主要財(cái)務(wù)指標(biāo)分析

1、主 要 財(cái) 務(wù) 指 標(biāo)分 析主要財(cái)務(wù)指標(biāo)分析目錄一、償債能力指標(biāo) 1 （一）短期償債能力指標(biāo) 1 （二）長期償債能力指標(biāo) 2二、運(yùn)營能力指標(biāo) 2 （一）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況 3 （二）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況 4（三）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況4三、獲利能力指標(biāo) 5 （一）營業(yè)利潤率 5 （二）成本費(fèi)用利潤率 5（三）總資產(chǎn)報(bào)酬率6（四）凈資產(chǎn)收益率6四、發(fā)展能力指標(biāo) 6 （一）營業(yè)收入增長率 6 （二）資本保值增值率 7（三）總資產(chǎn)增長率7（四）營業(yè)利潤增長率7五、綜合指標(biāo)分析 8 （一）綜合指標(biāo)的分析的含義及特點(diǎn) 8 （二）綜合指標(biāo)的分析方法 8I主要財(cái)務(wù)指標(biāo)分析總結(jié)和評價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營成果的分析指標(biāo)包括償

2、債能力指標(biāo)、運(yùn)營能力指標(biāo)、獲利能力指標(biāo)、發(fā)展能力指標(biāo)和綜合指標(biāo)。一、償債能力指標(biāo)償債能力是指企業(yè)償還到期債務(wù)（包括本息）的能力。償債能力指標(biāo)包括短期償債能力指標(biāo)和長期償債能力指標(biāo)。（一）短期償債能力指標(biāo)短期償債能力指企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)對流動(dòng)負(fù)債及時(shí)足額償還的保證程度，是衡量企業(yè)當(dāng)期的財(cái)務(wù)能力，特別是流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力的重要標(biāo)志。企業(yè)短期償債能力的衡量指標(biāo)主要有兩項(xiàng)：流動(dòng)比率和速動(dòng)比率。1、 流動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率，它表明企業(yè)每一元流動(dòng)負(fù)債有多少流動(dòng)資產(chǎn)作為償還保證，反映企業(yè)用可在短期內(nèi)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動(dòng)資產(chǎn)長黃到期流動(dòng)負(fù)債的能力。其計(jì)算公式為：流動(dòng)比率 =流動(dòng)資產(chǎn) /流動(dòng)負(fù)債 100%一般情

3、況下，流動(dòng)比率越高，說明企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)，償債人的權(quán)益越有保證。國際上通常認(rèn)為，流動(dòng)比率的下限為100% ；而流動(dòng)比率等于200%時(shí)較為適當(dāng)，它表明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)定可靠，除了滿足日常生產(chǎn)經(jīng)營的流動(dòng)資金需要外， 還有足夠的財(cái)力償付到期短期債務(wù)。 如果比例過低， 則表明企業(yè)可能捉襟見肘，難以如期償還債務(wù)。但是，流動(dòng)比率也不可以過高，過高則說明企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)占用較多，會(huì)影響資金的使用效率，主要是企業(yè)對待風(fēng)險(xiǎn)與收益的態(tài)度予以確定。運(yùn)用流動(dòng)比率時(shí)，必須注意以下幾個(gè)問題：（ 1）雖然流動(dòng)比率越高企業(yè)償還短期債務(wù)的流動(dòng)資產(chǎn)保證程度越強(qiáng)，但這不等于說企業(yè)已有足夠的現(xiàn)金或存款用來償債。流動(dòng)比率高也可能是存貨積

