企業(yè)家信心創(chuàng)歷史最高

1、企業(yè)家信心創(chuàng)歷史最高，投資再次全面回升 銷售景氣指數(shù)高位增長(zhǎng)，盈利水平大幅提高 湖南省 2007 年二季度企業(yè)家問(wèn)卷綜合分析中國(guó)人民銀行長(zhǎng)沙中心支行調(diào)統(tǒng)處二季度， 湖南省企業(yè)景氣調(diào)查問(wèn)卷結(jié)果顯示： 市場(chǎng)微觀主體對(duì)經(jīng) 濟(jì)發(fā)展前景信心良好并保持穩(wěn)定， 企業(yè)家信心指數(shù)創(chuàng)歷史最高； 市場(chǎng) 需求和產(chǎn)品銷售景氣指數(shù)高位增長(zhǎng)， 國(guó)內(nèi)訂貨水平、 出口產(chǎn)品定單景 氣指數(shù)雙雙攀升；資金周轉(zhuǎn)狀況大幅改善， 銷貨款回籠指數(shù)逐季上升； 企業(yè)盈利景氣指數(shù)大幅提高， 企業(yè)投資意愿再次回升； 原材料購(gòu)進(jìn)價(jià) 格持續(xù)走高， 企業(yè)生產(chǎn)成本壓力增大。 企業(yè)家對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r充 滿信心。一、企業(yè)家信心指數(shù)、企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、行業(yè)景氣指數(shù)

2、均 創(chuàng)歷史最高，且企業(yè)家對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展預(yù)期良好并充滿信心 盡管今年前 5 個(gè)月，國(guó)家連續(xù)采取了一系列針對(duì)性很強(qiáng)的調(diào)控措 施，如五次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率、二次上調(diào)存貸款利率；同時(shí)，進(jìn)一步 加大對(duì)土地的調(diào)控和管理力度，控制土地需求，提高土地價(jià)格等等， 不斷加強(qiáng)對(duì)流動(dòng)行過(guò)剩的管理及對(duì)固定資產(chǎn)投資的調(diào)控， 但由于國(guó)家 現(xiàn)行的調(diào)控措施基本上呈現(xiàn)出“微量、小步、頻調(diào)”的特點(diǎn)，且其目 的是防止經(jīng)濟(jì)的“硬著陸” ，因此，企業(yè)家對(duì)當(dāng)前國(guó)家宏觀調(diào)控措施 認(rèn)同率較高，認(rèn)為本輪宏觀調(diào)控的一系列經(jīng)濟(jì)政策將為企業(yè)發(fā)展提供 良好的環(huán)境和動(dòng)力。因此，企業(yè)家對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展充滿信心，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)景氣的判斷繼續(xù)發(fā)生積極的變化。本季度

3、，企業(yè)家信心指數(shù)高達(dá)，較上季顯著上升個(gè)百分點(diǎn)，并再次回到正值區(qū)間，創(chuàng)下歷史 最高。圖一 企業(yè)家對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)判斷的景氣指數(shù)大、中、小型企業(yè)企業(yè)家信心指數(shù)齊齊回升，且中、小型企業(yè)回 升幅度快于大型企業(yè)。同時(shí)，90%的行業(yè)企業(yè)家信心指數(shù)均有不同程 度的提高，其中，煤炭、食飲煙、石油、塑料、黑色、機(jī)械、金屬礦 采選、非金屬礦采選等行業(yè)景氣指數(shù)較上季均上升 10個(gè)百分點(diǎn)以上。 受出口受阻的影響，我省出口關(guān)聯(lián)度較高的紡織、電子及通訊行業(yè)信 心指數(shù)首次出現(xiàn)下降，且降幅達(dá) 5個(gè)百分點(diǎn)，值得關(guān)注。但企業(yè)家對(duì) 下季宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)繼續(xù)看好，其預(yù)期景氣指數(shù)較本季上升個(gè)百分點(diǎn)。表一不同規(guī)模企業(yè)家信心景氣指數(shù)表按規(guī)模分類

