攜程發(fā)展歷程及融資決策

1、攜程發(fā)展歷程及其融資決策攜程網(wǎng)簡介1. 發(fā)展概況攜程網(wǎng)創(chuàng)立于1999年，主要創(chuàng)始人有梁建章、季琦 沈南鵬、范敏。總部設 在中國上海，員工30000余人，目前公司已在北京、廣州、深圳、成都、杭州、 南京、廈門、重慶、青島、沈陽、武漢、三亞、麗江、香港、南通17個城市設立分支機構，在南通設立服務聯(lián)絡中心。2010年，攜程旅行網(wǎng)戰(zhàn)略投資臺灣易 游網(wǎng)和香港永安旅游，完成了兩岸三地的布局。2014年，投資途風旅行網(wǎng)，將觸角延伸及北美洲。雖然是一家傳統(tǒng)的“鼠標+水泥”的網(wǎng)絡公司，攜程網(wǎng)并未執(zhí)著于點擊率， 而是專注于盈利的創(chuàng)造。攜程網(wǎng)著力于自助游產(chǎn)品。自助游的服務內容包括基本 的“機票+酒店”模式，也有“機

2、票+酒店+接送機+選擇性旅游內容”等不同層次 服務，主要依靠酒店和機票的傭金來獲得利潤。至今攜程已經(jīng)發(fā)展成為中國領先的綜合性旅行服務公司，成功整合了高科技產(chǎn)業(yè)與傳統(tǒng)旅行業(yè)， 向超過2.5億會 員提供集無線應用、酒店預訂、機票預訂、旅游度假、商旅管理及旅游資訊在內 的全方位旅行服務，被譽為互聯(lián)網(wǎng)和傳統(tǒng)旅游無縫結合的典范。2. 收入來源和發(fā)展優(yōu)勢（1）收入來源攜程網(wǎng)的業(yè)務包括酒店預訂、票務服務、打包游、商務旅行和其他五部分， 其中其他包括物業(yè)管理系統(tǒng)銷售和廣告收入。主要的利潤來源包括下面幾個方面： 酒店預訂代理費，基本上是從目的地酒店的盈利折扣返還中獲取的； 機票預訂代理費，從顧客的訂票費中獲取的

3、，等于顧客訂票費與航空公司 出票價格的差價； 旅游度假業(yè)務 商旅管理 自助游中的酒店、機票預訂代理費以及保險代理費，其收入的途徑也是采 用了盈利折扣返還和差價兩種方式。 在線廣告。iocm9CW609650%30962096icm o%F FY FY FY F F2OO& 2007 2OOS 200920102011122013 Others (Adwertisins) Corporate travelPa-c kaged -T ou r Air-Tickcting H otc I Reserva t iom2013年，39%勺收入來自于酒店預訂，38%來自于票務服務。打包游和商務旅 行分別針

4、對個人和公司，包括機票預訂、酒店預訂和旅游服務的收入。商務旅行還為企業(yè)客戶提供旅游數(shù)據(jù)收集和分析、行業(yè)標桿、節(jié)約成本分析和差旅管理解 決方案。收入分配表如上圖所示。（2）發(fā)展優(yōu)勢優(yōu)勢一，規(guī)模效益。規(guī)?；倪\營不僅可以為會員提供更多優(yōu)質的旅行選擇， 還保障了服務的標準化，進而確保服務質量，并降低運營成本。優(yōu)勢二，先進的管理體系。攜程將服務過程分割成多個環(huán)節(jié)，以細化的指標 控制不同環(huán)節(jié)，并建立起一套測評體系。同時，攜程在國內旅游業(yè)種率先采用了 制造業(yè)的質量管理方法一一六西格瑪體系。優(yōu)勢三，技術。攜程建立了一整套現(xiàn)代化服務系統(tǒng)，包括：客戶管理系統(tǒng)、 房量管理系統(tǒng)、呼叫排隊系統(tǒng)、訂單處理系統(tǒng)、E-Bo

