的現(xiàn)金流包括投融資現(xiàn)金流、投資現(xiàn)金流經(jīng)營現(xiàn)金流三種，源于融資業(yè)務(wù)的現(xiàn)金流稱為融資現(xiàn)金流，投資現(xiàn)金流和經(jīng)營現(xiàn)金流統(tǒng)稱為資產(chǎn)現(xiàn)金流。融資現(xiàn)金流包括企業(yè)發(fā)行股票或有價證券的現(xiàn)金收入以及因贖回企業(yè)股份而導(dǎo)致的現(xiàn)金流出；通過貸款、債券、票據(jù)、企業(yè)債、抵押以及其他長期或短期借款所獲得的現(xiàn)金收入以及償還貸款的現(xiàn)金支出和承租人償還與融資有關(guān)的未清償債務(wù)的現(xiàn)金支出等。（3）投資現(xiàn)金流：產(chǎn)生內(nèi)生現(xiàn)金流的前提投資現(xiàn)金流代表了有多少支出已用于為了生產(chǎn)未來收益和現(xiàn)金流量的投資業(yè)務(wù)對企業(yè)來說極為重要。投資現(xiàn)金流在企業(yè)中有兩個去處：一是對內(nèi)投資；二是對外投資。它的內(nèi)容具體包括：購置（出售）不動產(chǎn)、廠房和設(shè)備、無

10、形資產(chǎn)及其他長期資產(chǎn)的現(xiàn)金支出（收入）；購買（出售）其他企業(yè)的權(quán)益或債務(wù)工具以及合營企業(yè)中的權(quán)益的現(xiàn)金支出（收入）；期貨合同、期權(quán)合同、遠期合同或掉期合同的現(xiàn)金支出或現(xiàn)金收入；結(jié)其他的預(yù)付現(xiàn)金和貸款的現(xiàn)金支出或其他方償還預(yù)付現(xiàn)金和貸款的現(xiàn)金收入。4、現(xiàn)金流管理的要素 現(xiàn)金流管理的要素由四個變量流向、流量、流程、流速進行管理和控制，通過對這四個變量的管理來優(yōu)化企業(yè)的現(xiàn)金流。企業(yè)的現(xiàn)金流與企業(yè)的物資流、信息流、業(yè)務(wù)流以及組織結(jié)構(gòu)都有密切相關(guān)的聯(lián)系。一方面，具體的組織體系和業(yè)務(wù)流程影響現(xiàn)金流運動，現(xiàn)金流的管理狀況反映了企業(yè)業(yè)務(wù)流程管理的好壞和企業(yè)組織結(jié)構(gòu)的好壞；另一方面，現(xiàn)金流管理活動對現(xiàn)金流向、流

11、量、流程、流速的管理統(tǒng)領(lǐng)企業(yè)的業(yè)務(wù)活動，制約著企業(yè)的組織行為。（1）現(xiàn)金流流向管理，現(xiàn)金流流向主要包括三個方面：一是指現(xiàn)金流的流入和流出；二是指現(xiàn)金流在公司內(nèi)部各組織、部門之間、子公司及集團公司之間流動的方向；三是指現(xiàn)金流的投資方向，投資方向是戰(zhàn)略性的流向，對企業(yè)的影響意義重大。（2）現(xiàn)金流流程管理，現(xiàn)金流流程主要包括現(xiàn)金流流動的路徑和程序。現(xiàn)金流流動路徑的管理主要是著眼于流程再造和流程優(yōu)化；現(xiàn)金流流動程序的管理主要是關(guān)注程序合理合法以及內(nèi)控關(guān)鍵風險點從而得到有效的控制。（3）現(xiàn)金流流量管理，現(xiàn)金流流量包括流入量、流出量和流入與流出的差額。流量最能直觀體現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟效益當中每一項財務(wù)收支的現(xiàn)金盈

