初級(jí)財(cái)務(wù)管理課件

1、初級(jí)財(cái)務(wù)管理課件第十一章 財(cái)務(wù)分析一、財(cái)務(wù)分析的概念和內(nèi)容n財(cái)務(wù)分析是以財(cái)務(wù)報(bào)表和其他資料為依據(jù)和起點(diǎn)，采用專門方法，系統(tǒng)分析和評價(jià)公司過去和現(xiàn)在的經(jīng)營成果、財(cái)務(wù)狀況及其變動(dòng)，目的是為了了解過去、評價(jià)現(xiàn)在、預(yù)測未來，幫助相關(guān)利益團(tuán)體或個(gè)人做出理性的決策。2021-9-28初級(jí)財(cái)務(wù)管理課件211.1財(cái)務(wù)分析基礎(chǔ) 11.1.1財(cái)務(wù)分析的作用意義： 1.是評價(jià)企業(yè)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果的重要依據(jù)。 2.是企業(yè)以后改善經(jīng)營管理的重要手段。 3.是企業(yè)合理實(shí)施投資決策的步驟財(cái)務(wù)報(bào)告體檢報(bào)告財(cái)務(wù)分析醫(yī)生的解讀11.1.2財(cái)務(wù)分析的目的債權(quán)人：安全性、流動(dòng)性投資者：收益、風(fēng)險(xiǎn)2021-9-28初級(jí)財(cái)務(wù)

2、管理課件3管理層：周轉(zhuǎn)能力、盈利能力審計(jì)師：審計(jì)重點(diǎn)政府部門：經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況11.1.3財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容償債能力分析營運(yùn)能力分析盈利能力分析發(fā)展能力分析財(cái)務(wù)趨勢分析財(cái)務(wù)綜合分析2021-9-28初級(jí)財(cái)務(wù)管理課件411.1.4財(cái)務(wù)分析方法比率分析法比較分析法：縱向比、橫向比11.1.5財(cái)務(wù)分析的程序現(xiàn)狀評價(jià)對策11.1.6財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)財(cái)務(wù)報(bào)表：資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表其他相關(guān)經(jīng)濟(jì)、技術(shù)信息2021-9-28初級(jí)財(cái)務(wù)管理課件5二、財(cái)務(wù)能力分析11.2.1償債能力分析1、短期償債能力分析流動(dòng)比率速動(dòng)比率現(xiàn)金比率現(xiàn)金流量比率到期債務(wù)本息償付比率2021-9-28初級(jí)財(cái)務(wù)管理課件62、長期償債能力分

3、析資產(chǎn)負(fù)債率股東權(quán)益比率與權(quán)益乘數(shù)產(chǎn)權(quán)比率與有形凈值債務(wù)率償債保障比率利息保障倍數(shù)與現(xiàn)金利息保障倍數(shù)3、影響償債能力的其他因素或有負(fù)債擔(dān)保責(zé)任租賃授信額度初級(jí)財(cái)務(wù)管理課件n一、償債能力分析n 償債能力是指公司償還債務(wù)（本金和利息）的能力。通過償債能力的分析，能揭示一個(gè)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小。n（一）短期償債能力的分析n1流動(dòng)比率n流動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之比，表示公司用它的流動(dòng)資產(chǎn)償還其流動(dòng)負(fù)債的能力。其計(jì)算公式如下：n流動(dòng)比率 流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)資產(chǎn)初級(jí)財(cái)務(wù)管理課件n2速動(dòng)比率n速動(dòng)比率是衡量公司流動(dòng)資產(chǎn)中可以立即用于償付流動(dòng)負(fù)債的能力，它是速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率。 n速動(dòng)比率 3現(xiàn)金比率 現(xiàn)金

4、比率是指一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)的現(xiàn)金以及現(xiàn)金等價(jià)物與流動(dòng)負(fù)債的比率。 現(xiàn)金比率的計(jì)算公式為： 現(xiàn)金比率= 100 流動(dòng)負(fù)債存貨流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債速動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債現(xiàn)金初級(jí)財(cái)務(wù)管理課件 （二）長期償債能力分析 1資產(chǎn)負(fù)債率= 資產(chǎn)負(fù)債率是從總體上反映公司的債務(wù)狀況、負(fù)債能力和債權(quán)保障程度的一個(gè)綜合指標(biāo)，它是負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率。其計(jì)算公式為： 資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)總額負(fù)債總額資產(chǎn)總額負(fù)債總額初級(jí)財(cái)務(wù)管理課件 2產(chǎn)權(quán)比率 產(chǎn)權(quán)比率 3利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)股東權(quán)益負(fù)債總額利息費(fèi)用息稅前利潤2021-9-28初級(jí)財(cái)務(wù)管理課件113.2.2營運(yùn)能力分析什么是周轉(zhuǎn)能力？以較少的資產(chǎn)，創(chuàng)造出較大的銷售和利潤，就是周轉(zhuǎn)

