投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)估方法研究

1、投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)估方法研究 摘要：投資項(xiàng)目的評(píng)估指的是投資部門針對(duì)建設(shè)建設(shè)項(xiàng)目進(jìn)行相關(guān)的調(diào)查活動(dòng)，在調(diào)查的基礎(chǔ)上對(duì)項(xiàng)目的可行性、必要性以及經(jīng)濟(jì)效益、投資周期等進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)與審核。財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)是項(xiàng)目評(píng)估中的重要組成，本文通過對(duì)財(cái)務(wù)評(píng)估意義以及財(cái)務(wù)評(píng)估方法的討論，探究如何提高財(cái)務(wù)評(píng)估的準(zhǔn)確性，以提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。 關(guān)鍵詞：投資項(xiàng)目;財(cái)務(wù)評(píng)估;意義;方法 財(cái)務(wù)評(píng)估主要是針對(duì)投資項(xiàng)目是否具有可行性的評(píng)價(jià)的重要標(biāo)準(zhǔn)之一，同時(shí)也是銀行以及相關(guān)的金融部門考慮是否對(duì)工程項(xiàng)目進(jìn)行貸款的重要標(biāo)準(zhǔn)。對(duì)建設(shè)項(xiàng)目的評(píng)估主要包括對(duì)市場(chǎng)形勢(shì)、技術(shù)投入以其對(duì)財(cái)務(wù)狀況的預(yù)測(cè)等方面提供一定的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，并通過對(duì)數(shù)據(jù)的分析，得出較為準(zhǔn)

2、確、客觀的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)。通過這種方式，為企業(yè)的投資項(xiàng)目決策提供依據(jù)。 一、財(cái)務(wù)評(píng)估概述 項(xiàng)目評(píng)估在企業(yè)的投資決策過程中起著掛件性的作用，在國(guó)內(nèi)外對(duì)項(xiàng)目評(píng)估方法的還是用都已經(jīng)較為完善，并且形成了一套系統(tǒng)的完整理論作為指導(dǎo)。在歐洲國(guó)家，建設(shè)項(xiàng)目的品投資評(píng)估首先是從財(cái)務(wù)評(píng)估方式開始，然后再進(jìn)行全面的社會(huì)評(píng)估。建設(shè)工程能否順利實(shí)施主要是基于對(duì)社會(huì)效益、經(jīng)濟(jì)效益以及建造單位的經(jīng)濟(jì)效益的綜合評(píng)價(jià)之上。在我國(guó)，對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行全面的財(cái)務(wù)狀況分析依然是投資建設(shè)中的重要環(huán)節(jié)。項(xiàng)目的系統(tǒng)運(yùn)行以及資源設(shè)置等問題的有效解決都依托于建設(shè)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的科學(xué)性與合理性。對(duì)工程項(xiàng)目的財(cái)務(wù)進(jìn)行評(píng)價(jià)主要是通過對(duì)項(xiàng)目的相關(guān)信息進(jìn)行收集整理，

3、對(duì)相關(guān)的投資項(xiàng)目以及計(jì)劃投資費(fèi)用、成本回收情況等進(jìn)行收集，然后通過對(duì)財(cái)務(wù)的分析與對(duì)比，最終尋找出最具可行性的項(xiàng)目工程投資方式。這種對(duì)工程資金運(yùn)作的各個(gè)環(huán)節(jié)記性分析的方法就是財(cái)務(wù)評(píng)估。通過對(duì)工程項(xiàng)目的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析，對(duì)項(xiàng)目實(shí)施的活力以及功能使用效率和償還能力等繼續(xù)擰綜合評(píng)價(jià)，其目的就是更好的為工程項(xiàng)目的決策提供有效的參考依據(jù)。 二、財(cái)務(wù)評(píng)估的意義 （一）財(cái)務(wù)評(píng)估是企業(yè)在投資決策過程中的重要依據(jù) 總所周知，企業(yè)的任何生產(chǎn)活動(dòng)與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)都是為了獲得經(jīng)濟(jì)效益，對(duì)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)狀況以及財(cái)務(wù)預(yù)期等通過一定的方式進(jìn)行分析計(jì)算就能夠?yàn)楣こ添?xiàng)目建設(shè)計(jì)算的相應(yīng)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)作為參考。因此，通過對(duì)工程項(xiàng)目進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)估，以

