中小企業(yè)投融資風險管理0001

1、精品文檔就在這里I各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應(yīng)有盡有中小企業(yè)投融資風險管理任何融資行為都有可能帶來風險，著名的太子奶因融資不當，從融資開始到企業(yè)倒閉也不過僅僅9 9個月時間。中小企業(yè)也不例外， 在融資過程中也可能面臨各種風險，特別是在今年金融緊控形勢下，融資風險可以說存在于各家企業(yè)。中小企業(yè)的融資風險主要是指由于多種不確定因素的影響使其在融資過程中所遇到的風險，根據(jù)多年的投融資經(jīng)驗， 投融資專家張雪奎（歡迎訂制張雪奎講師投資融資課程1360275807213602758072 ）教授總結(jié)融資風險主要有以下幾條：1 1、國家經(jīng)濟政策所導(dǎo)致的融資風險一般而言，由

2、于中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營極不穩(wěn)定，一國經(jīng)濟金融政策的變化，都有可能對它的生產(chǎn)經(jīng)營、市場環(huán)境和融資形勢產(chǎn)生一定的影響。如果中小企業(yè)不能根據(jù)國家經(jīng)濟金融政策的變化做出敏銳的反應(yīng)和及時調(diào)整，將會給中小企業(yè)的融資帶來一定的風險，進而影響到中小企業(yè)的發(fā)展。如國家的產(chǎn)業(yè)政策限制的行業(yè)，其直接融資和間接融資的風險都較大，如果企業(yè)經(jīng)營得不到正常的資金供給，企業(yè)就難以為繼。又如， 在貨幣政策緊縮時期，市場上資金的供應(yīng)減少，受此影響，中小企業(yè)通過市場來籌集資金的風險增大。要么籌集不到資金，要么融資成本提高、融資數(shù)量減少，直接影響了企業(yè)資金鏈連續(xù)性，并進一步增大了中小企業(yè)的經(jīng)營風險。據(jù)投融資專家張雪奎（歡迎訂制張雪奎講師

3、投資融資課程1360275807213602758072 ）教授所知，今年大量企業(yè)遇到這種情況，融不到資金是企業(yè)經(jīng)營困難，融到的資金成本過高， 造成還貸壓力過重，致使企業(yè)難以放手經(jīng)營。2 2、經(jīng)營的不穩(wěn)定性導(dǎo)致的融資風險中小企業(yè)對外界經(jīng)濟環(huán)境的依存性較大，因而中小企業(yè)除對國家產(chǎn)業(yè)政策和金融政策有著較強的敏感性外，國家經(jīng)濟制度安排，宏微觀經(jīng)濟環(huán)境的變化，行業(yè)競爭態(tài)勢的加劇， 也將增大中小企業(yè)的經(jīng)營風險，最終影響中小企業(yè)的經(jīng)營和發(fā)展。那些經(jīng)營不佳或銷售渠道不暢，或競爭實力不夠或難以實行多元化經(jīng)營來分散風險 的中小企業(yè)往往首先受到市場的沖擊。而經(jīng)營風險的增大又使中小企業(yè)的經(jīng)營穩(wěn)定性遭到破壞，進而更難

4、滿足市場融資的條件，融資更加困難。3 3、管理水平低下所導(dǎo)致的融資風險管理水平低下主要表現(xiàn)在，中小企業(yè)的管理觀念落后，內(nèi)部管理基礎(chǔ)工作缺乏和管理環(huán)節(jié)薄弱，人員素質(zhì)普遍不高， 對市場的潛在需求研究不夠，產(chǎn)品研制的技術(shù)力量有限，對市場的變化趨勢沒有預(yù)見性等。由于管理上的種種缺陷， 致使中小企業(yè)的后勁不足。高開業(yè)率和高廢業(yè)率是中小企業(yè)的主要特點，從而使得商業(yè)性金融機構(gòu)非常謹慎。在我國，中小企業(yè)5 5年淘汰率近70%70%，約30%30%左右的小企業(yè)處于虧損狀態(tài)，僅有三成左右具有成長潛能，七成左右發(fā)展能力很弱，能夠生存十年以上的中小企業(yè)僅占1%.1%.因此，中小企業(yè)無論是進行直接融資，還是間接融資，都

5、會面臨諸多融資障礙，融資 風險往往很大。4 4、信用危機所導(dǎo)致的融資風險中小企業(yè)信用不足是一個普遍現(xiàn)象。有的中小企業(yè)會計信息不真實、財務(wù)做假賬、資本空殼、核算混亂，有的中小企業(yè)抽逃資金、拖欠賬款、惡意 偷稅，這在一定程度上都影響了中小企業(yè)的形象。相對于大企業(yè)的很多信息的公開化和容易以極低的成本獲取，中小企業(yè)的信息基本上是內(nèi)部化的、不透明的，銀行金融機構(gòu)和其他投資者很難通過一般渠道獲得，因此，銀行要向中小企業(yè)提供貸款或投資人要向中小企業(yè)進行- 精品文檔精品文檔就在這里I各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應(yīng)有盡有投資就不得不加大人力資源的投入以提高信息的收集和分析質(zhì)量。

