企業(yè)年金理事會的組建與運行

1、企業(yè)年金理事會的組建與運行楊長漢文章岀處：中國企業(yè)年金投資運營研究楊長漢 著楊長漢，筆名楊老金。師從著名金融證券學者賀強教授，中央財經大學MBA教育中心教師、金融學博士。中央財經大學證券期貨研究所研究員、中央財經大學銀行業(yè)研究中心研究員。根據企業(yè)年金基金分類標準和方法，以及對受托人行為的規(guī)定同時考慮到我 國企業(yè)年金基金管理運作的實際情況， 從法律關系上看，理事會受托模式只有一 種可能，即理事會受托全分拆模式；從關系的緊密程度看，可以有理事會受托部 分分拆模式，即受托人與賬戶管理人捆綁模式。 在實際運作中，還可能出現行業(yè) 性理事會模式和多個企業(yè)聯合性理事會模式。一、理事會受托模式的界定目前的法律

2、法規(guī)已經對理事會受托人結構治理模式做出了詳細的規(guī)定。事實上，企業(yè)年金基金管理試行辦法出臺之前，我國基本上采取的是行業(yè)和大型 企業(yè)集團的企業(yè)年金理事會受托模式。 在規(guī)范化運作之后，由于我國企業(yè)年金的 專業(yè)受托機構市場發(fā)展需要一定的時間，目前真正勝任企業(yè)年金受托機構的只有 少數信托投資管理公司、養(yǎng)老保險管理公司?？梢灶A見，市場發(fā)展的初期，大部分企業(yè)會選擇理事會受托模式， 特別是一 些大型企業(yè)或者企業(yè)集團，本身具備一定的資產管理和投資運作能力， 更會選擇 對企業(yè)年金資產控制力度較強的理事會受托模式。二、企業(yè)年金理事會的定義與人員組成企業(yè)年金理事會，是指在發(fā)起設立企業(yè)年金計劃的內部設立， 依托企業(yè)年金

3、 計劃存在，由企業(yè)代表和職工代表等人員組成的特定的自然人集合。企業(yè)年金理事會成員一般包括企業(yè)法定代表人或其指定代表；財務、人事、 工會領導；其他主要部門代表等。比如：馬鋼是一個特大型鋼鐵聯合企業(yè)，現有職工 6. 7萬人，年產鋼1000萬噸。 馬鋼的企業(yè)年金理事會包含各部門領導和職工代表共計23人。企業(yè)年金理事會作為企業(yè)年金的受托人有四方面的規(guī)定：一是企業(yè)年金理事會須在內部設立并依托企業(yè)年金計劃存在，企業(yè)外部的自然人集合，其他企業(yè)的企業(yè)年金理事會不得為本企業(yè)年金受托人；二是企業(yè)年金理事會為特定信托目的存在， 企業(yè)內其他性質的理事會也不得 擔任企業(yè)年金的受托人；三是企業(yè)年金理事會主要由企業(yè)內部職工

4、構成， 其中職工代表不得少于三分 之一；四是企業(yè)年金理事會理事是企業(yè)年金基金資產的共同受托人，共同處理企業(yè)年金基金管理事務。三、企業(yè)年金理事會理事的資格與義務企業(yè)年金理事會理事在履行受托職責時， 應履行誠實信用的義務，并無重大 違法記錄。在信托法律關系中，委托人將財產委托給受托人，為了受益人的利益 而管理處分，其基礎是委托人對受托人的信任，這種信任起初僅是對受托人在道 德上的要求，在公平和良知為基礎的衡平法的框架下， 才賦予受托人法律上的義 務。這不但確立了受托人的具體義務，也為法院以此為原則，判斷是非，補充成 文法的不足提供了依據。企業(yè)年金理事會理事應無重大違法記錄。 重大違法行為包括違反刑

5、法的行為 和根據違法的事實、性質、情節(jié)以及對社會和他人造成危害的程度認定的重大違 法行為。一切有重大違法記錄的人員均不得成為理事會理事。另外，企業(yè)年金理事會理事主要來自企業(yè)內部， 都在企業(yè)承擔著一定的職責 和工作，也從企業(yè)領取勞動報酬。擔任理事是義務性工作，因此，不得以充當理 事來取得任何形式的報酬。四、理事會受托職責理事會受托模式最大的特點是由企業(yè)主導建立企業(yè)年金計劃。企業(yè)和職工之間建立代表雙方利益的企業(yè)年金理事會， 理事會成為受托人，受托管理企業(yè)年金根據企業(yè)年金基金管理試行辦法的規(guī)定，企業(yè)年金理事會作為受托人應 當履行下列職責: 企業(yè)年金理事會作為受托人的職責1、選擇、監(jiān)督、更換賬戶管理人

