淺析公司現(xiàn)金流的動(dòng)態(tài)管控

1、淺析公司現(xiàn)金流的動(dòng)態(tài)管控 【摘要】 中國(guó)電信北方公司在管理中深入研究現(xiàn)金流動(dòng)的規(guī)律，并在此基礎(chǔ)上構(gòu)建了現(xiàn)金管理模型。通過(guò)收支函數(shù)、進(jìn)度函數(shù)、價(jià)格函數(shù)等三個(gè)函數(shù)實(shí)現(xiàn)了對(duì)現(xiàn)金流的動(dòng)態(tài)管控，直觀反映了現(xiàn)金周轉(zhuǎn)效率，有效傳遞了資金壓力，促進(jìn)經(jīng)營(yíng)單位積極主動(dòng)回收現(xiàn)金收入、規(guī)劃現(xiàn)金支出、降低現(xiàn)金沉淀、控制經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。 【關(guān)鍵詞】 現(xiàn)金流；現(xiàn)金管理模型；動(dòng)態(tài)管控 中國(guó)電信北方公司自2002年成立以來(lái)，經(jīng)過(guò)快速的發(fā)展，已經(jīng)成為年收入34億左右、ebitda近5億的大型企業(yè)。然而由于受到電信企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模大、折舊多的影響，會(huì)計(jì)利潤(rùn)尚不能為正，仍處于虧損的狀態(tài)。 但是，中國(guó)電信北方公司始終堅(jiān)持追求價(jià)值創(chuàng)造，在難以很快

2、實(shí)現(xiàn)賬面盈利的情況下，通過(guò)在現(xiàn)金管理上的不斷探索，力爭(zhēng)在現(xiàn)金流方面率先有所突破，為減輕集團(tuán)公司的資金負(fù)擔(dān)，做出了貢獻(xiàn)。 一、現(xiàn)金流的管控思路 中國(guó)電信北方公司尚處于虧損階段，僅靠自身收入難以滿足支付需要，現(xiàn)金缺口尚需向集團(tuán)公司融資來(lái)解決。但融資是需要承擔(dān)財(cái)務(wù)費(fèi)用的，所以就要盡量降低現(xiàn)金缺口，合理規(guī)劃借款時(shí)間，以達(dá)到節(jié)省財(cái)務(wù)費(fèi)用的目的。因此現(xiàn)金管理目標(biāo)就是在保證各分公司的正常經(jīng)營(yíng)的情況下，盡量提高現(xiàn)金周轉(zhuǎn)效率，達(dá)到資金沉淀和委托貸款的“雙降”。 為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，中國(guó)電信北方公司的管理不再只是依賴于年末各項(xiàng)管理會(huì)計(jì)指標(biāo)的考核，而是建立在對(duì)現(xiàn)金指標(biāo)的監(jiān)控之上。與其他會(huì)計(jì)指標(biāo)相比，現(xiàn)金指標(biāo)有三個(gè)優(yōu)點(diǎn)

3、：一是更加客觀。會(huì)計(jì)指標(biāo)比較容易受到人為因素的影響，而現(xiàn)金流指標(biāo)很難造假，能夠如實(shí)反映企業(yè)的實(shí)力，從管理角度來(lái)看更加有效。二是反映迅速。會(huì)計(jì)指標(biāo)是建立在權(quán)責(zé)發(fā)生制基礎(chǔ)上的，現(xiàn)金指標(biāo)是以收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)的，因此現(xiàn)金指標(biāo)可以迅速反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)變化。三是容易對(duì)比分析。會(huì)計(jì)指標(biāo)直接取決于會(huì)計(jì)原則、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、謹(jǐn)慎原則、存貨的計(jì)價(jià)方法、折舊政策等因素的影響；而現(xiàn)金是實(shí)收實(shí)付的，不會(huì)受到其他因素的影響，便于橫向?qū)Ρ确治觥?這樣，中國(guó)電信北方公司總部就可以迅速根據(jù)分公司的經(jīng)營(yíng)情況變化進(jìn)行指導(dǎo)，對(duì)現(xiàn)金流進(jìn)行動(dòng)態(tài)管控，提高現(xiàn)金流的預(yù)計(jì)性和可控性，在保證支付能力的同時(shí)，降低現(xiàn)金沉淀、提高現(xiàn)金效益。 二、現(xiàn)金流動(dòng)態(tài)管