6、這一方面加大了銀行或投資人貸款和投資成本， 另一方面也給中小企業(yè)的融資帶來困難，中小企業(yè)的融資存在很大的不確定性。2 2、怎樣識別不同階段的融資風險1 1融資風險 潛伏期”識別融資風險 潛伏期”的警兆是指建立在大量資料分析基礎(chǔ)上的反映融資風險大小以及是否帶來財務(wù)危機的先兆。這個信息資料包括兩個方面：一是企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營管理的信息；二是與企業(yè)相關(guān)聯(lián)的外部市場所處行業(yè)的信息。潛伏期的融資風險主要是企業(yè)對融資活動的控制風險，主要反映企業(yè)是否可以融到資和是否正確融資。目前我國中小企業(yè)的融資方式中除了內(nèi)源融資以外，在外源融資中，債權(quán)融資仍占主要地位，因此對其融資風險的預(yù)警中債權(quán)融資風險要特別關(guān)注。從融資的外

7、部環(huán)境與內(nèi)部控制角度綜合分析，將潛伏期警兆分為：外部融資市場的成熟度不高；融資主體自由度不高；不進行融資方式分析；不關(guān)注資金成本；融資活動不符合融資的優(yōu)序排列；企業(yè)同期平均資產(chǎn)收益率略低于債務(wù)資金成本率。2 2、融資風險 發(fā)作期”識別發(fā)作期”融資風險的警兆一般呈現(xiàn)出景氣警兆的特征，即反映財務(wù)景氣的程度和狀況。這可分為財務(wù)警兆與管理警兆兩方面：財務(wù)警兆包括：（1 1）資不抵債，這意味著該企業(yè)面臨著嚴重的償債危機，有被清算重組、變賣資產(chǎn)的可能。（2 2）經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量出現(xiàn)負數(shù)。這表明企業(yè)獲利能力的原動力出現(xiàn)故障，沒有新經(jīng)濟來源以抵消資金成本。（3 3）存在大額的逾期利潤。 這表明股權(quán)融資面臨巨

8、大風險，無法保障資本投入者的投資回報。（4 4）信用等級下降，這是償債能力下降的必然結(jié)果。（5 5）融資活動受到嚴重阻礙，面對好的項目，無法獲得外部資金支持。經(jīng)營管理警兆包括：（1 1）主營產(chǎn)品核心競爭力下降，屬夕陽產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品，這表明企業(yè)的盈利嚴重下降，并且沒有發(fā)展前景。（2 2 ）管理混亂，人力資源短缺，這表明經(jīng)營業(yè)務(wù)不景氣，難以得到內(nèi)外部人員的認可。3 3、融資風險 惡化期”識別惡化期的警兆表現(xiàn)是發(fā)作期的警兆未能得到控制，融資風險進一步轉(zhuǎn)化為企業(yè)財務(wù)危機或者財務(wù)危機的結(jié)果。其表現(xiàn)如下：（1 1）主要財務(wù)指標顯示財務(wù)狀況嚴重惡化。如資產(chǎn)負債率急劇上升，大大超過100%100%，凈資產(chǎn)收益率為負

9、數(shù)等。 （2 2）已經(jīng)不具備償債能力，即不僅無法償還借款， 并且得不到債權(quán)方的展期許可，很可能會被借款人接管企業(yè)或進行清算。（3 3）企業(yè)出現(xiàn)非季節(jié)性的異常的停工、停產(chǎn)現(xiàn)象，這是企業(yè)破產(chǎn)的先兆。3 3、中小企業(yè)融資風險防范方法1 1、從財務(wù)分析入手，加強日常財務(wù)管理工作中小企業(yè)限于其人員素質(zhì)問題，財務(wù)分析的能力較差。因此，為防范融資風險，企業(yè)財務(wù)工作人員、資金運作人員就應(yīng)加強日常財務(wù)分析。- 精品文檔精品文檔就在這里I各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應(yīng)有盡有2 2、 從企業(yè)管理入手，加強企業(yè)投資融資項目的審核與管理：（1 1）進一步規(guī)范中小企業(yè) 的管理工作，在設(shè)計

10、組織結(jié)構(gòu)時，既要職責明確，還要建立經(jīng)濟業(yè)務(wù)處理的分工和審核制度， 特別是嚴格規(guī)范財務(wù)工作體系。（2 2）對每一個資金運作項目都應(yīng)有科學的嚴謹?shù)目尚行栽u價，不能盲目投資，也不能盲目融資，雖然中小企業(yè)融資困難是現(xiàn)狀，但具體到個別企業(yè)的資金管理部門應(yīng)從個體實際出發(fā)，越是困難的企業(yè)面對融資時越要謹慎，關(guān)注融資成本、融資順序與融資方式。（3 3）加強企業(yè)信用管理， 這是目前我國中小企業(yè)非常欠缺的方面，完善財務(wù)工作中對償債工作的監(jiān)督與控制，健全各類融資活動的后續(xù)跟蹤管理。（4 4）建立并實施融資風險預(yù)警管理機制。對于企業(yè)融資風險的預(yù)警過程中所涉及的信息的采集與整理、分析與加工等程序應(yīng)該是時時進行的，因此要

