電大財務(wù)報表分析網(wǎng)上作業(yè)答案-徐工科技1

1、電大財務(wù)報表分析網(wǎng)上作業(yè)答 案徐工科技1作業(yè)一：徐工科技 2008 年年末償債能力分析報告一、公司簡介：徐州工程機械科技股份有限公司 （以下簡稱公司 ） 原名徐州工 程機械股份有限公司，系 1993年 6月 15日經(jīng)江蘇省體改委蘇體改生 （1993）230 號文批準， 由徐州工程機械集團公司以其所屬的工程機械 廠、裝裁機廠和營銷公司 1993年 4月 30日經(jīng)評估后的凈資產(chǎn)組建的 定向募集股份有限公司。公司于 1993年 12月15日注冊成立，注冊 資本為人民幣 95,946,600 元。1996年 8月經(jīng)中國證監(jiān)會批準，公司 向社會公開發(fā)行 2400 萬股人民幣普通股 （每股面值為人民幣 1

2、 元）， 發(fā)行后股本增至 119,946,600 元。1996年 8月至 2004年6月，經(jīng)股 東大會、中國證監(jiān)會批準，通過以利潤、公積金轉(zhuǎn)增或配股等方式， 公司股本增至 545,087,620 元。公司是集筑路機械、鏟運機械、路面機械等工程機械的開發(fā)、 制造與銷售為一體的專業(yè)公司，產(chǎn)品達四大類、七個系列、近 100 個品種，主要應用于高速公路、機場港口、鐵路橋梁、水電能源設(shè)施 等基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)與養(yǎng)護。 公司主要產(chǎn)品有： 工程起重機械、 筑路機 械、路面及養(yǎng)護機械、壓實機械、鏟土運輸機械、高空消防設(shè)備、特 種專用車輛、 工程機械專用底盤等系列工程機械主機和驅(qū)動橋、 回轉(zhuǎn) 支承、液壓件等基礎(chǔ)零部

3、件產(chǎn)品， 大多數(shù)產(chǎn)品市場占有率居國內(nèi)第一 位。其中 70的產(chǎn)品為國內(nèi)領(lǐng)先水平， 20的產(chǎn)品達到國際當代先 進水平。公司大力發(fā)展外向型經(jīng)濟， 實施以產(chǎn)品出口為支撐的國際化 戰(zhàn)略，工程機械產(chǎn)品遠銷歐美、日韓、東南亞、非洲等國際市場。公司年營業(yè)收入由成立時的 3.86 億元，發(fā)展到 2008 年的突破 300億元，年實現(xiàn)利稅 20億元，年出口創(chuàng)匯突破 5 億美元，在中國 工程機械行業(yè)均位居首位。目前位居世界工程機械行業(yè)第 16 位，中 國 500 強公司第 168 位，中國制造業(yè) 500 強第 84 位，是中國工程機 械產(chǎn)品品種和系列最齊全、最具競爭力和最具影響力的大型公司集 團。二、徐工科技 20

4、08 年償債能力指標的計算（一） 2008 年徐工科技的短期償債能力指標1、流動比率 =流動資產(chǎn)流動負債=2467656202.46 2311443363.33=1.072、速動比率 =（流動資產(chǎn) -存貨） 流動負債=（2467656202.46-1144568216.84） 2311443363.33=0.573、現(xiàn)金比率=（貨幣資金+短期投資凈額 ） 流動負債=（458056962.89+0） 2311443363.33=0.20二） 2008 年徐工科技的長期償債能力指標1、資產(chǎn)負債率 =（負債總額 /資產(chǎn)總額 ）*100%=（2320557679.97 3638232589.15） 1

5、00%=63.78%2、產(chǎn)權(quán)比率 =（ 負債總額所有者權(quán)益總額 ） 100%=（2320557679.97 1317674909.18） 100%=176.11%3、有形凈值債務(wù)率 =負債總額 /（ 股東權(quán)益 -無形資產(chǎn)凈值）*100%=2320557679.97 （1317674909.18-83635454.66） 100%=188.05%4、股東權(quán)益與固定資產(chǎn)比率 =（股東權(quán)益總額固定資產(chǎn)總額）100%=（1317674909.181170576386.69）*100%=1.23三、徐工科技 2008 年償債能力的分析及評價 （一）短期償債能力的分析與評價 短期償債能力是十分重要的，當一

6、個企業(yè)喪失短期償債能力時，它的持續(xù)經(jīng)營能力將受到質(zhì)疑。 因此，短期償債能力分析是報表分析的第一項內(nèi)容。主要從以下四個方面著手分析：1）流動比率分析通過計算可以看出，該企業(yè)流動比率為 1.07 ，說明該企業(yè) 的短期償債能力偏低， 為進一步掌握流動比率的質(zhì)量， 應分析流動資 產(chǎn)的流動性強弱，主要是應收賬款和存貨的流動性。（2）應收賬款和存貨的流動性分析該企業(yè)應收賬款為 419204292.57 元、存貨 1144568216.84 元； 該企業(yè)應收賬款、 存貨數(shù)額偏高。 說明該企業(yè)應收賬款和存貨存在問 題。（3）速動比率分析進一步評價企業(yè)償債能力，要比較速動比率。徐工科技本年速動 比率為 0.57