4、本季度比上季比同期大型企業(yè)中型企業(yè)小型企業(yè)同時(shí)，反映企業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)狀況及行業(yè)整體經(jīng)營(yíng)狀況的景氣指數(shù)雙雙攀升，共創(chuàng)歷史新高，充分表明企業(yè)發(fā)展步入了一個(gè)良性發(fā)展軌道。企業(yè)家問(wèn)卷顯示，本季兩景氣指數(shù)分別達(dá)到了和，較上季分別提高4和個(gè)百分點(diǎn)，均處于歷史最好水平。其中，非國(guó)有企業(yè)好于國(guó)有企業(yè)， 其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)景氣指數(shù)及行業(yè)景氣指數(shù)同比升幅分別高出國(guó)有企業(yè)和 個(gè)百分點(diǎn)。企業(yè)家對(duì)下季企業(yè)總體運(yùn)行狀況及行業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況繼續(xù)持有良好預(yù)期，其預(yù)期景氣指數(shù)較本季分別提高和個(gè)百分點(diǎn)， 且達(dá)到了歷 史上最高的預(yù)期狀況。表二國(guó)有、非國(guó)有企業(yè)總體經(jīng)營(yíng)及行業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況指數(shù)表本季度比上季+-比同期+-國(guó)有非國(guó)有國(guó)有非國(guó)有國(guó)有非國(guó)有企業(yè)總體

5、經(jīng)營(yíng)狀況景氣指數(shù)7行業(yè)整體經(jīng)營(yíng)狀況景氣指數(shù)二、市場(chǎng)需求、產(chǎn)品銷售景氣指數(shù)高位增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)訂貨水平、出口產(chǎn)品定單景氣指數(shù)雙雙攀升本季，市場(chǎng)需求景氣指數(shù)繼續(xù)上揚(yáng)，達(dá)到了，較上季上升個(gè)百分 點(diǎn)。該指數(shù)已連續(xù)保持了六個(gè)季度的逐季上升， 且在上季創(chuàng)新高的情 況下本季繼續(xù)上行，創(chuàng)下歷史最高水平。其中，中小型企業(yè)的市場(chǎng)需 求指數(shù)較上季顯著上升個(gè)百分點(diǎn)，而大型企業(yè)市場(chǎng)需求指數(shù)卻反而下 降個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)示著大型企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)亟待改善。市場(chǎng)需求的增加，將會(huì)推動(dòng)企業(yè)產(chǎn)品銷售的進(jìn)一步擴(kuò)大。本季， 產(chǎn)品銷售景氣指數(shù)為，較上季顯著上升個(gè)百分點(diǎn)，居調(diào)查期來(lái)最好水 平。市場(chǎng)需求及產(chǎn)品銷售兩景氣指數(shù)走勢(shì)基本保持吻合，在經(jīng)過(guò)前期“波折

6、式”上升后，近六個(gè)季度一直保持著平穩(wěn)的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，本季均 達(dá)到了歷史最高水平，充分表明我省監(jiān)測(cè)企業(yè)處于市場(chǎng)需求相對(duì)旺 盛、產(chǎn)品銷售形勢(shì)較好的狀況。圖二 市場(chǎng)需求狀況、產(chǎn)品銷售情況景氣指數(shù)走勢(shì)圖作為企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)先行指標(biāo)的國(guó)內(nèi)訂貨景氣指數(shù)本季進(jìn)一步攀 升，達(dá)到了，較上季大幅提升個(gè)百分點(diǎn)。該指數(shù)在連續(xù)六個(gè)季度逐季 穩(wěn)步上升的情況下，本季更是明顯提高，表明企業(yè)生產(chǎn)總量增多，企 業(yè)景氣走勢(shì)向好。 同時(shí)， 出口產(chǎn)品定單景氣指數(shù)在上季已連續(xù)三個(gè)季 度走低的情況下，本季陡然上升，且由負(fù)值區(qū)間再次回到正值區(qū)間， 達(dá)到了，居十三個(gè)季度來(lái)的新高。作為以鋼鐵、有色金屬產(chǎn)品出口為主的我省外貿(mào)企業(yè)前段時(shí)間受 出口退稅政策預(yù)