4、決定工程項(xiàng)目在實(shí)施方面是否具有可行性。 （二）財(cái)務(wù)評(píng)估是銀行貸款是否實(shí)施的重要影響因素 銀行為企業(yè)提供一定的項(xiàng)目貸款，其目的也是為了能夠獲得一定的利潤(rùn)，在收回本金的同時(shí)能夠獲得收益上的提高。因此，銀行貸款過程中，特別是在對(duì)固定資產(chǎn)進(jìn)行投資的過程中，更加注重資金回收的穩(wěn)定性的考慮1。因此，銀行在為企業(yè)的建設(shè)項(xiàng)目提供相應(yīng)的的款之前，也必須要依據(jù)財(cái)務(wù)評(píng)估狀況，對(duì)項(xiàng)目的可行性與盈利預(yù)期進(jìn)行分析，一次作為評(píng)價(jià)企業(yè)對(duì)貸款的償還能力，確定貸款是否實(shí)施。 （三）對(duì)工程項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)是有關(guān)部門批準(zhǔn)項(xiàng)目建設(shè)的主要依據(jù) 企業(yè)的投資項(xiàng)目不僅關(guān)系到企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利益，同時(shí)對(duì)國(guó)家資源以及國(guó)家的經(jīng)濟(jì)收入等都會(huì)產(chǎn)生較大的影響。如

5、果企業(yè)的投資項(xiàng)目失敗，輕則使得地區(qū)的經(jīng)濟(jì)利益受到損害，在較為嚴(yán)重的形勢(shì)下，企業(yè)投資失敗的損失會(huì)過國(guó)家財(cái)政補(bǔ)貼等形式轉(zhuǎn)嫁給國(guó)家，導(dǎo)致國(guó)家的利益受損。因此，國(guó)家相關(guān)部門在審批企業(yè)的相關(guān)建造工程時(shí)，應(yīng)當(dāng)將財(cái)務(wù)效益的好壞作為項(xiàng)目審批的重要依據(jù)之一。 三、財(cái)務(wù)評(píng)估的原則 對(duì)工程項(xiàng)目進(jìn)行投資決策的主要評(píng)價(jià)手段就是財(cái)務(wù)評(píng)估，建設(shè)工程的所有參與者，如投資者、相關(guān)決策機(jī)構(gòu)以及金融機(jī)構(gòu)等都會(huì)在財(cái)務(wù)評(píng)估的基礎(chǔ)上對(duì)工程項(xiàng)目的實(shí)施與決決策提供參考。因此，財(cái)務(wù)評(píng)估的準(zhǔn)確性與客觀性就成為了工程建設(shè)的基礎(chǔ)，在對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)估的過程中，基本原則就是工程建設(shè)項(xiàng)目在建設(shè)過程中必須確定技術(shù)方案的先進(jìn)性。投資方案與當(dāng)前的技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)

6、相一致，當(dāng)技術(shù)性與工程項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)性產(chǎn)生矛盾時(shí)，則要盡可能的以工程項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益與社會(huì)效益作為工程項(xiàng)目的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，具體來說，財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的基本原則有： （一）系統(tǒng)性原則 投資項(xiàng)目是否具有可行性受到多種綜合性因素的影響，首先，從宏觀方面來說，項(xiàng)目的可行性受到市場(chǎng)以及資源等因素的影響，同時(shí)社會(huì)經(jīng)濟(jì)與社會(huì)環(huán)境等對(duì)工程影響也不容忽視。其次，工程項(xiàng)目是否具有可行性也受到建造技術(shù)以及質(zhì)量等內(nèi)部因素的影響。最后，工程項(xiàng)目實(shí)施的外部條件，例如國(guó)家相關(guān)的金融政策以及稅收等各種因素對(duì)工程實(shí)施也有不同程度的影響2。因此，工程項(xiàng)目的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)必須綜合考慮各種因素的對(duì)工程項(xiàng)目的影響，以評(píng)價(jià)項(xiàng)目實(shí)施的可行性。 （二）工程實(shí)施方案

