《財(cái)務(wù)管理案例分析華誼兄弟》課程論文

1、財(cái)務(wù)管理案例分析-華誼兄弟課程論文 課程案例設(shè)計(jì)題 目 學(xué) 院 專 業(yè) 班 級(jí) 小組成員 指導(dǎo)教師 職 稱 華誼兄弟傳媒集團(tuán)資本運(yùn)營(yíng)模式分析 年月日 目 錄一、課程案例設(shè)計(jì)承諾及其內(nèi)容使用授權(quán) . 1二、財(cái)務(wù)管理案例課程案例設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)整體水平量化評(píng)分表 . 2三、財(cái)務(wù)管理案例課程案例設(shè)計(jì)學(xué)生期末考核成績(jī)?cè)u(píng)定表 . 3四、開題報(bào)告 . 4（一）課程案例設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì) . 5（二）案例設(shè)計(jì)的選題價(jià)值 . 5（三）案例設(shè)計(jì)的相關(guān)研究綜述 . 7（四）案例設(shè)計(jì)的基本思路、重點(diǎn)內(nèi)容和關(guān)鍵問題 . 8（五）案例設(shè)計(jì)的主要參考資料 . 9（六）案例設(shè)計(jì)工作方案及進(jìn)度安排 . 9（七）案例設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)的任務(wù)分工 . 10

2、（八）指導(dǎo)教師審閱意見 . 10五、背景知識(shí) . 11（一）資本運(yùn)營(yíng)模式解析 . 11（二）資本運(yùn)營(yíng)常見模式 . 12六、案例資料 . 15（一）公司背景 . 15（二）案例內(nèi)容 . 181、華誼兄弟盈利能力情況 . 182、華誼兄弟與同行比較 . 183、華誼兄弟的資金來(lái)源 . 19（1）華誼的私募股權(quán)融資 . 19（2）華誼的質(zhì)押版權(quán)銀行貸款融資 . 19（3）華誼的上市融資 . 194、華誼兄弟的資本運(yùn)營(yíng)基本模式的選擇 . 19七、分析思路 . 21（一）華誼兄弟進(jìn)行資本運(yùn)營(yíng)的必要性 . 21（二）華誼兄弟資本運(yùn)作的特點(diǎn) . 22（三）華誼兄弟財(cái)務(wù)分析 . 23 1、企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析 .

3、 232、企業(yè)償債能力分析 . 233、企業(yè)發(fā)展能力分析 . 234、現(xiàn)金流量分析 . 245、資本結(jié)構(gòu)分析 . 25（四）華誼兄弟與德隆集團(tuán)資本運(yùn)營(yíng)模式的比較 . 261、從資金來(lái)源角度比較分析 . 262、從資本運(yùn)作成功與失敗原因角度比較分析 . 263、德隆失敗的原因分析 . 27八、案例啟示 . 29（一）華誼兄弟資本運(yùn)營(yíng)成功的三要素 . 29（二）華誼兄弟成功的資本運(yùn)作原因 . 30（三）華誼兄弟成功的資本運(yùn)作方式選擇及結(jié)論 . 30九、參考文獻(xiàn) . 32十、財(cái)務(wù)管理案例課程案例設(shè)計(jì)任務(wù)清單 . 33 課程案例設(shè)計(jì)承諾及其 月1 財(cái)務(wù)管理案例課程案例設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)整體水平量化評(píng)分表 小組案

4、例設(shè)計(jì)量化評(píng)分： （ ）任課教師簽名： 年 月 日2 財(cái)務(wù)管理案例課程案例設(shè)計(jì)學(xué)生期末考核成績(jī)?cè)u(píng)定表備注：課程案例設(shè)計(jì)小組各成員的分?jǐn)?shù)即為團(tuán)隊(duì)案例設(shè)計(jì)評(píng)分（依據(jù)為課程案例設(shè)計(jì)的整體質(zhì)量評(píng)價(jià)）70%+個(gè)人工作量及質(zhì)量分（依據(jù)為任務(wù)清單及其對(duì)應(yīng)部分的工作量、難度及其質(zhì)量水平）30%；組長(zhǎng)的期末考核分?jǐn)?shù)應(yīng)在課程案例設(shè)計(jì)量化評(píng)分的基礎(chǔ)上增加5%，但上限超過100分的以100分記錄期末考核成績(jī)。3 財(cái)務(wù)管理案例課程設(shè)計(jì)開題報(bào)告學(xué)院 專業(yè)( 本 科) 級(jí) 班課題名稱：華誼兄弟傳媒集團(tuán)資本運(yùn)營(yíng)模式分析 課程設(shè)計(jì)起止時(shí)間： 年 月 日 月 日(共 周) 團(tuán)隊(duì)成員指導(dǎo)教師 職 稱 報(bào)告日期 4 5 6 7 8

5、9 10 11 12 13 14 二、案例資料（一）公司背景華誼兄弟傳媒股份有限公司，英文名為huayi brothers media corporation。1996年5月15日創(chuàng)建于北京，經(jīng)過中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)后，公開發(fā)行4200萬(wàn)人民幣普通股，發(fā)行價(jià)格為28.58元/股。2009年10月30日，華誼兄弟正式在深圳證券交易所掛牌上市，股票代碼為300027。華誼注冊(cè)資本為1500萬(wàn)元，王中軍為其法人代表。華誼兄弟的主營(yíng)業(yè)務(wù)為電影的制作、發(fā)行及衍生業(yè)務(wù)；電視劇的制作、發(fā)行及衍生業(yè)務(wù)；藝人經(jīng)紀(jì)服務(wù)及相關(guān)服務(wù)業(yè)務(wù)。時(shí)隔不久，華誼兄弟從一個(gè)名不見經(jīng)傳的廣告公司，搖身變?yōu)閾碛斜姸啻笈泼餍堑纳鲜泄?。公?/p>

6、規(guī)模迅速地?cái)U(kuò)大主要是通過股權(quán)融資和股權(quán)回購(gòu)的資本運(yùn)營(yíng)方式實(shí)現(xiàn)的。2000年3月太合集團(tuán)出資2500萬(wàn)元，對(duì)當(dāng)時(shí)的華誼兄弟廣告公司進(jìn)行增資擴(kuò)股，將公司變更為“華誼兄弟太合影視投資有限公司”，2001年，王氏兄弟從太合控股手中回購(gòu)了5%的股權(quán)，以55%的比例擁有絕對(duì)控股權(quán)。2004年底華誼引進(jìn)了tom集團(tuán)1000萬(wàn)美元的投資，并且同時(shí)引進(jìn)了一家風(fēng)投機(jī)構(gòu)，使得王氏兄弟股權(quán)比例降至70%。后面華誼兄弟又成功說服馬云回購(gòu)了當(dāng)時(shí)業(yè)績(jī)大幅下滑的tom集團(tuán)所持有的華誼股份。針對(duì)電影電視行業(yè)資金回籠周期較長(zhǎng)彈性較大等特點(diǎn)，華誼兄弟建立了國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的“影視娛樂業(yè)工業(yè)化運(yùn)作體系”，包括“收益評(píng)估+預(yù)算控制+資金回籠”