6、、托管人、投資管理人以及 其他中介服務機構；2、制定企業(yè)年金基金投資策略；3、編制企業(yè)年金基金管理和財務會計報告；4、根據合同對企業(yè)年金基金管理進行監(jiān)督；5、根據合同收取企業(yè)和職工繳費，并向受益人支付企業(yè)年金 待遇；6、接受托管人、受益人的查詢，定期向委托人、受益人和有 關監(jiān)管部門提供基金管理報告；在發(fā)生重大事件時，及時向委托 人、受益人和有關監(jiān)管部門報告；7、按照國家規(guī)定保存與基金管理有關的紀錄至少 15年；8、國家規(guī)定和合同約定的其他職責。企業(yè)年金理事會應依法管理本企業(yè)年金事務，不得從事其他任何形式的經營 性活動。企業(yè)年金理事會的基本職責規(guī)范包括以下三個方面：一是企業(yè)年金理事會必須依法行事

7、， 除應遵守企業(yè)年金試行辦法、企業(yè) 年金基金管理試行辦法的規(guī)定外，還須遵守中華人民共和國勞動法 、中華 人民共和國信托法、中華人民共和國合同法、中華人民共和國證券投資基金 法等有關法規(guī)的規(guī)定。二是企業(yè)年金理事會必須履行企業(yè)年金基金管理試行辦法第十三條規(guī)定 的職責義務，不得從事其他任何形式的經營性活動。 經營性活動是以盈利為目的 的活動。三是企業(yè)年金理事會管理的企業(yè)年金限于本企業(yè)，不得受托管理其他企業(yè)的 企業(yè)年金方案。此外，對于可能出現的企業(yè)年金理事會合并的情形， 如行業(yè)性企 業(yè)年金理事會或中小企業(yè)聯合性企業(yè)年金理事會，須經過勞動社會保障部認定。五、企業(yè)年金理事會聯合受托模式的運作流程（一）企業(yè)

8、年金基金理事會聯合受托模式理事會聯合受托模式是指不同企業(yè)年金基金理事會采取聯合的形態(tài)共同處 理所屬企業(yè)年金基金受托管理事務的形式， 主要有行業(yè)性理事會和中小企業(yè)聯合 性理事會。理事會聯合模式不違反企業(yè)年金基金管理試行辦法有關企業(yè)年金 理事會只能管理本企業(yè)年金事務的規(guī)定，其實質是年金理事會的聯合。對于中小企業(yè)年金理事會聯合形式， 不僅體現在受托人的聯合上，更體現在 年金計劃的合并上。如果沒有實現年金計劃的合并，這種模式沒有存在的基礎。聯合性企業(yè)年金理事會可以采取全分拆的模式，也可以采取部分捆綁模式，其職責、法律關系與前文提到的理事會受托模式沒有本質的差別，這里不再贅述。（二）企業(yè)年金理事會聯合受

9、托模式的適用環(huán)境分析行業(yè)性年金理事會與中小企業(yè)聯合性年金理事會在適用環(huán)境方面是不同的， 具體分析如下。1、行業(yè)性理事會受托模式隨著我國市場經濟改革的深入及現代企業(yè)制度的逐步完善，行業(yè)主管部門逐 步撤銷，行業(yè)內的企業(yè)或公司越來越獨立， 因此，行業(yè)性年金理事會受托模式不 存在現實基礎。目前這種模式可能僅在少數行業(yè)存在，這是歷史問題造成的。如電力行業(yè)， 在電力改革之前，行業(yè)性理事會實際上是不存在的，國家電力集團的年金計劃由 電力企業(yè)年金監(jiān)督管理委員會管理，電力企業(yè)年金監(jiān)督委員會實際上是集團受托 人。電力改革后，國家電力集團被分析成幾大獨立的發(fā)電集團和電網公司，由此,電力企業(yè)年金監(jiān)督委員會就有可能演變

