工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比選

1、2021-5-16工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比 選選 1 4.2 工程項目方案比選 一、工程項目的方案類型 二、單一型/獨立型方案的經(jīng)濟評價 三、互斥型方案的經(jīng)濟評價 四、其他多方案的經(jīng)濟評價 2021-5-16工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比 選選 2 一、工程項目的方案類型 方案類型方案類型 單一方案單一方案 多方案多方案 獨立型方案獨立型方案 互斥型方案互斥型方案 互補型方案互補型方案 現(xiàn)金流相關(guān)方案現(xiàn)金流相關(guān)方案 組合組合-互斥型方案互斥型方案 混合相關(guān)型方案混合相關(guān)型方案 圖圖1 比選評價方案的類型比選評價方案的類型 202

2、1-5-16工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比 選選 3 二、單一型/獨立型方案的經(jīng)濟評價 （一）靜態(tài)評價（一）靜態(tài)評價 投資利潤率與行業(yè)平均投資利潤率比較 投資回收期與基準(zhǔn)投資回收期比較 （二）動態(tài)評價（二）動態(tài)評價 NPV是否大于0 IRR與基準(zhǔn)收益率比較 常規(guī)獨立項目，NPV與IRR的評價結(jié)論一致 2021-5-16工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比 選選 4 三、互斥型方案的經(jīng)濟評價 （一）互斥型方案的靜態(tài)評價 （二）互斥型方案的動態(tài)評價 1、計算期相同的互斥方案評價 2、計算期不等的互斥方案評價 2021-5-16工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)

3、濟評價方法比工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比 選選 5 （一）互斥型方案的靜態(tài)評價 1、增量投資利潤率法 2、增量投資回收期法 3、年折算費用法 4、綜合總費用法 2021-5-16工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比 選選 6 1、增量投資利潤率法 情況一：對比項目的效益/規(guī)?；鞠嗤?增量投資利潤率R是指增量投資所帶來的 成本節(jié)約與增量投資之比。 方案 項目 投資經(jīng)營成本備注 甲I1C1I1 C2乙I2C2 %100) 12( 12 21 II CC R 與基準(zhǔn)收益率比較與基準(zhǔn)收益率比較 2021-5-16工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比

4、選選 7 1、增量投資利潤率法(續(xù)) 情況二:對比項目的效益/規(guī)模不相同 產(chǎn)量等同化處理 方法(1):用單位生產(chǎn)能力投資和單位產(chǎn)品經(jīng)營成本(Q: 年產(chǎn)量) %100 / / ) 12( 1122 2211 QIQI QCQC R 方法方法(2):用擴大系數(shù)計算用擴大系數(shù)計算(b:年產(chǎn)量擴大倍數(shù)年產(chǎn)量擴大倍數(shù)) 2211 1122 2211 %100) 12( bQbQ bIbI bCbC R 需要滿足： 2021-5-16工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比 選選 8 2、增量投資回收期法 是指用經(jīng)營成本的節(jié)約額或者增量凈收 益來補償其增量投資的年限. 21 12 )

5、12( CC II P t 產(chǎn)量不同的處理方法同前產(chǎn)量不同的處理方法同前. 將將Pt與基準(zhǔn)投資回收期比較與基準(zhǔn)投資回收期比較. 2021-5-16工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比 選選 9 3、年折算費用法 方案的年經(jīng)營成本。第 基準(zhǔn)投資回收期； 方案的總投資；第 方案的年折算費用；第 jC P jI jZ C P I Z j c j j j c j j : : : : 2021-5-16工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比 選選 10 4、綜合總費用法 min j jcjj S CPIS 2021-5-16工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比工程

