中國建設銀行信貸業(yè)務手冊III2項目評估

1、中國建設銀行信貸業(yè)務手冊 第三篇 第二章 項目評估第二章 項目評估2.1 概述 2.1.1 定義 項目評估是指建設銀行對借款人申請使用貸款的固定資產(chǎn)建設項目，從項目建設的必要性、技術(shù)的先進合理性、財務效益、銀行收益及潛在風險等方面進行全面系統(tǒng)的分析論證，為貸款決策提供意見和建議的工作過程。 2.1.2 對象由建設銀行承擔信用風險的投資項目(不含房地產(chǎn)項目)，包括利用建設銀行信貸資金發(fā)放的本外幣固定資產(chǎn)貸款，境外籌資轉(zhuǎn)貸款，建設銀行作為債權(quán)人的項目融資，利用建設銀行開出的借款保函等所興建的項目等。 2.1.3 原則 項目評估工作須遵循科學、客觀、公正、審慎、全面的原則。 2.1.4 內(nèi)容 主要包

2、括對借款人/主要項目發(fā)起人資信；項目概況、建設必要性、建設條件、項目工藝技術(shù)、設備及環(huán)保評估；項目產(chǎn)品市場；項目投資估算及融資方案；項目財務效益；不確定性分析；銀行效益和風險防范、存在問題等方面進行調(diào)查和分析，提出貸款是否可行的意見或建議，為貸款決策提供依據(jù)。 2.1.5 條件 進行評估的固定資產(chǎn)投資項目，必須同時具備以下基本條件：1.符合本手冊第二篇第五章固定資產(chǎn)貸款5.1.3和有關信貸業(yè)務管理規(guī)定對借款人和項目條件的要求；2.客戶提供的申請材料的質(zhì)量和數(shù)量符合我行有關規(guī)定，申請材料主要包括：（1）借款人和項目各投資者近三年及最近一期資產(chǎn)負債表、損益表和現(xiàn)金流量表；（2）項目建議書（如有）、

3、可行性研究報告/初步設計、新開工、概算調(diào)整等資料及主要批復文件；（3）借款人/項目發(fā)起人(公司)章程、合同及批復文件；（4）項目建設與生產(chǎn)條件落實的有關批件；（5）項目環(huán)境保護、國土資源、城市規(guī)劃、安全生產(chǎn)等的批復文件；（6）項目資本金落實文件；（7）項目各投資者出具的分年度資本金安排承諾函；（8）項目長期負債和短期借款等的落實或?qū)徟募唬?）除項目融資貸款外，借款人/項目發(fā)起人出具的用綜合效益償還項目貸款的承諾函；（10）保證人或抵押人出具的擔保函或意向承諾函；（11）保證人近三年及最近一期的資產(chǎn)負債表、損益表和現(xiàn)金流量表；（12）貸款擔保的有關材料；（13）項目評估和貸款決策需要的其它文

4、件。 2.1.6 時間項目評估工作的工作周期是自評估受理之日起到項目評估報告正式審定之日止。1.進行簡要評估的，評估時間原則上不超過25個工作日。對符合以下情形之一的，可以采用簡要評估。（1）借款人在建設銀行的客戶信用等級為aaa級，且其投資建設項目的總投資額不超過客戶前三年稅后利潤之和的三分之一的項目；（2）總行公司業(yè)務部門特別批準可以進行簡要項目評估的項目。簡要評估參照貸款項目簡要評估報告參考格式,重點對項目建設是否符合國家行業(yè)、產(chǎn)業(yè)政策，是否符合環(huán)境保護、國土資源、城市規(guī)劃等要求，是否存在法律性風險等方面進行評價。2.對小型貸款項目，評估時間原則上不超過30個工作日。3.對大中型項目，評

5、估時間原則上不超過50個工作日。特殊情況下，評估時間可以適當延長，但應說明原因。2.2 一般程序項目評估一般程序是：組織評估小組制定評估工作計劃、安排評估進度調(diào)查收集有關文件、資料和技術(shù)經(jīng)濟數(shù)據(jù)技術(shù)經(jīng)濟分析評估報告撰寫和審核。 2.2.1 組織評估小組負責項目評估的部門接到項目評估計劃后，首先要組織評估小組。評估小組一般由3到5名項目評估人員組成。評估小組的成員應兼顧工程技術(shù)、財務分析、市場分析和項目所屬行業(yè)、地區(qū)特點。 2.2.2 制定評估工作計劃評估小組要根據(jù)項目的評估時間要求制定工作計劃，對評估中的調(diào)研工作、落實相關條件、案頭分析和撰寫評估報告等項工作時間做出合理安排，并報評估評價部門主

6、管批準。 2.2.3 調(diào)查、收集有關資料評估小組要根據(jù)批準的評估工作計劃，通過實地調(diào)查、專家咨詢、查閱檔案資料等方式，調(diào)查收集有關文件、資料和技術(shù)經(jīng)濟數(shù)據(jù)，并落實有關數(shù)據(jù)資料。 2.2.4 技術(shù)經(jīng)濟分析評估小組人員根據(jù)調(diào)查核實后的數(shù)據(jù)資料，按照評估辦法規(guī)定，共同對項目的各項技術(shù)經(jīng)濟指標進行分析和論證。 2.2.5 評估報告撰寫和審核 根據(jù)技術(shù)經(jīng)濟分析結(jié)果，評估小組成員分頭撰寫評估報告各個章節(jié)。評估小組組長總纂形成評估報告初稿后，由評估評價部門負責人或其指定人員審核。如果審核后提出了問題或修改意見，評估小組要對提出的問題和修改意見進行落實，對評估報告進行修改，并再次報送審核，直到最后確認。至此，

7、項目評估工作基本完成。2.3 基本內(nèi)容與方法 2.3.1 借款人評價借款人評價，是指對借款人的經(jīng)濟地位、主要領導者整體素質(zhì)及生產(chǎn)經(jīng)營、資產(chǎn)負債及償債能力、信用、發(fā)展前景等情況進行全面分析、綜合論證。借款人分為既有法人和新設法人。既有法人是指已存在的企事業(yè)單位，新設法人是指為項目建設而新組建的項目法人。特殊行業(yè)項目貸款可由具有借款資格的行業(yè)主管部門或由其授權(quán)具有貸款卡的事業(yè)法人作為借款人。根據(jù)借款人經(jīng)營管理范圍與本次建設項目的關系，依據(jù)以下不同情況，對其進行評價。 1. 借款人為既有法人的，應以建設銀行對其作出的有效客戶信用評級報告中的相關部分作為借款人評價的內(nèi)容，評估中不再單獨進行借款人評價。

