企業(yè)償債能力分析中易忽視因素淺議_0.doc

1、企業(yè)償債能力分析中易忽視因素淺議 摘要 在當(dāng)今生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中, 負(fù)債經(jīng)營(yíng)很顯然已經(jīng)占據(jù)了經(jīng)營(yíng)的重要地位 , 為了維持日常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和長(zhǎng)期發(fā)展, 都會(huì)采用這種負(fù)債經(jīng)營(yíng)的方式,于是會(huì)形成的多項(xiàng)負(fù)債。 因此 , 無論是對(duì)債權(quán)人還是的經(jīng)營(yíng)者來說, 的償債能力分析都顯得尤為重要 , 本論文主要對(duì)償債能力分析中易出現(xiàn)的問題進(jìn)行總結(jié)。 關(guān)鍵詞 償債能力負(fù)債經(jīng)營(yíng)量化資料非量化資料償債能力是指償還到期債務(wù)的能力。能否及時(shí)償還到期債務(wù), 是反映財(cái)務(wù)狀況好壞的重要標(biāo)志。通過對(duì)償債能力的分析, 可以考察持續(xù)經(jīng)營(yíng)的能力和風(fēng)險(xiǎn) , 有助于對(duì)未來收益進(jìn)行預(yù)測(cè)。償債能力包括短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力兩個(gè)方面。能否健康發(fā)展 ,

2、 關(guān)鍵取決于財(cái)務(wù)分析中體現(xiàn)償債能力的高低上 , 即的安全性。的安全性有兩方面含義 : 能償還的到期財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān) ; 有相對(duì)穩(wěn)定的現(xiàn)金流入。 這兩個(gè)因素應(yīng)同時(shí)滿足。由于償債能力要結(jié)合多方面的因素進(jìn)行綜合評(píng)價(jià) , 所以在評(píng)價(jià)分析工作中難免會(huì)出現(xiàn)一些重要問題的遺漏 , 現(xiàn)從兩個(gè)方面進(jìn)行闡述。一、 從量化資料的角度看( 一) 短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力的區(qū)別分析短期償債能力是指以流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債及時(shí)足額償還的保證程度 , 即以流動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債的能力 , 反映償付日常到期債務(wù)的能力 , 是衡量當(dāng)前財(cái)務(wù)能力 , 特別是流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力的重要指標(biāo)。短期償債能力的衡量指標(biāo)主要有流動(dòng)比率、速凍比率和現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)

3、債。 長(zhǎng)期償債能力是指有無足夠的能力償還長(zhǎng)期負(fù)債的本金和利息。 如果說 , 一個(gè)的長(zhǎng)期償債能力很強(qiáng) , 這并不代表這個(gè)的償債能力就一定很強(qiáng) , 因?yàn)?, 在短期償債能力很弱的情況下 , 就會(huì)被迫通過出售長(zhǎng)期資產(chǎn)來償還短期債務(wù) , 嚴(yán)重時(shí)就可能導(dǎo)致破產(chǎn)。 相反 , 如果一個(gè)雖然具有較充足的現(xiàn)金或近期變現(xiàn)的流動(dòng)資產(chǎn) , 但是的長(zhǎng)期償債能力很弱 , 這將導(dǎo)致缺乏更多的資產(chǎn)進(jìn)行長(zhǎng)期投資 , 使的經(jīng)營(yíng)規(guī)模難以擴(kuò)大 , 盈利水平難以提高。( 二) 重視負(fù)債的規(guī)模和構(gòu)成。一個(gè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金來源主要有兩個(gè)方面 :1. 由的所有者投資 ;2. 由債權(quán)人提供。所以在分析償債能力的時(shí)候應(yīng)充分考慮到的負(fù)債規(guī)模 , 當(dāng)

4、的負(fù)債既能為周轉(zhuǎn)資金帶來方便 , 又能及時(shí)償還時(shí) , 這樣的負(fù)債規(guī)模是最可取的。同樣 , 負(fù)債的結(jié)構(gòu)也起著不可或缺的作用 , 流動(dòng)資產(chǎn)和長(zhǎng)期資產(chǎn)分別償還流動(dòng)負(fù)債和長(zhǎng)期負(fù)債 , 如果忽視了負(fù)債的結(jié)構(gòu) , 那么就會(huì)給某一方面負(fù)債的償還造成不容易緩解的壓力。( 三) 充分考慮現(xiàn)金流量對(duì)償債能力的影響。的償債能力是由的資產(chǎn)來作為保障的, 都是通過資產(chǎn)負(fù)債表來進(jìn)行靜態(tài)的分析。這種思維模式其實(shí)存在著一定的局限性, 從發(fā)展角度考慮 , 任何都不可能以放棄所有的資產(chǎn)來清償現(xiàn)有的債務(wù), 還可能存在固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)變現(xiàn)能力差等問題 , 這就會(huì)大大影響到資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)的可用價(jià)值。對(duì)的償債能力分析應(yīng)該動(dòng)態(tài)靜態(tài)相結(jié)合