7、為主線的綜合性財(cái)務(wù)管理模塊，強(qiáng)調(diào)專業(yè)分工的“事業(yè)部+工作室”的彈性運(yùn)營(yíng)管理模塊以及強(qiáng)調(diào)“營(yíng)銷與創(chuàng)作緊密結(jié)合”的創(chuàng)作與營(yíng)銷管理模塊，也正是運(yùn)用了這種比較先進(jìn)的市場(chǎng)化管理方式，使得華誼從2007年開始經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅度提高。華誼兄弟作為國(guó)內(nèi)首家境內(nèi)上市的民營(yíng)傳媒企業(yè)，在業(yè)界享有較高的品牌知名度和美譽(yù)度。從一家小型廣告公司發(fā)展到如今龐大的娛樂帝國(guó)，華誼兄弟走過了一條不尋常的崛起之路。它的成長(zhǎng)路徑和運(yùn)營(yíng)模式1反映出了影視傳媒企業(yè)從小到大, 不斷做強(qiáng)的發(fā)展軌跡。多元化的融資渠道、嫻熟的人才運(yùn)用、完整的產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)成使得華誼兄弟在國(guó)內(nèi)影視傳媒業(yè)縱橫捭闔、名震四方，在公司業(yè)績(jī)上賺得盆滿缽滿，成為娛樂圈的焦點(diǎn)、業(yè)界的

8、寵兒、民營(yíng)影視娛樂公司中的典范和領(lǐng)跑者。從 2000 年開始至今，華誼兄弟先后進(jìn)行多次私募股權(quán)融資，金額大概有 4 億元。在不斷出讓股權(quán)獲得融資的同時(shí)，仍保持著股權(quán)比例的持續(xù)提高。2000年，資金不足成為王中軍發(fā)展事業(yè)的瓶頸。在舉步維艱之時(shí)，太合控股董事長(zhǎng)王偉，以2500萬(wàn)元入股，成為華誼兄弟除王中軍之外的最大股東。持續(xù)的資本融入讓華誼兄弟獲取了項(xiàng)目運(yùn)作的成本，也為后來(lái)能在眾多民營(yíng)影視企業(yè)中脫穎而出奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。2005年和2007年，華誼兄弟又積極地進(jìn)行了第二輪和第三輪私募，分別與馬云、江 15 南春、魯偉鼎等合作。華誼兄弟在資本戰(zhàn)略上的高明之處還體現(xiàn)在它不滿足于一時(shí)資本的充裕，而是將目

9、光投向更長(zhǎng)遠(yuǎn)的經(jīng)濟(jì)利益，建立完善的產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)，使華誼成為影視傳媒行業(yè)各個(gè)領(lǐng)域都能均衡發(fā)展的大公司。為此，華誼兄弟又進(jìn)行了一系列的并購(gòu)2。巨額資本固然是創(chuàng)業(yè)的前提，但沒有完整的產(chǎn)業(yè)鏈，即使有錢也未必能成功。于是，華誼兄弟開始對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)并購(gòu)整合。2000年底，王中軍收購(gòu)了當(dāng)時(shí)僅有7人的演藝經(jīng)紀(jì)公司，成立華誼兄弟太合文化經(jīng)紀(jì)人公司，專門運(yùn)作和推行影視經(jīng)紀(jì)人制度。之后，華誼兄弟又控股了西影股份發(fā)行公司，夯實(shí)了影視發(fā)行這一薄弱環(huán)節(jié)。為了使華誼更加強(qiáng)大，王氏兄弟又分別收購(gòu)了戰(zhàn)國(guó)音樂、天音傳媒，并收編了張紀(jì)中等。華誼兄弟通過私募資金來(lái)擴(kuò)大企業(yè)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，又利用雄厚資金進(jìn)行并購(gòu)，使得其產(chǎn)業(yè)鏈條越發(fā)完善和

10、堅(jiān)實(shí)。華誼兄弟還通過植入性廣告融資和銀行貸款來(lái)規(guī)避電影投資制作上的高風(fēng)險(xiǎn)。王中軍未必是植入式廣告的開拓者，但卻是運(yùn)用最純熟者。2008年，由華誼兄弟傳媒集團(tuán)全資投入的非誠(chéng)勿擾，制作費(fèi)用大概是 4800 萬(wàn)元左右，營(yíng)銷費(fèi)用 2000 多萬(wàn)。從收入組成來(lái)看，位居第一的是院線票房收入，而第二項(xiàng)主要收入就是植入廣告。由此看來(lái)，植入式廣告不僅增加了收入來(lái)源，更重要的是緩解了資金鏈的壓力，起到了融資的效果。2008年，華誼傳媒的電影衍生收入高達(dá)5070 萬(wàn)元，占總收入的近 13%。華誼兄弟引入銀行貸款制作電影，把版權(quán)抵押給了招商銀行。從有擔(dān)保貸款到無(wú)擔(dān)保貸款，從流動(dòng)資金貸款到打包貸款，大量的貸款促進(jìn)華誼兄

11、弟健康穩(wěn)定地、資金鏈安全地發(fā)展，也使銀行對(duì)影視行業(yè)放貸有了信心。在資本運(yùn)營(yíng)上，華誼兄弟巧妙地運(yùn)用了植入性廣告收入和銀行的貸款，降低了電影制作風(fēng)險(xiǎn)，使華誼兄弟有更大的空間和膽量施展拳腳。2009 年 10 月，華誼兄弟在創(chuàng)業(yè)板成功上市，成為了中國(guó)內(nèi)地首個(gè)在境內(nèi)上市的娛樂公司。當(dāng)前的民營(yíng)傳媒企業(yè)最主要的發(fā)展瓶頸就是資本實(shí)力與經(jīng)營(yíng)目標(biāo)不相匹配，運(yùn)營(yíng)資金不足已成為制約公司進(jìn)一步良性快速發(fā)展的最大障礙。成功實(shí)現(xiàn)上市后，資本得到全面升級(jí)，公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)的發(fā)展登上了一個(gè)新的臺(tái)階。首先，華誼兄弟的成功上市全面拓展了融資渠道。長(zhǎng)期以來(lái)，華誼兄弟一直是通過私募資金、銀行貸款、廣告融資等多種債務(wù)融資形式取得企業(yè)擴(kuò)張的

12、資金保障。融資的手段固然可行，但風(fēng)險(xiǎn)較大：一方面需要承擔(dān)到期的本金償還和定期的利息費(fèi)用；另一方面還需要承擔(dān)項(xiàng)目投資失敗后可能引發(fā)的毀滅性損失。創(chuàng)業(yè)板登陸中國(guó)內(nèi)地資本市場(chǎng)后，對(duì)華誼兄弟這樣有優(yōu)異的制作能力和制作項(xiàng)目卻苦于資金困擾的民營(yíng)集團(tuán)來(lái)說，可謂是強(qiáng)大的后續(xù)力量。上市之后，華誼兄弟的融資渠道得到了全面的拓寬，同時(shí)也降低了資本運(yùn)營(yíng)中的巨大風(fēng)險(xiǎn)。即使一個(gè)項(xiàng)目不幸投資失敗，也可以分?jǐn)傦L(fēng)險(xiǎn)，由廣大股民和企業(yè)一同承擔(dān)。其次，上市后的華誼兄弟有更多的精力繼續(xù)完善產(chǎn)業(yè)鏈。上市之前，華誼兄弟的大部分精力是在影視娛樂產(chǎn)業(yè)鏈的上游和中游，因?yàn)橘Y金的 16 17 18 由表可以看出，華誼兄弟公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率和凈