4、控的實(shí)現(xiàn) （一）現(xiàn)金管理模式的選擇 現(xiàn)金流的動(dòng)態(tài)管控要求資金管理決策能夠根據(jù)分公司經(jīng)營(yíng)狀況迅速調(diào)整，并且及時(shí)把信息傳遞到業(yè)務(wù)前端，因此，選擇什么樣的現(xiàn)金管理模式非常重要。 現(xiàn)金流管控模式主要是指現(xiàn)金調(diào)配的方式、層級(jí)，它是實(shí)行現(xiàn)金流的動(dòng)態(tài)管控的基礎(chǔ)，是動(dòng)態(tài)管控是否有效、合理的前提條件。在現(xiàn)有的管控模式中，集中管理是主流模式。集中管理有利于提高現(xiàn)金的效率，實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金的沉淀量和付息債務(wù)存量的“雙降”。 現(xiàn)金集中管理模式包括：統(tǒng)收統(tǒng)支模式、撥付備用金模式、內(nèi)部銀行模式、結(jié)算中心模式和財(cái)務(wù)公司模式。統(tǒng)收統(tǒng)支和撥付備用金模式強(qiáng)化了總部的資金調(diào)撥職能，可以減少現(xiàn)金的沉淀，控制現(xiàn)金的流出，但不利于調(diào)動(dòng)各單位開(kāi)源

5、節(jié)流、合理計(jì)劃的積極性；內(nèi)部銀行模式強(qiáng)調(diào)現(xiàn)金的有償使用，增強(qiáng)各單位的現(xiàn)金管理意識(shí)，能夠使資源合理配置；結(jié)算中心模式重點(diǎn)在于集中結(jié)算，有利于現(xiàn)金監(jiān)控，整合資源；財(cái)務(wù)公司模式實(shí)現(xiàn)理財(cái)專業(yè)化，可以提高現(xiàn)金收益。 中國(guó)電信北方公司將統(tǒng)收統(tǒng)支模式與內(nèi)部銀行模式的優(yōu)點(diǎn)相結(jié)合，創(chuàng)建了自己獨(dú)特的管理模式，在收支兩條線基礎(chǔ)上實(shí)行現(xiàn)金的有償使用，在保證現(xiàn)金統(tǒng)一管理力度的同時(shí)，以達(dá)到降低風(fēng)險(xiǎn)、減少沉淀、控制流入流出的目的。 具體操作上，各分公司按照管理要求，開(kāi)立3個(gè)賬戶，分別執(zhí)行收入現(xiàn)金回流、資本性支出現(xiàn)金支付和非資本性支出現(xiàn)金的支付功能。這樣，分賬戶管理保證了現(xiàn)金的?？顚Ｓ茫訌?qiáng)了北方公司對(duì)現(xiàn)金流的控制力度，降低

6、了現(xiàn)金風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)收入賬戶定期上劃，頻次由現(xiàn)金沉淀成本與匯劃費(fèi)用相互平衡后確定；對(duì)資本性支出現(xiàn)金和非資本性支出現(xiàn)金，則需要在分公司申請(qǐng)的基礎(chǔ)上，測(cè)算出可撥額度，確定下?lián)茴~度，以達(dá)到動(dòng)態(tài)管控的要求。 （二）構(gòu)建動(dòng)態(tài)管控模型 確定了個(gè)性化的管控模式之后，就如同為現(xiàn)金動(dòng)態(tài)管控搭建好了一個(gè)管理平臺(tái)，但是還需要一個(gè)可以精確實(shí)現(xiàn)管控思路，合理配置現(xiàn)金資源的程序，這就是現(xiàn)金管控模型。 目前北方電信的現(xiàn)金管控模型由預(yù)算模型和管理模型組成。 1.現(xiàn)金預(yù)算模型 現(xiàn)金流預(yù)算是管控現(xiàn)金的有效工具?，F(xiàn)金流的預(yù)算模型是建立在全面預(yù)算數(shù)據(jù)和經(jīng)驗(yàn)比率設(shè)定的基礎(chǔ)上的，例如：通常認(rèn)為現(xiàn)金流入與核算收入比為100，工程性應(yīng)付賬款占當(dāng)年