5、的來考慮, 既考慮到資產(chǎn)的規(guī)模, 又應(yīng)該以持續(xù)經(jīng)營(yíng)為基本前提來評(píng)價(jià)的償債能力。 正常的在經(jīng)營(yíng)過程中的債務(wù)主要要用穩(wěn)定的現(xiàn)金流入來償還 , 因此 , 在分析償債能力的時(shí)候 , 不可忽視現(xiàn)金流量對(duì)的影響。二、從非量化資料角度看( 一) 認(rèn)真分析的償債途徑。償債一般有兩條途徑 : 變現(xiàn)現(xiàn)有資產(chǎn)來償還債務(wù) ; 借新賬還舊賬的方式。在計(jì)算流動(dòng)比率的時(shí)候 , 要注意人為因素對(duì)流動(dòng)比率指標(biāo)的影響 , 因?yàn)?, 的管理人員出于某種目的 , 可以運(yùn)用各種方式進(jìn)行調(diào)整 , 這不只是賬面數(shù)據(jù)能反應(yīng)準(zhǔn)確的。例如 , 可以一本期末還貸 , 下期初再舉債的方式調(diào)低期末流動(dòng)負(fù)債余額 , 或以舉借長(zhǎng)期借款增加流動(dòng)資產(chǎn)等方式達(dá)

6、到調(diào)整流動(dòng)比率 , 掩蓋真實(shí)財(cái)務(wù)狀況的目的。分析時(shí)應(yīng)注意流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的變動(dòng)情況及原因 , 對(duì)償債能力的真實(shí)性做出判斷。( 二) 內(nèi)部經(jīng)營(yíng)條件也對(duì)償債能力產(chǎn)生影響。在業(yè)務(wù)中 , 人們習(xí)慣于通過財(cái)務(wù)報(bào)表上的數(shù)據(jù)對(duì)償債能力進(jìn)行分析, 對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行處理計(jì)算出流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率等量化指標(biāo)。然而, 雖然的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)是真實(shí)的 , 但并不代表這些指標(biāo)反映的償債能力和真實(shí)的償債能力一致 , 這就要考慮到的內(nèi)部經(jīng)營(yíng)條件的不同了。 例如 , 同樣生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)同品牌童裝的服裝廠 , 但是兩個(gè)廠家的生產(chǎn)規(guī)模大不相同 , 其資本結(jié)構(gòu)及其所反映的償債能力的比率自然也就會(huì)大不相同。大型的服裝廠流動(dòng)比率要高于小型的

7、服裝廠, 但前者的償債能力不一定小于后者。 因此 , 對(duì)償債能力的分析判斷, 還必須與的組織管理體制、經(jīng)營(yíng)管理者的素質(zhì)、歷史信用狀況、發(fā)展階段等內(nèi)部因素相結(jié)合。( 三) 考慮政策等外部因素的影響。外部環(huán)境因素包括 : 國(guó)家的宏觀行業(yè)政策、信用環(huán)境、金融市場(chǎng)、通貨膨脹等。這些因素都對(duì)的生存發(fā)展起著不可忽視的作用, 而且一個(gè)要想發(fā)展的好 ,就必須改變自身來適應(yīng)這些外部因素的變化。從對(duì)的償債能力的角度來說, 由于資產(chǎn)負(fù)債表主要是借助貨幣計(jì)量單位來反映發(fā)生的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù). 因而只能將那些能夠數(shù)量化的會(huì)計(jì)信息通過報(bào)表以表格的形式反映出來。而對(duì)于有些重要的不能量化的信息。如會(huì)計(jì)政策的選用、 會(huì)計(jì)政策的變更以外影響、與會(huì)計(jì)政策的選用有關(guān)的其它重要資料等情況。卻不能在資產(chǎn)負(fù)債表上得以體現(xiàn)。由以上的分析可以看出 , 無論是出于了解財(cái)務(wù)狀況、揭示所承擔(dān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度、預(yù)測(cè)的籌資前景還是為進(jìn)行各種理財(cái)活動(dòng)提供重要參考的目的。 償債能力的分析都是非常重要的 , 償債能力的分析準(zhǔn)確與否關(guān)系著債權(quán)人最切身的利益和籌資的可能性 , 因此只有注意常出現(xiàn)的以上難題 , 綜合分析評(píng)價(jià)才能得出正