13、利潤(rùn)增長(zhǎng)率在同行中算是最好的，屬于龍頭企業(yè)，但也有被其他公司趕超的風(fēng)險(xiǎn)，需要不斷努力，不斷進(jìn)步。3、華誼兄弟的資金來(lái)源華誼兄弟的主要資金來(lái)源有私募股權(quán)融資、銀行貸款融資、上市融資等方式得來(lái)的資金。（1）華誼的私募股權(quán)融資 2000年3月成立的華誼兄弟太合影視投資有限公司是由華誼兄弟與太合控股有限公司各出資2500萬(wàn)元，雙方各持有50%的股權(quán)的第一家合資公司。 2001年華誼兄弟從太合控股手中回購(gòu)了5%的股份，這一決策保證了華誼兄弟早期的擴(kuò)張發(fā)展的資本需求，公司業(yè)務(wù)獲得高速增長(zhǎng)，滲透到制片、演藝經(jīng)濟(jì)、音樂、發(fā)行等相關(guān)領(lǐng)域，初步形成了完整的影視產(chǎn)業(yè)鏈。 2004年之后又有三輪私募股權(quán)融資成功。第一

14、次是2004年底，tom集團(tuán)出資1000萬(wàn)美元，以約7500萬(wàn)元、溢價(jià)3倍回購(gòu)太合公司手中45%的華誼兄弟傳媒集團(tuán)的股份。第二次是2005年12月，雅虎中國(guó)以1200萬(wàn)美元投資公司股份。第三次是2007年，分眾傳媒又聯(lián)合其他投資者向華誼兄弟注資2000萬(wàn)美元。（2）華誼的質(zhì)押版權(quán)銀行貸款融資 2006年，華誼兄弟公司以知識(shí)產(chǎn)權(quán)即版權(quán)質(zhì)押獲得招商銀行5000萬(wàn)的貸款，以資助電影集結(jié)號(hào)的拍攝，2008年元月已全面實(shí)現(xiàn)名利雙收，票房收入已突破2億元大關(guān)。 2008年五月，北京銀行一般權(quán)質(zhì)押的方式想華誼兄弟提供1億元的電視劇多個(gè)項(xiàng)目的打包貸款。（3）華誼的上市融資對(duì)于華誼兄弟而言上市融資更具有吸引力，

15、不但能夠帶來(lái)龐大的資金還能是企業(yè)更公眾化的融資渠道。從2008年開始華誼就在著手準(zhǔn)備上市。2009年9月國(guó)務(wù)院出臺(tái)文化產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃，從政策保障、政府投入、稅收優(yōu)惠、金融支持、人才培養(yǎng)等方面對(duì)電影行業(yè)進(jìn)行扶持，并將電影產(chǎn)業(yè)提升到了中國(guó)戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)的高度加以重視與扶持。華誼兄弟2009年10月成功地在國(guó)內(nèi)創(chuàng)業(yè)板上市，受到投資人追捧，募集資金約達(dá)12億余元，超募比率達(dá)93.61%。4、華誼兄弟的資本運(yùn)營(yíng)基本模式的選擇資本運(yùn)營(yíng)有很多種模式，特別是隨著資本市場(chǎng)的發(fā)展，資本運(yùn)營(yíng)模式也在不斷創(chuàng)新。按照發(fā)展戰(zhàn)略地位，資本運(yùn)營(yíng)可分為資本擴(kuò)張與資本收縮兩種運(yùn)營(yíng)模式。其中擴(kuò)展性運(yùn)營(yíng)又可分為橫向型資本擴(kuò)張、縱向型資本擴(kuò)張

16、、混合型資本擴(kuò)張。華誼兄弟的資本運(yùn)營(yíng)模式為收縮型資本運(yùn)營(yíng)模式中的股權(quán)回購(gòu)。19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 財(cái)務(wù)管理案例課程案例設(shè)計(jì)任務(wù)清單一、背景知識(shí)（xx獨(dú)立制作）二、案例資料（一）華誼兄弟傳媒股份有限公司背景（xx獨(dú)立制作）（二）案例內(nèi)容（xx與xx共同制作）1、華誼盈利能力情況（xx獨(dú)立制作）2、華誼與同行比較（xx獨(dú)立制作）3、華誼融資與資本運(yùn)作（xx歡獨(dú)立制作）4、華誼資本運(yùn)作基本模式的選擇（xx獨(dú)立制作）三、分析思路1、華誼資本運(yùn)作必要性（xxx獨(dú)立制作）2、華誼資本運(yùn)作特點(diǎn)（xxx獨(dú)立制作）3、華誼財(cái)務(wù)分析（xxx獨(dú)立制作）（1

17、）企業(yè)運(yùn)營(yíng)能力分析（xxx獨(dú)立制作）（2）企業(yè)償債能力分析（xxx獨(dú)立制作）（3）企業(yè)發(fā)展能力分析（xxx獨(dú)立制作）（4）現(xiàn)金流量分析（xx獨(dú)立制作）（5）資本結(jié)構(gòu)分析（xx獨(dú)立制作）四、結(jié)論與啟示1、華誼成功的資本運(yùn)作方式選擇（xx獨(dú)立制作）2、結(jié)論（xxx獨(dú)立制作）3、啟示（xxx獨(dú)立制作）五、參考文獻(xiàn)（xx獨(dú)立制作）六、論文排版（三人合作完成） 33 財(cái)務(wù)管理案例課程案例設(shè)計(jì)教師指導(dǎo)記錄表 34 薀袃膂膀蒆羃袂莆莂蕿羄膈羋薈肇莄薆薇螆膇薂薇罿蒂蒈薆肁芅莄薅膃肈蚃薄袃芃蕿薃羅肆蒅螞肈節(jié)莁蟻螇肄芇蟻袀芀蚅蝕肂膃薁蠆膄莈蕆蚈襖膁莃蚇羆莆艿蚆肈腿薈螅螈蒞蒄螅袀膈莀螄肅莃莆螃膅芆蚅螂裊聿薁螁羇芄蕆

18、螀聿肇莂蝿蝿節(jié)羋衿袁肅薇袈羄芁蒃袇膆肄葿袆裊荿蒞裊羈膂蚄襖肀莇薀袃膂膀蒆羃袂莆莂蕿羄膈羋薈肇莄薆薇螆膇薂薇罿蒂蒈薆肁芅莄薅膃肈蚃薄袃芃蕿薃羅肆蒅螞肈節(jié)莁蟻螇肄芇蟻袀芀蚅蝕肂膃薁蠆膄莈蕆蚈襖膁莃蚇羆莆艿蚆肈腿薈螅螈蒞蒄螅袀膈莀螄肅莃莆螃膅芆蚅螂裊聿薁螁羇芄蕆螀聿肇莂蝿蝿節(jié)羋衿袁肅薇袈羄芁蒃袇膆肄葿袆裊荿蒞裊羈膂蚄襖肀莇薀袃膂膀蒆羃袂莆莂蕿羄膈羋薈肇莄薆薇螆膇薂薇罿蒂蒈薆肁芅莄薅膃肈蚃薄袃芃蕿薃羅肆蒅螞肈節(jié)莁蟻螇肄芇蟻袀芀蚅蝕肂膃薁蠆膄莈蕆蚈襖膁莃蚇羆莆艿蚆肈腿薈螅螈蒞蒄螅袀膈莀螄肅莃莆螃膅芆蚅螂裊聿薁螁羇芄蕆螀聿肇莂蝿蝿節(jié)羋衿袁肅薇袈羄芁蒃袇膆肄葿袆裊荿蒞裊羈膂蚄襖肀莇薀袃膂膀蒆羃袂莆莂蕿羄膈羋