7、資本性支出預(yù)算的15，付現(xiàn)成本當(dāng)年支付的比率為100等，這樣就根據(jù)模型每個(gè)分公司的資金需求上限，并結(jié)合分公司自行測(cè)算的付款計(jì)劃，就可以得到現(xiàn)金流預(yù)算。 2.現(xiàn)金管理模型 現(xiàn)金管理模型是由收支函數(shù)、進(jìn)度函數(shù)、價(jià)格函數(shù)等三個(gè)基本函數(shù)組成的。收支函數(shù)的作用是控制收入與付現(xiàn)成本的現(xiàn)金收支配比，促進(jìn)收入現(xiàn)金的回收；進(jìn)度函數(shù)的作用是確保資本性支出的入賬進(jìn)度與現(xiàn)金支付進(jìn)度同步，保證資本性支出入賬及時(shí)，?？顚Ｓ茫粌r(jià)格函數(shù)的作用是對(duì)分公司現(xiàn)金占用的定價(jià)，督促分公司合理規(guī)劃現(xiàn)金支付，降低沉淀。 每月確定各分公司現(xiàn)金使用額度時(shí)，將已發(fā)生現(xiàn)金收付情況和相關(guān)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)，作為自變量代入函數(shù)，經(jīng)過(guò)計(jì)算就可以得到額度情況。三個(gè)

8、基本函數(shù)濃縮了中國(guó)電信北方公司的現(xiàn)金管控要求，是實(shí)現(xiàn)動(dòng)態(tài)管控的橋梁。 基本函數(shù)一：收支函數(shù) 收支函數(shù)將收入ebitda率設(shè)定為控制指標(biāo)，以現(xiàn)金收入和現(xiàn)金支出來(lái)替代ebitda中的收入和付現(xiàn)成本，通過(guò)現(xiàn)金收入來(lái)計(jì)算出可使用的付現(xiàn)成本現(xiàn)金。 同時(shí)，收入ebitda率會(huì)按照時(shí)間進(jìn)度逐步提高，在年末時(shí)達(dá)到預(yù)算目標(biāo)。由于有了收入ebitda率的剛性管控，就要求各省分公司的現(xiàn)金支出和現(xiàn)金收入合理配比，如果收入現(xiàn)金回收不理想，就會(huì)影響到可用于付現(xiàn)的資金。這樣，壓力向前端的業(yè)務(wù)部門(mén)傳遞，鼓勵(lì)前端部門(mén)想辦法降低欠費(fèi)，努力發(fā)展預(yù)付費(fèi)業(yè)務(wù)。 對(duì)應(yīng)的公式： 月度付現(xiàn)現(xiàn)金額度（累計(jì)實(shí)繳現(xiàn)金預(yù)計(jì)本月上繳現(xiàn)金各類結(jié)算收入下