11、求企業(yè)具備一套比較完善管理機制，對于中小企業(yè)來說由于其人員不多，資金實力不雄厚，考慮到預(yù)警的成本問題完全可以不設(shè)專門的職能部門來 執(zhí)行預(yù)警系統(tǒng)。只需企業(yè)在經(jīng)營管理中賦予每一個員工實時收集信息、傳遞信息的責任，然后由相關(guān)職能部門的人員兼任預(yù)警機構(gòu)人員。3 3、從融資方式入手，加強企業(yè)發(fā)展各階段的融資渠道在企業(yè)的不同發(fā)展階段，由于企 業(yè)的財務(wù)狀況、生產(chǎn)能力、信用水平、社會認可的程度等不同，需要不同的金融市場來幫助企業(yè)融集資金。4 4、企業(yè)不同發(fā)展階段的融資方法1 1、在創(chuàng)業(yè)階段，在企業(yè)資金來源的問題上，科研人員、創(chuàng)業(yè)人員等私人資本的資金已經(jīng)不夠，資金的需求逐漸轉(zhuǎn)向風險資本，此時，創(chuàng)業(yè)者也可能會請求

12、銀行給予貸款，但可能性較小即使能得到此類貸款，也大都是短期借款，且數(shù)額不大，同時，此階段由于企業(yè)的獲利能力較差，如果所借得短期貸款過多，其負債率越高，利息負擔越重，資本結(jié)構(gòu)就會越不合理，嚴重的可能產(chǎn)生財務(wù)危機。該階段需要的是長期資本，換言之，企業(yè)需將股權(quán)出售。所以創(chuàng)業(yè)企業(yè)的主要融資方式是股權(quán)融資，最優(yōu)融資策略是吸引風險投資。2 2、在成長階段，這時由于中小企業(yè)已經(jīng)度過生存難關(guān)企業(yè)的發(fā)展前景也已基本明朗，企業(yè)形象、產(chǎn)品品牌在社會上有一定的知名度和良好信譽，社會各界投資者對其投資已產(chǎn)生誘惑力。該階段的融資方式是內(nèi)部融資、股權(quán)融資和債務(wù)融資相結(jié)合，此階段企業(yè)的成長資金來源主要是三個方面：自我積累、風

13、險資本和借貸資金。3 3、在成熟階段，企業(yè)的最優(yōu)融資策略是債務(wù)融資，此時，企業(yè)的資金來源主要是追求穩(wěn)健經(jīng)營的銀行等金融機構(gòu)的信貸資金，銀行等金融機構(gòu)作為從事貨幣經(jīng)營的特殊企業(yè)，需要擴大客戶群，為數(shù)眾多的中小企業(yè)， 為銀行提供了廣闊的潛在市場，當中小企業(yè)進入成熟階段后，由于企業(yè)經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)定，資產(chǎn)收益率高，資產(chǎn)規(guī)模較大，可抵押的資產(chǎn)越來越多， 此時，銀行也愿意為進入該階段的中小企業(yè)貸款。因此，該階段當企業(yè)的資金需求量較大時，銀行等金融機構(gòu)的貸款成為企業(yè)資產(chǎn)的主要來源。對于已經(jīng)形成相當規(guī)模， 具有一定核心競爭力的中小企業(yè)，也可以通過證券市場發(fā)行企業(yè)債券或可轉(zhuǎn)換債券、增發(fā)新股、新股配售等方式進行融資。

14、還是投融資專家張雪奎（歡迎訂制張雪奎講師投資融資課程1360275807213602758072 ）教授常說的那句話：風險與機遇共存，大家都- 精品文檔2010年讀書節(jié)活動方案精品文檔就在這里各類專業(yè)好文檔，值得你下載，教育，管理，論文，制度，方案手冊，應(yīng)有盡有在同一起跑線上，你比別人做的好那么一點點，或許你就是最終的勝利者活動目的:書是人類的朋友，書是人類進步的階梯！為了拓寬學生的知識面，通過開展“和書交朋友，遨游知識大海洋”系列讀書活動，激發(fā)學生讀書的興趣，讓每一個學生都想讀書、愛讀書、會讀書，從小養(yǎng)成熱愛書籍，博覽群書的好習慣，并在讀書實踐活動中陶冶情操，獲取真知，樹立理想!二、活動目標：1、通過活動，建立起以學校班級、個人為主的班級圖書角和個人小書庫。2、通過活動，在校園內(nèi)形成熱愛讀書的良好風氣。3、通過活動，使學生養(yǎng)成博覽群書的好工!習慣。4、通過活動，促進學生知識更新、思維活躍、綜合實踐能力的提高。三、活動實施的計劃1、 做好讀書登記簿（1） 每個學生結(jié)合實際，準備一本讀書登記簿，具體格式可讓學生根據(jù)自己喜好來設(shè)計、裝飾，使其生動活潑、各具特色，其中要有讀書的內(nèi)容、容量、實現(xiàn)時間、好詞佳句集錦、心得 體會等欄目，高年級可適當作讀書筆記。（2） 每個班級