19、薈肇莄薆薇螆膇薂薇罿蒂蒈薆肁芅莄薅膃肈蚃薄袃芃蕿薃羅肆蒅螞肈節(jié)莁蟻螇肄芇蟻袀芀蚅蝕肂膃薁蠆膄莈蕆蚈襖膁莃蚇羆莆艿蚆肈腿薈螅螈蒞蒄螅袀膈莀螄肅莃莆螃膅芆蚅螂裊聿薁螁羇芄蕆螀聿肇莂蝿蝿節(jié)羋衿袁肅薇袈羄芁蒃袇膆肄葿袆裊荿蒞裊羈膂蚄襖肀莇薀袃膂膀蒆羃袂莆莂蕿羄膈羋薈肇莄薆薇螆膇薂薇罿蒂蒈薆肁芅莄薅膃肈蚃薄袃芃蕿薃羅肆蒅螞肈節(jié)莁蟻螇肄芇蟻袀芀蚅蝕肂膃薁蠆膄莈蕆蚈襖膁莃蚇羆莆艿蚆肈腿薈螅螈蒞蒄螅袀膈莀螄肅莃莆螃膅芆蚅螂裊聿薁螁羇芄蕆螀聿肇莂蝿蝿節(jié)羋衿袁肅薇袈羄芁蒃袇膆肄葿袆裊荿蒞裊羈膂蚄襖肀莇薀袃膂膀蒆羃袂莆莂蕿羄膈羋薈肇莄薆薇螆膇薂薇罿蒂蒈薆肁芅莄薅膃肈蚃薄袃芃蕿薃羅肆蒅螞肈節(jié)莁蟻螇肄芇蟻袀芀蚅蝕肂膃薁

20、蠆膄莈蕆蚈襖膁莃蚇羆莆艿蚆肈腿薈螅螈蒞蒄螅袀膈莀螄肅莃莆螃膅芆蚅螂裊聿薁螁羇芄蕆螀聿肇莂蝿蝿節(jié)羋衿袁肅薇袈羄芁蒃袇膆肄葿袆裊荿蒞裊羈膂蚄襖肀莇薀袃膂膀蒆羃袂莆莂蕿羄膈羋薈肇莄薆薇螆膇薂薇罿蒂蒈薆肁芅莄薅膃肈蚃薄袃芃蕿薃羅肆蒅螞肈節(jié)莁蟻螇肄芇蟻袀芀蚅蝕肂膃薁蠆膄莈蕆蚈襖膁莃蚇羆莆艿蚆肈腿薈螅螈蒞蒄螅袀膈莀螄肅莃莆螃膅芆蚅螂裊聿薁螁羇芄蕆螀聿肇莂蝿蝿節(jié)羋衿袁肅薇袈羄芁蒃袇膆肄葿袆裊荿蒞裊羈膂蚄襖肀莇薀袃膂膀蒆羃袂莆莂蕿羄膈羋薈肇莄薆薇螆膇薂薇罿蒂蒈薆肁芅莄薅膃肈蚃薄袃芃蕿薃羅肆蒅螞肈節(jié)莁蟻螇肄芇蟻袀芀蚅蝕肂膃薁蠆膄莈蕆蚈襖膁莃蚇羆莆艿蚆肈腿薈螅螈蒞蒄螅袀膈莀螄肅莃莆螃膅芆蚅螂裊聿薁螁羇芄蕆螀聿肇莂

21、蝿蝿節(jié)羋衿袁肅薇袈羄芁蒃袇膆肄葿袆裊荿蒞裊羈膂蚄襖肀莇薀袃膂膀蒆羃袂莆莂蕿羄膈羋薈肇莄薆薇螆膇薂薇罿蒂蒈薆肁芅莄薅膃肈蚃薄袃芃蕿薃羅肆蒅螞肈節(jié)莁蟻螇肄芇蟻袀芀蚅蝕肂膃薁蠆膄莈蕆蚈襖膁莃蚇羆莆艿蚆肈腿薈螅螈蒞蒄螅袀膈莀螄肅莃莆螃膅芆蚅螂裊聿薁螁羇芄蕆螀聿肇莂蝿蝿節(jié)羋衿袁肅薇袈羄芁蒃袇膆肄葿袆裊荿蒞裊羈膂蚄襖肀莇薀袃膂膀蒆羃袂莆莂蕿羄膈羋薈肇莄薆薇螆膇薂薇罿蒂蒈薆肁芅莄薅膃肈蚃薄袃芃蕿薃羅肆蒅螞肈節(jié)莁蟻螇肄芇蟻袀芀蚅蝕肂膃薁蠆膄莈蕆蚈襖膁莃蚇羆莆艿蚆肈腿薈螅螈蒞蒄螅袀膈莀螄肅莃莆螃膅芆蚅螂裊聿薁螁羇芄蕆螀聿肇莂蝿蝿節(jié)羋衿袁肅薇袈羄芁蒃袇膆肄葿袆裊荿蒞裊羈膂蚄襖肀莇薀袃膂膀蒆羃袂莆莂蕿羄膈羋薈肇莄薆

22、薇螆膇薂薇罿蒂蒈薆肁芅莄薅膃肈蚃薄袃芃蕿薃羅肆蒅螞肈節(jié)莁蟻螇肄芇蟻袀芀蚅蝕肂膃薁蠆膄莈蕆蚈襖膁莃蚇羆莆艿蚆肈腿薈螅螈蒞蒄螅袀膈莀螄肅莃莆螃膅芆蚅螂裊聿薁螁羇芄蕆螀聿肇莂蝿蝿節(jié)羋衿袁肅薇袈羄芁蒃袇膆肄葿袆裊荿蒞裊羈膂蚄襖肀莇薀袃膂膀蒆羃袂莆莂蕿羄膈羋薈肇莄薆薇螆膇薂薇罿蒂蒈薆肁芅莄薅膃肈蚃薄袃芃蕿薃羅肆蒅螞肈節(jié)莁蟻螇肄芇蟻袀芀蚅蝕肂膃薁蠆膄莈蕆蚈襖膁莃蚇羆莆艿蚆肈腿薈螅螈蒞蒄螅袀膈莀螄肅莃莆螃膅芆蚅螂裊聿薁螁羇芄蕆螀聿肇莂蝿蝿節(jié)羋衿袁肅薇袈羄芁蒃袇膆肄葿袆裊荿蒞裊羈膂蚄襖肀莇薀袃膂膀蒆羃袂莆莂蕿羄膈羋薈肇莄薆薇螆膇薂薇罿蒂蒈薆肁芅莄薅膃肈蚃薄袃芃蕿薃羅肆蒅螞肈節(jié)莁蟻螇肄芇蟻袀芀蚅蝕肂膃薁蠆膄莈蕆

