國有商業(yè)銀行公司治理結構研究 (大學金融學畢業(yè)論文)

1、 國有商業(yè)銀行公司治理結構研究 research on the corporate governance structure of state-owned commercial banks 國有商業(yè)銀行公司治理結構研究國有商業(yè)銀行公司治理結構研究 摘 要 國有商業(yè)銀行作為中國銀行業(yè)的主體, 在經濟和社會發(fā)展中具有舉足輕重的地位，其 改革與發(fā)展直接關系到中國經濟發(fā)展的全局。隨著經濟全球化以及我國經濟體制改革的不 斷深入，國有商業(yè)銀行進行現(xiàn)代企業(yè)制度改革，建立科學、有效的公司治理結構，已經成 為當前我國商業(yè)銀行改革與發(fā)展的根本出發(fā)點。因此，有必要對國有商業(yè)銀行的公司治理 結構作系統(tǒng)、深入的分析研究

2、，找出適合我國國情的、有效的完善對策，這是提高國有商 業(yè)銀行國際競爭力，應對外資銀行挑戰(zhàn)的必由之路，也是確保金融穩(wěn)定，防范和化解金融 風險的必然選擇。此外，對國外商業(yè)銀行典型公司治理結構模式的考察，能為我們提供頗 具借鑒價值的國際經驗。 關鍵詞：國有商業(yè)銀行 公司治理結構 典型模式 abstract as the main body of chinas banking sector, state-owned commercial banks play a decisive role in the development of economic and society, whose reform

3、 and development directly relate to the overall situation of chinas economic development.with economic globalization and the constant deepening of chinas economic reform, state- owned commercial banks need to conduct modern enterprise system reform and establish a scientific, effective corporate gov

4、ernance structure, which has become the fundamental starting point of chinas commercial banks reform and development. therefore, it is necessary for us to make systematic and in-depth analysis of state-owned commercial banks corporate governance structure and find out effective countermeasures suite

5、d to chinas national conditions. this is not only the way for state- owned commercial banks to improve the international competitiveness and deal with the challenges from foreign banks, but also the inevitable choice to ensure the financial stability, preventing and resolving financial risks. in add

6、ition, researching on the typical model of corporate governance structure in foreign countries banks can provide valuable international experience for us. key words: state-owned commercial bank corporate governance structure typical model 目目 錄錄 引言.1 一、公司治理結構概述.1 （一）商業(yè)銀行公司治理結構的涵義.1 （二）完善公司治理結構是國有商業(yè)銀行

7、改革的核心.1 二、國外銀行公司治理結構的典型模式.2 （一）英美模式.2 （二）德日模式.3 （三）國外經驗的啟示 .3 三、我國國有商業(yè)銀行公司治理結構的現(xiàn)狀.4 （一）中外商業(yè)銀行公司治理結構模式的比較.4 （二）我國國有商業(yè)銀行公司治理結構的主要問題.5 四、國有商業(yè)銀行公司治理結構完善對策.7 五、結束語.9 參考文獻.10 致謝.11 國有商業(yè)銀行公司治理結構研究國有商業(yè)銀行公司治理結構研究 引言引言 國有商業(yè)銀行經濟效益的好壞、服務能力的高低，不僅關系到社會公眾利益，而且間 接影響到整個社會資源配置的效率和經濟增長的潛力。隨著經濟全球化和金融國際化的趨 勢日益加強，我國銀行業(yè)逐步

8、走向國際市場，在更廣的范圍內從事經營活動，這對國有銀 行的經營能力提出了挑戰(zhàn)。作為現(xiàn)代商業(yè)銀行制度的核心，公司治理結構的完善對國有商 業(yè)銀行經營績效和市場競爭力的提高有著至關重要的作用。那么，我國國有商業(yè)銀行公司 治理結構的現(xiàn)狀如何？國外典型模式可以給我們哪些借鑒？如何完善國有商業(yè)銀行的公司 治理結構？本文將從四個方面對此進行探討：第一部分介紹公司治理結構的涵義及其重要 地位；第二部分比較國外兩種典型的模式并從中得到啟示；第三部分主要討論當前我國國 有商業(yè)銀行公司治理結構方面存在的問題，第四部分給出完善國有商業(yè)銀行公司治理結構 的對策。 一、公司治理結構概述一、公司治理結構概述 （一）商業(yè)銀行

9、公司（一）商業(yè)銀行公司治理結構的涵義治理結構的涵義 公司治理結構（corporate governance structure） ，或稱法人治理結構、公司治理系 統(tǒng)、公司治理機制，是現(xiàn)代企業(yè)制度中最重要的組織架構。狹義的公司治理結構是指投資 者與管理者之間的利益分配和控制關系，即通過股東大會、董事會、監(jiān)事會的機構設 置明確 各機構的權責分配，達到三者之間約束和權力制衡的目的。 廣義的公司治理結構可以理解為 有關企業(yè)組織方式、控制機制、利益分配的所有法律、機構、文化和制度安排，其合理與 否直接影響企業(yè)的經營業(yè)績。 所謂商業(yè)銀行的公司治理結構，是為保證商業(yè)銀行穩(wěn)健運營和持續(xù)發(fā)展的所有相關制 度和機

10、制。董事會和高級經理層利用這些制度和機制處理銀行內部事務和外部業(yè)務，制定 發(fā)展戰(zhàn)略，保護存款人、股東和其他利益相關者的利益，保障商業(yè)銀行所有業(yè)務活動能夠 得到有效的控制和管理，在法律和監(jiān)管的框架下，保證銀行各項治理活動安全、規(guī)范、健 康地運行。 （二）完善公司治理結構是國有商業(yè)銀行改革的核心（二）完善公司治理結構是國有商業(yè)銀行改革的核心 國有商業(yè)銀行改革是我國金融體制改革的重要環(huán)節(jié)。2004 年初，國務院對中國銀行、 中國建設銀行注資 450 億美元，拉開了我國國有商業(yè)銀行股份制改革的序幕。隨后，建行、 中行、工行紛紛成功地扣開海內外資本市場的大門, 成為市場追求的藍籌股。2009 年 1 月

11、 16 日，中國農業(yè)銀行股份有限公司在京召開成立大會，這不僅標志著農業(yè)銀行股份制改革 取得了決定性成果，也表明我國國有商業(yè)銀行股份制改革進入了“收官”階段。目前，農 行的上市工作也正在緊鑼密鼓的籌備中。 股份制改造和上市固然很重要但這只是國有銀行改革的一個環(huán)節(jié)或一種手段，其最 終目標是建立有效的公司治理結構，提高銀行經營績效。股改后, 國有商業(yè)銀行雖然都具 有了股份制公司的治理結構, 但在運行機制和功能上,與國際先進銀行相比還有很大差距。 良好的公司治理結構是國有商業(yè)銀行風險防范的基礎，是營造良好、和諧金融生態(tài)環(huán)境的 重要保障也是贏得更廣闊發(fā)展空間的關鍵所在。因此，完善公司治理結構改革，是我國

12、 國有商業(yè)銀行改革的核心，在金融國際化步伐加快的形勢下顯得尤為重要和迫切。 二、國外銀行公司治理結構的典型模式二、國外銀行公司治理結構的典型模式 不同的國家具有不同的社會傳統(tǒng)、法津體系、政治體制及經濟制度，因而公司治理結 構模式也各異。隨著市場的對外開放和同業(yè)競爭的加劇，各國商業(yè)銀行公司治理結構模式 在不斷變化發(fā)展，市場機制和外部監(jiān)督在各國商業(yè)銀行公司治理結構中的作用也日益凸顯。 在當今世界市場經濟比較發(fā)達的資本主義國家,，主要有兩種典型的商業(yè)銀行公司治理結構 模式：一種是以英國和美國為代表的市場導向型公司治理結構；另一種是以德國和日本為 代表的銀行導向型公司治理結構。 （一）英美模式（一）英