5、oking機票預訂系統(tǒng)、服務質量監(jiān)控系統(tǒng)等。優(yōu)勢四，提到了一個 Oen-stop shop的概念，不光可以在門店里訂到酒店 機票，還能訂到旅游、租車，在目的地指南和社區(qū)里還能看到游記和目的地介 紹。優(yōu)勢五，提供了豐富的預訂和支付方式。 提供了網(wǎng)絡預定系統(tǒng)，還成功建立 了中國旅行界第一大的Calleenter呼叫中心。支付方式方面，攜程網(wǎng)可以接收 不同的信用卡、借記卡、支付寶等多種的支付方式。優(yōu)勢六，UGC在旅游網(wǎng)站的運用。UGC全稱為Users Generate Content， 即用戶生成內容。攜程為消費者建立一個平臺分享體驗信息，主動成為信息的創(chuàng) 造者。消費者可以通過旅游資訊，了解消息，攜

6、程通過這些信息來推廣產(chǎn)品，創(chuàng) 造產(chǎn)品。優(yōu)勢七，服務2.0。所謂的服務2.0包括交互性、工具性、體驗性。從交互 性來說，攜程網(wǎng)首創(chuàng)了全球的酒店的點評功能，實現(xiàn)酒店、會員、網(wǎng)上三方有效 互動。工具性方面，利用通訊工具可以查號碼、訂酒店、訂機票。體驗性方面。 攜程網(wǎng)在全國各大機場設有度假體驗中心，提供優(yōu)質服務。優(yōu)勢八，企業(yè)文化。秉持“以客戶為中心”的原則，通過團隊間緊密無縫的 合作，以一絲不茍的敬業(yè)精神、真實誠信的合作理念，創(chuàng)造多贏伙伴式合作體 系，從而共同創(chuàng)造最大價值3. 攜程網(wǎng)的發(fā)展階段第一階段：1999年-孕育期。全球互聯(lián)網(wǎng)投資高潮興起，催生了包括攜程網(wǎng) 在內中國第一批旅游網(wǎng)站，另外還有如華夏

7、旅游網(wǎng)、Et-china、中青旅在線等。第二階段:2000年-探索期。攜程深入探索運營模式，收購傳統(tǒng)旅游分銷商， 擴充自身實力。2000年11月,攜程收購了北京現(xiàn)代運通訂房網(wǎng)絡，通過收購與 傳統(tǒng)旅游分銷商相結合，給行業(yè)發(fā)展帶來了新的生機。第三階段:2001年后-成長期。經(jīng)過前兩個階段的積累，以攜程為代表的線 旅游商找到并明確市場定位，區(qū)別于國外的在線B2C運營模式，實施中國特有的 電話呼叫中心服務與網(wǎng)絡相結合的預訂方式，向旅游消費者提供全方位的簡單旅 游產(chǎn)品預訂服務。此外，在融資面,2003年12月攜程成功上市美國NASDAC為 標志,中國在線旅游業(yè)開始吸納資金，擴大業(yè)務發(fā)展。第四階段:200

8、5年后至今-變革期。中國在線旅游行業(yè)呈現(xiàn)多元化、差異化 發(fā)展態(tài)勢。一方面,傳統(tǒng)以商務旅游為主的在線旅游供應商，在渠道和競爭的雙重 壓力下,紛紛探尋新的產(chǎn)品方向，以期開拓新的盈利增長點；另一方面，各種新興 的旅游服務商涌現(xiàn)，且模式各異。具體有：（1）部分航空酒店加大官方網(wǎng)站的投入力度，進行網(wǎng)絡直銷，擠壓傳統(tǒng)在線旅游供應商的傭金收入。（2）各種細分垂直型的在線旅游服務商日漸興起，在風險投資的推動下快 速發(fā)展以搶食市場。（3）互聯(lián)巨頭涉足在線旅游行業(yè)，在一定程度上分流了攜程網(wǎng)作為旅游在 線代理商的網(wǎng)站流量。（4）垂直媒介的發(fā)展使得整體行業(yè)的競爭更加立體化。對此，攜程也采取了相應的措施和發(fā)展戰(zhàn)略，如2