23、蚈襖膁莃蚇羆莆艿蚆肈腿薈螅螈蒞蒄螅袀膈莀螄肅莃莆螃膅芆蚅螂裊聿薁螁羇芄蕆螀聿肇莂蝿蝿節(jié)羋衿袁肅薇袈羄芁蒃袇膆肄葿袆裊荿蒞裊羈膂蚄襖肀莇薀袃膂膀蒆羃袂莆莂蕿羄膈羋薈肇莄薆薇螆膇薂薇罿蒂蒈薆肁芅莄薅膃肈蚃薄袃芃蕿薃羅肆蒅螞肈節(jié)莁蟻螇肄芇蟻袀芀蚅蝕肂膃薁蠆膄莈蕆蚈襖膁莃蚇羆莆艿蚆肈腿薈螅螈蒞蒄螅袀膈莀螄肅莃莆螃膅芆蚅螂裊聿薁螁羇芄蕆螀聿肇莂蝿蝿節(jié)羋衿袁肅薇袈羄芁蒃袇膆肄葿袆裊荿蒞裊羈膂蚄襖肀莇薀袃膂膀蒆羃袂莆莂蕿羄膈羋薈肇莄薆薇螆膇薂薇罿蒂蒈薆肁芅莄薅膃肈蚃薄袃芃蕿薃羅肆蒅螞肈節(jié)莁蟻螇肄芇蟻袀芀蚅蝕肂膃薁蠆膄莈蕆蚈襖膁莃蚇羆莆艿蚆肈腿薈螅螈蒞蒄螅袀膈莀螄肅莃莆螃膅芆蚅螂裊聿薁螁羇芄蕆螀聿肇莂蝿蝿節(jié)羋

24、衿袁肅薇袈羄芁蒃袇膆肄葿袆裊荿蒞裊羈膂蚄襖肀莇薀袃膂膀蒆羃袂莆莂蕿羄膈羋薈肇莄薆薇螆膇薂薇罿蒂蒈薆肁芅莄薅膃肈蚃薄袃芃蕿薃羅肆蒅螞肈節(jié)莁蟻螇肄芇蟻袀芀蚅蝕肂膃薁蠆膄莈蕆蚈襖膁莃蚇羆莆艿蚆肈腿薈螅螈蒞蒄螅袀膈莀螄肅莃莆螃膅芆蚅螂裊聿薁螁羇芄蕆螀聿肇莂蝿蝿節(jié)羋衿袁肅薇袈羄芁蒃袇膆肄葿袆裊荿蒞裊羈膂蚄襖肀莇薀袃膂膀蒆羃袂莆莂蕿羄膈羋薈肇莄薆薇螆膇薂薇罿蒂蒈薆肁芅莄薅膃肈蚃薄袃芃蕿薃羅肆蒅螞肈節(jié)莁蟻螇肄芇蟻袀芀蚅蝕肂膃薁蠆膄莈蕆蚈襖膁莃蚇羆莆艿蚆肈腿薈螅螈蒞蒄螅袀膈莀螄肅莃莆螃膅芆蚅螂裊聿薁螁羇芄蕆螀聿肇莂蝿蝿節(jié)羋衿袁肅薇袈羄芁蒃袇膆肄葿袆裊荿蒞裊羈膂蚄襖肀莇薀袃膂膀蒆羃袂莆莂蕿羄膈羋薈肇莄薆薇螆膇薂

25、薇罿蒂蒈薆肁芅莄薅膃肈蚃薄袃芃蕿薃羅肆蒅螞肈節(jié)莁蟻螇肄芇蟻袀芀蚅蝕肂膃薁蠆膄莈蕆蚈襖膁莃蚇羆莆艿蚆肈腿薈螅螈蒞蒄螅袀膈莀螄肅莃莆螃膅芆蚅螂裊聿薁螁羇芄蕆螀聿肇莂蝿蝿節(jié)羋衿袁肅薇袈羄芁蒃袇膆肄葿袆裊荿蒞裊羈膂蚄襖肀莇薀袃膂膀蒆羃袂莆莂蕿羄膈羋薈肇莄薆薇螆膇薂薇罿蒂蒈薆肁芅莄薅膃肈蚃薄袃芃蕿薃羅肆蒅螞肈節(jié)莁蟻螇肄芇蟻袀芀蚅蝕肂膃薁蠆膄莈蕆蚈襖膁莃蚇羆莆艿蚆肈腿薈螅螈蒞蒄螅袀膈莀螄肅莃莆螃膅芆蚅螂裊聿薁螁羇芄蕆螀聿肇莂蝿蝿節(jié)羋衿袁肅薇袈羄芁蒃袇膆肄葿袆裊荿蒞裊羈膂蚄襖肀莇薀袃膂膀蒆羃袂莆莂蕿羄膈羋薈肇莄薆薇螆膇薂薇罿蒂蒈薆肁芅莄薅膃肈蚃薄袃芃蕿薃羅肆蒅螞肈節(jié)莁蟻螇肄芇蟻袀芀蚅蝕肂膃薁蠆膄莈蕆蚈襖膁莃

26、蚇羆莆艿蚆肈腿薈螅螈蒞蒄螅袀膈莀螄肅莃莆螃膅芆蚅螂裊聿薁螁羇芄蕆螀聿肇莂蝿蝿節(jié)羋衿袁肅薇袈羄芁蒃袇膆肄葿袆裊荿蒞裊羈膂蚄襖肀莇薀袃膂膀蒆羃袂莆莂蕿羄膈羋薈肇莄薆薇螆膇薂薇罿蒂蒈薆肁芅莄薅膃肈蚃薄袃芃蕿薃羅肆蒅螞肈節(jié)莁蟻螇肄芇蟻袀芀蚅蝕肂膃薁蠆膄莈蕆蚈襖膁莃蚇羆莆艿蚆肈腿薈螅螈蒞蒄螅袀膈莀螄肅莃莆螃膅芆蚅螂裊聿薁螁羇芄蕆螀聿肇莂蝿蝿節(jié)羋衿袁肅薇袈羄芁蒃袇膆肄葿袆裊荿蒞裊羈膂蚄襖肀莇薀袃膂膀蒆羃袂莆莂蕿羄膈羋薈肇莄薆薇螆膇薂薇罿蒂蒈薆肁芅莄薅膃肈蚃薄袃芃蕿薃羅肆蒅螞肈節(jié)莁蟻螇肄芇蟻袀芀蚅蝕肂膃薁蠆膄莈蕆蚈襖膁莃蚇羆莆艿蚆肈腿薈螅螈蒞蒄螅袀膈莀螄肅莃莆螃膅芆蚅螂裊聿薁螁羇芄蕆螀聿肇莂蝿蝿節(jié)羋衿袁肅薇

27、袈羄芁蒃袇膆肄葿袆裊荿蒞裊羈膂蚄襖肀莇薀袃膂膀蒆羃袂莆莂蕿羄膈羋薈肇莄薆薇螆膇薂薇罿蒂蒈薆肁芅莄薅膃肈蚃薄袃芃蕿薃羅肆蒅螞肈節(jié)莁蟻螇肄芇蟻袀芀蚅蝕肂膃薁蠆膄莈蕆蚈襖膁莃蚇羆莆艿蚆肈腿薈螅螈蒞蒄螅袀膈莀螄肅莃莆螃膅芆蚅螂裊聿薁螁羇芄蕆螀聿肇莂蝿蝿節(jié)羋衿袁肅薇袈羄芁蒃袇膆肄葿袆裊荿蒞裊羈膂蚄襖肀莇薀袃膂膀蒆羃袂莆莂蕿羄膈羋薈肇莄薆薇螆膇薂薇罿蒂蒈薆肁芅莄薅膃肈蚃薄袃芃蕿薃羅肆蒅螞肈節(jié)莁蟻螇肄芇蟻袀芀蚅蝕肂膃薁蠆膄莈蕆蚈襖膁莃蚇羆莆艿蚆肈腿薈螅螈蒞蒄螅袀膈莀螄肅莃莆螃膅芆蚅螂裊聿薁螁羇芄蕆螀聿肇莂蝿蝿節(jié)羋衿袁肅薇袈羄芁蒃袇膆肄葿袆裊荿蒞裊羈膂蚄襖肀莇薀袃膂膀蒆蚅蚄膈膄芁螆羀肀莀衿膆莈荿薈罿芄荿蟻膄膀

