財(cái)務(wù)管理案例長虹康佳學(xué)生討論課件

1、財(cái)務(wù)管理案例長虹康佳學(xué)生討論課件財(cái)務(wù)管理課堂案例分析之財(cái)務(wù)管理課堂案例分析之四川長虹、深康佳四川長虹、深康佳財(cái)務(wù)狀況分析財(cái)務(wù)狀況分析財(cái)務(wù)管理案例長虹康佳學(xué)生討論課件案例分析思路與方法案例分析思路與方法 本案例主要采用比率分析的方法，并結(jié)合因素分析法和趨勢(shì)分本案例主要采用比率分析的方法，并結(jié)合因素分析法和趨勢(shì)分析法，從上市公司最核心的指標(biāo)凈資產(chǎn)收益率入手，對(duì)公司贏利能析法，從上市公司最核心的指標(biāo)凈資產(chǎn)收益率入手，對(duì)公司贏利能力、資產(chǎn)效率、償債能力、現(xiàn)金獲取能力、股利政策做全面分析。力、資產(chǎn)效率、償債能力、現(xiàn)金獲取能力、股利政策做全面分析。盈利能力盈利能力 償債能力償債能力 資產(chǎn)效率資產(chǎn)效率 獲現(xiàn)

2、能力獲現(xiàn)能力 股利分配股利分配凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率財(cái)務(wù)管理案例長虹康佳學(xué)生討論課件凈凈 資資 產(chǎn)產(chǎn)總總 資資 產(chǎn)產(chǎn)凈凈 利利 潤潤主營業(yè)務(wù)收入主營業(yè)務(wù)收入深康佳概況深康佳概況四川長虹概況四川長虹概況公公 司司 介介 紹紹行行 業(yè)業(yè) 背背 景景財(cái)務(wù)管理案例長虹康佳學(xué)生討論課件行行 業(yè)業(yè) 背背 景景一、競(jìng)爭(zhēng)激烈。我國電視市場(chǎng)經(jīng)過幾年的高速發(fā)展，逐漸形成了國產(chǎn)品牌一、競(jìng)爭(zhēng)激烈。我國電視市場(chǎng)經(jīng)過幾年的高速發(fā)展，逐漸形成了國產(chǎn)品牌幾分天下的局面，屬于壟斷競(jìng)爭(zhēng)階段，由于技術(shù)含量不高，競(jìng)爭(zhēng)十分激烈?guī)追痔煜碌木置?，屬于壟斷?jìng)爭(zhēng)階段，由于技術(shù)含量不高，競(jìng)爭(zhēng)十分激烈。二、市場(chǎng)需求增長日趨減緩。對(duì)彩電的需求已從

3、原來二、市場(chǎng)需求增長日趨減緩。對(duì)彩電的需求已從原來“量的滿足量的滿足”上升到上升到“質(zhì)的滿足質(zhì)的滿足”，有技術(shù)創(chuàng)新能力的企業(yè)將取得優(yōu)勢(shì)。，有技術(shù)創(chuàng)新能力的企業(yè)將取得優(yōu)勢(shì)。三、行業(yè)利潤率下降。隨著市場(chǎng)和競(jìng)爭(zhēng)兩方面的因素，電視行業(yè)已從高額三、行業(yè)利潤率下降。隨著市場(chǎng)和競(jìng)爭(zhēng)兩方面的因素，電視行業(yè)已從高額利潤階段到微利階段，在微利階段企業(yè)將面臨嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。利潤階段到微利階段，在微利階段企業(yè)將面臨嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。四、四、WTO的影響。隨著我國加入的影響。隨著我國加入WTO的進(jìn)程加快，將對(duì)我國電視生產(chǎn)企的進(jìn)程加快，將對(duì)我國電視生產(chǎn)企業(yè)帶來一定影響，總的來說是利大于弊，有利于國產(chǎn)品牌進(jìn)入國際市場(chǎng)。業(yè)帶來一定影響