5、能力強(qiáng)1、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率2、存貨周轉(zhuǎn)率3、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率4、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率5、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率初級(jí)財(cái)務(wù)管理課件 營運(yùn)能力分析 （一）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 計(jì)算公式為： 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù) 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) = 賒銷收入凈額主營業(yè)務(wù)收入現(xiàn)銷收入（銷售退回銷售折讓銷售折扣） 應(yīng)收賬款平均占用額（期初應(yīng)收賬款期末應(yīng)收賬款）2應(yīng)收賬款平均占用額賒銷收入凈額應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)天360賒銷收入凈額天應(yīng)收賬款平均占用額360初級(jí)財(cái)務(wù)管理課件 （二）存貨周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)率是由銷貨成本和存貨平均占用額進(jìn)行對比所確定的指標(biāo)，有存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)和周轉(zhuǎn)天數(shù)兩種表示方法。其計(jì)算公式為： 存貨周轉(zhuǎn)次數(shù) 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) = 存貨平均占用額（期

6、初存貨數(shù)額期末存貨數(shù)額）2 一定時(shí)期內(nèi)存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，說明存貨周轉(zhuǎn)越快，存貨利用效果越好；而存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，說明存貨周轉(zhuǎn)越快，存貨利用效果越好。存貨平均占用額銷貨成本存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)天360主營業(yè)務(wù)成本天存貨平均占用額 360初級(jí)財(cái)務(wù)管理課件 存貨平均占用額（期初存貨數(shù)額期末存貨數(shù)額）2 一定時(shí)期內(nèi)存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，說明存貨周轉(zhuǎn)越快，存貨利用效果越好；而存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，說明存貨周轉(zhuǎn)越快，存貨利用效果越好。 （三）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是根據(jù)主營業(yè)務(wù)收入和流動(dòng)資產(chǎn)平均占用額進(jìn)行對比所確定的一個(gè)比率，有周轉(zhuǎn)次數(shù)和周轉(zhuǎn)天數(shù)兩種表示方法。其計(jì)算公式為： 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)流動(dòng)資產(chǎn)平均占用額主營

7、業(yè)務(wù)收入凈額初級(jí)財(cái)務(wù)管理課件 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù) 流動(dòng)資產(chǎn)平均占用額（流動(dòng)資產(chǎn)期初余額流動(dòng)資產(chǎn)期末余額）2 （四）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是公司的主營業(yè)務(wù)收入與固定資產(chǎn)凈值總額進(jìn)行對比所確定的一個(gè)比率。其計(jì)算公式為： 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)天360主營業(yè)務(wù)收入凈額天流動(dòng)資產(chǎn)平均占用額360固定資產(chǎn)平均凈值主營業(yè)務(wù)收入凈額初級(jí)財(cái)務(wù)管理課件 （五）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是主營業(yè)務(wù)收入與資產(chǎn)總額進(jìn)行對比所確定的一個(gè)比率。其計(jì)算公式為： 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率平均資產(chǎn)總額主營業(yè)務(wù)收入凈額2021-9-28初級(jí)財(cái)務(wù)管理課件1711.2.3盈利能力分析1、資產(chǎn)報(bào)酬率2、股東權(quán)益報(bào)酬率3、銷售毛利率與

8、銷售凈利率4、成本費(fèi)用凈利率5、每股利潤與每股現(xiàn)金流量6、每股股利與股利支付率7、每股凈資產(chǎn)8、市盈率與市凈率初級(jí)財(cái)務(wù)管理課件 獲利能力分析 獲利能力是指公司通過生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)獲取利潤的能力 （一）銷售毛利率 銷售毛利率是銷售毛利與主營業(yè)務(wù)收入凈額之比。其計(jì)算公式如下： 銷售毛利率 100主營業(yè)務(wù)收入凈額銷售毛利初級(jí)財(cái)務(wù)管理課件 式中，銷售毛利是主營業(yè)務(wù)收入凈額與銷售成本的差額；主營業(yè)務(wù)收入凈額是指主營業(yè)務(wù)收入扣除銷售退回、銷售折讓與折扣之后的余額。 （二）銷售凈利率 銷售凈利率是指凈利潤占主營業(yè)務(wù)收入凈額的百分比。其計(jì)算公式如下： 銷售凈利率 100 （三）總資產(chǎn)報(bào)酬率主營業(yè)務(wù)收入凈額凈利潤初