12、余。無論是企業(yè)日常經(jīng)營活動中的現(xiàn)金流量還是戰(zhàn)略性投資所用掉和收回的現(xiàn)金流量，一般都表現(xiàn)為日常現(xiàn)金的收支量，對現(xiàn)金流流量管理就是要保證現(xiàn)金流能夠滿足企業(yè)日常現(xiàn)金的收支量?，F(xiàn)金流流量管理就是要保證現(xiàn)金流能夠滿足企業(yè)日常的需要的同時又不會積壓過多的庫存現(xiàn)金。所以現(xiàn)金流流量管理的關(guān)鍵在于確定現(xiàn)金流的最佳余額。在企業(yè)財務(wù)管理理論研究和實踐活動中，最佳現(xiàn)金流余額確定的方式包括存貨模式、隨機模式等，但這些方法都與我國實踐有一定的差距。根據(jù)我國的實際情況，一個容易理解和應(yīng)用的現(xiàn)金流流量估算模型可以建立如下：條件假設(shè)現(xiàn)金來源和支出類型應(yīng)變型日常最佳現(xiàn)金流余額管理。（4）現(xiàn)金流流速管理，現(xiàn)金流流速是指企業(yè)現(xiàn)金流流

13、動的速度，對于戰(zhàn)略投資性現(xiàn)金流而言，流速是指從資本投入到資本收回的速度；對于某一具體經(jīng)營業(yè)務(wù)而言，現(xiàn)金流流速是指從支付現(xiàn)金到收回現(xiàn)金所需要時間的長短。5、現(xiàn)金流管理的評價指標現(xiàn)金流就是企業(yè)的血液在流動，血液質(zhì)量的高低直接影響了載體的生存和發(fā)展。對企業(yè)的財務(wù)狀況進行分析，就好比給人做例行的身體檢查?，F(xiàn)金流分析是整個企業(yè)財務(wù)分析的一個子板塊，也是慢慢地讓企業(yè)內(nèi)部管理人員和外部分析師重視的一個板塊。我們從償債性、盈利性、靈活性、結(jié)構(gòu)性和增長性這五個方面來構(gòu)建企業(yè)的現(xiàn)金流評價指標體系，這五個方面可以為企業(yè)現(xiàn)金流狀況的全面分析提供基礎(chǔ)。（1）償債性，企業(yè)在進行償債性分析的同時其實就是對企業(yè)的現(xiàn)金流安全性

14、進行分析。傳統(tǒng)的企業(yè)財務(wù)分析時，對企業(yè)償債性的判斷主要建立在現(xiàn)金比率、流動比率和速動比率等指標上。但實踐證明，傳統(tǒng)的償債性分析其實是一種靜態(tài)的償債能力分析，其償債的機理建立在資產(chǎn)的賬面價值對債務(wù)的保障，但是企業(yè)償還債務(wù)的能力始終依賴于現(xiàn)金流的支付而不是資產(chǎn)賬面價值的變現(xiàn)。（2）盈利性，企業(yè)現(xiàn)金流的償債性指標度量了企業(yè)的生存能力，而盈利性指標則在一定程度上反映了企業(yè)真實的價值創(chuàng)造能力。從現(xiàn)金流的角度看企業(yè)的盈利能力可以分為兩個層面，一方面是現(xiàn)金盈利能力的大小，另一方面是現(xiàn)金盈利的質(zhì)量。（3）靈活性，現(xiàn)金流的靈活性指標保障了企業(yè)的發(fā)展能力，一個企業(yè)的財務(wù)自給程度表現(xiàn)于企業(yè)是否能夠靈活地調(diào)動資金以供

15、使用，當一個企業(yè)的財務(wù)自給能力越足，其未來的發(fā)展就越能為企業(yè)自身所掌控，受到的資金約束就越小。但要明白的是，企業(yè)的財務(wù)自給能力越強，其外部融資的自由度就越大，就越會有更多的資本愿意為其所支配。外部融資容量的儲備，對企業(yè)來說是一種重要的戰(zhàn)略資源，它會在企業(yè)迫切需要資金來源時提供巨大的支持。（4）結(jié)構(gòu)性，企業(yè)現(xiàn)金流的結(jié)構(gòu)性主要以經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動的流入流出情況進行對比分析，另外也可以有很多角度和層次進行分析。（5）增長性，企業(yè)利潤的增長不一定是企業(yè)現(xiàn)金的增長。資產(chǎn)價值的實質(zhì)揭示了未來現(xiàn)金流量是價值創(chuàng)造的基礎(chǔ)。所以，企業(yè)相關(guān)現(xiàn)金流量的增長是企業(yè)財務(wù)實力增強的一個重要，企業(yè)創(chuàng)造越來越多的現(xiàn)金