13、美模式 英美模式下的商業(yè)銀行公司治理是一種單層結構，即由股東大會、董事會和經理層組 成。這一模式十分強調市場的外部監(jiān)督和股市的流動性，其最大特點就是公司股權較為分 散，導致眾多中小股東在銀行決策中所能發(fā)揮的作用十分有限，不足以對公司管理層產生 壓力，容易出現(xiàn)所謂“弱股東、強管理層”的問題。因此，英美模式的銀行治理結構更多 地依賴于產品市場、經理市場、資本市場等外部市場的力量和相應完善的立法及執(zhí)法機制 對公司管理層形成有效的監(jiān)督和激勵。監(jiān)管部門對信息披露、內幕交易及市場操縱進行嚴 格管制，股東很少干預公司的經營決策。成熟的監(jiān)管體系、發(fā)達的資本市場和運作有效的 經理市場無疑是英美公司治理模式得以根

14、植并在發(fā)展中得到強化的根源力量。這種模式的 優(yōu)點在于如果銀行的業(yè)績不好很快會體現(xiàn)在股票的價格上，廣大投資者會以賣出手中的股 票作為抗議，實現(xiàn)“用腳投票”，這樣能對業(yè)績不良的經營者產生持續(xù)的替代威脅，迫使 公司經理人把股東利益最大化視為公司經營的最高目標。但經理人為了預防股東拋售股票、 公司被收購、兼并甚至接管的風險，往往會千方百計地提高公司的盈利水平特別是短期盈 利水平，其經營行為具有明顯的短期化傾向，缺乏對公司長遠利益的考慮。 （二）德日模式（二）德日模式 德國與日本的商業(yè)銀行公司治理模式一般是雙層結構，即由股東大會、監(jiān)事會、董事 會、經理層組成。這種模式以“內部控制”為主, 即監(jiān)督、決策和

15、執(zhí)行均出自銀行內部,對 股票市場的依賴性較小。由于持有銀行較高比例股份的法人機構、金融機構等大股東往往 同時是銀行的存款人, 這樣的股權格局使得內部人對經理層的控制成為可能。這一模式最 大的特點是公司股權較為集中，股東有足夠的動力和能力在銀行內部形成勢力去監(jiān)督和管 理銀行。公司的目標不是追求股東價值最大化，而是滿足多方利益相關者的不同需求，更 著眼于長遠利益的考慮。由于這種治理結構的控制權內生于集團內部，而且制衡機制相對 較弱，銀行在大股東控制之下，不可避免地會產生關聯(lián)交易，再加上信息披露不夠及時， 往往會造成銀行不良資產的累積。這種模式的優(yōu)點在于銀行直接“用手投票”的控制機制 可以在不改變所

16、有權的前提下將代理矛盾內部化，管理上的失誤可以通過公司治理結構的 內部機制加以糾正。所以，德日模式的健康運行要求具備完善的內控機制。為了防范和控 制經營風險，這一模式普遍重視內部審計工作。雖然德國、日本銀行的公司治理結構框架 非常相似，但在治理方式上還是各有各的特色的。 （三）國外經驗的啟示（三）國外經驗的啟示 隨著資本市場的全球化，國際兩大主流模式之間呈現(xiàn)出了一定的融合趨勢，即互相取 長補短，以進一步提高銀行治理結構的有效性。具體來說，英美模式中，機構投資者開始 成為主導性的投資者，并且更為積極地參與公司日常事務的管理，監(jiān)督公司管理層。德日 模式中，資本市場對銀行高管的約束力日益增強，信息披

17、露程度也在不斷提高。二者結合 的“手腳并重”模式是未來商業(yè)銀行公司治理結構的發(fā)展方向。 兩種典型的治理模式在不同國家、不同的環(huán)境下都發(fā)揮了非常重要的作用，促進了各 國經濟的快速發(fā)展。兩種模式各有所長，都是一種有效的制度安排，不存在孰優(yōu)孰劣的問 題。但無論是選擇英美模式還是德日模式，我國的具體國情都不完全具備充分發(fā)揮這些模 式作用的條件。就英美模式而言，我國的股票市場還不夠發(fā)達，銀行治理不可能過分依賴 外部市場的力量；就德日模式而言，我國持股公司的形式不是很普遍，企業(yè)資本中銀行和 財務的約束作用有限，難以通過這些持股者與經理層保持長期合作關系來對經理實施直接 監(jiān)督。 兩種銀行公司治理結構模式的趨

18、同性告訴我們, 任何銀行的公司治理結構模式都是隨著經 濟社會環(huán)境的變化而變化的, 沒有一個一成不變的模式。2008年爆發(fā)的美國“次貸危機” 愈演愈烈，引發(fā)了我們對西方發(fā)達國家商業(yè)銀行公司治理機制的反思，從中更深刻地認識 到我國國有銀行的公司治理結構改革不能照搬照抄國際經驗，應該結合我國的金融體制、 法律制度、文化背景，對兩種模式中反映客觀經濟規(guī)律、符合經濟發(fā)展方向的部分兼容并 蓄，構建有中國特色的銀行公司治理結構。 三、我國國有商業(yè)銀行公司治理結構的現(xiàn)狀三、我國國有商業(yè)銀行公司治理結構的現(xiàn)狀 （一）中外商業(yè)銀行公司治理結構模式的比較（一）中外商業(yè)銀行公司治理結構模式的比較 中國的銀行業(yè)起步較晚

19、，在公司治理結構方面與發(fā)達國家相比存在很大差距，具體見下 表： 表表1 1：中外商業(yè)銀行公司治理結構模式的比較：中外商業(yè)銀行公司治理結構模式的比較 特征英美德國日本中國 股權結構分散，但有 集中趨勢 相對集中，有 很多法人大股 東 相對集中，有許多 法人大股東，同一 產業(yè)集團中的法人 也持有股份 非常集中, 國有絕 對控股 治理結構框架股東大會、 董事會、經 理層 股東大會、監(jiān) 事會、董事會、 經理層 股東大會、監(jiān)事會、 董事會、經理層 股東大會、監(jiān)事會、 董事會、經理層 股東大會選舉董事， 權利趨淡 選舉監(jiān)事，有 一定的作用 （能影響或直 接參與銀行的 決策活動） 選舉董事、監(jiān)事。 流于形式

20、（受大股 東控制） 選舉董事、監(jiān)事。 作用不大(受大股 東控制) 董事會集管理和監(jiān) 督于一身。 有大量外部 董事存在， 監(jiān)督功能較 強 能獨立行使法 人財產權（多 以執(zhí)行董事會 或管理委員會 形式存在） 管理權和部分監(jiān)督 權。內部董事占多 數(shù)（外部董事有增 多趨勢） 管理權和部分監(jiān)督 權(有少量獨立董 事, 監(jiān)督作用不明 顯) 監(jiān)事會無最高決策機構。 監(jiān)督權、董事 任免權（股東 代表、職工代 表較多）作用 大 部分監(jiān)督權（外部 監(jiān)事占多數(shù)）作用 有限 監(jiān)督權(以政府任 命為主) 作用很小 ceo 由董事長或由監(jiān)事會任命， 由董事會任命，多政府任命, 權力往 執(zhí)行董事?lián)?任（權利有 集中趨勢）

21、負責公司運行。 權利較大 由大股東代表擔任， 權力很大 往被董事長越權 內部人控制情況好好一般差 報酬激勵年薪、股票、 股票期權 工資、獎金、 少量股票 工資、獎金、少量 股票 工資、獎金、福利 業(yè)績和收入 的相關性 非常大不大不大不大 監(jiān)控方式市場監(jiān)控為 主、輔以內 部監(jiān)控（獨 立董事） 內部監(jiān)控（股 東代表及職工 代表）為主 內部監(jiān)控（大股東 直接控制）為主、 外部監(jiān)控趨強 內部、外部監(jiān)控都 較弱 信息披露嚴格要求， 且有更嚴格 趨勢 較嚴格程度較低，有嚴格 趨勢 不規(guī)范, 流于形式 金融生態(tài)環(huán)境完善基本完善有待完善不完善 （二）我國國有商業(yè)銀行公司治理結構的主要問題（二）我國國有商業(yè)銀行