4、，總的來說是利大于弊，有利于國產(chǎn)品牌進(jìn)入國際市場(chǎng)。五、長虹公司和康佳公司是國內(nèi)兩個(gè)最大的電視制造企業(yè)，長虹的市場(chǎng)占五、長虹公司和康佳公司是國內(nèi)兩個(gè)最大的電視制造企業(yè)，長虹的市場(chǎng)占有率曾經(jīng)遙遙領(lǐng)先，但目前兩家公司基本是并駕齊驅(qū)，康佳有后來居上之有率曾經(jīng)遙遙領(lǐng)先，但目前兩家公司基本是并駕齊驅(qū)，康佳有后來居上之勢(shì)。勢(shì)。財(cái)務(wù)管理案例長虹康佳學(xué)生討論課件四川長虹概況四川長虹概況公司名稱公司名稱: 四川長虹電器股份有限公司四川長虹電器股份有限公司證券簡(jiǎn)稱證券簡(jiǎn)稱: 四川長虹四川長虹(600839) 上市地點(diǎn)上市地點(diǎn): 上海證券交易所上海證券交易所上市日期上市日期: 1994.03.11板塊類別板塊類別:工

5、業(yè)類工業(yè)類 上證上證30指數(shù)股指數(shù)股行業(yè)類別行業(yè)類別: 電子產(chǎn)品電子產(chǎn)品-家用電器家用電器公司注冊(cè)地址公司注冊(cè)地址:四川省綿陽市高新區(qū)綿興東路四川省綿陽市高新區(qū)綿興東路35號(hào)號(hào) 公司聯(lián)系電話公司聯(lián)系電話: 傳真?zhèn)髡?公司網(wǎng)址：公司網(wǎng)址：法人代表法人代表: 趙勇趙勇 主營業(yè)務(wù)范圍：軍用產(chǎn)品、數(shù)字電視、數(shù)字平面顯示、主營業(yè)務(wù)范圍：軍用產(chǎn)品、數(shù)字電視、數(shù)字平面顯示、IT、健康空、健康空調(diào)、數(shù)字視聽、數(shù)字網(wǎng)絡(luò)、模具、數(shù)字器件、環(huán)保電源、技術(shù)裝備調(diào)、數(shù)字視聽、數(shù)字網(wǎng)絡(luò)、模具、數(shù)字器件、環(huán)保電源、技術(shù)裝備、電子工程、化工材料等十三大產(chǎn)業(yè)群。、電子工程、化工材料等十三大產(chǎn)業(yè)群。財(cái)務(wù)管理案例長虹康佳學(xué)生討論課

6、件四川長虹電器股份有限公司組織管理機(jī)構(gòu)圖四川長虹電器股份有限公司組織管理機(jī)構(gòu)圖財(cái)務(wù)管理案例長虹康佳學(xué)生討論課件深康佳概況深康佳概況公司名稱公司名稱: 康佳集團(tuán)股份有限公司康佳集團(tuán)股份有限公司證券簡(jiǎn)稱證券簡(jiǎn)稱: 深康佳深康佳(0016)板塊類別板塊類別: 工業(yè)類工業(yè)類 深圳成份指數(shù)股深圳成份指數(shù)股行業(yè)類別行業(yè)類別: 電子產(chǎn)品電子產(chǎn)品-家用電器家用電器上市地點(diǎn)上市地點(diǎn): 深圳證券交易所深圳證券交易所上市日期上市日期: 1992.03.27公司注冊(cè)地址公司注冊(cè)地址:廣東省深圳市華僑城東部工業(yè)區(qū)廣東省深圳市華僑城東部工業(yè)區(qū) 公司聯(lián)系電話公司聯(lián)系電話: 傳真?zhèn)髡?公司網(wǎng)址：公司網(wǎng)址：法人代表法人代表:

7、任克雷任克雷 主營業(yè)務(wù)范圍主營業(yè)務(wù)范圍:消費(fèi)多媒體、移動(dòng)通信、信息網(wǎng)絡(luò)和相關(guān)配套器件四消費(fèi)多媒體、移動(dòng)通信、信息網(wǎng)絡(luò)和相關(guān)配套器件四大主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，主要產(chǎn)品為彩電、移動(dòng)電話、平板電腦、液晶顯示器大主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，主要產(chǎn)品為彩電、移動(dòng)電話、平板電腦、液晶顯示器等，兼及冰箱、精密模具、注塑件、高頻頭、印制板、等，兼及冰箱、精密模具、注塑件、高頻頭、印制板、FBT等相關(guān)等相關(guān)領(lǐng)域。領(lǐng)域。財(cái)務(wù)管理案例長虹康佳學(xué)生討論課件主主 營營 業(yè)業(yè) 務(wù)務(wù) 收收 入入單位：億元單位：億元財(cái)務(wù)管理案例長虹康佳學(xué)生討論課件凈凈 利利 潤潤單位：億元單位：億元財(cái)務(wù)管理案例長虹康佳學(xué)生討論課件單位：億元單位：億元總總 資資 產(chǎn)產(chǎn)財(cái)務(wù)