16、流也是財務(wù)自給的基礎(chǔ)，當然也是盈利的體現(xiàn)。二、 現(xiàn)金流管理的現(xiàn)狀1、現(xiàn)在企業(yè)對現(xiàn)金流管理的重視力度遠遠是不夠的，在東南亞金融危機中，香港百富勤公司就因拿不出6000萬美元的現(xiàn)金應(yīng)付危機而導(dǎo)致清盤，公司總裁梁伯滔感嘆道：“現(xiàn)金為王?！辈簧倨髽I(yè)因此而出現(xiàn)了“借錢繳納所得稅”的情況。一些企業(yè)在一定時期從賬面上看是有盈利的，卻可能沒有足夠的現(xiàn)金來支付到期的債務(wù)或發(fā)放現(xiàn)金股利。長期以來，人們已經(jīng)形成了一種觀念，就是評價一個企業(yè)的好壞，主要是看創(chuàng)收和盈利能力，利潤一直被作為企業(yè)唯一的核心指標，受到投資者、經(jīng)營者甚至財務(wù)人員的推崇；現(xiàn)金流量是一個企業(yè)賴以生存的血液流量，失去了立命之本，賬面上有再多的利潤也只

17、會付之東流。2、企業(yè)缺乏對現(xiàn)金流管理的風險意識，要知道一個良好的現(xiàn)金流管理可以使企業(yè)經(jīng)營穩(wěn)定上升有堅實的基礎(chǔ)，否則，它將嚴重制約企業(yè)的生存與發(fā)展。有數(shù)據(jù)顯示，中小板公司2008年上半年現(xiàn)金流量凈額為負，268家公司2008年上半年經(jīng)營活動生產(chǎn)的現(xiàn)金流凈額合計為-2.98億元，2007年同期則為85.16億元，許多企業(yè)陷入財務(wù)危機，最終導(dǎo)致“資金鏈斷裂”。長虹、沃爾瑪和APEX的合作曾是三方面受惠的“鐵三角”，其中APEX是將中國最大的彩電生產(chǎn)企業(yè)和美國最大的零售連鎖商連在一起的關(guān)鍵。2011年APEX與長虹的合作，雙方簽訂協(xié)議，APEX貼牌于長虹產(chǎn)品上從而打入沃爾瑪。當年長虹一家的出口量占到全

18、國彩電出口量的一半以上，這樣的出口量幾乎都是依靠APEX完成。大量對外出口對于長虹而言可算是一帖速效藥。根據(jù)長虹2002年年報現(xiàn)實公司主營業(yè)務(wù)收入實現(xiàn)125.8億元，同比增長32.27%；其中，出口收入55.4億元，增長幅度超過了600%；凈利潤實現(xiàn)1.76億元，同比增長109.7%。在主營收入和出口這一連串漂亮的數(shù)字之下，長虹年報表中應(yīng)收賬款也相對連年見漲。2004年12月14日長虹因APEX公司兩次逾期不履行分期還款義務(wù)，違反債務(wù)償還協(xié)議，向加州洛杉磯高等法院提起訴訟，要求被告美國APEX公司償還4.72億美元的貨款。2004年，長虹為此曾安排了3.1億美元的計提，導(dǎo)致長虹當年虧損高達37

19、億元。這也就是企業(yè)的商業(yè)模式過于激進、長期依賴單一實力不強的客戶、突發(fā)性壞賬、營銷政策過于激進等信用風險引發(fā)的資金鏈斷裂。3、企業(yè)缺乏對現(xiàn)金流管理的價值創(chuàng)造觀念，在市場經(jīng)濟日益占主導(dǎo)地位的今天，我們都應(yīng)更新觀念，充分認識到利潤雖是反映企業(yè)經(jīng)營成果的一個重要指標，但還有一項與盈利同等重要的指標，那就是企業(yè)的現(xiàn)金流量。在現(xiàn)實生活中，我們也經(jīng)?？梢钥吹?，有些企業(yè)賬面利潤有幾百萬甚至幾千萬，但因為現(xiàn)金流量的不足而疲于舉重經(jīng)營，嚴重影響了企業(yè)的整個生產(chǎn)經(jīng)營活動，有的甚至倒閉；而有些企業(yè)賬面連續(xù)幾年虧損，但因現(xiàn)金流量的充沛，資金周轉(zhuǎn)流暢，從而可以在激烈的市場競爭中應(yīng)付自如、站穩(wěn)腳跟，并抓住機遇得以發(fā)展壯大