9、010年的時候收購漢庭連鎖等酒店來支撐其作為分銷商而沒有自己直接擁有產(chǎn)品的弱勢；2010年,在江蘇南通建立了開設了適合國內消費者需求的擁有超過1.2萬個呼叫席位的攜程信息技術大樓；2011年1月12日，與滬上知名餐飲預訂服務提供商“訂餐小秘 書”合作,簽署了協(xié)議，發(fā)揮各自優(yōu)勢，深入擴展國內的訂餐市場等來保持競爭力 和行業(yè)地位等。攜程網(wǎng)正式 成立并購北京運通訂房療統(tǒng)2003年在菓同上市1999孕育期 2000 探索期 2001 成長期2005變革期 時間即使在前三個階段中，在線旅游行業(yè)是還是以攜程為主力軍，而今在線旅游行 業(yè)已經(jīng)進入“百家爭鳴”時代，市場參與主體多，且模式多元差異化。在這樣的背

10、景下，攜程要加快完成轉型，并尋找新的增長點，才能在激烈的競爭中脫穎而出。2013年中國在線旅誘庚假市場交易規(guī)模份額捷他5 0.8%8.9%中音庶進游阿4.3%悠哉如網(wǎng)3%進牛取遊網(wǎng)二、攜程的融資方式及發(fā)展 根據(jù)攜程的發(fā)展階段，可以把攜程的融資歷程分為三個階段，1. 第一階段：19992003年，孕育階段到探索階段，主要利用 風險投資進行融 資（1）背景：從1999年創(chuàng)立到2003年底海外上市這段時期，由于我國互聯(lián)網(wǎng)市 場尚在起步階段， 國內資本市場發(fā)展程度有限， 對互聯(lián)網(wǎng)投資處于觀望狀態(tài)， 融 資方式，工具有待完善和豐富， 中小企業(yè)融資尤其是剛剛建立的小企業(yè)融資限制 多，門檻高。這樣，我國的中

11、小企業(yè)迫切的股權融資及再融資需求就難以得到滿 足。在這種背景下， 中小企業(yè)自然把目光轉向了境外資本市場， 尤其是以支持高 科技企業(yè)發(fā)展為主的境外創(chuàng)業(yè)板市場。 攜程的創(chuàng)始人長期在海外， 熟悉在國際資 本市場投融資的體制和規(guī)則， 所以這一時期， 攜程主要利用國際風險投資資本和 國際風險投資工具，借助股權私募基金的力量實現(xiàn)了公司的跳躍式發(fā)展。（ 2）融資過程第一步：創(chuàng)建攜程，吸引IDG第一筆投資50萬美元1999年4 月，創(chuàng)始人梁建章、沈南鵬、范敏、季琦四人成立攜程香港公司， 注冊資本約 200 萬元人民幣， 公司的股權結構完全以出資的比例而定。 攜程香港 公司成立后，以股權轉讓形式 100，控股攜

12、程上海公司。 1999年 10月，在攜 程網(wǎng)站還沒有正式推出的情況下， 基于攜程的商業(yè)模式和創(chuàng)業(yè)團隊的價值， IDG 憑借攜程一份僅 10頁的商業(yè)計劃書向其投資了 50萬美元作為種子基金。作為對 價，IDG獲得了攜程20%多的股份。攜程獲得了初期啟動資金。第二步：吸引軟銀等風險投資 450萬美元，攜程集團架構完成2000年3月，攜程國際在開曼群島成立。以軟銀牽頭，IDG、蘭馨亞洲、Ecity、 上海實業(yè)五家投資機構與攜程簽署了股份認購協(xié)議。攜程以每股 1.0417 美元的 價格，發(fā)售432萬股“ A類可轉可贖回優(yōu)先股”。本次融資共募得約450萬美元。 攜程利用這筆資金并購北京現(xiàn)代運通， 進入賓

13、館預訂業(yè)務， 成為其第一個利潤中 心。隨后，攜程國際通過換股 100%控股攜程香港。 這樣， 攜程的集團架構完成， 為攜程以紅籌模式登陸外證券市場掃平了道路。第三步：引來美國凱雷集團等機構的第三筆投資2000 年 11月，凱雷等風險投資機構與攜程簽署了股份認購協(xié)議，以每股 1.5667美元的價格，認購了攜程約719萬股“ B類可轉可贖回優(yōu)先股”。其中凱 雷認購約 510萬股，投資額約達 800萬美元，取得約 25%的股權，其他風險投 資增持。至此，攜程完成了第三次融資，獲得了超過 1000萬美元的投資。隨后 攜程并夠北京海岸航空服務公司，進入機票預訂業(yè)務。第四步：吸引老虎基金。PRE-IPO投