10、成行業(yè)性理事會受托模式。電力行業(yè)的年金理事會將來如何整合和演變，需要重點研究，本文不予討論，僅作為一種模式 予以介紹。2、中小企業(yè)聯合性理事會中小企業(yè)在設立企業(yè)年金計劃的時候，往往規(guī)模較小，對于法人受托機構、 賬戶管理人、托管人和投資管理人而言，沒有很強的吸引力，為了增強談判能力， 降低成本，它們就有可能采取聯合的形式，包括年金計劃的合并，以集團的形式 選擇賬戶管理人、托管人和投資管理人。如果中小企業(yè)僅采取理事會聯合而沒有 年金計劃的合并，這種模式是無法實現的。按理說，法人受托機構應該成為這些企業(yè)最好的受托人， 然而正如在法人受 托全分拆模式中分析的，由于責任及成本的問題，法人受托機構不愿意承

11、擔單個 中小企業(yè)的年金基金受托業(yè)務。事實上，中小企業(yè)聯合受托模式起來也異常困難： 一是缺乏能夠承擔聯合工 作的企業(yè)，談判過程也異常困難；二是責任難以劃分；三是實際運作中矛盾很多。對于中小企業(yè)年金基金業(yè)務，法人受托機構可以設計集合的年金計劃， 可以 解決上述矛盾，是未來發(fā)展的方向孫建勇.企業(yè)年金管理指引，中國財政經濟岀版社，2004年，第295-306頁。3沁園春雪北國風光， 千里冰封， 萬里雪飄。 望長城內外，惟余莽莽；大河上 下，頓失滔滔。山舞銀蛇，原馳蠟象，欲與天公試 比高。須晴日，看紅裝素裹，分外妖嬈。 江山如此多嬌，引無數英雄競折腰。 惜秦皇漢武，略輸文采；唐宗宋 祖，稍遜風騷。3文章

12、岀處：中國企業(yè)年金投資運營研究楊長漢 著楊長漢，筆名楊老金。師從著名金融證券學者賀強教授，中央財經大學MBA教育中心教師、金融學博士中央財經大學證券期貨研究所研究員、中央財經大學銀行業(yè)研究中心研究員。一代天驕，成吉思汗，只識彎弓射大雕。俱往矣，數風流人物，還看今朝。I克出師表兩漢：諸葛亮先帝創(chuàng)業(yè)未半而中道崩殂， 今天下三分，益州疲弊，此誠危急存亡之秋也。然侍衛(wèi)之臣 不懈于內，忠志之士忘身于外者，蓋追先帝之殊遇，欲報之于陛下也。誠宜開張圣聽，以光 先帝遺德，恢弘志士之氣，不宜妄自菲薄，引喻失義，以塞忠諫之路也。宮中府中，俱為一體；陟罰臧否，不宜異同。若有作奸犯科及為忠善者，宜付有司論其 刑賞，以

13、昭陛下平明之理；不宜偏私，使內外異法也。侍中、侍郎郭攸之、費祎、董允等，此皆良實，志慮忠純，是以先帝簡拔以遺陛下：愚 以為宮中之事，事無大小，悉以咨之，然后施行，必能裨補闕漏，有所廣益。將軍向寵，性行淑均，曉暢軍事，試用于昔日，先帝稱之曰能”，是以眾議舉寵為督：愚以為營中之事，悉以咨之，必能使行陣和睦，優(yōu)劣得所。親賢臣，遠小人，此先漢所以興隆也； 親小人，遠賢臣，此后漢所以傾頹也。 先帝在時, 每與臣論此事，未嘗不嘆息痛恨于桓、 靈也。侍中、尚書、長史、參軍，此悉貞良死節(jié)之臣， 愿陛下親之、信之，則漢室之隆，可計日而待也 r臣本布衣，躬耕于南陽，茍全性命于亂世，不求聞達于諸侯。先帝不以臣卑鄙，猥自枉 屈，三顧臣于草廬之中，咨臣以當世之事，由是感激，遂許先帝以驅馳。后值傾覆，受任于 敗軍之際，奉命于危難之間，爾來二十有一年矣。先帝知臣謹慎，故臨崩寄臣以大事也。受命以來，夙夜憂嘆，恐