9、級(jí)財(cái)務(wù)管理課件 總資產(chǎn)報(bào)酬率反映了公司利用全部經(jīng)濟(jì)資源的獲利能力。其計(jì)算公式為： 總資產(chǎn)報(bào)酬率 100% 式中：平均資產(chǎn)總額（期初資產(chǎn)總額期末資產(chǎn)總額）2 （四）凈資產(chǎn)收益率 凈資產(chǎn)收益率又稱股東權(quán)益報(bào)酬率，它是凈利潤與平均股東權(quán)益的比率。其基本公式為 凈資產(chǎn)收益率 100 （1）平均資產(chǎn)總額息稅前利潤2期末所有者權(quán)益）（期初所有者權(quán)益凈利潤初級(jí)財(cái)務(wù)管理課件 上市公司的股東權(quán)益報(bào)酬率可按下列公式計(jì)算： 股東權(quán)益報(bào)酬率 100 （2） 上述公式（1）具有普遍性，適應(yīng)一般公司和公司凈資產(chǎn)收益率的計(jì)算；公式（2）只適用于上市公司凈資產(chǎn)收益率的計(jì)算。 公式（2）分母不需平均計(jì)算，其理由是：一方面，由于

10、上市公司增加股份時(shí)新股東要超面值繳入股本并獲得同股同利的地位，與老股東對本年利潤擁有同等的權(quán)利；另一方面，這樣計(jì)算可以和每股收益、每股凈資產(chǎn)指標(biāo)的分母都按“年末股數(shù)”的計(jì)算口徑保持一致。年度末股東權(quán)益凈利潤初級(jí)財(cái)務(wù)管理課件 （五）資本保值增值率 計(jì)算公式為： 資本保值增值率 100 （六）盈余現(xiàn)金保障倍數(shù) 計(jì)算公式為： 盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)=期初所有者權(quán)益期末所有者權(quán)益凈利潤經(jīng)營現(xiàn)金凈流量2021-9-28初級(jí)財(cái)務(wù)管理課件2311.2.4發(fā)展能力分析1、銷售增長率2、資產(chǎn)增長率3、股權(quán)資本增長率4、利潤增長率從3.3財(cái)務(wù)趨勢分析11.3.1比較財(cái)務(wù)報(bào)表11.3.2比較百分比財(cái)務(wù)報(bào)表11.3.3比較

11、財(cái)務(wù)比率11.3.4圖解法初級(jí)財(cái)務(wù)管理課件 （一）銷售（營業(yè)）增長率 銷售（營業(yè)）增長率是指公司本年主營業(yè)務(wù)收入增長額同上年主營業(yè)務(wù)收入總額的 比率。其計(jì)算公式為： 銷售（營業(yè)）增長率= 100% （二）資本積累率 資本積累率是指公司本年所有者權(quán)益增長額與年初所有者權(quán)益的比率。其計(jì)算公式為： 資本積累率= 100% 顯然，資本積累率=資本保值增值率-1上年主營業(yè)務(wù)收入總額額主營業(yè)務(wù)收入 長本年年初所有者權(quán)益總額本年所有者權(quán)益增長額初級(jí)財(cái)務(wù)管理課件 五、上市公司市場價(jià)值的比率分析 （一）每股收益 每股收益又稱每股盈利或每股凈利，僅指普通股每股享有的利潤額。其計(jì)算公式如下： 每股收益 （二）市盈率

12、 市盈率是指普通股每股市價(jià)與每股收益的比率。其計(jì)算公式如下： 市盈率數(shù)流通在外普通股平均股應(yīng)付優(yōu)先股股利凈利潤 普通股每股收益普通股每股市價(jià)初級(jí)財(cái)務(wù)管理課件 （三）股利支付率 股利支付率是反映每股收益中實(shí)際支付現(xiàn)金股利的水平，它是每股現(xiàn)金股利與每股收益的比值。其計(jì)算公式如下： 股利支付率 100 （四）股利與市價(jià)的比率 股利與市價(jià)的比率是每股股利與每股市價(jià)之比，它可以用來衡量投資風(fēng)險(xiǎn)。其計(jì)算公式如下： 股利與市價(jià)比率 或 每股收益每股現(xiàn)金股利每股市價(jià)每股股利市盈率股利支付率初級(jí)財(cái)務(wù)管理課件 （五）每股凈資產(chǎn) 每股凈資產(chǎn)又稱每股賬面價(jià)值或每股權(quán)益，該指標(biāo)是將屬于普通股股東的凈資產(chǎn)（或者股東權(quán)益）