7、期調(diào)整、 人民幣升值等因素的影響， 出口定單景氣指 數(shù)已連續(xù)三個(gè)季度逐季回落。但由于近期出臺(tái)的鋼材出口退稅政策， 只是對(duì)建筑用鋼材、 熱軋卷板等鋼材品種取消出口退稅， 而對(duì)部分鋼 材品種仍保留 5%的退稅率，因此，企業(yè)認(rèn)為其對(duì)出口影響有限，出 口形勢(shì)應(yīng)會(huì)逐步好轉(zhuǎn)。 據(jù)我省鋼鐵企業(yè)反映， 由于目前國(guó)際鋼材市場(chǎng) 價(jià)格高于國(guó)內(nèi)，因此此次鋼材出口退稅率調(diào)整不會(huì)對(duì)當(dāng)前國(guó)內(nèi)鋼材產(chǎn) 品的進(jìn)出口形勢(shì)帶來(lái)根本性的變化，鋼材出口增長(zhǎng)的趨勢(shì)不會(huì)逆轉(zhuǎn)。 鋼材出口退稅率下調(diào)后， 中國(guó)鋼材出口報(bào)價(jià)將會(huì)進(jìn)一步上漲， 從而繼 續(xù)推動(dòng)國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格攀升， 在全球需求旺盛、 爐料價(jià)格不斷上漲的情 況下，未來(lái)全球鋼材市場(chǎng)價(jià)格有望維持

8、高位運(yùn)行。同時(shí)，本季度內(nèi)人 民幣升值的速度大大放緩， 一方面與國(guó)際市場(chǎng)美元走勢(shì)有關(guān)， 近期美 元疲軟使人民幣升值幅度減??； 另一方面， 央行一直奉行利率政策和 匯率政策交替運(yùn)用的傾向， 提高利率也使匯率在調(diào)控經(jīng)濟(jì)中的作用下 降。因此，本季出口產(chǎn)品定單景氣指數(shù)迅速由負(fù)值區(qū)間重新上升至正 值區(qū)間，達(dá)到了，較上季回升個(gè)百分點(diǎn)。圖三 國(guó)內(nèi)訂貨水平、出口產(chǎn)品定單景氣指數(shù)走勢(shì)圖在市場(chǎng)需求向好、 銷售形勢(shì)旺盛、國(guó)內(nèi)外訂貨水平攀升的情況下， 本季產(chǎn)成品庫(kù)存水平繼續(xù)走低， 其景氣指數(shù)較上季下降個(gè)百分點(diǎn)， 已 保持了連續(xù)三個(gè)季度的回落。企業(yè)家對(duì)下季市場(chǎng)需求、銷售情況繼續(xù)看好，預(yù)期企業(yè)國(guó)內(nèi)、外 訂貨水平將會(huì)繼續(xù)上升

9、，其市場(chǎng)需求、銷售情況、國(guó)內(nèi)訂貨水平和出 口產(chǎn)品定單預(yù)期景氣指數(shù)較本季度分別上升、 、和個(gè)百分點(diǎn)。三、資金周轉(zhuǎn)狀況大幅改善，銷貨款回籠指數(shù)逐季上升 本季， 資金周轉(zhuǎn)狀況繼續(xù)得到改善， 其景氣指數(shù)已連續(xù)九個(gè)季度 保持上升態(tài)勢(shì)，本季達(dá)到了，較上季提高了個(gè)百分點(diǎn)，且有近九成的 企業(yè)家對(duì)本企業(yè)資金狀況持樂(lè)觀和穩(wěn)定的看法， 企業(yè)呈現(xiàn)出資金周轉(zhuǎn) 加快的向好跡象。產(chǎn)品銷售的良好表現(xiàn)是企業(yè)資金改善的一大因素， 另一個(gè)更重要 的因素是資本市場(chǎng)的快速發(fā)展和宏觀調(diào)控效應(yīng)日益顯現(xiàn)。 一方面，今 年來(lái)資本證券市場(chǎng)過(guò)高的市盈率推動(dòng)了相關(guān)需求快速增長(zhǎng)， 大量資金 通過(guò)證券渠道流入企業(yè)； 另一方面， 國(guó)家實(shí)行穩(wěn)健的財(cái)政政策和

10、貨幣 政策，企業(yè)融資環(huán)境不斷得到改善。據(jù)對(duì)監(jiān)測(cè)企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，四 月末，監(jiān)測(cè)企業(yè)銀行貸款余額同比增長(zhǎng) %，而去年同期卻是負(fù)增長(zhǎng) %。同時(shí)，企業(yè)家對(duì)貸款利率變動(dòng)較為敏感， 借款期限結(jié)構(gòu)迅速發(fā)生 變化。去年以來(lái)， 央行通過(guò)提高存貸款基準(zhǔn)利率、存款準(zhǔn)備金率等貨 幣政策頻頻發(fā)出緊縮信號(hào)， 尤以注重控制中長(zhǎng)期貸款過(guò)快增長(zhǎng)， 截至 5月 19日，一年期及以上貸款基準(zhǔn)利率均較上年末提高了個(gè)百分點(diǎn)， 而 6 個(gè)月活期利率僅提高個(gè)百分點(diǎn)， 短期和中長(zhǎng)期貸款利差逐漸增大（見(jiàn)圖四）。從監(jiān)測(cè)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表看，四月末，企業(yè)短期貸款占負(fù)債 的比例為%比去年末上升個(gè)百分點(diǎn)，而長(zhǎng)期貸款占比為 %比去年末 反而下降了個(gè)百分點(diǎn)，