4、壓、應(yīng)收賬款增多且收款期延長，以及待攤費(fèi)用和待處理財(cái)產(chǎn)損失增加所致，而真正可用來償債的現(xiàn)金和存款卻嚴(yán)重短缺。所以企業(yè)應(yīng)在分析流動(dòng)比率的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步對現(xiàn)金流量進(jìn)行考察。（ 2）從短期債權(quán)人的角度，自然希望流動(dòng)比率越高越好。但從企業(yè)經(jīng)營的角度看，過高的流動(dòng)比率通常意味著企業(yè)閑置資金的持有量過多，必然造成企業(yè)機(jī)會(huì)成本的增加和獲利能力的降低。因此，企業(yè)應(yīng)盡可能將流動(dòng)比率維持在不是貨幣資金閑置的水平。（ 3）流動(dòng)比率是否合理，不同的企業(yè)以及同一企業(yè)不同時(shí)期的評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)是不同的，因此，不應(yīng)用統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)來評價(jià)各企業(yè)流動(dòng)比率合理與否。（ 4）在分析流動(dòng)比率時(shí)應(yīng)剔出一些虛假因素的影響。2、速動(dòng)比率是企業(yè)速動(dòng)資產(chǎn)

5、與流動(dòng)負(fù)債的比率。所謂速動(dòng)資產(chǎn)，是指流動(dòng)資產(chǎn)減去變現(xiàn)能力較差且不穩(wěn)定的存貨、預(yù)付賬款、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)和其他流動(dòng)資產(chǎn)等之后的余額。由于剔除了存貨等變現(xiàn)能力較弱且不穩(wěn)定的資產(chǎn)，因此，速動(dòng)比率較之流動(dòng)比率能夠更加準(zhǔn)確、可靠的評價(jià)企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性及其償還短期負(fù)債的能力。其計(jì)算公式為：速動(dòng)比率 =速動(dòng)資產(chǎn) /流動(dòng)負(fù)債 100%其中：1主要財(cái)務(wù)指標(biāo)分析速動(dòng)資產(chǎn) =貨幣資金 +交易性金融資產(chǎn)+應(yīng)收賬款 +應(yīng)收票據(jù)=流動(dòng)資產(chǎn) -存貨 -預(yù)付賬款 -一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)-其他流動(dòng)資產(chǎn)注：報(bào)表中如有應(yīng)收利息、應(yīng)收股利和其他應(yīng)收款項(xiàng)目，可視情況歸入速動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目。一般情況下，速動(dòng)比率越高，說明企業(yè)償還流動(dòng)負(fù)

6、債的能力越強(qiáng)。國際上通常人通常認(rèn)為，速動(dòng)比率等于 100% 時(shí)較為適當(dāng)。如果速動(dòng)比率小于 100% ，必然是企業(yè)面臨很大的償債風(fēng)險(xiǎn)。如果速動(dòng)比率大于 100% 時(shí)，盡管企業(yè)償還的安全性很高，但卻會(huì)因企業(yè)現(xiàn)金及應(yīng)收賬款占用過多而大大增加企業(yè)的機(jī)會(huì)成本。（二）長期償債能力指標(biāo)長期償債能力是指企業(yè)償還長期負(fù)債的能力。企業(yè)長期償債能力的衡量指標(biāo)主要有兩項(xiàng)：資產(chǎn)負(fù)債率和產(chǎn)權(quán)比率。1、資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率又稱負(fù)債比率，指企業(yè)負(fù)債總額對資產(chǎn)總額的比率，它表明在企業(yè)資產(chǎn)總額中，債權(quán)人提供資金所占的比重，以及企業(yè)資產(chǎn)對債權(quán)人權(quán)益的保障程度。其計(jì)算公式為：資產(chǎn)負(fù)債率（又稱負(fù)債比率）=負(fù)債總額 /資產(chǎn)總額 100%

7、一般情況下， 資產(chǎn)負(fù)債率越低， 說明企業(yè)長期償債能力越強(qiáng)。但是，也并非說該指標(biāo)對誰都是越小越好。從債權(quán)人來說，該指標(biāo)越小越好，這樣的企業(yè)償債越有保證。從企業(yè)所有者來說，如果該指標(biāo)較大，說明利用較少的自有資本投資形成較多的生產(chǎn)經(jīng)營用資產(chǎn)，不僅擴(kuò)大了生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，而且在經(jīng)營狀況良好的情況下，還可以利用財(cái)務(wù)杠桿的原理，得到較多的投資利潤，如果該指標(biāo)過小則表明企業(yè)對財(cái)務(wù)杠桿利用不夠。但資產(chǎn)負(fù)債率過大，則表明企業(yè)的負(fù)債負(fù)擔(dān)重，企業(yè)資金實(shí)力不強(qiáng)，不僅對債權(quán)人不利，而且企業(yè)有頻臨倒閉的危險(xiǎn)。 此外，企業(yè)的長期償債能力與獲利能力密切相關(guān)，因此企業(yè)的經(jīng)營決策者應(yīng)當(dāng)將償債能力指標(biāo)（風(fēng)險(xiǎn)）與獲利能力指標(biāo)（收益）結(jié)合

