國際金融期末復(fù)習(xí)卷2.0EX完整版

1、文檔從互聯(lián)網(wǎng)中收集，已重新修正排版，word格式支持編輯，如有幫助歡迎下載支持。你懂的，國際金融復(fù)習(xí)卷（內(nèi)部傳閱，請(qǐng)勿外傳，僅供復(fù)習(xí)只用）A卷一/填空題（1）外匯按交割期分為：即期外匯，遠(yuǎn)期外匯（2）匯率按匯付方式分為：電匯匯率 信匯匯率 票匯匯率（3）一國貨幣匯率上漲有利于進(jìn)口，不利于出口（4）國際債券市場(chǎng)按籌集資金和促進(jìn)資金流動(dòng)分為發(fā)程市場(chǎng)和邈通市 場(chǎng)（5）歐洲貨幣指發(fā)行國以外存放并交易且不受貨幣發(fā)行國金融法律管制的貨幣（6）以美元為中心的固定匯率制度的雙掛鉤指：美元與黃金掛鉤，各國貨幣與美元掛鉤（7）浮動(dòng)匯率制度從政府是否干預(yù)劃分為：自由浮動(dòng)和管理浮動(dòng)（8）直接標(biāo)價(jià)法：大數(shù)在前，小數(shù)在后

2、 表示：愛買（9）國際借貸中，借用還外匯不同一，存在用，還外匯匯率 8L風(fēng)險(xiǎn)二、簡(jiǎn)答題（共6題，8分/題，共48分）1、如果要穩(wěn)定人民幣匯率，我國應(yīng)當(dāng)實(shí)行什么樣的財(cái)政貨幣政策，為什么？實(shí)行穩(wěn)健的貨幣政策，適度寬松的貨幣政策旨在拉動(dòng)內(nèi)需，確保經(jīng)濟(jì)的持續(xù) 穩(wěn)定增長(zhǎng)。從投資需求看，實(shí)施這種政策一方面有利于增加企業(yè)投資資金的可得 性，擴(kuò)大投資資金來源，增強(qiáng)企業(yè)的投資能力：另一方面，會(huì)調(diào)低利率總水平， 降低企業(yè)的投資成本。實(shí)行積極的財(cái)政政策，就是要保持財(cái)政政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，充分發(fā)揮財(cái) 政促進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整和協(xié)調(diào)發(fā)展的重要作用，增加對(duì)薄弱環(huán)節(jié)、改善民生、深化改革 等方面的支出。2、當(dāng)很多投機(jī)者做日元套利時(shí)，

3、從日本進(jìn)口商品并用日元結(jié)算的外商是否必須 采取套期保值的避險(xiǎn)措施,為什么？不應(yīng)該采取套期保值。當(dāng)投機(jī)者做日元套利時(shí)，日元升值，外商無需 采取套期保值的措施。.3、牙買加體系的基本內(nèi)容。第一，實(shí)行多元化的國際貨幣。當(dāng)前國際間通用的貨幣可分為三類：（1）某些國家的貨幣，（2）區(qū)域性貨幣（3）全球 性的特別提款權(quán)。第二，采用以自由浮動(dòng)為主的匯率制度。冬種貨幣的匯率，主要由帀場(chǎng)自由決左。但各國政府出于自利目的，也會(huì)對(duì)匯率變動(dòng)施 加彫響。第三，儲(chǔ)備資產(chǎn)的構(gòu)成由各國自行決定。各國的儲(chǔ)備資產(chǎn)包括黃金.外匯、特別提款權(quán)以及存放在國際貨幣基金組織的頭寸。 第四，國際貨幣基金組織的調(diào)節(jié)機(jī)制不變。國際貨幣基金組織，