11、充分顯示出企業(yè)家對(duì)貸款利率變動(dòng)的敏感度， 并隨著利率的變動(dòng)企業(yè)迅速調(diào)整了長(zhǎng)、短期借款結(jié)構(gòu)。資金周轉(zhuǎn)狀況的改善，使企業(yè)應(yīng)收帳款到位及時(shí)，企業(yè)間的貨款 拖欠問(wèn)題有所緩解。本季度，銷貨款回籠指數(shù)為19,較上季提高個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到了歷史最好水平。分規(guī)模看，中、小型企業(yè)銷貨款回籠 景氣度上升較快，分別較上季提高和個(gè)百分點(diǎn)，而大型企業(yè)卻出現(xiàn)較 大反差，下降個(gè)百分點(diǎn)，應(yīng)引起高度重視。同時(shí)，仍有近四成行業(yè)銷 貨款回籠景氣指數(shù)較上季均有不同程度的回落， 值得關(guān)注。企業(yè)家對(duì) 下季資金周轉(zhuǎn)繼續(xù)向好和銷貨款回籠繼續(xù)加快充滿信心，其預(yù)期景氣 指數(shù)分別較本季高出和個(gè)百分點(diǎn)。表三 分規(guī)模企業(yè)銷貨款回籠景氣指數(shù)比較表分規(guī)模本季

12、度比上季+-同比+-大型企業(yè)中型企業(yè)小型企業(yè)四、企業(yè)盈利景氣指數(shù)大幅提高，企業(yè)投資再次回升本季，企業(yè)盈利景氣指數(shù)較上季提高個(gè)百分點(diǎn)， 同比上升個(gè)百分 點(diǎn)。分行業(yè)看，近八成行業(yè)盈利指數(shù)均運(yùn)行在正值區(qū)間以上，且九成 行業(yè)盈利指數(shù)較上季有所上升，盈利狀況好于歷年同期。產(chǎn)品銷售價(jià)格的上漲特別是資源類產(chǎn)品價(jià)格的持續(xù)走高及目前 工業(yè)品出廠價(jià)格和原材料燃料及動(dòng)力價(jià)格漲幅之間的剪刀差距縮小， 為企業(yè)利潤(rùn)空間的進(jìn)一步擴(kuò)大提供了可能。 一方面， 隨著國(guó)際市場(chǎng)鋼 鐵價(jià)格的回升及有色金屬價(jià)格的持續(xù)上揚(yáng)， 當(dāng)前鋼鐵、 有色金屬產(chǎn)品 價(jià)格均處于高位回升狀態(tài)， 再加上目前鋼鐵、 有色企業(yè)良好的銷售形 勢(shì)，其銷售收入和利潤(rùn)總

13、額顯著提高。今年 1-4 月，黑色、有色金屬 行業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售收入同比分別增長(zhǎng) %和%，兩行業(yè)共實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)億元， 同比 多增億元，占全部監(jiān)測(cè)企業(yè)利潤(rùn)的四分之一；另一方面，工業(yè)品“高 進(jìn)低出”差距的縮小使得工業(yè)企業(yè)盈利景氣指數(shù)上升。目前，全國(guó)工 業(yè)品出廠價(jià)格和原材料燃料及動(dòng)力購(gòu)進(jìn)價(jià)格兩項(xiàng)指數(shù)之間的差距已 經(jīng)從 2006年12月份的縮小至 2007年 4月份的，湖南省 4月份工業(yè) 品出廠價(jià)格指數(shù)已高出原材料燃料及動(dòng)力價(jià)格指數(shù)個(gè)百分點(diǎn)，因此， 下游企業(yè)的成本壓力將有所緩解，企業(yè)效益提升的空間進(jìn)一步擴(kuò)大。 同時(shí)，企業(yè)家對(duì)未來(lái)企業(yè)盈利情況仍然看好，且預(yù)期較高，其預(yù)期盈 利景氣指數(shù)較本季上升 5 個(gè)百分點(diǎn)。但值