8、評估時建設銀行尚未對借款人進行客戶信用評級，或雖進行過，但客戶信用評級報告已經(jīng)超過有效期的，或客戶信用評級報告雖在有效期內(nèi)，但項目總投資額超過借款人前三年稅后利潤之和、或有其它影響借款人和償債能力的重要事項發(fā)生的，評估時應主要對借款人的基本情況、資本結(jié)構(gòu)、組織架構(gòu)、領導者素質(zhì)、融資情況及資信狀況、經(jīng)營狀況及財務狀況等方面進行分析。詳細內(nèi)容包括： （1）借款人的基本情況，包括成立時間、注冊地點、歷史沿革、隸屬關系、注冊資本與實收資本、經(jīng)營范圍、經(jīng)營期限、現(xiàn)有職工人數(shù)、開戶及賬號情況； （2）借款人的資本結(jié)構(gòu)，應說明投資人構(gòu)成、出資比例、出資到位情況，投資人對借款人的控制與管理關系情況； （3）借

9、款人的組織架構(gòu)和領導者素質(zhì)，應說明借款人法人治理結(jié)構(gòu)的基本情況，領導班子的構(gòu)成、經(jīng)營業(yè)績、管理水平等；在了解借款人法定代表人基本情況基礎上，要重點對其工作能力、經(jīng)營管理水平和還款意愿進行評估； （4）借款人融資情況及資信狀況，應說明借款人目前的融資情況，重點說明借款人對建設銀行貸款及其它信貸業(yè)務的履約情況，并了解借款人近三年對其它債務的履約情況、借款人涉及經(jīng)濟糾紛和經(jīng)濟處罰等重大事項； （5）借款人經(jīng)營狀況和財務狀況，應說明借款人近三年來的經(jīng)營狀況，并根據(jù)借款人最近三年及最近一期的財務報告分析借款人財務狀況，包括借款人的資產(chǎn)負債情況、損益情況和現(xiàn)金流情況，對借款人主要財務數(shù)據(jù)的重大變化要分析和

10、說明原因； （6）借款人的其它主要情況。 2. 借款人為新設法人的，應對借款人的基本情況、資本結(jié)構(gòu)、組織架構(gòu)、領導者素質(zhì)、融資情況等方面進行全面評估。新設法人為多家投資人發(fā)起組建的，應對主要投資人的基本情況、領導班子構(gòu)成、管理水平、經(jīng)營業(yè)績、財務狀況、資信狀況等方面進行評價。 如項目參與人（包括項目主辦人、股本投資人、借款人、貸款人、擔保人等）在投資協(xié)議或其它有關合同中對項目管理、技術(shù)或銷售等事項作出承諾，應評估其履行能力。 （1） 項目參與人如在管理方面對項目作出承諾，應評估其管理能力，包括領導者處理重大事項能力，領導班子的協(xié)調(diào)能力、控制能力，以及財務制度、激勵約束機制是否健全等； （2）

11、項目參與人如在技術(shù)支持等方面對項目作出承諾，應評估其技術(shù)應用和創(chuàng)新能力，包括技術(shù)開發(fā)機制與機構(gòu)、開發(fā)人員配備、經(jīng)費投入、技術(shù)創(chuàng)新潛力、核心技術(shù)隊伍穩(wěn)定性、科研開發(fā)與成果應用能力等； （3） 項目參與人如在產(chǎn)品市場銷售方面對項目作出承諾，應評估其市場營銷能力，包括市場營銷策略、銷售網(wǎng)絡、銷售業(yè)績（包括出口情況）、品牌戰(zhàn)略和廣告宣傳等。 3. 所有項目均須對項目各相關人之間的產(chǎn)權(quán)及其它關聯(lián)關系進行調(diào)查，必要時可繪圖說明。 2.3.2 項目概況評估 項目概況評估，包括對項目基本情況、建設進度、建設必要性、建設及生產(chǎn)條件、工藝技術(shù)和設備以及環(huán)境保護、國土資源、城市規(guī)劃等方面進行分析和評估。 1. 評估

12、項目基本情況，包括以下方面： （1）項目建設是否符合國家產(chǎn)業(yè)政策、行業(yè)發(fā)展規(guī)劃和區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃等政策要求。重點評估項目是否符合國家宏觀經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，是否享受或可能享受國家和地方給予的優(yōu)惠和扶持政策，分析項目受政策變化影響的程度和潛在政策風險；（2） 對于享受政府直接或間接補貼的項目、政府投資的項目及重要的基礎設施建設項目，應對項目的社會效益進行分析；（3）項目組織形式和實施方式，基本產(chǎn)權(quán)關系和主要債權(quán)債務關系；（4）項目建設的必要性和合理性，項目是否達到經(jīng)濟規(guī)模；（5）與同類項目相比較的競爭優(yōu)勢和劣勢；（6）項目建設是否符合建設銀行信貸政策要求。 2.項目建設進度評估，調(diào)查項目立項過程

13、、依據(jù)，項目建設工期、進度、資金投入計劃等情況，評估項目建設計劃的實施和執(zhí)行情況。如項目已開工，應分析項目的形象進度、投資完成及各項資金到位情況。 3.建設及生產(chǎn)條件評估，分析評估項目建設及生產(chǎn)所需用地、原材料、燃料、動力來源的可靠性，交通、運輸、通訊和生活保障措施及投資區(qū)域環(huán)境等條件與項目需要的適應性。 4.項目工藝技術(shù)評估，調(diào)查了解項目工藝技術(shù)設計單位的資質(zhì)和水平，評估項目工藝技術(shù)成熟度和與同行業(yè)相比較的先進程度，分析項目工藝技術(shù)和生產(chǎn)流程在保證產(chǎn)品質(zhì)量、降低產(chǎn)品成本、提高生產(chǎn)效率及促進環(huán)境保護等方面的可靠性和合理性。 5.項目選用主要設備評估，應對項目主要選用設備的成熟度、先進性、適用性

