國際金融計算練習

1、國際金融習題集1、倫敦報價商報出了四種GBP/USD的價格，我國外匯銀行希望賣出英鎊，最好的價格是多少？( )A、1.6865 B、1.6868 C、1.6874 D、1.68662、一位客戶希望買入日元，要求外匯銀行報出即期USD/JPY的價格，外匯銀行報出如下價格，哪一組使外匯銀行獲利最多？( )A、102.25/35 B、102.40/50 C、102.45/55 D、102.60/703、如果你想出售美元，買進港元，你應(yīng)該選擇那一家銀行的價格 （ ）A銀行：7.8030/40 B銀行：7.8010/20 C銀行：7.7980/90 D銀行：7.7990/984、一位客戶希望買入日元，要

2、求外匯銀行報出即期USD/JPY的價格，外匯銀行報出如下價格，哪一組使外匯銀行獲利最多 （ ）A、88.55/88.65 B、88.25/88.40 C、88.35/88.50 D、88.60/88.705、某日本進口商為支付三個月后價值為2000萬美元的貨款，支付2000萬日元的期權(quán)費買進匯價為$1=JPY200的美元期權(quán)，到期日匯價有三種可能，哪種匯價時進口商肯定會行使權(quán)利？ （ ）A、$1=JPY205 B、$1=JPY200 C、$1=JPY195 6、若倫敦外匯市場即期匯率為1=US$1.4608,3個月美元遠期外匯升水0.51美分，則3個月美元遠期外匯匯率為（ ） A.1=US$1

3、.4659 B.1=US$1.8708 C.1=US$0.9509 D.1=US$1.45577、下列銀行報出USD/CHF、USD/JPY的匯率，你想賣出瑞士法郎，買進日元，問：銀行USD/CHFUSD/JPYA1.4247/57123.74/98B1.4246/58123.74/95C1.4245/56123.70/90D1.4248/59123.73/95E1.4249/60123.75/85（1）你向哪家銀行賣出瑞士法郎，買進美元？（2）你向哪家銀行賣出美元，買進日元？（3）用對你最有利的匯率計算的CHF/JPY的交叉匯率是多少？8、某日國際外匯市場上匯率報價如下：LONDON 1GB

4、P=JPY158.10/20NY 1GBP=USD1.5230/40TOKYO 1USD=JPY104.20/30如用1億日元套匯，可得多少利潤？9、某日英國倫敦的年利息率是9.5%，美國紐約的年利息率是7%，當時1GBP=USD1.9600美元，那么倫敦市場3個月美元遠期匯率是多少？ 10、下面例舉的是銀行報出的GBP/USD的即期與遠期匯率：銀行ABC即期1.6830/401.6831/391.6832/423個月39/3642/3839/36你將從哪家銀行按最佳匯率買進遠期英鎊？遠期匯率是多少？3個月遠期匯率:11、美國某公司從日本進口了一批貨物，價值1,136,000,000日元。根據(jù)

5、合同規(guī)定，進口商在3個月后支付貨款。由于當時日元對美元的匯率呈上升的趨勢，為避免進口付匯的損失，美國進口商決定采用遠期合同來防范匯率風險。紐約外匯市場的行情如下：即期匯率USD1=JPY141.00/142.00三個月的遠期日元的升水JPY0.5-0.4請問：（1）通過遠期外匯合同進行套期保值，這批進口貨物的美元成本是多少？（2）如果該美國進口商未進行套期保值，3個月后，由于日元相對于美元的即期匯率為USD1=JPY139.00/141.00，該進口商的美元支出將增加多少？12、假定在某個交易日，紐約外匯市場上美元對德國馬克的匯率為：即期匯率為USD1.00=DEM1.6780/90三個月的遠

6、期匯率為USD1.00=DEM1.6710/30試計算：（1）三個月的遠期匯率的升貼水（用點數(shù)表示）；（2）將遠期匯率的匯差折算成年率。13、新加坡進口商根據(jù)合同進口一批貨物，一個月后須支付貨款10萬美元；他將這批貨物轉(zhuǎn)口外銷，預(yù)計3個月后收回以美元計價的貨款。為避免風險，如何進行操作？新加坡外匯市場匯率如下：1個月期美元匯率： USD1=SGD（1.8213-1.8243）3個月期美元匯率： USD1=SGD（1.8218-1.8248）14、如果你是銀行，你向客戶報出美元/港元匯率7.8000/10，客戶要以港元向你買進100萬美元。請問：（1）你應(yīng)給客戶什么匯價？（2）如果客戶以你的上述