6、經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比 選選 11 投資方案比選的實質(zhì)： 判斷增量投資(差額投資)的經(jīng)濟合理 性，即投資大的方案相對于投資小的 方案，多投入的資金能否帶來滿意的 增量收益。 （二）互斥型方案的動態(tài)評價 2021-5-16工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比 選選 12 增量分析法 通過計算增量凈現(xiàn)金流量評價 增量投資的經(jīng)濟效果。 2021-5-16工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比 選選 13 步驟： (1)將各互斥方案按照投資從小到 大的順序排列，從投資最小的方案開 始，在最小投資方案可行的前提下， 求出它與其緊后的投資較大的方案的 凈現(xiàn)

7、金流量之差，即：差額凈現(xiàn)金流 量。 2021-5-16工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比 選選 14 (2)根據(jù)差額凈現(xiàn)金流量，求出相 應(yīng)的指標(biāo)值，這個指標(biāo)稱為差額指標(biāo)， 然后將該差額指標(biāo)同相應(yīng)的檢驗標(biāo)準(zhǔn) 進行比較，根據(jù)檢驗結(jié)果選擇較優(yōu)方 案. 差額指標(biāo)可行,則投資較大者保留; 差額指標(biāo)不可行,投資較小者保留. 2021-5-16工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比 選選 15 (3)用上步選出的較優(yōu)方案同其緊 后的投資規(guī)模更大的方案進行同樣對 比，如此順序進行兩兩方案的比選， 逐個淘汰，最后余者為最優(yōu)方案。 2021-5-16工程經(jīng)濟學(xué)第四章

8、經(jīng)濟評價方法比工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比 選選 16 1、計算期相同的互斥方案經(jīng)濟評價 （1）凈現(xiàn)值法和增量凈現(xiàn)值法 （2）增量內(nèi)部收益率法 （3）凈年值法或年成本法 （4）凈現(xiàn)值率法 2021-5-16工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比 選選 17 （1）凈現(xiàn)值法和增量凈現(xiàn)值法 增量凈現(xiàn)值：設(shè)A、B為投資額不等 的互斥方案，A方案比B方案投資大， 兩方案的增量凈現(xiàn)值： 2021-5-16工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比 選選 18 評價準(zhǔn)則： 在B方案可行的前提下，如果 NPV0，投資大的方案A被接受。 NPV0，投資小的方案B被接受

9、。 2021-5-16工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比 選選 19 例： 某投資項目有三個互斥的備選 方案A、B、C，其現(xiàn)金流量如下表所 示，設(shè)i0=12，試用增量凈現(xiàn)值法 進行方案選優(yōu)。 2021-5-16工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比 選選 20 方案 年末 A B C 0 174 260 300 110 4 0 4 9 6 6 2021-5-16工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比 選選 21 解：各方案按投資額從小到大依次 排序為：A，B，C。 NPVA=40（P/A，12%，10）-174 =405.6

10、5022-174=52,可行 NPVB-A=-86+9 (P/A,12%,10) =-35.15(萬元)0 說明C方案相對于A方案而言， 其增量投資是正效益，故保留C方 案。 2021-5-16工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比 選選 23 （2）增量內(nèi)部收益率法(IRR): 兩互斥方案凈現(xiàn)值(或凈年值) 相等時的折現(xiàn)率。 0)1 (*)( 0 n t t t IRRCOCI 2021-5-16工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比 選選 24 n t t tA IRRCOCI A 0 )1(*)( n t t tBB IRRCOCI 0 )1(

11、*)( = 2021-5-16工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比 選選 25 評價準(zhǔn)則： IRR i0，投資大的方案被接受。 IRR i0，投資小的方案被接受。 2021-5-16工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比 選選 26 前例：用內(nèi)部收益率法求最優(yōu)方案 解：由上例已知A方案可行 NPVBA =-86+9(P/A,IRRBA,10)=0 故(P/A, IRRBA,10)=9.56 (P/A, 12%,10)=5.650 所以，IRRBA12%,故保留A方案。 2021-5-16工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比