8、管理案例長虹康佳學(xué)生討論課件單位：億元單位：億元凈凈 資資 產(chǎn)產(chǎn)財(cái)務(wù)管理案例長虹康佳學(xué)生討論課件財(cái)務(wù)指標(biāo)分析內(nèi)容財(cái)務(wù)指標(biāo)分析內(nèi)容核心指標(biāo)分析核心指標(biāo)分析盈利能力分析盈利能力分析償債能力分析償債能力分析資產(chǎn)效率分析資產(chǎn)效率分析獲現(xiàn)能力分析獲現(xiàn)能力分析股利政策分析股利政策分析財(cái)務(wù)管理案例長虹康佳學(xué)生討論課件核核 心心 指指 標(biāo)標(biāo) 分分 析析凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率（凈利潤 / / 凈資產(chǎn)平均總額）X 100%銷售凈利率銷售凈利率（凈利潤 / / 銷售收入）X 100%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售收入 / / 總資產(chǎn)平均總額權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)總資產(chǎn)平均總額 / / 凈資產(chǎn)平均總額X XX X分析結(jié)論分

9、析結(jié)論財(cái)務(wù)管理案例長虹康佳學(xué)生討論課件凈凈 資資 產(chǎn)產(chǎn) 收收 益益 率率財(cái)務(wù)管理案例長虹康佳學(xué)生討論課件銷銷 售售 凈凈 利利 率率財(cái)務(wù)管理案例長虹康佳學(xué)生討論課件總總 資資 產(chǎn)產(chǎn) 周周 轉(zhuǎn)轉(zhuǎn) 率率財(cái)務(wù)管理案例長虹康佳學(xué)生討論課件權(quán)權(quán) 益益 乘乘 數(shù)數(shù)財(cái)務(wù)管理案例長虹康佳學(xué)生討論課件核心指標(biāo)分析結(jié)論核心指標(biāo)分析結(jié)論財(cái)務(wù)管理案例長虹康佳學(xué)生討論課件盈盈 利利 能能 力力 分分 析析主營毛利率主營毛利率營業(yè)利潤比重營業(yè)利潤比重分產(chǎn)品收入分析分產(chǎn)品收入分析新項(xiàng)目投資分析新項(xiàng)目投資分析期間費(fèi)用比較期間費(fèi)用比較小小 結(jié)結(jié)財(cái)務(wù)管理案例長虹康佳學(xué)生討論課件主主 營營 毛毛 利利 率率主營毛利率主營毛利率=

10、=（主營利潤（主營利潤/ /主營收入）主營收入）X 100%財(cái)務(wù)管理案例長虹康佳學(xué)生討論課件1999年產(chǎn)品收入、利潤結(jié)構(gòu)年產(chǎn)品收入、利潤結(jié)構(gòu)產(chǎn)產(chǎn) 品品 主主營營業(yè)業(yè)務(wù)務(wù) 收收入入 比比 1998年年 增增長長率率 占占總總收收入入 比比例例 主主營營業(yè)業(yè)務(wù)務(wù) 利利潤潤 占占總總利利潤潤 比比例例 毛毛利利率率 電電視視機(jī)機(jī) 9 94 45 5, ,3 35 57 7 - -1 18 8. .5 52 2% % 9 93 3. .6 64 4% % 1 15 54 4, ,1 13 30 0 9 95 5. .0 01 1% % 1 16 6. .3 30 0% % 空空調(diào)調(diào) 5 51 1, ,

11、0 01 16 6 5 5. .0 05 5% % 7 7, ,8 82 21 1 4 4. .8 82 2% % 1 15 5. .3 33 3% % 光光盤盤機(jī)機(jī) 1 12 2, ,6 69 95 5 1 1. .2 26 6% % 1 13 37 7 0 0. .0 08 8% % 1 1. .0 08 8% % 電電池池 4 44 48 8 0 0. .0 04 4% % 1 13 37 7 0 0. .0 08 8% % 3 30 0. .5 58 8% % 合合計(jì)計(jì) 1 1, ,0 00 09 9, ,5 51 16 6 - -1 12 2. .9 99 9% % 1 10 00