7、報價，向你購買了500萬美元，賣給你港元。隨后，你打電話給一經(jīng)紀想買回美元平倉，幾家經(jīng)紀的報價是：經(jīng)紀A：7.8030/40 經(jīng)紀B：7.8010/20經(jīng)紀C：7.7980/90 經(jīng)紀D：7.7990/98你該同哪一個經(jīng)紀交易對你最為有利？匯價是多少？15、設(shè)法國某銀行的即期匯率牌價為：$/F.Fr6.2400-6.2430，3個月遠期差價為：360-330，問：（1）3個月遠期的$/F.Fr匯率？（2）某商人如賣出3個月遠期10000美元，可換回多少3個月遠期法國法郎？16、某進口商進口日本設(shè)備,六個月后交付須付6250萬日元,即期美元/日元為97.50/60.為防范匯率風險,該進口商以30

8、00美元的保險費買進匯價為98.50的歐式期權(quán),六個月后該進口商在下述情況下應(yīng)按約買賣還是棄約?為什么?請計算說明.并指出日元即期匯率到多少執(zhí)行期權(quán)能盈利。(1) 市場匯率:98.55/65(2) 市場匯率:98.50/60(3) 市場匯率:98.40/5017、某投機商預(yù)計二個月后德馬克將上漲，按協(xié)定匯率DM1.7/$購入馬克12.5萬，價格為每馬克0.01$，共支付1250$兩個月后： 匯率如預(yù)測：$1=DM1.6 執(zhí)行期權(quán)的盈利是多少？18、銀行報價：美元/德國馬克：1.6450/60 英鎊/美元：1.6685/95（1）、英鎊/馬克的套匯價是多少？（2）、如果某公司要以英鎊買進馬克，則

9、銀行的報價是多少？19、已知外匯市場的行情為：US$=DM1.4510/20US$=HK$7.7860/80求1德國馬克對港幣的匯率。20、銀行報價：美元/德國馬克：1.6450/60 英鎊/美元：1.6685/95（1）、英鎊/馬克的套匯價是多少？（2）、如果某公司要以英鎊買進馬克，則銀行的報價是多少？（3）、如果你手中有100萬英鎊，英國的銀行一年期利率為2%，德國為3%；銀行的英鎊/馬克的一年期遠期匯率報價為2.7420/2.7430；請比較投資于兩國的收益大小，并指出英鎊/馬克的遠期匯率的變動趨勢。21、去年12月底，美國某進口商從英國進口一批農(nóng)產(chǎn)品，價值300萬英鎊，6個月后支付貨款

10、，為防止6個月后英鎊升值，進口商購買了IMM期貨，進行套期保值，匯率如下表，請計算套期盈虧并進行解釋；現(xiàn)貨市場期貨市場12月底1 GBP =$1.52351 GBP =$1.5260現(xiàn)在1 GBP =$1.52551 GBP =$1.529022、假定某日外匯市場美元對人民幣的匯率為：即期匯率為8.2710/20，三個月遠期匯率為8.2830/50，折年率為多少？23、假定一個會員公司在倫敦國際金融期貨交易所購買了一份 FTSE100 股票價格指數(shù)期貨合約，每一指數(shù)點定義為25英鎊。初始保證金為2500英鎊，進一步假定該合約于周一購買，價格為 2525 點，從周一到周四的每日清算價格為2550

11、、2535、2560、2570 點，周五該合約以2565 點的價位清倉。請計算從周一到周四的保證金變化金額（該會員公司每次有浮動贏余都將其留在保證金帳戶中）以及這筆期貨交易的最終贏余（或虧損）金額。 24. 美國某公司從英國進口商品，貨款價格312.5萬GBP,約定三個月后付款，為了避免三個月后英鎊匯率升值造成虧損，美國公司通過期權(quán)保值，期權(quán)費用是1GBP=0.01USD,期權(quán)協(xié)議價格為GBP1=USD1.45,假設(shè)三個月的到期日英鎊對美元的匯率出現(xiàn)下列四種情況： a、若英鎊升值，且GBP1USD1.46 b、若英鎊貶值，且GBP1USD1.45 c、GBP1=USD1.46 d、若市場匯率U