8、起來分析，予以平衡考慮。保守的觀點(diǎn)認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率不應(yīng)高于50%，而國際上通常認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率等于60% 時(shí)較為適當(dāng)。2、產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率是指企業(yè)負(fù)債總額與所有者權(quán)益總額的比率，是企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告結(jié)構(gòu)穩(wěn)健與否的重要標(biāo)志，也稱資本負(fù)債率。它反映企業(yè)所有者權(quán)益對債權(quán)人權(quán)益的保障程度。其計(jì)算公式為：產(chǎn)權(quán)比率（又稱資本負(fù)債率）=負(fù)債總額 /所有者權(quán)益總額100%一般情況下，產(chǎn)權(quán)比率越低，說明企業(yè)長期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人權(quán)益的保障程度越高、承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越小，但企業(yè)不能充分發(fā)揮負(fù)債的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。所以，企業(yè)在評價(jià)產(chǎn)權(quán)比率適度與否時(shí)，應(yīng)從獲利能力與增強(qiáng)償債能力兩個(gè)方面綜合進(jìn)行，即在保障債務(wù)償還安全的前提下，應(yīng)盡可能提

9、高產(chǎn)權(quán)比率。二、運(yùn)營能力指標(biāo)運(yùn)營能力是指企業(yè)基于外部市場環(huán)境的約束，通過內(nèi)部人力資源和生產(chǎn)資料的配置組合而對財(cái)務(wù)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)所產(chǎn)生作用的大小。運(yùn)營能力指標(biāo)主要包括生產(chǎn)資料運(yùn)營能力指標(biāo)。企業(yè)擁有或控制的生產(chǎn)資料表現(xiàn)為對各項(xiàng)資產(chǎn)的占用。因此，生產(chǎn)資料的運(yùn)營能力實(shí)際上就是企業(yè)的總資產(chǎn)及其各個(gè)組成要素的運(yùn)營能力。資產(chǎn)運(yùn)營能力的強(qiáng)弱取決于資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度、資產(chǎn)運(yùn)營狀況、資產(chǎn)管理水平等多種因素。比如說資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，一般來說，周轉(zhuǎn)速度越快，資產(chǎn)的使用效率越高，則資產(chǎn)運(yùn)營能力越強(qiáng)；反之，運(yùn)營能力就差。資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度通常用周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)期來表示。所謂周轉(zhuǎn)率，即企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)額與平均余額的比率，它反映企業(yè)資

10、產(chǎn)在一定時(shí)期的周轉(zhuǎn)次數(shù)。周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，表明周轉(zhuǎn)速度越快，資產(chǎn)運(yùn)營能力越強(qiáng)。這一指標(biāo)的反指標(biāo)是周轉(zhuǎn)天數(shù)，他是周轉(zhuǎn)次數(shù)的倒數(shù)與計(jì)算期天數(shù)的乘積，反映資產(chǎn)周轉(zhuǎn)一次所需要的天數(shù)。周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，表明周轉(zhuǎn)速度越快，資產(chǎn)運(yùn)用能力越強(qiáng)。兩者計(jì)算公式如2主要財(cái)務(wù)指標(biāo)分析下：周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）= 周轉(zhuǎn)額 /資產(chǎn)平均余額周轉(zhuǎn)期（周轉(zhuǎn)天數(shù)）= 計(jì)算期天數(shù) /周轉(zhuǎn)次數(shù)=（資產(chǎn)平均余額計(jì)算期天數(shù)）/周轉(zhuǎn)額具體地說，生產(chǎn)資料運(yùn)營能力分析可以從以下幾個(gè)方面進(jìn)行：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況分析、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況分析以及總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況分析等。（一）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況反映流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況的指標(biāo)主要有應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率和流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