4、仍負(fù)有調(diào)節(jié)國際間的貨幣.匯率及國際收支等任務(wù)。4、在歐洲貨幣市場(chǎng)上，美元存款利率比英鎊高，英鎊的遠(yuǎn)期匯率將升水 還是貼水？說明變化的原理？升水。根據(jù)利率平價(jià)理論，利率高的貨幣遠(yuǎn)期貼水,利率低的貨幣（英鎊）遠(yuǎn)期升水。原理：山于利差的存在，套利者會(huì)即期將利率低的貨幣兌換成利率高的貨幣，引起 即期利率高的貨幣升值,遠(yuǎn)期套利完成，套利者將投資完成后的利率高的貨幣兌 換成利率低的貨幣，遠(yuǎn)期引起利率高的貨幣的市場(chǎng)釋放,而貼水，利率低的貨幣遠(yuǎn) 期升水。5、外匯風(fēng)險(xiǎn)的主要防范方法（1）妥善選擇交易中使用的貨幣 在對(duì)外經(jīng)濟(jì)交易中，如有必要和可能，可采用本幣作為計(jì)價(jià)結(jié)算貨幣。 在必須使用外幣交易的條件下，要選擇在

5、國際金融市場(chǎng)上可以自由兌換的貨幣，如美 元、日元等。 在自由兌換貨幣中，在一泄時(shí)期內(nèi)，也存在著“軟”、“硬”的區(qū)別，即有些是趨于 貶值的軟貨幣，有些是趨于升值的硬貨幣。在選擇交易汁價(jià)貨幣時(shí)，應(yīng)當(dāng)是收入外匯爭(zhēng)取收 趨于升值的硬貨幣，支岀外匯爭(zhēng)取付趨于貶值的軟貨幣。 由于在國際經(jīng)濟(jì)交易中，使用硬貨幣對(duì)收款方或債權(quán)方有利，而對(duì)付款方或債務(wù)方不 利：使用軟貨幣對(duì)收款方或債權(quán)方不利，而對(duì)付款方或債務(wù)方有利。因此在對(duì)外經(jīng)濟(jì)交易談 判中，雙方爭(zhēng)取的目標(biāo)是相反的。在雙方相持不下時(shí)，可互作讓步，采取軟、硬貨幣搭配的 方案，由雙方共同承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。（2）采用外匯保值條款，外匯保值條款有兩種：在鑒訂貿(mào)易合同時(shí)，把匯率圧

6、下來, 以后無論匯率發(fā)生什么變化，仍按合同規(guī)左的匯率付款。在簽訂貿(mào)易合同時(shí)，不確泄付款 匯率，但規(guī)上在匯率變動(dòng)時(shí)，雙方各承擔(dān)一半的損失。（3）采用第三國貨幣或“一籃子貨幣”計(jì)價(jià)結(jié)果和采用多樣化的策略。（4）參加匯率波動(dòng)保險(xiǎn) 債務(wù)分散化管理。 債權(quán)結(jié)構(gòu)合理化管理。 債權(quán)與債務(wù)對(duì)應(yīng)化管理。6. 美國國際收支轉(zhuǎn)向順差，從美國進(jìn)口商品，3個(gè)月后以美元結(jié)算，是否需要 通過遠(yuǎn)期外匯交易轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)，為什么？不需要。山于美國收支專向順差會(huì)使外匯匯率下跌，本幣匯率上漲，即美金升值, 不需要遠(yuǎn)期外匯交易。三. 計(jì)算題1紐約外匯市場(chǎng)（US1=） 間接標(biāo)價(jià)法SPOT6 MTHCAD 1.1910/50268/253年利

7、率US9.6 %CAD6.5 %根據(jù)上述條件，計(jì)算套利還是時(shí)間套匯有利1) 兩種貨幣的利差遠(yuǎn)期匯率升水值二即期匯率*兩地利差水遠(yuǎn)期期數(shù)/122) 遠(yuǎn)期外匯供求關(guān)系：利差：9 6%-6. 5%二3 1%中間價(jià)算 1. 1910+0. 0268=1. 21781.1950+0.0253=1.2203(1.2178+1.2203) /2二1.12905(1.12905-1.193) /I.193*12/6*100%二4.367%3.1%做時(shí)間套匯有利O2某企業(yè)買進(jìn)4張DH買方期權(quán)合同，合同額為DM250000；協(xié)定價(jià)格 為US 0. 60/DM期權(quán)價(jià)格為US 0. 02/DM合同期限2個(gè)月到期日即期