7、的最優(yōu)性原則 工程的的投資決策主要是為了使得企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中獲得經(jīng)濟(jì)效益的最大化，因此在對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行決策的過程中主要是選擇最佳方案，保證工程建設(shè)項(xiàng)目的投入的各項(xiàng)資源都能夠得到經(jīng)濟(jì)效益的最大化，在對(duì)工程項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)價(jià)的過程中，依據(jù)項(xiàng)目的市局需求，例如生產(chǎn)規(guī)模、生產(chǎn)周期以其資源等狀況進(jìn)行比價(jià)，制定出若干方案以供選擇，最終篩選出最具可行性的優(yōu)秀方案。 （三）工程評(píng)價(jià)的統(tǒng)一性原則 判斷工程項(xiàng)目是否具有可行性，主要依據(jù)的是對(duì)工程進(jìn)行的詳細(xì)的經(jīng)濟(jì)與技術(shù)指標(biāo)的制定，而工程技術(shù)與項(xiàng)目的定制主要是通過歷年的生產(chǎn)實(shí)踐等做出的總結(jié)，具有較高的科學(xué)性與實(shí)踐性。在對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)時(shí)，可以依據(jù)工程特點(diǎn)，從不同的側(cè)重對(duì)建

8、設(shè)項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)價(jià)，但在篩選過程中注意保持評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的統(tǒng)一性。 四、財(cái)務(wù)評(píng)估的實(shí)踐 投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)估方法主要有：非貼現(xiàn)評(píng)價(jià)法（靜態(tài)）：包括靜態(tài)投資回收期法、投資利潤(rùn)法等;貼現(xiàn)評(píng)價(jià)法（動(dòng)態(tài)）：包括凈現(xiàn)值法、凈現(xiàn)值率法、獲利指數(shù)法、內(nèi)部收益率法等3。 （一）投資回收期法 投資回收期指標(biāo)所衡量的是收回初始投資的速度的快慢。 投資回收期=初始投資額/一期現(xiàn)金流量 如果投資項(xiàng)目投產(chǎn)后每年產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流入量不等（絕大多數(shù)情況下是這樣），則需逐年累加，最后計(jì)算出投資回收期。 其中，工程建設(shè)項(xiàng)目的總投資是包括貸款利息在內(nèi)的投資總額。工程年收益指的是工程在揉入使用后的第一年所獲得收益減去折舊以及無形資產(chǎn)消耗的額度。

9、 目前一般都按年稅前利潤(rùn)計(jì)算。在計(jì)算投資回收期時(shí)所以在年收益額外還要加上計(jì)提折舊額和無形資產(chǎn)攤銷額，是因?yàn)檎叟f額和攤銷額是重新購(gòu)置固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)的資金來源，它雖不是項(xiàng)目的收益，但是它是用以補(bǔ)償固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)投資的，所以也應(yīng)將它與收益額一起作為收回的投資。上式算得的投資回收期是從投產(chǎn)之日開始計(jì)算的。如按建設(shè)期初算起，還要加上建設(shè)期4。 （二）投資回收指標(biāo)的特點(diǎn) 投資回收指標(biāo)的主要特點(diǎn)是易于計(jì)算，對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)也有一定的考慮因此在很長(zhǎng)一算時(shí)間里，是決策者較為常用的評(píng)價(jià)手段。但是通過一定時(shí)間的實(shí)踐與總結(jié)，投資回收指標(biāo)也存在著一定的問題，主要表現(xiàn)在： 結(jié)算現(xiàn)金流量的過程中，對(duì)資金投入的時(shí)間價(jià)值考慮不足。同時(shí)回收指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)在確定過程中具有一定的主觀性。 五、總結(jié) 項(xiàng)目評(píng)估在工程建設(shè)初期具有重要作用，其評(píng)估手法也具有多樣性與多元化的特點(diǎn)，具有一定的綜合性。財(cái)務(wù)評(píng)估不僅是工程項(xiàng)決策前期對(duì)項(xiàng)目可行性進(jìn)行決策的基礎(chǔ)，同時(shí)也是銀行貸款的重要條件。通過對(duì)財(cái)務(wù)評(píng)估方法中的投資回收進(jìn)行分析，以提高當(dāng)前我國(guó)財(cái)務(wù)評(píng)估的水平。 參考文獻(xiàn)： 1叢旭.a酒店投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)估研究d.中國(guó)海洋大學(xué)，2011（17）：121. 2王寅秋.財(cái)務(wù)評(píng)估視角下的