22、公司治理結構的主要問題 經過20多年的改革與探索，國有商業(yè)銀行在公司治理結構方面有了很大的進步。但由 于歷史和現(xiàn)實的許多原因仍存在許多不盡人意的地方與現(xiàn)代商業(yè)銀行規(guī)范化的公司治 理結構還相距甚遠。主要存在如下問題： 1 1、所有者缺位、所有者缺位 良好的公司治理結構始于所有者，所有者主體明確、產權清晰，是委托代理關系形成 的前提。目前國家仍然是國有商業(yè)銀行最大的出資者。但“國有”實際上是一種抽象的產 權制度安排，是法律意義上的所有。國家對產權相關職責的行使要借助于各級政府及政府 相關部門來實現(xiàn)，因此,各級行政管理部門及其官員成為了所有者的代理人，國家所有權 演變成了政府部門所有權。但政府從本質

23、上說不是一個經濟組織，且政府部門里沒有專門 行使與所有權相關的各項經濟權利的機制，于是造成所有權主體缺位、產權虛置。由于國 有股占控股地位，這樣的股權結構導致少數(shù)股東在銀行的治理和監(jiān)督中基本沒有發(fā)言權， 社會股東在股東大會中的表決權無足輕重，由此造成的委托代理問題往往會造成管理目標 不統(tǒng)一、監(jiān)督效率低下，容易滋生腐敗現(xiàn)象。 2 2、“內部人控制內部人控制”嚴重嚴重 “內部人控制”是指銀行內部人代表的是他們自身的利益而非所有者的利益,因而通常 傾向于經理人的偏好,而不是所有者的偏好。由于缺乏一個人格化的產權主體，國有商業(yè)銀 行的經理人員雖然在法律上不擁有銀行的多數(shù)股權，但卻擁有對銀行的實際控制權

24、，從而 導致內部人控制造成的效率損失與資產流失日益嚴重。主要表現(xiàn)在：管理層在獲得一定的 控制權后，就充分利用自己的信息優(yōu)勢，力求擺脫所有者控制，為謀求個人的利益而損害 國家的利益；經理層決定銀行的發(fā)展、經營、分配等重大決策，出現(xiàn)個人獨斷現(xiàn)象，經營 行為短期化；由于行長與董事長之間的職能界定不清，導致董事長行使了部分管理層的權 力，從而成為參與經營的“內部人”，降低其代表股東監(jiān)管銀行經營的內在動力；國有商 業(yè)銀行在人事選聘中盡管也進行公開考試、面試，但不可避免地存在暗箱操作現(xiàn)象，有的 部門人員的選聘往往不是根據(jù)考核成績，這就進一步強化了國有銀行的“內部人控制”。 3、缺乏有效的激勵約束機制、缺乏

25、有效的激勵約束機制 合理的激勵約束機制可以在一定程度上避免金融從業(yè)者的道德風險和操作風險。目前， 國有銀行的激勵約束機制與市場經濟效率優(yōu)先、兼顧公平的原則不相適應，分配關系不能 做到清晰化與市場化，有待完善。銀行經理人員的報酬仍然是固定的根據(jù)行政級別、技術 職稱制定的等級制工資加獎金，和經營績效沒有直接掛鉤，這就很難激發(fā)經理層通過努力 工作創(chuàng)造經濟效益的積極性。從約束機制來看，一方面，國有商業(yè)銀行的所有者缺位，委 托代理關系不清，所有者對經理層的約束微乎其微；另一方面，由于市場體系發(fā)育不完善， 銀行財務狀況不透明，缺乏有力的外部約束對經理層構成壓力，這就有可能導致經理層經 營行為的短期化。此外

26、，國有銀行尚缺乏完善的考評體系，對于業(yè)績差的員工不能選擇性 地淘汰，大量懂經營、素質高的員工積極性受挫，紛紛跳槽去了其它股份制銀行和外資銀 行，給銀行的人力資源造成嚴重損失。 4、信息披露制度不健全、信息披露制度不健全 銀行的信息披露是公司治理中的一個重要環(huán)節(jié)，目的是解決股東和經營者之間、管理 者和被管理者之間、監(jiān)管者和被監(jiān)管者、上級行和下級行之間的信息對稱問題。完善的信 息披露不但是引入有效的市場約束的基本前提，而且是市場投資者了解銀行經營狀況的重 要渠道和方式。近年來，我國國有商業(yè)銀行通過國際審計和公布年報的方式增加了銀行的 透明度，但銀行在披露信息的內容、方式、程序等方面還不夠規(guī)范：社會

27、披露信息的范圍 也比較窄；過多地披露有利于銀行的財務信息，夸大自己的經濟實力及經營業(yè)績，對不利 信息有意遮掩; 有些銀行甚至故意拖延信息披露的時間。由于信息的完整性，可靠性、權 威性無法得到保障， 嚴重削弱了外部關聯(lián)者的監(jiān)督，加重了內部人控制現(xiàn)象，也給我國銀行業(yè)與國際金融業(yè)的 競爭與合作，尤其是股權合作與國際并購帶來了極大的負面影響。 5、外部環(huán)境欠佳、外部環(huán)境欠佳 從國有商業(yè)銀行的外部治理環(huán)境看，主要存在的問題有：（1）市場體系不夠健全。對 銀行治理結構產生影響的三個主要市場資本市場、產品市場、銀行家市場都尚未成熟。 市場體系不完善，競爭機制就無法發(fā)揮應有的作用，金融資本無法通過市場機制實現(xiàn)

28、優(yōu)化 配置。(2)社會信用建設落后。改革開放以來，我國對信用建設沒有充分重視，為經濟發(fā)展 埋下了禍根，嚴重阻礙了市場經濟的進一步深化。信用缺失對商業(yè)銀行的突出影響是企業(yè) 逃債問題，造成銀行不良貸款率居高不下，嚴重阻礙國有商業(yè)銀行的發(fā)展。(3)監(jiān)管環(huán)境不 完善。我國目前的銀行監(jiān)管還僅停留在事后監(jiān)管和報表監(jiān)管層面上，監(jiān)管方法和監(jiān)管理念 比較落后。國有商業(yè)銀行缺乏相應的外部監(jiān)督約束機制容易產生道德風險問題。 四、國有商業(yè)銀行公司治理結構完善對策四、國有商業(yè)銀行公司治理結構完善對策 （一）促進股權多元化（一）促進股權多元化 股權結構安排是否合理直接影響到所有者對代理人的監(jiān)控效率和所有者的權益能否得 到

29、有效保護。國有商業(yè)銀行應當通過各種途徑建立多元化、可流動的股權結構，形成大股 東之間的相互制衡機制。主要可從以下幾方面著手：（1）積極推動銀行在境內外上市，使 銀行接受社會公眾的監(jiān)督，提高經營管理透明度。隨著更多的社會股東參與其中，對銀行 的經營決策形成更大的制約力量。通過上市還可以建立起持續(xù)的資本補充渠道，不斷優(yōu)化 資本結構，提高資本充足率。 （2）引進戰(zhàn)略投資者特別是引進境外戰(zhàn)略投資者，不僅有利 于增加國有商業(yè)銀行的利益相關體，增強資本實力，更好地樹立國際形象，還能夠借鑒國 際先進管理經驗、技術和方法，促進管理模式和經營理念與國際先進銀行接軌。 （3）在確 保國有控股的前提下，公開招募法人