20、。舉個實例，中裕摩托車是一個以整車組裝出口為導(dǎo)向的企業(yè)，其摩托車和發(fā)動機行銷世界80多個國家和地區(qū)。中裕在同摩托車零部件供應(yīng)商談判時，在應(yīng)付款支付條件和加碼方面處于優(yōu)勢地位。首先中裕要求零部件供應(yīng)商江摩托車的零部件存放到中裕相應(yīng)的倉庫里，但這不能作為中裕已經(jīng)購買了這些零部件的確認依據(jù)，只有當這些零部件進入摩托組裝線時才能開始確認購買。然后再進入組裝線為起點商討延遲付款時間，這樣做的結(jié)果是存貨從表面上看不是零庫存管理，從實質(zhì)上看卻實現(xiàn)了存貨零庫存管理。即只要整車實現(xiàn)以銷定產(chǎn)，加快整車銷售的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)，企業(yè)就可以充分利用零部件的商業(yè)信用，在放慢應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)速度的同時實現(xiàn)存貨零庫存管理，為實現(xiàn)股東

21、價值最大化作出貢獻。提現(xiàn)了企業(yè)內(nèi)部的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期管理所創(chuàng)造的重要價值。三、現(xiàn)金流管理對企業(yè)的影響1、 現(xiàn)金流管理的內(nèi)部因素 企業(yè)現(xiàn)金流管理分為六大內(nèi)部流程支持，企業(yè)的內(nèi)部流程可以分為六大流程，包括戰(zhàn)略關(guān)系管理流程、物資營運管理流程、資金運作管理流程、政策法規(guī)管理流程、產(chǎn)品創(chuàng)新管理流程和信息系統(tǒng)管理流程。它們不僅對企業(yè)的可持續(xù)的價值創(chuàng)造提供程序基礎(chǔ)，同時也為企業(yè)供應(yīng)鏈的基本價值主張?zhí)峁┤嬷С?，并最終在很大程度上決定了企業(yè)現(xiàn)金流管理的效率及效果。（1）戰(zhàn)略關(guān)系管理流程，企業(yè)不是單一的個體，不能脫離外界環(huán)境來經(jīng)營運行，然而企業(yè)所在的環(huán)境能夠顯著地影響企業(yè)競爭優(yōu)勢的創(chuàng)造、企業(yè)市場行為的效率與保持最終體

22、現(xiàn)到企業(yè)的整體現(xiàn)金流管理上。因此，在開發(fā)環(huán)境機會，抵御環(huán)境威脅時，運用其自身優(yōu)勢同時避開其劣勢的企業(yè)比其他類型的企業(yè)更有可能高效地進行現(xiàn)金流管理。（2）內(nèi)部營運管理流程，企業(yè)的營運流程首先是為客戶所需的產(chǎn)品采購原材料，然后對其進行加工生產(chǎn)，最后將產(chǎn)品銷售給客戶。絕大多數(shù)公司將關(guān)鍵運營流程的設(shè)計、再造和持續(xù)改進放在極其優(yōu)先和重要的地位，這些公司享受了時間、質(zhì)量、成本等價值主張的巨大改進帶來的效益提升。沒有卓越的運營，企業(yè)業(yè)績的提高將會非常困難，最終會損害投資者的價值，降低企業(yè)現(xiàn)金流管理的水平。（3）資金運作管理流程，從財務(wù)的角度來說企業(yè)的資金運作管理流程應(yīng)該主要包含五個層面的內(nèi)容，即投資決策管理