9、撥結(jié)算現(xiàn)金下?lián)苎航瓞F(xiàn)金）收入ebitda率(預(yù)算)月份/12以前年度欠撥付現(xiàn)現(xiàn)金累計(jì)已撥付現(xiàn)現(xiàn)金。 基本函數(shù)二：進(jìn)度函數(shù) 現(xiàn)金支付的進(jìn)度需要和入賬進(jìn)度相統(tǒng)一，這點(diǎn)在對(duì)資本性支出現(xiàn)金的管理上比較突出。確定資本性支出現(xiàn)金撥付的額度時(shí)應(yīng)考慮兩點(diǎn)：1.已發(fā)生的資本性支出，要按照形象進(jìn)度及時(shí)入賬，2.要滿足對(duì)工程應(yīng)付賬款的支付需求。因此，進(jìn)度函數(shù)把資本性支出現(xiàn)金額度分為了兩個(gè)部分：(1)當(dāng)年資本性支出配套資金撥付進(jìn)度，取每月資本性支出累計(jì)完成的預(yù)算進(jìn)度值，再加上15個(gè)百分點(diǎn)（假定資本性支出月度完成率最高為15個(gè)百分點(diǎn)）。(2)以前年度欠撥資本性支出配套現(xiàn)金撥付進(jìn)度，在上半年按照月度逐步釋放，以保證各省分

10、公司償還欠款的需要。 對(duì)應(yīng)的公式： 資本性支出現(xiàn)金額度本年資本性支出配套現(xiàn)金預(yù)算（資本性支出預(yù)算完成率15）以前年度欠撥資本性支出配套現(xiàn)金月份/6(從6月之后就不在變化) 基本函數(shù)三：價(jià)格函數(shù) 內(nèi)部銀行模式有利于減少現(xiàn)金占用，發(fā)揮現(xiàn)金再配置功能，是當(dāng)前比較流行管理模式，其核心之一就是現(xiàn)金的有償占用，無(wú)論是上繳的現(xiàn)金還是向各分公司下?lián)艿默F(xiàn)金都應(yīng)該予以定價(jià)的。現(xiàn)金管理模型中是利用價(jià)格函數(shù)達(dá)到了虛擬內(nèi)部銀行效果的，價(jià)格就是分配給各省分公司每季度需進(jìn)行資本化的利息。各分公司上繳、收到的現(xiàn)金，都納入利息計(jì)算范圍，因?yàn)槭怯袃斦加?，所以分公司就有了?dòng)力加強(qiáng)收回現(xiàn)金、控制現(xiàn)金流出，同時(shí)準(zhǔn)確的制定付款計(jì)劃，避免

11、申請(qǐng)了現(xiàn)金后長(zhǎng)期閑置在賬戶中，降低了沉淀。價(jià)格函數(shù)還為資本化利息設(shè)定了上下限的，上限為該省占用工程資金所產(chǎn)生的利息，而下限為0。 對(duì)應(yīng)的公式： 資本化利息資本性支出現(xiàn)金利率占用時(shí)間上繳現(xiàn)金利率繳存總部時(shí)長(zhǎng)付現(xiàn)現(xiàn)金利率占用時(shí)間 三、動(dòng)態(tài)管控的效果 中國(guó)電信北方公司在對(duì)現(xiàn)金流實(shí)施動(dòng)態(tài)管控之后，現(xiàn)金使用效率得到很大的提高，比如：在控制現(xiàn)金沉淀方面，由于資金占用是有償?shù)?，省市一?jí)的分公司都非常注意對(duì)現(xiàn)金支付的規(guī)劃，現(xiàn)金沉淀量比之前下降了約20；在現(xiàn)金收入方面，各分公司都大力壓縮用戶欠費(fèi)，收入現(xiàn)金回收率超過(guò)85，市場(chǎng)部門(mén)也積極開(kāi)展預(yù)付費(fèi)產(chǎn)品，使得整體現(xiàn)金流入與核算收入比超過(guò)100；在現(xiàn)金缺口方面，由于現(xiàn)