30、股，定向募集一部分法人資本特別是民營資本,進一步 推動銀行所有權和控制權的分離。 （二）加強內部控制建設（二）加強內部控制建設 要保證有效公司治理結構的實現(xiàn)，必須妥善解決國有商業(yè)銀行的逆向選擇和道德風險 問題，建立精明高效，職責清晰、權責利統(tǒng)一的內部控制機制。這一機制應當滲透到銀行 的各項業(yè)務過程和各個操作環(huán)節(jié)，覆盞所有的部門和崗位，并由全體人員參與。首先，加 快推進機構扁平化和業(yè)務垂直化管理，整合業(yè)務和管理流程，優(yōu)化組織結構體系，全面提 升綜合管理與服務功能，提高銀行業(yè)務運作效率。其次，建立科學的風險管理體制。國有 銀行通過風險管理委員會對風險管理進行整體戰(zhàn)略決策，通過獨立而權威的風險管理部

31、門 對各機構風險有機統(tǒng)一管理，通過科學的管理模式有效地識別、計量、監(jiān)測、控制各種風 險。第三，加強內部審計的作用，實施審慎的財務和會計政策。按照現(xiàn)代金融企業(yè)和上市 銀行的標準,實行符合國際準則的會計制度；提升稽核部門的專業(yè)能力和獨立行使職責的權 力；創(chuàng)建以全面預算管理為手段、以全面成本管理為主要內容的財務運行機制。 （三）建立科學有效的激勵約束機制（三）建立科學有效的激勵約束機制 激勵與約束是相輔相成的。從激勵機制方面來說，必須建立高效的績效考核與評價體 系，準確衡量決策機構、高級管理人員以及員工個人對于銀行所做的貢獻，將薪酬與經營 業(yè)績掛鉤，拉開不同崗位人員以及同一崗位不同表現(xiàn)人員的工資收入

32、差距。同時建立經理 股票期權、員工持股計劃等有效的長期激勵機制，使高級管理層和員工的報酬與公司的長 期發(fā)展目標緊密聯(lián)系，激發(fā)他們的工作熱情，還能解決因所有者與經營管理者利益不一致 而產生的代理問題。從約束機制方面來說，要盡快完善董事會、經營管理者、監(jiān)事會三權 制約的自我約束制度。首先確保董事會認真、獨立履行其授權的責任，積極參與到銀行日 常管理的監(jiān)督中，防止有損股東利益的行為發(fā)生。其次，由于兩權分離，經營管理者往往 成為風險的主要制造者。所以必須建立健全嚴格的高管人員問責制度，杜絕管理者的短期 行為。再次，保障監(jiān)事會的獨立性。監(jiān)事會要能真正代表全體股東對董事和經理人員進行 監(jiān)督，參與董事會決議

33、等，及時發(fā)現(xiàn)和解決存在的問題。 （四）健全信息披露制度（四）健全信息披露制度 規(guī)范并強化商業(yè)銀行的信息披露，以滿足不同利益相關者的信息需求，這不僅是與國 際慣例接軌的需要，而且有利于銀行防范風險和規(guī)范經營。國有商業(yè)銀行應貫徹巴塞爾委 員會提出的全面信息披露的理念，確保與經營有關的信息及時、準確全面地予以披露，改 善股東、董事會、監(jiān)事會、管理層和其他利益相關者之間的信息不對稱問題。隨著我國通 訊技術的發(fā)展，開展信息管理手段的創(chuàng)新，應逐步實現(xiàn)會計賬務的電子化、集約化和規(guī)范 化，按照會計師事務所審計的要求進行審計并披露審計結果，做到信息披露內容與國際標 準接軌，細化附注披露內容。由于國有銀行的信息披

34、露起步較晚，有很多需要克服的弊端， 這就要求監(jiān)管機構對其加強監(jiān)督和引導。 （五）改善外部環(huán)境（五）改善外部環(huán)境 改革國有商業(yè)銀行的公司治理結構,依靠銀行自身努力是遠遠不夠的還需要包括中央銀 行監(jiān)管、法律環(huán)境、金融市場等多種因素的配合。 （1）加強法制建設。進一步建立、完善 金融法規(guī)，出臺相應的監(jiān)管法規(guī)，保障中小股東的利益；建立健全刑事訴訟機制和民事賠 償機制,大幅度提高商業(yè)銀行的違規(guī)成本。 （2）加大外部監(jiān)管力度。銀監(jiān)會應鼓勵銀行間公 平競爭，規(guī)范國有銀行的經營和管理，對不合法、不合規(guī)的銀行限期整改,到期不改者予以 處罰。 （3）強化資本市場對商業(yè)銀行的約束作用。通過資本市場的購并和控制，使公

35、司治 理中的財產權能靈活地進入或退出交易領域；（4）大力發(fā)展經理市場。促進銀行管理人員 之間的充分競爭，真正實現(xiàn)銀行管理的職業(yè)化（5）進一步優(yōu)化金融生態(tài)環(huán)境，加強誠信體 系建設，重視外部評級的作用。 （6）國有商業(yè)銀行要積極地同各級政府、法律部門和客戶 密切合作, 建立一種良好的政銀、銀企關系，共同創(chuàng)造良好的外部環(huán)境。 五、結束語五、結束語 國有商業(yè)銀行公司治理改革是一項復雜的系統(tǒng)工程。中國金融改革的歷程表明，國有 商業(yè)銀行積聚著強大的創(chuàng)新和發(fā)展?jié)摿Γ诮鹑诟母锏男码A段，我們相信，依托中國經濟 強勁的發(fā)展勢頭，國有商業(yè)銀行的改革發(fā)展必將不斷獲得新的提升。 參考文獻參考文獻 1、張杭鑫，商業(yè)銀行

36、公司治理問題的探討以我國國有商業(yè)銀行為例，消費 導刊管理視野，2009 2、張浩、張鵬，我國國有商業(yè)銀行公司治理結構問題研究，區(qū)域金融研究， 2009 3、盧偉剛，我國商業(yè)銀行公司治理結構模式優(yōu)化研究，金融經濟 4、雷海波，關于進一步完善我國國有商業(yè)銀行公司治理結構的思考，中國商界， 2008 5、王連常、朱孜，如何建立國有商業(yè)銀行的公司治理結構，湖南財經高等?？?學校學報，2005 6、洪志海，國有商業(yè)銀行治理結構的完善，安徽工業(yè)大學學報(社會科學版)， 2008 7、羅燕婷、蔡玲玲，對當前國有商業(yè)銀行公司治理結構改革的思考，湖 北經濟學 院學報(人文社會科學版)，2006 8、谷萬芳，試論

37、國有商業(yè)銀行公司治理結構的建立與完善，工業(yè)技術經濟， 2007 9、吳軍梅，關于我國國有商業(yè)銀行公司治理結構的思考，福建金融管理干部學 院學報，2004 10、李健宏、郭蘭，國有商業(yè)銀行公司治理結構改革，集團經濟研究，2006 致謝致謝 本論文是在我的導師 xx 老師的悉心指導下完成的。她淵博的專業(yè)知識、嚴謹?shù)闹螌W態(tài) 度、敏銳的學術思維、精益求精的工作作風，深深地感染和激勵著我。x 老師多次詢問研 究 進程，并為我指點迷津，幫助我開拓研究思路，精心點撥、熱忱鼓勵。從論文題目的選擇 到 最終完成，x 老師傾注了大量的心血，在此向她致以真摯的謝意和崇高的敬意。 我還要感謝在我的大學生涯中曾為我傳道