11、1、 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。它是企業(yè)在一定時(shí)期營業(yè)收入（或銷售收入，下同）與平均應(yīng)收賬款余額的比率，它是反映應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)。其計(jì)算公式為：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）=營業(yè)收入 /平均應(yīng)收賬款余額其中：平均應(yīng)收賬款余額=（應(yīng)收賬款余額年初數(shù)+應(yīng)收賬款期末年初數(shù)）/2應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期（周轉(zhuǎn)天數(shù)）=平均應(yīng)收賬款余額360/營業(yè)收入應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)應(yīng)收賬款邊線速度的快慢及管理效率的高低，周轉(zhuǎn)率高表明：a、收賬迅速，賬齡較短； b、資產(chǎn)流動(dòng)性強(qiáng)，短期償債能力強(qiáng)；c、可以減少收賬費(fèi)用和壞賬損失，從而相對增加企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的投資收益。同時(shí)借助應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期與企業(yè)信用期限的比較，還可以評價(jià)購買單位的信譽(yù)

12、程度，以及企業(yè)原定的信用條件是否適當(dāng)。利用上述公式計(jì)算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率時(shí)，需要注意以下幾個(gè)問題：A 、 公式中的應(yīng)收賬款包括會(huì)計(jì)核算中“應(yīng)收賬款”和“應(yīng)收票據(jù)”等全部賒銷在內(nèi)；B、 如果應(yīng)收賬款余額的波動(dòng)性較大，應(yīng)盡可能使用更詳盡的計(jì)算資料，如按每月的應(yīng)收賬款余額來計(jì)算其平均占用額 ;C、 分子、分母的數(shù)據(jù)應(yīng)注意時(shí)間的對應(yīng)性。2、存貨周轉(zhuǎn)率 它是企業(yè)在一定時(shí)期營業(yè)成本（或銷售成本，下同）與平均存貨余額的比率，是反映企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)性的一個(gè)指標(biāo)，也是衡量企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營各個(gè)環(huán)節(jié)中存貨運(yùn)營效率的一個(gè)綜合性指標(biāo)。其計(jì)算公式為：存貨周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）=營業(yè)成本 /平均存貨余額其中：平均存貨余額=（存貨月年初

13、數(shù)+存貨余額年末數(shù)）/2存貨周轉(zhuǎn)期（周轉(zhuǎn)天數(shù)）=（平均存貨余額360） /營業(yè)成本存貨周轉(zhuǎn)速度的快慢，不僅反映出企業(yè)采購、儲(chǔ)存、生產(chǎn)、銷售各環(huán)節(jié)管理工作狀況的好壞，而且對企業(yè)的償債能力及獲利能力產(chǎn)生決定性的影響。一般來講，存貨周轉(zhuǎn)率越高越好，存貨周轉(zhuǎn)率越高，表明其變現(xiàn)的速度越快，周轉(zhuǎn)額越大，資金占用水平越低。因此，通過存貨周轉(zhuǎn)分析，有利于找出存貨管理存在的問題，盡可能降低資金占用水平。存貨及不能儲(chǔ)存過少，否則可能造成生產(chǎn)中斷或者銷售緊張；又不能儲(chǔ)存過多，而形成呆滯、積壓。一定要保持結(jié)構(gòu)合理、質(zhì)量可靠。其次，存貨是流動(dòng)資產(chǎn)的重要組成部分，其質(zhì)量和流動(dòng)性對企業(yè)流動(dòng)比率具有舉足輕重的影響，并進(jìn)而影響