8、US 0.58/DMUSO.60/DMUSO.62/DMUSO. 64DM匯率可能為執(zhí)行合同與否的決策(1)(2)(3)(4)盈虧額(US)(5)(6)(7)(8)根據(jù)以上條件計(jì)算并填寫盈虧額(列出方法)(1) 不執(zhí)行(2) 不執(zhí)行(3) 執(zhí)行(4) 執(zhí)行(5) -0.02*25000=-5000(6) -0.02*25000=-5000(7) (0.62-0.60) *25000-0.02*25000=0(8) (0.64-0.06) *25000-0.02*25000=5000四. 論述題(共1題，18分)遠(yuǎn)期匯率的主要決定因素決定遠(yuǎn)期匯率的因素很多，主要因素有兩個(gè)：(1) 兩種交易貨幣國

9、的短期利率差異。銀行在與客戶進(jìn)行遠(yuǎn)期外匯交易時(shí)，可能由于 兩種貨幣的利率差異而遭受損失。因此，銀行必然將遭受的損失轉(zhuǎn)嫁到遠(yuǎn)期外匯買賣者身上, 其做法就是提高遠(yuǎn)期外匯匯率，即使遠(yuǎn)期外匯升水，反之，當(dāng)從利率差異獲利時(shí)，則是降低 遠(yuǎn)期外匯匯率，即使遠(yuǎn)期外匯貼水。其升(貼)水幅度計(jì)算公式如下：升(貼)水=即期匯率x兩地利差X月數(shù)/12在其他條件一宦的情況下，遠(yuǎn)期匯率是以成交時(shí)市場(chǎng)即期匯率為基礎(chǔ)，根據(jù)兩種交易貨幣利 差計(jì)算出來的。升(貼)水率與兩國利差相等。(2) 遠(yuǎn)期外匯供求關(guān)系。一般高利率國家貨幣的遠(yuǎn)期匯率趨跌，低利率國家貨幣的遠(yuǎn) 期匯率趨漲，原因是套利配合掉期交易引起的遠(yuǎn)期外匯供求關(guān)系變化。(3)

10、 除了遠(yuǎn)期外匯供求狀況和兩國利差影響和決左遠(yuǎn)期外匯匯率外，國際政治和經(jīng)濟(jì) 形勢(shì)的變化、國際貿(mào)易的消長(zhǎng)、各國政府對(duì)外匯市場(chǎng)的干預(yù)以及人們對(duì)市場(chǎng)心理預(yù)期等因素 也對(duì)遠(yuǎn)期外匯匯率產(chǎn)生影響。B卷一 /填空題我國規(guī)定外匯包括：外國貨幣，外國有價(jià)證券，外國支付憑證，其他外匯資 金(2) 外匯按可否自由兌換分為：自由外匯，記賬外匯(3) 國際債券市場(chǎng)按籌集資金和促進(jìn)資金流動(dòng)分為發(fā)行市場(chǎng)和市場(chǎng)(4) 歐洲貨幣指 發(fā)行國以外 存放并交易且不受貨幣發(fā)行國金融法律 管制的 貨幣 升水表示遠(yuǎn)期外匯匯率大于即期外匯匯率(5)浮動(dòng)匯率制度從政府是否干預(yù)劃分為:自由浮動(dòng)和管理浮動(dòng)(7) 遠(yuǎn)期外匯交易的目的是：保值，投機(jī)(8