23、流程、日常營運管理流程、籌資決策管理流程、收益分配管理流程和企業(yè)的并購與分拆管理流程。它們與企業(yè)的物資營運管理流程和戰(zhàn)略關(guān)系管理流程都有著一定的交集，但這里更多的是從資金運作的角度給予分析?？梢哉f，資金運作管理流程是直接為企業(yè)現(xiàn)金流管理的價值創(chuàng)造層面提供技術(shù)支持的。（4）政策法規(guī)管理流程，企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營活動中必須遵守所有相關(guān)的政策法規(guī)，才能獲得持續(xù)經(jīng)營的權(quán)力。許多企業(yè)更是尋求突破現(xiàn)存法規(guī)所要求遵守的最低標準，他們希望做得好于法規(guī)限制。如果企業(yè)的政策法規(guī)管理流程不能得到充分執(zhí)行，就會危及企業(yè)為股份創(chuàng)造價值和保持良性增長的能力。企業(yè)應(yīng)該認識到實現(xiàn)政策法規(guī)管理流程能夠為企業(yè)現(xiàn)金流管理水平的提升提供恒

24、久動力。（5）產(chǎn)品創(chuàng)新管理流程，在企業(yè)優(yōu)勝劣汰和競爭越來越嚴重的情況下，要求企業(yè)要組織持續(xù)創(chuàng)新，開發(fā)新產(chǎn)品、服務(wù)和流程。成功的創(chuàng)新驅(qū)動客戶獲得率、客戶增長率和客戶忠誠度，并最終保障企業(yè)現(xiàn)金流管理水平的持續(xù)提高。如果沒有創(chuàng)新，公司的價值主張終究注定要被模仿，這將會造成現(xiàn)在一些商家“打價格戰(zhàn)”這種局面。所以當公司擁有快速而高效地向市場推出創(chuàng)新產(chǎn)品的能力時，公司就創(chuàng)造出巨大的競爭優(yōu)勢。（6）信息系統(tǒng)管理流程，信息系統(tǒng)是現(xiàn)代企業(yè)價值創(chuàng)造的基礎(chǔ)。信息化管理指企業(yè)在生產(chǎn)過程、物料移動、事務(wù)處理、現(xiàn)金流動等業(yè)務(wù)過程數(shù)字化，通過信息網(wǎng)絡(luò)加工生成新的信息資源。管理者必須保證信息系統(tǒng)應(yīng)用程序組合與企業(yè)內(nèi)部各管理流

25、程保持協(xié)調(diào)一致。通過信息管理系統(tǒng)把企業(yè)的財務(wù)、營銷、經(jīng)營、管理等各個環(huán)節(jié)集成起來，共享信息和資源，并且為企業(yè)提供的產(chǎn)品或服務(wù)對客戶的需求反應(yīng)更加敏功能設(shè)計更捷、加貼近客戶的要求，當然，它們也對最終產(chǎn)品和服務(wù)的高品質(zhì)以及整體營運的高效率提供了保障。它是企業(yè)良好現(xiàn)金流管理生產(chǎn)的重要技術(shù)基礎(chǔ)。2、 現(xiàn)金流管理的外部環(huán)境企業(yè)的外部供應(yīng)鏈對企業(yè)的現(xiàn)金流管理發(fā)揮著重要作用。對于企業(yè)外部供應(yīng)鏈支持層面來說，企業(yè)應(yīng)該關(guān)注及迎合其價值主張，最后才能形成一條優(yōu)勢供應(yīng)鏈，為企業(yè)現(xiàn)金流管理提供支持力量。（1）供應(yīng)鏈價值主張的界定，價值主張代表企業(yè)通過產(chǎn)品或服務(wù)的價值，價值主張確認公司對消費者的實用意義。企業(yè)的價值主張

26、不僅能夠給消費者提供利益，而且還包括品牌對社會、個人的態(tài)度和觀點。例如：運動品牌李寧，它的品牌價值主張就是“ 李寧-一切皆有可能”。價值主張它處于企業(yè)各項活動的最上層，借助價值主張，企業(yè)可以進一步擬定自己的策略，將自己的核心價值觀有效地傳達給客戶，以客戶價值為中心并為其創(chuàng)造最持久的價值。一個沒有價值主張的企業(yè)，就像一個沒有靈魂的肉身，不會引起任何情感。這樣的企業(yè)別無所求，唯一能做的就是生存。因此，現(xiàn)在的企業(yè)無不把眼光從內(nèi)部轉(zhuǎn)向外部，從戰(zhàn)略的角度，通過分析行業(yè)內(nèi)的競爭狀況，潛在的進入者、代替品和互補品的生產(chǎn)者以及供應(yīng)商和客戶的議價能力，努力創(chuàng)造并提供客戶青睞的產(chǎn)品和服務(wù)，并將供應(yīng)商納入企業(yè)自己的