12、SD1.45GBP1USD1.46(假如為1.47),英鎊升值超過了協(xié)議價格1.45,進口商執(zhí)行期權(quán),即以1.45的價格買入英鎊,再以市場價出售買入的英鎊,期權(quán)交易獲利:3125000/1.45*1.47-3125000-31250=11853.45美元b、若英鎊貶值，且GBP1USD1.45,放棄期權(quán),進口商期權(quán)交易損失31250美元c、GBP1=USD1.46, 英鎊升值超過了協(xié)議價格1.45,進口商執(zhí)行期權(quán),即以1.45的價格買入英鎊,再以市場價出售買入的英鎊,期權(quán)交易損益:3125000/1.45*1.46-3125000-31250=-9698.28美元,即期權(quán)交易凈虧損9698.2

13、8美元d、若市場匯率USD1.45GBP1USD1.46,進口商執(zhí)行期權(quán), 9698.28美元虧損額31250美元25、鑄幣平價為4.8666；黃金輸出點為4.8866；黃金輸入點為4.8466*26、曼哈頓銀行：由于需要，要付出成本目前花17634$買入10000，三月后賣出10000，收入17415$損失1763417415=219$（相當于貸款利息損失）掉期交易合算還是借款合算？比較利息率：掉期年率=219/1763412/3100%=4.90%或者：掉期年率=（1.74151.7634）/1.763412/3100%=4.90%如果借款利率4.9%，則掉期交易合算如果借款利率4.9%，

14、則借款合算英巴克萊銀行：等于從事軟貨幣投機：目前賣掉10000，收入17634$，三月后買10000，支出17415$投機利潤率=1763417415/1763412/3100%=4.9%貸款利息率投機利潤率（=4.9%），貸款有利貸款利率率投機利潤率（=4.9%），掉期有利*27、曼哈頓銀行：等于從事硬貨幣投機現(xiàn)在支出6264$購買10000DM三月后賣出10000DM，收入6280$，盈余62806264=16$年利潤率=（62806264）/628012/3 =1.01%與貸款年利率相比較，決定是合算還是不合算。德意志銀行：由于放出硬貨幣而受損現(xiàn)在收入6264$，支出10000DM，三月

15、后收入10000DM，支出6280DM年損失率=（62806264）/628012/3=1.01%自測題1、 一個新加坡出口商與瑞士進口商做交易，他經(jīng)常會收到瑞士法郎的貨款，假如他現(xiàn)在又收到100萬CHF，想把這筆瑞郎換成新加坡元，這時市場匯率如下：SGD1.90=USD1CHF90=SGD100CHF1.75=USD1 請問：他應(yīng)該直接兌換還是通過交叉匯率來兌換？2、 一個新西蘭出口商出口一批貨物到新加坡，收到1000萬SGD，想把這筆外匯換乘NZD，市場匯率如下： NZD/USD=0.6195-6200 USD/SGD=1.8345-8350問：他能換回多少新西蘭元？ 3、 一個澳大利亞出

16、口商收匯1000萬SGD ，想換回澳元，匯率如下：AUD/USD=0.8140/45USD/SGD=1.8245/50問：能換回多少澳元？ 4、 假設(shè)紐約外匯市場和多倫多外匯市場報價如下：CAD/USD0.8000/50USD/CAD1.2500/60請問：通過套匯每100萬CAD 能獲利多少？5、 銀行報價如下： BANK1 AUD/USD0.5300/85 BANK2 AUD/USD0.5420/95問：如果你手中有100萬AUD 讓你操作，你將如何套匯？6、 遠期匯率點數(shù)法報價如下，請分別寫出相應(yīng)的全額遠期匯率。 Spot AUD/USD 0.5647/521month Forward9

17、/83months Forward28/256months Forward14/1212months Forward14/157、假設(shè)美元兌澳元的即期匯率USD/AUD1.7544三個月遠期匯率為USD/AUD1.7094，澳洲三個月期國債的利率為5%每年，美國同期國債利率為8.04%每年，請問如果你現(xiàn)在手中有100萬美元，你將會進行如何投資決策，以使手中的資金在三個月中的獲利最大？8、一家美國公司現(xiàn)有兩筆業(yè)務(wù)：3個月后要向外支付100萬英鎊。因此，擔心屆時英鎊匯率上漲而支付數(shù)額增加(以美元來衡量)；1個月后將收到100萬英鎊。因此，擔心屆時英鎊匯率下跌而蒙受收益的損失(以美元來衡量)，該公司