11、) 如果預(yù)期計(jì)價(jià)結(jié)算貨幣匯率趨跌，出口商或債權(quán)人應(yīng) 提前收匯 二/簡(jiǎn)答題(1) 一國外匯嚴(yán)重超儲(chǔ)備，該國進(jìn)口商以外幣結(jié)算進(jìn)口商品，是否需要采取套 期保值，避險(xiǎn)措施，為什么？需要，期貿(mào)易合同簽訂后，為了防范(期間內(nèi))收到的貶值風(fēng)險(xiǎn)，出口商與銀 行簽訂賣出枠萬的遠(yuǎn)期合同個(gè)定價(jià)格)，鎖定將來的收益到期時(shí)如果匯率變化如 預(yù)期小于(固定價(jià)格)，可以避免損失的風(fēng)險(xiǎn)。(2) 在歐洲貨幣市場(chǎng)上，美元存款利率比馬克高，馬克的遠(yuǎn)期匯率將生水還是 貼水？說明變化的理由？升水。根據(jù)利率平價(jià)理論，利率高的貨幣遠(yuǎn)期貼水,利率低的貨幣(馬克)遠(yuǎn)期升水. 原理：山于利差的存在，套利者會(huì)即期將利率低的貨幣兌換成利率高的貨幣，引

12、起 即期利率高的貨幣升值，遠(yuǎn)期套利完成,套利者將投資完成后的利率高的貨幣兌換 成利率低的貨幣，遠(yuǎn)期引起利率高的貨幣的市場(chǎng)釋放,而貼水，利率低的貨幣遠(yuǎn)期 升水。(3) 如何判定一個(gè)外匯交易者是不是投機(jī)者，外匯投機(jī)者進(jìn)行遠(yuǎn)期外匯交易的 原則是什么，其盈虧以什么價(jià)格為標(biāo)準(zhǔn)判定？所謂外匯投機(jī)者，就是指在預(yù)測(cè)外匯匯率將要下降的先賣出后買進(jìn)或在預(yù)測(cè) 外匯匯率上升時(shí)先買進(jìn)后賣出某種外匯(如美元)，以獲取利潤的公司和個(gè)人。原則是賤賣貴買獲得利差收益投機(jī)者進(jìn)行外匯交易有兩種方式：(1)買空，即先買后賣。是投機(jī)者預(yù)測(cè)某 種貨幣匯率將會(huì)上漲時(shí)，投機(jī)者先買進(jìn)這種貨幣的遠(yuǎn)期外匯然后在到期時(shí)再賣岀 這種貨幣的即期外匯的投

13、機(jī)交易。若遠(yuǎn)期合約交割日市場(chǎng)即期匯率果然如投機(jī)者 塑料上漲而且高于遠(yuǎn)期合約協(xié)定的匯率，投機(jī)者即可獲利。(2)賣空，即先賣后 買。是在預(yù)測(cè)某種貨幣的匯率下跌時(shí)，投機(jī)者先賣出這種貨幣的遠(yuǎn)期匯率，然后 等到遠(yuǎn)期匯率交割日再買進(jìn)這種貨幣的遠(yuǎn)期外匯進(jìn)行沖抵的一種投機(jī)活動(dòng)。盈虧以協(xié)定價(jià)為標(biāo)準(zhǔn)判斷。(4) 某公司計(jì)劃三個(gè)月后到美國發(fā)行一筆短期公司債券，美國政府正在實(shí)行擴(kuò) 張性貨幣政策，在這樣的情況下，該公司需不需要在國際金融期貨市場(chǎng)進(jìn)行利 率期貨保值，為什么？需要擴(kuò)張性貨幣政策就會(huì)多印錢導(dǎo)致美元供給增加美元匯率驅(qū)跌即美金貶 值。為防止3月后收到的美元貶值該公司應(yīng)該進(jìn)行利率期貨保值。(5) J曲線效應(yīng)的含義是