12、選選 27 NPVcA=-126+26(P/A,IRRcA,10)=0 (P/A,IRRcA,10)= 4.846 12% 保留C方案. 2021-5-16工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比 選選 28 再例：某臺設(shè)備更新方案有兩種，現(xiàn)金流 量見下表： 方案項目0年1年2年3年4年5年 A現(xiàn)金 流 - 10000 2843 28432843 28432843 B現(xiàn)金 流 -70002088 20882088 20882088 A-B差額 現(xiàn)金 流 -3000755755755755755 2021-5-16工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比

13、選選 29 解： 755（P/A，IRR，5）-3000=0 IRR=8.183% 此時兩個方案的凈現(xiàn)值都等于1296.7。 如果i0=10%,則B方案優(yōu)于A方案； 如果i0=5%,則A方案優(yōu)于B方案。 2021-5-16工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比 選選 30 IRR圖示: 0 i NPV 投資較大方案投資較大方案1 投資較小方案投資較小方案2 IRR2 IRR1 IRR ic ic NPV1 NPV2 NPV2 NPV1 2021-5-16工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比 選選 31 注意: NPV IRR IRR與與NPV指標(biāo)的

14、一致性指標(biāo)的一致性 發(fā)生矛盾發(fā)生矛盾 2021-5-16工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比 選選 32 （3）凈年值法或年成本法 定義： 按照基準(zhǔn)收益率i0,將各方案壽命期內(nèi)的收 益和費用折算成一個等額序列年值，通 過比較方案的年值選擇方案。 分類： 凈年值比較法 年成本比較法 2021-5-16工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比 選選 33 凈年值比較法 A方案:初始投資10000元,壽命期6年各年收益 8000元,1、2、3年各年費用5000元，4、5、6年 各年費用6000元，期末殘值4000元 B方案：初始投資8000元，壽命期6年內(nèi)

15、各年收 益8000元，1、2、3年各年費用5500元，4、5、 6年各年費用6500元，期末殘值3000元 i0=15% 用凈年值法選擇最優(yōu)方案 2021-5-16工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比 選選 34 A方案的凈年值 =-10000（A/P,15%,6)+(8000- 5000)(P/A,15%,3)(P/A,15%,6)+(8000-6000) (F/A,15%,3)(A/F,15%,6)+4000(A/F,15%,6) B方案的凈年值= -8000（A/P，15%，6）+（8000-5500） （P/A，15%，3）（A/P，15%，6）+ （8000-

16、6500）（F/A，15%，3）（A/F， 15%，6）+3000（A/F，15%，6） 選擇凈年值最大的方案。 2021-5-16工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比 選選 35 年成本比較法 上例 A的年費用=10000（A/P，15%，6）+5000 （P/A，15%，3）（A/P，15%，6） +6000（F/A，15%，3）（A/F，155，6） B的年費用=8000（A/P，15%，6）+5500 （P/A，15%，3）（A/P，15%，6） +6500（F/A，15%，3）（A/F，155，6） 選擇年費用最小的方案為最優(yōu)方案。 2021-5-16工程經(jīng)濟

17、學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比 選選 36 （4）凈現(xiàn)值率法 資金無限制,用NPV評價 資金有限制,用NPVR輔助評價 選擇NPVR較大者 2021-5-16工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比 選選 37 2、計算期不同的互斥方案經(jīng)濟評價 計算期不同的方案進行比選，要滿 足可比性的要求必須解決二個問題： 設(shè)定一個合理的共同分析期；給計 算期不等于分析期的方案選擇合理的 方案接續(xù)假定。 方法:凈年值法,凈現(xiàn)值法,增量內(nèi)部 收益率法 2021-5-16工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比 選選 38 (1)凈年值法： 評價準(zhǔn)則

18、: NAVj最大且非負(fù)者為最優(yōu) （費用型方案為NAVj最小者為最優(yōu))。 2021-5-16工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比 選選 39 初始投資 年收益 期末殘值 壽命期 A 2000 500 300 5年 B 5000 900 700 10年 基準(zhǔn)折現(xiàn)率=6% 解：A的年值=-2000（A/P，6%，5）+500 +300（A/F，6%，5）=78.5 B的年值=-5000（A/P，6%，10）+900 +700（A/F，6%，10） =-679.35+900+53.109=273.8 選擇B方案 2021-5-16工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)