27、管理體系形成戰(zhàn)略聯(lián)盟，擬通過一個競爭性的博弈過程來獲的一個令人滿意的財務(wù)結(jié)果，這其間必須依賴企業(yè)內(nèi)部對現(xiàn)金流管理進行高效整合的能力。（2）供應(yīng)鏈價值主張的特征，從整個供應(yīng)鏈的角度而言，價值主張就是企業(yè)從客觀因素出發(fā)確定合適的供應(yīng)商。這樣的供應(yīng)商，可以保證客戶能夠從與其合作和所提供的產(chǎn)品中得到他們真正需要的東西。而低質(zhì)量的供應(yīng)商會把這種質(zhì)量傳遞給自己的客戶，最近事發(fā)的毒膠囊事件，知名藥企修正藥業(yè)因此召回大量問題膠囊，造成了巨大的損失。從某種意義上說，價值主張是企業(yè)了解客戶滿意度、客戶獲利率、客戶獲得率和客戶保持率等核心概念。給供應(yīng)商也需要傳遞同樣的理念，因為他們也間接影響了企業(yè)提供給客戶的產(chǎn)品或

28、服務(wù)的品質(zhì)。所以現(xiàn)在企業(yè)會對供應(yīng)商嚴格把關(guān)，甚至同一產(chǎn)業(yè)中不同細分市場價值主張也有所不同，但他們還是有著跨產(chǎn)業(yè)的共同特征，我們將其歸納為三種：產(chǎn)品或服務(wù)的特征、形象與聲譽、分享與溝通。企業(yè)應(yīng)多的關(guān)注這三個方面將會對自身現(xiàn)金流的改善起到積極的作用。四、規(guī)范企業(yè)現(xiàn)金流管理的的對策1、提高管理層對企業(yè)現(xiàn)金流管理的觀念 企業(yè)要不斷地發(fā)展壯大，企業(yè)資金管控體系總的來說就要朝集中管控模式方向發(fā)展，資金管控模式日益呈現(xiàn)集中性、時效性、適應(yīng)性、求利性、協(xié)同性和高度信息化等特點，其中集中性特點體現(xiàn)了管控模式的日益集權(quán)化的管理思想，管理者要將集中性資金管理通過去掉資金滯留的中間環(huán)節(jié)，將閑置的資金進行集中統(tǒng)一的管理

29、，大幅度提高了資金運行效率，以更好地建立資金預(yù)算的事前、事中和事后相結(jié)合的監(jiān)管機制，降低資金管控的財務(wù)風險；時效性特點指管理者在資金投資與籌資要準時、及時；適應(yīng)性特點指管理人員要靈活地進行資金管理與體系控制，必須根據(jù)企業(yè)外部與內(nèi)部環(huán)境的變化作出相應(yīng)調(diào)整；求利性特點指管理者資金盡可能投放到提高企業(yè)盈利能力的項目上去，使資金參與企業(yè)運營，發(fā)揮效率；協(xié)同性特點指集團在資金的投放的時機、規(guī)模上與企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略相適應(yīng)，并且整體協(xié)調(diào)企業(yè)內(nèi)外部相關(guān)方面的財務(wù)關(guān)系，以達到資金運用和管理的適度平衡和協(xié)調(diào)；信息化特點則指企業(yè)資金管控體系更多地建立在IT數(shù)據(jù)平臺及企業(yè)信息化資源集成共享平臺，以提高資金運行及監(jiān)控的效率

30、及效果。2、建立完善的企業(yè)現(xiàn)金流管理架構(gòu) 首先要確立企業(yè)現(xiàn)金管理目標，目標是始終存在于人們頭腦中并促使人們積極行動去追求的結(jié)果，是控制與組織人們行動的指南，是一切行動的出發(fā)點與歸宿，在一個復(fù)雜的管理系統(tǒng)中，目標通常不是一個單純的標的而是一個目標體系。企業(yè)現(xiàn)金流管理所期望的結(jié)果應(yīng)是一個目標體系。在該體系中，首要目標應(yīng)該是為投資人持續(xù)地創(chuàng)造價值，它也是企業(yè)現(xiàn)金流管理的總體目標?？傮w目標的實現(xiàn)要以具體的現(xiàn)實為橋梁，這些處于從屬地位的二級目標包括現(xiàn)金流管理的安全性目標、盈利性目標、靈活性目標、增長性目標、結(jié)構(gòu)性目標。 其次企業(yè)要確立現(xiàn)金管理戰(zhàn)略矩陣，企業(yè)的現(xiàn)金流量一定要聯(lián)系風險控制和價值創(chuàng)造，忽視風險