14、和經(jīng)濟性進行評估?？赏ㄟ^調(diào)查主要設備采購計劃的實施情況，國內(nèi)同類項目設備的使用和運行情況，借款人有無技術(shù)力量掌握、使用、維護該技術(shù)設備等方面綜合評價項目設備使用方面的潛在風險。 6.環(huán)境保護評估，調(diào)查分析項目實施是否符合國家有關政策的要求，包括項目建設、生產(chǎn)過程對社會生態(tài)環(huán)境可能造成的影響（包括廢水、廢氣、廢渣，生態(tài)平衡，拆遷等），環(huán)境保護治理的主要措施等，必要時說明項目環(huán)保投資占總投資的比重。建設用地與相關規(guī)劃，。在環(huán)保評估中，應重點調(diào)查項目環(huán)保方案獲有權(quán)部門批準的落實情況。7.國土資源評估，調(diào)查建設用地與相關規(guī)劃，對資源利用和能源耗用進行分析，調(diào)查國土資源行政主管部門對項目用地批準的落實情

15、況。8.城市規(guī)劃評估，主要調(diào)查城市規(guī)劃行政主管部門出具的城市規(guī)劃意見。2.3.3產(chǎn)品及市場分析 項目產(chǎn)品市場評估(亦稱產(chǎn)品市場分析)，是指在分析項目產(chǎn)品特性的基礎上,對產(chǎn)品在國際國內(nèi)市場、特別是產(chǎn)品目標市場上的供求狀況及價格走勢進行預測、分析產(chǎn)品的市場競爭優(yōu)勢及項目產(chǎn)品的市場營銷策略，綜合評價項目產(chǎn)品的銷售潛力和前景。 2.3.3.1 項目產(chǎn)品供求現(xiàn)狀 項目產(chǎn)品供求現(xiàn)狀分析，包括市場容量現(xiàn)狀分析、價格現(xiàn)狀分析、市場競爭力現(xiàn)狀分析。 1.市場容量現(xiàn)狀分析。調(diào)查和分析項目產(chǎn)品目前的市場供應和需求總量及其地區(qū)分布。(1)供應現(xiàn)狀分析。調(diào)查項目產(chǎn)品在目標市場的總生產(chǎn)能力（含現(xiàn)有企業(yè)和在建項目），總產(chǎn)量

16、以及各地區(qū)分布；各主要生產(chǎn)企業(yè)的分布情況，以及產(chǎn)量、品種、性能、檔次等。必要時應分析項目產(chǎn)品的進口現(xiàn)狀，包括產(chǎn)品在一定時段的進口總量、品種、質(zhì)量、進口國別和地區(qū)，進口量占國內(nèi)生產(chǎn)量的比例，進口量變化情況等。對非工業(yè)性項目，應根據(jù)行業(yè)類型，對項目產(chǎn)品或服務的供應現(xiàn)狀進行分析，如交通運輸項目，主要調(diào)查擬建項目影響區(qū)域內(nèi)各種運輸方式的分布現(xiàn)狀、客貨運力、運量及流向等；水利水電項目，主要調(diào)查流域開發(fā)現(xiàn)狀，水利水電資源開發(fā)利用程度、供應能力和供應量等；學校、醫(yī)院等公益性及基礎設施收費項目，主要調(diào)查當?shù)貙W校、醫(yī)院等公益性機構(gòu)和基礎設施的類型、數(shù)量、服務能力和主要服務對象等。(2)需求現(xiàn)狀分析。調(diào)查項目產(chǎn)品

17、在目標市場消費總量以及各地區(qū)分布、不同消費群體對產(chǎn)品品種和服務的要求，消費結(jié)構(gòu)狀況、市場需求的滿足程度等。必要時應分析項目產(chǎn)品出口現(xiàn)狀，包括產(chǎn)品在一定歷史時段的出口總量、品種、質(zhì)量、出口國家和地區(qū)、出口量占國際市場總貿(mào)易量的比例，以及出口量變化狀況等。對非工業(yè)性項目，應根據(jù)行業(yè)類型和產(chǎn)品特性，對項目產(chǎn)品或服務的需求現(xiàn)狀進行分析，如交通運輸項目，主要調(diào)查擬建項目影響區(qū)域內(nèi)，用戶對各種交通運輸方式的客貨運輸需求現(xiàn)狀及其滿足程度；水利水電項目，主要調(diào)查流域范圍內(nèi)，用戶對水利水電的需求現(xiàn)狀及滿足程度；學校、醫(yī)院等公益性及基礎設施建設項目，主要調(diào)查本地區(qū)范圍內(nèi)的有效需求人口數(shù)量、分布、需求類型及滿足程度

18、。 2.價格現(xiàn)狀分析。主要包括以下內(nèi)容： （1）分析項目產(chǎn)品的國內(nèi)市場價格、價格變化過程及變化規(guī)律； (2) 必要時，分析項目產(chǎn)品的國際市場價格，價格變化過程及變化規(guī)律，分析價格的合理性程度，有無壟斷或傾銷； (3) 說明項目產(chǎn)品的價格形成機制，是市場形成價格還是政府調(diào)控價格。3.市場競爭力現(xiàn)狀分析。主要分析項目產(chǎn)品目前國內(nèi)外市場、尤其是目標市場的競爭程度，市場競爭主要對手的生產(chǎn)（營業(yè)）、營銷及其競爭力情況等。 2.3.3.2 產(chǎn)品供需預測和價格走勢 產(chǎn)品供需預測和價格走勢分析。主要是在說明產(chǎn)品目標市場的基礎上,對項目產(chǎn)品的供應量和需求量、供需平衡情況進行預測，并分析項目產(chǎn)品的價格走勢。1.供