12、金周轉(zhuǎn)效率提高，以及合理使用商業(yè)信用，中國(guó)電信北方公司每年向集團(tuán)公司的融資金額比依據(jù)預(yù)算數(shù)據(jù)測(cè)算出的現(xiàn)金缺口降低4到5個(gè)億，有效地降低了集團(tuán)公司的資金負(fù)擔(dān)，并且財(cái)務(wù)費(fèi)用在利率不斷調(diào)高的背景下也下降了近2 000萬(wàn)。 同時(shí)，現(xiàn)金流指標(biāo)的客觀性、及時(shí)性特點(diǎn)，使得現(xiàn)金動(dòng)態(tài)管控成為了公司管理層發(fā)現(xiàn)問(wèn)題解決問(wèn)題的一條有效路徑。 四、動(dòng)態(tài)管控的持續(xù)改進(jìn) 然而，隨著現(xiàn)金管理的深化，新的問(wèn)題也涌現(xiàn)出來(lái)，比如說(shuō)對(duì)貨幣資金、其他應(yīng)收款等科目直接的控制力度??；對(duì)某些異常情況發(fā)現(xiàn)仍不夠及時(shí)等。目前動(dòng)態(tài)管控是建立在定量分析基礎(chǔ)上的，需要到達(dá)極限值才能發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，雖然客觀但缺乏靈活性。因此，需要進(jìn)一步完善目前動(dòng)態(tài)管控，提高

13、管控靈活性與發(fā)現(xiàn)異常情況的及時(shí)性。 在管控模型中引入定性分析是一個(gè)解決辦法，可以通過(guò)對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表異常情況監(jiān)控來(lái)實(shí)現(xiàn)，將資產(chǎn)負(fù)債項(xiàng)目的存量和變動(dòng)反射到現(xiàn)金管控中。比如對(duì)表中貨幣資金的監(jiān)控，對(duì)于月末資金存量大的分公司，要調(diào)查了解原因，并直接控制下個(gè)月?lián)芸盍縼?lái)減少存量；對(duì)其他應(yīng)收款的監(jiān)控，此項(xiàng)目體現(xiàn)的是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)以外的現(xiàn)金債權(quán)，如果此項(xiàng)目大的話，說(shuō)明有存在賬外工程和賬外成本的風(fēng)險(xiǎn)，必須及時(shí)調(diào)查其形成原因。 在管控模型中加入定性分析表明，在重視現(xiàn)金流的同時(shí)，對(duì)于財(cái)務(wù)賬面的情況同樣不能忽視，因?yàn)楝F(xiàn)金的流動(dòng)與賬面情況有著緊密的聯(lián)系。他們之間的聯(lián)系是收付實(shí)現(xiàn)制和權(quán)責(zé)發(fā)生制之間的聯(lián)系，因此現(xiàn)金的管控必須建立在充

14、分理解資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表三張表關(guān)系的基礎(chǔ)上。 綜上所述，中國(guó)電信北方公司的現(xiàn)金流動(dòng)態(tài)管控可以說(shuō)是比較成功的，但是隨著管理的精細(xì)化，不斷出現(xiàn)新的問(wèn)題。這讓我們感覺(jué)到，即便是加入了定性分析的現(xiàn)金管控模型，在合理性和精確性上也還有很多不足之處，有待于繼續(xù)改善和細(xì)化。展望未來(lái)，中國(guó)電信北方公司在現(xiàn)金流動(dòng)態(tài)管控的道路上只是邁出了第一步，只有繼續(xù)努力探求，才能解開(kāi)那隱藏在表格后的真相，將現(xiàn)有的管理水平提升到新的高度，為企業(yè)創(chuàng)造更大的價(jià)值。 【參考文獻(xiàn)】 1 王道菊，姚同山.論企業(yè)集團(tuán)現(xiàn)金集中管理模式的適用性研究.北方經(jīng)濟(jì)（綜合版），2006，（12）. 2 王玲.集團(tuán)公司資金集中管理模式探析. 財(cái)會(huì)月刊，2004，（12）. 3 何學(xué)忠.試論企業(yè)集團(tuán)現(xiàn)金流量管理.飛諾網(wǎng)>>企業(yè)>>財(cái)務(wù)管理>>財(cái)會(huì)實(shí)務(wù)，2007年11月30日. 其他參考文獻(xiàn)：1.趙慧芝.加強(qiáng)