13、與普通股股數(shù)進(jìn)行對比。其計(jì)算公式如下： 每股凈資產(chǎn) 上式中，分子優(yōu)先股股東權(quán)益是指歸屬優(yōu)先股的股票清算價(jià)值和優(yōu)先股股利等。 （六）凈資產(chǎn)倍率 凈資產(chǎn)倍率反映每股市價(jià)與每股凈資產(chǎn)的倍數(shù)關(guān)系，可作為投資者衡量其投資風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)。其計(jì)算公式如下： 凈資產(chǎn)倍率 普通股股數(shù)優(yōu)先股股東權(quán)益股東權(quán)益 普通股每股凈資產(chǎn)每股市價(jià)2021-9-28初級(jí)財(cái)務(wù)管理課件2811.4財(cái)務(wù)綜合分析11.4.1財(cái)務(wù)比率綜合評分法11.4.2杜邦分析法初級(jí)財(cái)務(wù)管理課件 杜邦財(cái)務(wù)分析 杜邦財(cái)務(wù)分析就是根據(jù)某些財(cái)務(wù)比率之間的內(nèi)在聯(lián)系來綜合分析公司理財(cái)狀況的一種方法。 分解公式如下： 凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)凈利率權(quán)益乘數(shù) =主營業(yè)務(wù)收入

14、凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù) 權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)所有者權(quán)益=1（1-資產(chǎn)負(fù)債率） 綜合分析法 綜合分析法常采用的一種方法稱為指數(shù)法。運(yùn)用指數(shù)法編制綜合分析表的步驟如下： 第一步：選定評價(jià)公司財(cái)務(wù)狀況的比率。通常是選擇能夠說明問題的比率，即從各類比率中選取具有代表性的比率；初級(jí)財(cái)務(wù)管理課件 第二步：根據(jù)各項(xiàng)比率的重要程度，確定重要性系數(shù)，各比率的系數(shù)之和應(yīng)等于1。重要程度的判斷，需根據(jù)公司經(jīng)營財(cái)務(wù)狀況、發(fā)展趨勢以及公司所有者、債權(quán)人和管理人員的態(tài)度等具體情況確定； 第三步：確立各項(xiàng)比率的標(biāo)準(zhǔn)值。所謂標(biāo)準(zhǔn)值就是理想值或最優(yōu)值； 第四步：計(jì)算公司在一定時(shí)期各項(xiàng)代表指標(biāo)的實(shí)際值： 第五步：計(jì)算各項(xiàng)代表指標(biāo)實(shí)

15、際值與標(biāo)準(zhǔn)值的比率，即關(guān)系比率； 第六步：計(jì)算各代表指標(biāo)的綜合指數(shù)及其合計(jì)數(shù)。各項(xiàng)指標(biāo)的綜合指數(shù)按下式計(jì)算： 綜合指數(shù)=關(guān)系比率重要性系數(shù)2021-9-28初級(jí)財(cái)務(wù)管理課件312021-9-28初級(jí)財(cái)務(wù)管理課件32財(cái)務(wù)分析案例：洪都航空 脆弱的現(xiàn)金流2021-9-28初級(jí)財(cái)務(wù)管理課件33一份很不錯(cuò)一份很不錯(cuò)的成績單的成績單2021-9-28初級(jí)財(cái)務(wù)管理課件34成績單真的這么好嗎？再看看現(xiàn)金流量表2021-9-28初級(jí)財(cái)務(wù)管理課件3520012001年現(xiàn)金流量表（局部）年現(xiàn)金流量表（局部）2021-9-28初級(jí)財(cái)務(wù)管理課件3620002000年現(xiàn)金流量表（局部）年現(xiàn)金流量表（局部）2021-9-

16、28初級(jí)財(cái)務(wù)管理課件372000年經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流量：86,326,919.842001年經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流量：17,580,156.32下降了79.64%！推測：可能存在大額應(yīng)收款項(xiàng)再看資產(chǎn)負(fù)債表2021-9-28初級(jí)財(cái)務(wù)管理課件38劇增！劇增！2021-9-28初級(jí)財(cái)務(wù)管理課件39應(yīng)收賬款為何劇增？是誰在“賴賬”呢？繼續(xù)看年報(bào)是誰呢？是誰呢？2021-9-28初級(jí)財(cái)務(wù)管理課件40原來是控股股東！原來是控股股東！2021-9-28初級(jí)財(cái)務(wù)管理課件41再看預(yù)付賬款劇增！劇增！2021-9-28初級(jí)財(cái)務(wù)管理課件42預(yù)付賬款也劇增，付給誰呢？委托誰加工呢？委托誰加工呢？2021-9-28初級(jí)財(cái)務(wù)管理課件43又是控股股東！又是控股股東！與控股股東關(guān)聯(lián)往來：與控股股東關(guān)聯(lián)往來：2021-9-