7、 ，可以看出本年該企業(yè)償還流動負債的能力不強。存貨 還是存在一定的問題。（4）現(xiàn)金比率分析徐工科技本年現(xiàn)金比率為 0.20 ，現(xiàn)金比率反映企業(yè)的即時付現(xiàn)能 力，就是即時可以還債的能力， 現(xiàn)金比率高， 說明企業(yè)的支付能力強， 如果這個指標很高， 也不一定是好事。 它可能反映該企業(yè)不善于充分 利用現(xiàn)金資源，沒有把現(xiàn)金投入經(jīng)營以賺取更多的利潤。通過上述分析，可以得出結(jié)論：徐工科技主要要問題出在應收帳 款和存貨過多， 其占用較大。 公司應加強對應收款的管理和加大對外 拓展業(yè)務(wù)。二）長期償債能力的分析與評價長期償債能力是企業(yè)償還長期債務(wù)的現(xiàn)金保障程度。 主要取決于 企業(yè)資產(chǎn)與負債的比例關(guān)系， 以及獲利能

8、力， 而不是資產(chǎn)的短期流動 性。長期償債能力分析，有利于優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、降低財務(wù)風險；有利 于投資者判斷其投資的安全性及盈利性； 有利于債權(quán)人判斷債權(quán)的安 全程度，是否能按期收回本金和利息。主要從以下幾個方面分析：（1）資產(chǎn)負債率分析徐工科技的資產(chǎn)負債率為 63.78%，該企業(yè)的資產(chǎn)負債率相對較 高，資產(chǎn)負債率越高， 反映了企業(yè)不能償債的可能性大， 這對企業(yè)的 融資是不利的。（2）產(chǎn)權(quán)比率分析徐工科技的產(chǎn)權(quán)比率為 176.11%， 所有者權(quán)益就是企業(yè)的凈資 產(chǎn)，產(chǎn)權(quán)比率反映的償債能力是以凈資產(chǎn)為物質(zhì)保障的。 但是凈資產(chǎn) 中的某些項目，如：無形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)、待攤費用、待處理財產(chǎn)損 益等價值具有極

9、大的不確定性， 且不易形成支付能力。 因此，在使用 產(chǎn)權(quán)比率時，必須結(jié)合有形凈值債務(wù)率指標，作進一步分析。3）有形凈值債務(wù)率分析為進一步評價企業(yè)長期償債能力，要比較有形凈值債務(wù)率。企業(yè) 長期償債能力減弱， 財務(wù)風險明顯增大。 企業(yè)籌資能力雖然很強， 但 利用財務(wù)杠桿的風險很高。四、結(jié)論與建議(1) 通過觀察企業(yè)的短期償債能力中的流動比率、速動比率和現(xiàn) 金比率，說明該企業(yè)的應收帳款存在較嚴重的問題。 要特別引起重視。(2) 通過觀察企業(yè)長期償債能力的資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權(quán)比率、有形 凈值債務(wù)率很存在問題，說明企業(yè)有資不抵債的風險。根據(jù)上述分析，公司還存在著不能按時償還短期債務(wù)的風險。這 種情況的變化還

10、受以下兩方面因素影響： 一方面是公司能否繼續(xù)從經(jīng) 營活動、 投資活動中產(chǎn)生足夠的現(xiàn)金， 償還不斷到期的債務(wù)； 另一方 面從公司資產(chǎn)的構(gòu)成來看， 應收賬款占資產(chǎn)總額的比重過高， 進一步 加大了短期償債的風險。 資產(chǎn)負債率水平較高， ，公司的財務(wù)風險程 度很高，而且對債務(wù)償還能力很弱。通過上述分析，可以得出結(jié)論：徐工科技主要問題是公司采用的 是開放型財務(wù)策略。 在公司營業(yè)收入穩(wěn)定且有上升趨勢的企業(yè)， 可以 提高負債比重。 因為企業(yè)營業(yè)收入穩(wěn)定可靠， 獲利就有保障， 即使企 業(yè)負債籌資數(shù)額較大， 也會因企業(yè)資金周轉(zhuǎn)順暢、 獲利穩(wěn)定而能支付 到期本息， 不會遇到較高的財務(wù)風險。 相反，如果企業(yè)營業(yè)收入降低 時，企業(yè)的負債比重應當?shù)托?否則就會陷入償債困境， 且可能導致 企業(yè)虧損或破產(chǎn)。根據(jù)上述分析，公司還在存在著不能按時償還債務(wù)的風險。而造 成這種情況的原因是公司的利息保障倍數(shù)過低， 利息保障倍數(shù)不僅反 映了企業(yè)獲利能力的大小， 而且反映了獲利能力對償還到期債務(wù)的保 證程度，它既是企業(yè)舉債經(jīng)營的前提依據(jù)， 也是衡量企業(yè)長期償債能 力大小的