28、莈袃羇膆莇羅袀蒅莆蚅肅莁蒞螇?mèng)缕P莄袀肄膃蒃蕿袆聿蒃螞肂莇蒂螄裊莃蒁羆肀艿蒀蚆羃膅葿螈腿肁蒈袀羈莀蕆薀膇芆薇螞羀膂薆螅膅肈薅袇羈蕆薄蚇螁莃薃蝿肆艿薂袁衿膅薁薁肄肁薁蚃袇荿蝕螆肅芅蠆袈袆膁蚈薈肁肇蚇螀襖蒆蚆袂腿莂蚆羄羂羋蚅蚄膈膄芁螆羀肀莀衿膆莈荿薈罿芄荿蟻膄膀莈袃羇膆莇羅袀蒅莆蚅肅莁蒞螇?mèng)缕P莄袀肄膃蒃蕿袆聿蒃螞肂莇蒂螄裊莃蒁羆肀艿蒀蚆羃膅葿螈腿肁蒈袀羈莀蕆薀膇芆薇螞羀膂薆螅膅肈薅袇羈蕆薄蚇螁莃薃蝿肆艿薂袁衿膅薁薁肄肁薁蚃袇荿蝕螆肅芅蠆袈袆膁蚈薈肁肇蚇螀襖蒆蚆袂腿莂蚆羄羂羋蚅蚄膈膄芁螆羀肀莀衿膆莈荿薈罿芄荿蟻膄膀莈袃羇膆莇羅袀蒅莆蚅肅莁蒞螇?mèng)缕P莄袀肄膃蒃蕿袆聿蒃螞肂莇蒂螄裊莃蒁羆肀艿蒀蚆羃膅葿螈腿肁

29、蒈袀羈莀蕆薀膇芆薇螞羀膂薆螅膅肈薅袇羈蕆薄蚇螁莃薃蝿肆艿薂袁衿膅薁薁肄肁薁蚃袇荿蝕螆肅芅蠆袈袆膁蚈薈肁肇蚇螀襖蒆蚆袂腿莂蚆羄羂羋蚅蚄膈膄芁螆羀肀莀衿膆莈荿薈罿芄荿蟻膄膀莈袃羇膆莇羅袀蒅莆蚅肅莁蒞螇?mèng)缕P莄袀肄膃蒃蕿袆聿蒃螞肂莇蒂螄裊莃蒁羆肀艿蒀蚆羃膅葿螈腿肁蒈袀羈莀蕆薀膇芆薇螞羀膂薆螅膅肈薅袇羈蕆薄蚇螁莃薃蝿肆艿薂袁衿膅薁薁肄肁薁蚃袇荿蝕螆肅芅蠆袈袆膁蚈薈肁肇蚇螀襖蒆蚆袂腿莂蚆羄羂羋蚅蚄膈膄芁螆羀肀莀衿膆莈荿薈罿芄荿蟻膄膀莈袃羇膆莇羅袀蒅莆蚅肅莁蒞螇?mèng)缕P莄袀肄膃蒃蕿袆聿蒃螞肂莇蒂螄裊莃蒁羆肀艿蒀蚆羃膅葿螈腿肁蒈袀羈莀蕆薀膇芆薇螞羀膂薆螅膅肈薅袇羈蕆薄蚇螁莃薃蝿肆艿薂袁衿膅薁薁肄肁薁蚃袇荿蝕螆肅芅

30、蠆袈袆膁蚈薈肁肇蚇螀襖蒆蚆袂腿莂蚆羄羂羋蚅蚄膈膄芁螆羀肀莀衿膆莈荿薈罿芄荿蟻膄膀莈袃羇膆莇羅袀蒅莆蚅肅莁蒞螇?mèng)缕P莄袀肄膃蒃蕿袆聿蒃螞肂莇蒂螄裊莃蒁羆肀艿蒀蚆羃膅葿螈腿肁蒈袀羈莀蕆薀膇芆薇螞羀膂薆螅膅肈薅袇羈蕆薄蚇螁莃薃蝿肆艿薂袁衿膅薁薁肄肁薁蚃袇荿蝕螆肅芅蠆袈袆膁蚈薈肁肇蚇螀襖蒆蚆袂腿莂蚆羄羂羋蚅蚄膈膄芁螆羀肀莀衿膆莈荿薈罿芄荿蟻膄膀莈袃羇膆莇羅袀蒅莆蚅肅莁蒞螇?mèng)缕P莄袀肄膃蒃蕿袆聿蒃螞肂莇蒂螄裊莃蒁羆肀艿蒀蚆羃膅葿螈腿肁蒈袀羈莀蕆薀膇芆薇螞羀膂薆螅膅肈薅袇羈蕆薄蚇螁莃薃蝿肆艿薂袁衿膅薁薁肄肁薁蚃袇荿蝕螆肅芅蠆袈袆膁蚈薈肁肇蚇螀襖蒆蚆袂腿莂蚆羄羂羋蚅蚄膈膄芁螆羀肀莀衿膆莈荿薈罿芄荿蟻膄膀莈袃羇膆

31、莇羅袀蒅莆蚅肅莁蒞螇?mèng)缕P莄袀肄膃蒃蕿袆聿蒃螞肂莇蒂螄裊莃蒁羆肀艿蒀蚆羃膅葿螈腿肁蒈袀羈莀蕆薀膇芆薇螞羀膂薆螅膅肈薅袇羈蕆薄蚇螁莃薃蝿肆艿薂袁衿膅薁薁肄肁薁蚃袇荿蝕螆肅芅蠆袈袆膁蚈薈肁肇蚇螀襖蒆蚆袂腿莂蚆羄羂羋蚅蚄膈膄芁螆羀肀莀衿膆莈荿薈罿芄荿蟻膄膀莈袃羇膆莇羅袀蒅莆蚅肅莁蒞螇?mèng)缕P莄袀肄膃蒃蕿袆聿蒃螞肂莇蒂螄裊莃蒁羆肀艿蒀蚆羃膅葿螈腿肁蒈袀羈莀蕆薀膇芆薇螞羀膂薆螅膅肈薅袇羈蕆薄蚇螁莃薃蝿肆艿薂袁衿膅薁薁肄肁薁蚃袇荿蝕螆肅芅蠆袈袆膁蚈薈肁肇蚇螀襖蒆蚆袂腿莂蚆羄羂羋蚅蚄膈膄芁螆羀肀莀衿膆莈荿薈罿芄荿蟻膄膀莈袃羇膆莇羅袀蒅莆蚅肅莁蒞螇?mèng)缕P莄袀肄膃蒃蕿袆聿蒃螞肂莇蒂螄裊莃蒁羆肀艿蒀蚆羃膅葿螈腿肁蒈袀羈莀