14、企業(yè)的短期償債能力。因此，一定要加強(qiáng)存貨的管理，來提高其投資的變現(xiàn)能力和獲利能力。在計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)率時(shí)應(yīng)注意以下問題：3主要財(cái)務(wù)指標(biāo)分析A 、 存貨計(jì)價(jià)方法對存貨的周轉(zhuǎn)率具有較大影響，因此，在分析企業(yè)不同時(shí)期或不同企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率時(shí)，應(yīng)注意存貨計(jì)價(jià)方法的口徑是否一致；B、 分子、分母的數(shù)據(jù)應(yīng)注意時(shí)間的對應(yīng)性。3、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 。 它是企業(yè)一定時(shí)期營業(yè)收入與平均流動(dòng)資產(chǎn)總額的比率，是反映企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)。其計(jì)算公式為：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）=營業(yè)收入 /平均流動(dòng)資產(chǎn)總額其中：平均流動(dòng)資產(chǎn)總額=（流動(dòng)資產(chǎn)總額年初數(shù) +流動(dòng)資產(chǎn)總額年末數(shù)） /2 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期（周轉(zhuǎn)天數(shù)）=（平均流動(dòng)

15、資產(chǎn)總額360） /營業(yè)收入在一定時(shí)期內(nèi)，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，表明以相同的流動(dòng)資產(chǎn)完成的周轉(zhuǎn)額越多，流動(dòng)資產(chǎn)利用效率越好。從流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)來看，周轉(zhuǎn)一次所需要的天數(shù)越少，表明流動(dòng)資產(chǎn)在生產(chǎn)和銷售各個(gè)階段時(shí)說占用的時(shí)間越短。生產(chǎn)經(jīng)營任何一個(gè)環(huán)節(jié)上的工作改善，都會(huì)反映到周轉(zhuǎn)天數(shù)的縮短上來。（二）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況反映固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況的主要指標(biāo)是固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，它是企業(yè)一定時(shí)期營業(yè)收入與平均固定資產(chǎn)凈值的比值，是衡量固定資產(chǎn)利用效率的一項(xiàng)指標(biāo)。其計(jì)算公式為：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）=營業(yè)收入 /平均固定資產(chǎn)凈值其中：平均固定資產(chǎn)凈值=（固定資產(chǎn)凈值年初數(shù)+固定資產(chǎn)凈值年末數(shù)）/2固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期（

16、周轉(zhuǎn)天數(shù)）= ( 平均固定資產(chǎn)凈值 360)/ 營業(yè)收入需要說明的是，與固定資產(chǎn)有關(guān)的價(jià)值指標(biāo)有固定資產(chǎn)原價(jià)、固定資產(chǎn)凈值和固定資產(chǎn)凈額等。其中，固定資產(chǎn)原價(jià)是指固定資產(chǎn)的歷史成本。固定資產(chǎn)凈值為固定資產(chǎn)的原價(jià)扣除已計(jì)提的累計(jì)折舊后的金額（即：固定資產(chǎn)凈值 =固定資產(chǎn)原價(jià)-累計(jì)折舊）。固定資產(chǎn)凈額則是固定資產(chǎn)原價(jià)扣除已計(jì)提的累計(jì)折舊以及已計(jì)提的減值準(zhǔn)備后的余額（固定資產(chǎn)凈=固定資產(chǎn)原價(jià) -累計(jì)折舊 -已計(jì)提的減值準(zhǔn)備） 。一般情況后，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，表明企業(yè)固定資產(chǎn)利用越充分，同時(shí)也能表明固定資產(chǎn)投資得當(dāng)，固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理，能夠充分發(fā)揮效率；反之，如果固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不高，則表明固定資產(chǎn)使用

17、效率不高，提供的生產(chǎn)成果不多，企業(yè)的營運(yùn)能力不強(qiáng)。運(yùn)用固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率時(shí)，需要考慮固定資產(chǎn)因計(jì)提折舊其凈值在不斷減少，以及因更新重置其凈值突然增加的影響。同時(shí)，由于折舊方法不同，可能影響其可比性。故再分析時(shí)，一定要剔除掉這些不可比因素。（三）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況反映總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況的主要指標(biāo)是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，它是企業(yè)在一定時(shí)期營業(yè)收入與平均資產(chǎn)總額的比值，可以用來反映企業(yè)全部資產(chǎn)的利用效率。其計(jì)算公式為：4主要財(cái)務(wù)指標(biāo)分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）=營業(yè)收入 /平均資產(chǎn)總額其中：平均資產(chǎn)總額=（資產(chǎn)總額年初數(shù)+資產(chǎn)總額年末數(shù)）/2總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期（周轉(zhuǎn)天數(shù)）=（平均資產(chǎn)總額360） /營業(yè)收入總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，