14、資1000萬美元，提升國際投資者的認 可度2003 年 9月，攜程的經(jīng)營規(guī)模和贏利水平已經(jīng)達到上市水平，此時取得了 攜程從老虎基金獲得了上市前最后一輪 1000萬美元的投資， 這筆投資全部用于 原有股東套現(xiàn)退出 。對于準備在美國上市的攜程來說， 能在上市之前獲得重量級 的美國風險投資機構或者戰(zhàn)略投資者的投資， 對于提升公司在國際投資者的認可 度有著非常大的幫助。（3）總結以下是攜程 1999至 2003年的發(fā)展歷程1999年 10月 攜程旅行網(wǎng)開通2000年11月 并構北京現(xiàn)代運通訂房中心2002年 03月 酒店預訂量創(chuàng)國內酒店分銷業(yè)榜首2002年 03月 并購北京海岸航空服務有限公司2002

15、年 05月 啟動全國中央機票預訂系統(tǒng)2002年 10月 當月交易額首次突破 1 億元人民幣2003年 10月 機票預訂網(wǎng)絡覆蓋國內 35個城市說明攜程的管理團隊的超強執(zhí)行力， 善于利用私募股權投資，借助資本的力 量快速完成產(chǎn)業(yè)的擴張，實現(xiàn)了盈利和規(guī)模的快速增長，為上市做好了準備。2. 第二階段：20032011年，探索階段到變革階段。以在公開市場上進行的股權融資和債權融資為主，滿足并購收購要求（1）背景： 攜程經(jīng)過三次融資共計吸納海外風險投資近1800萬美金實現(xiàn)了跨越式增長，交易額、毛利、會員數(shù)以及賓館業(yè)務連年呈直線快速上升。這些數(shù)據(jù)可以證明公司的蓬勃發(fā)展：公司在30個月內實現(xiàn)了盈利，2002

16、年10月的交易額突破1億 人民幣，其中酒店預訂量達到了 18萬間夜。2002年全年的交易額超過10億人 民幣。到2003年10月底，攜程擁有注冊會員超過700萬人，其中使用過攜程服 務及產(chǎn)品的常用客戶約50萬人。為上市做好了準備 國際資本市場對中國概念股看好， 風險投資上市前注資釋放出好的信號，有利于提高發(fā)行定價，也是上市的好時機。 這一時期我國的經(jīng)濟快速發(fā)展，人民生活水平不斷提高，互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展一日千里， 旅游市場快速發(fā)展且還有龐大的發(fā)展空間。（2）融資過程第一步：納斯達克上市，在資本市場上公開募集資金，私募完成增值2003 年12月9日晚11時45分，（美國東部紐約時間12月9日上午10時 4

17、5分），在美林證券的幫助下，攜程國際（股票代碼：CTRP以美國存托股份（ADS） 形式在美國納斯達克股票交易所（NASDAC正式掛牌交易。本次攜程共發(fā)行420 萬股ADS發(fā)行價為每股18美元，其中270萬股為新發(fā)股份，募集資金歸攜程； 150萬股為原股東減持套現(xiàn)，募集資金歸原股東?？鄢袖N等各項費用，攜程得 款4520萬美元，占IP0總額的60% ;原股東得款2511萬美元。IPO 后,攜程總股本3040萬股，市值約5.5億美元。上市當天，攜程以24.01 美元開盤，最高沖至37.35美元，最終以33.94美元的價格結束全天的交易，收 盤價相對發(fā)行價上漲88.56 %，一舉成為美國資本市場20