19、應量預測。預測擬建項目產(chǎn)品在生產(chǎn)運營期內(nèi)目標市場的可供量，包括國內(nèi)外現(xiàn)有供應量和新增供應量。2.需求量預測。預測擬建項目產(chǎn)品在生產(chǎn)運營期內(nèi)目標市場需求總量，包括國內(nèi)需求量和出口需求量。對于非工業(yè)項目，應根據(jù)行業(yè)類型和項目目標市場特點對項目產(chǎn)品或服務的供應量和需求量進行預測，如交通運輸項目，預測擬建項目影響區(qū)域內(nèi)，隨著經(jīng)濟和社會發(fā)展，各種交通運輸方式的發(fā)展變化情況（含運力、布局、價格、政策變化等）所引起的供應量和供應方式的變化以及用戶對各種運輸方式的需求量；水利水電項目，預測擬建項目流域范圍內(nèi)經(jīng)濟和社會發(fā)展，用戶對水利水電的需求結(jié)構(gòu)和需求量變化情況，以及水電資源的可供量和需求滿足的程度；學校、醫(yī)

20、院等公益性項目及城市基礎設施項目，根據(jù)法律規(guī)定、政府政策、經(jīng)濟發(fā)展水平、人口變動、城市規(guī)劃等，預測項目所在地對公益性服務和城市基礎設施的需求量，以及公益性服務和基礎設施的數(shù)量、結(jié)構(gòu)變化及滿足需求的程度。3.產(chǎn)品供需平衡預測。在產(chǎn)品供應和需求預測的基礎上，分析項目產(chǎn)品在生產(chǎn)運營期內(nèi)的供需平衡情況和滿足程度，以及可能導致供需失衡的因素和波及的程度、范圍。4.價格走勢分析。通過了解項目產(chǎn)品國際、國內(nèi)和本地區(qū)市場價格的歷史數(shù)據(jù)等信息，結(jié)合市場供需分析，預測項目產(chǎn)品的價格走勢。進行價格走勢分析時，不應低估投入品的價格和高估產(chǎn)出品的價格，避免預測的項目收益失真，區(qū)分情況如下： (1)充分競爭性產(chǎn)品的價格應

21、按國際或國內(nèi)市場價格測算； (2)對產(chǎn)品價格需要由物價部門核準的項目，應按照物價部門對項目產(chǎn)品價格的批復測算； (3)城市基礎設施和服務品的價格，應根據(jù)政府價格政策、以及消費者支付意愿和承受能力進行測算。 5. 營銷能力評估，調(diào)查項目產(chǎn)品的市場定位、市場開拓計劃、營銷策略、銷售網(wǎng)絡和售后服務措施等情況，評價項目的市場營銷能力,預測市場銷售前景。 6.項目產(chǎn)品市場競爭能力評估，從自然資源占有、工藝技術(shù)設備、規(guī)模效益、新產(chǎn)品開發(fā)能力、項目產(chǎn)品的質(zhì)量性能、產(chǎn)品價格、商譽品牌等方面比較項目產(chǎn)品與市場上主要同類產(chǎn)品的異同，分析其競爭優(yōu)勢和劣勢。 2.3.4 投資估算與融資方案評估投資估算與融資方案評估，

22、是指對建設項目投資估算和各項資金來源的合理性和可靠性進行分析論證。以定量分析的方法為主。 2.3.4.1 項目投資估算 1. 在進行投資估算評估時，應對項目可行性研究報告或初步設計（包括政府有權(quán)部門對可行性研究報告、初步設計的批復）等文件中所列項目總投資及各分項投資進行評估。 2.項目總投資評估包括固定資產(chǎn)投資評估與流動資金投資評估。 3.固定資產(chǎn)投資評估包括靜態(tài)投資評估和動態(tài)投資評估。 （1）靜態(tài)投資評估是按項目擬定建設規(guī)模、產(chǎn)品方案、建設內(nèi)容，對項目建設所需費用進行的評估，評估的范圍包括建筑工程費用、安裝工程費用、設備購置費用、工程建設其它費用和基本預備費。 基本預備費的計算標準為： 基本

23、預備費=（建筑工程費用+安裝工程費用+設備購置費用+工程建設其它費用） 基本預備費率基本預備費率按照國家有關部門規(guī)定的標準執(zhí)行（參見本章2.5項目評估基本參數(shù)）。（2）動態(tài)投資評估的范圍包括項目建設期利息、匯率變動部分、固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅（目前暫緩征收）、漲價預備金及國家規(guī)定的其它稅費。其中，項目建設期利息和漲價預備金一般按下列公式進行計算： 項目建設期每年應計利息=（年初貸款累計+本年發(fā)放貸款總額/2）年利率 漲價預備金 i t （f）t - 1 上式中：n 建設期 it 建設期第t 年的建筑工程費用、安裝工程費用、設備購置費用之和 f 建設期價格上漲指數(shù) t 第t年 4. 評估項目固定

24、資產(chǎn)投資估算時，應對評估投資估算依據(jù)是否符合國家及行業(yè)主管部門頒布的有關規(guī)定，工程內(nèi)容和費用是否齊全，是否任意擴大取費范圍和提高標準，估算中有無漏項、少算或壓低造價等情況進行審查，必要時應對投資構(gòu)成比例是否合理及不合理的原因作出評價并對投資概算進行據(jù)實調(diào)整。 5.評估改擴建或技術(shù)改造項目的固定資產(chǎn)投資概算時，應將項目利用的企業(yè)原有固定資產(chǎn)計入固定資產(chǎn)投資中。對原有固定資產(chǎn)價值的評估原則是：若不進行改擴建或技術(shù)改造，企業(yè)原有固定資產(chǎn)實際可繼續(xù)使用年限明顯小于計算期時，按賬面價值（即固定資產(chǎn)凈值）計算。否則，評估人員在審慎、客觀的原則下按評估值進行計算。 6.流動資金評估是對項目流動資金需要額的評

25、估。項目流動資金的范圍包括項目建成投產(chǎn)后，為維持正常生產(chǎn)經(jīng)營活動，用于購買原材料、燃料、支付工資及其它經(jīng)營費用等所需的周轉(zhuǎn)資金。流動資金評估一般采用分項詳細估算法，也可采用擴大指標法估算。必要時，應與借款人日常資金占用的實際情況進行對比分析。(1)分項詳細估算法是按照借款人的經(jīng)營計劃和經(jīng)營的不同階段對資金占用的實際情況進行詳細測算，確定其流動資金的需要量； (2)擴大指標估算法是參照借款人以往的或同類企業(yè)的流動資金占用率，對借款人流動資金需求量進行估算。可按照銷售收入流動資金占用率、經(jīng)營成本流動資金占用率或單位產(chǎn)量流動資金占用率等進行測算。 項目融資方案評估，是通過分析項目建設和生產(chǎn)所需全部資