18、表明企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率越高；反之，如果該指標(biāo)較低，則說明企業(yè)利用全部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營效率較差，最終會(huì)影響企業(yè)的獲利能力。企業(yè)應(yīng)采取各項(xiàng)措施來提高企業(yè)的資產(chǎn)利用程度，比如提高銷售收入或處理多余的資產(chǎn)。三、獲利能力指標(biāo)對增值的不斷追求是企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)的動(dòng)力源泉與直接目的。獲利能力就是企業(yè)資金增值的能力，通常表現(xiàn)為企業(yè)受益數(shù)額的大小與水平的高低。由于企業(yè)會(huì)計(jì)的六大要素有機(jī)統(tǒng)一于企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)過程，并通過籌資、投資活動(dòng)取得收入，補(bǔ)償成本費(fèi)用，從而實(shí)現(xiàn)利潤目標(biāo)。因此，可以按照會(huì)計(jì)基本要素設(shè)置營業(yè)利潤率、成本費(fèi)用利潤率、總資產(chǎn)報(bào)酬率和凈資產(chǎn)收益率四項(xiàng)指標(biāo)，借以評價(jià)企業(yè)各要素的獲利能力及資本保值增值情況。此外，

19、上市公司經(jīng)常使用的獲利能力指標(biāo)還有每股股利和每股凈資產(chǎn)等。（一）營業(yè)利潤率營業(yè)利潤率是企業(yè)一定時(shí)期營業(yè)利潤與營業(yè)收入的比率。其計(jì)算公式為：營業(yè)利潤率 =營業(yè)利潤 /營業(yè)收入 100%營業(yè)利潤率越高，表明企業(yè)市場競爭力越強(qiáng)，發(fā)展?jié)摿υ酱螅芰υ綇?qiáng)。需要說明的是，從利潤表來看，企業(yè)的利潤包括營業(yè)利潤、利潤總額和凈利潤三種形式。而營業(yè)收入包括主營業(yè)務(wù)收入和其他業(yè)務(wù)收入，收入的來源有商品銷售收入、提供勞務(wù)收入和資產(chǎn)使用權(quán)讓渡收入等。因此、在實(shí)務(wù)中也經(jīng)常使用營業(yè)凈利率、 營業(yè)毛利率等指標(biāo) （計(jì)算公式如下） 來分析企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)的獲利水平。此外，通過考察營業(yè)利潤占整個(gè)利潤總額比重的升降，可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營

20、理財(cái)狀況的穩(wěn)定性、面臨的危險(xiǎn)或者可能出現(xiàn)的轉(zhuǎn)軌跡象。營業(yè)凈利率 =凈利潤 /營業(yè)收入 100%營業(yè)毛利率 =（營業(yè)收入 -營業(yè)成本） /營業(yè)收入 100%（二）成本費(fèi)用利潤率成本費(fèi)用利潤率是企業(yè)一定時(shí)期利潤總額與成本費(fèi)用總額的比率。其計(jì)算公式為：成本費(fèi)用利潤率=利潤總額 /成本費(fèi)用總額100%其中：成本費(fèi)用總額=營業(yè)成本 +營業(yè)稅金及附加+銷售費(fèi)用 +管理費(fèi)用 +財(cái)務(wù)費(fèi)用該指標(biāo)越高，表明企業(yè)為取得利潤而付出的代價(jià)越小，成本費(fèi)用控制得越好，獲利能力越強(qiáng)。5主要財(cái)務(wù)指標(biāo)分析同利潤一樣，成本費(fèi)用的口徑也可以分為不同的層次，比如主營業(yè)務(wù)成本、營業(yè)成本等。在評價(jià)成本費(fèi)用開支效果時(shí)，應(yīng)當(dāng)注意成本費(fèi)用與利潤