12、0% % 1 16 62 2, ,2 22 25 5 1 10 00 0% % 1 16 6. .0 07 7% % 此此表表為為長長虹虹公公司司數(shù)數(shù)據(jù)據(jù) 康康佳佳公公司司：電電視視機(jī)機(jī)的的銷銷售售額額和和利利潤潤均均占占總總銷銷售售額額和和總總利利潤潤的的 90%以以上上。 財(cái)務(wù)管理案例長虹康佳學(xué)生討論課件長虹公司新項(xiàng)目投資分析長虹公司新項(xiàng)目投資分析項(xiàng)項(xiàng) 目目 計(jì)計(jì)劃劃投投入入 9 99 9 年年已已投投入入 數(shù)數(shù)字字視視頻頻網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)絡(luò)產(chǎn)產(chǎn)品品 16449 萬萬元元 273 萬萬元元 數(shù)數(shù)字字通通訊訊項(xiàng)項(xiàng)目目 9226 萬萬元元 激激光光讀讀寫寫系系列列產(chǎn)產(chǎn)品品 21328 萬萬元元 技技術(shù)術(shù)

13、中中心心實(shí)實(shí)驗(yàn)驗(yàn)室室 54708 萬萬元元 44 萬萬元元 綠綠色色環(huán)環(huán)保保電電池池 58292 萬萬元元 27283 萬萬元元 市市場(chǎng)場(chǎng)網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)絡(luò)建建設(shè)設(shè) 38717 萬萬元元 7043 萬萬元元 財(cái)務(wù)管理案例長虹康佳學(xué)生討論課件康佳公司新項(xiàng)目投資分析康佳公司新項(xiàng)目投資分析項(xiàng)項(xiàng) 目目 計(jì)計(jì)劃劃投投入入 9 99 9 年年已已投投入入 高高清清晰晰數(shù)數(shù)字字彩彩電電 50000 萬萬元元 9080 萬萬元元 數(shù)數(shù)字字移移動(dòng)動(dòng)電電話話 20750 萬萬元元 8752 萬萬元元 重重慶慶康康佳佳電電子子公公司司 6600 萬萬元元 4992 萬萬元元 印印度度康康佳佳電電子子公公司司 3800 萬萬元

14、元 671 萬萬元元 補(bǔ)補(bǔ)充充流流動(dòng)動(dòng)資資金金 30000 萬萬元元 財(cái)務(wù)管理案例長虹康佳學(xué)生討論課件營營 業(yè)業(yè) 利利 潤潤 比比 重重營業(yè)利潤比重營業(yè)利潤比重= =（營業(yè)利潤（營業(yè)利潤/ /利潤總額）利潤總額）X 100%財(cái)務(wù)管理案例長虹康佳學(xué)生討論課件長虹期間費(fèi)用占銷售收入比重長虹期間費(fèi)用占銷售收入比重財(cái)務(wù)管理案例長虹康佳學(xué)生討論課件康佳期間費(fèi)用占銷售收入比重康佳期間費(fèi)用占銷售收入比重財(cái)務(wù)管理案例長虹康佳學(xué)生討論課件期間費(fèi)用占銷售收入比重比較期間費(fèi)用占銷售收入比重比較財(cái)務(wù)管理案例長虹康佳學(xué)生討論課件盈利能力分析結(jié)論盈利能力分析結(jié)論財(cái)務(wù)管理案例長虹康佳學(xué)生討論課件資資 產(chǎn)產(chǎn) 效效 率率 分分

15、 析析應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)報(bào)酬率總資產(chǎn)報(bào)酬率財(cái)務(wù)管理案例長虹康佳學(xué)生討論課件應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率= =主營收入主營收入/ /應(yīng)收帳款平均余額應(yīng)收帳款平均余額財(cái)務(wù)管理案例長虹康佳學(xué)生討論課件長虹長虹1999年應(yīng)收帳款帳齡分析年應(yīng)收帳款帳齡分析0.1%0.1%0.0%0.0%99.9%99.9%1年以內(nèi)1年以內(nèi)1-2年1-2年2-3年2-3年財(cái)務(wù)管理案例長虹康佳學(xué)生討論課件康佳康佳1999年應(yīng)收帳款帳齡分析年應(yīng)收帳款帳齡分析4.2%4.2%0.9%0.9%0.7%0.7%94.3%94.3%1年以內(nèi)1年以內(nèi)1-2年1-2年2-3