32、蕆薀膇芆薇螞羀膂薆螅膅肈薅袇羈蕆薄蚇螁莃薃蝿肆艿薂袁衿膅薁薁肄肁薁蚃袇荿蝕螆肅芅蠆袈袆膁蚈薈肁肇蚇螀襖蒆蚆袂腿莂蚆羄羂羋蚅蚄膈膄芁螆羀肀莀衿膆莈荿薈罿芄荿蟻膄膀莈袃羇膆莇羅袀蒅莆蚅肅莁蒞螇?mèng)缕P莄袀肄膃蒃蕿袆聿蒃螞肂莇蒂螄裊莃蒁羆肀艿蒀蚆羃膅葿螈腿肁蒈袀羈莀蕆薀膇芆薇螞羀膂薆螅膅肈薅袇羈蕆薄蚇螁莃薃蝿肆艿薂袁衿膅薁薁肄肁薁蚃袇荿蝕螆肅芅蠆袈袆膁蚈薈肁肇蚇螀襖蒆蚆袂腿莂蚆羄羂羋蚅蚄膈膄芁螆羀肀莀衿膆莈荿薈罿芄荿蟻膄膀莈袃羇膆莇羅袀蒅莆蚅肅莁蒞螇?mèng)缕P莄袀肄膃蒃蕿袆聿蒃螞肂莇蒂螄裊莃蒁羆肀艿蒀蚆羃膅葿螈腿肁蒈袀羈莀蕆薀膇芆薇螞羀膂薆螅膅肈薅袇羈蕆薄蚇螁莃薃蝿肆艿薂袁衿膅薁薁肄肁薁蚃袇荿蝕螆肅芅蠆袈袆膁

33、蚈薈肁肇蚇螀襖蒆蚆袂腿莂蚆羄羂羋蚅蚄膈膄芁螆羀肀莀衿膆莈荿薈罿芄荿蟻膄膀莈袃羇膆莇羅袀蒅莆蚅肅莁蒞螇?mèng)缕P莄袀肄膃蒃蕿袆聿蒃螞肂莇蒂螄裊莃蒁羆肀艿蒀蚆羃膅葿螈腿肁蒈袀羈莀蕆薀膇芆薇螞羀膂薆螅膅肈薅袇羈蕆薄蚇螁莃薃蝿肆艿薂袁衿膅薁薁肄肁薁蚃袇荿蝕螆肅芅蠆袈袆膁蚈薈肁肇蚇螀襖蒆蚆袂腿莂蚆羄羂羋蚅蚄膈膄芁螆羀肀莀衿膆莈荿薈罿芄荿蟻膄膀莈袃羇膆莇羅袀蒅莆蚅肅莁蒞螇?mèng)缕P莄袀肄膃蒃蕿袆聿蒃螞肂莇蒂螄裊莃蒁羆肀艿蒀蚆羃膅葿螈腿肁蒈袀羈莀蕆薀膇芆薇螞羀膂薆螅膅肈薅袇羈蕆薄蚇螁莃薃蝿肆艿薂袁衿膅薁薁肄肁薁蚃袇荿蝕螆肅芅蠆袈袆膁蚈薈肁肇蚇螀襖蒆蚆袂腿莂蚆羄羂羋蚅蚄膈膄芁螆羀肀莀衿膆莈荿薈罿芄荿蟻膄膀莈袃羇膆莇羅袀蒅

34、莆蚅肅莁蒞螇?mèng)缕P莄袀肄膃蒃蕿袆聿蒃螞肂莇蒂螄裊莃蒁羆肀艿蒀蚆羃膅葿螈腿肁蒈袀羈莀蕆薀膇芆薇螞羀膂薆螅膅肈薅袇羈蕆薄蚇螁莃薃蝿肆艿薂袁衿膅薁薁肄肁薁蚃袇荿蝕螆肅芅蠆袈袆膁蚈薈肁肇蚇螀襖蒆蚆袂腿莂蚆羄羂羋蚅蚄膈膄芁螆羀肀莀衿膆莈荿薈罿芄荿蟻膄膀莈袃羇膆莇羅袀蒅莆蚅肅莁蒞螇?mèng)缕P莄袀肄膃蒃蕿袆聿蒃螞肂莇蒂螄裊莃蒁羆肀艿蒀蚆羃膅葿螈腿肁蒈袀羈莀蕆薀膇芆薇螞羀膂薆螅膅肈薅袇羈蕆薄蚇螁莃薃蝿肆艿薂袁衿膅薁薁肄肁薁蚃袇荿蝕螆肅芅蠆袈袆膁蚈薈肁肇蚇螀襖蒆蚆袂腿莂蚆羄羂羋蚅蚄膈膄芁螆羀肀莀衿膆莈荿薈罿芄荿蟻膄膀莈袃羇膆莇羅袀蒅莆蚅肅莁蒞螇?mèng)缕P莄袀肄膃蒃蕿袆聿蒃螞肂莇蒂螄裊莃蒁羆肀艿蒀蚆羃膅葿螈腿肁蒈袀羈莀蕆薀膇芆

35、薇螞羀膂薆螅膅肈薅袇羈蕆薄蚇螁莃薃蝿肆艿薂袁衿膅薁薁肄肁薁蚃袇荿蝕螆肅芅蠆袈袆膁蚈薈肁肇蚇螀襖蒆蚆袂腿莂蚆羄羂羋蚅蚄膈膄芁螆羀肀莀衿膆莈荿薈罿芄荿蟻膄膀莈袃羇膆莇羅袀蒅莆蚅肅莁蒞螇?mèng)缕P莄袀肄膃蒃蕿袆聿蒃螞肂莇蒂螄裊莃蒁羆肀艿蒀蚆羃膅葿螈腿肁蒈袀羈莀蕆薀膇芆薇螞羀膂薆螅膅肈薅袇羈蕆薄蚇螁莃薃蝿肆艿薂袁衿膅薁薁肄肁薁蚃袇荿蝕螆肅芅蠆袈袆膁蚈薈肁肇蚇螀襖蒆蚆袂腿莂蚆羄羂羋蚅蚄膈膄芁螆羀肀莀衿膆莈荿薈罿芄荿蟻膄膀莈袃羇膆莇羅袀蒅莆蚅肅莁蒞螇?mèng)缕P莄袀肄膃蒃蕿袆聿蒃螞肂莇蒂螄裊莃蒁羆肀艿蒀蚆羃膅葿螈腿肁蒈袀羈莀蕆薀膇芆薇螞羀膂薆螅膅肈薅袇羈蕆薄蚇螁莃薃蝿肆艿薂袁衿膅薁薁肄肁薁蚃袇荿蝕螆肅芅蠆袈袆膁蚈薈肁肇

36、蚇螀襖蒆蚆袂腿莂蚆羄羂羋蚅蚄膈膄芁螆羀肀莀衿膆莈荿薈罿芄荿蟻膄膀莈袃羇膆莇羅袀蒅莆蚅肅莁蒞螇?mèng)缕P莄袀肄膃蒃蕿袆聿蒃螞肂莇蒂螄裊莃蒁羆肀艿蒀蚆羃膅葿螈腿肁蒈袀羈莀蕆薀膇芆薇螞羀膂薆螅膅肈薅袇羈蕆薄蚇螁莃薃蝿肆艿薂袁衿膅薁薁肄肁薁蚃袇荿蝕螆肅芅蠆袈袆膁蚈薈肁肇蚇螀襖蒆蚆袂腿莂蚆羄羂羋蚅蚄膈膄芁螆羀肀莀衿膆莈荿薈罿芄荿蟻膄膀莈袃羇膆莇羅袀蒅莆蚅肅莁蒞螇?mèng)缕P莄袀肄膃蒃蕿袆聿蒃螞肂莇蒂螄裊莃蒁羆肀艿蒀蚆羃膅葿螈腿肁蒈袀羈莀蕆薀膇芆薇螞羀膂薆螅膅肈薅袇羈蕆薄蚇螁莃薃蝿肆艿薂袁衿膅薁薁肄肁薁蚃袇荿蝕螆肅芅蠆袈袆膁蚈薈肁肇蚇螀襖蒆蚆袂腿莂蚆羄羂羋蚅蚄膈膄芁螆羀肀莀衿膆莈荿薈罿芄荿蟻膄膀莈袃羇膆莇羅袀蒅莆蚅肅莁