18、00年10月以來首日表 現(xiàn)最好的IPO。至此，風險資本完成了增值目的全部退出。下圖為攜程上市以來的股價走勢2015/01/07 ff:46.00 ：4678 ：43J2 收：45冊 S9S407萬 1)8：0.31%MA20; 51.21o703Q10WA10: 55 49230200S201320122014第二步 ：穩(wěn)坐行業(yè)龍頭老大，靈活的融資策略 上市之后主要做股本進一步增發(fā)和配股募集資金。根據(jù)市場發(fā)展的周期性， 靈活采取債權和股權融資，以滿足企業(yè)并購收購、整合資源、擴張規(guī)模。（3）總結以下是攜程 2003至 2011年的發(fā)展歷程2003年 12 月在美國納斯達克上市創(chuàng)納市 3 年來開盤

19、當日漲幅最高記錄2004年 02 月與上海翠明國際旅行社達成合作進軍度假市場2004年 09 月 與招商銀行聯(lián)合推出國內首張雙幣種旅行信用卡2004年 10 月推出全新 360度假超市，首推休閑度假旅游概念2004年 11 月 建成國內首個國際機票在線預訂平臺2004年 11 月 宣布分紅成為美國納市首家分紅的中國網(wǎng)絡股2004年 12 月 斥資 2000萬美元建造現(xiàn)代化在線旅行技術服務中心2005年 01 月斥資 100萬人民幣設立自然災害旅游體驗保障金2005年 09月注冊會員數(shù)突破 1000萬人 2006 年03 月進軍商旅管理市場2006年 12 月度假出發(fā)地拓展至 11個城市2007

20、年 03 月 推出在線商旅管理系統(tǒng)2007年 05 月 推出國內首張商旅精英信用卡中行攜程卡2007年 06 月 攜程網(wǎng)絡技術大樓正式落成并投入使用2007年 06 月 舉辦服務 2.0 研討會2007年 11 月 單月機票銷售突破 100 萬張2008年 01 月 攜程旅行網(wǎng)牽手旅游衛(wèi)視，聯(lián)手打造攜程環(huán)球 DIY2008年 03 月 攜程旅行網(wǎng)英文網(wǎng)站全新上線2008年 05 月 攜程度假體驗中心登陸各大機場2008年 12 月 攜程南通呼叫服務中心正式啟動2009年 2 月 攜程斥資千萬設立誠信服務先行賠付基金2009年 2 月 攜程推出國內首個航意險保單銷售網(wǎng)絡平臺2010年 2 月 投

21、資永安旅游（控股）有限公司旗下旅游業(yè)務2010年 3 月 收購漢庭連鎖酒店集團和首旅建國酒店管理有限公司的少數(shù)股份2010年 4 月 “攜程無線”手機網(wǎng)站正式上線2010年5月8日，擁有超過 1.2 萬個呼叫席位的攜程信息技術大樓在江蘇南通 經(jīng)濟技術開發(fā)區(qū)正式落成，該區(qū)由此成為目前世界上最大的旅游業(yè)呼叫中心。 2011年 1月 12日 與滬上知名餐飲預訂服務提供商“訂餐小秘書”在上海正式 簽署合作協(xié)議， 攜程戰(zhàn)略投資訂餐小秘書， 雙方將發(fā)揮各自優(yōu)勢， 共同深度拓展 中國訂餐市場。此次合作將促進中國餐飲預訂服務能力的持續(xù)提升和旅行增值服 務。2011年 1月 21日 宣布正式成立重慶分公司，并全

22、力進軍重慶旅游市場，大力 拓展以重慶為出發(fā)地和目的地的旅游業(yè)務。 攜程是第一個在重慶成立分公司的著 名在線旅游企業(yè)。曾幾何時中國在線旅游業(yè)一度硝煙四起： 美國勝騰和中青旅合資成立了遨游 旅行網(wǎng)，港中旅投資組建芒果網(wǎng)。 短短兩年后， 中國的在線旅游市場似乎又歸于 平靜：遨游網(wǎng)重新歸入到中青旅旗下，更名為“中青旅遨游“，已經(jīng)成為中青旅 集團的門戶網(wǎng)站；芒果網(wǎng)在花費 10 億巨資用于市場推廣和品牌宣傳后，似乎收 效甚微，其所占市場份額增長有限； 藝龍也與攜程的差距愈來愈遠。 攜程從 1999 年成立到已經(jīng)有12年，在歷經(jīng)硝煙戰(zhàn)火后，攜程依舊是中國在線旅游業(yè)的領頭 羊，甚至比之前更強大。從攜程的發(fā)展史