16、年2-3年3年以上3年以上財(cái)務(wù)管理案例長虹康佳學(xué)生討論課件存存 貨貨 周周 轉(zhuǎn)轉(zhuǎn) 率率存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率= =主營成本主營成本/ /存貨平均余額存貨平均余額財(cái)務(wù)管理案例長虹康佳學(xué)生討論課件存存 貨貨 分分 析析單位：億元單位：億元財(cái)務(wù)管理案例長虹康佳學(xué)生討論課件總總 資資 產(chǎn)產(chǎn) 報(bào)報(bào) 酬酬 率率總資產(chǎn)報(bào)酬率總資產(chǎn)報(bào)酬率= =凈利潤凈利潤/ /總資產(chǎn)平均總額總資產(chǎn)平均總額財(cái)務(wù)管理案例長虹康佳學(xué)生討論課件償債能力分析償債能力分析流動(dòng)比率流動(dòng)比率速動(dòng)比率速動(dòng)比率資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)小小 結(jié)結(jié)財(cái)務(wù)管理案例長虹康佳學(xué)生討論課件流流 動(dòng)動(dòng) 比比 率率流動(dòng)比率流動(dòng)比率= =流動(dòng)資產(chǎn)

17、流動(dòng)資產(chǎn)/ /流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債財(cái)務(wù)管理案例長虹康佳學(xué)生討論課件速速 動(dòng)動(dòng) 比比 率率速動(dòng)比率速動(dòng)比率= =速動(dòng)資產(chǎn)速動(dòng)資產(chǎn)/ /流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債財(cái)務(wù)管理案例長虹康佳學(xué)生討論課件資資 產(chǎn)產(chǎn) 負(fù)負(fù) 債債 率率資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率= =負(fù)債負(fù)債/ /資產(chǎn)資產(chǎn)財(cái)務(wù)管理案例長虹康佳學(xué)生討論課件利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)=(=(利潤總額利潤總額+ +利息支出利息支出)/)/利息支出利息支出財(cái)務(wù)管理案例長虹康佳學(xué)生討論課件償債能力分析結(jié)論償債能力分析結(jié)論財(cái)務(wù)管理案例長虹康佳學(xué)生討論課件獲現(xiàn)能力分析獲現(xiàn)能力分析長虹經(jīng)營凈現(xiàn)金流量長虹經(jīng)營凈現(xiàn)金流量長虹凈現(xiàn)金流量長虹凈現(xiàn)金流量康佳凈現(xiàn)金流量

18、康佳凈現(xiàn)金流量康佳經(jīng)營凈現(xiàn)金流量康佳經(jīng)營凈現(xiàn)金流量財(cái)務(wù)管理案例長虹康佳學(xué)生討論課件長虹每股經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流量分析長虹每股經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流量分析單位：元單位：元財(cái)務(wù)管理案例長虹康佳學(xué)生討論課件康佳每股經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流量分析康佳每股經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流量分析單位：元單位：元財(cái)務(wù)管理案例長虹康佳學(xué)生討論課件長虹長虹1999年凈現(xiàn)金流量分析年凈現(xiàn)金流量分析財(cái)務(wù)管理案例長虹康佳學(xué)生討論課件康佳康佳1999年凈現(xiàn)金流量分析年凈現(xiàn)金流量分析財(cái)務(wù)管理案例長虹康佳學(xué)生討論課件股利政策分析股利政策分析長虹股利政策長虹股利政策康佳股利政策康佳股利政策股價(jià)分析股價(jià)分析財(cái)務(wù)管理案例長虹康佳學(xué)生討論課件長虹股利政策分析長虹股利政策分析 派派 現(xiàn)現(xiàn) 送送 股股 配配 股股 1 19 99 95 5 年年 1 10 0股股送送6 6股股 1 10 0 股股配配 2 2. .5 5 股股 7 7. .3 35 5 元元