18、準備用掉期交易方式進行風險防范，試問如何操作？結(jié)果如何？假定當時外匯市場的即期匯率與遠期匯率為:即期 GBP/USD 1.4610/1.46201個月遠期 GBP/USD 1.4518/1.45303個月遠期 GBP/USD 1.4379/1.4392 9、某日外匯市場上即期匯率報價如下：香港市場 $1=HK$7.7804/14紐約市場 1=$1.4205/15倫敦市場 1=HK$11.723/33用1美元怎么套匯？10、某日紐約外匯牌價為：1美元=102.200-105.728日元；東京外匯牌價為：1馬克=56.825-57.655日元；請根據(jù)東京和紐約市場牌價推算出美元對馬克的套算匯率；

19、11、設(shè)某一日本出口公司向美國出口一批商品（彩電）價值為1000萬美元，信用期為3個月，合同簽訂日（2000年7月1日）的協(xié)議匯率1=200日元，計價貨幣為美元，為避免計價貨幣的貶值，向銀行支付了2000萬日元的期權(quán)費。又設(shè)當付款日2000年10月1日，匯價有三種情況：a.1=150日元 b.1=230日元 c.1=200日元 問出口商在什么匯價時行使權(quán)利？結(jié)果如何？12、設(shè)英國某銀行的外匯牌價為即期匯率 3個月遠期美元 1.5800/20 貼水0.70.9美分問：（1）美元3個月遠期匯率是多少？（2） 如果某商人賣出3個月遠期美元10000，屆時可換回多少英鎊？13.上海某外貿(mào)公司向美國客商

20、出口絲綢，每匹報價為5,000美元C.I.F紐約，現(xiàn)該外商要求我公司改用英鎊報價。當時，中國銀行的外匯牌價為：USD1.00=RMB8.2882/8.2918; GBP1.00=RMB11.5671/11.9468請問：每匹絲綢的英鎊報價應(yīng)是多少？14、香港某商行與美國商人習慣用港元計價成交，1988年9月13日該商行與美國商人簽訂總值達150萬港元的出口合同，預(yù)計12月中旬收匯。簽訂合同時，美元對港元的比價是7.791，該年12月6日收匯時，匯率為7.780，問：美元對港元是上浮了還是下浮了？其幅度是多少？簽訂合同以港元計價是否合宜，比用美元計價多收還是少收多少港元？15、 假設(shè)1998年1

21、月9號美元兌瑞士法郎行情如下：3月份到期的瑞士法郎的期貨價格為USD0.7260。某公司現(xiàn)買入3月份到期的CHF1000000的期貨。假3月9號市場行情變?yōu)椋杭雌趨R率USD1=CHF1.3660/70，3月份到期的瑞士法郎的期貨價格為USD0.7310。該公司在3月9號對期貨進行平倉，計算該投資者的投資損益。16、 交易員認為近期美元兌日元可能升值，于是買入美元看漲期權(quán)，金額為1000萬美元，執(zhí)行價格為USD1=JPY108.00，有效期為1個月，期權(quán)費用一共為1500萬日元。計算（1）盈虧平衡點；（2）有效期內(nèi)市場行情分別為USD1=JPY110.00，USD1=JPY100.00時該投機的

22、盈虧結(jié)果。17、 美國某出口商6個月后有一筆500萬歐元收入，為了預(yù)防歐元貶值風險，該出口商買進歐元歐式看跌期權(quán)。協(xié)定價格為EUR1=USD1.2010，期權(quán)費用為5萬美元，有效期6個月。計算（1）盈虧平衡點（2）在有效期行情為A.EUR1=USD1.2000或B.EUR1=USD1.2030時該出口商的美元收入。18、如果你向中國銀行詢問英鎊兌美元的匯價，銀行告知你為：1=US$1.9682/87。問：（1）如果你要賣給銀行美元，應(yīng)該使用哪個價格？（2）如果你要賣出英鎊，又應(yīng)該使用哪個價格？（3）如果你要從銀行買進5000英鎊，你應(yīng)該準備多少美元？19、假設(shè)匯率：1=US$1.9680/90