26、金的來源、構(gòu)成（含資本/負債比例、長短期負債比例、資本金結(jié)構(gòu)、銀行債權(quán)融資結(jié)構(gòu)等）、按計劃到位的可能性及與項目投資計劃的匹配性，評估項目融資方案的合理性、可靠性及對建設銀行貸款的保障能力。 2.3.4.2 項目融資方案評估 項目融資方案評估包括權(quán)益類資金評估和負債類資金評估。 權(quán)益類資金是指項目投資人對項目投入的資本金或其它無需返還的資金。其形式有股東投資、實收資本、企業(yè)未分配利潤、折舊、發(fā)行股票募集的資金、財政投入等貨幣資金形式和實物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)等非貨幣資金形式。負債類資金是指銀行等債權(quán)人投入項目的需要還本付息的資金。其形式有銀行貸款、發(fā)行債券、融資租賃及其它有償使用的資金。 1.評估項目融資

27、方案時，應對資金數(shù)量、各自占總投資比例及比例是否符合國家規(guī)定進行評估。評估中應區(qū)分資金的不同來源和形式進行逐項分析。 （1）對于權(quán)益類資金來源中以土地使用權(quán)、實物、知識產(chǎn)權(quán)或非專利技術(shù)等非貨幣資產(chǎn)作價出資部分，應審查其價值是否經(jīng)過有資格的資產(chǎn)評估機構(gòu)評估且在有效期內(nèi)，評估方法是否符合有關法律、法規(guī)的要求，這部分資金占項目資本金的比例是否符合國家有關規(guī)定； （2）對于權(quán)益類資金來源中的貨幣資金部分，應根據(jù)各投資人近三年及最近一期的財務報表，結(jié)合其在出資期間的債務償還、投資計劃及其它資金運用情況，分析投資人是否有能力按計劃出資。對新設法人進行評估時資本金尚未完全到位的項目，除按上述規(guī)定評價投資人出

28、資能力外，還應對主要投資人領導班子的構(gòu)成、經(jīng)營業(yè)績、管理水平，投資人的資本結(jié)構(gòu)和基本組織架構(gòu)，投資人以往銀行貸款償還記錄及其它主要業(yè)務的履約情況進行調(diào)查，評估其按期出資的資信水平。； （3）對于負債類資金來源，應調(diào)查其籌措數(shù)額、籌措方式、籌資成本、籌資計劃安排及審批落實等情況，使用其它銀行貸款的至少應有書面的意向承諾。對擬通過發(fā)行債券籌資的，應審查是否獲得有權(quán)審批部門的批準，調(diào)查了解發(fā)行規(guī)模、價格、時間、方法和說明等信息，結(jié)合證券市場的運行情況，分析其能否按時完成該部分資金的籌集； （4）對于以行政事業(yè)收費等作為資金來源的，應提供有權(quán)部門的收費批文，判斷其合法性及收費期限，測算收費金額并分析可

29、靠性；如果已經(jīng)開始征收，要分析已征收的實際情況，對實收率作出說明，并在此基礎上預測該項資金來源的可靠性。 2.評估項目融資方案時，對于已到位的各項資金，必須審查驗資報告或相應的資金到位證明，必要時應對存放資金的賬戶進行調(diào)查。 3.評估項目融資方案時，應根據(jù)項目具體情況，對資金供應風險進行預測，必要時應對利率風險和匯率風險進行說明。（1）預測資金供應風險。預測融資方案在實施過程中，可能出現(xiàn)資金不落實，導致建設工期拖長，工程造價升高，原定投資效益目標無法實現(xiàn)的風險；（2）說明利率風險和匯率風險。融資方案中采取浮動利率計息的，必要時，應說明貸款利率變動的可能性并預測利率變動對項目造成的風險和損失；對

30、于利用外資數(shù)額的投資項目，必要時應根據(jù)幣種情況，對匯率較大幅度變動可能給項目造成的風險和損失進行說明。 2.3.4.3評估項目資金成本 評估項目資金成本時，應當根據(jù)項目的全部資金來源計算各種資金成本以及加權(quán)平均資金成本。資金成本是企業(yè)為在項目建設過程中籌集資金和使用資金時所支付的各種費用,包括資金籌集費用和資金占用費用.對資金成本的分析一般用資金成本率表示，即資金占用成本(利息、股息等)占全部融資額的百分比。資金成本率是一個項目必須獲得的最低收益率。加權(quán)平均資金成本的計算公式為：加 權(quán) 平 均 資 金 成 本 k w = w i k i 上式中，k w 加權(quán)平均資金成本 w i 第i 種資金來

31、源占全部資金成本的比重 k i 第i 種資金來源的資金成本率 2.3.5 財務效益評估 財務效益評估是指在基礎財務數(shù)據(jù)測算與分析的基礎上，根據(jù)國家現(xiàn)行財稅制度及有關規(guī)定，測算財務效益指標，評估項目的盈利能力和清償能力，據(jù)以判別項目的財務可行性。 財務效益評估的主要步驟包括：選取財務評估基礎數(shù)據(jù)與參數(shù)；估算成本費用,計算銷售（營業(yè)）收入,增值稅、銷售稅金及附加，進行利潤測評；編制財務評估的相關報表；計算財務評估指標，進行盈利能力和償債能力分析。 2.3.5.1 基礎數(shù)據(jù)與參數(shù) 選取財務評價基礎數(shù)據(jù)與參數(shù):1.項目計算期。包括項目建設期和生產(chǎn)經(jīng)營期。項目建設期原則上按照可行性研究報告或項目初步設計