21、之間在計(jì)算層次和口徑上的對應(yīng)關(guān)系。（三）總資產(chǎn)報(bào)酬率總資產(chǎn)報(bào)酬率是企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)獲得的報(bào)酬總額與平均資產(chǎn)總額的比率。它是反映企業(yè)資產(chǎn)綜合利用效果的指標(biāo)，也是衡量企業(yè)利用債權(quán)人和所有者權(quán)益總額所取得盈利的重要指標(biāo)。其計(jì)算公式：總資產(chǎn)報(bào)酬率=息稅前利潤總額/平均資產(chǎn)總額100%其中：息稅前利潤總額=利潤總額 +利息支出=凈利潤 +所得稅 +利息支出總資產(chǎn)報(bào)酬率全面反映了企業(yè)全部資產(chǎn)的獲利水平，企業(yè)所有者和債權(quán)人對該指標(biāo)都非常關(guān)心。一般情況下，該指標(biāo)越高，表明企業(yè)的資產(chǎn)利用效益越好，整個(gè)企業(yè)獲利能力越強(qiáng)，經(jīng)營管理水平越高。企業(yè)還可以將該指標(biāo)與市場資本利率進(jìn)行比較，如果前者較后者大，則說明企業(yè)可以從分

22、利用財(cái)務(wù)杠桿，適當(dāng)舉債經(jīng)營，以獲得更多的收益。（四）凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率是企業(yè)一定時(shí)期凈利潤與平均凈資產(chǎn)的比率。它是反映企業(yè)自有資金投資收益水平的指標(biāo)。其計(jì)算公式為：凈資產(chǎn)收益率 =凈利潤 /平均凈資產(chǎn) 100%其中：平均凈資產(chǎn) =（所有者權(quán)益年初數(shù)+所有者權(quán)益年末數(shù)）/2凈資產(chǎn)收益率是評價(jià)企業(yè)自有資本及其積累獲取報(bào)酬水平的最具綜合性與代表性的指標(biāo)，反映企業(yè)資本運(yùn)營的綜合效益。該指標(biāo)通用性強(qiáng)，適用范圍廣， 不受行業(yè)局限，在國際上的企業(yè)綜合評價(jià)中使用率非常高。通過該指標(biāo)的綜合對比分析，可以看出企業(yè)獲利能力在同行業(yè)中所處的地位，以及與同類企業(yè)的差異水平。一般認(rèn)為，凈資產(chǎn)收益率越高，企業(yè)自有資本

23、獲取收益的能力越強(qiáng)，運(yùn)營效益越好，對企業(yè)投資人、債權(quán)人利益的保證程度越高。四、發(fā)展能力指標(biāo)發(fā)展能力是企業(yè)在生存的基礎(chǔ)上，擴(kuò)大規(guī)模、壯大實(shí)力的潛在能力。分析發(fā)展能力主要考察以下四項(xiàng)指標(biāo)：營業(yè)收入增長率、資本保值增長率、總資產(chǎn)增長率和營業(yè)利潤增長率。（一）營業(yè)收入增長率營業(yè)收入增長率是企業(yè)本年?duì)I業(yè)收入增長額與上年?duì)I業(yè)收入總額的比率。它反映企業(yè)營業(yè)收入的增減變動(dòng)情況，是評價(jià)企業(yè)成長狀況和發(fā)展能力的重要指標(biāo)。其計(jì)算公式為：6主要財(cái)務(wù)指標(biāo)分析營業(yè)收入增長率=本年?duì)I業(yè)收入增長額/上年?duì)I業(yè)收入總額100%其中：本年?duì)I業(yè)收入增長額=本年?duì)I業(yè)收入總額上年?duì)I業(yè)收入總額營業(yè)收入增長率是衡量企業(yè)經(jīng)營狀況和市場占有能力