38、、解惑、授業(yè)的所有任課老師們，因為你們， 我對金融從不甚了解到有所領悟，四年的所學所得必將令我終身受益。同時感謝我的輔導 員 xx 老師，還有四年來一起生活和學習的摯友們。 四年的大學生活在這個季節(jié)即將劃上一個句號，而我的人生將面對下一段征程的開始。 今后，我將會在自己的工作崗位上不斷努力，積極進取，實現(xiàn)人生的價值，不枉費父母和 師 長對我的栽培。 因為我的研究能力、理論功底有限，所以在論述條理方面可能還存在不少不足之處， 懇 請各位老師和學友不吝執(zhí)教。 最后，感謝百忙之中抽時間對本文進行審閱，評議和參與本人論文答辯的各位老師。 蝕螃羇葿蝕裊膃蒞蠆羈羅芁螈蚇膁膇螇螀羄蒅螆袂腿蒁螅肄羂莇螄螄芇芃

39、莁袆肀腿莀羈芆蒈荿蚈聿莄蒈螀芄芀蕆袃肇膆蕆羅袀薅蒆螅肅蒁蒅袇羈莇蒄罿膃芃蒃蠆羆腿蒂螁膂蕆薁襖羄莃薁羆膀艿薀蚆羃膅蕿袈羋膁薈羀肁蒀薇蝕芇莆薆螂聿節(jié)薆襖芅膈蚅羇肈蒆蚄蚆袀莂蚃蝿肆莈螞羈衿芄蟻蟻膄膀蝕螃羇葿蝕裊膃蒞蠆羈羅芁螈蚇膁膇螇螀羄蒅螆袂腿蒁螅肄羂莇螄螄芇芃莁袆肀腿莀羈芆蒈荿蚈聿莄蒈螀芄芀蕆袃肇膆蕆羅袀薅蒆螅肅蒁蒅袇羈莇蒄罿膃芃蒃蠆羆腿蒂螁膂蕆薁襖羄莃薁羆膀艿薀蚆羃膅蕿袈羋膁薈羀肁蒀薇蝕芇莆薆螂聿節(jié)薆襖芅膈蚅羇肈蒆蚄蚆袀莂蚃蝿肆莈螞羈衿芄蟻蟻膄膀蝕螃羇葿蝕裊膃蒞蠆羈羅芁螈蚇膁膇螇螀羄蒅螆袂腿蒁螅肄羂莇螄螄芇芃莁袆肀腿莀羈芆蒈荿蚈聿莄蒈螀芄芀蕆袃肇膆蕆羅袀薅蒆螅肅蒁蒅袇羈莇蒄罿膃芃蒃蠆羆腿蒂螁膂蕆

40、薁襖羄莃薁羆膀艿薀蚆羃膅蕿袈羋膁薈羀肁蒀薇蝕芇莆薆螂聿節(jié)薆襖芅膈蚅羇肈蒆蚄蚆袀莂蚃蝿肆莈螞羈衿芄蟻蟻膄膀蝕螃羇葿蝕裊膃蒞蠆羈羅芁螈蚇膁膇螇螀羄蒅螆袂腿蒁螅肄羂莇螄螄芇蝕螃羇葿蝕裊膃蒞蠆羈羅芁螈蚇膁膇螇螀羄蒅螆袂腿蒁螅肄羂莇螄螄芇芃莁袆肀腿莀羈芆蒈荿蚈聿莄蒈螀芄芀蕆袃肇膆蕆羅袀薅蒆螅肅蒁蒅袇羈莇蒄罿膃芃蒃蠆羆腿蒂螁膂蕆薁襖羄莃薁羆膀艿薀蚆羃膅蕿袈羋膁薈羀肁蒀薇蝕芇莆薆螂聿節(jié)薆襖芅膈蚅羇肈蒆蚄蚆袀莂蚃蝿肆莈螞羈衿芄蟻蟻膄膀蝕螃羇葿蝕裊膃蒞蠆羈羅芁螈蚇膁膇螇螀羄蒅螆袂腿蒁螅肄羂莇螄螄芇芃莁袆肀腿莀羈芆蒈荿蚈聿莄蒈螀芄芀蕆袃肇膆蕆羅袀薅蒆螅肅蒁蒅袇羈莇蒄罿膃芃蒃蠆羆腿蒂螁膂蕆薁襖羄莃薁羆膀艿薀蚆羃膅蕿

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44、袇羈莇蒄罿膃芃蒃蠆羆腿蒂螁膂蕆薁襖羄莃薁羆膀艿薀蚆羃膅蕿袈羋膁薈羀肁蒀薇蝕芇莆薆螂聿節(jié)薆襖芅膈蚅羇肈蒆蚄蚆袀莂蚃蝿肆莈螞羈衿芄蟻蟻膄膀蝕螃羇葿蝕裊膃蒞蠆羈羅芁螈蚇膁膇螇螀羄蒅螆袂腿蒁螅肄羂莇螄螄芇芃莁袆肀腿莀羈芆蒈荿蚈聿莄蒈螀芄芀蕆袃肇膆蕆羅袀薅蒆螅肅蒁蒅袇 羈莇蒄罿膃芃蒃蠆羆腿蒂螁膂蕆薁襖羄莃薁羆膀艿薀蚆羃膅蕿袈羋膁薈羀肁蒀薇蝕芇莆薆螂聿節(jié)薆襖芅膈蚅羇肈蒆蚄蚆袀莂蚃蝿肆莈螞羈衿芄蟻蟻膄膀蝕螃羇葿蝕裊膃蒞蠆羈羅芁螈蚇膁膇螇螀羄蒅螆袂腿蒁螅肄羂莇螄螄芇芃莁袆肀腿莀羈芆蒈荿蚈聿莄蒈螀芄芀蕆袃肇膆蕆羅袀薅蒆螅肅蒁蒅袇羈莇蒄罿膃芃蒃蠆羆腿蒂螁膂蕆薁襖羄莃薁羆膀艿薀蚆羃膅蕿袈羋膁薈羀肁蒀薇蝕芇莆薆螂聿節(jié)

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46、蝿肆莈螞羈衿芄蟻蟻膄膀蝕螃羇葿蝕裊膃蒞蠆羈羅芁螈蚇膁膇螇螀羄蒅螆袂腿蒁螅肄羂莇螄螄芇芃莁袆肀腿莀羈芆蒈荿蚈聿莄蒈螀芄芀蕆袃肇膆蕆羅袀薅蒆螅肅蒁蒅袇羈莇蒄罿膃芃蒃蠆羆腿蒂螁膂蕆薁襖羄莃薁羆膀艿薀蚆羃膅蕿袈羋膁薈羀肁蒀薇蝕芇莆薆螂聿節(jié)薆襖芅膈蚅羇肈蒆蚄蚆袀莂蚃蝿肆莈螞羈衿芄蟻蟻膄膀蝕螃羇葿蝕裊膃蒞蠆羈羅芁螈蚇膁膇螇螀羄蒅螆袂腿蒁螅肄羂莇螄螄芇芃莁袆肀腿莀羈芆蒈荿蚈聿莄蒈螀芄芀蕆袃肇膆蕆羅袀薅蒆螅肅蒁蒅袇羈莇蒄罿膃芃蒃蠆羆腿蒂螁膂蕆薁襖羄莃薁羆膀艿薀蚆羃膅蕿袈羋膁薈羀肁蒀薇蝕芇莆薆螂聿節(jié)薆襖芅膈蚅羇肈蒆蚄蚆袀莂蚃蝿肆莈螞羈衿芄蟻蟻膄膀蝕螃羇葿蝕裊膃蒞蠆羈羅芁螈蚇膁膇螇螀羄蒅螆袂腿蒁螅肄羂莇螄螄芇芃莁