23、中我們不難看出攜程獲得成功的原因主要有以下幾個方面：（1）穩(wěn)健的戰(zhàn)略布局從攜程的發(fā)展歷程來看，收購傳統(tǒng)旅游分銷商是其發(fā)展的重要轉折點：其先 后收購北京現(xiàn)代運通訂房網(wǎng)絡和北京海岸機票代理公司，并于2004年2月收購上海翠明國旅，進軍旅游度假市場。三次漂亮的收購，分別將其帶入了酒店、機 票、度假業(yè)務，并獲得了長期發(fā)展所必須的機票和出境旅游經(jīng)營牌照。確立優(yōu)勢后，攜程又尋找新的盈利增長點，將度假業(yè)務看作未來幾年發(fā)展的側重點； 看重 商旅市場的發(fā)展前景；針對發(fā)展前景廣闊的入境游市場，攜程還于今年3月推出 了全新改版的英文網(wǎng)站等?？傮w來看，縱觀攜程的這幾次戰(zhàn)略布局，應該說攜程的步伐走得越來越穩(wěn)健， 卻不乏

24、激情，其每一個戰(zhàn)略布局都緊緊地把握住了行業(yè)發(fā)展的趨勢和客戶的需求（2）倚重傳統(tǒng)市場手段，構建行業(yè)壁壘攜程成功建立了完全迥異于國外在線旅游業(yè)的商業(yè)模式。其互聯(lián)網(wǎng)+呼叫中心的銷售預訂模式、客人酒店前臺現(xiàn)付 +送票上門為主的產(chǎn)品和服務體系充分體 現(xiàn)了中國電子商務發(fā)展的特色。其所建立的獨具中國特色的派發(fā)會員卡的推廣模 式迅速覆蓋了中國各大主要機場、 火車站、碼頭等，通過與合作伙伴的聯(lián)合市場 營銷開辟了傳統(tǒng)旅游行業(yè)從未走過的新路。 其會員數(shù)迅速增長，其所發(fā)展的會員 積分獎勵制度和特約商戶服務也為競爭者和后來者樹立了難以逾越的屏障。這種長期累積的資源已成為攜程主要的競爭優(yōu)勢， 并非后來者通過大筆燒錢就能在

25、短 期內獲得。（3）籌建新呼叫中心，意在長遠攜程投資2000萬美元，于2007年建成的呼叫中心擁有近4000個坐席，然 后在江蘇南通建造規(guī)模更大的呼叫中心。 當時在線預訂的增長率還不是很高，攜 程在完成對傳統(tǒng)分銷商的收購后， 迅速建立起先進、大規(guī)模的呼叫中心，可以說 在當下是適合中國旅游業(yè)特定發(fā)展環(huán)境的。（4）資源整合，形成全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展模式在線旅游全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展模式，即在產(chǎn)業(yè)鏈上游、中游和下游的相關產(chǎn)業(yè)實行 相關多元化，包括收購和兼并全產(chǎn)業(yè)鏈相關的酒店、旅行社、餐飲平臺等旅游資 源。為此，攜程一直不斷收購，并購各個領域的領頭或表現(xiàn)好的企業(yè)，擴大自己 的產(chǎn)業(yè)鏈，努力進行“第三方在線旅游代理商向一站

26、式旅游出行服務提供商”的略轉型。從上圖看出， 攜程的資金一直非常充裕， 這和攜程成功上市， 良好的股市表現(xiàn)是 分不開的。 投資者更愿意投資善于盈利的藍籌股， 攜程管理層不僅善于融資， 而 且每次都會選擇恰當?shù)臅r間切口 （大部分會集中財報披露前后的 4、5月、8 月或 者年底 ） ，進行小幅靈動的融資并購，從而起到四兩撥千斤的作用。3. 第三階段：2011至今，變革轉型階段。 仍以公開市場上進行的股權融資和債 權融資為主，主要目的是擴張規(guī)模，提升市場份額（1）背景 電子商務旅游迅速發(fā)展， 在線預訂大幅上升， 越來越多的人依托先進的信息技 術和發(fā)達的網(wǎng)絡來安排自己的出行。 2011 年，攜程開始進