31、的現(xiàn)金流管理容易讓企業(yè)陷入財務(wù)危機，而失去價值創(chuàng)造的現(xiàn)金流管理就毫無意義。更多的時候企業(yè)處于一個永續(xù)營運的狀態(tài)，這個時候企業(yè)的剩余權(quán)益歸屬股東，企業(yè)的現(xiàn)金流管理目標在有效的相關(guān)規(guī)則約束條件下將自發(fā)定位在股東，企業(yè)的現(xiàn)金流管理目標在有效的相關(guān)規(guī)則約束條件下將自發(fā)定位在股東財富最大化上，從某種意義上說，股東財富最大化目標涵蓋了風險控制條件下的良性增長和價值創(chuàng)造兩個層面的含義，它們可以分別用可持續(xù)增長率和企業(yè)創(chuàng)造的經(jīng)濟增加值進行衡量，這兩者一起決定了企業(yè)創(chuàng)造的市場增加值。3.加強企業(yè)現(xiàn)金流管理的風險意識 現(xiàn)金流的是否合理流動最終取決于管理人員。企業(yè)的管理人員或現(xiàn)金流的掌管者要及時培訓(xùn)和更新自身的財務(wù)

32、知識，提高現(xiàn)金流風險管理意識。在進行企業(yè)的戰(zhàn)略投資時，應(yīng)考慮資金的占用率和回收率，降低資金的使用成本。作好與客戶、供應(yīng)商溝通，減少壞賬的發(fā)生，確保資金來源順暢。我們發(fā)現(xiàn)很多的企業(yè)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)危機具有共性，具體表現(xiàn)為：企業(yè)的營運能力不足引發(fā)的資金斷裂；信用風險引發(fā)的資金鏈斷裂；資金運作失衡型現(xiàn)金周轉(zhuǎn)危機引發(fā)的資金鏈斷裂；企業(yè)投資失誤引發(fā)的資金鏈斷裂；擔保責任連帶現(xiàn)金周轉(zhuǎn)危機；關(guān)聯(lián)方惡意占用型現(xiàn)金周轉(zhuǎn)危機。企業(yè)的現(xiàn)金流管理一定要聯(lián)系風險控制和價值創(chuàng)造。忽視風險的現(xiàn)金流管理容易讓企業(yè)陷入財務(wù)危機，失去價值創(chuàng)制的現(xiàn)金流管理則毫無意義。企業(yè)在更多的時候處于一個永續(xù)營運的狀態(tài)，這個時候企業(yè)的剩余權(quán)益歸屬股東，

33、企業(yè)的現(xiàn)金流管理目標在有效的相關(guān)規(guī)則約束條件下將自發(fā)定位在股東財富最大化上。從某種意義上說，股東財富最大化目標涵蓋了風險控制條件下的良性增長和價值創(chuàng)造兩個層面的含義，他們可以分別用可持續(xù)增長率和企業(yè)創(chuàng)造的經(jīng)濟增加值進行衡量，這兩者一起決定了企業(yè)創(chuàng)造的市場增加值。4.正確運用現(xiàn)金流創(chuàng)造企業(yè)價值 企業(yè)現(xiàn)金流管理的最終目標就是現(xiàn)金回圈的周轉(zhuǎn)期越短越好，這意味著企業(yè)營運資金數(shù)額越大；與此同時，企業(yè)的現(xiàn)金流每循環(huán)一周的增值幅度越大越好，這意味著企業(yè)的經(jīng)營回報率高。對于企業(yè)營運效率的衡量，現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期是一個非常好的綜合性指標。隨著我國不斷發(fā)展的國民經(jīng)濟和實施擴大內(nèi)需的政策，國內(nèi)貿(mào)易量快速增長，許多企業(yè)面臨了