19、濟評價方法比 選選 40 (2)凈現(xiàn)值法 1）最小公倍數(shù)法 2）研究期法 3）無限計算期法 2021-5-16工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比 選選 41 1）計算期最小公倍數(shù)法： 取各方案壽命期的最小公倍數(shù) 作為共同的分析期。 2021-5-16工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比 選選 42 例： 某公司為了提高工作效率， 欲購辦公自動化設(shè)備一臺，現(xiàn)有兩 種購買方案，其經(jīng)濟指標(biāo)見下表。 設(shè)折現(xiàn)率為6，試用凈現(xiàn)值法對 方案進行選擇。 2021-5-16工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比 選選 43 初始投資 年收益

20、 期末殘值 壽命期 A 2000 500 300 5年 B 5000 900 700 10年 2021-5-16工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比 選選 44 A 2000 500 2000 500 300 300 01 234 5 6 7 8910 B 5000 900 900 700 01210 2021-5-16工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比 選選 45 NPVA=500*(P/A,6%,10) +300*(P/F,6%,10)+300*(P/F,6%,5) -2000-2000*(P/F,6%,5) =577(元) NPVB=90

21、0*(P/A,6%,10) +700*(P/F,6%,10) -5000 =2015(元) NPVB NPVA,故選用B設(shè)備。 2021-5-16工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比 選選 46 2）研究期法 根據(jù)市場前景的預(yù)測，直接選取一個適 當(dāng)?shù)姆治銎谧鳛楦鱾€方案共同的計算期。 2021-5-16工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比 選選 47 3）無限計算期法 實質(zhì)：項目在無限分析期內(nèi)等額年 費用或等額年收益的折算凈現(xiàn)值。 NPV=NAV/i 2021-5-16工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比 選選 48 例：某

22、城市計劃鋪設(shè)一條引水管道，從 較遠(yuǎn)的流域引水以解決該城市吃水難的 問題。在滿足供水要求的前提下，有甲、 乙兩方案可供選擇。甲方案投資200萬 元，年維護費2萬元，每隔10年大修一 次，大修費20萬元；乙方案投資300萬 元，年養(yǎng)護費1.5萬元，每隔15年大修 一次，大修費40萬元。年折現(xiàn)率6， 假定引水管道的壽命無限長，試用凈現(xiàn) 值法比較甲、乙兩方案的優(yōu)劣。 2021-5-16工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比 選選 49 解： 甲方案： P甲A甲/i=2+20*(A/F,6%,10)/6% =58.62萬元 PVC甲200P甲258.62萬元 2021-5-16工程

23、經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比 選選 50 乙方案： P乙=A乙/i=1.5+40*(A/F,6%,15) =53.64萬元 PVC乙300P乙=353.64萬元 PVC甲i0時, 初始投資大的方案為優(yōu)； IRRi0時, 初始投資小的方案為優(yōu). 教材77頁例題 2021-5-16工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比 選選 53 四、其他多方案的經(jīng)濟評價 （一）互補型方案 （二）現(xiàn)金流量相關(guān)型方案 （三）有資金限制的獨立方案選擇 （四）混合相關(guān)型方案選擇 2021-5-16工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比 選選 54 （一）互補型方案 效益是相互補償或者促進的. 煤礦A與運煤交通線B A B AB即為互補型方案 2021-5-16工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法比 選選 55 例題: 已知有5個備選方案A、B、C、D、E，各方案之間的關(guān) 系是：A、B互斥，C、D互斥，C、D依存于B，E依存 于C。各方案現(xiàn)金流量見表。請列出所有可能的方案組 合并分別就資金限額60萬元和45萬元做出方案選擇。 基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%。 年末ABCDE 0-50-30-14-15-11 1-42012457 2021-5-16工程經(jīng)濟學(xué)第四章經(jīng)濟評價方法