27、一步擴張，收購并購中小企業(yè)的步伐加快，在業(yè)務多點 開花的同時，由于自身戰(zhàn)略定位變得越來越重，包含酒店、機票、度假、美食、 商旅等，并建設超大型呼叫中心， 投資線下酒店和旅行社。 這讓攜程難以迅速地 邁步，如錯失團購和移動互聯(lián)網(wǎng)布局的先機。與此同時，攜程正遭受到藝龍、去 哪兒網(wǎng)以及眾多移動互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品的圍攻，市場份額被蠶食。 2012 年是攜程成立 以來危機最重的一年。 數(shù)據(jù)顯示， 在中國旅行預訂第三方在線代理商市場中， 攜 程份額已從 50%以上降至 30%左右，另外，凈利潤也大幅下滑 34%，龍頭地位岌 岌可危。 2013年2月21日，創(chuàng)始人之一的梁建章將接替范敏擔任董事會主席兼首席執(zhí)行官，范

28、敏被任命為董事會副主席兼總裁， 并兼任旗下攜程旅游控股有限公司 董事會主席。此次任命自2013年3月1日起生效。梁建章?lián)?CEO是負責增強 攜程的市場領先地位；范敏則負責旅游相關新業(yè)務的拓展。自出任攜程CEC以來， 梁建章已快速實施一系列變革，轟轟烈烈開啟二次創(chuàng)業(yè)浪潮，“拇指+水泥”的新概念，推動攜程由OTA（在線旅游代理）轉型成 MTA（移動旅游代理）模式， 打造手機、互聯(lián)網(wǎng)和呼叫中心的“一網(wǎng)三客戶端”一站式服務模式。 中國的旅游企業(yè)已經(jīng)開始了全球化步伐， 部分中國旅游企業(yè)開始加大投資海外 旅游業(yè)務。（ 2）融資過程第一步：發(fā)行 8億可轉債， 一部分用于行業(yè)價格戰(zhàn)， 另一部分進行產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務

29、投 資或者并購攜程2013年 10月 1 0日宣布，計劃根據(jù)市場情況發(fā)行總價值最多 5億美元 2018 年到期的可轉換高級債券。受益于交易啟動后強勁的投資者需求，最終發(fā) 行規(guī)模由 5 億美元提高至 8 億美元。上述提到的 8億美元，相當于一個可轉債加看漲期權價差， 包括1億美元的 超額認購權，此次發(fā)行由摩根大通作為獨家賬簿管理人牽頭執(zhí)行。此次發(fā)行是 2013年亞太地區(qū)規(guī)模最大的可轉債發(fā)行。第二步：接受Priceline 集團5億美元融資，繼續(xù)擴大產(chǎn)業(yè)鏈，完成由 OTA向 MTA的轉型。Priceline 集團以可轉債形式投資， 獲得攜程同意在未來一年內可通過公開 市場購買其股票。雙方現(xiàn)有的商業(yè)

30、合作起始于 2012年，此次全球伙伴關系是對 現(xiàn)有合作的進一步深化。 此次世界最大在線旅游集團與中國最大旅游集團的強強 聯(lián)手將極大地推動中國的出入境旅行業(yè)務。 Priceline 將自此向攜程的客戶開放 其在大中華區(qū)以外的全球超過 50萬家酒店資源， 同樣攜程在大中華區(qū)的超過 10 萬家酒店資源也將對 Priceline 的客戶開放。第三步：在線旅游進入融資旺季，接受 Priceline 集團3億美元增持。攜程網(wǎng)向美國證券交易委員會提交了SC-13D文件的增補信息，文件中披露，Priceline 在10月10日至10月17日間斥資3億美元，在公開市場購入約 300 萬股攜程美國存托股。這意味著