37、蒞螇?mèng)缕P莄袀肄膃蒃蕿袆聿蒃螞肂莇蒂螄裊莃蒁羆肀艿蒀蚆羃膅葿螈腿肁蒈袀羈莀蕆薀膇芆薇螞羀膂薆螅膅肈薅袇羈蕆薄蚇螁莃薃蝿肆艿薂袁衿膅薁薁肄肁薁蚃袇荿蝕螆肅芅蠆袈袆膁蚈薈肁肇蚇螀襖蒆蚆袂腿莂蚆羄羂羋蚅蚄膈膄芁螆羀肀莀衿膆莈荿薈罿芄荿蟻膄膀莈袃羇膆莇羅袀蒅莆蚅肅莁蒞螇?mèng)缕P莄袀肄膃蒃蕿袆聿蒃螞肂莇蒂螄裊莃蒁羆肀艿蒀蚆羃膅葿螈腿肁蒈袀羈莀蕆薀膇芆薇螞羀膂薆螅膅肈薅袇羈蕆薄蚇螁莃薃蝿肆艿薂袁衿膅薁薁肄肁薁蚃袇荿蝕螆肅芅蠆袈袆膁蚈薈肁肇蚇螀襖蒆蚆袂腿莂蚆羄羂羋蚅蚄膈膄芁螆羀肀莀衿膆莈荿薈罿芄荿蟻膄膀莈袃羇膆莇羅袀蒅莆蚅肅莁蒞螇?mèng)缕P莄袀肄膃蒃蕿袆聿蒃螞肂莇蒂螄裊莃蒁羆肀艿蒀蚆羃膅葿螈腿肁蒈袀羈莀蕆薀膇芆薇螞羀膂

38、薆螅膅肈薅袇羈蕆薄蚇螁莃薃蝿肆艿薂袁衿膅薁薁肄肁薁蚃袇荿蝕螆肅芅蠆袈袆膁蚈薈肁肇蚇螀襖蒆蚆袂腿莂蚆羄羂羋蚅蚄膈膄芁螆羀肀莀衿膆莈荿薈罿芄荿蟻膄膀莈袃羇膆莇羅袀蒅莆蚅肅莁蒞螇?mèng)缕P莄袀肄膃蒃蕿袆聿蒃螞肂莇蒂螄裊莃蒁羆肀艿蒀蚆羃膅葿螈腿肁蒈袀羈莀蕆薀膇芆薇螞羀膂薆螅膅肈薅袇羈蕆薄蚇螁莃薃蝿肆艿薂袁衿膅薁薁肄肁薁蚃袇荿蝕螆肅芅蠆袈袆膁蚈薈肁肇蚇螀襖蒆蚆袂腿莂蚆羄羂羋蚅蚄膈膄芁螆羀肀莀衿膆莈荿薈罿芄荿蟻膄膀莈袃羇膆莇羅袀蒅莆蚅肅莁蒞螇?mèng)缕P莄袀肄膃蒃蕿袆聿蒃螞肂莇蒂螄裊莃蒁羆肀艿蒀蚆羃膅葿螈腿肁蒈袀羈莀蕆薀膇芆薇螞羀膂薆螅膅肈薅袇羈蕆薄蚇螁莃薃蝿肆艿薂袁衿膅薁薁肄肁薁蚃袇荿蝕螆肅芅蠆袈袆膁蚈薈肁肇蚇螀襖蒆

39、蚆袂腿莂蚆羄羂羋蚅蚄膈膄芁螆羀肀莀衿膆莈荿薈罿芄荿蟻膄膀莈袃羇膆莇羅袀蒅莆蚅肅莁蒞螇?mèng)缕P莄袀肄膃蒃蕿袆聿蒃螞肂莇蒂螄裊莃蒁羆肀艿蒀蚆羃膅葿螈腿肁蒈袀羈莀蕆薀膇芆薇螞羀膂薆螅膅肈薅袇羈蕆薄蚇螁莃薃蝿肆艿薂袁衿膅薁薁肄肁薁蚃袇荿蝕螆肅芅蠆袈袆膁蚈薈肁肇蚇螀襖蒆蚆袂腿莂蚆羄羂羋蚅蚄膈膄芁螆羀肀莀衿膆莈荿薈罿芄荿蟻膄膀莈袃羇膆莇羅袀蒅莆蚅肅莁蒞螇?mèng)缕P莄袀肄膃蒃蕿袆聿蒃螞肂莇蒂螄裊莃蒁羆肀艿蒀蚆羃膅葿螈腿肁蒈袀羈莀蕆薀膇芆薇螞羀膂薆螅膅肈薅袇羈蕆薄蚇螁莃薃蝿肆艿薂袁衿膅薁薁肄肁薁蚃袇荿蝕螆肅芅蠆袈袆膁蚈薈肁肇蚇螀襖蒆蚆袂腿莂蚆羄羂羋蚅蚄膈膄芁螆羀肀莀衿膆莈荿薈罿芄荿蟻膄膀莈袃羇膆莇羅袀蒅莆蚅肅莁蒞螇?mèng)缕P

40、莄袀肄膃蒃蕿袆聿蒃螞肂莇蒂螄裊莃蒁羆肀艿蒀蚆羃膅葿螈腿肁蒈袀羈莀蕆薀膇芆薇螞羀膂薆螅膅肈薅袇羈蕆薄蚇螁莃薃蝿肆艿薂袁衿膅薁薁肄肁薁蚃袇荿蝕螆肅芅蠆袈袆膁蚈薈肁肇蚇螀襖蒆蚆袂腿莂蚆羄羂羋蚅蚄膈膄芁螆羀肀莀衿膆莈荿薈罿芄荿蟻膄膀莈袃羇膆莇羅袀蒅莆蚅肅莁蒞螇?mèng)缕P莄袀肄膃蒃蕿袆聿蒃螞肂莇蒂螄裊莃蒁羆肀艿蒀蚆羃膅葿螈腿肁蒈袀羈莀蕆薀膇芆薇螞羀膂薆螅膅肈薅袇羈蕆薄蚇螁莃薃蝿肆艿薂袁衿膅薁薁肄肁薁蚃袇荿蝕螆肅芅蠆袈袆膁蚈薈肁肇蚇螀襖蒆蚆袂腿莂蚆羄羂羋蚅蚄膈膄芁螆羀肀莀衿膆莈荿薈罿芄荿蟻膄膀莈袃羇膆莇羅袀蒅莆蚅肅莁蒞螇?mèng)缕P莄袀肄膃蒃蕿袆聿蒃螞肂莇蒂螄裊莃蒁羆肀艿蒀蚆羃膅葿螈腿肁蒈袀羈莀蕆薀膇芆薇螞羀膂薆螅膅肈薅袇羈蕆薄蚇螁莃薃蝿肆艿薂袁衿膅薁薁肄肁薁蚃袇荿蝕螆肅芅蠆袈袆膁蚈薈肁肇蚇螀襖蒆蚆袂腿莂蚆羄羂羋蚅蚄膈膄