14、得注意的是， 從監(jiān)測(cè)企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)可看出，今年前四月，新 增利潤(rùn)前四大行業(yè)依次為食飲煙、黑色（鋼鐵） 、電力、有色行業(yè)， 其中后三個(gè)行業(yè)都是高耗能行業(yè)。 眾所周知， 此輪國(guó)家宏觀調(diào)控的重 點(diǎn)之一，就是抑制部分行業(yè)的過(guò)熱，而高耗能行業(yè)又是調(diào)控的重點(diǎn)。 而目前高耗能行業(yè)不僅禁而不止、 屢次反彈，且成為企業(yè)高利潤(rùn)行業(yè)， 充分反映出當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中隱藏著深層次的問(wèn)題，應(yīng)引起高度重視。同時(shí)，目前企業(yè)盈利狀況的好轉(zhuǎn)極易使企業(yè)家產(chǎn)生盲目樂(lè)觀情 緒，對(duì)未來(lái)投資收益預(yù)期過(guò)高進(jìn)而產(chǎn)生投資沖動(dòng)。本季，企業(yè)投資全面回升，固定資產(chǎn)、設(shè)備和土建投資景氣指數(shù)較上季分別提高了、和 個(gè)百分點(diǎn)。其中，大、中型企業(yè)投資全面大幅回升，而

15、小型企業(yè)投資 受資金等多方面因素制約顯著回落。 但是，在目前國(guó)家繼續(xù)頻頻加大 對(duì)投資調(diào)控力度的情況下，企業(yè)家對(duì)未來(lái)投資的預(yù)期較為保守和謹(jǐn) 慎，固定資產(chǎn)、設(shè)備和土建投資預(yù)期景氣指數(shù)較本季分別小幅回落、 和個(gè)百分點(diǎn)。表四 分規(guī)模企業(yè)固定資產(chǎn)、設(shè)備、土建投資景氣指數(shù)比較表分規(guī)模固定資產(chǎn)投資景氣指數(shù)設(shè)備投資景氣指數(shù)土建投資景氣指數(shù)本期比上季本期比上季本期比上季大型企業(yè)中型企業(yè)小型企業(yè)五、原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格景氣指數(shù)繼續(xù)走高，企業(yè)生產(chǎn)成本壓力增大雖然企業(yè)盈利水平大幅提升，且工業(yè)品“高進(jìn)低出”差距的縮小 為企業(yè)盈利進(jìn)一步拓展了空間，但目前企業(yè)仍然強(qiáng)烈感受到生產(chǎn)成本 壓力的增大。本季，原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格和生產(chǎn)資料綜合

16、價(jià)格水平景氣指 數(shù)較上季分別提高4和個(gè)百分點(diǎn)，分別居近九個(gè)季度來(lái)的次高和新高 水平。圖五原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格、生產(chǎn)資料綜合價(jià)格景氣指數(shù)走勢(shì)圖40302010020052005.120062006.12007原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格景氣指數(shù).生產(chǎn)資料綜合價(jià)格水平景氣指數(shù)一方面，雖然目前原材料、燃料及動(dòng)力購(gòu)進(jìn)價(jià)格漲幅有所回落， 但卻仍維持在高位運(yùn)行。而面對(duì)原材料及能源價(jià)格的居高不下，企業(yè) 雖紛紛改善自身經(jīng)營(yíng)，降低成本爭(zhēng)效益，部分行業(yè)還通過(guò)提高產(chǎn)品價(jià) 格來(lái)轉(zhuǎn)嫁負(fù)擔(dān)，但由于工業(yè)品出廠價(jià)格漲幅有限，因此，形成了一個(gè)“兩頭擠”的局面，企業(yè)倍感成本壓力增大；同時(shí)，現(xiàn)階段部分行業(yè) 和企業(yè)工業(yè)品價(jià)格“高進(jìn)低出”的現(xiàn)象仍然存在；另一方面，由于原 材料及能源價(jià)格的慣性上漲，使多數(shù)企業(yè)在短時(shí)間內(nèi)仍難以將生產(chǎn)成 本上升的負(fù)擔(dān)完全地轉(zhuǎn)移到下級(jí)消費(fèi)鏈，最終還是會(huì)導(dǎo)致企業(yè)生產(chǎn)成 本上升，特別是部分競(jìng)爭(zhēng)激烈的行業(yè)，感到成本壓力過(guò)大。企業(yè)問(wèn)卷 顯示，本季儀器儀表、橡膠、塑料三行業(yè)原材料購(gòu)