31、，自8月份以來，Priceline累計投資攜程近10 億美元，持股比例增至7.9%。（3）總結攜8億進行突擊并購2013年底，攜程以簡單粗暴的投資方式展示了未來的擴展意圖。短短一周內，先是與DCM以 6000萬美元領投了國內首家用車服務平臺易到用車，再以1億美元戰(zhàn)略領投了一嗨租車。用其副總裁湯瀾的話說，2014年將是攜程的“投資年。攜程授瓷換石 紅邑克対移動藹攜程慢敷臺柞時何表（2011$后）20111盧程i主谿丁餐力謝書,虞程耨裔施矍 名訂餐頻直2012年2月探程投資中小滔店預訂平合松杲網(wǎng)住宿20124 月9!程戰(zhàn)瞎授資太類集團旗下專注鶴蘑盡 游太類旅游勻!S程旗下溥謁逸游合并2012年5月

32、攜惑磴途彖網(wǎng)曲攜程戰(zhàn)15投資航班換下專注紹齊連20135 月皺酒庖癢家發(fā)訂尼用“快隱畫佶管家” （占股掃鳴）2013年10月TZJ5K2013年12月島到用車B細腔資6000萬鼻元”擁程領 投占K20%出行2013年12號昵慰資1億斫，攜程領投占股19.6% f成対第出行201312 月攜程分剖與藹滴打車、怏的打車達成戰(zhàn) 時合作*韁程手機姒認出租車訪酯出行253年12月攜程與老慮礙達成舍作博程入莊酒 店R5訂應用老虎地住2014年4月農(nóng)程宣希2億義元入股同程網(wǎng)點門集 120144 月援程朝1500萬典元入般往奧納冊達克上 市的途牛網(wǎng)休閑游、出境游20144 月攜程戰(zhàn)酪愎趟j匕美出魁?爾站途風網(wǎng)

33、呂別陽境游1攻谿SlfitSt回全赍子公司咱評何.幵入主站2U14和月目飾世她另迓14顯示：H程分別持股四大聞 連遺酒店 （15.9%）. 3KJK（8%h W （ 9% ）.七天（4%）目前，攜程在酒店、機票等業(yè)務已相對成熟，只在交通工具上還屬空白。攜 程副總裁莊宇翔表示，用車是旅游出行過程中不可缺失的一環(huán)， 用車業(yè)務將是重 點培育的新興業(yè)務單元，包含自駕、商務用車、打車于一體。于是，在2013年的最后時期，攜程出現(xiàn)了密集的入伙入股。12月19 日，攜程和DCM600萬美元領投易道用車，在機票、酒店、火車票、度假等全線產(chǎn)品 中推薦、捆綁易到用車產(chǎn)品；12月20日，再斥資超1億美元入股一嗨租車

34、，解 決用戶從機場到酒店最后一米的需求；12月25日，又宣布與Hertz、Avis等8 大國際領先租車公司合作，上線“海外自駕”平臺，提供全球86個國家的自駕租車服務。加上之前聯(lián)手快的嘀嘀，與安飛士、至尊等合作推出國內自駕租車服 務，不難看出，攜程已在針對性地打通機票、酒店、門票、地面交通的對接，完 成“一站式”服務。（2）縮減地銷進擊移動端攜程一個更突出的表現(xiàn)則是轉型 MTA（移動旅游服務商）。在整個OTA（在線 旅行商）行業(yè)向移動端傾斜時，昔日霸主表現(xiàn)尷尬。如此一來，龐大的線下旅游 業(yè)務資源成了首先需要丟掉的包袱。 攜程發(fā)布攜程旅行5.0客戶端，推出動態(tài)打 包式自由行套餐，增加了攻略社區(qū)的微游記功能，將行前、行中、行后打通。梁 建章透露，移動正成為攜程的核心預訂平臺，8月份手機端酒店預訂交易占比峰 值突破40%已超過攜程PC端和呼叫中心的訂單占比。與此同時，攜程還發(fā)起 的第二大舉措開放平臺。2013下半年，在成功融資8億美元后，攜程宣布開放平臺，也就是 OTA（在 線旅行商）模式加搜索，未來攜程的酒店庫存、機票庫存、產(chǎn)品方面基本將完