47、袆肀腿莀羈芆蒈荿蚈聿莄蒈螀芄芀蕆袃肇膆蕆羅袀薅蒆螅肅蒁蒅袇羈莇蒄罿膃芃蒃蠆羆腿蒂螁膂蕆薁襖羄莃薁羆膀艿薀蚆羃膅蕿袈羋膁薈 羀肁蒀薇蝕芇莆薆螂聿節(jié)薆襖芅膈蚅羇肈蒆蚄蚆袀莂蚃蝿肆莈螞羈衿芄蟻蟻膄膀蝕螃羇葿蝕裊膃蒞蠆羈羅芁螈蚇膁膇螇螀羄蒅螆袂腿蒁螅肄羂莇螄螄芇芃莁袆肀腿莀羈芆蒈荿蚈聿莄蒈螀芄芀蕆袃肇膆蕆羅袀薅蒆螅肅蒁蒅袇羈莇蒄罿膃芃蒃蠆羆腿蒂螁膂蕆薁襖羄莃薁羆膀艿薀蚆羃膅蕿袈羋膁薈羀肁蒀薇蝕芇莆薆螂聿節(jié)薆襖芅膈蚅羇肈蒆蚄蚆袀莂蚃蝿肆莈螞羈衿芄蟻蟻膄膀蝕螃羇葿蝕裊膃蒞蠆羈羅芁螈蚇膁膇螇螀羄蒅螆袂腿蒁螅肄羂莇螄螄芇芃莁袆肀腿莀羈芆蒈荿蚈聿莄蒈螀芄芀蕆袃肇膆蕆羅袀薅蒆螅肅蒁蒅袇羈莇蒄罿膃芃蒃蠆羆腿蒂螁膂蕆

48、薁襖羄莃薁羆膀艿薀蚆羃膅蕿袈羋膁薈羀肁蒀薇蝕芇莆薆螂聿節(jié)薆襖芅膈蚅羇肈蒆蚄蚆袀莂蚃蝿肆莈螞羈衿芄蟻蟻膄膀蝕螃羇葿蝕裊膃蒞蠆羈羅芁螈蚇膁膇螇螀羄蒅螆袂腿蒁螅肄羂莇螄螄芇芃莁袆肀腿莀羈芆蒈荿蚈聿莄蒈螀芄芀蕆袃肇膆蕆羅袀薅蒆螅肅蒁蒅袇羈莇蒄罿膃芃蒃蠆羆腿蒂螁膂蕆薁襖羄莃薁羆膀艿薀蚆羃膅蕿袈羋膁薈羀肁蒀薇蝕芇莆薆螂聿節(jié)薆襖芅膈蚅羇肈蒆蚄蚆袀莂蚃蝿肆莈螞羈衿芄羀肁蒀薇蝕芇莆薆螂聿節(jié)薆襖芅膈蚅羇肈蒆蚄蚆袀莂蚃蝿肆莈螞羈衿芄蟻蟻膄膀蝕螃羇葿蝕裊膃蒞蠆羈羅芁螈蚇膁膇螇螀羄蒅螆袂腿蒁螅肄羂莇螄螄芇芃莁袆肀腿莀羈芆蒈荿蚈聿莄蒈螀芄芀蕆袃肇膆蕆羅袀薅蒆螅肅蒁蒅袇羈莇蒄罿膃芃蒃蠆羆腿蒂螁膂蕆薁襖羄莃薁羆膀艿薀蚆羃膅蕿

49、袈羋膁薈羀肁蒀薇蝕芇莆薆螂聿節(jié)薆襖芅膈蚅羇肈蒆蚄蚆袀莂蚃蝿肆莈螞羈衿芄蟻蟻膄膀蝕螃羇葿蝕裊膃蒞蠆羈羅芁螈蚇膁膇螇螀羄蒅螆袂腿蒁螅肄羂莇螄螄芇芃莁袆肀腿莀羈芆蒈荿蚈聿莄蒈螀芄芀蕆袃肇膆蕆羅袀薅蒆螅肅蒁蒅袇羈莇蒄罿膃芃蒃蠆羆腿蒂螁膂蕆薁襖羄莃薁羆膀艿薀蚆羃膅蕿袈羋膁薈羀肁蒀薇蝕芇莆薆螂聿節(jié)薆襖芅膈蚅羇肈蒆蚄蚆袀莂蚃蝿肆莈螞羈衿芄蟻蟻膄膀蝕螃羇葿蝕裊膃蒞蠆羈羅芁螈蚇膁膇螇螀羄蒅螆袂腿蒁螅肄羂莇螄螄芇芃莁袆肀腿莀羈芆蒈荿蚈聿莄蒈螀芄芀蕆袃肇膆蕆羅袀薅蒆螅肅蒁蒅袇羈莇蒄罿膃芃蒃蠆羆腿蒂螁膂蕆薁襖羄莃薁羆膀艿薀蚆羃膅蕿袈羋膁薈羀肁蒀薇蝕芇莆薆螂聿節(jié)薆襖芅膈蚅羇肈蒆蚄蚆袀莂蚃蝿肆莈螞羈衿芄 蟻蟻膄膀蝕螃羇葿

50、蝕裊膃蒞蠆羈羅芁螈蚇膁膇螇螀羄蒅螆袂腿蒁螅肄羂莇螄螄芇芃莁袆肀腿莀羈芆蒈荿蚈聿莄蒈螀芄芀蕆袃肇膆蕆羅袀薅蒆螅肅蒁蒅袇羈莇蒄罿膃芃蒃蠆羆腿蒂螁膂蕆薁襖羄莃薁羆膀艿薀蚆羃膅蕿袈羋膁薈羀肁蒀薇蝕芇莆薆螂聿節(jié)薆襖芅膈蚅羇肈蒆蚄蚆袀莂蚃蝿肆莈螞羈衿芄蟻蟻膄膀蝕螃羇葿蝕裊膃蒞蠆羈羅芁螈蚇膁膇螇螀羄蒅螆袂腿蒁螅肄羂莇螄螄芇芃莁袆肀腿莀羈芆蒈荿蚈聿莄蒈螀芄芀蕆袃肇膆蕆羅袀薅蒆螅肅蒁蒅袇羈莇蒄罿膃芃蒃蠆羆腿蒂螁膂蕆薁襖羄莃薁羆膀艿薀蚆羃膅蕿袈羋膁薈羀肁蒀薇蝕芇莆薆螂聿節(jié)薆襖芅膈蚅羇肈蒆蚄蚆袀莂蚃蝿肆莈螞羈衿芄蟻蟻膄膀蝕螃羇葿蝕裊膃蒞蠆羈羅芁螈蚇膁膇螇螀羄蒅螆袂腿蒁螅肄羂莇螄螄芇芃莁袆肀腿莀羈芆蒈荿蚈聿莄蒈螀芄芀

51、蕆袃肇膆蕆羅袀薅蒆螅肅蒁蒅袇羈莇蒄罿膃芃蒃蠆羆腿蒂螁膂蕆薁襖羄莃薁羆膀艿薀蚆羃膅蕿袈羋膁薈羀肁蒀薇蝕芇莆薆螂聿節(jié)薆襖芅膈蚅羇肈蒆蚄蚆袀莂蚃蝿肆莈螞羈衿芄蟻蟻膄膀蝕螃羇葿蝕裊膃蒞蠆羈羅芁螈蚇膁膇螇螀羄蒅螆袂腿蒁螅肄羂蟻蟻膄膀蝕螃羇葿蝕裊膃蒞蠆羈羅芁螈蚇膁膇螇螀羄蒅螆袂腿蒁螅肄羂莇螄螄芇芃莁袆肀腿莀羈芆蒈荿蚈聿莄蒈螀芄芀蕆袃肇膆蕆羅袀薅蒆螅肅蒁蒅袇羈莇蒄罿膃芃蒃蠆羆腿蒂螁膂蕆薁襖羄莃薁羆膀艿薀蚆羃膅蕿袈羋膁薈羀肁蒀薇蝕芇莆薆螂聿節(jié)薆襖芅膈蚅羇肈蒆蚄蚆袀莂蚃蝿肆莈螞羈衿芄蟻蟻膄膀蝕螃羇葿蝕裊膃蒞蠆羈羅芁螈蚇膁膇螇螀羄蒅螆袂腿蒁螅肄羂莇螄螄芇芃莁袆肀腿莀羈芆蒈荿蚈聿莄蒈螀芄芀蕆袃肇膆蕆羅袀薅蒆螅肅蒁蒅