24、、預(yù)測企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)拓展趨勢的重要標(biāo)志。不斷增加的營業(yè)收入，是企業(yè)生存的基礎(chǔ)和發(fā)展條件。該指標(biāo)若大于零，表明企業(yè)本年?duì)I業(yè)收入有所增長，指標(biāo)值越高，表明增長速度越快，企業(yè)市場前景越好。若該指標(biāo)小于零，則說明產(chǎn)品或服務(wù)不適銷對路、質(zhì)次價(jià)高，或是在售后服務(wù)等方面存在問題，市場份額萎縮。該指標(biāo)在實(shí)際操作時(shí)，應(yīng)該結(jié)合企業(yè)歷年的營業(yè)水平、企業(yè)市場占有情況、行業(yè)未來發(fā)展及其他影響企業(yè)發(fā)展的潛在因素進(jìn)行前瞻性預(yù)測，或者結(jié)合企業(yè)前三年的營業(yè)收入增長率作出趨勢性分析判斷。（二）資本保值增值率資本保值增值率是企業(yè)扣除客觀因素后的本年末所有者權(quán)益總額與年初所有者權(quán)益總額的比率，反映企業(yè)當(dāng)年資本在企業(yè)自身努力下實(shí)際增減變

25、動(dòng)的情況。其計(jì)算公式為：資本保值增值率=扣除客觀因素后的本年末所有者權(quán)益總額/年初所有者權(quán)益總額100%一般認(rèn)為，資本保值整治率越高，表明企業(yè)的資本保全狀況越好，所有者權(quán)益增長越快，債權(quán)人的債務(wù)越有保障。該指標(biāo)通常應(yīng)當(dāng)大于100%。（三）總資產(chǎn)增長率總資產(chǎn)增長率是企業(yè)本年總資產(chǎn)增長額同年初資產(chǎn)總額的比率，它反映企業(yè)本期資產(chǎn)規(guī)模的增長情況。其計(jì)算公式為：總資產(chǎn)增長率=本年總資產(chǎn)增長額/年初資產(chǎn)總額100%其中：本年總資產(chǎn)增長額=資產(chǎn)總額年末數(shù)-資產(chǎn)總額年初數(shù)總資產(chǎn)增長率是從企業(yè)資產(chǎn)總量擴(kuò)張方面衡量企業(yè)的發(fā)展能力，表明企業(yè)規(guī)模增長水平對企業(yè)發(fā)展后勁的影響。該指標(biāo)越高，表明企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)資產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模

26、擴(kuò)張的速度越快。但在實(shí)際分析時(shí)，應(yīng)注意考慮資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張質(zhì)和量的關(guān)系，以及企業(yè)的后續(xù)發(fā)展能力，避免資產(chǎn)盲目擴(kuò)張。（四）營業(yè)利潤增長率營業(yè)利潤增長率是企業(yè)本年?duì)I業(yè)利潤增長額與上年?duì)I業(yè)利潤總額的比率，反映企業(yè)營業(yè)利潤的增減變動(dòng)情況。其計(jì)算公式為：營業(yè)利潤增長率=本年?duì)I業(yè)利潤增長額/上年?duì)I業(yè)利潤總額100%其中：本年?duì)I業(yè)利潤增長額=本年?duì)I業(yè)總額-上年?duì)I業(yè)利潤總額7主要財(cái)務(wù)指標(biāo)分析五、綜合指標(biāo)分析（一）綜合指標(biāo)的分析的含義及特點(diǎn)財(cái)務(wù)分析的最終目的在于全方位的了解企業(yè)經(jīng)營理財(cái)?shù)臓顩r，并借以對企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的優(yōu)劣做出系統(tǒng)、合理的評價(jià)。單獨(dú)分析任何一項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)，都難以全面評價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果，要想對企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果有一個(gè)總體的評價(jià)，就必須進(jìn)行相互關(guān)聯(lián)的分析，采用適當(dāng)?shù)臉?biāo)準(zhǔn)進(jìn)行綜合性的評價(jià)。所謂綜合指標(biāo)分析，就是將運(yùn)營能力、償債能力、獲利能力和發(fā)展能力指標(biāo)