23、，US$1=SKr1.5540/60，試計算英鎊兌瑞典克朗的匯率。20、假設(shè)匯率：US$1=￥JP125.50/70，US$1=HK$7.8090/00，試計算日元兌港幣的匯率。21、如果你是銀行的報價員，你向另一家銀行報出美元兌加元的匯率為1.5025/35，客戶想要從你這里買300萬美元。問：（1）你應(yīng)該給客戶什么價格？（2）你相對賣出去的300萬美元進行平倉，先后詢問了4家銀行，他們的報價分別為：A銀行 1.5028/40 B銀行 1.5026/37 C銀行 1.5020/30D銀行 1.5022/33，問：這4家銀行的報價哪一個對你最合適？具體的匯價是多少？22、今天是2004年4月1

24、日。香港城院公司剛與德國KMP公司簽署合約，接獲了一宗價值1千萬歐元的生意。根據(jù)合約，本公司需于10月底把貨物寄出，由于KMP公司是本公司的大客戶，本公司允許KMP公司在貨物寄出3個月后（即2005年1月）付款。為了對沖在九個月后所面對的匯率風險，身為財務(wù)經(jīng)理的你，被委派負責制定對沖的方法。經(jīng)過研究，你發(fā)現(xiàn)有三種不同的方法，其各自有關(guān)的資料如下：（1）貨幣市場（money market）本公司可以在市場中借入或借出任何數(shù)量的為期1年的款項，其利息如下表：城院公司借出款項所得的利息城院公司借入款項所付的利息港元5 %5.5 %歐元4.0 %4.5 %（2）外匯遠期合約（forward contr

25、act）：歐元/港元 即期匯率7.4/7.45九個月遠期匯率7.5/7.55（3）九個月的1百萬歐元看跌期權(quán)（put options）：期權(quán)協(xié)議價：7.56歐元/ 港元 期權(quán)金： 15000港元請根據(jù)以上的資料，闡述城院公司可以如何運用這三種不同的方法對沖其外匯風險，計算哪種對沖方法贏利最高并說明無論港元在九個月后升值或貶值對城院也無影響（假設(shè)執(zhí)行期權(quán)）。在運用期權(quán)方法對沖時，請說明公司在哪種情況下放棄行使權(quán)利；與企業(yè)不采取期權(quán)交易這種方式進行比較，同時考慮到期權(quán)的成本問題，計算匯率的價格到什么程度才有盈利？另外請把各方法的運算步驟展示出來。23、英國A公司在90天后有一筆價值1000萬美元的

26、出口應(yīng)收賬款，為了避免美元匯率波動的風險，對出口收益進行保值，該公司決定采用綜合避險措施BSI法。當時金融市場上借款年息為4.5%，即期匯率1GBP=USD1.45，外匯兌換手續(xù)費為千分之八，貨幣市場上A公司經(jīng)常投資的某商業(yè)票據(jù)的月息為千分之六。假設(shè)90天后應(yīng)收款到期時，匯率變動為1GBP=USD1.47，請為該公司設(shè)計操作方法和步驟，并計算投資損益。24、遠期外匯交易的計算。 某年2月10日，一美國出口商向英國出口價值10萬英鎊的貨物，三個月后收款。若簽約日的市場匯率為 GBP/USD=1.6260/90。該美國出口商預(yù)測三個月后英鎊將貶值為 GBP/USD=1.6160/90。問： 若預(yù)測

27、正確，3個月后美出口商少收多少美元？若3個月掉期率為50/30，美出口商如何利用期匯市場進行保值？若進行保值而又預(yù)測錯誤呢？25、 已知：紐約市場匯價為USD/HKD=7.7201/7.7355,香港市場匯價USD/HKD=7.6857/7.7011，有投資者以9000萬港幣進行套匯，問：（1）如何進行套匯？（2）能獲利多少（不考慮交易費用）（結(jié)果保留整數(shù)）？26、一個美國人投資在美元上的年收益率為8% 而美元借款年利率為8.25% 投資在英鎊上的年收益率為10.75%,而英鎊借款的年利率為11% 假定外匯行市如下即期 1= 1.49801.5000一年期1= 1.46001.4635假定這個美國人無自有資金,能