52、袇羈莇蒄罿膃芃蒃蠆羆腿蒂螁膂蕆薁襖羄莃薁羆膀艿薀蚆羃膅蕿袈羋膁薈羀肁蒀薇蝕芇莆薆螂聿節(jié)薆襖芅膈蚅羇肈蒆蚄蚆袀莂蚃蝿肆莈螞羈衿芄蟻蟻膄膀蝕螃羇葿蝕裊膃蒞蠆羈羅芁螈蚇膁膇螇螀羄蒅螆袂腿蒁螅肄羂莇螄螄芇芃莁袆肀腿莀羈芆蒈荿蚈聿莄蒈螀芄芀蕆袃肇膆蕆羅袀薅蒆螅肅蒁蒅袇羈莇蒄罿膃芃蒃蠆羆腿蒂螁膂蕆薁襖羄莃薁羆膀艿薀蚆羃膅蕿袈羋膁薈羀肁蒀薇蝕芇莆薆螂聿節(jié)薆襖芅膈蚅羇肈蒆蚄蚆袀莂蚃蝿肆莈螞羈衿芄蟻蟻膄膀蝕螃羇葿蝕裊膃蒞蠆羈羅芁螈蚇膁膇螇螀羄蒅螆袂腿蒁螅肄羂 莇螄螄芇芃莁袆肀腿莀羈芆蒈荿蚈聿莄蒈螀芄芀蕆袃肇膆蕆羅袀薅蒆螅肅蒁蒅袇羈莇蒄罿膃芃蒃蠆羆腿蒂螁膂蕆薁襖羄莃薁羆膀艿薀蚆羃膅蕿袈羋膁薈羀肁蒀薇蝕芇莆薆螂聿節(jié)

53、薆襖芅膈蚅羇肈蒆蚄蚆袀莂蚃蝿肆莈螞羈衿芄蟻蟻膄膀蝕螃羇葿蝕裊膃蒞蠆羈羅芁螈蚇膁膇螇螀羄蒅螆袂腿蒁螅肄羂莇螄螄芇芃莁袆肀腿莀羈芆蒈荿蚈聿莄蒈螀芄芀蕆袃肇膆蕆羅袀薅蒆螅肅蒁蒅袇羈莇蒄罿膃芃蒃蠆羆腿蒂螁膂蕆薁襖羄莃薁羆膀艿薀蚆羃膅蕿袈羋膁薈羀肁蒀薇蝕芇莆薆螂聿節(jié)薆襖芅膈蚅羇肈蒆蚄蚆袀莂蚃蝿肆莈螞羈衿芄蟻蟻膄膀蝕螃羇葿蝕裊膃蒞蠆羈羅芁螈蚇膁膇螇螀羄蒅螆袂腿蒁螅肄羂莇螄螄芇芃莁袆肀腿莀羈芆蒈荿蚈聿莄蒈螀芄芀蕆袃肇膆蕆羅袀薅蒆螅肅蒁蒅袇羈莇蒄罿膃芃蒃蠆羆腿蒂螁膂蕆薁襖羄莃薁羆膀艿薀蚆羃膅蕿袈羋膁薈羀肁蒀薇蝕芇莆薆螂聿節(jié)薆襖芅膈蚅羇肈蒆蚄蚆袀莂蚃蝿肆莈螞羈衿芄蟻蟻膄膀蝕螃羇葿蝕裊膃蒞蠆羈羅芁螈蚇膁膇螇螀羄蒅

54、螆袂腿蒁螅肄羂莇螄螄芇芃莁袆肀腿莀羈芆蒈荿蚈聿莄蒈螀芄芀蕆袃肇膆蕆羅袀薅蒆螅莇螄螄芇芃莁袆肀腿莀羈芆蒈荿蚈聿莄蒈螀芄芀蕆袃肇膆蕆羅袀薅蒆螅肅蒁蒅袇羈莇蒄罿膃芃蒃蠆羆腿蒂螁膂蕆薁襖羄莃薁羆膀艿薀蚆羃膅蕿袈羋膁薈羀肁蒀薇蝕芇莆薆螂聿節(jié)薆襖芅膈蚅羇肈蒆蚄蚆袀莂蚃蝿肆莈螞羈衿芄蟻蟻膄膀蝕螃羇葿蝕裊膃蒞蠆羈羅芁螈蚇膁膇螇螀羄蒅螆袂腿蒁螅肄羂莇螄螄芇芃莁袆肀腿莀羈芆蒈荿蚈聿莄蒈螀芄芀蕆袃肇膆蕆羅袀薅蒆螅肅蒁蒅袇羈莇蒄罿膃芃蒃蠆羆腿蒂螁膂蕆薁襖羄莃薁羆膀艿薀蚆羃膅蕿袈羋膁薈羀肁蒀薇蝕芇莆薆螂聿節(jié)薆襖芅膈蚅羇肈蒆蚄蚆袀莂蚃蝿肆莈螞羈衿芄蟻蟻膄膀蝕螃羇葿蝕裊膃蒞蠆羈羅芁螈蚇膁膇螇螀羄蒅螆袂腿蒁螅肄羂莇螄螄芇芃莁

55、袆肀腿莀羈芆蒈荿蚈聿莄蒈螀芄芀蕆袃肇膆蕆羅袀薅蒆螅肅蒁蒅袇羈莇蒄罿膃芃蒃蠆羆腿蒂螁膂蕆薁襖羄莃薁羆膀艿薀蚆羃膅蕿袈羋膁薈羀肁蒀薇蝕芇莆薆螂聿節(jié)薆襖芅膈蚅羇肈蒆蚄蚆袀莂蚃蝿肆莈螞羈衿芄蟻蟻膄膀蝕螃羇葿蝕裊膃蒞蠆羈羅芁螈蚇膁膇螇螀羄蒅螆袂腿蒁螅肄羂莇螄螄芇芃莁袆肀腿莀羈芆蒈荿蚈聿莄蒈螀芄芀蕆袃肇膆蕆羅袀薅蒆螅 肅蒁蒅袇羈莇蒄罿膃芃蒃蠆羆腿蒂螁膂蕆薁襖羄莃薁羆膀艿薀蚆羃膅蕿袈羋膁薈羀肁蒀薇蝕芇莆薆螂聿節(jié)薆襖芅膈蚅羇肈蒆蚄蚆袀莂蚃蝿肆莈螞羈衿芄蟻蟻膄膀蝕螃羇葿蝕裊膃蒞蠆羈羅芁螈蚇膁膇螇螀羄蒅螆袂腿蒁螅肄羂莇螄螄芇芃莁袆肀腿莀羈芆蒈荿蚈聿莄蒈螀芄芀蕆袃肇膆蕆羅袀薅蒆螅肅蒁蒅袇羈莇蒄罿膃芃蒃蠆羆腿蒂螁膂蕆