32、確定。2.生產(chǎn)負荷。又稱生產(chǎn)能力利用率，是指項目建成投產(chǎn)后各年實際產(chǎn)量與設計生產(chǎn)能力的比值。確定項目生產(chǎn)經(jīng)營期各年的生產(chǎn)負荷時，應考慮原材料、燃料、動力供應、產(chǎn)品市場需求及工藝技術(shù)等因素變化對生產(chǎn)負荷的影響和制約。3.財務價格。財務評估采取以現(xiàn)行價格為基礎的預測價格進行估算。4.稅費。主要包括增值稅、營業(yè)稅、消費稅、資源稅、所得稅、城市維護建設稅和教育費附加等。評估時應說明稅費測算取費標準及減免稅優(yōu)惠依據(jù)。5.稅率、利率、匯率。選取標準參見中國建設銀行固定資產(chǎn)貸款項目評估辦法附件一項目評估基本參數(shù)。 2.3.5.2 成本與費用 評估成本與費用。包括評估項目總成本費用、經(jīng)營成本、固定成本與可變成

33、本。其中，總成本費用評估主要用于項目利潤分析，經(jīng)營成本評估主要用于項目現(xiàn)金流量分析，固定成本與可變成本評估主要用于項目盈虧平衡分析。1.總成本費用評估?？偝杀举M用是指項目一定時期（如一年）內(nèi)為生產(chǎn)和銷售產(chǎn)品而花費的全部成本和費用。評估時可采用以下兩種方法之一：一是產(chǎn)品制造成本加期間費用估算法，計算公式為：總成本費用產(chǎn)品制造成本管理費用財務費用銷售費用其中，產(chǎn)品制造成本=直接材料費用+燃料及動力費用+直接工資及職工福利費+ 其它制造支出+ 制造費用產(chǎn)品制造成本的各項構(gòu)成計算方法如下：（1）直接材料費用=單位產(chǎn)品材料消耗用量產(chǎn)品年產(chǎn)量材料單價估算直接材料費用時，應重點分析占產(chǎn)品制造成本比重較大的直

34、接材料來源的可靠性和價格選取的合理性。（2）燃料及動力費用=單位產(chǎn)品燃料及動力消耗用量產(chǎn)品年產(chǎn)量燃料及動力單價（3）直接工資及職工福利費=直接工資+職工福利費，其中：直接工資=項目人均年工資項目設計定員職工福利費=直接工資當?shù)芈毠じ＠M費率（4）制造費用=折舊+修理費+其它制造費用折舊費是將生產(chǎn)單位房屋建筑物及機器設備等的資本化成本轉(zhuǎn)為費用的會計過程，計算方法采取直線折舊，即折舊費=（固定資產(chǎn)原值-殘值）/折舊年限，或采取加速折舊（雙倍余額遞減法），即折舊費=固定資產(chǎn)原值2/折舊年限。對管理費用、財務費用、銷售費用的具體核算方法和標準按照現(xiàn)行企業(yè)財務會計制度執(zhí)行。二是生產(chǎn)要素估算法，計算公式為

35、：總成本費用=外購原材料、燃料及動力費+ 人員工資及福利費+外部提供的勞務及服務費+修理費+折舊費+礦山維簡費（煤炭、化工、冶金、林業(yè)等礦山采掘、采伐類項目計算此項費用）+ 攤銷費+ 財務費用+其它費用2.經(jīng)營成本估算評估。經(jīng)營成本=總成本費用 - 折舊費 - 礦山維簡費 - 無形資產(chǎn)及長期待攤費用- 財務費用3.固定成本與可變成本評估。 （1）固定成本是指不隨產(chǎn)品產(chǎn)量及銷售量的增減發(fā)生變化的各項成本費用，主要包括非生產(chǎn)人員工資及福利費、折舊費、無形資產(chǎn)及長期待攤費用攤銷費、修理費、辦公費、管理費等。(2)可變成本是指隨產(chǎn)品產(chǎn)量和銷售量增減變化而成正比例變化的各項費用，主要包括原材料、燃料、動

36、力消耗、包裝費、生產(chǎn)工人工資及福利費。 2.3.5.3 銷售（營業(yè)）收入 銷售（營業(yè)）收入是指銷售產(chǎn)品或者提供服務取得的收入。項目生產(chǎn)多種產(chǎn)品和提供多種服務的，應分別計算和評估各種產(chǎn)品和服務的銷售收入。項目產(chǎn)出物有外銷時，應計算和評估外匯銷售收入，并按評估時匯率折算成人民幣計入銷售收入總額。評估銷售（營業(yè)）收入時，應按照含稅價格計算。 預計年產(chǎn)品銷售收入= qi p i 上式中，qi 為第i 種產(chǎn)品的年產(chǎn)量，p i為第i 種產(chǎn)品的單價。對市場上已有的產(chǎn)品價格，應以市價為基礎并考慮前景預測；對從未面市的新產(chǎn)品價格，可按產(chǎn)品計劃成本、計劃利潤和計劃稅金之和推算，也可按成本利潤率推算。 2.3.5.

37、4 增值稅、銷售稅金及附加 1.評估增值稅。增值稅應納稅額= 當期銷項稅額 - 當期進項稅額其中，當期銷項稅額= 銷售收入（不含稅） 稅率銷售收入（不含稅）=銷售收入（含稅）/1+稅率 2.評估銷售稅金及附加。銷售稅金及附加主要包括與項目運營財務關系密切的消費稅、營業(yè)稅、資源稅、土地增值稅、城市維護建設稅、教育費附加。對各種稅費的評估時，具體計算標準按照國家現(xiàn)行稅收條例的規(guī)定執(zhí)行。 2.3.5.5 利潤及利潤分配 利潤及利潤分配應按照現(xiàn)行財務制度進行評估。年項目利潤總額、稅后利潤、稅后還款利潤的計算公式為：項目利潤總額（年）= 產(chǎn)品銷售（營業(yè)）收入- 產(chǎn)品銷售稅金及附加- 增值稅- 總成本費用