34、前所未有的市場機遇，但與此同時企業(yè)也要面臨了管理和控制現(xiàn)金流的巨大挑戰(zhàn)。順應(yīng)市場需要，金融機構(gòu)適時推出貿(mào)易融資業(yè)務(wù)并得到了快速的發(fā)展。貿(mào)易融資業(yè)務(wù)是銀行的業(yè)務(wù)之一。是企業(yè)在貿(mào)易過程中運用各種貿(mào)易手段和金融工具增加現(xiàn)金流量的融資方式，以銀行資金全方位補充企業(yè)現(xiàn)金流，達到有效支持和促進貿(mào)易業(yè)務(wù)發(fā)展的目的。所以，企業(yè)管理人員應(yīng)重視貿(mào)易融資的處理。5.有效設(shè)計企業(yè)現(xiàn)金流管理模式 現(xiàn)金流管理的規(guī)劃環(huán)節(jié)是多層次的，首先是現(xiàn)金流管理目標的規(guī)劃，由于企業(yè)的經(jīng)營活動、投資活動、籌資活動將直接影響現(xiàn)金流量，因此需要對其進行詳細的規(guī)劃。而企業(yè)資金管控模式要注重以下幾個特點：集中性、信息化、適應(yīng)性、時效性、求利性和協(xié)

35、同性等特點。其中集中性特點指企業(yè)權(quán)力集中起來統(tǒng)一管理的思想，把資金滯留的中間環(huán)節(jié)去掉，將閑置的現(xiàn)金進行統(tǒng)一集中的管理，這樣大幅度提高了資金運行效率，以更好地建立資金預(yù)算的事前、事中和事后相結(jié)合的監(jiān)控機制，降低資金管控的財務(wù)風險；信息化特點則是指企業(yè)資金管控體系更多地建立在IT數(shù)據(jù)平臺以及企業(yè)信息化資源集成共享平臺，以提高資金運行及監(jiān)控的效率及效果。至于其他幾個特點就要求企業(yè)管理者能夠建立適應(yīng)企業(yè)本身的管理體系，在投資籌資方面要及時、準時，盡可能的把資金投放到贏利多的項目上去，協(xié)調(diào)好企業(yè)內(nèi)外部的財務(wù)關(guān)系，最終使企業(yè)價值最大化。結(jié) 言在面對日益激烈的市場競爭，企業(yè)面臨的生存環(huán)境復(fù)雜多變，通過提升企

36、業(yè)現(xiàn)金流的管理水平，才可以合理的控制營運風險，提升企業(yè)整體資金的利用效率，從而不斷加快企業(yè)自身發(fā)展創(chuàng)造價值。參考文獻1當代經(jīng)濟，劉書蘭，國家新聞出版社，2007年第7期2基于價值創(chuàng)造的現(xiàn)金流管理，陳志斌、韓飛疇著，2002年第12期3基于價值創(chuàng)造的企業(yè)現(xiàn)金流管理研究陳志斌著，東北財經(jīng)大學(xué)出版社，2007年版 4財經(jīng)2009年6月5經(jīng)濟增加值如何為股東創(chuàng)造財富，埃巴著，凌曉東譯，中信出版社2001年版6現(xiàn)金流管理：風險控制與價值創(chuàng)造，劉圻著，云南大學(xué)出版社，2010年5月第1版9JWKffwvG#tYM*Jg&6a*CZ7H$dq8KqqfHVZFedswSyXTy#&QA9wkxFyeQ!dj

37、s#XuyUP2kNXpR89AmYWpazadNu#KN&MuWFA5uxY7JnD6YWRrWwcvR9CpbK!zn%Mz849GxG89AmUE9aQGn8xp$R#͑GxGjqv$UE9wEwZ#QcUE%&qYpEh5pDx2zVkum&gTXRm6X4NGpP$vSTT#&ksv*3tnGK8!z89AmYWpazadNu#KN&MuWFA5uxY7JnD6YWRrWwcvR9CpbK!zn%Mz849GxGjqv$UE9wEwZ#QcUE%&qYpEh5pDx2zVkum&gTXRm6X4NGpP$vSTT#&ksv*3tnGK8!z89AmYWpazadNu#KN&M

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