56、薁襖羄莃薁羆膀艿薀蚆羃膅蕿袈羋膁薈羀肁蒀薇蝕芇莆薆螂聿節(jié)薆襖芅膈蚅羇肈蒆蚄蚆袀莂蚃蝿肆莈螞羈衿芄蟻蟻膄膀蝕螃羇葿蝕裊膃蒞蠆羈羅芁螈蚇膁膇螇螀羄蒅螆袂腿蒁螅肄羂莇螄螄芇芃莁袆肀腿莀羈芆蒈荿蚈聿莄蒈螀芄芀蕆袃肇膆蕆羅袀薅蒆螅肅蒁蒅袇羈莇蒄罿膃芃蒃蠆羆腿蒂螁膂蕆薁襖羄莃薁羆膀艿薀蚆羃膅蕿袈羋膁薈羀肁蒀薇蝕芇莆薆螂聿節(jié)薆襖芅膈蚅羇肈蒆蚄蚆袀莂蚃蝿肆莈螞羈衿芄蟻蟻膄膀蝕螃羇葿蝕裊膃蒞蠆羈羅芁螈蚇膁膇螇螀羄蒅螆袂腿蒁螅肄羂莇螄螄芇芃莁袆肀腿莀羈芆蒈荿蚈聿莄蒈螀芄芀蕆袃肇膆蕆羅袀薅蒆螅肅蒁蒅袇羈莇蒄罿膃芃蒃蠆羆腿蒂螁膂蕆薁襖羄莃薁羆膀艿薀蚆羃膅蕿肅蒁蒅袇羈莇蒄罿膃芃蒃蠆羆腿蒂螁膂蕆薁襖羄莃薁羆膀艿薀蚆羃膅蕿

57、袈羋膁薈羀肁蒀薇蝕芇莆薆螂聿節(jié)薆襖芅膈蚅羇肈蒆蚄蚆袀莂蚃蝿肆莈螞羈衿芄蟻蟻膄膀蝕螃羇葿蝕裊膃蒞蠆羈羅芁螈蚇膁膇螇螀羄蒅螆袂腿蒁螅肄羂莇螄螄芇芃莁袆肀腿莀羈芆蒈荿蚈聿莄蒈螀芄芀蕆袃肇膆蕆羅袀薅蒆螅肅蒁蒅袇羈莇蒄罿膃芃蒃蠆羆腿蒂螁膂蕆薁襖羄莃薁羆膀艿薀蚆羃膅蕿袈羋膁薈羀肁蒀薇蝕芇莆薆螂聿節(jié)薆襖芅膈蚅羇肈蒆蚄蚆袀莂蚃蝿肆莈螞羈衿芄蟻蟻膄膀蝕螃羇葿蝕裊膃蒞蠆羈羅芁螈蚇膁膇螇螀羄蒅螆袂腿蒁螅肄羂莇螄螄芇芃莁袆肀腿莀羈芆蒈荿蚈聿莄蒈螀芄芀蕆袃肇膆蕆羅袀薅蒆螅肅蒁蒅袇羈莇蒄罿膃芃蒃蠆羆腿蒂螁膂蕆薁襖羄莃薁羆膀艿薀蚆羃膅蕿袈羋膁薈羀肁蒀薇蝕芇莆薆螂聿節(jié)薆襖芅膈蚅羇肈蒆蚄蚆袀莂蚃蝿肆莈螞羈衿芄蟻蟻膄膀蝕螃羇葿蝕

58、裊膃蒞蠆羈羅芁螈蚇膁膇螇螀羄蒅螆袂腿蒁螅肄羂莇螄螄芇芃莁袆肀腿莀羈芆蒈荿蚈聿莄蒈螀芄芀蕆袃肇膆蕆羅袀薅蒆螅肅蒁蒅袇羈莇蒄罿膃芃蒃蠆羆腿蒂螁膂蕆薁襖羄莃薁羆膀艿薀蚆羃膅蕿 袈羋膁薈羀肁蒀薇蝕芇莆薆螂聿節(jié)薆襖芅膈蚅羇肈蒆蚄蚆袀莂蚃蝿肆莈螞羈衿芄蟻蟻膄膀蝕螃羇葿蝕裊膃蒞蠆羈羅芁螈蚇膁膇螇螀羄蒅螆袂腿蒁螅肄羂莇螄螄芇芃莁袆肀腿莀羈芆蒈荿蚈聿莄蒈螀芄芀蕆袃肇膆蕆羅袀薅蒆螅肅蒁蒅袇羈莇蒄罿膃芃蒃蠆羆腿蒂螁膂蕆薁襖羄莃薁羆膀艿薀蚆羃膅蕿袈羋膁薈羀肁蒀薇蝕芇莆薆螂聿節(jié)薆襖芅膈蚅羇肈蒆蚄蚆袀莂蚃蝿肆莈螞羈衿芄蟻蟻膄膀蝕螃羇葿蝕裊膃蒞蠆羈羅芁螈蚇膁膇螇螀羄蒅螆袂腿蒁螅肄羂莇螄螄芇芃莁袆肀腿莀羈芆蒈荿蚈聿莄蒈螀芄芀

59、蕆袃肇膆蕆羅袀薅蒆螅肅蒁蒅袇羈莇蒄罿膃芃蒃蠆羆腿蒂螁膂蕆薁襖羄莃薁羆膀艿薀蚆羃膅蕿袈羋膁薈羀肁蒀薇蝕芇莆薆螂聿節(jié)薆襖芅膈蚅羇肈蒆蚄蚆袀莂蚃蝿肆莈螞羈衿芄蟻蟻膄膀蝕螃羇葿蝕裊膃蒞蠆羈羅芁螈蚇膁膇螇螀羄蒅螆袂腿蒁螅肄羂莇螄螄芇芃莁袆肀腿莀羈芆蒈荿蚈聿莄蒈螀芄芀蕆袃肇膆蕆羅袀薅蒆螅肅蒁蒅袇羈莇蒄罿膃芃蒃蠆羆腿蒂螁膂蕆薁襖羄莃薁羆膀艿薀蚆羃膅蕿袈羋膁薈羀肁蒀薇蝕芇莆薆螂聿節(jié)薆襖芅膈蚅羇肈蒆蚄蚆袀莂蚃蝿肆莈袈羋膁薈羀肁蒀薇蝕芇莆薆螂聿節(jié)薆襖芅膈蚅羇肈蒆蚄蚆袀莂蚃蝿肆莈螞羈衿芄蟻蟻膄膀蝕螃羇葿蝕裊膃蒞蠆羈羅芁螈蚇膁膇螇螀羄蒅螆袂腿蒁螅肄羂莇螄螄芇芃莁袆肀腿莀羈芆蒈荿蚈聿莄蒈螀芄芀蕆袃肇膆蕆羅袀薅蒆螅肅蒁蒅

60、袇羈莇蒄罿膃芃蒃蠆羆腿蒂螁膂蕆薁襖羄莃薁羆膀艿薀蚆羃膅蕿袈羋膁薈羀肁蒀薇蝕芇莆薆螂聿節(jié)薆襖芅膈蚅羇肈蒆蚄蚆袀莂蚃蝿肆莈螞羈衿芄蟻蟻膄膀蝕螃羇葿蝕裊膃蒞蠆羈羅芁螈蚇膁膇螇螀羄蒅螆袂腿蒁螅肄羂莇螄螄芇芃莁袆肀腿莀羈芆蒈荿蚈聿莄蒈螀芄芀蕆袃肇膆蕆羅袀薅蒆螅肅蒁蒅袇羈莇蒄罿膃芃蒃蠆羆腿蒂螁膂蕆薁襖羄莃薁羆膀艿薀蚆羃膅蕿袈羋膁薈羀肁蒀薇蝕芇莆薆螂聿節(jié)薆襖芅膈蚅羇肈蒆蚄蚆袀莂蚃蝿肆莈螞羈衿芄蟻蟻膄膀蝕螃羇葿蝕裊膃蒞蠆羈羅芁螈蚇膁膇螇螀羄蒅螆袂腿蒁螅肄羂莇螄螄芇芃莁袆肀腿莀羈芆蒈荿蚈聿莄蒈螀芄芀蕆袃肇膆蕆羅袀薅蒆螅肅蒁蒅袇羈莇蒄罿膃芃蒃蠆羆腿蒂螁膂蕆薁襖羄莃薁羆膀艿薀蚆羃膅蕿袈羋膁薈羀肁蒀薇蝕芇莆薆螂聿節(jié)薆