38、稅后利潤 = 利潤總額 - 所得稅額稅后還款利潤（未分配利潤）= 稅后利潤 - 盈余公積金 -公益金- 應付利潤（分紅股利） 2.3.5.6 財務效益評估報表 編制財務效益評估報表，主要有總成本費用估算表、損益和利潤分配表、貸款償還期測算表、財務現(xiàn)金流量表。編制財務報表時，應區(qū)分新設法人項目和既有法人項目。 新設法人項目財務分析。主要包括對項目的盈利能力和貸款清償能力進行分析。1.盈利能力分析。評價項目的盈利能力，即通過計算項目銷售利潤率、投資利潤率、財務凈現(xiàn)值、財務內(nèi)部收益率等指標進行定量評價。根據(jù)項目所在行業(yè)不同特點，在評估時可以根據(jù)行業(yè)特點適當增加其它指標。 （1）項目銷售利潤率，計算公

39、式為：項目銷售利潤率=生產(chǎn)經(jīng)營期年平均利潤總額/生產(chǎn)經(jīng)營期年平均銷售收入100其中：年平均利潤總額=生產(chǎn)經(jīng)營期各年利潤總額/生產(chǎn)經(jīng)營期年數(shù)（2）項目投資利潤率，計算公式為：項目投資利潤率=生產(chǎn)經(jīng)營期年平均利潤總額/項目總投資100上式中，“平均利潤總額”一般應按“正常年”計算，若項目各年利潤總額均不相同，沒有“正常年”，可按經(jīng)營期內(nèi)平均值計算。（3）財務凈現(xiàn)值，指將項目方案各年凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到同一時點的凈效益累加現(xiàn)值。計算公式為： npv（cico）t（r）-t 上式中，ci指現(xiàn)金流入量，包括：產(chǎn)品銷售(營業(yè))收入、回收固定資產(chǎn)余值、回收流動資金、其它現(xiàn)金流入等；co指現(xiàn)金流出量，包括固定資產(chǎn)

40、投資、流動資金投入、經(jīng)營成本、銷售稅金及附加、增值稅、所得稅、其它現(xiàn)金流出等?？筛鶕?jù)項目行業(yè)特點和實際需要可在現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出兩類中增減內(nèi)容；（cico）t 第年的凈現(xiàn)金流量；計算期年數(shù)；r折現(xiàn)率。按照基準收益率（同折現(xiàn)率）取值。（4）財務內(nèi)部收益率,指項目在計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量差額現(xiàn)值累計等于零的折現(xiàn)率（計算現(xiàn)金流出不包括財務費用及所得稅）。這一指標反映項目所占用資金的盈利水平，是投資人衡量項目投資收益，決定項目取舍的重要指標。計算公式為： （cico）（irr）-t 上式中，irr為內(nèi)部收益率，其它符號含義與npv計算公式相同。計算irr可采用試算內(nèi)插法，即，若npv（i0）a10，n

41、pv（i01）a20，則：irri0|a1|/（|a1|a2|）1。2貸款清償能力分析。根據(jù)有關財務報表，計算項目貸款償還期，評價項目貸款的清償能力。貸款償還期是指借款人從支用第一筆借款之日起到還清全部借款本息之日止的時間。其計算公式為：貸款償還期貸款償還完后出現(xiàn)盈余的年份貸款開始支用的年份 當年償還貸款數(shù)額/當年可用于還款的資金。 既有法人項目財務分析。主要包括確定財務評價范圍、選取財務評價數(shù)據(jù)、盈利能力分析和貸款清償能力分析。1.確定財務評價范圍。根據(jù)既有法人項目是否獨立核算可以區(qū)分為：（1）擬建項目建成后能夠獨立經(jīng)營，形成相對獨立的核算單位，項目所涉及的范圍就是財務評價的范圍；（2）如果

42、項目投產(chǎn)后的生產(chǎn)運營與現(xiàn)有企業(yè)無法分開，也不能單獨計算項目發(fā)生的效益和費用，應將整個企業(yè)作為項目財務評價的范圍。2.選取財務評價數(shù)據(jù)。（1）對于可以相對獨立核算的項目，采取“孤立法”對既有法人項目進行財務評價；（2）對于不能獨立核算效益和費用的既有法人項目的財務評價，采用“有無對比法”進行增量分析，主要涉及以下三種數(shù)據(jù)：“有項目”數(shù)據(jù)。預測項目實施后各年的效益與費用狀況的數(shù)據(jù)?！盁o項目”數(shù)據(jù)。預測在不實施該項目的情況下，借款人各年的效益和費用狀況的數(shù)據(jù)?！霸隽俊睌?shù)據(jù)?！坝许椖俊睌?shù)據(jù)減“無項目”數(shù)據(jù)的差額，用于增量分析。（3）盈利能力分析。與新設法人項目相同；（4）貸款清償能力分析。 3.對于可

43、相對獨立核算項目，應測算項目貸款償還期，計算方法與新設法人項目相同。 4.對于既有法人項目應計算綜合貸款償還期，即對于既有法人項目，無論該項目屬于可相對獨立核算項目還是不能獨立核算項目，均應綜合考慮借款人各類還貸資金來源和各類債務負擔，評估借款人綜合貸款償還期。評估借款人綜合貸款償還期應考慮以下因素：（1）各類還貸資金包括借款人已有還貸資金、未來可具備的還貸資金及項目建成后可新增的還貸資金；（2）各類債務負擔包括此筆貸款本息、原有債務本息或其它可能承擔的債務本息負擔；（3）測算借款人綜合貸款償還期時，應評價借款人償還目前已有負債的能力，分析測算項目新增效益是否需要部分或全部用于償還借款人的其它

44、負債，評價在項目自身能力不足以償還貸款本息的情況下，借款人用企業(yè)綜合效益償還項目項下債務的能力。 5.對基礎設施建設以及學校、醫(yī)院等公益性項目的財務效益評估，除按照本章規(guī)定的一般項目財務效益評估的方法執(zhí)行外，可視行業(yè)特點和項目具體情況作適當調(diào)整。對于項目本身不收取費用或只收取少量費用，償還貸款來源主要依賴政府支持的項目，可以成本效用分析為主，并計算貸款償還期，可不計算項目的財務內(nèi)部收益率、財務凈現(xiàn)值等指標。 6.對于使用多種來源債務資金的項目，應按各種貸款或債務的還款條件計算建設銀行的貸款償還期。在各種債務的償還條件未確定的情況下，應按照各種來源渠道的貸款資金占貸款資金總額的比例，分攤償還貸款