14、什么，為什么會(huì)出現(xiàn)J曲線效應(yīng)。含義：本國貨幣貶值后，最初發(fā)生的情況往往正好相反，經(jīng)常項(xiàng)H收支狀況反而 會(huì)比原先惡化，進(jìn)口增加而出口減少。線表明，貨幣貶值后，剛開始一段時(shí)間貿(mào)易收支會(huì)惡化，經(jīng)過一段時(shí)間貿(mào)易收支才會(huì)轉(zhuǎn)為順差。原因是：受合同制約，貶值初期不會(huì)影響進(jìn)出口商品價(jià)格，特 別是長(zhǎng)期合同如果出口以本幣計(jì)算，進(jìn)口以外幣計(jì)算，反而會(huì)使外匯收入減少，支岀增加。經(jīng)過一段時(shí)間，出口大量增加，貿(mào)易收支狀況才會(huì)改善。(6) 期權(quán)交易的買賣合同執(zhí)行與否的選擇原則？1即期匯率達(dá)到收支相抵點(diǎn)以上(S3),執(zhí)行合同。2、即期匯率在合同匯率以下(S1),不執(zhí)行合同。3、即期匯率在收支相抵點(diǎn)和合冋匯率之間(S1-S3)

15、,根據(jù)機(jī)會(huì)成本決圧是否執(zhí)行合同。三，計(jì)算題倫敦外匯市場(chǎng)(1=)間接標(biāo)價(jià)SPOT1MTHDM L1245/5882/80 (升水)1法蘭克福外匯市場(chǎng)(us=l)直接標(biāo)價(jià)SPOT1MTHFF 1.7480/9045/47 (升水)根據(jù)以上資料計(jì)算FF和DM的1個(gè)月遠(yuǎn)期匯率。lx FF (1.7480+0.0045)+ ( 1.7490+0.0047)寧2=1.7352DM:(1.1245-0.0082)+(l.1258-0.0080)-2=1.117052東京外匯市場(chǎng)(US1=)SPOT6MTHSF 1.6180/90218/213(直接標(biāo)價(jià)法貼水)歐洲貨幣市場(chǎng)存款年利率US11.62% SF8.

16、52% 判斷套利還是做時(shí)間套匯？利差=11.62%-8.52%中間價(jià)算1.6180-0.0218=1.59621.6190-0.0213=1.5977(.5962+1.5977) /2= 1.59695(1.59695-1.6185) /1.6185*12/6*100%=2.663%3.1 %做套利。四/(1)浮動(dòng)匯率制度下國際收支自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制如何發(fā)揮調(diào)節(jié)作用？概述匯率變動(dòng)多經(jīng)濟(jì)的影響。四個(gè)自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制：(1) 匯率：假左某國收支逆差一外匯需求大于外匯供給一外匯匯率上升，本幣匯率下跌 一刺激出口，抑制進(jìn)口f有利于國家經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向平衡。(2) 國民收入:假左某國收支逆差一外匯需求大于外匯供給一國內(nèi)通

17、貨量減少一本國匯 率下跌一投資消費(fèi)減少一國民收入減少一進(jìn)口減少一刺激岀口一有利于國家經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向平衡。(3) 物價(jià)：國內(nèi)投資、消費(fèi)減少一物價(jià)下降一刺激出口一有利于國家經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向平衡。(4) 利率:利率上升一吸引短期資本率入一資本項(xiàng)目收入增加一有利于國家經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向平 衡。匯率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影晌(1) 對(duì)國際貿(mào)易收支的影響一國貨幣匯率下跌有利于出口，不利于進(jìn)口。但需滿足馬歇爾一勒納條件，即進(jìn)出口 需求價(jià)格彈性之和必須大于1。在滿足馬歇爾一勒納條件的情況下，還有一個(gè)J曲線效應(yīng)， 貨幣貶值后，剛開始一段時(shí)間貿(mào)易收支會(huì)惡化，經(jīng)過一段時(shí)間貿(mào)易收支才會(huì)轉(zhuǎn)為順差。一國貨幣匯率上漲有利于進(jìn)口，不利于出口。(2) 對(duì)國內(nèi)價(jià)格水平的影響本幣貶值后，進(jìn)口商品價(jià)格會(huì)提高，可能導(dǎo)致國內(nèi)價(jià)格水平提高。lword格式支持編輯，如有幫助歡迎下載支持。文檔從互聯(lián)網(wǎng)中收集，