45、的方式計算建設銀行的貸款償還期。 2.3.6.不確定性分析 不確定性分析包括盈虧平衡分析和敏感性分析。 2.3.6.1盈虧平衡分析盈虧平衡分析是指在一定的市場和生產(chǎn)（營業(yè)）條件下對項目成本與收益的平衡關系進行的分析，以盈虧平衡點表示。項目盈虧平衡點根據(jù)項目正常生產(chǎn)年份的產(chǎn)品產(chǎn)量或銷量、可變成本、固定成本、產(chǎn)品價格和銷售收入及稅金的年平均數(shù)值計算得出，一般可以生產(chǎn)能力利用率表示。公式為：bep（%）=cf/s-cv-t 100%上式中， bep-用生產(chǎn)（營業(yè)）能力利用率表示的盈虧平衡點 cf-年平均固定總成本 s -年平均銷售收入 cv-年平均可變總成本 t-年平均銷售稅金及附加 +年平均增值稅

46、 2.3.6.2敏感性分析敏感性分析是指通過定量測算項目財務效益指標隨項目建設運營期間各種敏感性因素變化而變化的幅度，判斷項目的抗風險能力。1.敏感性因素一般包括工期、總投資、生產(chǎn)負荷、投入物價格、銷售價格和匯率等。2.財務效益指標取財務內(nèi)部收益率和貸款償還期。3.具體分析時，應根據(jù)項目具體情況，選擇影響項目效益的幾個最主要因素進行單因素敏感性分析，以了解和評估影響項目財務效益的最敏感因素，預測項目的潛在風險和抗風險能力。（1）影響內(nèi)部收益率、貸款償還期的主要敏感性因素波動幅度可取該因素當前值或未來最可能值的正向和反向變動5、10和20計算。根據(jù)項目情況也可將取值的浮動比例擴大，但一般不超過3

47、0%。（2）對利用外資（包括權(quán)益類資金和負債類資金）達項目投資總額30以上的項目應將匯率作為敏感性因素進行敏感性分析。 4. 評估人員在對項目不確定性進行分析的基礎上，須對項目的風險點作出判斷。 2.3.7 銀行相關效益與風險評估主要內(nèi)容包括分析項目貸款為銀行帶來的效益，及項目存在的風險和防范措施。 2.3.7.1 銀行相關效益 銀行相關效益評估，是指在合理預測項目貸款收益的基礎上，就項目貸款對建設銀行相關效益大小進行評估。效益評估的主要內(nèi)容包括： 1.對項目貸款可以量化的銀行收益及成本進行具體測算，應區(qū)別分年度數(shù)和總額進行計算，具備條件的分行可采取凈現(xiàn)值法進行測算。 （1）可以量化的銀行收益

48、主要包括貸款轉(zhuǎn)移收入、存款轉(zhuǎn)移收入和中間業(yè)務凈收入，計算公式分別為：貸款轉(zhuǎn)移收入= 貸款額（貸款的實際利率- 內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價格）存款轉(zhuǎn)移收入=存款額（內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價格-存款付息率）中間業(yè)務凈收入是建設銀行為借款人提供財務咨詢、信息咨詢等金融服務獲得的凈收入。 （2）具備條件的，應量化計算項目貸款的銀行成本，主要包括項目貸款應分攤的管理成本以及該項目貸款的經(jīng)濟資本成本。2.對于項目貸款難以量化計算的銀行收益和成本部分，可簡化財務計算內(nèi)容，但至少應對收益和成本項目進行逐項說明。如項目貸款收益包括有利于密切建設銀行與當?shù)卣?、主管部門、借款人所屬集團公司或其他關聯(lián)企業(yè)的業(yè)務合作關系，有助于建設銀行取

49、得其它優(yōu)質(zhì)貸款項目，有利于提高建設銀行的知名度和業(yè)務競爭能力等；項目貸款成本包括暫難以量化的各項投入和支出。 2.3.7.2風險評估 風險評估是指在分析項目自身存在的風險的基礎上分析和判斷銀行貸款潛在的風險，并針對風險因素提出銀行分散、轉(zhuǎn)移、化解或減輕貸款風險的措施和建議。1.項目主要風險包括市場風險、技術(shù)風險、資金風險、政策風險等。如項目或貸款涉及有待澄清、解決的法律問題或與任何第三方有尚未解決的法律糾紛，須進行分析說明。在評估時應逐一說明項目的主要風險，并進行逐項分析、判斷。2. 如借款人對項目貸款設定了擔保措施，評估時需根據(jù)中華人民共和國擔保法等有關法律、法規(guī)和建設銀行有關規(guī)定對各項擔保

50、措施的有效性、充分性、可行性和合理性進行評估。3.如借款人尚未對項目貸款設定擔保措施，評估人員應根據(jù)項目貸款和借款人情況分析是否需要設定擔保，并提出切實可行的擔保措施建議。 2.3.8 總評價通過對借款人/項目發(fā)起人資信狀況、項目概況、項目產(chǎn)品市場供求、項目投資估算與資金來源、項目財務和風險防范與銀行相關效益等六個方面的評估論證，評估人員分別得出了各個分項評估結(jié)論。 在此基礎上對各分項論證結(jié)果進行全面的歸納總結(jié)，形成評估總體結(jié)論。1.各分項評估結(jié)論和總體評估結(jié)論必須以評估分析為基礎，符合建設銀行的信貸政策和信貸規(guī)章制度，不得與國家的法律、法規(guī)相違背，2. 總體評估結(jié)論中應就項目貸款的主要有利因素和不利因素逐一簡要說明，并提出相應風險控制建議。3. 總體評估結(jié)論應直接、明確地表明是否建議給予貸款支持及貸款的金額、期限、利率、擔保方式，并就需要引起注意的事項或建議作出專門說明。2.4評估報告項目評估報告是評估工作完成后形成的書面材料，是建設銀行貸款決策的主要依據(jù)。因此，評估報告必須完整規(guī)范，文字敘述要簡明扼要，重點突出，觀點明確。評估報告由主報告、附表和附件三部分組成。 2.4.1評估報告參照如下格式： 1.評估報告封面和